Made available in DSpace on 2014-12-17T15:51:33Z (GMT). No. of bitstreams: 1 MariaRON_DISSERT.pdf: 3156075 bytes, checksum: 400673403000b1591b154f8d4f5d5b8d (MD5) Previous issue date: 2014-03-20 / Coordena??o de Aperfei?oamento de Pessoal de N?vel Superior / A busca pelo lazer na sociedade capitalista atual, cria espa?os produzidos para esse fim. Regi?es litor?neas tem seu espa?o tomado por uma popula??o em busca do descanso. Tibau do Sul entra nessa l?gica e insere-se competitivamente, por apresentar grandes espa?os de lazer e belezas naturais. Caracterizado por apresentar um p?blico visitante predominantemente europeu, sofre altera??o em sua destina??o devido a crise financeira ocorrida em 2008. A retra??o do fluxo de visitantes e a depend?ncia econ?mica da regi?o na atividade econ?mica (turismo) transforma a destina??o e a atividade tur?stica. A infraestrutura levada pelas pol?ticas p?blicas trouxe ao munic?pio investimentos significativos em segundas resid?ncias, o munic?pio foi o que apresentou maior ?ndice em todo o Estado do Rio Grande do Norte no ano de 2010, tal dado repercute tamb?m no turismo. Por tanto este trabalho tem como objetivo geral analisar como a crise financeira global repercutiu na atividade tur?stica e na destina??o tur?stica de Tibau do Sul RN. Como caminho metodol?gico foi escolhida a an?lise qualitativa dos dados, no entanto, sem menosprezar os n?meros. Foi realizada um levantamento dos im?veis negociados no munic?pio por investidores internacionais entre os anos 2000 e 2012. Como resultado da pesquisa verificou-se que os maiores grupos de investidores no munic?pio s?o origin?rios de Portugal, Espanha e It?lia e que a partir do ano 2008 (ano da crise) tem esses investimentos reduzidos. A retra??o dos investimentos reflete-se localmente atrav?s de condom?nios e resid?ncias abandonadas ou fechadas e tamb?m na redu??o do fluxo de visitantes. Essa diminui??o do p?blico internacional fez com que os agentes tur?sticos se adaptassem ao fato, criando novos pacotes tur?sticos com operadoras de turismo massivo e pacotes de compra coletiva (valores abaixo do mercado), diminuindo a quantidade de funcion?rios, fechando as portas no per?odo de baixa esta??o (inverno). Paralelo a isso, percebeu-se que o p?blico que visita a regi?o agora ? o p?blico dom?stico. Com o acesso da classe c ao mercado de viagens e sua ascens?o na economia, s?o eles quem tem respondido a necessidade de ocupa??o dos meios de hospedagem. O que se percebe ? que a atividade sofreu uma mudan?a significativa, no seu p?blico, investidores e na atividade, refletindo a destina??o. Tibau do Sul reflete localmente o que acontece no mundo, apresenta uma crise e precisa se redefinir para manter-se competitivo

Submitted by Automa??o e Estat?stica (sst@bczm.ufrn.br) on 2016-02-22T22:16:56Z No. of bitstreams: 1 AryPereiraDosSantosJunior_DISSERT.pdf: 4751353 bytes, checksum: 62a71f90918dd1a478914959ad15ea55 (MD5) / Approved for entry into archive by Arlan Eloi Leite Silva (eloihistoriador@yahoo.com.br) on 2016-02-25T19:21:55Z (GMT) No. of bitstreams: 1 AryPereiraDosSantosJunior_DISSERT.pdf: 4751353 bytes, checksum: 62a71f90918dd1a478914959ad15ea55 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-02-25T19:21:55Z (GMT). No. of bitstreams: 1 AryPereiraDosSantosJunior_DISSERT.pdf: 4751353 bytes, checksum: 62a71f90918dd1a478914959ad15ea55 (MD5) Previous issue date: 2015-03-30 / Desde meados da d?cada de 1970 o mundo vem passando por transforma??es significativas, entra em cena uma nova etapa de acumula??o mundial do capital, inicia-se a chamada reestrutura??o produtiva. Essa reestrutura??o materializa-se espacialmente atrav?s da reconfigura??o dos territ?rios, redefinindo seus usos e propiciando uma nova estrutura??o espacial. No que se refere ao territ?rio potiguar, observa-se, a partir dos anos de 1980, a emerg?ncia de novas atividades econ?micas, dentre as quais se destacam o turismo, que passam a ser estimuladas a partir de pol?ticas governamentais. Dentro desse contexto tem se destacado o litoral leste do estado, pois suas praias t?m reconhecido apelo paisag?stico e qualidade ambiental. Tendo em vista essa oportunidade de neg?cios, os investidores internacionais acabaram investindo nessa por??o do territ?rio potiguar, principalmente ao longo da ?ltima d?cada. A expans?o desse processo, em dire??o ao litoral norte, implicou na emerg?ncia de uma intensa din?mica imobili?ria nos munic?pios de Maxaranguape e Rio do Fogo. O baixo valor das terras e das edifica??es, comparativamente ao mercado europeu e a disponibilidade dos im?veis, constitu?ram os principais fatores que explicam a atra??o de tais investidores, que passam a ser observados como novas oportunidades de neg?cios, com altas taxas de lucratividade, em ?reas tropicais, at? ent?o, perif?ricas do sistema econ?mico. Sendo assim, o objetivo da pesquisa ? analisar em que medida os Investimentos Internacionais promoveram a valoriza??o dos im?veis nos munic?pios de Maxaranguape e Rio do Fogo. O recorte temporal compreende o per?odo entre 2000-2013. A metodologia consistiu nos seguintes procedimentos: levantamentos e an?lise dos dados coletados nos Cart?rios de Registros de Im?veis dos munic?pios de Maxaranguape e Rio do Fogo; realiza??o de entrevistas junto aos agentes p?blicos e privados que se mostraram importantes para a an?lise das transforma??es espaciais e da valoriza??o dos im?veis que ocorreu nos munic?pios estudados; levantamento de dados secund?rios junto aos ?rg?os oficiais, tais como: IBGE, MTUR, SETUR, BNB etc. Analisando as informa??es e os dados que foram catalogados, conclu?u-se que tais investimentos est?o refor?ando antigas pr?ticas de lazer e turismo existentes preteritamente nesses territ?rios e transformando (criando novos arranjos territoriais) boa parte da zona costeira oriental do estado. Outra consequ?ncia ligada a esse recente fen?meno refere-se ? valoriza??o dos im?veis que vem ocorrendo nessa por??o do estado, epis?dio que est? diretamente ligado a esse evento. Dessa forma, compreende-se que a expans?o e a incorpora??o de territ?rios pelo capital revelam, em parte, as estrat?gias do modo de produ??o capitalista, as quais se evidenciam na busca por melhores condi??es de acumula??o, ampliando as alternativas de uso do territ?rio que ocorre de forma seletiva e desigual no espa?o geogr?fico. Observa-se que os mecanismos que o capital lan?a m?o para impor suas pr?ticas podem ocorrer atrav?s da valoriza??o do mercado de terras, significando, dessa forma, que a reprodu??o das desigualdades acontece, muitas vezes, atrav?s da especula??o fundi?ria acentuada com a r?pida valoriza??o dos im?veis. / Since the middle of 1970?s the world has been undergoing significant transformations, comes in a new era of global capital accumulation, and starts the called productive restructuring. This restructuring is materialized spatially through the reconfiguration of territory, redefining its uses and providing a new spatial structure. With regard to native of Rio Grande do Norte territory, there is, from the 1980s, the emergence of new economic activities, among which stand out tourism, which become stimulated from government policies. In this context, has stood the east coast of the state, because its beaches have recognized scenic appeal and environmental quality. Therewith business opportunity, international investors ended up investing in this portion of Rio Grande do Norte?s territory, especially over the last decade. The expansion of this process, to the north coast, resulted in the emergence of intense property dynamics in the municipalities of Maxaranguape and Rio do Fogo. The low value of the property and buildings, compared to the European market and the availability of real property, were the main factors that explain the attraction of such investors, who are now seen as new business opportunities with high rates of profitability, in tropical areas, hitherto remote geographical location of the economic system. Therefore, the objective of the research is to analyze to what extent the International Investment promoted the appreciation of property in the municipalities of Maxaranguape and Rio do Fogo. The time frame covers the period among 2000- 2013. The methodology consisted of the following proceedings: surveys and analysis of data collected in the property registry office of the Maxaranguape and Rio do Fogo municipalities; interviews with public and private officials that were important for the analysis of spatial transformations and the recovery of the property that occurred in the municipalities studied; collection of secondary data from official bodies, such as IBGE, MTUR, SETUR, BNB etc. Analyzing the information and data that have been cataloged, it was concluded that this investments are reinforcing old leisure and tourism practices existing in the past in those territories and, shifted (creating new territorial arrangements) a significant part of the eastern coast zone areas of the state. Another consequence connected to this recent phenomenon refers to property?s increase in value that has occurred in this part of the state, episode which is directly connected to that event. Therefore, it is realize that the expansion and the incorporation of the capital territories reveal, in part, the strategies of the capitalist mode of production, which are evident in the search for better conditions of accumulation, expanding the alternative of use of the properties which occurs in selective way and uneven in the geographic space form. It is observed that the mechanisms that capital makes use to impose their practices can happen through the property?s increase in value market, meaning, thereby, that the reproduction of imbalances happens, often, through the marked property speculation with the fast increase in value of properties.

O processo de globalização integrou mercados, aumentou o fluxo de capitais entre os países e, apesar da maior abundância de capitais, aumentou a disputa entre países emergentes e desenvolvidos por recursos oriundos do exterior. Em decorrência dessa maior dependência de recursos externos, a capacidade de atrair investimentos se tornou um fator importante para determinar a competitividade do país no cenário internacional. Os investidores consideram a relação entre risco percebido e retorno esperado ao alocar seus recursos internacionalmente e, dessa forma, a correta mensuração do risco incorrido deve ser compatível com a remuneração esperada pelo investimento. Possíveis efeitos da incorreta percepção de risco pelos investidores são a redução do valor dos ativos locais, a maior saída de recursos em decorrência de altos dividendos ou juros e a redução na entrada de recursos do exterior por inibir investidores que buscam opções de baixo risco. Devido a esses efeitos na economia dos países dependentes de recursos, estudaram-se nesta tese três metodologias usualmente empregadas pelos investidores no apreçamento do custo de capital internacional. Essas metodologias de apreçamento analisadas se baseiam em medidas de risco distintas, o que acarretou a inclusão neste trabalho das análises dos riscos que compõem cada modelo. Buscou-se evidenciar se os retornos mensais dos mercados acionários dos países podem ser explicados por três metodologias: o iCAPM, International Capital Asset Pricing Model; o ICC, International Cost of Capital, que utiliza as classificações de crédito dos países, e o GS, modelo da Goldman Sachs, que inclui a diferença das taxas de juros dos títulos soberanos emitidos pelos países em uma mesma moeda. Essas foram estudadas e avaliou-se qual apresenta os resultados mais consistentes para explicar os retornos dos mercados acionários dos países, ou seja, qual é a melhor metodologia de apreçamento do custo do capital internacional. O modelo GS apresentou o maior poder de explicação dos retornos dos países. / The globalization process integrated markets and increased the capital flow through the countries and enhanced the dispute for international money flow by emergent and developed countries despite these funds supply increasing. In result of this higher dependence for external resources, the capacity to attract investments became an important factor to determine the competitiveness of the country in the international scenario. Investors consider the relation between perceived risk and expected return when allocating its resources internationally and the correct estimation of the incurred risk must be compatible with the expected investment return rate. Possible effects of the incorrect perception of risk by the investors are the reduction of the value of the local assets, the higher money outflow as result of higher dividends or interests, and the reduction in the funds inflow for inhibiting investors who search lower risk alternatives. Considering that the incorrect estimation of the international cost of capital can significantly burden the economy of the developing countries we studied methodologies usually utilized by the investors when determining the international capital cost. These analyzed methodologies are based on distinct measures of risk and because that we included in this work analyses of the risks that each model are based on. We studied if capital markets monthly returns can be explained by three methodologies: iCAPM, international capital asset pricing model; the ICC, international cost of capital, that uses the classifications of credit of the countries; and the GS, Goldman Sachs model, that consider the difference of the sovereign bonds issued by different countries in the same currency. We evaluated these three methodologies based on distinct premises of risk and searched to evaluate that one that presents the most consistent results to explain the equity markets returns of the countries, that is, the best methodology of to determine the international cost of capital. The GS model had the best performance to measure the countries capital markets returns.

O processo de globalização integrou mercados, aumentou o fluxo de capitais entre os países e, apesar da maior abundância de capitais, aumentou a disputa entre países emergentes e desenvolvidos por recursos oriundos do exterior. Em decorrência dessa maior dependência de recursos externos, a capacidade de atrair investimentos se tornou um fator importante para determinar a competitividade do país no cenário internacional. Os investidores consideram a relação entre risco percebido e retorno esperado ao alocar seus recursos internacionalmente e, dessa forma, a correta mensuração do risco incorrido deve ser compatível com a remuneração esperada pelo investimento. Possíveis efeitos da incorreta percepção de risco pelos investidores são a redução do valor dos ativos locais, a maior saída de recursos em decorrência de altos dividendos ou juros e a redução na entrada de recursos do exterior por inibir investidores que buscam opções de baixo risco. Devido a esses efeitos na economia dos países dependentes de recursos, estudaram-se nesta tese três metodologias usualmente empregadas pelos investidores no apreçamento do custo de capital internacional. Essas metodologias de apreçamento analisadas se baseiam em medidas de risco distintas, o que acarretou a inclusão neste trabalho das análises dos riscos que compõem cada modelo. Buscou-se evidenciar se os retornos mensais dos mercados acionários dos países podem ser explicados por três metodologias: o iCAPM, International Capital Asset Pricing Model; o ICC, International Cost of Capital, que utiliza as classificações de crédito dos países, e o GS, modelo da Goldman Sachs, que inclui a diferença das taxas de juros dos títulos soberanos emitidos pelos países em uma mesma moeda. Essas foram estudadas e avaliou-se qual apresenta os resultados mais consistentes para explicar os retornos dos mercados acionários dos países, ou seja, qual é a melhor metodologia de apreçamento do custo do capital internacional. O modelo GS apresentou o maior poder de explicação dos retornos dos países. / The globalization process integrated markets and increased the capital flow through the countries and enhanced the dispute for international money flow by emergent and developed countries despite these funds supply increasing. In result of this higher dependence for external resources, the capacity to attract investments became an important factor to determine the competitiveness of the country in the international scenario. Investors consider the relation between perceived risk and expected return when allocating its resources internationally and the correct estimation of the incurred risk must be compatible with the expected investment return rate. Possible effects of the incorrect perception of risk by the investors are the reduction of the value of the local assets, the higher money outflow as result of higher dividends or interests, and the reduction in the funds inflow for inhibiting investors who search lower risk alternatives. Considering that the incorrect estimation of the international cost of capital can significantly burden the economy of the developing countries we studied methodologies usually utilized by the investors when determining the international capital cost. These analyzed methodologies are based on distinct measures of risk and because that we included in this work analyses of the risks that each model are based on. We studied if capital markets monthly returns can be explained by three methodologies: iCAPM, international capital asset pricing model; the ICC, international cost of capital, that uses the classifications of credit of the countries; and the GS, Goldman Sachs model, that consider the difference of the sovereign bonds issued by different countries in the same currency. We evaluated these three methodologies based on distinct premises of risk and searched to evaluate that one that presents the most consistent results to explain the equity markets returns of the countries, that is, the best methodology of to determine the international cost of capital. The GS model had the best performance to measure the countries capital markets returns.

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:25:55Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tiago de Aguiar Pereira.pdf: 2374069 bytes, checksum: b56c24a2a2296b3dfb387d452bd95a00 (MD5) Previous issue date: 2007-08-31 / Verifying that the volume of international investments and the roll of the new social players of international law, that is, the private corporations which invest in several different countries of the world, and, analyzing that the State can no longer by itself protect and achieve the fundamental human rights, more so in the new world context, where new rights become part of the fundamental rights, such as the right to development and the right to technology, it is now clear the necessity to engage the private sector into the search and promotion of human rights. This work will disclose the reasons, how and in what sense the private sector may be obliged to positive participate in this new journey / Verificando-se o volume dos investimentos internacionais e a atuação dos novos atores sociais do direito internacional, ou seja, as empresas privadas que possuem investimentos em diversos países do mundo, e analisando-se que o Estado não mais poderá, sozinho, garantir os direitos humanos fundamentais, ainda mais no novo contexto mundial, em que novos direitos humanos são alçados à categoria de fundamentais, como o direito ao desenvolvimento e o acesso à tecnologia, constata-se a necessidade de o setor privado engajar-se na busca e na promoção dos direitos humanos. Este trabalho desvendará por que, como e em que medida o setor privado pode ser obrigado a participar positivamente dessa nova jornada

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:08:09Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1995-06-26T00:00:00Z / Neste trabalho são examinados os efeitos da emissão de ADRs-American Depositary Receipts, das empresas da América do Sul, nas modalidades Nível-Ill e Regra 144/A. Utilizou-se de dados de todas as 24 empresas que captaram US$ 4,8 bilhões até o ano de 1993. Os estudos sugerem que houve um aumento de retorno anormal, com um CAR-Cumulative Average Return de 17,6%, ao redor da data-zero, mês de lançamento dos ADRs. Desse percentual, 14,9% verificou-se somente nos 6 primeiros meses antes do lançamento, incluindo a data-zero. Este trabalho foi suportado pelo teste-t ao nível de significância de 0,10, pelo teste de médias iguais e variância desconhecida, ao nível de 0,01 e pelo teste de médias desiguais e variância desconhecida, ao nível de 0,02. Os resultados sugerem que o mercado é eficiente, pois antecipa aos fatos e nos preços estão refletidas as informações publicamente avaliáveis. Também calculou-se a influência do lançamento dos ADRs sobre o risco sistemático, através do coeficiente, no modelo CAPM-Capital Asset Pricing Model, a partir do 6 mês antes do lançamento comparado com o anterior, tendo os resultados evidenciado um aumento no prêmio pelo risco no retorno esperado.