El presenta trabajo desarrolla un modelo de equilibrio general en torno a la teoría de la Recesión de Hoja de Balance (RHB) de Koo (2011). En este enfoque, una caída abrupta en el precio de los activos financieros del sector privado compromete la composición de sus hojas de balance pues sus activos se reducen, pero la deuda acumulada se mantiene. Esto genera que sea más probable que una firma se encuentre minimizando deuda que maximizando beneficios. Minimizar deuda genera un equilibrio subóptimo respecto al de maximizar beneficios, de manera que mientras mayor tiempo se encuentre comprometido el balance de la firma, la economía sufrirá una RHB por mayor tiempo. El modelo propuesto es el primero en formalizar el concepto de la RHB y es particularmente importante, debido a la posibilidad de que las economías avanzadas se encuentren inmersas actualmente en una RHB.

Manifiesta que el modelo de Markowitz calcula cuantitativamente la combinación óptima de activos que forma el portafolio de riesgo mínimo dado un retorno esperado (ganancia) predeterminado. La inclusión de costos de transacción es una parte importante del proceso de mantenimiento del portafolio óptimo, ante las restricciones que se dan en la práctica. En este trabajo se extendió el problema de selección de portafolio para incluir costos de transacción proporcionales al valor de los activos (acciones de bolsa), para el caso particular en que el retorno se obtiene del portafolio de pesos iguales. Se usaron los conjuntos de herramientas de alimentación de datos, econométricas y financieras de MATLAB® para desarrollar el programa que automatiza la optimización de portafolio y la asignación de activos, presentado con una interfaz gráfica desarrollada en GUIDE. El análisis de los resultados obtenidos con el programa antes mencionado confirmó que ignorar los costos de transacción resulta en portafolios ineficientes y que un control de estos costos resultará en un impacto positivo en el desempeño del portafolio. Además, la solución o frontera eficiente obtenida cuando se incluyeron los costos de transacción siempre está por debajo de su equivalente sin restricciones, lo que representa menor retorno esperado de la inversión. / Tesis

Manifiesta que el objetivo la importancia de la diversificación del portafolio, la cual los riesgos pueden minimizarse si el importe total que se quiere invertir se divide entre un conjunto de acciones. En el lenguaje coloquial se dice que no se debe poner todos los huevos en una sola canasta. La idea es que el inversionista que compra acciones de una sola empresa; en caso esta empresa quiebre o se devalúe; el inversionista lo perderá todo, su riesgo habrá aumentado y su rentabilidad habrá disminuido. En el caso de que el inversionista compre acciones de diferentes empresas, su rentabilidad dependerá de la rentabilidad de las demás acciones y el riesgo sería mínimo. Esto indica que los resultados son más favorables al invertir en un conjunto de acciones que invirtiendo en uno solo. Por ello, para su mejor representación utilizaremos el Modelo de Markowitz donde se optimizará el portafolio; a fin, de analizar el porcentaje que se le asignará a cada acción perteneciente al portafolio. Por otro lado, se tiene el Modelo de Valoración de Activos Financieros (CAPM), este modelo resuelve problemas financieros; el cual propone informar al máximo al inversor sobre el riesgo y la rentabilidad proponiendo determinar el precio de equilibrio de los activos. Se basa en la medida del riesgo sistemático de la rentabilidad esperada y del tipo de interés. / Trabajo de suficiencia profesional

Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2012-10-04T16:21:15Z No. of bitstreams: 1 1197800026.pdf: 2140759 bytes, checksum: e72c9e78bcedf1bcd2d7f4380ae4db0a (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão (vera.mourao@fgv.br) on 2012-10-04T16:34:32Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1197800026.pdf: 2140759 bytes, checksum: e72c9e78bcedf1bcd2d7f4380ae4db0a (MD5) / Made available in DSpace on 2012-10-04T16:47:23Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1197800026.pdf: 2140759 bytes, checksum: e72c9e78bcedf1bcd2d7f4380ae4db0a (MD5) Previous issue date: 1976 / O objetivo do trabalho é verificar a adequabilidade dos modelos inspirados na Teoria de Orçamento de Capital a avaliação de projetos de P e D, através da comparação entre os pressupostos sobre os quais foram construídos aqueles modelos e as características principais das atividades de P e D.

Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2013-02-15T16:44:22Z No. of bitstreams: 1 1197800468.pdf: 11687368 bytes, checksum: dfdeb268b8bd1e738646763bb40de95b (MD5) / O estudo do 'Racionamento de Capital', objetivo da presente Dissertação, se ocupa em descrever técnicas quantitativas que nos conduzem a soluções ótimas, maximizadoras do valor de mercado da empresa sob estreiteza orçamentária. Na verdade, as soluções são sub ótimas porque, os próprios tetos orçamentários, a indivisibilidade dos investimentos, a ausência de um 'continuum' de soluções tecnológicas, de tamanho e de localização, o tratamento discreto das oportunidades de inversão, o desconhecimento de todas as alternativas presentes e futuras, entre outros fatores, impedem a obtenção do ótimo verdadeiro. Ainda assim, a situação de sub otimização deve ser criteriosamente equacionada e diligentemente perseguida

Submitted by Marcelo Lee (mcblee@gmail.com) on 2018-02-05T03:16:57Z No. of bitstreams: 1 Dissertação ML - VF.pdf: 314699 bytes, checksum: 835466f3f76ca90c199c5d409f846517 (MD5) / Approved for entry into archive by Thais Oliveira (thais.oliveira@fgv.br) on 2018-02-06T18:00:21Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação ML - VF.pdf: 314699 bytes, checksum: 835466f3f76ca90c199c5d409f846517 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-02-08T11:34:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação ML - VF.pdf: 314699 bytes, checksum: 835466f3f76ca90c199c5d409f846517 (MD5) Previous issue date: 2018-01-08 / Os objetivos principais deste estudo são analisar se a presença de um fundo de private equity ou venture capital durante a abertura de capital das empresas brasileiras implica em uma melhoria das métricas operacionais e também analisar se ocorre uma persistência ao longo do tempo destes efeitos. Para isso adotou-se a metodologia Pooled OLS para uma amostra de 114 empresas que abriram seu capital durante o período compreendido entre 2004 e 2016 na BM&FBovespa. As variáveis independentes operacionais adotadas foram o nível de caixa, a alavancagem, o pagamento de dividendos em relação ao lucro e o interest coverage. Os resultados obtidos demonstraram uma significância estatística apenas para a métrica de interest coverage. Em relação a persistência dos efeitos não foi possível observar uma longa duração dos mesmos, geralmente o intervalo temporal de persistência foi de apenas dois ou três anos. / The main objectives of this study are to evaluate if the presence of a private equity or venture capital fund during the IPO of Brazilian companies implies on superior operational performance and to analyze if these effects are persistent over time. A Pooled OLS regression was performed on a sample of 114 companies that went public between 2004 and 2016 on BM&FBovespa. The independent operational variables adopted were cash holdings, leverage, dividends to earnings and interest coverage. Statistical significance was only obtained for the interest coverage metric. Regarding the time effects persistence, no long-term persistence was observed, usually only two or three years of short-term persistence.