Este trabalho apresenta uma investigação empírica sobre impacto do microcrédito no resultado operacional dos micro e pequenos empreendedores. Primeiramente, será realizada uma revisão da literatura sobre os conceitos do microcrédito, considerando o seu contexto mundial e nacional. Posteriormente, haverá a avaliação acerca da assimetria de informações, a Teoria Agente-Principal e a Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda. Na parte empírica, a partir de dados coletados junto ao Banrisul referente às operações de concessões de empréstimo a micro e pequenos empreendedores do Programa Gaúcho de Microcrédito (PGM), serão feitas considerações a respeito dos dados relativos ao período do início de 2012 até o final de 2014. O PGM é uma iniciativa pública que conta com a coordenação da Secretaria de Desenvolvimento Econômico, Ciência e Tecnologia. Utilizando a metodologia econométrica de regressão múltipla, o trabalho revela que o microcrédito é uma modalidade que contribui à economia gaúcha, especialmente se acompanhada de outras variáveis, como o grau de escolaridade, o gênero, a renda per capita e o valor emprestado pelo PGM. A amostra foi de 27.155 empréstimos do total já concedido em 2014 de 96.616 operações. A análise estatística dos dados demonstrou que o impacto do microcrédito na geração de renda e nos micro e pequenos empreendimentos não é desprezível. Os resultados deste trabalho demonstram que o Poder Público pode intervir positivamente com a modalidade do microcrédito a fim de promover uma política de geração de renda em escala estadual e federal dentre as alternativas econômicas para o Brasil. / This paper presents an empirical research on the impact of microcredit on the operating result of micro and small entrepreneurs. First, there will be a review of the literature on microcredit concepts, considering its global and national context. Later, there will be an evaluation of the asymmetry of information, the Agent-Principal Theory and the General Theory of Employment, Interest and Money. In the empirical part, from data collected from the Banrisul related to loan operations concessions to micro and small entrepreneurs of the Gaúcho Microcredit Program (PGM), considerations will be made concerning the data for the period from early 2012 until the end of 2014. The PGM is a public initiative with the coordination of the Economic Development, Science and Technology Department. Using econometric methodology of multiple regression, the study reveals that microcredit is a modality that contributes to the state's economy, especially if accompanied by other variables, such as level of education, gender, per capita income and the loan value by PGM. The sample consisted of 27,155 total loans already granted in 2014 to 96,616 operations. Statistical analysis of the data showed that the impact of microcredit on income generation and micro and small enterprises is not negligible. These results show that the Government can intervene positively in the form of microcredit in order to promote income-generating policy at the state and federal level among economic alternatives to Brazil.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Programa de Pós-Graduação em Administração, Mestrado Profissional em Administração, 2015. / Submitted by Albânia Cézar de Melo (albania@bce.unb.br) on 2016-02-03T12:41:32Z No. of bitstreams: 1 2015_GuilhermeMouraSiqueira.pdf: 676836 bytes, checksum: e2291f88c3aa5ae2a7d118f130d7dd9b (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana(raquelviana@bce.unb.br) on 2016-02-04T19:30:21Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015_GuilhermeMouraSiqueira.pdf: 676836 bytes, checksum: e2291f88c3aa5ae2a7d118f130d7dd9b (MD5) / Made available in DSpace on 2016-02-04T19:30:21Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015_GuilhermeMouraSiqueira.pdf: 676836 bytes, checksum: e2291f88c3aa5ae2a7d118f130d7dd9b (MD5) / Os programas de microcrédito, em linhas gerais, são desenvolvidos visando a inclusão social, a independência financeira dos tomadores e o desenvolvimento econômico das comunidades e regiões onde são implementados. Portanto, são ações que envolvem, além do aspecto social, o econômico e o acadêmico, criando oportunidades de estudos nas áreas de micro empreendimentos, financeira e de desenvolvimento econômico e social. Essa perspectiva refere-se aos efeitos positivos dos programas, mas, na ótica de quem os concedem, estão em primeiro lugar os aspectos econômicos, financeiros e a perenidade do negócio. Este trabalho buscou conciliar as múltiplas abordagens sobre o tema para analisar o panorama do microcrédito da Caixa Econômica Federal – CEF e analisar a eficiência da comercialização do programa, por meio da Análise Envoltória de Dados - DEA. Os resultados da pesquisa apontam que a migração da operação do microcrédito para a CAIXA CRESCER foi acertada, tanto em relação ao panorama da carteira, quanto em relação à análise de eficiência da comercialização. / Microcredit programs, in general, are developed in order to social inclusion, financial independence of policyholders and economic development of communities and regions where they are implemented. Therefore, they are policies that involve, in addition to the social aspect, the economic as well, creating study opportunities in small business, financial field and in social and economic development. This perspective refers to the positive effects of the programs, but in the view of those who grants them, comes first the economic, financial aspects and the continuity of business. This study sought to conciliate the multiple approaches to the subject, to analyze the panorama of microcredit of Caixa Economica Federal - CEF and analyze the program's selling efficiency through data envelopment analysis - DEA. The research results show that the migration of microcredit operation for CAIXA CRESCER was correct, both with regard to the panorama of the portfolio, as in relation to the selling efficiency analysis.

Este trabalho apresenta uma investigação empírica sobre impacto do microcrédito no resultado operacional dos micro e pequenos empreendedores. Primeiramente, será realizada uma revisão da literatura sobre os conceitos do microcrédito, considerando o seu contexto mundial e nacional. Posteriormente, haverá a avaliação acerca da assimetria de informações, a Teoria Agente-Principal e a Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda. Na parte empírica, a partir de dados coletados junto ao Banrisul referente às operações de concessões de empréstimo a micro e pequenos empreendedores do Programa Gaúcho de Microcrédito (PGM), serão feitas considerações a respeito dos dados relativos ao período do início de 2012 até o final de 2014. O PGM é uma iniciativa pública que conta com a coordenação da Secretaria de Desenvolvimento Econômico, Ciência e Tecnologia. Utilizando a metodologia econométrica de regressão múltipla, o trabalho revela que o microcrédito é uma modalidade que contribui à economia gaúcha, especialmente se acompanhada de outras variáveis, como o grau de escolaridade, o gênero, a renda per capita e o valor emprestado pelo PGM. A amostra foi de 27.155 empréstimos do total já concedido em 2014 de 96.616 operações. A análise estatística dos dados demonstrou que o impacto do microcrédito na geração de renda e nos micro e pequenos empreendimentos não é desprezível. Os resultados deste trabalho demonstram que o Poder Público pode intervir positivamente com a modalidade do microcrédito a fim de promover uma política de geração de renda em escala estadual e federal dentre as alternativas econômicas para o Brasil. / This paper presents an empirical research on the impact of microcredit on the operating result of micro and small entrepreneurs. First, there will be a review of the literature on microcredit concepts, considering its global and national context. Later, there will be an evaluation of the asymmetry of information, the Agent-Principal Theory and the General Theory of Employment, Interest and Money. In the empirical part, from data collected from the Banrisul related to loan operations concessions to micro and small entrepreneurs of the Gaúcho Microcredit Program (PGM), considerations will be made concerning the data for the period from early 2012 until the end of 2014. The PGM is a public initiative with the coordination of the Economic Development, Science and Technology Department. Using econometric methodology of multiple regression, the study reveals that microcredit is a modality that contributes to the state's economy, especially if accompanied by other variables, such as level of education, gender, per capita income and the loan value by PGM. The sample consisted of 27,155 total loans already granted in 2014 to 96,616 operations. Statistical analysis of the data showed that the impact of microcredit on income generation and micro and small enterprises is not negligible. These results show that the Government can intervene positively in the form of microcredit in order to promote income-generating policy at the state and federal level among economic alternatives to Brazil.

O presente trabalho tem como objetivo analisar a relação entre o desempenho financeiro e o desempenho social de instituições de microfinanças que atuam na América Latina. Dessa forma, o trabalho propõe, por meio da aplicação de métodos quantitativos como testes de correlação e de regressão, uma investigação acerca da relação entre variáveis representativas do desempenho social e do desempenho financeiro dessas organizações. Além disso, as variáveis de controle forma legal da organização (com ou sem fins lucrativos) e tamanho (ativo total) foram incluídas no modelo. A amostra foi constituída por instituições de microfinanças da América Latina que publicaram seus resultados financeiros e seus dados sociais na plataforma MIX Market entre os anos de 2008 e 2009. A necessidade de publicação dessas informações revelou-se a principal limitação do tamanho amostral da pesquisa. Os resultados alcançados revelam a importância da variável tamanho da instituição para que a organização alcance resultados financeiros e sociais superiores, o que indicaria a provável presença de economias de escala. Também se evidencia a preponderância da não rejeição da hipótese nula, ou seja, de que não é possível estabelecer uma relação entre desempenho financeiro e desempenho social das instituições de microfinanças. Para pesquisas futuras, aconselha-se a utilização de uma maior série temporal de dados e o aprimoramento do indicador social, a fim de que se torne mais abrangente e preciso. / The present thesis aims to analyze the relationship between financial and social performances of microfinance institutions that operate in Latin America. Thus, the paper proposes, through the application of quantitative methods as tests of correlation and regression, an investigation about the relationship between variables related to social performance and financial performance of these organizations. Furthermore, control variables as legal form of the organization (for profit or nonprofit) and size (total assets) were included in the model. The sample consisted of microfinance institutions in Latin America that published their financial results and their social data on the platform MIX Market between the years 2008 and 2009. The necessity of publication of this information proved to be the main limitation of the survey sample size. The results reveal the importance of the variable size of the institution for the organization to achieve higher social and financial results, which indicate the probable presence of economies of scale. The results also reveal the preponderance of evidence that does not reject the null hypothesis, i.e. that it is not possible to establish a relationship between financial and social performances of microfinance institutions. For future research, we recommend the use of a larger series of data and improvement of social indicator, so that it becomes more comprehensive and accurate.

A presente pesquisa busca analisar os efeitos da regulação financeira sobre diferentes aspectos do setor de microfinanças. Para tanto identifica, a partir da literatura especializada, hipóteses que apontam para quatro variáveis como as mais sensíveis aos efeitos da regulação e supervisão. São elas a sustentabilidade financeira das instituições, seu alcance em relação ao número de clientes e do nível de renda deste, a adimplência observada em seus portfólios e a estrutura do setor de microfinanças em termos da quantidade e dos tipos de instituições existentes. Argumenta-se que cada elemento da regulação possui um efeito distinto sobre um ou mais desses aspectos, que são colocados à prova em dois estudos de caso. O primeiro é o caso brasileiro, no qual a evolução da regulamentação parece ter favorecido, até certo ponto, o predomínio de instituições públicas e no setor de microcrédito. Por sua vez, a regulamentação mexicana teria atuado no sentido oposto, favorecendo a formação de um grande número de instituições privadas, muitas das quais de pequeno porte. / This research aims at analyzing the effects of financial regulation over different aspects of the microfinance sector. Therefore, at first it identifies on the specialized literature hypothesis that point to four variables considered more sensible to the effects of financial regulation and supervision. Those are the financial sustainability of institutions, their outreach in terms of breadth as well as depth, the levels of loan losses in their portfolios and the very own structure of the microfinance sector regarding the quantity and the types of existing institutions. We argue that each aspect of financial regulation presents distinct effects over the variables above, and we put them to test by employing two case studies. The first focuses on Brazil, where the regulatory evolution appears to have benefited, up to a certain point, the dominance of public institutions on the microfinance sector. On the other hand, we look at the Mexican case, where we can find a great number of small sized private institutions. Therefore, financial regulation seems to have had so far the opposite effect it had in Brazil.

Dentre as empresas atuando na Base da Pirâmide socioeconômica, os bancos comerciais têm-se destacado nos últimos anos. Eles têm participado em operações de microcrédito por meio de uma forma contratual de concessão de crédito, os empréstimos de microcrédito de responsabilidade individual, cujos riscos e custos de transação são elevados. Estudos reconhecem que nem todas as estratégias empresariais voltadas aos mercados da Base da Pirâmide são bem sucedidas. Porém, existem condições para que seja possível desenvolver estratégias focadas em atender as necessidades desses mercados, de modo que possibilitem a criação de valor compartilhado. O objetivo central do presente trabalho é levantar indícios de como a forma contratual de responsabilidade individual no microcrédito pode contribuir para a criação de valor compartilhado. O objeto de análise é a forma contratual de responsabilidade individual de Microcrédito Produtivo Orientado no mercado brasileiro. A abordagem metodológica escolhida é exploratória e qualitativa, por meio do método de estudo de caso de um programa de microcrédito. Ao cruzar informações da literatura com os dados coletados na etapa empírica, constatou-se o papel fundamental dos agentes de microcrédito na forma contratual de responsabilidade individual. A boa operação do programa de microcrédito analisado depende do trabalho do agente de microcrédito, o qual deve estar bem capacitado e treinado para exercer suas atribuições. Adicionalmente, sua atuação deve estar alinhada com o posicionamento estratégico do banco. A criação de valor tangível e intangível para empresa observada está intimamente relacionada com o bom funcionamento do programa, o qual, além de buscar atender as necessidades da comunidade, deve manter uma operação eficiente para alcançar os objetivos empresariais. / Amongst the companies working in the socioeconomic Base of the Pyramid, commercial banks have been a highlight in recent years. They have participated in microcredit operations through a contractual form of lending, the microcredit loan of individual liability, for which risk and transaction costs are high. Studies recognize that not all business strategies addressing the Base of the Pyramid markets are successful. However, there are conditions that allow the development of strategies focusing on meeting the needs of these markets in order to enable the creation of shared value. The main goal of this research is to raise evidences of how the contractual form of individual liability in microcredit can contribute to creating shared value. The object of analysis is the microcredit\'s contractual form of individual liability in Brazil. The methodological approach chosen to meet the research goals is exploratory, through a qualitative method of a case study of a microcredit program. While crossing information from the literature with data collected in empirical stage, the strategic role of microcredit agents was noticed in the contractual form of individual responsibility. The good operation of the microcredit program analyzed depends on the microcredit agent\'s dedication, who not only must be well qualified and trained to perform his duties, but also his performance should be aligned with the bank\'s strategic positioning. The creation of tangible and intangible value to the company observed is closely related to the proper functioning of the program, which, in addition to seeking to meet the needs of the community, must maintain an efficient operation to achieve business objectives.

El objetivo de esta investigación radica en presentar propuestas de mejora dentro de un marco estratégico para el producto micro financiero “Crédito Mujer” de Mibanco. Se trata de un microcrédito dirigido a mujeres dependientes e independientes a partir de 23 años de edad que deseen financiamiento hasta por 12 meses para capital de trabajo, activo fijo, vivienda y consumo personal. Se analizó el mercado micro financiero peruano donde se encontró una problemática que radica en las escasas oportunidades de desarrollo económico para las mujeres, ya que la mayoría de productos están diseñados en base a las necesidades y características de los hombres. Posteriormente, se investigó a Mibanco y al producto para conocer las capacidades que permitirán desarrollar una ventaja consistente en el tiempo y coherente con el propósito de la empresa. “Crédito Mujer” es un producto piloto que presenta una serie de oportunidades de mejora para aprovechar los elementos del entorno y las fortalezas del producto y del banco. Luego de identificar las oportunidades de mejora, se propone una serie de estrategias para lograr un producto potenciado, diferenciado y rentable. Finalmente, se analizan las propuestas en un Estado de Resultados proyectado del producto “Crédito Mujer” para identificar si la aplicación de las estrategias resultaría atractiva para la empresa. / The goal of this research is to present some proposal to improve the product “Crédito Mujer” of Mibanco under a strategic framework. It is a microcredit aimed at dependent and independent women from 23 years who seek financing up to 12 months for working capital, fixed assets, housing, and personal consumption. The Peruvian micro-financial market was analyzed, and a problem was identified that lies in the few economic development opportunities for women, as most of the products are designed based on the necessities and characteristics of men. Afterward, Mibanco and its products were studied to determine the abilities allowing to develop a consistent advantage over time and coherent with the purpose of the company. “Crédito Mujer” is a pilot product which provides several opportunities for improvement to take advantage of the environmental elements and the product and bank strengths. After having identified the opportunities for improvement, a series of strategies are suggested to achieve an enhanced, differentiated, and profitable product. Finally, the proposals are analyzed in a projected Income Statement of the product “Crédito Mujer” to identify if the implementation of the strategies would be attractive for the company. / Trabajo de investigación

En las últimas décadas, el microcrédito logra expandirse a raíz de la industrialización de las microfinanzas y es aceptado como una herramienta innovadora de desarrollo para la reducción de la pobreza, sin embargo, la historia muestra que las microfinanzas son prácticas ancestrales. La bibliografía nos permite recoger distintas investigaciones que son revisadas para identificar la posible influencia del microcrédito, estas provienen de diversos lugares del mundo y sus resultados pueden ser replicados en cualquier entorno gracias al método utilizado para las evaluaciones. Se descubre que su creciente demanda responde a una necesidad de consumo que influye en el bienestar familiar, lejos de los supuestos relacionados con el emprendiendo empresarial o empoderamiento de la mujer que, a su vez, oculta aspectos negativos como el abuso económico y el trabajo infantil. El microcrédito opera como un producto bancario y su industria trata de solucionar la pobreza desde un punto de vista capitalista eludiendo la verdadera causa del subdesarrollo. Se advierte que el predominio de la deuda incrementa el riesgo de vida de los pobres y pueden generar una eventual burbuja económica en un sector floreciente, no obstante, proporciona el acceso a servicios financieros formales que facilita las actividades diarias de la población. / In recent decades, microcredit has been able to expand as a result of the industrialization of microfinance and is accepted as an innovative development tool for poverty reduction, however, history shows that microfinance is ancestral practices. The bibliography allows us to collect different researches that are reviewed to identify the possible influence of microcredit, these come from different parts of the world and their results can be replicated in any environment thanks to the method used for the evaluations. It is discovered that their growing demand responds to a need for consumption that influences family well-being, far from the assumptions related to entrepreneurship or the empowerment of women that, in turn, hides negative aspects such as economic abuse and child labor. Microcredit operates as a banking product and its industry tries to solve poverty from a capitalist point of view by avoiding the true cause of underdevelopment. It is noted that the predominance of debt increases the risk of life of the poor and can generate an eventual economic bubble in a flourishing sector; however, it provides access to formal financial services that facilitates the daily activities of the population. / Trabajo de Suficiencia Profesional

Submitted by Tatiana Lima (tatianasl@ufba.br) on 2016-07-07T21:43:33Z No. of bitstreams: 1 Fagundes, Rosival Moreira.pdf: 1269959 bytes, checksum: 4568f9e589b1a9be52ba4bb01bc7ba77 (MD5) / Approved for entry into archive by Tatiana Lima (tatianasl@ufba.br) on 2016-07-08T18:23:31Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Fagundes, Rosival Moreira.pdf: 1269959 bytes, checksum: 4568f9e589b1a9be52ba4bb01bc7ba77 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-07-08T18:23:31Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Fagundes, Rosival Moreira.pdf: 1269959 bytes, checksum: 4568f9e589b1a9be52ba4bb01bc7ba77 (MD5) / As pesquisas já realizadas sobre os impactos de programas de microcrédito se concentraramem avaliar a qualidade do programa em si, o volume de empréstimos, o índice de inadimplência. No entanto, poucos foram os estudos que investigaram o impacto do microcrédito no desempenho dos microempreendimentos. O objetivo deste estudo é desenvolver um modelo de avaliação de desempenho dos microempreendedores individuais, apoiados pelo programa de microcrédito do Banco do Povo de Vitória da Conquista-BA. A metodologia utilizada para realizar este trabalho é o estudo de caso, através de uma abordagem quantitativa, com uma pesquisa de campo-Survey. Utilizou-se como referencial teórico o impacto em renda do microcrédito e o perfil e performance dos clientes do Crediamigo. Os resultados alcançados com o estudo mostraram que os microempreendedores individuais tomadores do microcrédito do Banco do Povo tiveram um desempenho superior ao dos microempreendedores individuais não tomadores desse microcrédito, evidenciado pela evolução no faturamento de seus microempreendimentos. / Previous researches on microcredit programs impacts have focused on evaluating the quality of the program, the number of loans and default level. Few studies investigated the impact of microcredit on microenterprises performance. The goal of the present study is to develop a model to evaluate the performance of individual microentrepreuners supported by the microcredit program of Banco do Povo de Vitória da Conquista-BA. This is a case study, using qualitative approach with survey research. Impact of microcredit and Crediamigo were used as references. We expect that the results will contribute to the evaluation of microcredit programs impact on the performance of microenterprises. The results achieved with the study showed that individual microentrepreneurs microfinance borrowers the People's Bank had a superior performance to individual microentrepreneurs not borrowers of microcredit, evidenced by the evolution in sales of their microenterprises.

A pesquisa investigou teórica e empiricamente se os programas de microcrédito são capazes de estender empréstimos para as pessoas pobres sem contar com subsídios. Para tanto, foi realizada uma extensa revisão de literatura, que abordou as características do mercado de (micro)crédito e algumas experiências internacionais inspiradas basicamente no modelo desenvolvido pelo Banco Grameen de Bangladesh. Em seguida, os argumentos referentes ao dilema explorado na dissertação foram organizados de maneira a permitir ao leitor encontrar e compreender as diferentes posições e evidências até então documentadas. Por fim, lançou-se mão de estudos de caso de quatro programas brasileiros com a intenção de evidenciar um possível dilema entre foco e sustentabilidade financeira. A constatação foi de que as instituições brasileiras têm enfrentado dificuldades nas duas frentes, já que nenhuma apresentou sustentabilidade financeira e um compromisso explícito com a redução da pobreza. De qualquer maneira, há duas ressalvas dignas de nota. A primeira é a de que a conclusão do trabalho não é definitiva. A escassez de dados dificultou sobremaneira as avaliações e, com isso, impõe muita cautela antes de qualquer conclusão sobre os programas selecionados e sobre a eficácia do microcrédito como instrumento de combate à pobreza. A segunda ressalva diz respeito à definição de pobreza utilizada nos estudos de caso. Se a pobreza for concebida como carência de oportunidades, o microcrédito assume outra dimensão, ainda que os programas não tenham conciliado foco na pobreza com sustentabilidade financeira. Seguindo nessa linha, o trabalho concluiu que os programas brasileiros têm obtido algum sucesso para aliviar a pobreza relativa e auxiliado a geração de autonomia dos participantes.