Cette thèse est un recueil de trois essais, chacun correspondant à un chapitre. Le premier chapitre procède à l'analyse des<br />causes de la faible croissance de l'Afrique en s'appuyant sur l'argument dit « des politiques ». C'est ainsi qu'il convoque la littérature<br />mettant l'accent sur le rôle de l'instabilité des politiques et utilise le modèle de l'économie dépendante comme fondement théorique.<br />Le chapitre explore les effets potentiels de l'instabilité des dépenses publiques et du taux de change réel sur la dynamique de<br />croissance ainsi que les canaux de transmission à travers lesquels ces effets prennent corps. Les résultats de l'analyse empirique<br />révèlent que l'instabilité des dépenses publiques exacerbe l'instabilité du taux de change réel, qui, en retour, exerce un effet négatif<br />tant sur l'investissement que sur la productivité globale des facteurs. Par ailleurs, l'analyse empirique indique, en partie, que<br />l'appréciation du taux de change réel contribue au déclin des secteurs à forte externalités positives, contribuant ainsi à des pertes<br />continues de productivité et à une croissance économique atone. Ces résultats impliquent que la stabilité des dépenses publiques et du<br />taux de change réel est cruciale pour la croissance économique à long-terme du continent.<br />Le second chapitre s'intéresse à la problématique politiques économiques et pauvreté et s'appuie, également, sur le modèle<br />de l'économie dépendante. Le chapitre part des dépenses publiques et, dans une large mesure, du taux de change réel et explore les<br />liens entre ces deux variables et la pauvreté. L'analyse empirique, reposant sur un échantillon de pays africains et non-africains,<br />montre que la dépréciation du taux de change réel favorise les pauvres, à condition que les inégalités de revenus ne soient pas criardes<br />et que les institutions fonctionnent adéquatement. Il découle de ces résultats empiriques que la dépréciation du taux de change réel<br />peut être un puissant outil au service de la réduction de la pauvreté si elle est complémentée par d'autres politiques. Ces politiques<br />comprennent entre autres : faciliter l'accès des pauvres aux facteurs de production et améliorer la qualité des institutions.<br />S'inscrivant dans la droite ligne de la littérature liant les choix de politiques aux régimes politiques, le troisième et dernier<br />chapitre porte un regard sur les implications du processus de démocratisation enclenché en Afrique sur les propriétés cycliques de la<br />politique budgétaire. La principale question à laquelle essaie de répondre ce chapitre est de savoir si les institutions démocratiques ont<br />facilité l'adoption de politiques budgétaires contra-cycliques sur le continent. L'analyse empirique y répond en montrant une<br />corrélation positive entre institutions démocratiques et politiques budgétaires contra-cycliques. De plus, et ce point est sans doute le<br />plus important, les institutions formelles ayant pour vocation de contrebalancer le poids de l'exécutif s'avèrent être le principal facteur<br />qui explique pourquoi les démocraties lissent mieux les cycles économiques que les autocraties.

Les banques sont des institutions à part, car elles sont au coeur du fonctionnement des économies et de la dynamique de croissance des pays. Leurs services représentent de ce fait un bien public, et il est donc primordial de les maintenir éloignées autant que possible du risque de faillite. Toutefois, des crises bancaires surviennent régulièrement et affectent les sociétés, souvent de manière durable et profonde, à l’image de la crise financière des subprimes qui a éclaté en 2007, et dont nous ne connaissons pas encore toutes les conséquences désastreuses. Pour prévenir le risque de faillite et de crises bancaires, les autorités de régulation nationales ont développé des filets de sécurité qui, en partie, suivent les standards internationaux de réglementation et de supervision bancaire développés par le Comité de Bâle sur le contrôle bancaire, sous l’égide de la Banque des Règlements Internationaux. Cependant, les crises récurrentes se produisent et nous montrent les limites de la régulation bancaire et, surtout, nous indiquent que celle-ci doit être en permanence revue et adaptée, de façon dynamique, à l’évolution des systèmes bancaires et de l’innovation financière. L’un des principaux objectifs est de s’assurer que les banques soient suffisamment et solidement capitalisées pour faire face à des pertes exceptionnelles inattendues. Par ailleurs, il est primordial, afin d’assurer une stabilité financière durable, que les superviseurs bancaires soient à même de contrôler efficacement les banques et d’entreprendre les actions nécessaires pour que ces dernières demeurent à des niveaux de risques engagés raisonnables et qui ne menacent ni leur solvabilité, ni celle de l’ensemble du système bancaire. Enfin, les banques sont censées être régulées par le marché (discipline de marché), sur la base des informations qu’elles sont tenues de divulguer publiquement, sur leur santé financière. Dans ces politiques de régulation bancaire et de prévention du risque de crise, il ne faut pas oublier le rôle de l’assureur dépôt, à qui certains économistes et instances internationales veulent prêter de plus en plus de pouvoir sur les banques. Nous montrons dans notre travail de thèse, à travers des analyses empiriques menées sur des données contemporaines, les insuffisances des politiques de régulation et de supervision bancaire, les erreurs commises dans l’approche de la régulation bancaire, et nous présentons les aspects qu’il serait souhaitable de prendre en compte, pour approcher une politique de réglementation et de supervision bancaire plus efficace, et dynamique, dans l’objectif de maintien de la stabilité bancaire. Nous avançons notamment qu’il est nécessaire de mieux prendre en compte la nature de l’activité des différents types d’institutions financières qui composent les systèmes bancaires, et dont la nature et le degré d’exposition aux risques ne sont pas les mêmes. Il est également important de considérer les caractéristiques de l’environnement institutionnel dans lequel évoluent les banques, de manière à développer une structure de supervision adaptée et efficace. En définitive, nous étudions dans cette thèse un large ensemble de déterminants économiques et institutionnels, susceptibles d’impacter la stabilité bancaire, de manière à identifier celles des politiques de régulation qu’il s’agirait de mettre en oeuvre, afin d’assurer dans l’avenir un meilleur maintien de la stabilité financière des banques. / Banks are special institutions because they are central to the functioning of economies and to economic growth. Their services represent a public good. Therefore, it is essential to keep them as far as possible from risk of bankruptcy. However, banking crises occur regularly and affect societies, often dramatically and over a long period, like the current subprime financial crisis which burst into 2007, and which consequences are still not very well perceived. To prevent the risk of bankruptcy and banking crisis, the national authorities of regulation have developed safety nets. These follow partially the international standards of regulation and banking supervision developed by the Basel Committee on Banking Supervision under the aegis of the Bank for International Settlements. However, recurrent crises occur and show us the limits of the banking regulation and, especially, indicate that the latter should be continually revised and adapted to the evolution of banking systems and financial innovations. One of the main goals is to make sure that banks are enough capitalized to face unexpected large losses. In order to achieve long-lasting financial stability, it is essential that banking supervisors can monitor efficiently banks. By doing so, the risk taken by banks would be sustainable and would not threaten either their own solvency or the whole banking system solvency. Finally, banks are supposed to be regulated by the market (market discipline) on the basis of information about their financial health which should be disclosed publicly. Along the policies of banking regulation and crisis risk prevention, one should not forget the role of the deposit insurers. Indeed, some economists and international authorities want to attribute more power over banks to deposit insurers. In our research, the empirical analysis, based on contemporary data, show the weakness of the actual regulation and banking supervision policies and the mistakes in banking regulation. Different features of the banking system that should be taken into account for an efficient implementation of regulation and banking supervision policies are also discussed in this work. Hence, we suggest that the type of financial institutions' activities should be better taken into account as it changes with the degree of risk exposure. We also find that it is important to consider the characteristics of the institutional environment in which banks evolve in order to develop a suitable and efficient supervision agency. To summarize, we study in this thesis a large range of economic and institutional determinants of the banking system, which are likely to affect the banking stability. By doing so, we are able to identify the regulation policies which would be the most likely to preserve the financial stability of banks.

Notre étude a été inspirée par l’observation que malgré les efforts considérables en matière de la libéralisation financière au Malawi à partir de la fin des années 1980, les résultats apparents étaient plutôt médiocres, notamment en ce qui concerne la persistance de marges d’intermédiation (spreads) élevés. L’objectif central de notre travail est d’essayer d’élucider pourquoi. Notre hypothèse centrale est que si l’on ne tient pas compte du comportement des banques en matière de leurs réactions vis-à-vis de leurs incitations et leurs contraintes dans la mise en place de la politique de la libéralisation financière, on est voué à la déception en matière des résultats. L’étude montre que dans une situation économique caractérisée par une instabilité macroéconomique, les banques ont moins d’incitations à être plus efficientes du point de vue macroéconomique, c’est à dire en agissant dans la direction de l’approfondissement financier et de l’octroi de crédit au secteur privé. Bien au contraire, tout en agissant de manière rationnelle, elles sont tentées de rechercher des rentes faciles et sûres qui viennent du financement des déficits publics. Ceci leur permet d’accomplir deux objectifs : maximiser leur profit et minimiser leur risque-crédit, notamment en repoussant les « contraintes externes » imposées par les conditions économiques -notamment les taux d’escompte élevées- à leur clients à travers la combinaison d’une augmentation de taux d'intérêt sur les prêts et d’une faible augmentation des taux d'intérêt sur les dépôts. / This study was inspired by the observation that despite the considerable efforts in financialliberalization in Malawi from the late 1980s, the apparent results were mediocre, especially with regardto the persistence of high intermediation margins (spreads). The central objective of this study is to tryto investigate why. The key hypothesis is that if one does not take into account of bank behavior interms of how banks react vis-à-vis their incentives and constraints during the process of financialliberalization, the results are likely to be disappointing. The study shows that in an economic situationcharacterized by macroeconomic instability, banks have less incentive to be more efficient from amacroeconomic perspective, i.e., by enhancing financial deepening through higher credit to the privatesector. On the contrary, while acting rationally, they are tempted to look for easy and safe returnscoming from financing government deficits. This allows them to accomplish two objectives: maximizingprofit and minimizing credit risk, notably by pushing the "external constraints" imposed by economicconditions - including high rediscount rates- to their customers through a combination of an increasein interest rates on loans and a smaller increase in interest rates on deposits.Keywords: financial liberalization, bank behavior, intermediation margins, bank

L'objectif de cette thèse est d'évaluer l'interdépendance macroéconomique entre pays développés sur les récentes décennies et, en particulier, à la suite de la crise financière de 2007-09 aux États-Unis. Pour cela, on utilise différentes hypothèses de modélisation dans les trois chapitres principaux que constituent la thèse permettant de capturer la dimension internationale des cycles économiques : modèle VAR en panel permettant de modéliser l'interdépendance entre les pays directement, modèle VAR simple en utilisant des variables domestiques et étrangères, et modèle DSGE à 2 pays permettant de modéliser directement les mécanismes réels et financiers qui lient les pays entre eux. Notre résultat principal est que la dimension internationale est importante pour expliquer la dynamique macroéconomique des pays développés sur les trois dernières décennies, que les variables soient réelles, nominales ou financières. Néanmoins, le rôle des facteurs étrangers ne croit pas dans le temps comme on pourrait le penser avec l'accentuation de la mondialisation de ces dernières décennies. Aussi, en regardant les crises économiques récentes aux États-Unis et de la zone euro, nous confirmons que la crise financière américaine de 2007-09 présente un choc plus important comparé aux standards historiques, qui s'est propagé à la zone euro à travers les liens financiers internationaux. Au contraire, la crise des dettes publiques de la zone euro de 2011 est un choc relativement standard, similaire aux chocs observés pendant la crise du Système Monétaire Européen (SME) de 1992-93, et affectant principalement les économies européennes. / The aim of this thesis is to evaluate macroeconomic interdependence between developed economies over the recent decades and, in particular, following the 2007-09 US financial crisis. For that purpose, we use several modeling assumptions across the three main chapters of the thesis to capture the international dimension of business cycles across countries: panel VAR model to model countries interdependence directly, simple VAR model with both domestic and foreign variables, and two-country DSGE model to model the real and financial mechanisms that link countries together. Our main result is that international dimension is important to explain the macroeconomic dynamics of developed economies over the last three decades and for either real, nominal and financial variables. Nevertheless, the role of foreign factors does not grow over time as would be expected with the increase in globalization of the recent decades. Also, looking at the recent economic crises in the US and the euro area, we confirm that the 2007-09 US financial crisis features a bigger shock relative to historical standards, which propagated to euro area economies through international financial linkages. In contrast, the 2011 euro area sovereign debt crisis features a standard shock, comparable to those observed in previous European crises like the 1992-1993 ERM crisis, and affecting mostly European economies.

L'objectif général de cette thèse est l'évaluation ex ante des politiques économiques nécessaires en Europe dans la lutte contre le changement climatique. Au-delà de l'objectif environnemental, une attention particulière a été portée aux résultats d'emploi de ces politiques. L'analyse des scénarios construits dans cette optique, nous a conduits aux constats suivants: (i) pour respecter les recommandations du GIEC, l'action politique est urgente et doit être forte. (ii) La volonté nécessaire pour mettre en place ces politiques est certes significative, mais l'intensité des efforts n'a rien d'exceptionnel d'un point de vue historique (à l'inverse du réchauffement climatique qui est un défi historique). (iii) S'ils sont bien calibrés, les instruments économiques qui ont pour but de réduire les émissions de gaz à effet de serre, permettront également d'améliorer la situation de l'emploi en Europe. (iv) Néanmoins, il serait très risqué d'attendre, pour agir, de trouver des politiques climatiques qui puissent en même temps résorber la totalité du chômage européen, car il est très improbable que de telles politiques soient possibles. En effet, le marché du travail connaît actuellement de lourds déséquilibres, et fera face dans les prochaines décennies à des risques structurels importants. Un des scénarios de cette étude nous a amenés à entreprendre une investigation empirique pour vérifier un choix de modélisation que nous avons fait. Nous avons alors développé un modèle économétrique original pour capter les effets des changements de préférence dans la consommation. Le filtre de Kalman a ainsi été utilisé pour estimer le biais de changement de préférence au moyen d'un système de demande de consommation en données de panel. Plusieurs changements structurels indépendants de l'évolution des prix ou des revenus, tels que la montée des préoccupations des consommateurs pour l'environnement, la santé et le bien-être, ont été identifiés dans nos estimations. Par ailleurs les résultats empiriques apportés par ce modèle confirment que les changements de comportement de consommation simulés dans le scénario construit en première partie sont d'un ordre de grandeur raisonnable. / The general objective of this dissertation is the ex ante assessment of the economic policy response needed in the European Union to take up the climate change issue. Moreover, we tried to maximise the employment results of these policies. The results of the scenarios designed in this framework, lead us to the following beliefs: (i) to respect the recommendations of the IPCC, which is an absolute necessity, the political reaction needs to be rapid and strong from now. (ii) Despite the intensity of the policy response, the scale of the endeavours is not so exceptional in a historical perspective, while global warming is definitely a historical challenge. (iii) The economic instruments aiming at reducing GHG emissions will result, if they are well calibrated, in a significant better situation of the European labour market. (iv) However it would be very dangerous to wait for climate mitigation policies that could selve also completely the labour market issue, because such policies are unlikely to exist. Indeed, the European labour market currently faces serious difficulties and will face important structural risks in the next decades. It is a good thing if the mitigation policies participate to the solution, but the structural disequilibrium of labour market requires a much larger response from policy makers. One of the policy response scenarios led us to make an empirical investigation to verify the credibility of one modelling choice we made. Then, we developed an original econometric mode! aiming to capture the effect of the preferences change on consumption. We used therefore the Kalman fil ter to estimate this bias of preference changes in a consumption demand system in the framework of a panel data model. Severa! structural changes independent of prices or income motions, such as the rise in environmental, health, and well-being concems, are captured by our estimations. Moreover, the empirical results provided by the mode! confirm that the consumers behaviour changes simulated in the scenario built in the first part, are in a reasonable order of magnitude.

Dans une série d'essais empiriques, cette thèse analyse les effets de la diversification productive sur la volatilité et la productivité dans les pays riches en ressources naturelles. Dans le premier chapitre, je montre que bien que les ressources naturelles affectent négativement la croissance économique en augmentant la volatilité, les pays riches en ressources peuvent compenser les effets déclencheurs de la volatilité des ressources en diversifiant leurs économies. Les pays dont la structure de production est initialement plus diversifiée, ou qui parviennent à se diversifier au cours de leur développement économique, sont susceptibles de bénéficier de leur dotation en ressources. Dans le deuxième chapitre, j’explique que les pays riches en ressources disposés à diversifier leurs économies pour stimuler leur productivité sont confrontés à deux choix; soit développer des industries axées sur les ressources, soit diversifier leur économie dans son ensemble vers de nouvelles activités qui ne dépendent pas nécessairement des ressources naturelles. L’analyse empirique montre que la diversification par les liens vers l’aval du secteur de l'exploitation minière ne conduit pas à des améliorations de productivité. En revanche, l'élargissement et la diversification de la structure de production dans son ensemble offrent des potentiels de croissance de la productivité à des niveaux de revenus plus élevés. Dans le troisième chapitre, j’analyse la relation entre la diversification et la volatilité du point de vue du réseau de production constitué par l’ensemble des liens d’approvisionnement entre secteurs. Je trouve que l'emplacement d'un secteur au sein du réseau et son influence sur d'autres secteurs ont des effets contradictoires sur le risque que les fluctuations subies par ce secteur génèrent une volatilité agrégée. Les secteurs situés dans des régions denses du réseau ont un effet atténuant sur la volatilité globale via les effets de substitution, tandis que ceux qui sont plus influents et au centre d'un réseau fortement asymétrique génèrent des fluctuations globales via les effets de contagion et les liaisons intersectorielles. Ceux-ci suggèrent que la répartition et la structure des liens interindustriels jouent un rôle important dans la façon dont la diversification conditionne l'impact des chocs idiosyncrasiques sur la volatilité globale. / In a series of empirical essays, this thesis looks at the various intertwining aspects of growth volatility and productive diversification in resource-rich countries. In the first chapter, I find that while natural resources adversely affect economic growth by increasing growth volatility, resource-rich countries can offset the volatility-triggering effects of natural resources by diversifying their economies. Countries that start off with more diversified production structure or are able to diversify as they develop are likely to benefit from their resource endowment. In the second chapter, I discuss the fact that resource-rich countries willing to diversify their economies are faced with dual policy options; to either develop resource-based industries, or diversify their economies as a whole into new activities not necessarily dependent on natural resources. The empirical analysis shows that diversification through downstream and forward linkages to mining does not lead to productivity enhancements. However, broadening and diversifying the production structure as a whole offer potentials for productivity growth at higher levels of income. In the third chapter, I look at the relation between diversification and volatility from a production network perspective, composed of input-output linkages across sectors. I find that the location of a sector within the production network and its influence on other sectors have conflicting effects on the risk that sectoral shocks lead to aggregate volatility. Sectors that are located in dense parts of the network have a mitigating effect on aggregate volatility via substitution effects, while those that are more influential and central in a strongly asymmetrical network generate aggregate fluctuations via contagion effects and inter-industry linkages. These suggest that the distribution and the network structure of inter-industry linkages play an important role into how diversification conditions the impact of idiosyncratic shocks on aggregate volatility.

Cette recherche explore l’impact de l’apparition des milliardaires et de l’abondance pétrolière sur la trajectoire du développement de la Russie, du Kazakhstan, et de l’Azerbaïdjan. L’accumulation très contentieuse de patrimoines extraordinaires se déroule en parallèle avec la récession économique et la transformation des anciens propriétaires des biens d’état en main-d’œuvre mal payée, avec des milliers de manifestants dans les rues de la Russie en 2017, qui 100 ans après la Révolution de 1917, posent les mêmes questions : ‘qui est propriétaire de quoi ?’ et ‘quel est le niveau d’efficacité ?’. Afin d’apporter des ‘données concrètes’ au débat, l’étude : premièrement, analyse le processus de l’émergence des milliardaires, avec concentration sur la légitimité et l’équité sociale ; et deuxièmement, évalue leur performance comparative. En analysant la période de 9 ans de 2007 à 2015, il considère 300 entités juridiques, composées de 3 groupes d’entreprises : 100 de milliardaires, 100 du gouvernement, et 100 d’entrepreneurs. Afin de recueillir les différences de performance, l’étude utilise 25 mesures financières, dans 2 catégories - 5 paramètres de comptabilité et 20 ratios financiers. Simultanément, le paradoxe de sous-performance économique de ces 3 pays pétroliers du Continent Eurasiatique est examiné. Dans le but de surmonter les difficultés de la route axée sur les ressources naturelles, l’étude suggère : 1. un nouveau cadre analytique : un algorithme diagnostic et un modèle de processus ; 2. le modèle de croissance, incluant le pétrole et les institutions ; 3. le modèle empirique, exposant les liens des éléments d’analyse avec la dynamique macroéconomique. / Present research is an inquiry into implications of emergence of billionaires and petroleum-abundance on development trajectory of Russia, Kazakhstan, and Azerbaijan. Highly-controversial accumulation of massive fortunes is going in parallel with economic downturn and transformation of collective owners of state assets into low-paid labor-force, with thousands of street-protesters in Russia in 2017, who 100 years after 1917 Revolution raise the same questions: ‘who owns what?’ and ‘how efficiently?’ In order to contribute ‘hard data’ to debate, current investigation: first, explores a process of formation of billionaires, focusing on legitimacy and social fairness; and second, evaluates their comparative performance. Analyzing 9-year 2007-15 timespan, it considers 300 legal entities, comprised by 3 groups of companies: 100 of billionaires, 100 of government, and 100 of entrepreneurs. To elicit performance differences this study refers to 25 financial metrics, composed by 2 categories – 5 core accounting parameters and 20 financial ratios. Alongside, a paradox of economic underperformance of these 3 petronations of Eurasian Continent is explored. To overcome adversities of resource-based path, the study suggests: 1. novel analytical framework: diagnosis algorithm and process model; 2. growth model’s setup, embracing petronational and institutional dimensions; and 3. empirical model, exposing links of analysis’ elements with macroeconomic dynamics.