A relevância da informação contábil está na capacidade de uma informação fazer a diferença na tomada de decisão dos usuários da contabilidade, em razão da alteração de suas expectativas quanto ao desempenho das entidades. Os investidores e credores tomam suas decisões fundamentadas na contabilidade com um objetivo em comum: o provimento de capital. Nesse contexto, as decisões desses usuários são a negociação de ativos ou ações das empresas pelos investidores, refletida nos movimentos do preço das ações, e a concessão de crédito às empresas pelos credores, refletida no financiamento obtido pelas empresas tomadoras de crédito. Os mecanismos de proteção adotados por esses usuários (BURKART; GROMB; PANUZI AL, 1997; STRAHAN, 1999; BEBCHUK; KRAAKMAN; TRIANTIS, 2000; NIKOLAEV, 2010; ARMSTRONG; GUAY; WEBER, 2010) e suas diferentes necessidades informacionais (HEALY; PAPELU, 2001; BALL; ROBIN; SADKA, 2008; PEEK; CUIJPERS; BUIJINK, 2010), assim como a função intrínseca dos modelos de VR (value relevance) e CR (credit relevance) trouxe a premissa de que as informações contábeis utilizadas por esses dois agentes econômicos são diferentes em suas decisões de provimento de capital. Os dados contábeis relevantes são em grande parte evidenciados para os investidores nos estudos de VR (DEVALLE; ONALLI; MAGARINI, 2010; CLARKSON et al., 2011; TSALAVOUTAS; DIONYSIOU, 2014; BARTH et al, 2014; CLOULT; FALTA; WILLETT, 2016). No entanto, há poucas evidências a respeito da relevância contábil para os credores (HOLTHAUSEN; WATTS, 2001; FLOROU; KOSI, 2015), sendo que o mercado de crédito corresponde a uma fonte de recursos substancial para as empresas (BEIRUTH, 2015; BEIRUTH et al., 2017). Os estudos de CR (HANN; LU; SUBRAMANYAM, 2007; KOSI; POPE; FLOROU, 2010; WU; ZHANG, 2014) atestaram que as informações contábeis úteis para a estimativa do risco de crédito são relevantes para os credores e impactam a decisão dos analistas de agências de classificação de risco. Assim, a partir da premissa subjacente de que as informações contábeis para credores e investidores são diferentes, o objetivo geral da pesquisa foi verificar se as informações contábeis relevantes são diferentes para os credores e para os investidores em suas decisões de provimento de capital. Os objetivos específicos foram identificar se as informações contábeis são menos relevantes para os credores por empréstimos na condição de maior risco informacional (menor enforcement) e se são mais relevantes nas situações de maior risco de crédito (maior alavancagem e baixa classificação dos ratings de crédito). A análise contemplou as empresas de 25 países no período de 2010 a 2015, com a aplicação do modelo de VR e do modelo proposto para o credor por empréstimo (VCR). Os resultados indicaram que todas as informações foram relevantes para os investidores, porém nem todas foram relevantes para os credores. Esta evidência significa que os modelos de decisão desses dois grupos de usuários são diferentes entre si. Na decisão do credor para o provimento de capital, as informações contábeis foram menos relevantes na condição de risco informacional, enquanto, nas condições de maior risco de crédito, essas informações foram mais relevantes. / The relevance of accounting information lies in the ability of information affecting the decision-making of accounting users, due to the change of their expectations for the performance of entities. Investors and creditors make their decisions based on accounting with one common goal: the provision of capital. In this context, decisions of these users are the trading of companies\' assets or shares by investors, reflected in the stock price movements, and the granting of credit to the companies by creditors, reflected in the financing obtained by borrowers. Protection mechanisms adopted by these users (BURKART; GROMB; PANUZI AL, 1997; STRAHAN, 1999; BEBCHUK; KRAAKMAN; TRIANTIS, 2000; NIKOLAEV, 2010; ARMSTRONG; GUAY; WEBER, 2010) and their differing informational requirements (HEALY; PAPELU, 2001; BALL; ROBIN; SADKA, 2008; PEEK; CUIJPERS; BUIJINK, 2010), as well as the intrinsic function of VR models (value relevance) and CR models (credit relevance) brought the premise that accounting information used by these two economic agents are different in their decisions of capital provision. The relevant accounting data are largely highlighted for investors in the studies of VR (DEVALLE; ONALLI; MAGARINI, 2010; CLARKSON ET AL, 2011; TSALAVOUTAS; DIONYSIOU, 2014; BARTH et al., 2014; CLOULT; WILLETT, 2016). However, there is little evidence regarding accounting relevance for creditors (HOLTHAUSEN; WATTS, 2001; FLOROU; KOSI, 2015), since the credit market corresponds to a source of substantial resources for businesses (BEIRUTH, 2015; BEIRUTH et al., 2017). CR studies (HANN; LU; SUBRAMANYAM, 2007; KOSI; POPE; FLOROU, 2010; WU; ZHANG, 2014) attested that useful accounting information for the estimation of credit risk are relevant for creditors and impact the decision of the analysts of credit rating agencies. So, from the underlying premise that accounting information to creditors and investors are different, the general objective of this research was to verify if relevant accounting information is different for creditors and investors in their provision of capital decisions. The specific objectives were to identify whether accounting information are less relevant for creditors by loans in higher-risk informational condition (lowest enforcement) and if they are more relevant in situations of higher credit risk (greater leverage and low ranking of credit ratings). The analysis included companies from 25 countries in the period from 2010 to 2015, with the application of the VR model and of the proposed model to the creditor by loan (VCR). The results indicated that all information were relevant for investors, although not all were relevant for creditors. This evidence means that the decision models for these two groups are different from each other. In the creditor\'s decision of credit granting, accounting information were less relevant under informational risk condition, while under higher credit risk this information were more relevant.

A relevância da informação contábil está na capacidade de uma informação fazer a diferença na tomada de decisão dos usuários da contabilidade, em razão da alteração de suas expectativas quanto ao desempenho das entidades. Os investidores e credores tomam suas decisões fundamentadas na contabilidade com um objetivo em comum: o provimento de capital. Nesse contexto, as decisões desses usuários são a negociação de ativos ou ações das empresas pelos investidores, refletida nos movimentos do preço das ações, e a concessão de crédito às empresas pelos credores, refletida no financiamento obtido pelas empresas tomadoras de crédito. Os mecanismos de proteção adotados por esses usuários (BURKART; GROMB; PANUZI AL, 1997; STRAHAN, 1999; BEBCHUK; KRAAKMAN; TRIANTIS, 2000; NIKOLAEV, 2010; ARMSTRONG; GUAY; WEBER, 2010) e suas diferentes necessidades informacionais (HEALY; PAPELU, 2001; BALL; ROBIN; SADKA, 2008; PEEK; CUIJPERS; BUIJINK, 2010), assim como a função intrínseca dos modelos de VR (value relevance) e CR (credit relevance) trouxe a premissa de que as informações contábeis utilizadas por esses dois agentes econômicos são diferentes em suas decisões de provimento de capital. Os dados contábeis relevantes são em grande parte evidenciados para os investidores nos estudos de VR (DEVALLE; ONALLI; MAGARINI, 2010; CLARKSON et al., 2011; TSALAVOUTAS; DIONYSIOU, 2014; BARTH et al, 2014; CLOULT; FALTA; WILLETT, 2016). No entanto, há poucas evidências a respeito da relevância contábil para os credores (HOLTHAUSEN; WATTS, 2001; FLOROU; KOSI, 2015), sendo que o mercado de crédito corresponde a uma fonte de recursos substancial para as empresas (BEIRUTH, 2015; BEIRUTH et al., 2017). Os estudos de CR (HANN; LU; SUBRAMANYAM, 2007; KOSI; POPE; FLOROU, 2010; WU; ZHANG, 2014) atestaram que as informações contábeis úteis para a estimativa do risco de crédito são relevantes para os credores e impactam a decisão dos analistas de agências de classificação de risco. Assim, a partir da premissa subjacente de que as informações contábeis para credores e investidores são diferentes, o objetivo geral da pesquisa foi verificar se as informações contábeis relevantes são diferentes para os credores e para os investidores em suas decisões de provimento de capital. Os objetivos específicos foram identificar se as informações contábeis são menos relevantes para os credores por empréstimos na condição de maior risco informacional (menor enforcement) e se são mais relevantes nas situações de maior risco de crédito (maior alavancagem e baixa classificação dos ratings de crédito). A análise contemplou as empresas de 25 países no período de 2010 a 2015, com a aplicação do modelo de VR e do modelo proposto para o credor por empréstimo (VCR). Os resultados indicaram que todas as informações foram relevantes para os investidores, porém nem todas foram relevantes para os credores. Esta evidência significa que os modelos de decisão desses dois grupos de usuários são diferentes entre si. Na decisão do credor para o provimento de capital, as informações contábeis foram menos relevantes na condição de risco informacional, enquanto, nas condições de maior risco de crédito, essas informações foram mais relevantes. / The relevance of accounting information lies in the ability of information affecting the decision-making of accounting users, due to the change of their expectations for the performance of entities. Investors and creditors make their decisions based on accounting with one common goal: the provision of capital. In this context, decisions of these users are the trading of companies\' assets or shares by investors, reflected in the stock price movements, and the granting of credit to the companies by creditors, reflected in the financing obtained by borrowers. Protection mechanisms adopted by these users (BURKART; GROMB; PANUZI AL, 1997; STRAHAN, 1999; BEBCHUK; KRAAKMAN; TRIANTIS, 2000; NIKOLAEV, 2010; ARMSTRONG; GUAY; WEBER, 2010) and their differing informational requirements (HEALY; PAPELU, 2001; BALL; ROBIN; SADKA, 2008; PEEK; CUIJPERS; BUIJINK, 2010), as well as the intrinsic function of VR models (value relevance) and CR models (credit relevance) brought the premise that accounting information used by these two economic agents are different in their decisions of capital provision. The relevant accounting data are largely highlighted for investors in the studies of VR (DEVALLE; ONALLI; MAGARINI, 2010; CLARKSON ET AL, 2011; TSALAVOUTAS; DIONYSIOU, 2014; BARTH et al., 2014; CLOULT; WILLETT, 2016). However, there is little evidence regarding accounting relevance for creditors (HOLTHAUSEN; WATTS, 2001; FLOROU; KOSI, 2015), since the credit market corresponds to a source of substantial resources for businesses (BEIRUTH, 2015; BEIRUTH et al., 2017). CR studies (HANN; LU; SUBRAMANYAM, 2007; KOSI; POPE; FLOROU, 2010; WU; ZHANG, 2014) attested that useful accounting information for the estimation of credit risk are relevant for creditors and impact the decision of the analysts of credit rating agencies. So, from the underlying premise that accounting information to creditors and investors are different, the general objective of this research was to verify if relevant accounting information is different for creditors and investors in their provision of capital decisions. The specific objectives were to identify whether accounting information are less relevant for creditors by loans in higher-risk informational condition (lowest enforcement) and if they are more relevant in situations of higher credit risk (greater leverage and low ranking of credit ratings). The analysis included companies from 25 countries in the period from 2010 to 2015, with the application of the VR model and of the proposed model to the creditor by loan (VCR). The results indicated that all information were relevant for investors, although not all were relevant for creditors. This evidence means that the decision models for these two groups are different from each other. In the creditor\'s decision of credit granting, accounting information were less relevant under informational risk condition, while under higher credit risk this information were more relevant.

Made available in DSpace on 2016-08-29T11:13:25Z (GMT). No. of bitstreams: 1 tese_6477_DISSERTAÇÃO PDF - LUCIANA HOLTZ.pdf: 1147456 bytes, checksum: e4685b4cda339cffd9ae631e2c05aad3 (MD5) Previous issue date: 2013-05-22 / Esta pesquisa foi desenvolvida com o objetivo de investigar os efeitos das características da estrutura e composição do conselho de administração sobre a qualidade das informações contábeis das empresas listadas na BM&FBovespa. Especificamente as características do conselho estudadas foram o tamanho e a independência do conselho de administração, e a separação dos cargos de presidente do conselho e diretor executivo da empresa. As proxies para qualidade da informação contábil foram a relevância da informação contábil e informatividade dos lucros. A amostra abrange empresas não financeiras listadas na BM&FBovespa com liquidez anual superior a 0,001, compreendendo o período de 2008 à 2011. Os dados foram coletados apartir do banco de dados Economática® e diretamente dos informes anuais e formulários de referência das empresas disponíveis no sítio da CVM ou BM&Fbovespa. Para atingir o objetivo proposto a metologia da pesquisa consiste em uma abordagem quantitativa com base em Vafeas(2000), Firth, Fung e Rui (2006) e Habib e Azim (2008). A análise dos dados foi a partir da utilização da técnica de regressão múltipla para a estimação dos modelos de relevância da informação contábil e informatividade dos lucros. Os resultados indicam que no mercado brasileiro, para as empresas que negociam ações na BM&FBovespa, as características de independência do conselho de administração e separação dos cargos de presidente do conselho de administração e diretor executivo influenciam positivamente na qualidade da informação contábil reportada, especificamente sobre relevância do patrimônio líquido. Já a informatividade dos lucros é afetada positivamente pela independência do conselho de administração e negativamente pelos conselhos com tamanhos maiores (acima de 9 membros). Os resultados em geral corroboram com estudos internacionais tais como Vafeas (2000), Firth, Fung e Rui (2006), Ahmed, Hossain e Adams (2006) e Dimitropoulos e Asteriou (2010), especialmente em relação à independência do conselho de administração. É possível verificar que estruturas de governança mais fortes exercem efeitos que melhoram a qualidade das informações contábeis reportadas. / This research was developed with the objective of investigating the effects of the characteristics of structure and composition of the board of directors on the quality of accounting information of the companies listed on the BM&FBovespa. Specifically, the characteristics of the board studied were the size and the independence of the board, and the separation of the roles of the president of the board and the chief executive of the business. The proxies for quality of accounting information were the value relevance of the accounting information and the informativeness of earnings. The sample includes non-financial firms listed on the BM&FBovespa with an annual liquidity higher than 0,001, during the period of 2008 to 2011. The data was collected from the Economática® data base and directly from annual reports and reference forms of firms available on the CVM or BM&FBovespa site. To reach the proposed objective the methodology of research consists in a quantitative approach based on Vafeas (2000), Firth, Fung and Rui (2006) and Habib and Azim (2008). The analysis of the data was based on the technique of multiple regression for the estimation of models of value relevance of accounting information and informativeness of earnings. The results indicate that in the Brazilian market, for firms that negotiate stock on the BM&FBovespa, the characteristics of independence of the board of directors and separation of the roles of president of the board of directors and of chief executive have a positive influence on the quality of the accounting information being reported, specifically on the relevance of the net equity. The informativeness of earnings is positively affected by the independence of the board of directors and negatively by the bigger boards (above nine members). The results in general corroborate with international studies such as Vafeas (2000), Firth, Fung and Rui (2006), Ahmed, Hossain and Adams (2006) and Dimitropoulos and Asteriou (2010), specially relating to the independence of the board of directors. Is possible to check that stronger governance structures exercise effects that improve the quality of accounting information reported.

Made available in DSpace on 2016-08-29T11:13:25Z (GMT). No. of bitstreams: 1 tese_6477_DISSERTAÇÃO PDF - LUCIANA HOLTZ.pdf: 1147456 bytes, checksum: e4685b4cda339cffd9ae631e2c05aad3 (MD5) Previous issue date: 2013-05-22 / Esta pesquisa foi desenvolvida com o objetivo de investigar os efeitos das características da estrutura e composição do conselho de administração sobre a qualidade das informações contábeis das empresas listadas na BM&FBovespa. Especificamente as características do conselho estudadas foram o tamanho e a independência do conselho de administração, e a separação dos cargos de presidente do conselho e diretor executivo da empresa. As proxies para qualidade da informação contábil foram a relevância da informação contábil e informatividade dos lucros. A amostra abrange empresas não financeiras listadas na BM&FBovespa com liquidez anual superior a 0,001, compreendendo o período de 2008 à 2011. Os dados foram coletados apartir do banco de dados Economática® e diretamente dos informes anuais e formulários de referência das empresas disponíveis no sítio da CVM ou BM&Fbovespa. Para atingir o objetivo proposto a metologia da pesquisa consiste em uma abordagem quantitativa com base em Vafeas(2000), Firth, Fung e Rui (2006) e Habib e Azim (2008). A análise dos dados foi a partir da utilização da técnica de regressão múltipla para a estimação dos modelos de relevância da informação contábil e informatividade dos lucros. Os resultados indicam que no mercado brasileiro, para as empresas que negociam ações na BM&FBovespa, as características de independência do conselho de administração e separação dos cargos de presidente do conselho de administração e diretor executivo influenciam positivamente na qualidade da informação contábil reportada, especificamente sobre relevância do patrimônio líquido. Já a informatividade dos lucros é afetada positivamente pela independência do conselho de administração e negativamente pelos conselhos com tamanhos maiores (acima de 9 membros). Os resultados em geral corroboram com estudos internacionais tais como Vafeas (2000), Firth, Fung e Rui (2006), Ahmed, Hossain e Adams (2006) e Dimitropoulos e Asteriou (2010), especialmente em relação à independência do conselho de administração. É possível verificar que estruturas de governança mais fortes exercem efeitos que melhoram a qualidade das informações contábeis reportadas. / This research was developed with the objective of investigating the effects of the characteristics of structure and composition of the board of directors on the quality of accounting information of the companies listed on the BM&FBovespa. Specifically, the characteristics of the board studied were the size and the independence of the board, and the separation of the roles of the president of the board and the chief executive of the business. The proxies for quality of accounting information were the value relevance of the accounting information and the informativeness of earnings. The sample includes non-financial firms listed on the BM&FBovespa with an annual liquidity higher than 0,001, during the period of 2008 to 2011. The data was collected from the Economática® data base and directly from annual reports and reference forms of firms available on the CVM or BM&FBovespa site. To reach the proposed objective the methodology of research consists in a quantitative approach based on Vafeas (2000), Firth, Fung and Rui (2006) and Habib and Azim (2008). The analysis of the data was based on the technique of multiple regression for the estimation of models of value relevance of accounting information and informativeness of earnings. The results indicate that in the Brazilian market, for firms that negotiate stock on the BM&FBovespa, the characteristics of independence of the board of directors and separation of the roles of president of the board of directors and of chief executive have a positive influence on the quality of the accounting information being reported, specifically on the relevance of the net equity. The informativeness of earnings is positively affected by the independence of the board of directors and negatively by the bigger boards (above nine members). The results in general corroborate with international studies such as Vafeas (2000), Firth, Fung and Rui (2006), Ahmed, Hossain and Adams (2006) and Dimitropoulos and Asteriou (2010), specially relating to the independence of the board of directors. Is possible to check that stronger governance structures exercise effects that improve the quality of accounting information reported.

Made available in DSpace on 2018-08-01T23:39:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 tese_11380_Dissertacao Magno.pdf: 769515 bytes, checksum: 4894ca354383e39a308a37fdadc9986b (MD5) Previous issue date: 2017-09-12 / O objetivo deste trabalho é analisar como a convergência às normas internacionais (IFRS), no Brasil, afeta a relevância das informações contábeis, avaliada por meio do modelo de Collins, Maydew e Weiss (1997). Foram construídas duas amostras, com e sem tratamento de valores discrepantes e exclusão de patrimônio líquido negativo, não probabilísticas listadas na Bolsa de Valores do São Paulo. As amostras foram formadas por dados anuais no período de 2005 a 2014. Os métodos adotados foram MQO, normalmente utilizado na estimação dos parâmetros dos modelos lineares de value relevance, e regressão quantílica, considerando as distribuições das variáveis analisadas, a presença de valores discrepantes e o tamanho da amostra. Os resultados das regressões quantílicas indicam que: (i) a adoção das IFRS no Brasil impactou a capacidade associativa do lucro contábil em relação ao preço das ações; (ii) a adoção das IFRS no Brasil impactou a capacidade associativa do patrimônio líquido em relação ao preço das ações; (iii) e é possível afirmar que a relevância da adoção das IFRS varia de acordo com o percentil dos preços das ações das empresas. Tais achados sugerem que os tratamentos para valores discrepantes e a exclusão de patrimônio líquido não eliminam totalmente os efeitos de valores discrepantes combinado com a falta de normalidade das variáveis influenciam as estimativas de modelos lineares. A regressão quantílica mostrou-se mais eficiente e com menor probabilidade de erros de estimação do que os métodos de estimação tradicionais (MQO e MV). / The objective of this research is to analyze how convergence to international standards (IFRS) in Brazil affects the relevance of the accounting information, evaluated through the model of Collins, Maydew and Weiss (1997). Two samples were constructed, with and without treatment of discrepant values and exclusion of negative, non-probabilistic equity listed on the São Paulo Stock Exchange. The samples were formed by annual data from 2005 to 2014. The methods adopted were MQO, usually used in the estimation of the parameters of the linear value relevance models, and quantile regression, considering the distributions of the variables analyzed, the presence of discrepant values and the sample size. The results of the quantile regressions indicate that: (i) the adoption of IFRS in Brazil impacted the associative capacity of accounting profit in relation to the share price; (ii) the adoption of IFRS in Brazil impacted the associative capacity of shareholders’ equity in relation to the share price; (iii) and it is possible to affirm that the relevance of the adoption of IFRS varies according to the percentile of company stock prices. Such findings suggest that treatments for discrepant values and the exclusion of net worth do not totally eliminate the effects of discrepant values combined with the lack of normality of the variables influence the estimates of linear models. The quantile regression was more efficient and less likely to estimate errors than the traditional estimation methods (OLS and MV).

Made available in DSpace on 2018-08-01T23:39:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 tese_11380_Dissertacao Magno.pdf: 769515 bytes, checksum: 4894ca354383e39a308a37fdadc9986b (MD5) Previous issue date: 2017-09-12 / O objetivo deste trabalho é analisar como a convergência às normas internacionais (IFRS), no Brasil, afeta a relevância das informações contábeis, avaliada por meio do modelo de Collins, Maydew e Weiss (1997). Foram construídas duas amostras, com e sem tratamento de valores discrepantes e exclusão de patrimônio líquido negativo, não probabilísticas listadas na Bolsa de Valores do São Paulo. As amostras foram formadas por dados anuais no período de 2005 a 2014. Os métodos adotados foram MQO, normalmente utilizado na estimação dos parâmetros dos modelos lineares de value relevance, e regressão quantílica, considerando as distribuições das variáveis analisadas, a presença de valores discrepantes e o tamanho da amostra. Os resultados das regressões quantílicas indicam que: (i) a adoção das IFRS no Brasil impactou a capacidade associativa do lucro contábil em relação ao preço das ações; (ii) a adoção das IFRS no Brasil impactou a capacidade associativa do patrimônio líquido em relação ao preço das ações; (iii) e é possível afirmar que a relevância da adoção das IFRS varia de acordo com o percentil dos preços das ações das empresas. Tais achados sugerem que os tratamentos para valores discrepantes e a exclusão de patrimônio líquido não eliminam totalmente os efeitos de valores discrepantes combinado com a falta de normalidade das variáveis influenciam as estimativas de modelos lineares. A regressão quantílica mostrou-se mais eficiente e com menor probabilidade de erros de estimação do que os métodos de estimação tradicionais (MQO e MV). / The objective of this research is to analyze how convergence to international standards (IFRS) in Brazil affects the relevance of the accounting information, evaluated through the model of Collins, Maydew and Weiss (1997). Two samples were constructed, with and without treatment of discrepant values and exclusion of negative, non-probabilistic equity listed on the São Paulo Stock Exchange. The samples were formed by annual data from 2005 to 2014. The methods adopted were MQO, usually used in the estimation of the parameters of the linear value relevance models, and quantile regression, considering the distributions of the variables analyzed, the presence of discrepant values and the sample size. The results of the quantile regressions indicate that: (i) the adoption of IFRS in Brazil impacted the associative capacity of accounting profit in relation to the share price; (ii) the adoption of IFRS in Brazil impacted the associative capacity of shareholders’ equity in relation to the share price; (iii) and it is possible to affirm that the relevance of the adoption of IFRS varies according to the percentile of company stock prices. Such findings suggest that treatments for discrepant values and the exclusion of net worth do not totally eliminate the effects of discrepant values combined with the lack of normality of the variables influence the estimates of linear models. The quantile regression was more efficient and less likely to estimate errors than the traditional estimation methods (OLS and MV).

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:40:34Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Rodolpho Goncalves Pires.pdf: 456343 bytes, checksum: 5caa6bfab9f6b417613ef846cf270fbe (MD5) Previous issue date: 2008-10-06 / This study analyzes the agent s perception of Accounting as a mechanism for reducing information asymmetry between the Principal and itself. The agents considered in this study were the administrators of all thirty-six domestic public companies listed on the special market segment with additional requirements related to corporate governance of the Sao Paulo Stock Exchange in Brazil, called Novo Mercado da BOVESPA , as of October 2006. In view of the widespread and growing concerns around corporate governance and the relevance of accounting information, this study s empirical research is based on two assumptions that (i) there are information asymmetry-related problems between agent and principal, and (ii) accounting information, considering its major objective, acts as an information asymmetry reduction mechanism between principal and agent. The primary objective of this study was to analyze the relation between Agency Theory and Accounting, on matters related to information asymmetry between agent and principal, as part of the agency conflicts. The secondary objectives were to (i) question this relation on domestic companies listed on the special market segment with additional corporate governance requirements of the Sao Paulo Stock Exchange in Brazil, (ii) analyze the role of accounting information in the agency relations of those companies, (iii) verify the evaluation made by the agents in relation to the importance of Accounting to the information asymmetry reduction, (iv) relate Accounting and Agency Theory in domestic public companies listed in this market segment, and (v) contribute to the development of the positive approach in accounting research in Brazil. A questionnaire was applied as means of data collection for the realization of the empirical research. The instrument was sent to each one of the thirty-six responsible for the investors relations department of these companies. It represents the total number of companies listed in this special market segment up to October 2006. At the end of the researching phase, according to the working chronogram, a 53% responses rate was achieved. Analysis of the compiled data suggests that there is an alignment with the aforementioned assumptions. The majority of respondents perceive the existence of information asymmetry problems between principal and agent. Similarly, the majority of participants evaluated Accounting as a mechanism that enables the reduction of information asymmetry problems between agent and principal / Este trabalho analisa como é avaliada a Contabilidade, como mecanismo de redução de assimetria de informações entre principal e agente, pelos administradores das empresas nacionais de capital aberto, listadas no segmento diferenciado em relação a práticas adicionais de governança corporativa, denominado Novo Mercado da BOVESPA. Considerando um ambiente de ampla e crescente preocupação com a governança das firmas, e a relevância da informação contábil nesse ambiente, este estudo parte de algumas premissas que serviram de base para a realização da pesquisa empírica. Tais suposições são: a) existem problemas de assimetria de informação entre principal e agente; b) a Contabilidade, considerando seu objeto e objetivo conforme definido em sua Teoria, funciona como redutora da assimetria informacional entre acionistas e gestores. Este estudo objetiva, principalmente, a análise das relações entre a Contabilidade e a teoria de agência, em suas questões relativas à assimetria informacional entre principal e agente, como parte dos conflitos de agência em companhias abertas brasileiras, listadas no Novo Mercado da BOVESPA. Em específico, o trabalho busca averiguar as relações entre a Contabilidade e a assimetria de informações, analisar o papel da Contabilidade nas relações de agência, verificar a avaliação dos administradores com relação à importância da Contabilidade para a redução da assimetria informacional entre principal e agente, relacionar a Contabilidade com a teoria de agência no ambiente brasileiro e contribuir com os avanços da abordagem positiva na pesquisa em Contabilidade no Brasil. Para a realização da pesquisa empírica, foi utilizado o questionário como meio para a coleta de dados. O instrumento foi enviado para cada um dos responsáveis pelos departamentos de Relações com Investidores de cada uma das empresas listadas no novo mercado da Bovespa, somando um total de trinta e seis, representando a totalidade das companhias elencadas nesse segmento de mercado até outubro de 2006. Ao término da fase de pesquisa de campo, de acordo com o cronograma de trabalho, foram obtidas 53% de respostas. A análise da compilação das respostas obtidas permite observar um alinhamento com as suposições de trabalho, pois a maioria dos respondentes percebe que existem problemas de assimetria de informação entre principal e agente. Similarmente, a maioria dos participantes da pesquisa empírica avalia a Contabilidade como um mecanismo que possibilita a redução dos problemas relacionados à assimetria informacional entre principal e agente

Made available in DSpace on 2016-12-23T13:42:09Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Luciana Holtz.pdf: 1142936 bytes, checksum: c0f2f879f2b716a20dc4c846a29d6491 (MD5) Previous issue date: 2013-05-22 / This research was developed with the objective of investigating the effects of the characteristics of structure and composition of the board of directors on the quality of accounting information of the companies listed on the BM&FBovespa. Specifically, the characteristics of the board studied were the size and the independence of the board, and the separation of the roles of the president of the board and the chief executive of the business. The proxies for quality of accounting information were the value relevance of the accounting information and the informativeness of earnings. The sample includes non-financial firms listed on the BM&FBovespa with an annual liquidity higher than 0,001, during the period of 2008 to 2011. The data was collected from the Economática® data base and directly from annual reports and reference forms of firms available on the CVM or BM&FBovespa site. To reach the proposed objective the methodology of research consists in a quantitative approach based on Vafeas (2000), Firth, Fung and Rui (2006) and Habib and Azim (2008). The analysis of the data was based on the technique of multiple regression for the estimation of models of value relevance of accounting information and informativeness of earnings. The results indicate that in the Brazilian market, for firms that negotiate stock on the BM&FBovespa, the characteristics of independence of the board of directors and separation of the roles of president of the board of directors and of chief executive have a positive influence on the quality of the accounting information being reported, specifically on the relevance of the net equity. The informativeness of earnings is positively affected by the independence of the board of directors and negatively by the bigger boards (above nine members). The results in general corroborate with international studies such as Vafeas (2000), Firth, Fung and Rui (2006), Ahmed, Hossain and Adams (2006) and Dimitropoulos and Asteriou (2010), specially relating to the independence of the board of directors. Is possible to check that stronger governance structures exercise effects that improve the quality of accounting information reported / Esta pesquisa foi desenvolvida com o objetivo de investigar os efeitos das características da estrutura e composição do conselho de administração sobre a qualidade das informações contábeis das empresas listadas na BM&FBovespa. Especificamente as características do conselho estudadas foram o tamanho e a independência do conselho de administração e a separação dos cargos de presidente do conselho e diretor executivo da empresa. As proxies para qualidade da informação contábil foram a relevância da informação contábil e informatividade dos lucros. A amostra abrange empresas não financeiras listadas na BM&FBovespa com liquidez anual superior a 0,001, compreendendo o período de 2008 a 2011. Os dados foram coletados com base no banco de dados Economática® e diretamente nos informes anuais e formulários de referência das empresas disponíveis no sítio da CVM ou BM&Fbovespa. Para atingir o objetivo proposto, a metologia da pesquisa consiste em uma abordagem quantitativa com base em Vafeas (2000), Firth, Fung e Rui (2006) e Habib e Azim (2008). A análise dos dados foi por meio do uso da técnica de regressão múltipla para a estimação dos modelos de relevância da informação contábil e informatividade dos lucros. Os resultados revelam que, no mercado brasileiro, para as empresas que negociam ações na BM&FBovespa, as características de independência do conselho de administração e separação dos cargos de presidente do conselho de administração e diretor executivo influenciam positivamente a qualidade da informação contábil reportada, especificamente a respeito da relevância do patrimônio líquido. Já a informatividade dos lucros é afetada positivamente pela independência do conselho de administração e negativamente pelos conselhos com tamanhos maiores (acima de nove membros). Os resultados em geral corroboram estudos internacionais, tais como Vafeas (2000), Firth, Fung e Rui (2006), Ahmed, Hossain e Adams (2006) e Dimitropoulos e Asteriou (2010), especialmente em relação à independência do conselho de administração. É possível verificar que estruturas de governança mais fortes exercem efeitos que melhoram a qualidade das informações contábeis reportadas

Made available in DSpace on 2018-08-01T23:39:47Z (GMT). No. of bitstreams: 1 tese_9727_Dissertação Samuel - Completa (1).pdf: 1540673 bytes, checksum: 7cffd12a1c8aed45ac748e58c061a5a4 (MD5) Previous issue date: 2016-07-20 / CAPS / Especialmente a partir da década de 60 a relação entre preço e lucro vem sendo estudada de forma mais aprofundada a fim de entender a importância dos números contábeis para o mercado e como ocorre essa relação. Essencialmente com a Lei 11.638/07 o Brasil se engajou no processo de harmonização dos padrões contábeis nacionais às normas internacionais (IFRS). Espera-se que essa harmonização aumente a qualidade das informações dos relatórios contábeis. Devido a este fato, o objetivo principal desta dissertação é investigar a relação entre preço e lucro num ambiente de convergências às normas internacionais analisando o impacto da adoção das full IFRS sobre a qualidade da informação contábil, que nesta pesquisa será analisada sob a perspectiva da tempestividade e da relevância do lucro e do patrimônio líquido, utilizando-se para isso um modelo de equações simultâneas e correlações parciais e semi-parciais. Para a execução deste trabalho foram constituídas duas amostras com empresas não financeiras, listadas na Bolsa de Valores de São Paulo. Uma amostra compreendendo o período de 2002 a 2007 (BR-GAAP) e outra compreendendo o período de 2010 a 2015 (full IFRS). A amostra final para o período BR-GAAP contou com 345 observações empresas-ano e para a amostra full IFRS obteve-se 710 observações empresas-ano. Diversas pesquisas abordando o impacto da adoção das normas internacionais de contabilidade já foram feitas a nível nacional e internacional, mas normalmente usando modelos de equação única, não se investigando a relação simultânea entre as variáveis do modelo. Atentando para tal questão, essa pesquisa vai investigar na primeira hipótese a existência de relação simultânea entre preço e lucro; também irá investigar na segunda e terceira hipóteses se preço e lucro contêm informações para explicar um ao outro, a quarta e quinta hipóteses testam, respectivamente se a relevância do lucro e a tempestividade aumentaram após a adoção das full IFRS e por fim, a última hipótese testa se as informações contábeis em full IFRS são mais relevantes que em BR-GAAP. Os resultados encontrados mostram que preço e lucro são determinados simultaneamente, e ainda que tanto preço como lucro contêm informações para explicar um ao outro em ambos os padrões contábeis. Analisadas conjuntamente, as informações contábeis ganharam relevância após a adoção das full IFRS. Entretanto ao analisar de forma separada, os resultados mostram que o lucro líquido perdeu relevância enquanto o patrimônio líquido ganhou relevância após a adoção. A tempestividade das informações contábeis aumentou após a adoção das full IFRS. Os resultados apontam um efeito adicional da adoção das full IFRS, sendo que o preço da ação é formado simultaneamente a formação do lucro, de forma que o preço da ação ganha relevância para explicar o lucro, aumentando a relevância das informações que são trazidas pelos investidores Assim, a adoção das normas internacionais auxilia o mercado a refletir de forma mais timeliness as informações que serão divulgadas pelas empresas. / Especially from the 60's the relationship between price and earnings has been studied in more depth in order to understand the importance of accounting numbers for the market and how this relationship occurs. Essentially with Law 11.638/07 Brazil is engaged in the process of harmonization of national accounting standards with international standards (IFRS). It is expected that such harmonization will increase the quality of information from accounting reports. Due to this fact, the main objective of this dissertation is to investigate the relationship between price and earnings in a convergence environment to international standards by analyzing the impact of the adoption of full IFRS on the quality of accounting information that this research will be analyzed from the perspective of timeliness and the relevance of earnings and equity, using for this a model of simultaneous equations and partial correlations and semi-partial. For the execution of this work were formed two samples with non-financial companies listed on São Paulo’s Stock Market. A sample covering the period 2002-2007 (BR GAAP) and another comprising the period 2010-2015 (full IFRS). The final sample for the BR-GAAP period included 345 observations companies-year and full IFRS sample was obtained 710 observations companies-year. Several studies addressing the impact of the adoption of international accounting standards have been made at national and international level, but usually using single equation models, not investigating the simultaneous relationship between the model variables. Paying attention to this question, this research will investigate the first hypothesis the existence of simultaneous relationship between price and earnings; will also investigate the second and third hypotheses price and earnings contain information to explain each other, the fourth and fifth hypotheses testing, respectively the relevance of earnings and timeliness increased after the adoption of full IFRS and, finally, the latter hypothesis tests whether the financial statements in full IFRSs are more relevant than in BR GAAP. The results show that price and earnings are determined simultaneously, and although both price and earnings contain information to explain each other in both accounting standards. Considered together, the accounting information gained importance after the adoption of full IFRS. However when analyzing separately, the results show that the earnings lost relevance, but the equity gained relevance after adoption. The timeliness of financial information increased after the adoption of full IFRS. The results show an additional effect of the adoption of full IFRS, that the share price is simultaneously formed the formation of earnings, so that the share price gains relevance to explain the earnings by increasing the relevance of information that are brought by investors thus, the adoption of international standards helps the market to reflect more timeliness form the information will be disclosed by the companies.