Purpose – Web is no longer solely about functionality and information as it used to be. Nowadays the aesthetic aspects, including creativity, could be considered just as important. However, web designers still need to fulfil the needs of clients and users in the design process which causes various design constraints. Therefore, this study aims to investigate how web designers’ creativity is affected by various design constraints. This is explored by one main research question and a sub-question: 1.) How is web designers’ creativity affected by design constraints?; 1.1) What could cause web designers to break web design guidelines? Method – This research applied an inductive, qualitative approach with an exploratory view. In order to find answers for the research questions, semi-structured interviews were conducted with 8 participants from the field of web design. The data gathered was later analysed and evaluated through thematic analysis Conclusions – The findings of this study suggest that while there are some positive effects, web designers’ creativity is mostly negatively affected by design constraints. Furthermore, it seems web designers break web design guidelines due to finding them irrelevant and/or to get a more creative outcome as well as breaking them unintentionally. Delimitations – This study only covers how web designers reason regards the research questions and does not include the perspective of web developers. Moreover, this thesis focuses solely on website design and does not involve design for mobile applications.

Les techniques de fabrication rapide, issues des techniques de prototypage rapide comme l’impression 3D ou la découpe laser permettent de fabriquer des pièces uniques sans demander d’expertise particulière du procédé mis en œuvre. En revanche la modélisation de nouveaux objets tout comme la personnalisation d’objets existants restent difficiles. En effet, les techniques de prototypages rapides imposent des contraintes sur la géométrie du modèle qui doivent être respectées. Cette thèse présente un ensemble de techniques qui ont pour point commun d’assister l’utilisateur dans la modélisation d’un objet, en tenant compte des contraintes du procédé qui permettra de le fabriquer. À cette fin, l’algorithme prend en charge tout ou partie de la modélisation. En particulier, les problématiques suivantes sont abordées : Tout d’abord, je propose d’améliorer la qualité des objets fabriqués avec une imprimante 3D en minimisant certains défauts qui apparaissent lors de la fabrication. Les approches développées modifient uniquement les algorithmes de pilotage de l’imprimante. En second lieu, je propose d’aider l’utilisateur à prendre en compte les contraintes de fabrication pendant la modélisation. Mes techniques utilisent des informations partielles sur la forme que l’utilisateur souhaite fabriquer, comme le dessin en deux dimensions d’un mécanisme, ou un modèle paramétrique qui définit un meuble. L’algorithme optimise une forme finale qui améliore des critères liés à sa fabrication (gaspillage, encombrement, etc.). Enfin, dans certains cas (e.g. grand public) l’utilisateur n’est pas forcément à même de modéliser ces formes via des logiciels spécialisés. Pour ce cas précis, je propose une technique de synthèse de meubles à partir de spécifications fonctionnelles, e.g. la spécification de poids à porter dans l’espace / The Rapid Manufacturing techniques that emerged from Rapid Prototyping techniques such as 3D printing or laser cutting allow to fabricate unique objects. However, the design of those objects with existing CAD software remain a difficult task: rapid prototyping processes impose constraints on the geometry of the model. This thesis presents a set of techniques that assist the user in the design of an object by taking into account the constraints of the fabrication process. To achieve this, the algorithm automatically performs part of the modelling process. The following problems have been tackled: First, I propose to improve the quality of 3D printed objects by minimizing defects that appear during the fabrication. The technique developed impacts only the algorithm that drives the printer. Then, I propose to help the user to take into account the fabrication constraints during the modelling process. My techniques rely on partial information about the shape that the user wants to fabricate like the 2D sketch of a mechanism or a parametric model of a furniture. The algorithm optimizes the initial shape to improve fabrication objectives(Wastage, etc.) Finally, in some cases, the user does not know how to operate dedicated software. In this case, I propose a synthesis technique of furniture from functionnal specification, e.g. loads that have to be supported in space

L’agriculture de précision est un mode de culture qui consiste à prendre en compte la variabilité intra-parcellaire afin d'appliquer le bon traitement au bon endroit. Depuis les années 80, l’agriculture de précision s’est développée grâce à l’arrivée d’outils de géolocalisation (GPS), de matériels permettant une gestion modulée des cultures et surtout d'une multitude de données issues de prélèvements sur le terrain, d'images et de capteurs. Dans ce contexte, l’agriculture de précision a fait émerger de nouveaux problèmes à la fois combinatoires et complexes afin de répondre à des enjeux de performance économique, technique et environnementale.Cette thèse porte sur l'utilisation de la programmation par contraintes pour résoudre des problèmes de tournées dans le contexte de l’agriculture de précision et, plus précisément, en viticulture de précision.Un problème de tournées de véhicule consiste à déterminer une flotte de véhicules afin de visiter une liste de clients ou de réaliser des tournées d’interventions. Le but est de minimiser le coût total des tournées tout en respectant différentes contraintes. Ce problème est une extension classique du problème du voyageur de commerce et fait partie des problèmes NP-difficiles.La programmation par contraintes est un outil très puissant capable de résoudre des problèmes combinatoires comme les problèmes de tournées. Elle fournit des algorithmes de filtrage dédiés à des contraintes de circuits qui permettent de résoudre de façon efficace des problèmes associant ces contraintes de circuit à d'autres contraintes plus spécifiques.La première contribution de cette thèse est la formalisation du problème de la vendange sélective et sa modélisation sous la forme d’un problème d’optimisation sous contraintes. Le problème de la vendange sélective consiste à trouver la trajectoire optimale d’une machine à vendanger qui récolte et sépare deux qualités de raisins. En plus d’être un problème de tournées peu commun, la gestion du remplissage simultané des deux bacs augmente la combinatoire du problème. Plusieurs modèles sont présentés et testés sur des données réelles provenant de vignobles situés dans le sud de la France.La deuxième contribution est l’établissement d’une nouvelle contrainte globale de tournées nommée WeightedSubCircuits. Elle permet d'aborder le problème plus général de tournées multiples dans lequel on cherche à couvrir une partie du graphe par un ensemble de circuits disjoints de coût minimal. Un algorithme de filtrage partiel de cette contrainte est également présenté. Des expérimentations ont été réalisées, notamment sur un problème de planning de techniciens intervenant sur des vignobles en Californie qui a été modélisé dans le cadre de cette thèse. Ces résultats préliminaires ont montré l'intérêt du filtrage apporté par cette nouvelle contrainte. / L’agriculture de précision est un mode de culture qui consiste à prendre en compte la variabilité intra-parcellaire afin d'appliquer le bon traitement au bon endroit. Depuis les années 80, l’agriculture de précision s’est développée grâce à l’arrivée d’outils de géolocalisation (GPS), de matériels permettant une gestion modulée des cultures et surtout d'une multitude de données issues de prélèvements sur le terrain, d'images et de capteurs. Dans ce contexte, l’agriculture de précision a fait émerger de nouveaux problèmes à la fois combinatoires et complexes afin de répondre à des enjeux de performance économique, technique et environnementale.Cette thèse porte sur l'utilisation de la programmation par contraintes pour résoudre des problèmes de tournées dans le contexte de l’agriculture de précision et, plus précisément, en viticulture de précision.Un problème de tournées de véhicule consiste à déterminer une flotte de véhicules afin de visiter une liste de clients ou de réaliser des tournées d’interventions. Le but est de minimiser le coût total des tournées tout en respectant différentes contraintes. Ce problème est une extension classique du problème du voyageur de commerce et fait partie des problèmes NP-difficiles.La programmation par contraintes est un outil très puissant capable de résoudre des problèmes combinatoires comme les problèmes de tournées. Elle fournit des algorithmes de filtrage dédiés à des contraintes de circuits qui permettent de résoudre de façon efficace des problèmes associant ces contraintes de circuit à d'autres contraintes plus spécifiques.La première contribution de cette thèse est la formalisation du problème de la vendange sélective et sa modélisation sous la forme d’un problème d’optimisation sous contraintes. Le problème de la vendange sélective consiste à trouver la trajectoire optimale d’une machine à vendanger qui récolte et sépare deux qualités de raisins. En plus d’être un problème de tournées peu commun, la gestion du remplissage simultané des deux bacs augmente la combinatoire du problème. Plusieurs modèles sont présentés et testés sur des données réelles provenant de vignobles situés dans le sud de la France.La deuxième contribution est l’établissement d’une nouvelle contrainte globale de tournées nommée WeightedSubCircuits. Elle permet d'aborder le problème plus général de tournées multiples dans lequel on cherche à couvrir une partie du graphe par un ensemble de circuits disjoints de coût minimal. Un algorithme de filtrage partiel de cette contrainte est également présenté. Des expérimentations ont été réalisées, notamment sur un problème de planning de techniciens intervenant sur des vignobles en Californie qui a été modélisé dans le cadre de cette thèse. Ces résultats préliminaires ont montré l'intérêt du filtrage apporté par cette nouvelle contrainte.

This study intends to examine the occurrence and effectiveness of minority block transactions in the presence of financial constraints in target firms. Minority transactions represent a strategic decision with specific characteristics if compared to the various forms of integration. In fact, several authors claim that minority block transactions may represent an alternative to alleviate financial constraints. However, there are still few studies that empirically address the relationship between financial constraints and the occurrence of such transactions. More specifically, there is no empirical evidence that states that minority transactions actually ease targets\' financial restrictions and foster corporate investment. Using a panel composed of approximately 12.000 deals, results show a positive relationship between the presence of financial constraints in target firms and the occurrence of minority transactions. Moreover, there is a significant difference between on the growth of investment and leverage indicators of target firms\' related to its counterfactuals after deal completion, indicating the effectiveness of minority transactions in alleviating such companies\' restrictions. / Este trabalho pretende examinar a ocorrência e a efetividade de transações minoritárias de participação na presença de restrições financeiras nas empresas alvo. Transações minoritárias em empresas representam uma decisão estratégica com características peculiares em relação aos diversos tipos de integração empresarial. De fato, diversos autores afirmam que transações de partes minoritárias de empresas podem representar uma alternativa para aliviar restrições financeiras. No entanto, ainda existem poucos estudos que analisam empiricamente a relação entre restrições financeiras e a ocorrência de tais transações. Mais especificamente, não há evidência empírica que afirme de fato que compras minoritárias de participações em empresas podem aliviar suas restrições financeiras ao investimento. Utilizando um painel composto de aproximadamente doze mil transações minoritárias feitas entre adquirentes americanos e alvos internacionais, os resultados demonstram uma relação positiva entre a presença de restrições financeiras ao investimento em empresas e a ocorrência de transações minoritárias. Adicionalmente, há uma diferença significativa entre os indicadores de crescimento e alavancagem das firmas alvo em relação aos seus contrafactuais após o período da transação, indicando a efetividade dos processos de transações minoritárias em relaxar as restrições financeiras das empresas.

A corrida é um dos esportes mais acessíveis atualmente, pois sua prática não requer alto investimento financeiro, sendo praticável em academias ou ao ar livre. Indivíduos sedentários alegam falta de tempo, outras obrigações e outros fatores para não praticar exercícios físicos. Estratégias de negociação de barreiras às práticas esportivas se fazem necessárias para que indivíduos comecem ou continuem suas práticas de exercício físico. Esta pesquisa tem como objetivos:(1) descrever as principais barreiras que corredores de rua têm que superar para continuar correndo, (2) descrever as principais estratégias de negociação usadas por estes corredores para superar tais barreiras, (3) comparar corredores orientados com corredores autônomos nas suas estratégias de negociação para continuar correndo e (4) verificar se diferentes estratégias de negociação podem explicar a variância no envolvimento e no comprometimento de corredores amadores com a corrida de rua.. A escala de barreiras foi baseada em Alexandris, Tsorbatzoudis e Grouios (2002). A escala de negociação foi baseada em Alexandris, Kouthouris e Girgolas (2007). A escala de envolvimento foi traduzida a partir de Beaton et al. (2011) e a escala de comprometimento foi traduzida a partir de Pritchard, Havitz e Howard (1999), Funk et al. (2011) e Ridinger et al. (2012). Os corredores amadores (n = 437) eram, na sua maioria, do sexo masculino (60,1% homens), 45% eram alunos de assessoria de corrida, com idade média de 39,9 anos (DP = 11,6) e tinham experiência média em corrida de 6,79 anos (DP = 7,19). As principais barreiras encontradas por corredores amadores foram a falta de tempo (M = 2,93; DP = 1,22) e a falta de local adequado (M = 2,65; DP = 1,31). Os corredores investigados informaram que utilizam estratégias para continuar correndo baseadas na negociação para falta de vontade (M = 5,93; DP = 0,8) e na flexibilidade de local, dias e horários para correr (M = 4,26; DP = 1,16). Com relação ao envolvimento, os respondentes informaram que se tornam mais envolvidos com a corrida principalmente por valores hedônicos (M = 5,9; DP = 1,13). O nível de comprometimento com a corrida de rua informado pelos corredores foi moderado (M = 4,89; DP = 1,56). Os resultados dos testes t mostraram que não houve diferença entre corredores autônomos e corredores orientados nas estratégias de negociação de flexibilidade e de negociação para dor, mas eles diferiram nas estratégias de negociação de tempo (t=-6,605; p<0,001), na busca de parceiros e informação (t=-10,613; p<0,001) e na negociação para falta de vontade (t=-3,243; p =0,001). A partir do modelo de regressão, foram explicadas pelas cinco dimensões da negociação: 25,3% do envolvimento hedônico, 42,2% da centralidade, 21,6% do valor simbólico e 30,2% do comprometimento. As dimensões negociação para falta de vontade, e busca por parceiros e informação foram preditores significantes em todas as análises. Conclui-se que corredores amadores que utilizam estratégias de negociação para superar barreiras são mais envolvidos e comprometidos com a corrida de rua. / Running is one of the most accessible sports currently, because its practice does not require high financial investment, once it can be performed in gyms or outdoors. Sedentary individuals claim they do not have enough time to exercise, besides other personal obligations and reasons not to practice physical activities. Because of these excuses, it is necessary to create negotiation strategies to overpass these constraints and make people start or continue practicing exercises. The purposes of this study are: (1) describing the main constraints which street runners must overcome to keep running, (2) describing the main negotiation strategies used by these runners to surpass those constraints, (3) comparing runners who are coached by a running club to those who practice running autonomously in their negotiation strategies to keep running and (4) to verify if different negotiation strategies can explain the variation of amateur runner\'s involvement and commitment with the running.. The scale of negotiation was based on Alexandris, Kouthouris e Girgolas (2007). The scale of involvement was translated from Beaton et al. (2011) and the scale of commitment was translated from Pritchard, Havitz & Howard (1999), Funk et al. (2011) and Ridinger et al. (2012). The amateur runners (n = 437) were mostly male (60,1% men), 45% of them were coached by a running club, their average age was of 39,9 years old (SD = 11, 6) and they had been running for an average of 6,79 years (SD = 7,19). The main constraints that were faced by amateur runners were: lack of time (M = 2,93; SD = 1,22) and the absence of a suitable place (M = 2,65; SD = 1,31). The studied runners told that they make use of the strategies to keep on running based on negotiation due to the lack of will (M = 5,93; SD = 0,8) and on the flexibility of place, days and time to run (M = 4,26; SD = 1,16). Regarding involvement, the studied runners informed that they become more concerned to the running activity mainly because of the pleasant factors (M = 5,9; SD = 1,13). It was observed an average level due to the commitment with the street running (M = 4,89; SD = 1,56). The results of the t tests showed that there were no differences between the autonomous runners and the coached runners regarding the flexibility and pain strategies of negotiation. On the other hand, they differed in the time strategies of negotiation (t=-6,605; p<0,001), in the search of partners and information (t=-10,613; p<0,001) and in the negotiation for the lack of will (t=-3,243; p =0,001). Through regression model they were explained through five negotiation dimensions: 25,3% of involvement by pleasure, 42,2% of centrality, 21,6% of symbolism and 30,2% of commitment. The factors \'negotiation for the lack of will\' and \'negotiation for the search of partners and information\' were very important predictors for the analysis. It was possible to conclude that amateur runners who make use of negotiation strategies to overpass constraints are more engaged and committed to running.

Essa dissertação estuda os efeitos de políticas de direcionamento de crédito sobre alocação de recursos na economia brasileira. Esse é um tópico particularmente importante para o Brasil, dado que a proporção do crédito que é direcionada no Brasil é próxima a 40%. As regras de direcionamento provavelmente geram distorções no preço de empréstimos, afetando assim o retorno marginal de fatores entre firmas e entre setores, consequentemente gerando misallocation de recursos. Fazendo uso de um modelo de agentes heterogêneos em tempo contínuo, se é capaz de estudar efeitos distributivos de tais políticas e explorar vantagens computacionais na solução do modelo. Calibra-se o modelo usando dados da economia brasileira e estatísticas de microdados de crédito que conectam informações sobre crédito e tamanho de firmas. Adicionalmente, verifica-se como tais políticas de direcionamento de crédito interagem com restrições ao crédito. / This paper looks at misallocation effects of earmarked credit in the Brazilian Economy. This is a very important topic in Brazil, where the proportion of credit earmarked for specific types of loans reach about 40% of total credit. The earmarking rules are likely to generate distortions in loan\'s prices, producing differences in marginal returns to inputs across firms and sectors, and therefore misallocation of resources. Using a heterogeneous agents in continuous time model, we are able to study distributional effects of such policies and explore some computational advantages to solve the model. Furthermore, we calibrate such model using Brazilian credit microdata statistics linking firm size and loans. Additionally, we will verify how these earmarked resources interact with credit constraints that are probably present in the Brazilian economy

Made available in DSpace on 2016-08-10T10:40:16Z (GMT). No. of bitstreams: 1 FABIO PEGORARO.pdf: 2667580 bytes, checksum: 6fc5c5ce22768636449f0666fff664c1 (MD5) Previous issue date: 2012-09-05 / This paper presents the results obtained with the application of computer simulation and theory of constraints to reduce the waiting time for urgent care at the Hospital Regional Gurupi (HRG). The simulation model focuses on the patients in a state of emergency and urgency. Patient in a state of emergency can not remain in the queue and should be treated immediately, as the patient in a state of emergency can stay up to 30 minutes in a queue. The methodology used is exploratory case study techniques supported by semi-structured interviews and questionnaires administered to managers and hospital doctors. The actual model (scenario 1) the hospital is simulated using PROMODEL® software. Two more scenarios are created following the process of continuous improvement of the theory of constraints and simulated using PROMODEL®. It is observed that through the application of computer simulation combined with the theory of constraints, the managers of the Emergency Room (ER) of HRG have adequate information to manage it in order to reduce the waiting time for urgent and emergency care. / Este trabalho apresenta os resultados obtidos com a aplicação da simulação computacionale teoria das restrições para reduzir o tempo de espera por atendimento de urgência no Hospital Regional de Gurupi (HRG). O modelo de simulação tem foco nos pacientes em estado de urgência e emergência. Paciente em estado de emergência não pode permanecer em fila de espera e deve ser atendido imediatamente, já o paciente em estado de urgência pode permanecer até 30 minutos em uma fila de espera. A metodologia usada é exploratória com estudo de caso apoiada em técnicas de entrevista semi-estruturada e questionários aplicados aos gestores e médicos do hospital. O modelo real (cenário 1) do hospital é simulado utilizando o software PROMODEL.® Mais dois cenários são criados seguindo o processo de melhoria contínua da teoria das restrições e simulados utilizando o software PROMODEL®. Observa-se que através da aplicação da simulação computacional aliada à teoria das restrições, os gestores do Pronto Socorro (PS) do HRG possuem informações adequadas para geri-lo de forma a reduzir o tempo de espera por atendimento de urgência e emergência.

Made available in DSpace on 2016-08-10T10:40:17Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Donizeti Padilha de Souza.pdf: 2689123 bytes, checksum: 28a86b4d37447c3f9f3f3d8368b3f293 (MD5) Previous issue date: 2012-08-28 / The various theories of production management have been suggesting improvements and also presenting achievements made by organizations in their multiple productive activities. In this sense, it is necessary to ensure that the proposed changes actually take place, the results perpetuate and the gained knowledge is reported. Thus, research methods that involve a larger number of participants, such as the action research, involve these members and consequently, generate a greater commitment of those who take part in the process, then the learning takes place simultaneously with the practice. In the current context of global media models, the sector of Newspapers suffers fierce competition. This study aimed to observe the processes of change made in the industrial area of a daily periodical company in the city of Goiânia through the action research method and based on the Theory of Constraints combined with other production methods which are described in the body of this paper. The deployed changing processes named RETROFIT had the objective of making the company in which the research took place into a more competitive organization and, above all, more agile in their manufacturing processes of printed materials in order to meet market demand for their products. Management focused on the constraints presented the following results: better performance for the system as a whole; better nominal capacity for the printers; an opportunity for the employees, which are directly engaged in the production process, to visualize the priorities to be observed within the process; it also highlighted the importance of preventive maintenance and an overview of the main causes in the industrial area that prevent the company to earn more money. / As várias teorias de gestão da produção têm sugerido melhorias e apresentado resultados alcançados pelas organizações em suas múltiplas atividades produtivas. Nesse sentido, é necessário garantir que as mudanças propostas sejam efetivadas, os resultados perenizados e os conhecimentos adquiridos divulgados. Assim, métodos de pesquisa que contam com um universo maior de participantes, como a pesquisa-ação, envolvem estes integrantes e, por consequência, geram maior comprometimento dos envolvidos no processo, e o aprendizado acontece simultaneamente com a prática. No atual contexto dos modelos de mídia global, o segmento Jornal sofre acirrada concorrência. Esta pesquisa objetivou acompanhar os processos de mudança realizados na área industrial de uma empresa de periódicos, na cidade de Goiânia, através do método pesquisa-ação, tendo como alicerce a Teoria das Restrições, aliada a outros métodos de produção, que estarão descritas no corpo do trabalho. Os processos de mudança implantados, denominados RETROFIT, tiveram como escopo tornar a empresa na qual se realizou a pesquisa mais competitiva e, sobretudo, mais ágil nos seus processos de manufatura dos impressos produzidos, para atender à demanda de mercado dos seus produtos. O gerenciamento com foco nas restrições apresentou como resultados: melhor desempenho para o sistema como um todo, permitiu melhorar a capacidade nominal das impressoras, propiciou aos colaboradores diretamente envolvidos na produção dos periódicos, visualizarem prioridades a serem observadas no processo, mostrou a importância da manutenção preventiva e quais são as principais causas na área industrial que impedem a empresa de ganhar mais dinheiro.

This paper explores the 2008-2009 Global Trade Collapse to estimate the effects of a credit supply shock on exporters\' investments decisions. Using a Brazilian firm-level dataset compiled by the Brazilian Internal Revenue Service (IRS) over the period 2007-2013, I pair up export-intensive firms with their domestically-oriented counterparts to, subsequently, calculate the differences in terms of sensitivity of investment to cash flow between the two groups over the years. After controlling for the effect of international falling demand, my study reveals that exporters are more severely constrained than their peers in the control group only in 2009, when the supply of credit instruments to finance international trade shrank. Given their high need of external financing to support exporting activities and the volatility of the cost of trade finance, usually priced against 3-month Libor, my results are in line with expected. A number of robustness and placebo tests confirm the validity of the findings. / Este artigo explora o colapso do comércio global em 2008-2009 no intuito de estimar os efeitos de um choque de oferta de crédito nas decisões de investimento das empresas exportadoras. Utilizando dados em painel de empresas brasileiras no período 2007-2013, compilados pela pela Receita Federal do Brasil (RFB), é feito pareamento entre empresas exportadoras e as focadas no mercado interno e, em seguida, calculadas as diferenças na sensibilidade do investimento ao fluxo de caixa entre os dois grupos ao longo dos anos. Depois de controlar o efeito da queda da demanda internacional, meu estudo revela que as exportadoras ficaram mais restritas a crédito que suas similares do grupo de controle somente no ano de 2009, quando a oferta de instrumentos de crédito para o setor encolheu. Dada a alta necessidade de financiamento externo para apoiar as atividades de exportação e a volatilidade do custo dos instrumentos de crédito destinados a estas, geralmente precificados em relação à Libor de 3 meses, os resultados obtidos estão em linha com o esperado. Uma série de testes de robustez e placebo são realizados para confirmar a validade das inferências.

O objetivo do presente trabalho é analisar a presença da restrição financeira nas decisões de investimentos em condições de incerteza de um conjunto de 1223 empresas brasileiras no período de 1986 a 2006. A incerteza é incorporada no modelo de investimento considerando o comportamento das variáveis vendas e fluxo de caixa como um movimento browniano com drift. Além disso, a variável fluxo de caixa é analisada em baixa e alta incerteza, considerando três diferentes medidas para a incerteza: a variação anual do índice Ibovespa, o desvio-padrão de vendas e de fluxo de caixa. Já para considerar o efeito da restrição financeira sobre as decisões de investimento as firmas são agrupadas de acordo com o grau de intensidade de capital, tamanho da firma e grau tecnológico. A estimação dos parâmetros da equação do investimento é realizada considerando-se o modelo misto. O modelo misto, ainda não utilizado em estudos brasileiros na análise do comportamento das decisões de investimento, permite considerar a heterogeneidade nos coeficientes das variáveis independentes, o que evita o viés introduzido pela suposição de homogeneidade. Os resultados obtidos neste estudo mostraram uma maior sensibilidade do investimento ao fluxo de caixa para as firmas mais intensivas em capital, firmas de médio porte e firmas com alto grau tecnológico. Esses resultados se mantêm quando a variável fluxo de caixa é analisada em alta incerteza, ou seja, o investimento das firmas com alta intensidade de capital, médio porte e com alto grau tecnológico é mais sensível ao fluxo de caixa em condições de alta incerteza. / The aim of this research is to analyze the presence of financial constraints on investments decisions under uncertainty using data from 1223 Brazilian firms over the 1986 to 2006 period. Uncertainty is incorporated in the model of investment decisions considering the sales and cash flow variables, which are estimated by a stochastic equation of Brownian motion. In addition, the variable cash flow is grouped by high and low uncertainty according to annual rate of the Ibovespa index, the standard deviation of sales and cash flow. To consider the effects of financial constraints on firms investment decisions, this study used the degree of capital intensity, size, and the technological degree to classify firms. The investment equation parameters are estimated considering the mixed model. The mixed model, it has not yet been used in analysis of Brazilian firms, allows considering the heterogeneity on explanatory variables, which avoids the bias introduced by assumption of homogeneity. The results show greater sensitivity of investment to cash flow for more capital-intensive firms, medium and high-tech ones. These results keep when cash-flow variable is analyzed by high uncertainty, i.e, for these firms the investment is more sensitive to cash flow under higher uncertainty.