Dissertação (mestrado profissional) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico, Programa de Pós-Graduação em Métodos e Gestão em Avaliação, Florianópolis, 2015 / Made available in DSpace on 2016-04-19T04:09:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 337945.pdf: 783559 bytes, checksum: 017a95fd71cb83c650adba260a9557b9 (MD5) Previous issue date: 2015 / Esta pesquisa, por meio do modelo de valor agregado, buscou identificare controlar variáveis que influenciam o desempenho final dos estudantesno Exame Nacional de Desempenho dos Estudantes (Enade) e estão forado escopo das instituições de educação superior. Foram consideradosnesta análise os estudantes dos Cursos Superiores de Tecnologia (CST)que realizaram o Exame Nacional do Ensino Médio (Enem) em 2009 ouem 2010 e o Exame Nacional de Desempenho dos Estudantes (Enade)2012 na condição de concluintes. Em relação à metodologia, ressalta-seque a utilização do valor agregado permite controlar fatoresextrainstitucionais, possibilitando a construção de modelos mais justos esignificativos para medir e apresentar os resultados do Enade. Nestapesquisa, verificou-se que, dentre as variáveis individuais analisadas,gênero e desempenho prévioapresentaram-se como as mais relevantesem relação ao desempenho final dos estudantes no Enade. Em relação àspolíticas públicas de acesso à educação superior, identificaram-se, ainda,correlações positivas relacionadas ao desempenho dos estudantesoriundos do Programa Universidade para Todos (Prouni). Espera-se queosresultados aquiapresentados contribuam para o debate e oaprimoramento daavaliação da educação superior no Brasil.<br> / Abstract : This research, through the value-added model, sought to identify andcontrol variables that influence the ultimate performance of students inthe National Student Performance Exam (Enade) and are beyond thescope of higher education institutions. They were considered in thisanalysis students in Colleges of Technology (CST) who performed theNational Secondary Education Examination (Enem) in 2009 or in 2010and the National Survey of Student Performance (Enade) in 2012graduating condition. Regarding the methodology, it is emphasized thatthe use of value allows you to control factors, allowing the constructionof more just and meaningful models to measure and present the resultsof Enade. In this research, it was found that among individual variables,gender and previous performance presented themselves as the mostrelevant in relation to the final performance of students in Enade. Withregard to public policies of access to higher education, were identifiedalso positive correlations related to the performance of students from theUniversity for All Program (Prouni). It is hoped that the resultspresented here contribute to the debate and improve the evaluation ofhigher education in Brazil.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-20T15:10:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 197196.pdf: 639887 bytes, checksum: 37908b66708aae327e03ab74911f5cff (MD5) / O presente trabalho investiga as relações existentes entre o EVA® (Valor Econômico Adicionado) e as políticas de investimentos de um conjunto de empresas do setor metal-mecânico da Região Noroeste do Estado do Rio Grande do Sul. O Estudo de Caso centrou-se na análise de resultados obtidos de dados contábeis dessas empresas, durante um período de 5 (cinco) anos, após a implantação do Plano Real. Desenvolveu-se uma apuração do indicador EVA® e a sua contraposição com um conjunto de indicadores contábeis relacionados à estrutura de capital investido. Da análise, apurou-se que este indicador pode ser utilizado não apenas como uma medida, mas sim como um ferramental eficiente e também ser aplicado pelos gestores-empresários para verificar a agregação de valor de seus empreendimentos.

Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-graduação em Engenharia de Produção / Made available in DSpace on 2013-07-16T02:55:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 214015.pdf: 2869574 bytes, checksum: ec36743bed60fd25c245d1986d29d165 (MD5) / A fim de maximizar os resultados e a competitividade das organizações é fundamental um sistema de avaliação de desempenho que leve em consideração um ambiente de relações de causa-e-efeito e a análise do grau de inter-relacionamento entre os diversos indicadores presentes nesse ambiente visando à geração de riqueza para seus investidores.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio Econômico, Programa de Pós-Graduação em Contabilidade, Florianópolis, 2012 / Made available in DSpace on 2013-06-25T18:44:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 313101.pdf: 1379241 bytes, checksum: aafd503fdfd7622119c699dedc741b01 (MD5) / Este estudo tem por objetivo evidenciar a relação entre o EVA, o MVA e outros indicadores de desempenho das empresas listadas na BM&FBovespa no período de 2000 a 2010. A pesquisa se justifica pela relevância da mensuração do desempenho empresarial e da necessidade de informações que evidenciem a geração de valores aos acionistas, nesse sentido, na literatura o EVA e o MVA se destacam como possibilidade para medir a geração de riquezas aos investidores e a valorização das ações. O estudo tem como amostra 196 empresas listadas na BM&FBovespa, com dados do período de 2000 a 2010 disponíveis na base do Economática®. De posse dos dados foi utilizado uma estimativa econométrica de painel dinâmico, no qual acompanhou-se ao longo do tempo 196 empresas durante dez períodos. Para analisar a relação entre as variáveis explicativas com o MVA utilizou-se o estimador GMM de Arellano e Bond (1991) e do teste de causalidade de Granger para evidenciar estatísticamente o sentido de causa entre as variáveis estudadas. Os resultados alcançados permitem-nos identificar a relação entre o desempenho do EVA com o MVA das empresas. Bem como, testou-se se há relação de causalidade entre as variáveis, sendo possível constatar que EVA é Granger-causa de MVA sendo uma relação bidirecional. A análise relacionou o desempenho do LPA, ROE, ROA e VM com o MVA das empresas da amostra. Os resultados evidenciaram que há relação entre as variáveis LPA e VM com o MVA das empresas. No entanto não foi possível confirmar a relação entre ROA e ROE com o MVA das empresas da amostra por meio da análise de dados em painel conforme o Modelo de Arellano e Bond (1991) e os resultados obtidos pela estatística F. Os resultados confirmam a base teórica da eficiência do EVA e do MVA como medidas de apoio ao processo de gestão, na identificação da geração ou destruição de riquezas para os acionistas, servindo como indicativos preditivos para a análise do desempenho empresarial.<br> / Abstract : This study aims to analyze the relationship between EVA, MVA and other performance measures of companies listed on the BM&FBovespa in the period from 2000 to 2010. The research is justified by the importance of performance measurement and the need for business information showing the generation of shareholder value, in this sense, literature EVA and MVA stands out as a possibility to measure the generation of wealth for investors and the valuation of shares . The study has a sample size of 196 companies listed on the BM&FBovespa, with data for the period 2000 to 2010 on the basis of available Economática®. In possession of data was used an econometric estimate of dynamic panel, which is followed over time companies 196 for ten periods. To analyze the relationship between the explanatory variables with the MVA used the GMM estimator of Arellano and Bond (1991) and Granger causality test to statistically demonstrate the meaning of cause between variables. The results allow us to identify the relationship between the performance of EVA with MVA companies. As well, we tested whether there is a causal link between the variables, and can see that EVA is Granger-cause of MVA is a bidirectional relationship. The analysis related the performance of LPA, ROE, ROA and VM with the MVA of the sample companies. The results showed that there is a relationship between variables LPA and VM with MVA companies. However it was not possible to confirm the relationship between ROA and ROE with the MVA of the sample by analyzing panel data model as the Arellano and Bond (1991) and the results obtained by the statistic F. The results confirm the theoretical efficiency of EVA and MVA as measures to support the management process, the identification of the generation or destruction of wealth for shareholders, serving as indicative predictive analysis of business performance.

Dissertação (mestrado) - Universidade do Estado de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção / Made available in DSpace on 2012-10-22T02:08:28Z (GMT). No. of bitstreams: 0 / O objetivo do trabalho é verificar a influência da participação do mercado na remuneração da estrutura de capital, na perspectiva do Economic Value Added (Valor Econômico Agregado) EVA®, em empresas do varejo automobilística da marca Alfa estabelecidas em Santa Catarina. A metodologia empregada na presente pesquisa é descritiva do tipo levantamento. Para tanto, da população de empresas, foi tomada uma amostra não probabilística por tipicidade ou intencional, abrangendo empresas do varejo automobilístico do Estado de Santa Catarina, totalizando 23 demonstrações contábeis relativas ao ano de 2000 a 2003. As informações contábeis foram organizadas por regiões operacionais, na mesma forma de divisão geográfica de Santa Catarina, seguida pela montadora marca da Alfa, sendo que, o Estado é dividido em 21 regiões operacionais. Em seguida, foram feitos os testes de correlação entre as variáveis estabelecidas para alcançar os objetivos propostos. A partir da pesquisa, observou-se na análise de correlação entre as variáveis, participação no mercado e remuneração da estrutura de capital na perspectiva EVA®, uma evidência de fraca correlação significativa para os períodos analisados. Os resultados da pesquisa apresentam subsídios para compreender o reflexo do custo do capital total nos resultados das empresas. Oferece informações para os gestores que a composição da estrutura de capital, com elevada participação de capital próprio, evidencia EVAs® negativos. Ressalta que em mercados com limites de escalas, como é o caso de Santa Catarina, o bom posicionamento da empresa como líder em seu mercado, não significa gerar fluxos positivos de EVA®.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-22T03:56:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 231638.pdf: 1139745 bytes, checksum: fd4b65d1b4a45f45ad8e373036a4de52 (MD5) / O objetivo do presente trabalho é a proposição de um modelo de análise da Demonstração do Valor Adicionado - DVA, para a gestão das empresas. O modelo visa reunir um conjunto de indicadores, capazes de fornecer informações que permitam a aferição da riqueza criada pela empresa em determinado período, como ela distribuiu a riqueza criada e qual o envolvimento social da empresa analisada. Para tanto, realizou-se pesquisa bibliográfica visando identificar os índices existentes, promovendo a sistematização dos mesmos e sugerindo outros julgados necessários à composição de um conjunto de indicadores integrantes do modelo. O modelo proposto abrange a aplicação das técnicas de análise horizontal e vertical da Demonstração do Valor Adicionado e cálculo dos indicadores de criação e destinação da riqueza, de envolvimento social, de produtividade e de participação na economia. Foram selecionadas as demonstrações contábeis de duas empresas para a realização do estudo de caso e validação do modelo. Alfim, com os dados extraídos, foram feitas as interpretações, considerações e recomendações julgadas pertinentes. The purpose of this work is to propose a model of analysis of the Statement of Added Value - SAV, to management of the enterprises. The model look for to collect one set of indicators able to supply information that permit checking the richness created by enterprise in a determined period, how this enterprise distributed the richness created and what was the social involvement of enterprise analyzed. For this reason, bibliography research was realized with the purpose of to identify the existing index, put together it and suggesting others judged necessary for the composition of the one complex of indicators to integrate the model. The model suggested were compost by application of the technique of horizontal and vertical analysis of the Statement Added Value and calculation of indicators of creation and destination of richness, of social involvement, of productivity and of participation in the economy. There were selected the financial statements of two enterprises to make a study case and the validation of the model. Finally, with the data extracted the interpretation, consideration and recommendation were made.

Orientador: Tarcísio Pedro da Silva. / Dissertação (Mestrado em Ciências Contábeis) - Universidade Regional de Blumenau, Centro de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis.

Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-23T02:37:12Z (GMT). No. of bitstreams: 1 242990.pdf: 11145162 bytes, checksum: c472b48fc1998ada4503a039255cab53 (MD5) / Este trabalho teve como intenção básica apresentar uma metodologia de mensuração do valor econômico de marcas de empresas brasileiras de capital fechado (uma vez que a maior parte dos modelos estudados é aplicada apenas a empresas com ações publicamente negociadas), utilizando o modelo de opções reais como uma evolução do modelo do fluxo de caixa descontado. Hipótese aceita nesse exercício acadêmico é a de que os ativos intangíveis são hoje os grandes responsáveis pela geração de valor das corporações e que a marca é um desses principais ativos. O modelo se apropria da abordagem da empresa inglesa de consultoria BrandFinance, acrescendo o tratamento dado pelo Professor Aswath Damodaran (2003) ao cálculo das taxas de desconto de empresas de capital fechado, sem comparáveis de capital aberto, além de seguir a metodologia sugerida por Copeland e Antikarov (2002) para a utilização das opções reais na inclusão da flexibilidade. Como direcionadores de valor da marca, são utilizadas as propostas de Aaker (1998) e Keller (1993). Os procedimentos apresentados foram testados na valoração econômica da marca "IFES", sigla do Instituto Cenecista Fayal de Ensino Superior, unidade de ensino superior privada, localizada na cidade de Itajaí (SC), mantida pela CNEC (Campanha Nacional de Escolas da Comunidade), um dos maiores grupos educacionais do Brasil e o maior movimento de educação comunitária da América Latina. Os resultados foram construídos a partir da elaboração de um caso-base (valor presente dos fluxos de caixa da marca, sem a inclusão da flexibilidade), que estipulou um valor de R$ 2.109.938,23. Relaxamento nas hipóteses de construção das taxas de desconto da empresa e da marca (taxas livres de risco, retornos da carteira de mercado, coeficiente de risco da marca, correlação entre os mercados acionário e educacional, dados nacionais ou de mercados maduros), originou faixas de valores para o caso-base que chegaram a um máximo de R$ 12.430.317,65. Dados históricos das principais variáveis de incerteza consideradas para a empresa (médias e desvios dos números de entrantes e desistentes, do múltiplo do lucro atribuído à marca e do risco percebido da marca) deram base à construção de uma árvore de eventos. Duas opções à gerência foram consideradas: a opção de extensão da marca (endosso de investimentos no setor de gráfica e editora) e a opção de abandono (cessão de atividades a terceiros, com o conseqüente pagamento de royalties pela exploração da marca). Tais opções, trazidas a valor presente, adicionaram outros R$ 1.227.456,24 ao valor da marca "IFES", demonstrando que a flexibilidade tem a capacidade de alterar o padrão dos fluxos de caixa de um ativo e, conseqüentemente, seu valor. This work presents a methodology to estimate the brand value of privately held Brazilian companies (contrasting with most studies which focus on public held companies), through the use of the real option model as an evolution of the discounted cash flow model. The running hypothesis in this academic exercise is that intangible assets are today the great responsible for the generation of corporation values and brand is one of these intangible assets. The model uses the English company BrandFinance approach together with the treatment given by Professor Aswath Damodaran (2003) to the estimation of privately held companies cost of capital that do not have a similar public held company to be compared. Also, the methodology suggested by Copeland and Antikarov (2002) of using real options approach to include flexibility in the analysis was followed. As brand's value drivers, proposals from Aaker (1998) and Keller (1993) were used. The developed methodology was tested in the valuation of the brand "IFES", an acronym for Institute Cenecista Fayal de Ensino Superior, an unit of a private higher education school, located in the city of Itajaí (SC), kept by CNEC (Campanha Nacional de Escolas da Comunidade), one of the biggest educational groups in Brazil and the biggest movement of communitarian education in Latin America. The results had been constructed from the elaboration of a case-base (present value of the cash flows of the brand, without the inclusion of flexibility), that estimated a value of R$ 2.109.938, 23. Relaxation in the hypotheses of the discount rates estimation of the of the company and its brand (risk free tax, returns of the market portfolio, brand risk coefficient, correlation between the market portfolio and the educational market, national data or mature markets), originated interval values for the case-base that arrived at a maximum of R$ 12.430.317, 65. Historical data of the main uncertainty variables considered for the company (average of students and deviation of the numbers of incoming and desisting students, earnings multiplier of the profit attributed to the brand and of the perceived risk of the brand) had given base to the construction of an event tree. Management has considered two options: the option of extension of the brand (investments in the graphical sector and in the school publishing company) and the option of abandonment (cession of activities to a third party, with the consequent payment of royalties for the exploration of the brand). Such options, brought the present value, had added other R$ 1.227.456, 24 to the value of brand "IFES", demonstrating that flexibility has the capacity to modify the standard of the asset cash flows and, consequently, its value.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico, Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção, Florianópolis, 2009 / Made available in DSpace on 2012-10-24T08:21:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 274994.pdf: 2142161 bytes, checksum: b95dde668ce5eb62537d114ee0e43a64 (MD5) / Sem dúvida, os custos de estoque são inerentes a sua existência. Dependendo do negócio e do tipo de estratégia produtiva, podem representar até 37% do custo logístico total (BOWERSOX et al., 2006). As maiores razões para se manter estoques são a distância e o tempo entre os pontos de suprimento e de consumo, a produção e o transporte em escala, a incerteza associada à demanda e aos suprimentos e os estoques planejados, que em sua maioria têm a função de aproveitar oportunidades de mercado e se precaver para o atendimento em períodos de pico de demanda. Alguns destes custos podem ser reduzidos com a finalidade de melhorar os indicadores financeiros. Uma possibilidade de aumentar o giro de estoques e o valor econômico agregado (EVA) é associar a gestão de estoques, definida pela política de estoques, ao planejamento de médio e de curto prazo. É comum encontrar na literatura metodologias de classificação de estoques ABC e multi-critério. A classificação de estoques baseada em responsabilidades, proposta por Donato, Baron e Perez (2007), é aplicada no estudo de caso deste trabalho apresentando conseqüências interessantes. Nesta dissertação se estabelece uma relação entre gestão de estoques (focada principalmente na classificação), planejamento de curto e médio prazo e resultados financeiros, em especial o EVA, descrevendo as constatações em estudo de caso realizado na Embraco (Whirlpool S.A. - Unidade Compressores). É mostrado que em um período de três anos, houve uma redução de 32% nos dias de cobertura de estoques acabados e 27% no seu valor. Com a diminuição dos custos de capital e de estoques obteve-se uma melhora no EVA equivalente a 5,2% do lucro operacional. / Without a doubt inventory costs are an intricate factor of production and supply. Inventory costs can account for up to 37% of total logistics costs depending on supply chain strategy and industry (BOWERSOX et al., 2006). Stocks exist to mitigate time and distance constraints between production and consumption points, between production and transportation on scale and vacillations associated with supply and demand patterns. In addition, inventory may be used to achieve market opportunities. As an effort to improve financial results, stocks must be reduced to the minimum levels necessary without compromising service levels, thus, revenue expectations and opportunities. A well established and managed Sales & Operations planning process helps organizations link any supply chain system or strategy with operational excellence execution. Inventory turnover and economic value added (EVA) may be optimized by combining inventory policies with short and medium term planning approaches. Methodologies to classify stock are widely spread in the literature. As an example, ABC and multi-criteria analysis are common practices utilized by logistics professionals. Donato, Baron e Perez (2007) executed a methodology in which stock classification was based on its accountability. This methodology was tested and demonstrated promising results. Consequently, present research aims to establish the relationship between inventory management, short and medium term planning and financial outcomes. In order to do so, a case study was done at Embraco (Whirlpool S.A. - Compressors Unit) and the application of the methodology resulted in a 32% reduction of finished goods, measured in days of coverage. Conclusive was the reduction of stocks and its impact on working capital brought a positive impact on EVA - equivalent to 5.2% of operational profit of company studied.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:12Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2000-04-07T00:00:00Z / Faz uma exposição da metodologia EVA®, demonstrando sua aplicação no gerenciamento da empresa e na avaliação de seu desempenho. Particularmente, mostra sua utilidade como no ferramenta de aferição e incentivo de seus dirigentes, bem como de seu uso em decisões de investimento e desinvestimento