La presente investigación se debe a que en la actualidad el acceso de los pequeños agricultores a servicios financieros adecuados ha sido una de las cuestiones más debatidas durante los últimos años en el sector de las finanzas. Tal es el caso de la caficultura desarrollada en el Caserío Alto Perú, de la provincia de San Ignacio - Cajamarca, pues al no contar con algún apoyo financiero que los beneficie, tienen como principal problema la falta de liquidez y por ende la solvencia económica, en los productores de bajos recursos; el objetivo principal es presentar una evaluación de estructura de capital que contribuya al incremento de la rentabilidad y el valor acción de los agricultores del caserío antes mencionado. Así mismo, el tipo de investigación es de carácter propositivo; el diseño de investigación es no experimental transaccional descriptivo simple. Para ello se elaboró una estructura de costos de acuerdo a la realidad económica y productiva que presentan las familias agricultoras del caserío Alto Perú, se elaboró la adaptación de un estado de situación y estado de resultados de las familias agricultoras, con la realidad económica que presentan actualmente; se describió los estados de liquidez, solvencia y rentabilidad de las familias agricultoras, constitución de la empresa integrada por 16 socios con un total de 28 hectáreas producidas. Al evaluar sus índices financieros de rentabilidad, la empresa presentó un ROA de 0% y un ROE de 0%, sin adquirir la maquinaria. Finalmente se calculó los ratios de rentabilidad, donde se observa que los índices financieros han mejorado considerablemente para la empresa, siendo eficiente en el desarrollo de su actividad, por lo cual ha generado más utilidades. Estos resultados han respondido favorablemente a la inversión realizada por los agricultores. / Tesis

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La presente investigación se debe a que en la actualidad el acceso de los pequeños agricultores a servicios financieros adecuados ha sido una de las cuestiones más debatidas durante los últimos años en el sector de las finanzas. Tal es el caso de la caficultura desarrollada en el Caserío Alto Perú, de la provincia de San Ignacio - Cajamarca, pues al no contar con algún apoyo financiero que los beneficie, tienen como principal problema la falta de liquidez y por ende la solvencia económica, en los productores de bajos recursos; el objetivo principal es presentar una evaluación de estructura de capital que contribuya al incremento de la rentabilidad y el valor acción de los agricultores del caserío antes mencionado. Así mismo, el tipo de investigación es de carácter propositivo; el diseño de investigación es no experimental transaccional descriptivo simple. Para ello se elaboró una estructura de costos de acuerdo a la realidad económica y productiva que presentan las familias agricultoras del caserío Alto Perú, se elaboró la adaptación de un estado de situación y estado de resultados de las familias agricultoras, con la realidad económica que presentan actualmente; se describió los estados de liquidez, solvencia y rentabilidad de las familias agricultoras, constitución de la empresa integrada por 16 socios con un total de 28 hectáreas producidas. Al evaluar sus índices financieros de rentabilidad, la empresa presentó un ROA de 0% y un ROE de 0%, sin adquirir la maquinaria. Finalmente se calculó los ratios de rentabilidad, donde se observa que los índices financieros han mejorado considerablemente para la empresa, siendo eficiente en el desarrollo de su actividad, por lo cual ha generado más utilidades. Estos resultados han respondido favorablemente a la inversión realizada por los agricultores.

En el Perú existe un alto número de empresas familiares de primera generación las cuales no se encuentran preparadas para dar el siguiente paso, que es el de pasar a la segunda generación, por diversos motivos, siendo uno de los principales la falta de conocimiento respecto al impacto que tiene en su empresa el no realizar buenas prácticas empresariales definidas como un buen gobierno corporativo. Esto se vuelve una oportunidad dado que estas empresas familiares tienen un sólido crecimiento en el nivel de ventas, pero un bajo nivel de gestión de los diversos indicadores, por tanto, en esta investigación se tiene como objetivo determinar cómo impacta la implementación de indicadores de gestión en la generación de valor, con el fin de poder demostrar que esto genera un retorno para los inversionistas (familia). El estudio es de tipo descriptivo y se utilizó una empresa familiar peruana dedicada al rubro hospitalario con una sólida relación comercial con clientes y proveedores, pero con poco nivel de profesionalización en el control de sus indicadores y establecimiento de metas diferente al incremento de venta y margen bruto, para lo cual se ha planteado el desarrollado de indicadores de gestión que permitan generar un impacto en la generación de valor de la empresa, para lo cual se ha desarrollo un modelo financiero basado en el EVA (Valor económico agregado). / In Peru there is a high number of family’s companies of first quality which are not prepared to follow the next step that is to pass to the second generation by differentes reasons, for example, one of the principals is the lack of knowledge about the impact on the companies that do not perform good business practices which are defined like a good corporate governance. this become a good opportunity because this family’s companies have a stable growth in the sales levels but a low level of management of the differentes indicators, therefore, in this investigation the objective is defined how it impacts the implementation of management indicators in the generation of value to demonstrate that this generates a return for investors (families). The study is descriptive and used a Peruvian family business dedicated to the hospital sector with a solid commercial relationship with customers and suppliers, but with little professionalization level in the control of their indicators and setting different goals to increase sales and margin gross, for which the development of management indicators which generate an impact on the generation of value of the company has been raised, for which a financial model based on the EVA (Economic value added) has been developed. / Tesis

The objective of this study is to analyze the economic efficiency of Latin American technology companies according to their capital structure. Therefore, we carried out a descriptive study, using documentary and quantitative evidence. The sample included Latin American companies in the technology sector in Thomson’s® database, from 2009 to 2013. The evidence shows that Brazilian companies had higher debt levels from 2009 to 2013. So, it seems that Brazilian companies use more third-party capital to finance their assets. Regarding the economic efficiency measured by an efficiency score obtained by the DEA,® according to capital structure, debt ratio and profitability, Brazilian companies have a lower economic efficiency compared to other Latin American companies. / El objetivo de este estudio es analizar la eficiencia económica de las empresas tecnológicas latinoamericanas según su estructura de capital. Para esto, se realizó una investigación descriptiva, documental y cuantitativa. La muestra incluyó a las empresas latinoamericanas en el sector tecnológico según la base de datos Thomson®, durante 2009 y 2013. Las evidencias demostraron que las empresas brasileñas tuvieron niveles altos de endeudamiento durante el periodo 2009-2013. De esta forma, se entiende que las empresas brasileñas utilizan mayor capital de terceros para financiar sus activos.En relación a la eficiencia económica, medida por el score de eficiencia obtenido por la DEA® a partir de la estructura de capital (nivel de endeudamiento e índices de rentabilidad), las empresas brasileñas muestran una menor eficiencia económica en comparación a las demás empresas latinoamericanas. / O estudo objetivou analisar a eficiência econômica das empresas de tecnologia latino-americanas de acordo com sua estrutura de capital. Para tanto, realizou-se uma pesquisa descritiva, por meio de pesquisa documental com abordagemquantitativa. A amostra compreendeu as companhias latino-americanas no setor de tecnologia da base de dados Thomson ®, no período de 2009 até 2013. As evidências demonstram que as empresas brasileiras apresentaram maior nível de endividamento no período de 2009 a 2013. Dessa forma, percebe-se que as empresas brasileiras utilizam um maior nível de capital de terceiros para financiar seus ativos. Em relação à eficiência econômica medida pelo score de eficiência obtido por meio do DEA®, a partir da estrutura de capital, medida pelo nível de endividamento e pelos índices de lucratividade, as empresas brasileiras apresentaram menor eficiência econômica em relação às demais empresas latino-americanas.

La comprensión y respuesta del impacto del financiamiento externo en la productividad de las empresas es un tema que, en la actualidad, los gerentes deben considerar en el marco de las decisiones financieras. En la actualidad, los gerentes deben tomar la decisión sobre si es el momento oportuno de acceder a un financiamiento externo y si esta es la mejor decisión para lograr el crecimiento de la empresa. El propósito de esta investigación es brindar a los gerentes una herramienta que les permita conocer y analizar los diferentes criterios que deben considerar en la toma de decisiones al momento de acceder al financiamiento externo. Siendo la elección de la estructura de capital, el apalancamiento, el gobierno corporativo y la fuerza laboral los subtemas que se deben considerar y cómo la relación entre ellos define el impacto que tendrá el financiamiento externo en la productividad de la empresa. De esta manera, el desarrollo de esta investigación se sustenta en diferentes fuentes de especialistas en la materia en los últimos años, busca aportar académicamente en los temas relacionados con el financiamiento externo y su impacto en beneficio de la productividad. En tal sentido, la información obtenida permite a los gerentes, administradores, investigadores y estudiantes relacionados con el mundo de las finanzas ampliar el panorama respecto a las decisiones de financiamiento externo y como, en base al modelo de gestión propuesto, las empresas obtendrán beneficios en términos de rendimiento, desarrollo económico, rentabilidad y productividad. / The understanding and responding to the impact of external financing on company productivity is an issue that managers must now consider in the context of financial decisions. Today managers must make the decision about whether it is the right time to access external financing and whether this is the best decision to achieve the growth of the company. The purpose of this research is to provide managers with a tool that allows them to know and analyze the different criteria they should consider in decision-making when accessing external funding. Being the choice of capital structure, leverage, corporate governance and labor force sub-items to be considered and how the relationship between them defines the impact that external financing will have on the company's productivity. In this way, the development of this research based on different sources of specialists in the field in recent years seeks to contribute academically on the topics related to external financing and its impact for the benefit of productivity. In this sense, the information obtained allows managers, administrators, researchers and students related to the world of finance to broaden the landscape regarding external financing decisions and as based on the proposed management model companies make profits in terms of performance, economic development, profitability and productivity. / Trabajo de Suficiencia Profesional

El presente trabajo de investigación tiene como principal objetivo dar a conocer las buenas prácticas en la determinación de la estructura de capital óptima y su impacto en el Valor Económico Agregado (EVA) de los bancos más representativos del Perú durante el periodo 2014-2018, se justifica la realización de esta investigación al no existir en el país mayor evidencia de estudios previos que analicen el comportamiento financiero de los bancos y porque no se encontraron evidencias previas de estudios exhaustivos a cerca de la gestión de la estructura de capital en este tipo de negocio. La selección de los bancos se da tras reconocer la relevancia que tienen en el mercado actual, en donde destacan: el Banco de Crédito del Perú, el Banco BBVA Perú, Banco Scotiabank y Banco Interbank, así pues estas empresas sirven como referente para poder identificar la existencia de buenas prácticas en la determinación de una estructura de capital óptima, toda vez que se comprende como buenas prácticas a aquellas rutinas desarrolladas por las empresas para la solución de un problema o tópico en particular y que sirvieron para alcanzar un resultado satisfactorio y demostrable por lo que deberían ser copiados y puestos en práctica por aquellas empresas que desean alcanzar los mismos niveles de satisfacción (Urban, 2018). Por otro lado, el campo de análisis de la estructura de capital comprende además aquellas teoría que cobran relevancia por proveer de características concretas que aborde una determinada gestión del capital , así se tiene que la teoría del Trade-Off menciona que las empresas toman en consideración la compensación entre los costos y los beneficios del endeudamiento para decidir un nivel de endeudamiento y por otro lado Pecking Order menciona cómo influye la información imperfecta y la jerarquización de preferencias de financiamiento en la decisión de un nivel de endeudamiento; estas dos teoría sirven como punto de referencia al momento de poder identificar buenas prácticas que, para el presente estudio, se realiza una contrastación entre la información que brinda las empresas y la teoría identificada. El análisis de la información que se obtiene de las empresas se desarrolla con base a la metodología previa que el estudio propone donde se da uso a la información financiera publica que los bancos proveen y las entrevistas a profundidad que se realizaron a los ejecutivos responsables de la gestión de la estructura de capital dentro de estas instituciones. Así pues, esta información es analizada cualitativamente para poder identificar aquellas acciones y/o estrategias que concuerden o no con lo postulado por la teoría; pero además el estudio es enriquecido pues también se analiza el impacto que tiene la estructura de capital con el indicador de creación de valor económico agregado (EVA) pues este último complementa el análisis financiero de una empresa al considerarse el factor de creación de valor dentro de la organización. Entre los hallazgos más destacables del presente estudio resalta la composición de la estructura de capital de los bancos donde el financiamiento externo es decir el pasivo, se mantiene en niveles del 85% y 90%, y este nivel de apalancamiento está justificado por el giro del negocio que demanda el manejo de niveles de apalancamiento pues es este recurso el insumo principal para las inversiones que realiza el banco; no obstante, el nivel de capital que mantienen resulta del marco regulatorio que rige a nivel nacional y que tiene sustento en los postulados internacionales que Basilea propone como medida preventiva a potenciales riesgos y crisis económicas globales. Y, en ese sentido, el presente estudio resalta como buenas prácticas para la determinación de la estructura de capital en los bancos al control activo del cumplimiento del marco regulatorio del país en torno a la solvencia, liquidez y calidad de activos que poseen los bancos; la gestión y control interno de indicadores de gestión y financieros; el manejo y contacto activo con las clasificadores de riesgo en búsqueda de cumplir expectativas de calificación que mejoren su calificación crediticia en miras de buscar financiamiento menos costosos; y finalmente, el desarrollo de escenarios de estrés financiero simulado que permitan prever y establecer estrategias preventivas y toma de acciones. / The main objective of this research is to present good practices in determining the optimal capital structure and its impact on the Economic Value Added (EVA) of the most representative banks in Peru during the 2014-2018 period. It justifies the conduct of this research because there is no greater evidence in the country of previous studies that analyze the financial behavior of the banks and because no previous evidence of exhaustive studies was found about the management of the capital structure in this type of business. The selection of the banks occurs after recognizing the relevance they have in the current market, where they stand out: Banco de Crédito del Perú, Banco BBVA Perú, Scotiabank Perú and Banco Interbank, so these companies serve as a reference to identify the existence of good practices in determining an optimal capital structure, since it is understood as good practices to those routines developed by companies for the solution of a particular problem or topic and that served to achieve a satisfactory and demonstrable result so they should be copied and put into practice by those companies that want to reach the same levels of satisfaction (Urban, 2018). On the other hand, the field of analysis of the capital structure also includes those theory that are relevant for providing specific characteristics that address a specific management of capital, so we have that the Trade-Off theory mentions that companies take into consideration the compensation between the costs and benefits of borrowing to decide a level of indebtedness and on the other hand Pecking Order mentions how imperfect information influences and the hierarchy of financing preferences in the decision of a level of indebtedness; These two theory serve as a point of reference when identifying good practices that, for the present study, a contrast is made between the information provided by companies and the theory identified. The analysis of the information that is obtained from the companies is developed based on the previous methodology that the study proposes where the public financial information provided by the banks and the in-depth interviews that were conducted to the executives responsible for the use were employed. Thus, this information is analyzed qualitatively to identify those actions and / or strategies that agree or disagree with the postulated by the theory; but in addition the study is enriched because the impact of the capital structure with the indicator of creation of economic added value (EVA) is also analyzed because the latter complements the financial analysis of a company when considering the factor of value creation within the organization. Among the most outstanding findings of the present study, the composition of the capital structure of banks is highlighted, where external financing, that is, liabilities, is maintained at levels of 85% and 90%, and this level of leverage is justified by the turn of the business that demands the management of leverage levels because this resource is the main input for the investments made by the bank; nevertheless, the level of capital that they maintain results from the regulatory framework that governs at the national level and that is based on the international postulates that Basel proposes as a preventive measure to potential global economic crises. And, in that sense, the present study highlights as good practices for the determination of the capital structure in the banks to the active control of compliance with the country's regulatory framework regarding the solvency, liquidity and quality of assets held by the banks; the management and internal control of management and financial indicators; the management and active contact with the risk classifiers in search of fulfilling rating expectations that improve their credit rating in order to seek less expensive financing; and finally, the development of simulated financial stress scenarios that allow to anticipate and establish preventive strategies and take actions.

Debido al crecimiento económico generado en los últimos años, así como el desarrollo del sector retail en el Perú, han brindado la oportunidad de aprendizaje de las mejores prácticas del canal moderno (cadenas de tiendas), incrementando su participación de mercado de consumo masivo llevando al shopper y/o consumidores a buscar mejores estándares de atención. Esto ha sido una oportunidad para empresas de capital peruano que se encuentran en crecimiento y que tienen la capacidad de poder atender a este nuevo consumidor, siendo el objetivo de la presente investigación determinar la relación que existe entre la estructura de capital y la generación de valor de una empresa retail de consumo masivo. El estudio es de tipo descriptivo y se utilizó una empresa peruana con una composición de venta elevada en el formato tradicional ( empresas independientes), y con indicadores de rentabilidad por debajo del mercado determinando que destruían el valor de la compañía, por tanto, se buscó desarrollar la estructura de capital más eficiente que permita cambiar los indicadores y poder generar valor en la compañía para lo cual se desarrolló un modelo financiero que tiene como pilar el indicador EVA (Valor Económico Agregado ). / Due to the economic growth in recent years, as well as the development of the retail sector in Peru, they have provided the chance to learn the best practices of the modern channel (chain stores), increasing their consumption market taking the shopper and/or consumers to seek better standards of serice. This has been an opportunity for growing peruvian companies that are able to serve this new consumer, being the objective of this research to determine the relationship between the capital structure and the generation of value. of a mass consumption retail company. The study is descriptive and we took as model a Peruvian company with a high sales composition in the traditional format (independent companies), and with indicators of profitability below the market, destroying the value of the company, therefore, we tried to develop the most efficient capital structure that allows to change the indicators and generate value in the company, for which a financial model was developed with the EVA (Economic Added Value) indicator as a pillar. / Trabajo de investigación