Made available in DSpace on 2008-05-13T13:17:02Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2112.pdf: 388492 bytes, checksum: 0d05363c0a3fbfb0a4d5bbc5a5488f60 (MD5) Previous issue date: 2006-06-12 / A principal contribuição deste trabalho consiste na descoberta de uma evidência, na bolsa de valores de São Paulo, muito semelhante ao caso da Royal Dutch/Shell analisado por Froot e Dabora (1999): após o lançamento das ADRs por parte da Gerdau S.A, o desconto da Metalúrgica Gerdau em relação à Gerdau S.A passou a ser fortemente correlacionado tanto com a NYSE, quanto com a Bovespa, mesmo na presença do efeito tributário. Em outras palavras, após este divisor de águas, o preço relativo das duas empresas passou a ser afetado pelo local aonde elas são relativamente mais transacionadas, independentemente dos seus fundamentos.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:19Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2003-11-14 / The major objective of this paper is to identify, in the light of economic theory and of recent Brazilian and foreign institutional experiences, the best alternative for the reform of the regulatory framework of the domestic financial system, encompassing capital markets, insurance and private complementary social welfare. This paper is divided into four sections: in the first part, we identify the changes in the international and domestic financial systems, currently in an accelerated process of integration (search for similar rules and standards) and convergence (leveling of operational procedures). Next, we evaluate the potential impact of this new environment upon Brazilian economic development. In the second part, we analyze the concept of financial markets efficiency, where a contractualist view of the relationship involving suppliers and consumers of financial services is exposed. We also identify the major differences of focus among the several trends of regulation of the capital markets, insurance and private complementary social welfare In the third part, we present the concepts and the functions of a typical regulatory agency and alternative models of market regulation. In particular, we explore the differences between a regulatory model in which there are several regulatory agencies, each acting in segmented markets, as opposed to one in which there is single agency that regulates, supervises and oversees ali the indicated markets. In the forth and last part, we analyze the Brazilian case, attempting to identify, in the view of economic theory and recent experiences in other countries of the world, the best alternative for reforming present legislation. The basic recommended conclusion is to undertake studies that lead to the establishment of a single regulatory agency, congregating the functions currently performed by the Brazilian Securities Commission (CVM), the Superintendency of Private Insurance (Susep) and the Secretariai of Complementary Welfare (SPC).

Orientador : Ferdinando de Oliveira Figueiredo / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Filosofia e Ciencias Humanas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-07-15T05:01:25Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Rodrigues_Helio_M.pdf: 6382153 bytes, checksum: d7116b9aa9590f8bde339d29e57aae0e (MD5) Previous issue date: 1982 / Resumo: Não informado / Abstract: Not informed / Mestrado / Mestre em Ciências Econômicas

Orientador: Jose Carlos de Souza Braga / Tese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-07-23T13:06:39Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Sousa_LucyAparecida_D.pdf: 5907186 bytes, checksum: 0cc1b1b42bfb3e757b13e66aec3050b2 (MD5) Previous issue date: 1998 / Resumo: Não informado / Abstract: Not informed. / Doutorado / Doutor em Economia

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:51:29Z (GMT). No. of bitstreams: 3 166822.pdf.jpg: 15303 bytes, checksum: 206e44be273b1479e4a55a52672a97de (MD5) 166822.pdf: 179655 bytes, checksum: e50f1ab0a8c8098f4e556d7060270fb6 (MD5) 166822.pdf.txt: 75907 bytes, checksum: d26fff84a9978716591b6cff78c799c1 (MD5) Previous issue date: 2006-09-11T00:00:00Z / We examine the underpricing of twenty-seven IPOs and twenty-nine SEOs issued in Brazil from January 1999 to March 2006. Determinants on pre-market demand, underwriting activities and information asymmetry were discussed. Common characteristics seem to exist between all issues. 94% have been on premium market corporate level and 93% were realized via bookbuilding. Underpricing for IPOs and SEOs has been recorded at 9.6% and 3.6%, respectively. IPOs are more underpriced when (i) more informed investors receive shares, (ii) better ranked underwriters lead the offer, and (iii) there is positive revision in the final price compared to the initial price range defined before information disclosure. SEOs are more underpriced when (i) shares presents higher appreciation in pre-offer period, and (ii) the proportion of primary offers are larger, supporting adverse selection costs theory. / Esta dissertação examina os determinantes do deságio nas emissões de ações entre Janeiro de 2004 e Maio de 2006 no Mercado Brasileiro de Capitais. Apresentando forte liquidez e rentabilidade nos últimos três anos, o mercado brasileiro vem passando por melhorias institucionais e de regulamentação, como a criação do Novo Mercado na Bovespa e a publicação da CVM nº 400. Como reflexo destes aspectos e da maior participação de investidores estrangeiros e individuais, as ofertas de ações vêm apresentando recordes de emissão em número de empresas e volume negociado. A evolução no desempenho do mercado Brasileiro também é acompanhada pelo retorno das ações recém-emitidas. Comparando com estudo de Aggarwal, Leal e Hernandez (1993), o deságio das ações apresentam forte queda nas últimas décadas, de 78,5% para 9,6%. Esta diferença deve-se a melhoria de ferramentas que reduzem a assimetria de informação entre agentes de mercado e ao desenvolvimento do próprio mercado acionário, tanto para ofertas inicias quanto para secundárias. O que determina este deságio é o principal foco deste trabalho. O nosso objetivo principal é o de contribuir para a literatura brasileira e internacional acerca do desenvolvimento do mercado acionário de países emergentes. Neste trabalho identificamos, organizamos e buscamos compreender as características das emissões de ações, juntamente aos determinantes do deságio observado. Hipóteses principais baseiam-se (a) no papel do banco de investimentos líder na colocação de ações no mercado, (b) na demanda pela ação a ser emitida antes do apreçamento da mesma e (c) na assimetria de informação existente entre a empresa emissora e os potenciais investidores. Nós concluímos que os bancos de investimentos utilizam políticas discricionárias na alocação de ações. Ofertas Públicas Inicias apresentam maior deságio quando (a) os investidores de varejo recebem menos ações, (b) melhores bancos de investimentos coordenam a oferta e (iii) quando o preço final está acima da faixa de preço estipulada anteriormente. Ofertas Públicas Secundárias apresentam maior deságio quando (a) suas ações apresentam valorização nos cinco dias anteriores à emissão e (b) quando há maior ocorrência de ofertas primárias.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:15:58Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1999-10-29

Submitted by Daniel Piccoli (piccoli@gmail.com) on 2014-02-26T02:20:15Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Daniel Piccoli.pdf: 884407 bytes, checksum: 7a147511454c1a47f8222876c295f71a (MD5) / Rejected by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br), reason: Prezado Daniel, Não consta nenhuma alteração do título no verso da ATA, qualquer alteração é necessário o orientador vir a secretaria relatar. Título anterior:APLICAÇÃO DE REDES NEURAIS PARA PREVISÃO DE CONTRATO DE DÓLAR FUTURO NO MERCADO BRASILEIRO Att. Suzi 3799-7876 on 2014-02-26T17:55:25Z (GMT) / Submitted by Daniel Piccoli (piccoli@gmail.com) on 2014-02-26T23:07:56Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Daniel Piccoli.pdf: 884455 bytes, checksum: ca8ef3a3ba14323ef6f71f4e89ba42ea (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2014-02-27T11:52:28Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Daniel Piccoli.pdf: 884455 bytes, checksum: ca8ef3a3ba14323ef6f71f4e89ba42ea (MD5) / Made available in DSpace on 2014-02-27T12:32:34Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Daniel Piccoli.pdf: 884455 bytes, checksum: ca8ef3a3ba14323ef6f71f4e89ba42ea (MD5) Previous issue date: 2014-02-10 / The objective of this work is to develop a neural network to predict the movement of the 1-month BRL/USD future contract and to develop trading strategies for futures and options, thus providing a tool for estimating the movement of exchange rates and trading strategies based on these assets. This tool can help companies that need to hedge assets and liabilities as well as market players who need to increase performance of their portfolios. In this work, we use as input market data available on Bloomberg from January 2001 to September 2013 and for the calculation of the financial results of the strategies we use reference prices provided by BM&F. The best neural network obtained has an accuracy rate slightly above 70%, the financial result of strategies outperforms the usual market benchmark, the CDI. The options strategy presented a better result than the future strategy, both for the period of 2013 and for the whole period considered, generating a return of 884% versus 573% in the period from September 2005 to September 2013, with the CDI in this period yielding 132%. From January to September 2013, the options strategy also outperformed the future strategy, yielding 31% versus 24% whereas the CDI yielded 6% in the same period. / Este trabalho tem por objetivo a construção de uma rede neural para previsão do movimento dos contratos de dólar futuro e a construção de estratégias de negociação, para prover uma ferramenta para estimar o movimento do câmbio e para a negociação desses ativos. Essa ferramenta pode auxiliar empresas que necessitam fazer hedge de ativos e passivos e players do mercado que necessitam rentabilizar carteiras. Neste trabalho utilizamos como input dados de ativos do mercado financeiro, de janeiro de 2001 até setembro de 2013, disponíveis via terminal Bloomberg. Para o cálculo dos resultados financeiros das estratégias utilizamos dados de preços referenciais disponibilizados pela BM&F.

Submitted by Fabricio Rosas Tariki (frtariki@gmail.com) on 2014-09-05T12:42:07Z No. of bitstreams: 1 TARIKI F.R. - EFEITO MANADA EM FUNDOS DE RENDA VARIÁVEL.pdf: 1678378 bytes, checksum: 25ecfdb838b6e0cdfb6fb28357a93934 (MD5) / Approved for entry into archive by JOANA MARTORINI (joana.martorini@fgv.br) on 2014-09-05T13:16:45Z (GMT) No. of bitstreams: 1 TARIKI F.R. - EFEITO MANADA EM FUNDOS DE RENDA VARIÁVEL.pdf: 1678378 bytes, checksum: 25ecfdb838b6e0cdfb6fb28357a93934 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-09-05T13:20:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 TARIKI F.R. - EFEITO MANADA EM FUNDOS DE RENDA VARIÁVEL.pdf: 1678378 bytes, checksum: 25ecfdb838b6e0cdfb6fb28357a93934 (MD5) Previous issue date: 2014-08-08 / This present study seeks to identify and quantify herding behavior in actively managed equity funds in the Brazillian financial market. Therefore, we used the LSV herd measure, first proposed by Lakonishok et al (1992). Thus, we analyzed 642 fund’s holdings, from 214 different equity managers, from September 2007 to October 2013. Consistent with the existing relevant studies, there is strong evidence of herding in a heterogeneous distribution within the sample. We found that the intensity of the herding behavior varies according to the fund’s size and equity’ size. / Este trabalho tem por objetivo identificar e quantificar o comportamento de manada (herd behavior) nos fundos de ações ativos do mercado financeiro brasileiro, valendo- se da medida LSV, proposta por Lakonishok et al (1992). Para tanto, analisamos a composição das carteiras de 642 fundos de ação, de 214 gestores diferentes, de setembro de 2007 até outubro de 2013. Em linha com a literatura relevante, há fortes evidências da ocorrência de efeito manada de forma heterogênea na amostra analisada. Encontramos indícios de que a intensidade do efeito manada varia de acordo com o tamanho do fundo e a capitalização da ação negociada.

Submitted by Augusto Carvalho (carvalhoaugusto@hotmail.com) on 2016-06-15T03:04:18Z No. of bitstreams: 1 dissertacao_formatada__ficha.pdf: 435416 bytes, checksum: d8adc0470bf4fe6452ae8e18ac1464f2 (MD5) / Approved for entry into archive by Letícia Monteiro de Souza (leticia.dsouza@fgv.br) on 2016-06-15T12:08:58Z (GMT) No. of bitstreams: 1 dissertacao_formatada__ficha.pdf: 435416 bytes, checksum: d8adc0470bf4fe6452ae8e18ac1464f2 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-06-15T12:11:29Z (GMT). No. of bitstreams: 1 dissertacao_formatada__ficha.pdf: 435416 bytes, checksum: d8adc0470bf4fe6452ae8e18ac1464f2 (MD5) Previous issue date: 2016 / What is the effect of elections on real assets? Can we measure the effect on price only observing one outcome? This dissertation attempts to estimate these effects using a methodology based in stock options. The model developed adapts the benchmark Black-Scholes model to incorporate two new parameters: a perfectly anticipated jump in price (∆) and a series of daily probabilities (Θ) reflecting beliefs about outcomes of the election. We apply this method to 2014 Brazilian Presidential Elections and Petrobras - an important oil company in Brazil - using market data from the second election round. The results found show 65-77% difference in company valuation, depending on election outcome. This is equivalent to approximately 2.5% of Brazil’s GDP in 2014. / Qual o efeito de eleições em ativos reais? É possível mensurar diretamente a diferença de preços mesmo que só possamos enxergar um dos resultados potenciais? Essa dissertação estima esses efeitos utilizando metodologia baseada em opções sobre ações. O modelo aqui desenvolvido adaptção tradicional Black-Scholes para incorporar dois novos parâmetros: um salto no preço do ativo perfeitamente antecipado e uma série de probabilidades diárias refletindo as crenças sobre quem venceria a corrida eleitoral. Aplicamos esse método para o caso brasileiro das Eleições Presidenciais de 2014 e a Petrobras - uma importante companhia do setor petrolífero do país -utilizando dados de bolsa do segundo turno das eleições. Os resultados encontrados mostram uma diferença de 65-77% para o valor da companhia, dependendo de quem vencesse nas urnas. Isso é equivalente a aproximadamente 2.5% do PIB de 2014 do país.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:15:27Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1990-08-16T00:00:00Z / Trata-se de um trabalho empirico de avaliação do mercado brasileiro de titulos de renda fixa. Aborda as diferenças de 'performances' entre os titulos de renda pré e pós-fixados. Estuda o comportamento das taxas nominais de juro com relação à estrutura temporal e analisa a eficiência de mercado.