自美國次級房屋信貸危機爆發後，即便多國中央銀行多次向金融市場注入巨額資金，仍無法阻止這場金融危機。由2008年9月全球股市大崩盤接開序幕，全球股市發生如骨牌般連環暴跌的慘況。道瓊工業指數重挫504點，Nasdaq指數大跌81點，全球股市在美國金融風暴襲擊下應聲倒地。亞洲股市亦紛紛大跌，台股指數當日暴跌295.86點，風暴亦襲捲歐洲國家，冰島瀕臨破產。台灣自然也遭受此波金融風暴的衝擊，股市自9月由6052.45點下跌至10月的4579.62點，不但一個多月內台股指數摜破5000點，跌幅高達24.33% 。 自2007年第一季起，全球DRAM產業開始出現供過於求的狀況，由於產能過剩的問題嚴重，再加上金融海嘯的衝擊市場、韓元劇貶造成韓商殺價求現，導致DRAM價格在兩年內暴跌85%，包括美、日、德、韓和台灣的DRAM廠商，全部陷入巨額虧損、營運現金流出的困局。除了韓國三星電子外，佔有全球70%市場的其它DRAM廠商，都因大幅舉債來擴充產能，而面臨營運現金用罄的窘境。 台灣DRAM產業擁有先進12吋晶圓廠，產能佔全球40%，整體產業影響力巨大，然卻分散為多家公司，導致財務體質較弱，而全球產能過剩問題，更使得台灣DRAM業者困境更加險峻。就長遠考量，DRAM產業的競爭力取決於技術、製造成本、產能及財務實力，目前僅三星擁有全面競爭條件。美、日廠商雖有關鍵技術，但缺乏產能、成本效率及研發所需的龐大資金支持，因此台灣與美、日聯盟，彼此截長補短，有長期互利共生的基礎。過去退出DRAM產業的德儀(TI)、IBM、東芝、日立等世界級公司，每一家也都有自主技術!由此可見，技術自主能力當然重要，但在今日DRAM競爭舞台上，成本優勢、財務實力、經濟規模等因素同樣關鍵，台灣業界能自一片荒蕪中成長壯大，至今國際大廠爭相來台尋求結盟伙伴，自有其競爭條件和能力。 半導體產業之發展現已邁入12吋晶圓之製造，一座全新12吋之晶圓廠投資金額動輒需要新台幣500億以上來建構廠房，購買生產之製造設備，及各種測試儀器，以及製造技術之研發合作。晶圓設備具有下列幾種特性: (1)設備商須具備前瞻製造，技術能力，需投入大量研發經費及完整系統整合 方案。 (2)設備商須與其客戶不斷合作， 協助客戶研發新製程，跨入下一世代製程技 術之領域。 (3)對於主要客戶提供客製化之服務，共同合作開發新世代之設備，以提升其 生產能力，降低成本，提高其獲利。 (4)提供整廠零配件售後服務之平台及軟硬體之整合方案。 由於晶圓製造產業為投資金額高，技術門檻高及高利潤，也間接影響人員素質、技術之研發、智財權之保護及資訊整合的要求 ，遠高於其他中下游產業。設備商如何因應世界整體大環境之劇烈變動及2008年金融海嘯之衝擊，市場供給與需求之不確定性景氣之循環，3C產業之變化、升級，製造技術之演進，DRAM同業之實力消長策略合作及聯盟均值得做深入之研究探討解析。由於本人服務於半導體設備商管理單位逾15年，對此產業有相當程度的了解，藉由實務經驗與理論結合，整理出對此產業有益的資料與趨勢分析，以供實務上的應用及將來前輩先進的參考。本研究之主要目的如下: 一、 對於DRAM產業現況及發展趨勢進行分析，有助於了解影響DRAM價格 漲跌之因素及探討在不同時期DRAM產業模式變遷的因素及相關的競爭優 勢。 二、IC產業位於整個資訊電子產業的最上游，將透過此研究影響半導體相關 產業間共生關係，並透過此關係了解對IC產業的影響，以及日本2011年 311地震對於全球半導體產業之衝擊。

隨著總體環境不確定性日益增加，企業是否具有因應變動的能力，做出符合環境變動需要之回應，進而在高度競爭的環境下維持競爭優勢，已顯得格外重要。2008年發生的金融危機，對許多產業的廠商造成極嚴峻挑戰。本研究將針對高科技的DRAM產業進行研究，該產業具有高資本密集、高技術密集以及景氣循環明顯等特色。因此，具備因應外在環境變動的能力，對於廠商能否永續經營，扮演了非常關鍵的角色。 故本研究以DRAM產業中具代表性企業的採購組織為例，透過相關文獻探討，以動態能耐的「組織與管理程序」、「地位」及「路徑」三大構面，對個案公司進行動態能耐的辨識，並透過採購策略的擬定與執行，進一步對採購績效產生影響作一深入研究。然而，一個具有動態能耐的採購組織，透過採購策略達成採購績效的過程中，將形成該採購組織的獨特經驗，不論此經驗是好是壞，皆會促使該組織進一步的改善與學習，採購組織的動態能力亦將隨之改變，並再次調整其採購策略。本研究特別強調在金融危機前後，採購組織其動態能耐的調整與改變，以因應外在環境的劇烈變動。 本研究採用個案研究與專家深入訪談，並以次級資料加以佐證。本研究所獲得的研究結論如下： 結論一：外在環境、時間發展、組織文化、組織策略改變以及高階領導人態度，是採購組織發展動態能耐的關鍵因素 結論二：非財務面績效指標的量化，可以讓組織進行更公平的績效考核 結論三：組織具備良好的動態能耐是制定與執行正確採購策略的關鍵因素 結論四：正確的採購策略擬定與制定有助於採購績效的提升 結論五：企業所擁有的獨特動態能耐愈多，愈有助於企業快速調整其採購策略，以因 應快速變化的外在環境，維持企業之競爭優勢。 最後本研究進一步提出後續在學術研究領域以及實務工作相關之採購策略發展建議。

台灣DRAM產業隨著國內幾座12吋廠的陸續加入營運，即將在全球DRAM產業中扮演舉足輕重的角色。就DRAM產業本身而言，由於期初廠房投資所需的金額非常高，能否藉由大量的銷貨以達成規模經濟，是產業內各公司能否獲利的關鍵因素。除此之外，產業內各公司也致力於提昇產品良率以及先進製程的研發。 本研究以華邦電、南科、力晶、茂德等四家公司為樣本，依其2001年至2004年之財務報表作為預估個案公司未來成長率及獲利率的依據，利用現金流量折現法採銷售導向及盈餘導向二種模式，依最樂觀、最可能發生與最悲觀等三種情境，估算其價格區間，並與個股目前之實際股價相比較，以推論目前股價的合理性及目前股價可能隱含的銷售成長率及盈餘成長率，另以敏感性分析將各個評價因子繪製成龍捲風圖來觀察個別關鍵評價因子對股價的影響程度。 實證結果顯示，華邦電、南科、力晶、茂德之股價合理區間分別為2.6元-22.41元、17.61元-45.09元、13.44元-32.70元、6.46元-19.07元。另在敏感度分析上，發現所有公司受銷售額成長率的影響最大。最後根據研究結果，再針對投資人、上市櫃公司以及後續研究者提出建議。