Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2013-01-28T15:46:30Z No. of bitstreams: 1 1199901717.pdf: 6006979 bytes, checksum: 3beb5cfac561e2076ef4c90be1cb4d43 (MD5) / The purpose of this research project is to provide a general idea of the main features to be considered while making strategic decisions on IT investment. It discusses the impact IT has on organizations and suggests methods that can be used to assess tangible and intangible benefits of the investment on IT. There is a brief discussion on decision analysis and the way some of the new software tools can help humans make rational decisions. It, finally, provides an example of the use of a simple multi-criteria model (SMARTS) as a support tools for the decision processo. / Este trabalho discute os principais fatores a serem considerados na tomada de decisões estratégicas relativas a investimentos em tecnologia da informação. É feita uma avaliação do impacto da implantação de TI nas organizações e são sugeridos métodos que podem ser utilizados para medir os benefícios tangíveis e intangíveis do investimento em TI. A seguir, é feita uma apresentação breve da teoria de análise de decisões e da forma como algumas das novas ferramentas de software podem auxiliar os seres humanos a tomar decisões racionais. Por fim, é apresentado um exemplo de um modelo multi-critérios simples (SMARTS) como uma ferramenta de apoio ao processo de decisão.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:15:07Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1986-10-01T00:00:00Z / O desenvolvimento do mercado brasileiro de valores mobiliários é relativamente recente. Não obstante, sua contemporaneidade face a mercados já tradicionais de outros países já tem se verificado um crescente nível de atividade e sofisticação nos negócios, a ponto, de colocar o investimento em ações entre aqueles de maior importância frente ao leque de aplicações financeiras disponíveis. Quanto aos participantes desse mercado, vem-se destacando de forma cada vez mais expressiva. Os investidores chamados de institucionais, ou seja, aqueles que, ou por determinação legal (compulsórios), ou por objetivo próprio (voluntários), mantém carteiras significativas de títulos. Uma observação ao quadro seguinte permite identificar, segundo dados do Banco Central, os principais investidores institucionais do mercado brasileiro.

Existem evidências sobre a diferenciação entre empresas pré-operacionais e empresas operacionais em aspectos relacionados com a estrutura de ativos, a estrutura de capital, a rentabilidade de ativos, oportunidades de crescimento e a reação do mercado à divulgação financeira. Essas diferenças apontam que projetos de investimento afetam diversos aspectos da empresa e geram expectativas no mercado quanto à geração futura de resultados. A pesquisa foi realizada analisando-se empresas do mercado de capitais brasileiro divididas em duas amostras ou grupos de empresas: pré-operacionais e operacionais. Foram realizados dois testes. O primeiro, a partir de informações financeiras divulgadas trimestralmente com o cálculo de indicadores econômico-financeiros, em que se verificaram diferenças de médias. O segundo, a partir das datas de divulgação dos relatórios financeiros, em que se verificou, com o auxílio da técnica de estudo de eventos, que há diferença estatística significativa dos retornos anormais acumulados entre essas duas amostras em razão da reação do mercado à divulgação financeira, denotando sua importância como componente informativo para ajustes dos preços das ações. Adicionalmente, foi estendido o teste de estudo de evento para analisar a reação do mercado à divulgação das menores e maiores variações dos ativos não circulantes. Esta variável é utilizada no estudo como proxy dos esforços da empresa na formação de capital produtivo, verificando-se que o mercado não reagiu às baixas variações desse ativo. No entanto, o mercado reage de forma limitada à informação quando a variação desse ativo está entre as maiores variações. Embora os resultados dos testes estejam limitados às amostras utilizadas, fornecem uma direção no sentido de entender as mudanças nos fundamentos de valor dessas empresas. / There is evidence about the differentiation between pre-operational and operational companies on aspects related to the structure of assets, capital structure, asset profitability, growth opportunities and market reaction to financial disclosure. These differences indicate that investment projects affect many aspects of the company and generate market expectations about the future generation of results. The survey was conducted by analyzing companies in the Brazilian capital market divided into two samples or groups of companies: preoperational and operational. Two tests were performed. The first, from the quarterly financial information disclosure with the calculation of economic-financial indicators. Differences of means were observed. The second, from the disclosure date of the financial reports. It was observed with the help of the technique of event studies, significant statistical difference of abnormal cumulative returns between these two samples as a result to the market reaction on the financial disclosure, denoting its importance as an informational component for adjustment of stock prices. Additionally, the event study test was extended to analyze the market reaction to the disclosure of minor and major changes in non-current assets. This variable is used in the study as proxy of the company\'s efforts in the formation of capital efficiency. It was observed that the market did not react to the low variations of this asset. However, the market limitedly reacted to the information when the variance of this asset is among the largest variations. Although the test results are limited to the samples used, provides a direction in order to understand the changes in the fundamentals of value of these companies.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:11Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2003-09-29T00:00:00Z / Este trabalho tem como objetivo propor um exame sistemático do chamado prêmio do risco soberano dos títulos emitidos pelo governo brasileiro que permita a categorização dos fatores que possam ser entendidos como geradores do conceito de risco soberano.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:12Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2000-04-07T00:00:00Z / Faz uma exposição da metodologia EVA®, demonstrando sua aplicação no gerenciamento da empresa e na avaliação de seu desempenho. Particularmente, mostra sua utilidade como no ferramenta de aferição e incentivo de seus dirigentes, bem como de seu uso em decisões de investimento e desinvestimento

Submitted by Cristiane Shirayama (cristiane.shirayama@fgv.br) on 2011-08-20T19:16:46Z No. of bitstreams: 1 DISSERT_IGINO ZUCCHI DE MATTO.pdf: 894398 bytes, checksum: 0d19d1d1f176cfa48f33320690add5cf (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-08-22T12:09:40Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DISSERT_IGINO ZUCCHI DE MATTO.pdf: 894398 bytes, checksum: 0d19d1d1f176cfa48f33320690add5cf (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-08-22T12:15:14Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DISSERT_IGINO ZUCCHI DE MATTO.pdf: 894398 bytes, checksum: 0d19d1d1f176cfa48f33320690add5cf (MD5) / Made available in DSpace on 2011-08-22T12:22:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 DISSERT_IGINO ZUCCHI DE MATTO.pdf: 894398 bytes, checksum: 0d19d1d1f176cfa48f33320690add5cf (MD5) Previous issue date: 2011-07-06 / With the ETF going to be used for more sophisticated investors and with the possibility to go on to win representation, either for a passive strategy or strategy combined with more specialized and higher risk assets, this paper seeks to explain and justify the coexistence of these vehicles, which has similar goals, but with different structures. With this objective, the study seeks to analyze the behavior and the effectiveness of passive investment products-funds classified as ETF´s (acronym for Exchange-Traded Fund) and Passive mutual funds in the Brazilian market. Study seeks to benchmark, demonstrating differentiations of products from a technical point of view, validating the behavior of managers and product for final investors. Despite recent academic literature, the study seeks to elucidate potential opportunities and relevant aspects to investors. The objective doesn't include make comparison between active funds and ETF´s in Brazil, only display the figures - returns obtained - in recent periods. Concluding with numeric examples, ETF becomes an attractive to investors as harnessing their potential, the fact this with relevant developments in the markets of Europe and United States, mainly. / Com o ETF passando a ser utilizado por investidores mais sofisticados e com a possibilidade de passar a ganhar representatividade, seja para uma estratégia passiva ou para uma estratégia combinada com ativos de maior risco e mais especializados, este paper busca explicar e justificar a coexistência destes veículos, que tem objetivos semelhantes, mas com estruturas diferentes. Com este objetivo, o estudo busca analisar o comportamento e a eficácia dos produtos passivos de investimentos - fundos classificados como ETF´s (sigla para Exchange-Traded Fund) e Fundos Mútuos Passivos no mercado brasileiro. Buscamos avaliar comparativamente, demonstrando diferenciações dos produtos do ponto de vista técnico, validando o comportamento dos gestores em relação a gestão passiva e de produto para os investidores finais. Apesar de literatura acadêmica recente sobre a comparatividade, o estudo busca elucidar possíveis oportunidades e aspectos relevantes para os investidores. Não é objetivo deste trabalho fazer relação comparativa entre produtos ativos de ações e os ETF´s no Brasil, apenas detalharemos o retorno obtido nos últimos períodos. O trabalho demonstra, com exemplos númericos, que o ETF torna-se um instrumento atrativo aos investidores na medida do aproveitamento de suas potencialidades, fato este com evolução relevante nos mercados da Europa e Estados Unidos, principalmente.

Existem evidências sobre a diferenciação entre empresas pré-operacionais e empresas operacionais em aspectos relacionados com a estrutura de ativos, a estrutura de capital, a rentabilidade de ativos, oportunidades de crescimento e a reação do mercado à divulgação financeira. Essas diferenças apontam que projetos de investimento afetam diversos aspectos da empresa e geram expectativas no mercado quanto à geração futura de resultados. A pesquisa foi realizada analisando-se empresas do mercado de capitais brasileiro divididas em duas amostras ou grupos de empresas: pré-operacionais e operacionais. Foram realizados dois testes. O primeiro, a partir de informações financeiras divulgadas trimestralmente com o cálculo de indicadores econômico-financeiros, em que se verificaram diferenças de médias. O segundo, a partir das datas de divulgação dos relatórios financeiros, em que se verificou, com o auxílio da técnica de estudo de eventos, que há diferença estatística significativa dos retornos anormais acumulados entre essas duas amostras em razão da reação do mercado à divulgação financeira, denotando sua importância como componente informativo para ajustes dos preços das ações. Adicionalmente, foi estendido o teste de estudo de evento para analisar a reação do mercado à divulgação das menores e maiores variações dos ativos não circulantes. Esta variável é utilizada no estudo como proxy dos esforços da empresa na formação de capital produtivo, verificando-se que o mercado não reagiu às baixas variações desse ativo. No entanto, o mercado reage de forma limitada à informação quando a variação desse ativo está entre as maiores variações. Embora os resultados dos testes estejam limitados às amostras utilizadas, fornecem uma direção no sentido de entender as mudanças nos fundamentos de valor dessas empresas. / There is evidence about the differentiation between pre-operational and operational companies on aspects related to the structure of assets, capital structure, asset profitability, growth opportunities and market reaction to financial disclosure. These differences indicate that investment projects affect many aspects of the company and generate market expectations about the future generation of results. The survey was conducted by analyzing companies in the Brazilian capital market divided into two samples or groups of companies: preoperational and operational. Two tests were performed. The first, from the quarterly financial information disclosure with the calculation of economic-financial indicators. Differences of means were observed. The second, from the disclosure date of the financial reports. It was observed with the help of the technique of event studies, significant statistical difference of abnormal cumulative returns between these two samples as a result to the market reaction on the financial disclosure, denoting its importance as an informational component for adjustment of stock prices. Additionally, the event study test was extended to analyze the market reaction to the disclosure of minor and major changes in non-current assets. This variable is used in the study as proxy of the company\'s efforts in the formation of capital efficiency. It was observed that the market did not react to the low variations of this asset. However, the market limitedly reacted to the information when the variance of this asset is among the largest variations. Although the test results are limited to the samples used, provides a direction in order to understand the changes in the fundamentals of value of these companies.

Orientador: Johan Hendrik Poker Junior / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Faculdade de Ciências Aplicadas / Made available in DSpace on 2018-08-27T13:12:25Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Oliveira_SilasFerreiraReisde_M.pdf: 1466220 bytes, checksum: 781775ebb21394d361b2c05def677f90 (MD5) Previous issue date: 2015 / Resumo: As organizações na atualidade necessitam ser eficientes no investimento e gestão dos recursos internos estratégicos para serem competitivas no contexto da globalização. Um dos recursos organizacionais é o capital intelectual, que pode ser entendido como a somatória do conhecimento na organização que agrega valor, e que segundo alguns autores é composto pelo capital humano, estrutural e relacional. Assim é importante a sua mensuração, uma vez que é um recurso que pode ser aprimorado, propiciando melhor retorno pelo seu investimento. No estudo foi utilizado para mensuração do capital intelectual o modelo VAIC¿ que utiliza dados contábeis para a mensuração da eficiência do capital intelectual na criação de valor. A pesquisa teve como objetivo geral estimar a distribuição de retorno na margem de criação de valor do investimento nos componentes do capital intelectual na base amostral empregada. Para avaliar a margem de criação de valor foi utilizada a diferença entre o ROIC e o WACC. Foram utilizados na pesquisa dados disponibilizados no Balanço Social IBASE, no demonstrativo de valor adicionado (DVA) e na base Thomson Reuters, em uma observação não balanceada entre 1998 e 2012 sobre 48 empresas em sua maioria de capital intensiva no Brasil. No estudo foi utilizada a técnica da regressão multivariada de dados em painel para avaliar a influência do investimento no capital intelectual em retorno na margem de criação de valor para a base amostral. Também o estudo utilizou a Simulação de Monte Carlo para extrapolar a distribuição dos componentes do capital intelectual. Como resultado foi possível concluir que as empresas da base amostral têm a possibilidade de aumentar a margem em criação de valor, ou seja, a margem entre o ROIC e o WACC, através do investimento no capital humano. Isso ocorre porque há um melhor retorno pelo investimento nas pessoas da organização (HCE), do que o investimento no capital estrutural (SCE) na base amostral. Também foi obtido como resultado no estudo, ao empregar a simulação de Monte Carlo, uma probabilidade de 38,99% de o retorno do investimento no capital intelectual ser negativo. Dessa maneira é importante para as empresas a aplicação de técnicas de controle, como programas de melhoria contínua da qualidade, objetivando reduzir o risco do investimento no capital intelectual sobre a criação de valor. Esta pesquisa pode ser considerada como um estudo inicial sobre o uso de modelos de pesquisa operacional para mensuração de capital intelectual no Brasil / Abstract: Organizations nowadays need to be efficient in investment and management of strategic internal resources to be competitive in the context of globalization. One of organizational resources is the intellectual capital that can be understood as the sum of knowledge in the organization that aggregate value, and according to some authors is composed of human, structural and relational capital. Therefore it is important its mensuration, because it is a resource that can be improved, providing better return for its investment. In study was used the VAIC¿ model to measure the intellectual capital, that uses accounting data to measure the efficiency of intellectual capital in creating value. The research had as main objective to estimate the distribution of return in margin of value creation on investment in the components of intellectual capital on the employed sample basis. To assess the value creation margin was used the difference between ROIC and WACC. Were used in the research data available on the IBASE Social Balance, the value added statement (DVA) and Thomson Reuters base, in an unbalanced observation between 1998 and 2012 about 48 companies mostly capital intensive in Brazil. In the study was used the technique of multivariate regression analysis of panel data to evaluate the influence of investment in intellectual capital of return on margin of value creation for the employed sample basis. Also the study used the Monte Carlo Simulation to extrapolate the distribution of the components of intellectual capital. As a result it was concluded that the companies in the sample basis have the possibility to increase the margin on value creation, in other words, the margin between ROIC and WACC by investing in human capital. This happen because there is a better return by investing in people of organization (HCE), than investing in structural capital (SCE) on the sample basis. It was also obtained as a result of the study, by employing a Monte Carlo simulation, a probability of 38.99% of the return on investment in intellectual capital be negative. Thus, is important for companies to apply control techniques, such as continuous quality improvement programs aimed to reducing the risk of investment in intellectual capital on value creation. This research can be considered as an initial study on the use of operational research models to measure intellectual capital in Brazil / Mestrado / Pesquisa Operacional / Mestre em Pesquisa Operacional

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:07Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1999-10-19T00:00:00Z / Trata do gerenciamento de valor para o acionista. Aborda as diferentes métricas para avaliação de geração de valor, analisando as características de cada uma e seus prós e contras. Pesquisa a geração de valor para o acionista na empresa Saraiva S.A. Livreiros Editores

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:38Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1997-10-06T00:00:00Z / Trata-se de uma descrição da evolução das principais medidas contábeis de desempenho caracterizando suas limitações e correlacionando-as com estudos empírico entre a maximação da medida e a valorização de ações. Descreve detalhadamente a definição, cálculo, ajustes e limitações da medida de desempenho EVA. Aponta estudos empíricos entre EVA e outras medidas de desempenho.