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Gerenciamento de resultados contábeis :estudo nas companhias abertas e fechadas do sul do Brasil /

Silva, Marcelo, Bezerra, Francisco Antônio, Universidade Regional de Blumenau. Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis. January 2009 (has links) (PDF)
Orientador: Francisco A. Bezerra. / Dissertação (mestrado) - Universidade Regional de Blumenau, Centro de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis.
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Juros sobre capital próprio e gerenciamento de resultados: um estudo realizado nas empresas listadas na Bovespa

Lopes, Laerson Morais Silva January 2013 (has links)
Submitted by Vania Magalhaes (magal@ufba.br) on 2013-07-30T13:15:38Z No. of bitstreams: 1 Laerson Morais Silva Lopes.pdf: 675487 bytes, checksum: fc0e5b813e6598c6b7fa0e604a04001d (MD5) / Approved for entry into archive by Vania Magalhaes(magal@ufba.br) on 2013-07-31T13:23:37Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Laerson Morais Silva Lopes.pdf: 675487 bytes, checksum: fc0e5b813e6598c6b7fa0e604a04001d (MD5) / Made available in DSpace on 2013-07-31T13:23:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Laerson Morais Silva Lopes.pdf: 675487 bytes, checksum: fc0e5b813e6598c6b7fa0e604a04001d (MD5) Previous issue date: 2013 / FAPESB / A política de remuneração dos acionistas é decisão importante na gestão das organizações. O montante e a forma dessa remuneração podem revelar características (em alguns casos vistos como positivas, em outros não) para os diversos stakeholders, especialmente, investidores. Sabendo disso, e considerando o comportamento oportunístico dos agentes, explicado na Teoria da Agência, este estudo teve como objetivo principal analisar a relação entre a remuneração por meio dos juros sobre capital próprio (JSCP), um dos meios de remunerar os acionistas, e o gerenciamento de resultados em função da variabilidade do lucro contábil e do lucro tributável. Na base de dados Economática® e, diretamente, na Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido e nas Notas Explicativas, no portal da Comissão de Valores Mobiliários, foram obtidos os dados das empresas listadas na BM&Fbovespa no período de 2006 a 2011. As empresas analisadas representam 28,8% das que distribuíram JSCP no período. Foram realizadas análises descritivas, análise de correlação e regressão linear múltipla, para dados longitudinais (dados em painel) por meio de Equação de Estimativa Generalizadas (GEE – Generalized Estimating Equation), isso tudo com o apoio do software estatístico SPSS 15®. Utilizaram-se variáveis utilizadas em outros estudos (por exemplo TANG, 2006) bem como uma variável largamente utilizada, os accruals discricionários, que é utilizada na detecção de gerenciamento de resultados e foi encontrada a partir do modelo KS (1995). Com a validação dos modelos utilizados nesta pesquisa, os resultados demonstram que as empresas da amostra que apresentaram variação nos lucros entre -1,0% e 1,0% praticavam suavização de resultados por meio dos accruals discricionários. Considerando o objeto principal desse estudo, gerenciamento mediante juros sobre capital próprio, verificou-se que, em geral, as empresas não utilizavam esses juros para reduzir a variabilidade dos resultados (por meio do aumento ou redução dos dispêndios tributários, que podem variar em função do nível de juros sobre capital pagos). A exceção é para as empresas do Nível 1, às quais os dados indicam a utilização dos juros para essa prática de suavização. Quanto ao gerenciamento do lucro tributável, em geral, há indícios de que esta métrica influencia a decisão pela remuneração por meio dos juros sobre capital. / Salvador
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Juros sobre capital próprio e gerenciamento de resultados: um estudo realizado nas empresas listadas na BM&FBovespa

Lopes, Laerson Morais Silva January 2013 (has links)
Submitted by Jacileide Oliveira (jacileideo@gmail.com) on 2013-07-19T13:44:39Z No. of bitstreams: 1 LAERSON MORAIS SILVA LOPES.pdf: 413839 bytes, checksum: da8218d8745aac127c1993b9faf75cfd (MD5) / Approved for entry into archive by Vania Magalhaes(magal@ufba.br) on 2013-07-31T14:57:21Z (GMT) No. of bitstreams: 1 LAERSON MORAIS SILVA LOPES.pdf: 413839 bytes, checksum: da8218d8745aac127c1993b9faf75cfd (MD5) / Made available in DSpace on 2013-07-31T14:57:21Z (GMT). No. of bitstreams: 1 LAERSON MORAIS SILVA LOPES.pdf: 413839 bytes, checksum: da8218d8745aac127c1993b9faf75cfd (MD5) Previous issue date: 2013 / A política de remuneração dos acionistas é decisão importante na gestão das organizações. O montante e a forma dessa remuneração podem revelar características (em alguns casos vistos como positivas, em outros não) para os diversos stakeholders, especialmente, investidores. Sabendo disso, e considerando o comportamento oportunístico dos agentes, explicado na Teoria da Agência, este estudo teve como objetivo principal analisar a relação entre a remuneração por meio dos juros sobre capital próprio (JSCP), um dos meios de remunerar os acionistas, e o gerenciamento de resultados em função da variabilidade do lucro contábil e do lucro tributável. Na base de dados Economática® e, diretamente, na Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido e nas Notas Explicativas, no portal da Comissão de Valores Mobiliários, foram obtidos os dados das empresas listadas na BM&Fbovespa no período de 2006 a 2011. As empresas analisadas representam 28,8% das que distribuíram JSCP no período. Foram realizadas análises descritivas, análise de correlação e regressão linear múltipla, para dados longitudinais (dados em painel) por meio de Equação de Estimativa Generalizadas (GEE – Generalized Estimating Equation), isso tudo com o apoio do software estatístico SPSS 15®. Utilizaram-se variáveis utilizadas em outros estudos (por exemplo TANG, 2006) bem como uma variável largamente utilizada, os accruals discricionários, que é utilizada na detecção de gerenciamento de resultados e foi encontrada a partir do modelo KS (1995). Com a validação dos modelos utilizados nesta pesquisa, os resultados demonstram que as empresas da amostra que apresentaram variação nos lucros entre -1,0% e 1,0% praticavam suavização de resultados por meio dos accruals discricionários. Considerando o objeto principal desse estudo, gerenciamento mediante juros sobre capital próprio, verificouse que, em geral, as empresas não utilizavam esses juros para reduzir a variabilidade dos resultados (por meio do aumento ou redução dos dispêndios tributários, que podem variar em função do nível de juros sobre capital pagos). A exceção é para as empresas do Nível 1, às quais os dados indicam a utilização dos juros para essa prática de suavização. Quanto ao gerenciamento do lucro tributável, em geral, há indícios de que esta métrica influencia a decisão pela remuneração por meio dos juros sobre capital. / Salvador
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A projeção dos lucros trimestrais para as companhias brasileiras através de modelos ARIMA

Fabris, Thiago Rocha January 2009 (has links)
Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Economia, Florianópolis, 2009. / Made available in DSpace on 2012-10-24T11:04:58Z (GMT). No. of bitstreams: 1 266095.pdf: 627717 bytes, checksum: 86fa9f39c4971b1fdf99b307f68a5022 (MD5) / O estudo trata da aplicação da metodologia Box e Jenkins (1970) para a previsão das séries dos lucros em companhias de capital aberto no Brasil. Diversos autores como Watts (1975), Foster (1977), Griffin (1977) e Brown e Rozeff (1979) têm sugerido que os lucros trimestrais podem ser previstos através de modelos ARIMA. Benston e Watts (1978) corroboraram em favor do modelo de Foster (1977) descrito por um SARIMA (100) x (010). Lorek (1979) argumenta em favor do modelo SARIMA (011) x (011) propostos por Griffin(1977) e Watts (1975). Collins e Hopwwod (1980) e Bathke e Lorek (1984) demonstraram que os lucros podem ser modelados por um processo SARIMA (100) x (011) sugerido por Brown e Rozeff (1979). As evidências empíricas recentes demonstram que os modelos random walk with drift (RWD) descritos por um ARIMA (100) e o processo SARIMA (011) x (011) dominam conjuntamente os outros modelos propostos na literatura pertinente, Lorek e Willinger (2007). O objetivo do trabalho foi averiguar se existe um modelo predeterminado que possa descrever o comportamento das séries temporais do lucro líquido e lucro operacional para determinados setores econômicos das empresas brasileiras. Concomitantemente analisar se existe um modelo padrão diferente dos modelos referidos acima. Os resultados encontrados corroboram com os modelos RWD para as séries do lucro líquido e Brown e Rozeff (1979) para a série do lucro operacional. Porém, a maior concentração dos modelos, via metodologia Box e Jenkins, podem ser descritos por processo ARIMA (000) x (000) e (010) x (000) para o lucro líquido e lucro operacional, respectivamente. / The study it treats on the application of the methodology Box and Jenkins (1970) for the forecast of the taxes of growth in company of capital opened in Brazil. Several authors as Watts (1975), Foster (1977), Griffin (1977) and Brown and Rozeff (1979) have suggested that the quarterly earnings can be be provided by ARIMA models. Benston and Watts (1978) corroborate the model in favor of Foster (1977) described a SARIMA (100) x (010). Lorek (1979) argues in favor of the model SARIMA (011) x (011) proposed by Griffin (1977) and Watts (1975). Collins and Hopwwod (1980) and Bathke and Lorek (1984) showed that profits can be modeled by a process SARIMA (100) x (011) suggested by Brown and Rozeff (1979). The recent empirical evidence shows that the random walk models with drift (RWD) described by an ARIMA (100) and a process SARIMA (011) x (011) jointly dominate the other models proposed in pertinent literature, Lorek and Willinger (2007). The objective of this work was check out if exists a predetermined model that can describe the behavior of the time series of the net earnings and operational earnings for definitive economic sectors of the Brazilian companies. Concomitantly to analyze if exists a standard different from the models mentioned above. The find results corroborate with models RWD, for the series of net earnings and Brown and Rozeff (1979) for the series of the operational earnings. However, the greatest concentration of the models, via Box and Jenkins methodology, can be described by ARIMA process (000) x (000) and (010) x (000) for the net earnings and operational earnings respectively.
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Metodologia para evidenciar a influência de accruals no lucro contábil por meio da demonstração de origens e aplicações de recursos

Colauto, Romualdo Douglas January 2005 (has links)
Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2013-07-16T00:32:23Z (GMT). No. of bitstreams: 0 / Os accruals no lucro contábil, usados no sentido de provisões e estimativas, representam os elementos do resultado que, embora pelo Regime de Caixa já tenham sido efetivados, ainda não se atribuem na apuração pelo regime de competência. O lucro contábil, considerado um importante indicador para delinear o desempenho da eficiência empresarial, representa uma das preocupações da divulgação das informações contábeis aos tomadores de decisões. No entanto, as demonstrações contábeis não prevêem alternativas para evidenciar objetivamente os componentes dos accruals a seus usuários. Nesse sentido, o objetivo geral do estudo é delinear uma proposta teórico-metodológica para evidenciar a influência de accruals no lucro contábil por meio da Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos. Com base no quadro referencial da tese são apresentadas as fases da metodologia para evidenciar a influência de accruals no lucro contábil, bem como é delineada a estrutura da Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos para destacar os accruals. Para constatação de evidências empíricas, utilizou-se como população-alvo as Sociedades Anônimas Abertas apresentadas entre as 500 Maiores e Melhores Empresas, segundo critério da Revista Exame na edição de 2003. A amostra extraída da população foi do tipo intencional não probabilística, com 54 empresas representativas de onze setores. Entre os resultados observou-se que o poder explicativo e a qualidade do lucro contábil são aumentados com os ajustes dos accruals, pois estes provocam alterações no resultado do período que não influenciam, simultaneamente, no fluxo financeiro das atividades operacionais das empresas. Coeficientes de correlações entre o resultado contábil do período ajustado pelos accruals e a variação do capital circulante líquido não apresentaram homogeneidade nos setores observados, mas denotaram significância estatística. Conclui-se que a proposta para evidenciar os accruals no lucro contábil permite identificar as variáveis que alteram os recursos captados nas atividades operacionais e não interferem imediatamente no fluxo de recursos financeiros.
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Uma comparação empírica do desempenho preditivo das análises fundamentalista, gráfica e econométrica no mercado acionário brasileiro

Pietro Neto, José de 06 May 2011 (has links)
Tese (doutorado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Programa de Pós-Graduação em Administração, 2011. / Submitted by Gabriela Ribeiro (gaby_ribeiro87@hotmail.com) on 2011-06-28T18:47:01Z No. of bitstreams: 2 Apêndice virtual.pdf: 1378087 bytes, checksum: 61782ec615a583f0ea04a5b0f5cafb15 (MD5) 2011_JosédePietroNeto.pdf: 3252852 bytes, checksum: a6854c2fb47ffa4f48f71c5c5697407c (MD5) / Approved for entry into archive by Guilherme Lourenço Machado(gui.admin@gmail.com) on 2011-06-30T13:18:22Z (GMT) No. of bitstreams: 2 Apêndice virtual.pdf: 1378087 bytes, checksum: 61782ec615a583f0ea04a5b0f5cafb15 (MD5) 2011_JosédePietroNeto.pdf: 3252852 bytes, checksum: a6854c2fb47ffa4f48f71c5c5697407c (MD5) / Made available in DSpace on 2011-06-30T13:18:22Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Apêndice virtual.pdf: 1378087 bytes, checksum: 61782ec615a583f0ea04a5b0f5cafb15 (MD5) 2011_JosédePietroNeto.pdf: 3252852 bytes, checksum: a6854c2fb47ffa4f48f71c5c5697407c (MD5) / Esta tese teve como objetivo buscar evidências empíricas do desempenho de três categorias de precificação de ativos: a fundamentalista, a econométrica e a gráfica, considerando o ajuste e a lucratividade das três categorias com base em equações especificadas em um sistema autônomo para o disparo de ordens de compra e venda de ações via homebroker, também o de apresentar uma metodologia modificada para o teste de Lorenzoni et. al (2007) para verificara a presença de conteúdo informacional na análise técnica. A principal contribuição proposta consiste na comparação entre o desempenho inter e intra-análises, concomitantemente, e considerando ainda, a presença simulada do comportamento humano. Para isto, foram ajustados modelos matemáticos considerando os resíduos, a estacionariedade, a presença de correlação serial, a significância dos parâmetros e a lucratividade, quando acoplados a uma rotina modificada do comportamento racional de compra constante em Arrow (1959) que visa o lucro máximo. Na análise fundamentalista foram selecionadas as variáveis independentes mais significativas, via regressão stepwise, em conjuntos de 15 fatores para cada ação. Para a análise econométrica foram comparadas todas as combinações dos modelos ARIMA/GARCH com até 4 lags. Já para a análise gráfica foram testados os modelos de médias móveis, bandas de Bollinger e o histograma de médias. Sendo assim, foram testadas 1612 combinações diferentes de ordens acopladas ao comportamento racional para cada série testada. Os dados utilizados compreenderam as empresas constantes no índice FGV-100 (carteira teórica do ano 2009) e no Ibovespa (carteira teórica de Set./Dez de 2009) totalizando 129 companhias no período de 03/01/2000 até 30/09/2009. Os principais resultados mostram que abordagem gráfica produziu os melhores e piores resultados, seguida da análise fundamentalista e por fim a análise econométrica. Nitidamente, a utilização de médias móveis com alguns dos comportamentos racionais modificados de compra/venda produziram resultados superiores aos obtidos pelo benchmark de mercado. Para a análise gráfica os melhores resultados foram obtidos pelos modelos de médias móveis seguidos das bandas de Bollinger e, por último o histograma de médias que não se mostrou eficiente na grande maioria dos casos. Na análise fundamentalista, as variáveis Liquidez, LPA e patrimônio líquido foram as com maior número de incidência entre as variáveis significativas tendo sido obtidos bons resultados com os modelos. Para a análise econométrica os resultados se mostraram pouco satisfatórios sendo positivos e maiores que o Ibovespa, mas com ganhos percentuais pequenos quando comparados aos da análise fundamentalista e gráfica. Outra característica desta análise foi a constatação de um excesso de ordens disparadas, tanto para os modelos que geraram lucros quanto para os modelos que geraram prejuízos.
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Política de dividendos: decisão ativa ou passiva?

Pessina, Arnaldo 20 December 1988 (has links)
Made available in DSpace on 2010-04-20T20:14:44Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1988-12-20T00:00:00Z / Qualquer que seja a posição teórica adotada em relação a Política de Dividendos, sua eficácia é verificada em função do comportamento do preço da ação ordinária no mercado.
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A tendência à queda da taxa de lucro: determinantes teóricos e a economia brasileira

Jorge, Marco Antonio 17 June 1994 (has links)
Made available in DSpace on 2010-04-20T20:18:33Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1994-06-17T00:00:00Z / The end of the USSR and the knockdown of the social ist economies with the apparent triumph Df the market quest ion: was Marx wrong when he previewed the inviabil ity of the capitalism or can it still happen? The answer for this question depends on the examination of the behavior Df profit rate. If the profit rate presents a tendency to falI. was Marx right. This work aims to examine the behavior of the profit it presents empiricaI experiments of the northamerican economy. Most of them. the profit rate falls because of the a) increasing taxes. b) rise in the use of improductive labour and c) risin9 bargaining power of workers. On the second part. it foeuses the theoretic point of viewand assume that the entrepreneur has a rational behavior. Even so the profit rate can fall, since it presupposted i) perfect competition, ii) no decline of the real wage, iii) uncertainty and iv) capital intensiv technological progress. Lastly it tries to analise the anteriorly found hypothesis in the Brazilian economy, between 1956 and 1992. In this case the profit rate shows a soft fall because of the cyclical movements and the rising use of unproductive labour. These conclusions, however, need a statistical confirmation, then it was not possible to make a econometric test. / Talvez seja excesso de pessimismo crer que se inicia a derrocada final do capitalismo. O fato, porém, é que esse sistema vem se defrontando com problemas para os quais não há ainda soluções visíveis, como a questão do emprego, por exemplo. As taxas mundiais de desemprego são elevadas e a globalização da economia tende a reforçar o desemprego estrutural. Daí a preocupação do G-7, que tem analisado o tema recorrentemente. O objetivo do presente trabalho, consiste na análise do comportamento apresentado pela taxa de lucro. Para tanto, ela será pensada de acordo com a interpretação marxista. Isto envolve uma análise teórica e empírica. Qualquer tentativa de estimação de conceitos marxistas, porém, deve abordar a questão da transformação de valores em preços.
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Acordo de Acionistas e Qualidade dos Lucros Contábeis: Evidências Empíricas no Mercado Brasileiro

LYRIO, F. M. 31 July 2013 (has links)
Made available in DSpace on 2016-08-29T11:13:25Z (GMT). No. of bitstreams: 1 tese_5623_DISSERTAÇÃO FELIPE PDF20150204-124134.pdf: 693849 bytes, checksum: 1d045322c3399cc2264c508c2b286f80 (MD5) Previous issue date: 2013-07-31 / O trabalho teve por objetivo verificar a influência da presença dos acordos de acionistas na qualidade das informações contábeis divulgadas pelas empresas listadas na BM&FBOVESPA, do ano de 2001 a 2011. Para inferir a respeito da qualidade das informações contábeis foram utilizadas as métricas de informatividade e value relevance. Foram analisados em separado: os acordos de comando (utilizados para garantir o controle) dos acordos de defesa (utilizados para garantir o acesso a determinados direitos através do alcance de um percentual mínimo de capital votante). A amostra teve como critério de corte o mínimo de 0,001 de liquidez na BM&FBOVESPA. Foi utilizada regressão linear múltipla com dados em painel desequilibrado, tendo como variáveis de controle: concentração de votos, tamanho, endividamento, market-to-book e perdas. Com base nos efeitos cumprimento e monitoramento, com a utilização da metodologia proposta, o trabalho aponta que empresas com qualquer um dos tipos de acordo entre acionistas possuem maior qualidade dos lucros contábeis divulgados.
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Metodos contabeis de reconhecimento da variação do poder aquisitivo da moeda : uma aplicação pratica

Szuster, Natan January 1980 (has links)
Dissertação (mestrado) - Universidade de São Paulo. Faculdade de Economia e Administração / Made available in DSpace on 2013-07-15T20:25:26Z (GMT). No. of bitstreams: 0

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