Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:59Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1996-10-31T00:00:00Z / Trata-se da estratégia de gerenciamento da fusão de empresas com culturas diferentes, o impacto sobre as pessoas da organização e como manter o moral elevado dos empregados da empresa adquirida

Submitted by Bernardo Bressane (bernardo.bressane@gmail.com) on 2010-08-06T20:10:19Z No. of bitstreams: 1 Dissertação.pdf: 198765 bytes, checksum: 14cd8ab4b8b644a4ca00fe81d103bb8e (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza(vitor.souza@fgv.br) on 2010-08-09T18:19:24Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação.pdf: 198765 bytes, checksum: 14cd8ab4b8b644a4ca00fe81d103bb8e (MD5) / Made available in DSpace on 2010-08-11T11:57:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação.pdf: 198765 bytes, checksum: 14cd8ab4b8b644a4ca00fe81d103bb8e (MD5) Previous issue date: 2010-05-31 / What drives mergers and acquisitions decisions? Can an overconfidence bias affect decisions within the management team? This study complements recent work developed within the behavioral finance analyses of Mergers & Acquisitions and proposes the use of new variable to measure overconfidence. Using a sample of 8,895 takeover transactions completed by 993 CEOs in the United States – between 1992 and 2008 – it can be noticed that overconfident CEOs have 22% higher odds of engaging in corporate takeovers than rational CEOs. / O que gera fusões e aquisições? A presença de um viés de excesso de confiança pode afetar essas decisões entre os executivos? Este estudo complementa os trabalhos recentes que analisam as Fusões e Acquisições sob a ótica das finanças comportamentais e propõe a utilização de uma nova variável para medir o excesso de confiança. Através do uso de uma amostra formada por 8,895 fusões realizadas por 993 CEOs nos Estados Unidos – entre 1992 e 2008 – pode ser observao que CEOs que apresentam excesso de confiança tem 22% maiores chances de realizarem fusões.

Orientador(a): Maria José da Silva Fernandes / Banca: Maria Regina Guarnieri / Banca: Andreza Barbosa / Resumo: A presente dissertação de Mestrado insere-se no âmbito da Linha de Pesquisa Formação do Professor, Trabalho Docente e Práticas Pedagógicas do Programa de Pós-Graduação em Educação Escolar da UNESP (Campus Araraquara). O foco analítico principal é a produção acadêmica brasileira realizada no período de 2006 a 2016 sobre o trabalho docente no ensino superior privado no âmbito das fusões e aquisição institucionais. O contexto neoliberal provocou mudanças significativas em diferentes campos da sociedade brasileira, favorecendo alterações legais que convergiram para a expansão do ensino superior privado e para o estabelecimento de um novo modelo institucional de base empresarial, no qual o trabalho docente foi encarado como fonte de obtenção de lucros. Tal modelo se fortaleceu na última década com o surgimento de grandes grupos empresariais no ensino superior, acarretando em mudanças para os trabalhadores docentes. Para analisar tal processo, optou-se pela realização de uma investigação qualitativa que usou como procedimento de coleta de dados a revisão bibliográfica a partir das pesquisas localizadas no Banco de Teses da Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES), na Biblioteca Digital Brasileira de Teses e Dissertações (BDTD) e nas bibliotecas virtuais de algumas universidades brasileiras. Constatou-se que as pesquisas sobre trabalho docente no ensino superior privado se constituem em objeto recente de investigação acadêmica não apenas no campo da Educaç... (Resumo completo, clicar acesso eletrônico abaixo) / Abstract: The present Master's thesis is part of the Research Line Teacher Training, Teaching Work and Pedagogical Practices of the Graduate Program in School Education of UNESP / Araraquara Campus. The main analytical focus is the brazilian academic production carried out from 2006 to 2016 on the teaching work in private higher education in the scope of institutional mergers and acquisitions. The neoliberal context has brought about significant changes in different fields of brazilian society, favoring legal changes that have converged to the expansion of private higher education and to the establishment of a new corporate-based institutional model in which teaching work was seen as a source of Profits. This model was strengthened in the last decade with the emergence of large business groups in higher education, leading to changes for teachers. In order to analyze this process, a qualitative investigation was carried out, which used as a data collection procedure the bibliographic review based on researches located in the Thesis Bank of the Coordination for the Improvement of Higher Education Personnel (CAPES), in the Digital Library Brazilian Theses and Dissertations (BDTD) and in the virtual libraries of some brazilian universities. It was found that research on teaching work in private higher education is a recent object of academic research not only in the field of Education, but also in related areas. The researches indicate a total of 2776 localized researches, we consider 26 papers, being 11 theses and 15 dissertations. Of these, 06 papers were linked in postgraduate programs of private initiative and 20 papers in the public initiative. More specifically, 10 papers at federal universities and 10 at state universities. The area of Education contributed 18 researches, School Psychology and Human Development with 3 researches, Sociology of Work with 2 researches, Public Policies and... (Complete abstract electronic access below) / Mestre

Orientador : Prof. Dr. Armando Vaz Sampaio / Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciencias Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Desenvolvimento Ecônomico. Defesa : Curitiba, 30/03/2016 / Inclui referências : f. 60-63 / Resumo: Fusões e aquisições são cada vez mais comuns no Brasil e no mundo. Esse contexto tem demandado técnicas de avaliação de atos de concentração mais simples e rápidas de serem aplicadas. O modelo de estimação de elasticidades chamado Proportionally Calibrated Almost Ideal Demand System (PCAIDS) tem como objetivo atender a essa demanda, requerendo menos tempo e dados para fazer isso. Simulações contrafactuais de atos de concentração no segmento de motos scooters populares mostraram a validade, vantagens e desvantagens da aplicação do PCAIDS no Teste do Monopolista Hipotético (TMH) para a delimitação de mercados relevantes. Nessas simulações pôde-se concluir que um ato de concentração entre os dois maiores e os dois menores players do mercado não seriam aprovados nas duas primeiras etapas de avaliação, definidas pela autoridade da concorrência brasileira. / Abstract: Mergers and acquisitions are becoming more and more common in Brazil and worldwide. This context is demanding techniques of concentration acts evaluation simpler and faster to apply. The elasticity estimation model called Proportionally Calibrated Almost Ideal Demand System (PCAIDS) has as objective to attend this demand, requiring less time and data to do it. Counterfactuals mergers simulations in the popular scooters motorcycles segment showed the validity, advantages and disadvantages when the PCAIDS is applying with the Hypothetical Monopolist Test (HMT) to the relevant markets delimitation. In those simulations it was possible to conclude that a concentration act between the two largest and the two smallest market players would not be approved in the first two evaluation stages, defined by the Brazilian competition authority.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Departamento de Administração, Programa de Pós-graduação em Administração, 2016. / Submitted by Aline Mequita (alinealmeida@bce.unb.br) on 2016-06-23T20:57:18Z No. of bitstreams: 1 2016_DanielTavaresdeCastro.pdf: 3486821 bytes, checksum: 68a5d596b07ff252b5bf6028526377a0 (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana(raquelviana@bce.unb.br) on 2016-06-23T21:25:41Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2016_DanielTavaresdeCastro.pdf: 3486821 bytes, checksum: 68a5d596b07ff252b5bf6028526377a0 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-06-23T21:25:41Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2016_DanielTavaresdeCastro.pdf: 3486821 bytes, checksum: 68a5d596b07ff252b5bf6028526377a0 (MD5) / O presente trabalho analisa o impacto de eventos de fusão e aquisição sobre a eficiência e produtividade de empresas operadoras de bolsas e de Infraestruturas do Mercado Financeiro através da proposição de um conjunto de hipóteses de pesquisa. Emprega-se a Análise Envoltória de Dados para o cálculo da eficiência e o índice de produtividade de Malmquist para o cálculo do crescimento da produtividade de até 43 empresas de todo o mundo entre os anos 2000 e 2014. Dez eventos são utilizados para a comparação do desempenho das empresas antes e depois de sua ocorrência. Em um segundo estágio, uma regressão truncada com bootstrap é utilizada para determinar como variáveis relacionadas às empresas e ao ambiente afetam a eficiência e o crescimento da produtividade. Por fim, uma regressão logit em painel é empregada para investigar os determinantes de fusões e aquisições no setor. Os resultados sugerem que os eventos analisados contribuíram para melhorar a eficiência, mas não o crescimento da produtividade das empresas envolvidas. Também não contribuíram para o aumento da eficiência do setor como um todo. A produtividade do setor, por sua vez, aumentou durante o período analisado, mas não de forma consistente, primordialmente devido à mudança tecnológica. Economias de escala desempenharam papel secundário no processo. É possível inferir também que empresas compradoras são mais eficientes que empresas compradas, mas não apresentam maior crescimento da produtividade antes dos eventos. Em relação aos determinantes da eficiência, empresas desmutualizadas, listadas, que operam em mercados menores e em cenários econômicos menos favoráveis são mais eficientes. As que apresentam maior crescimento da produtividade não são integradas, operam em países com melhor ambiente regulatório, são maiores e operam em cenários econômicos mais favoráveis. Entre os determinantes das fusões e aquisições, o tamanho dos ativos, a desmutualização, a listagem em bolsa e o desempenho operacional são as variáveis que mais contribuem para a probabilidade de a empresa vir a se envolver em eventos de consolidação como compradora. ________________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / This work investigates the impact of mergers and acquisitions (M&A) on the efficiency and productivity of Financial Market Infrastructures and exchanges with the proposition of a set of nine hypotheses. We employ Data Envelopment Analysis to calculate efficiency scores and the Malmquist Productivity Index to calculate productivity growth of up to 43 companies from all over the world from 2000 to 2014. We analyze the performance of the companies before and after a sample of ten M&A events. In a second stage, we use a truncated bootstrap regression to determine how environmental variables affect efficiency and productivity growth. Finally, with a panel logit regression, we investigate the determinants of M&A in the sector. Results suggest that the sample events enhance the efficiency of the companies involved, but not their productivity growth or the efficiency of the sector as a whole. The productivity growth of the sector improved during the period, but not in a consistent fashion. Technological progress was the main responsible for that result. Scale economies played a secondary role in this process. It is also possible to infer that acquirers are more efficient than targets, but they do not show higher productivity growth before the events. With respect to the determinants of efficiency, we can conclude that companies that are demutualized and listed, that operate on smaller markets and in less favorable economic scenarios exhibit higher efficiency. The companies that show higher productivity growth are not integrated, operate in countries with better regulatory environment, are bigger and operate in more favorable economic conditions. Among the determinants of M&A we can cite assets size, corporate governance (demutualized and listed companies) and operating performance as the variables that contributed the most to the probability of a company becoming an acquirer.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Programa de Pós-Graduação de Administração, 2016. / Submitted by Albânia Cézar de Melo (albania@bce.unb.br) on 2016-04-25T15:36:26Z No. of bitstreams: 1 2016_FernandoAntonioFernandesAFilho.pdf: 1416103 bytes, checksum: f27c038a48cdd8a0f05f8b39c87bca9c (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana(raquelviana@bce.unb.br) on 2016-04-26T21:08:52Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2016_FernandoAntonioFernandesAFilho.pdf: 1416103 bytes, checksum: f27c038a48cdd8a0f05f8b39c87bca9c (MD5) / Made available in DSpace on 2016-04-26T21:08:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2016_FernandoAntonioFernandesAFilho.pdf: 1416103 bytes, checksum: f27c038a48cdd8a0f05f8b39c87bca9c (MD5) / Este trabalho analisou os fatores que importam na estimação do prêmio ofertado à empresa alvo. Ao mesmo tempo que analisou a competição no mercado corporativo, entendido como um fator exógeno à empresa alvo, avaliou condições internas à empresa alvo, como por exemplo seu endividamento, entendido como fator endógeno. A literatura sobre aquisição hostil tem substancialmente avançado, mas ainda existe interesse crescente em pesquisar o processo de aquisição hostil do lance inicial até o resultado do leilão pelo controle da empresa. Nesse contexto, o presente trabalho foi dividido em duas etapas. Primeiramente, com o objetivo de subsidiar a base teórica sobre determinantes do prêmio de aquisição foi realizado uma revisão de literatura. O objetivo dessa primeira parte foi revisar, classificar e analisar artigos publicados em importantes periódicos acadêmicos entre 2004 e 2015 que abordaram o processo de aquisição. Os artigos foram classificados, resumidos e codificados para identificar as diversas características, como, por exemplo, tipo de abordagem, técnica utilizada, etc. O estudo dos trabalhos já publicados indica que estudos futuros poderiam enfatizar testes empíricos para os modelos desenvolvidos; aplicação de técnicas quantitativas mais elaboradas e análises comparativas com uso de dados de aquisições de diversos países. Em segundo lugar, foi desenvolvido um artigo empírico que teve como objetivo geral analisar os determinantes do valor do prêmio relacionados a fatores exógenos e endógenos à empresa alvo durante negociações bilaterais no período de 2007 a 2015. A pesquisa foi realizada por meio de uma análise multivariada dos determinantes do prêmio. Foram utilizadas duas variáveis dependentes para esse estudo, todas relacionadas ao prêmio do lance vencedor e dadas em percentual. A amostra foi obtida por meio do banco de dados Thomson Reuters Eikon e o dados são de negociações anunciadas entre 1o de Janeiro de 2007 e 30 de setembro de 2015. A amostra resultante foi composta de 550 observações. Os resultados demonstraram que as medidas relacionadas a competição latente, em geral, não possuem elevada significância em explicar a variável dependente. Enquanto isso, a medida do endividamento da empresa alvo apresentou comportamento regular entre todos os modelos apresentados, sendo significante e positivamente influente na estimação do prêmio. Por fim, a principal contribuição é oferecer uma perspectiva teórica sobre as pesquisas contemporâneas na área de fusão e aquisição e uma abordagem empírica sobre o processo de estimação do prêmio vencedor em negociações bilaterais. Assim, este trabalho auxilia na consolidação do conhecimento sobre a consequência dos fatores endógenos e exógenos à empresa alvo nesse processo. _______________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / The present work analyzed the factors that influence the estimation of the offered premium to the target company. While analyzed the competition in the corporate market, as an exogenous factor to the target company, evaluated internal conditions of the target company, such as its debt ratio, assumed as an endogenous factors. The literature on merger and acquisition has substantially advanced the understanding of the relationship of industrial organization and in the matter of identifying the purchasers. Still, there is growing interest in researching the hostile takeover process from initial bid to the auction result. In this context, this work was divided into two stages. First, a literature review was produced to support the theoretical basis for determining the purchase premium. The purpose of this first part was to review, classify and review articles published in important academic journals between 2004 and 2015 that address the acquisition process. The articles were classified, encoded and summarized to identify the various characteristics, such as, approach technique, main research technique, ecc. The study of published papers indicates that future studies could emphasize empirical tests for the developed models; application of more elaborate quantitative techniques and comparative analyzes with the use of acquistion and merger data from different countries. Second, we developed an empirical article that aimed to analyze the determinants of the premium related to exogenous and endogenous factors to the companies, from 2007 to 2015. The survey was conducted through a multivariate analysis of the premium determinants. Two dependent variables were used for this study, all related to the winner premium and given in percentage. The sample was obtained through the database Thomson Reuters Eikon and the extraction period of the data is from 1st January 2007 to 30 September 2015. The resulting sample consisted of 590 observations. The results showed that the measures related to latent competition, in general, are not significative in explaining the dependent variable. Meanwhile, the measurement of the target company’s debt ratio showed regular behavior among all the models presented, being significant and positively influential in estimate the winner premium. Finally, the main contribution is to provide a theoretical perspective on contemporary research in the area of mergers and acquisitions and an empirical approach to the estimation process of the winning premium in bilateral negotiations. Thus, helping to consolidate the knowledge of the consequence of endogenous and exogenous factors to the company in this process.

Monografia (especialização em Direito Financeiro e Tributário) - Universidade Federal Fluminense, Niterói, RJ, 2010. / O presente trabalho retoma o estudo da questão dos limites do planejamento tributário no ordenamento jurídico brasileiro. Em particular, o objetivo é examinar a oponibilidade fiscal da situação concreta na qual uma sociedade deficitária incorpora outra lucrativa do mesmo grupo econômico, com a finalidade exclusiva de contornar a regra que veda à sucessora a compensação dos prejuízos fiscais acumulados pela incorporada. O primeiro capítulo contextualiza as duas principais correntes no debate sobre o planejamento tributário: o positivismo e o pós-positivismo. No segundo capítulo, o estudo recai sobre os princípios da legalidade e da tipicidade, a interpretação na norma tributária e a liberdade contratual. Em seguida, são analisadas as visões das correntes positivista e pós-positivista sobre os limites do planejamento tributário, passando do sentido e alcance do parágrafo único do art. 116 do Código Tributário, introduzido pela Lei Complementar nº 104, de 2001, ao cabimento da analogia e do combate à fraude à lei no Direito Tributário. A conclusão do trabalho não ignora a evolução da metodologia do direito e a necessidade de combater-se a elisão abusiva na sociedade atual, admitindo a aplicação, também no Direito Tributário, de institutos da teoria geral do direito, como fraude à lei, para restabelecer eficácia do ordenamento jurídico. / El presente estudio retoma el tema de los límites del planteamiento tributario en el ordenamiento jurídico brasileño. En particular, en él se objetiva examinar la eficacia fiscal de situación concreta en la que una sociedad deficitaria incorpora a otra lucrativa del mismo grupo económico, con la finalidad exclusiva de rodear la prohibición legal a la sucesora de compensar perjuicios fiscales acumulados por la que ha sido incorporada. El primer capítulo contextualiza las principales doctrinas del debate sobre el planteamiento: el positivismo y el post-positivismo. En el segundo capítulo, el estudio discurre sobre los princípios de la reserva de ley y de la tipicidad, la interpretación de la norma tributaria y la liberdad contratual. En seguida, en el tercer capítulo, se examinan las perspectivas de las doctrinas positivistas y post-positivistas sobre los límites del planteamiento, desde el sentido e extensión del párrafo único del art. 166 del CTN, introducido por la LC nº 104, de 2001. Hasta la aplicación de la analogía y del combate al fraude de ley en el Derecho Tributario. La conclusión no ignora la evolución de la metodologia jurídica ni la necesidad de combatir la elusión abusiva en la sociedad actual, admitiéndose la aplicación en el ámbito fiscal de categorías de la teoría general del derecho, como el fraude de ley, para restablecer la eficacia del ordenamiento.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Universidade Federal da Paraíba, Universidade Federal do Rio Grande do Norte, Programa Multiinstitucional e Inter-Regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2014. / Submitted by Fernanda Cordeiro de Carvalho (fernandacordeiro@bce.unb.br) on 2014-05-19T13:05:17Z No. of bitstreams: 1 2014_EmanoelTrutadoBomfim.pdf: 1198041 bytes, checksum: 7478861a2257bba8b4c5a9ff5cf98336 (MD5) / Approved for entry into archive by Patrícia Nunes da Silva(patricia@bce.unb.br) on 2014-05-20T15:51:32Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_EmanoelTrutadoBomfim.pdf: 1198041 bytes, checksum: 7478861a2257bba8b4c5a9ff5cf98336 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-05-20T15:51:32Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_EmanoelTrutadoBomfim.pdf: 1198041 bytes, checksum: 7478861a2257bba8b4c5a9ff5cf98336 (MD5) / A presente pesquisa teve como objetivo identificar o efeito provocado pelas fusões e aquisições no desempenho econômico-financeiro de empresas brasileiras de capital aberto envolvidas nessas combinações de negócios. Para alcançar esse objetivo foi necessário avaliar a persistência no desempenho econômico-financeiro das empresas brasileiras que realizaram operações de fusões e aquisições; analisar o efeito do crescimento interno e do crescimento por fusão e aquisição no desempenho das companhias; aferir se os meios utilizados para financiar as operações de fusões e aquisições influenciaram na performance das companhias investigadas; identificar se as fusões e aquisições realizadas entre empresas do mesmo setor econômico influenciaram o desempenho econômico-financeiro das companhias; e, verificar se houve criação de sinergias com o aumento de poder de mercado das companhias após as combinações de negócio. Para tanto, desenvolveu-se uma pesquisa empírico-analítica com o intuito de verificar a relação entre as variáveis investigadas. A amostra da pesquisa foi composta por 70 operações de fusões e aquisições, realizadas por 53 empresas brasileiras de capital aberto, conforme informações disponibilizadas pela ANBIMA. Os dados foram coletados por meio do banco de dados do Economática®. Para estimar as relações entre as variáveis independentes e as dependentes foram empregados dois modelos de dados em painel na forma estática e dinâmica. Os resultados apresentaram que o desempenho das companhias após as operações de fusões e aquisições foi persistente, porém a taxa de persistência é considerada baixa quando comparada ao observado em outros estudos. As evidências também indicaram que o crescimento interno das empresas impactou positivamente na performance organizacional durante o período analisado. Por outro lado, observou-se que o crescimento decorrente dos ativos adquiridos por meio das combinações de negócios influenciou negativamente o desempenho das companhias. Esses resultados sugerem que o crescimento interno produz um maior retorno se comparados ao decorrente das operações de F&A, conforme reportado por Dickerson, Gibson e Tskalotos (1997). Observou-se, ainda, que os meios utilizados pelas organizações para financiar as operações de fusões e aquisições, sobretudo por meio de caixa ou por mais de um tipo de recurso, impactam negativamente sobre o desempenho corporativo após a efetivação dessas operações. Além disso, verificou-se que operações entre companhias do mesmo setor econômico geraram sinergias, influenciando positivamente na performance da companhia adquirente ou resultante das fusões. Os resultados também evidenciaram que o aumento no tamanho das companhias gerou sinergias paras as firmas adquirentes decorrente da maior participação no mercado, conforme preceitua a Hipótese das Sinergias. Ademais, observou-se que o nível de endividamento relaciona-se negativamente com o desempenho das companhias, demonstrando-se ser um determinante da performance corporativa, conforme disposto pela literatura. Por fim, ressalta-se que não se pode afirmar especificamente que as alterações ocorridas na performance das companhias foram exclusivamente decorrentes das combinações de negócios, uma vez que o meio corporativo é muito dinâmico, podendo outros fatores não contemplados por esta pesquisa terem contribuído nesse sentido, devendo-se, dessa forma, analisar as evidências reportadas no contexto da presente pesquisa. _________________________________________________________________________________ ABSTRACT / This research aims to identify the effect provoked by the mergers and acquisitions on the economic and financial performance of Brazilian public companies involved in these business arrangements. To reach this aim it was necessary to assess the endurance regarding the economic and financial performance of Brazilian companies which adopted operations of mergers and acquisitions; to analyze the effect of the internal growth and of the growth achieved with the merger and acquisition on the performance of the companies; to check if the means used to finance the merger and acquisition operations influenced on the performance of the companies in question; identify if the mergers and acquisitions made between companies from the same economic sector influenced on the economic and financial performance of the companies; and to check if there was creation of any synergy with the increase of the market power of the companies after the business arrangements. For this purpose, an empirical-analytic research was developed in order to determine the relationship between the variables investigated. The research sample was composed by 70 mergers and acquisitions operations, made by 53 Brazilian public companies, according to the information provided by ANBIMA. The data were collected from the Economática® database. To estimate the relationship between the dependent and independent variables, two data models in panel on both static and dynamic forms were used. The results showed that the performance of the companies after the mergers and acquisitions operations was persistent, although the persistence rate is low in comparison with another studies. The evidence also indicated that the internal growth of the companies was a positive impact on organizational performance during the study time. On the other hand, it was observed that the growth derived from financial assets acquired from business arrangements was a negative influence on the companies’ performance. These results suggest that the internal growth produce a bigger return in comparison with the one come from the F&A operations, according to what was reported by Dickerson, Gibson and Tskalotos (1997). It was also observed that the means used by the organizations to finance the mergers and acquisitions operations, especially using fund or more than one resource, consisted of a negative impact on the corporative performance after the implementation of these operations. Besides, the transactions between companies from the same economic sector produced synergy, influencing positively on the performance of the company which was acquiring or resulting from the merger. The results also evidenced the increase on companies’ structure as a sign of synergy to acquiring firms by virtue of the biggest participation on market, according to Synergy Hypothesis. Plus, it was observed that the level of indebtedness is related in a negative way to companies’ performance, which shows to be a determiner on corporative performance, according to the literature. Lastly, it is important to highlight that the alterations occurred on companies’ performance were not exclusively derived from business arrangements, since the corporative environment is too dynamic and other factors which were not included in this research may contribute in this case. That been said, the evidence reported in this research context must be analyzed.

Submitted by Daniel Carvalho (danieltrc@gmail.com) on 2013-09-26T19:58:45Z No. of bitstreams: 1 0 Dissertacao Daniel - final impressao.pdf: 894023 bytes, checksum: 0ad0b9476b5ce2a1b15e8b6521fe00e0 (MD5) / Approved for entry into archive by Janete de Oliveira Feitosa (janete.feitosa@fgv.br) on 2013-09-27T17:12:03Z (GMT) No. of bitstreams: 1 0 Dissertacao Daniel - final impressao.pdf: 894023 bytes, checksum: 0ad0b9476b5ce2a1b15e8b6521fe00e0 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2013-09-30T11:49:10Z (GMT) No. of bitstreams: 1 0 Dissertacao Daniel - final impressao.pdf: 894023 bytes, checksum: 0ad0b9476b5ce2a1b15e8b6521fe00e0 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-09-30T11:50:14Z (GMT). No. of bitstreams: 1 0 Dissertacao Daniel - final impressao.pdf: 894023 bytes, checksum: 0ad0b9476b5ce2a1b15e8b6521fe00e0 (MD5) Previous issue date: 2013-06-27 / Fusões e aquisições são tipos de transformações organizacionais frequentemente adotadas no mundo corporativo, e a fase de integração tem papel fundamental para que haja a criação de valor na operação. Este trabalho analisa pesquisas acadêmicas e publicações de empresas de consultoria especializadas no tema fusões, aquisições e integração, e apresenta um processo de integração de uma aquisição realizada na indústria do petróleo no Brasil, bem como fatores que motivaram a realização da operação e os impactos organizacionais na área financeira da empresa. Ao final, são analisados os resultados observados em campo, as boas práticas e lições aprendidas são confrontadas com o referencial teórico estudado, indicando fatos aderentes e não-aderentes à teoria encontrada na literatura no campo de fusões e aquisições.

Submitted by Hippolyte Bourban (hippolytebourban@gmail.com) on 2017-10-04T17:49:27Z No. of bitstreams: 1 Thesis FGV final .pdf: 3318982 bytes, checksum: 02bbef3aa51d8ff9d9cdf09d7018b416 (MD5) / Rejected by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br), reason: Dear Hyppolyte, It’s necessary to do some corrections on your thesis, please see below: Page 1: Withdraw the name of FUNDAÇÃO GETULIO VARGAS below city and date on the final of page; Page 2: Put the full name of the school at the begin of the page: FUNDAÇÃO GETULIO VARGAS ESCOLA DE ECONOMIA DE SÃO PAULO; Page 5: The “resumo” must to be in Portuguese and abstract in English, After changes, please, submit it again. on 2017-10-04T18:27:07Z (GMT) / Submitted by Hippolyte Bourban (hippolytebourban@gmail.com) on 2017-10-04T21:02:59Z No. of bitstreams: 1 Thesis FGV final .pdf: 3320076 bytes, checksum: e5a07b7846eab1d781c1802e2bd73671 (MD5) / Rejected by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br), reason: Dear Hippolyte, You forgot to withdraw the word “Title” before the title in all the pages, do this correction and post again. on 2017-10-05T11:32:26Z (GMT) / Submitted by Hippolyte Bourban (hippolytebourban@gmail.com) on 2017-10-09T17:39:22Z No. of bitstreams: 1 Thesis FGV final .pdf: 3326479 bytes, checksum: 077527c7575a12a2e5a0f70eb246368e (MD5) / Rejected by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br), reason: Dear Hippolyte, Your thesis is almost ready, just at page 1 you need to give space to separate date from name of FGV, please, correct and post again. on 2017-10-09T18:16:36Z (GMT) / Submitted by Hippolyte Bourban (hippolytebourban@gmail.com) on 2017-10-09T18:23:51Z No. of bitstreams: 1 Thesis FGV final .pdf: 3327151 bytes, checksum: c56b546e2de59f1ff2ecfa8787f29c5b (MD5) / Rejected by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br), reason: Dear Hippolyte, I am sorry, but the date of your presentation was On September 22nd, please, correct and post again. on 2017-10-09T18:44:15Z (GMT) / Submitted by Hippolyte Bourban (hippolytebourban@gmail.com) on 2017-10-09T18:49:11Z No. of bitstreams: 1 Thesis FGV final .pdf: 3327002 bytes, checksum: a5934754c38c508cfae6fd083aeffa54 (MD5) / Approved for entry into archive by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br) on 2017-10-09T18:55:44Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Thesis FGV final .pdf: 3327002 bytes, checksum: a5934754c38c508cfae6fd083aeffa54 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-10-10T12:59:42Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Thesis FGV final .pdf: 3327002 bytes, checksum: a5934754c38c508cfae6fd083aeffa54 (MD5) Previous issue date: 2017-09-22 / This case study describes the attempt from AB InBev to acquire SABMiller all along the way, from the initial approaches in 2015 until July 2016. It adresses the issues caused by attempting to combine the two largest brewers in the world and the unexpected vote on Brexit which forced AB InBev to revise its initial offer. / Este estudo de caso descreve a tentativa da AB InBev para adquirir SABMiller ao longo do caminho, desde as abordagens iniciais em 2015 até julho de 2016. Fala dos problemas causados pela tentativa de combinar os dois cerverjeiro maiores do mundo e a inesperada votação Brexit que forçou a AB InBev rever sua oferta inicial.