A globalização e a forte competitividade obrigam as empresas a tornarem-se cada vez mais inovadoras e criativas. O diferencial conquistado através das inovações tende a agregar valor à empresa tornando-a mais forte para enfrentar a concorrência. Entretanto o pesado ônus tributário pode inviabilizar ou criar uma situação desfavorável para as empresas. Nesse contexto a contabilidade por meio de seu sistema de informação busca auxiliar os gestores no melhor planejamento de sua carga tributária. A gestão tributária significa procurar formas lícitas para reduzir, suspender ou adiar o pagamento de tributos, dentre elas está a melhor escolha na forma de tributação. O trabalho apresenta um estudo de caso em uma empresa prestadora de serviços onde será analisada a aplicabilidade da melhor forma de tributação da pessoa jurídica, no qual empresa poderá optar pelo lucro presumido, Lucro real anual ou trimestral, pois uma vez feita a opção, será irretratável para todo o ano calendário, o que pode gerar um ônus tributário que poderá reduzir significativamente a performance econômico-financeira. / Globalization and strong competition forces companies to become more innovative and creative. The balance achieved through innovations tends to add value to the company making them stronger to face the competition. However the tax burden may prevent or create an unfavorable situation for companies. In this context the accounts through its information system seeks help managers to better planning of its tax burden. The tax management means lawful ways to reduce, suspend or postpone the payment of taxes, among them is the best choice in the form of taxation. The paper presents a case study in a service company where the application will be considered the best form of taxation of legal entities, in which company may choose the presumed profit, quarterly or annual real income, because once the option will be irrevocable for the entire calendar year, which can generate a tax burden that can significantly reduce the economic and financial performance.

A União, na qualidade de usuária da informação contábil, utiliza o lucro contábil como base para definir a renda a ser tributada das pessoas jurídicas: trata-se do lucro real, nos termos da legislação do Imposto de Renda da Pessoa Jurídica (IRPJ). Tendo em vista a complexidade inerente à atividade contábil, o legislador determinou que para certas situações seria necessária uma opção mais simples para se apurar a renda de algumas pessoas jurídicas e o lucro presumido foi a forma escolhida a ser aplicada. Consiste em presumir que a renda é um percentual aplicado sobre a receita operacional, acrescido de outros ganhos. Tal opção, desde a sua criação ocorrida há mais de 65 anos, gerou uma oportunidade para os contribuintes escolherem o regime de tributação mais vantajoso, ou seja, aquele em que o encargo tributário fosse menor; para isso, bastaria escolherem a opção em que a renda fosse menor e, conseqüentemente, estariam optando pelo regime mais vantajoso. A Contribuição Social sobre o Lucro Líquido (CSLL), criada em 1988, foi uma forma de ser aumentada a arrecadação tributária da União mantendo-se relativamente constante a arrecadação do montante de tributos incidentes sobre a renda, visto que o produto da arrecadação da CSLL não é compartilhado com Estados e Municípios como ocorre com o IRPJ. Juntamente com a legislação dessa contribuição, surgiu um regime em que o contribuinte que optasse pelo lucro presumido, automaticamente, estaria vinculado a uma forma semelhante de tributação da CSLL. Tal situação fez com que o contribuinte, ao optar pelo regime do lucro presumido tivesse de levar em consideração os efeitos que essa decisão provocaria no cálculo da CSLL. Até o ano de 2002, a decisão de se optar pelo lucro presumido não influenciava a quantia a ser paga relativamente aos outros tributos, porém, no final de 2002, entrou em vigor a contribuição para o Programa de Integração Nacional (PIS) na forma não-cumulativa, com base de cálculo e alíquotas definidas de acordo com a opção ou não pelo regime do lucro presumido. À semelhança dessa forma de tributação, no ano seguinte, nasceu a Contribuição para Financiamento da Seguridade Social (COFINS). Esse tratamento vinculado dado aos quatro tributos tornou mais complexa a decisão em se optar ou não pelo lucro presumido. O presente trabalho equacionou a totalidade de tributos apurados segundo os regimes de tributação do lucro real e do lucro presumido para cada setor de atividade, obtendo as relações entre receitas e despesas em que a opção pelo lucro presumido ou real é indiferente. Dessa forma, situando-se as receitas e despesas da pessoa jurídica com relação a essa fronteira, torna-se possível decidir se o administrador deve ou não optar pelo lucro presumido. Subsidiariamente, foi possível constatar que, no que se refere aos aspectos tributários, não é interessante manter nas empresas aplicações financeiras que representem estoque de capital, pois essa situação acarretará pagamento de tributos em valor maior se comparado com esse capital de posse dos sócios, pessoas físicas. / The Federal Government, as the user of accounting information, uses the accounting profit as the base to define the taxable income of corporations: it is the actual profit, as defined in the Corporate Income Tax (IRPJ) regulations. Due to the complexity inherent to the accounting activity, the lawmakers have established that, in certain situations, a simpler option would be required to assess the income of certain corporations, and the assumed profit was the method chosen, which consists of assuming that the income is a percentage applicable to the operating income, including other gains. Since its creation over 65 years ago, said option has provided taxpayers an opportunity to choose the most beneficial taxation regime, i.e., the regime providing the lowest tax rate; to do so, companies simply had to choose the option where the income was the lowest, consequently the most beneficial regime. The Social Tax on Net Profits (CSLL), created in 1988, was a method found by the Government to increase the Federal tax revenue, keeping relatively constant the amount of taxes applicable to the income, since the CSLL revenue is not shared with the States and municipalities, as is the case with the Corporate Income Tax. In conjunction with the regulation for this tax, a new taxation regime was created, where the taxpayer that opted for the assumed profit would be automatically bound to a taxation form similar to the CSLL. This situation made the taxpayer opting for the assumed profit regime to consider the effects of said options on the calculation of the CSLL. Until 2002, the decision for choosing the assumed profit regime did not impact the amount payable against other taxes; however, in late 2002, the non-cumulative contribution to the PIS (Employees\' Profit Sharing Program) was established, with calculation basis and rates defined according to whether the assumed profit regime was chosen or not. Similarly to this the Social Security Funding Tax (COFINS) was created. This combined treatment of the four taxes has added complexity to the decision for choosing the assumed profit or not. This paper has summed up the taxes assessed according to the actual profit and assumed profit taxation regimes for each industry, establishing the revenue/expense rates where the option for assumed or actual profit is immaterial. Thus, by measuring corporate revenues and expenses against this benchmark, it is possible to decide whether managers should opt for the assumed profit regime or not. Additionally, we could observe that, concerning taxation aspects, it is not advantageous for companies to keep investments that represent capital stock, since this scenario would entail higher taxes compared to capital owned by individual partners.

Submitted by Lúcia Brandão (lucia.elaine@live.com) on 2015-08-11T20:14:07Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Edimilton Araújo de Castro.pdf: 705104 bytes, checksum: bf1fc25bd2967c27649c810c30c33ef8 (MD5) / Approved for entry into archive by Divisão de Documentação/BC Biblioteca Central (ddbc@ufam.edu.br) on 2015-08-12T15:42:37Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Edimilton Araújo de Castro.pdf: 705104 bytes, checksum: bf1fc25bd2967c27649c810c30c33ef8 (MD5) / Approved for entry into archive by Divisão de Documentação/BC Biblioteca Central (ddbc@ufam.edu.br) on 2015-08-12T15:52:18Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Edimilton Araújo de Castro.pdf: 705104 bytes, checksum: bf1fc25bd2967c27649c810c30c33ef8 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-08-12T15:52:18Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Edimilton Araújo de Castro.pdf: 705104 bytes, checksum: bf1fc25bd2967c27649c810c30c33ef8 (MD5) Previous issue date: 2011-11-25 / CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Inaccordance with the themespresented, the survey was developedas thegoalwas to showabetterstrategicoption to taxfor the companyDistribuidoraLtdaFarias. Consideringthe possibilitiesof optionsestimatedtaxbetweentaxable incomeand theAssumed Income. Tomeet the goalwas adoptedbythe case studymethodwhich is based ondescriptiveexploratory researchin orderto interpret the resultsto understand thehistorical processes andconceptsabout the topicbased onthe perceptionof a phenomenonin a certaincontext.Theresearch was conducted throughthe collection of informationondirect and indirectdocumentationprovided by the companyfor the period from2009to 2010, which are considered of paramountimportance tothis work. Data collectionwas performed atFariascompany DistribuidoraLtda., Located in the city ofManaus/ AM, concentrating research intax paymentsthrough theAssumed Incomewhiledoingasimulation for thetaxable incomein order toobserve thecomparison betweenboth.Through this comparisonwe determine theadvantages anddisadvantagesin relation toincometaxationbyPresumedor Real. We emphasizethat the studylooked mainlytaxthe branchof business activityand percentageof costs,expenses andprofit marginspredictable.After reviewingthe documents of thecompanystudied waspossible to prepareademonstrationcomparing thetaxes paidin thequarter to quarteras muchasRealModeNetIncomeAssumedexercisesof2009and 2010, which evidencedthatthe companystudiedthe maintenance of thepresumed profithadeconomic advantages. / De acordo com a temática apresentada, a pesquisa foi desenvolvida conforme o objetivo que consistiu em mostrar uma melhor opção de tributação para a empresa Distribuidora Farias Ltda., considerando as possibilidades de opções tributárias estimada entre o Lucro Real e o Lucro Presumido. Para alcançar o objetivo proposto adotou-se por método o estudo de caso que se fundamenta na pesquisa exploratória descritiva, visando interpretar os resultados para compreender os processos históricos e conceituais sobre o tema abordado tendo como base a percepção de um fenômeno em certo contexto. A pesquisa foi realizada através do levantamento de informações nas documentações direta e indireta disponibilizadas pela empresa referente ao período de 2009 e 2010, dados considerados de suma importância para a realização deste trabalho. A coleta dos dados foi realizada na empresa Distribuidora Farias Ltda., localizada na cidade de Manaus/AM, concentrando a pesquisa nos pagamentos dos impostos através do Lucro Presumido fazendo ao mesmo tempo uma simulação para o Lucro Real com o intuito de observar a comparação entre ambos. Com esta comparação determinamos as vantagens e desvantagens em relação às tributações pelo Lucro Presumido ou Real. Ressaltamos que, o estudo tributário levou em consideração principalmente o ramo de atividade da empresa e percentuais de custos, despesas e margens de lucros previsíveis. Após analisar os documentos da empresa estudada foi possível elaborar uma demostração comparativa entre os tributos pagos trimestre a trimestre tanto na modalidade do Lucro Real como do Lucro Presumido dos exercicios 2009 e 2010, no qual evidenciamos que para a empresa em estudo a manutenção do lucro presumido apresentou vantagens econômicas.

A presente pesquisa objetivou verificar se medidas contábeis calculadas por meio do lucro abrangente e de seus componentes são relevantes na explicação do risco das empresas. Para isso, analisou-se amostra composta por 105 companhias brasileiras de capital aberto com ações negociadas na BM&FBovespa. Foram selecionadas empresas não financeiras com dados disponíveis no período compreendido entre o primeiro trimestre de 2011 e o primeiro de trimestre de 2015, sendo excluídas empresas com ações de baixa liquidez. Inicialmente, avaliou-se por meio de análise de estatísticas descritivas e do Teste de Wilcoxon se o lucro abrangente é mais volátil que o lucro líquido. Esta primeira hipótese de pesquisa não foi refutada e se constatou que, para as empresas que compõem a amostra estudada, a volatilidade do lucro abrangente foi 30,84% superior à volatilidade do lucro líquido, evidenciando que a análise focada única e exclusivamente no lucro líquido induziria o usuário da informação contábil a ignorar possíveis fontes de risco da empresa. Para a análise da relevância do lucro abrangente e de seus componentes na explicação do risco, foi feita análise de regressão com dados em painel por meio de oito modelos estimados, cada qual com diferentes variáveis explicativas e abordagens de risco, estimado por meio da volatilidade dos retornos das ações (risco total) e do beta de mercado (risco sistemático). Os resultados apresentados evidenciaram que a relação entre a volatilidade do lucro abrangente e o risco da empresa é superior àquela observada entre a volatilidade do lucro líquido e o risco, porém tal relação não se mostrou estatisticamente significante. Todavia, verificou-se que a volatilidade do valor referente a outros resultados abrangentes possui relação negativa e estatisticamente significante com seu risco sistemático. Ganhos e perdas com hedges de fluxo de caixa e com ativos financeiros classificados como disponíveis para venda apresentaram relação negativa e estatisticamente significante com o risco da empresa, o que, de acordo com estudos anteriores, deve-se ao fato de que resultados não realizados estariam além do controle dos gestores. As evidências apresentadas pelo presente estudo corroboram a importância do assunto, fornecendo insumos para discussões sobre políticas contábeis relacionadas ao lucro e para o desenvolvimento de métricas contábeis para a avaliação do risco das empresas. / This research aimed to verify if the comprehensive income and its components are relevant in explanation of the firm risk. Thus, it analyzed sample of 105 Brazilian public companies listed on the BM&FBovespa. Non-financial companies with available data from the first quarter of 2011 to first quarter of 2015 were selected, being excluded companies with low stock liquidity. Initially, it was evaluated by analysis of descriptive statistics and the Wilcoxon test if the comprehensive income is more volatile than net income. This first research hypothesis was not refuted and found that for the companies in the sample, the volatility of comprehensive income was 30.84% higher than the volatility of net income, showing that an analysis focused exclusively on net income induce the accounting information user to ignore possible sources of firm risk. For the analysis of the relevance of comprehensive income and its components in risk explanation, regression analysis was done with panel data through eight estimated models, each with different explanatory variables and risk approaches, estimated by the volatility of stock returns (total risk) and market beta (systematic risk). The results showed that the relationship between the volatility of comprehensive income and the company\'s risk is greater than that observed between the volatility of net income and risk, but this relationship was not statistically significant. However, it was found that the volatility of the value related to other comprehensive income has negative and statistically significant relationship with its systematic risk. Gains and losses from cash flow hedges and financial assets classified as available for sale showed a negative and statistically significant relationship to the risk of the firm, which, according to previous studies, is due to the fact that unrealized results would be beyond the control of managers. The evidence presented in this study confirm the importance of the subject, providing inputs for discussions on accounting policies related to income and to the development of accounting metrics for risk assessment of companies.

Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2013-02-19T17:16:23Z No. of bitstreams: 1 1198501771.pdf: 6224791 bytes, checksum: 9ccb9fd715ad68c9bb254fcab9db76dd (MD5) / Aborda o problema da utilização do lucro líquido obtido pelas empresas, tomando como referência o contexto inflacionário. Destaca 05 fatores fundamentais a serem ponderados na fixação de uma política de dividendos e tece considerações sobre a sistemática vigente para as empresas brasileiras. Aponta as distorções decorrentes do método de quantificação do lucro e introduz um modelo gerencial com o fim de integrar o conjunto da temática.

A presente pesquisa objetivou verificar se medidas contábeis calculadas por meio do lucro abrangente e de seus componentes são relevantes na explicação do risco das empresas. Para isso, analisou-se amostra composta por 105 companhias brasileiras de capital aberto com ações negociadas na BM&FBovespa. Foram selecionadas empresas não financeiras com dados disponíveis no período compreendido entre o primeiro trimestre de 2011 e o primeiro de trimestre de 2015, sendo excluídas empresas com ações de baixa liquidez. Inicialmente, avaliou-se por meio de análise de estatísticas descritivas e do Teste de Wilcoxon se o lucro abrangente é mais volátil que o lucro líquido. Esta primeira hipótese de pesquisa não foi refutada e se constatou que, para as empresas que compõem a amostra estudada, a volatilidade do lucro abrangente foi 30,84% superior à volatilidade do lucro líquido, evidenciando que a análise focada única e exclusivamente no lucro líquido induziria o usuário da informação contábil a ignorar possíveis fontes de risco da empresa. Para a análise da relevância do lucro abrangente e de seus componentes na explicação do risco, foi feita análise de regressão com dados em painel por meio de oito modelos estimados, cada qual com diferentes variáveis explicativas e abordagens de risco, estimado por meio da volatilidade dos retornos das ações (risco total) e do beta de mercado (risco sistemático). Os resultados apresentados evidenciaram que a relação entre a volatilidade do lucro abrangente e o risco da empresa é superior àquela observada entre a volatilidade do lucro líquido e o risco, porém tal relação não se mostrou estatisticamente significante. Todavia, verificou-se que a volatilidade do valor referente a outros resultados abrangentes possui relação negativa e estatisticamente significante com seu risco sistemático. Ganhos e perdas com hedges de fluxo de caixa e com ativos financeiros classificados como disponíveis para venda apresentaram relação negativa e estatisticamente significante com o risco da empresa, o que, de acordo com estudos anteriores, deve-se ao fato de que resultados não realizados estariam além do controle dos gestores. As evidências apresentadas pelo presente estudo corroboram a importância do assunto, fornecendo insumos para discussões sobre políticas contábeis relacionadas ao lucro e para o desenvolvimento de métricas contábeis para a avaliação do risco das empresas. / This research aimed to verify if the comprehensive income and its components are relevant in explanation of the firm risk. Thus, it analyzed sample of 105 Brazilian public companies listed on the BM&FBovespa. Non-financial companies with available data from the first quarter of 2011 to first quarter of 2015 were selected, being excluded companies with low stock liquidity. Initially, it was evaluated by analysis of descriptive statistics and the Wilcoxon test if the comprehensive income is more volatile than net income. This first research hypothesis was not refuted and found that for the companies in the sample, the volatility of comprehensive income was 30.84% higher than the volatility of net income, showing that an analysis focused exclusively on net income induce the accounting information user to ignore possible sources of firm risk. For the analysis of the relevance of comprehensive income and its components in risk explanation, regression analysis was done with panel data through eight estimated models, each with different explanatory variables and risk approaches, estimated by the volatility of stock returns (total risk) and market beta (systematic risk). The results showed that the relationship between the volatility of comprehensive income and the company\'s risk is greater than that observed between the volatility of net income and risk, but this relationship was not statistically significant. However, it was found that the volatility of the value related to other comprehensive income has negative and statistically significant relationship with its systematic risk. Gains and losses from cash flow hedges and financial assets classified as available for sale showed a negative and statistically significant relationship to the risk of the firm, which, according to previous studies, is due to the fact that unrealized results would be beyond the control of managers. The evidence presented in this study confirm the importance of the subject, providing inputs for discussions on accounting policies related to income and to the development of accounting metrics for risk assessment of companies.

Seminario para optar al título de Ingeniero Comercial, Mención Administración / La investigación actual examina e indaga acerca de las variables que determinarían el comportamiento del consumidor de Chile con respecto a las donaciones de los vueltos (O cambio generado luego de un pago típicamente en efectivo) a organizaciones de beneficencia o similares, producidas en los puntos de pago de diferentes entidades como las multitiendas, supermercados, farmacias, entre otras. El problema que resuelve este estudio es el desconocimiento con respecto a las conductas, creencias, motivaciones y estructuras psicológicas que determinan y contextualizan los comportamientos y decisiones de las personas cando se enfrentan al dilema de donar (o no) parte de su vuelto, además de explorar sus diferencias según género; de modo tal de ayudar, complementar y orientar a las organizaciones beneficiarias de este mecanismo de donación, con respecto al diseño de estrategias y políticas de marketing enfocadas al mejoramiento de este tipo de programas. El interés público y las contribuciones de este estudio abarcan fundamentalmente a cuatro actores: Primero, las organizaciones o entidades sin ánimo de lucro, con fines u actividades de interés social, las cuales actúan como beneficiarias de los ingresos recaudados mediante las donaciones de los vueltos de los consumidores. Segundo, las personas, grupos u otro tipo de beneficiarios de los esfuerzos, proyectos y políticas de las organizaciones o entidades beneficiarias de este mecanismo de donación. Tercero, el estado de Chile, en su faceta de apoyo y promoción en la resolución de problemas de interés común. Y, por último, las entidades recaudadoras de las donaciones, generalmente empresas privadas con fines de lucro, las cuales administran este sistema cumpliendo un rol social, como parte de sus políticas y programas de responsabilidad social empresarial. La metodología se enmarco dentro de una investigación exploratoria con un tipo de muestro no probabilístico, dentro del cual se realizó un cuestionario respondido cabalmente por 284 personas (Donde se contextualizo al potencial donante en una compra simulada en un supermercado), durante la encuesta se suministraron varias escalas que tenían por propósito conocer y explorar acerca de las motivaciones, rasgos psicológicos, creencias y conductas de las personas en relación a las donaciones de los vueltos, entre otras variables demográficas. Además, los encuestados fueron divididos aleatoriamente en cuatro grupos de aproximadamente 70 observaciones cada uno (Según tipo de producto: Hedónico o Utilitario, y monto de donación a solicitar: $8 o $68 pesos), con el fin de estudiar y comparar sus diferencias. Las herramientas de análisis estadístico utilizadas fueron análisis de regresión lineal y comparación de medias (ANOVA). Los hallazgos indican que hay una ausencia de variables motivadoras que determinan el comportamiento de las personas cuando se les solicitan montos de donación marginales ($8 pesos), con excepción del “Hábito o normalidad” de donar los vueltos y el “Grado de rechazo o desacuerdo con este mecanismo de donación, en relación a su credibilidad y transparencia”. Mientras que en el caso donde se les solicita donar montos mayores ($68 pesos), se mantiene la relevancia de las variables mencionadas anteriormente y se agregan el “Nivel de ingresos” y la “Culpa anticipada” que siente el potencial donante, por lo cual se concluye que para los montos marginales de donación de los vueltos no hay variables motivadoras altruistas o egoístas que tenga una influencia fuerte en el comportamiento, mientras que ligeramente sí las hay para montos mayores, fundamentalmente motivaciones egoístas. La creencia relacionada a la falta de credibilidad y transparencia en este mecanismo de donación es un factor relevante en términos generales. También, los resultados indican que tanto la confianza de los consumidores-donantes en la entidad recaudadora de los vueltos como en la entidad beneficiaria de estos, no estaría relacionado con la intención de donación. Con respecto a las diferencias de género, se concluye que efectivamente hay una distinción entre los procesamientos y percepciones entre hombres y mujeres con respecto a las donaciones de los vueltos. Fundamentalmente las mujeres se comportan más emocionalmente, guiadas por sentimientos de culpa y deseo de ayuda, ausentes en el caso de los hombres. En ambos grupos el grado de rechazo o desacuerdo con este mecanismo de donación es relevante. Los alcances y limitaciones de este estudio se engloban dentro del contexto de una investigación exploratoria para el consumidor-donante de Chile, en ningún caso los hallazgos son concluyentes para la población de estudio. Finalmente, estudios posteriores podrían indagar y estudiar acerca del comportamiento de las personas que solicitan las donaciones de los vueltos, en relación a las intenciones u decisiones de donación de los consumidores-donantes, de manera tal de poder lograr una comprensión y contribución más global sobre este tema.

Para medir o impacto de mudanças climáticas, acompanhadas variações do investimento agrícola, sobre a atividade agrícola brasileira, foram estimadas conjuntamente funções de receita e de custo de produtos e insumos agrícolas. Estas foram derivadas de uma função de lucro restrita, condicional a variáveis de clima e investimento. A pesquisa inova pela metodologia, diferente das demais empregadas anteriormente para o caso brasileiro, pela maior precisão dos dados de clima e pela inclusão do investimento agrícola como variável de mitigação dos efeitos gerados pela variação climática. Os resultados mostraram uma redução da lucratividade agrícola para o Brasil com o aumento da temperatura e precipitação no longo prazo, apesar de variarem conforme regiões. Saíram beneficiadas regiões mais ricas, em detrimento das mais pobres, cuja maior parte da produção agrícola é voltada para a subsistência. O investimento agrícola atuou como redutor desta tendência, de crescimento da desigualdade agrícola, ajudando a reverter apenas parcialmente o efeito do aquecimento. / To measure the impact of climate changes along with changes in agricultural investments in Brazil\'s agricultural sector, this paper jointly estimates revenue functions for the outputs and cost functions for the inputs. These equations were derived from a restricted profit function conditional to climate and investment variables. The paper innovates by using the profit function approach to study Brazils agricultural sector. It also brings more precise data and adds investment as a relevant variable in the model. Results show a reduction in profitability as temperature and precipitation grow, but they are not homogeneous amongst the different regions. Richer regions seem to do better than the poor ones, which have a large part of their production focused on subsistence. Investment seems to act as a counterbalance to this trend of increasing agricultural inequality, partially reverting the global warming effects.

É marcante a relevância que assumiu a indústria de Private Equity ao longo da última década no Brasil. Este trabalho estuda a indústria brasileira de Private Equity por meio da analise da qualidade de lucros medida pelo reconhecimento oportuno de perdas (conservadorismo) e o endividamento das empresas investidas que fizeram uma IPO (Initial Public Offering) na bolsa brasileira no ano de 2007. A primeira hipótese conjectura que as empresas investidas por fundos de Private Equity no Brasil possuem mais qualidade de lucros em relação às não investidas, enquanto que a hipótese secundária estabelece que as empresas que obtiveram aporte de capital proveniente de fundos de Private Equity, no Brasil, são menos endividadas do que as que não obtiveram este tipo de aporte. Com base no trabalho de Ball e Shivakumar (2005) e utilizando-se das adaptações de Beuselinck et al. (2009) e Katz (2009), são utilizados modelos para testar o reconhecimento oportuno de perdas. Os resultados sugerem que, conforme os achados internacionais, as empresas investidas por fundos de Private Equity têm comportamento mais conservador, mas que se endividam menos do que as não investidas. O argumento da maior eficiência contratual dos credores com sua demanda por conservadorismo parece não ter relação com as sugestões de reconhecimento oportuno de perdas por parte das empresas financiadas por fundos de Private Equity, o que, por conseguinte, poderia sugerir que os Limited Partners (investidores desses fundos) e as preocupações reputacionais pelas quais as gestoras passam, direcionariam, realmente, uma demanda por uma qualidade de lucros maior indicando que esses seriam motivadores do reconhecimento oportuno de perdas, conservadorismo condicional buscando reduzir a probabilidade de comportamentos oportunistas de gestores e gestoras e de expropriação de credores, investidores. / The relevance that the Private Equity industry assumed in Brazil in the last decade is remarkable. The present work studies the Brazilian Private Equity industry by analyzing earnings quality by the timely loss recognition, conservatism, and the leverage of the companies that make an IPO (Initial Public Offering) at the Brazilian stock exchange, Bovespa, in 2007. The first hypothesis conjectures that companies backed by Private Equity in Brazil have more earnings quality than the non-Private Equity backed companies. The second hypothesis conjectures that the Private Equity backed companies, in Brazil, are less leveraged than non-Private Equity backed. Based on Ball and Shivakumar (2005) models, the adaptations on Beuselinck et al. (2009) and Katz (2009) are used to measure timely loss recognition. The results suggest that in Brazil, as in international studies, Private Equity backed companies are more conservative but less leveraged. The argument that the bigger contractual efficiency of the creditors with their demand for conservatism seems to not have relation with the suggestions of timely loss recognition by the invested companies could suggest that Limited Partners (Private Equity investors) and the reputational concerns that the investment houses are exposed, could really create an demand for more earnings quality, showing that this could be a driver to timely loss recognition, conditional conservatism, to reduce the probability of creditors and investors expropriation and investment houses managers and fund managers opportunistic behaviors.

Este trabalho é uma pesquisa descritiva, realizada através de um questionário estruturado, com o objetivo de identificar o perfil de mudança tecnológica das empresas industriais do Vale do Taquari – RS, a partir do conceito de mudança tecnológica como elemento preponderante da competitividade, que, por sua vez, permite assegurar a lucratividade das empresas. É desse contexto que surgem os elementos de pressão para a mudança, notadamente as novas tecnologias, a concorrência e o lucro. Assim pressionadas e suportadas por um conjunto de fatores condicionantes, as empresas decidem quais ações de inovação devem ser implementadas, concernentes a sua estratégia tecnológica. Partindo desse conceito, para caracterizar o perfil de mudança tecnológica dessas empresas, buscou-se conhecer o modo como ela foi realizada, através dos elementos de pressão, dos fatores condicionantes, e das ações de inovação para a mudança tecnológica. O questionário foi aplicado em 56 empresas, cuja tabulação e análise dos dados mostrou o seguinte perfil: as empresas industriais do Vale do Taquari – RS efetuaram a mudança tecnológica pressionadas principalmente pela concorrência, baseadas em fatores condicionantes de caractarísticas externas e, através de suas ações de inovação, mostraram valer-se da estratégia tecnológica do tipo seguidora, utilizando-se principalmente de tecnologias desenvolvidas por terceiros.