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Planeamiento estratégico del sistema de sociedades agentes de bolsa en el PerúBorja Usquiano, Jimmy, Landa Abad, Manuel, Rosa Pérez Tuesta, Luis, Toro Vílchez, Carlos 20 March 2017 (has links)
xiv, 129 h. : il. ; 30 cm. / El principal negocio de las Sociedades Agentes de Bolsa en el Perú es la
intermediación financiera directa entre los agentes superavitarios y deficitarios que participan
en los mercados de valores a nivel nacional, especialmente en la Bolsa de Valores de Lima
(BVL), donde tienen exclusividad de intermediación; también participan en otros mercados
extrabursátiles, como por ejemplo en el mercado de divisas.
El desempeño de las SABs ha estado estrechamente relacionado con la evolución de
la BVL, la cual obtuvo excelentes resultados la década pasada, hasta su caída durante la crisis
financiera internacional en 2009. Posteriormente presentó una recuperación, pero se deterioró
con mayor fuerza los últimos años, tanto en liquidez como en la profundidad de sus
operaciones. Esta situación se refleja en los índices bursátiles que de un incremento de 65%
en 2010, obtuvieron cifras negativas los siguientes años, llegando a bajar en 33.43% en 2015.
En este contexto, el presente estudio analiza los factores externos e internos que
afectan a las 26 SABs, proponiendo 8 estrategias, 4 objetivos de largo y 24 corto plazo que
permitirán lograr, al 2026, que el sistema de intermediación financiera conformado por las
SABs destaque como uno de los mejores entre sus pares latinoamericanos, y a su vez
contribuya al desarrollo del país.
Con este planeamiento estratégico, se busca alcanzar un futuro promisorio en el que
las SABs mejoren de manera sustancial la calidad y variedad de su oferta a partir del uso de
las tecnologías de información y la incorporación de personal altamente calificado a lo largo
de toda su cadena de valor hasta llegar al cliente; logrando convertirse en empresas altamente
rentables que conforman un clúster financiero en Lima, en cuyo marco colaboran
estrechamente con actores claves como bancos, administradoras de fondos de pensiones
(AFP), fondos mutuos, la BVL, la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), entre
otros con el fin de elevar el nivel de desarrollo e innovación en el sector / Stock Brokerage Firms’ (SAB in Spanish) predominant business in Peru is direct
financial intermediation between surplus and deficit agents that participate in different local
markets, mainly the Lima Stock Exchange (BVL in Spanish). Although, SABs are
intermediaries mostly at the BVL, they also compete with different intermediaries in other
over the counter (OTC) markets; such as the foreign exchange market.
SABs performance throughout the time has been closely related to the BVL, which
obtained excellent results the last decade until it was impacted by the global financial crisis in
2009. Even though the BVL has recovered somehow, this recovery has not been constant and
it has declined severely in the last years; both in liquidity and operations’ relevance. This
situation has been connected to the BVL stock index decrease, which improved a 65% in
2010 and then declining in the following years until it reached 33.43% in 2015.
Within this context, this study intends to analyze the external and internal factors
affecting the 26 SABs currently operating in our country. From this analysis, 8 strategies, 4
long-term and 24 short-term objectives are posed to allow our SABs to transcend, by 2016, as
one of the best intermediaries among their Latin-American peers; due to its high service
quality contributing to Peru’s stock exchange market.
When putting in practice this strategic planning, we can foresee a promising future for
SABs, as they will substantially improve the quality and variety on their offers from the use
of information technologies and incorporating highly qualified personnel throughout their
value chain until reaching the client. This way, the SABs will become highly profitable
companies forming a financial cluster in Lima, collaborating closely with key parties such as
banks, AFPs (Private Pension Fund in Spanish), mutual funds, the BVL, the SMV (Peruvian
Superintendency of Securities Market in Spanish), and others in order to heighten the market
development and innovation level / Tesis
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Factores críticos de éxito para el acceso de la mediana empresa al mercado alternativo de valoresLovera López, Mónica Virginia, Paco Apaza, Ever David, Palomino Palomino, Humberto 29 September 2017 (has links)
El presente estudio pretende identificar los factores críticos de éxito que permitieron a
las medianas empresas acceder al Mercado Alternativo de Valores; precisando que este acceso
se refiere a recibir el financiamiento a través de la emisión de sus valores.
El desarrollo de la investigación se realiza mediante entrevistas a profundidad y revisión
de archivos: primero, a través del estudio de nueve de doce casos de empresas que accedieron al
Mercado Alternativo de Valores (MAV) desde la creación de la norma hasta diciembre 2016,
determinando el perfil, las motivaciones, la primera emisión de sus valores y los Factores
Críticos de Éxito (FCE) de cada una; segundo, con la obtención de la crítica de las
intermediarios conformado por las Sociedades Agentes de Bolsa, entidades participantes en el
proceso preparatorio de las empresas y en la estructuración y colocación de los valores; y,
tercero, se entrevistaron a funcionarios de la Superintendencia del Mercado de Valores, quienes
participan directamente en la creación y regulación de la norma referente al Mercado
Alternativo de Valores.
Como resultado de este estudio, se emplea la técnica de investigación, que es la
triangulación de datos, este sintetiza los hallazgos de la investigación y facilita la identificación
de los factores críticos de éxito que permitieron el acceso de las medianas empresas al MAV,
validado por los expertos quienes fueron los ejecutivos de las sociedades agentes de bolsa y los
funcionarios de la Superintendencia de Mercado de Valores. Finalmente, como resultado del
análisis y la aplicación de la técnica, se presenta el análisis de cada FCE identificado para luego
elaborar las conclusiones y recomendaciones de manera que puedan ser factores referentes para
empresas que consideren financiarse a través del MAV.
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Calidad de la información en el régimen de revelación de hechos de importancia: un acercamiento al comportamiento de los emisores durante los periodos 2014, 2015 y 2016Loja Torres, Erika Ivannia 29 January 2019 (has links)
El presente artículo de investigación realiza un acercamiento al comportamiento de
los emisores en el régimen de revelación de hechos de importancia durante los
períodos 2014, 2015 y 2016. Es así que, se analiza cómo los emisores vienen
reportando hechos de importancia al mercado de valores peruano y si estos reportes
cumplen con la obligación de dar a conocer al mercado de valores peruano
información de calidad, visto desde la oportunidad con la cual se comunican estos
hechos de importancia, esto es, la omisión del cumplimiento de la obligación. El
planteamiento que se propone es si: “Los principales emisores que cotizan sus
valores en la Bolsa de Valores de Lima durante los períodos 2014, 2015 y 2016,
presentaron una tendencia a comunicar al mercado de valores peruano, hechos de
importancia de mala calidad”. Para ello, a fin de responder a nuestra interrogante
realizamos la selección de una muestra compuesta por 12 de las principales
empresas que cotizan sus valores en la Bolsa de Valores de Lima, mediante las
cuales obtuvimos resultados respecto al nivel de reporte de información al mercado
y del mismo modo concluimos que los factores determinantes del incumplimiento en
el reporte de información, no se encuentra únicamente asociado a la gravedad de
las sanciones pecuniarias impuestas, puesto que la sanción reputacional muchas
veces resulta más efectiva, lo cual va de la mano con la probabilidad de imponer una
sanción y que la misma se haga efectiva, son estos elementos que debemos
considerar, los cuales dependerán de cada regulación. / Trabajo de investigación
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Los fideicomisos de titulización privada como mecanismo para el fraude a los acreedoresCruces Larco, Claudio César 22 May 2019 (has links)
La titulización de activos es un mecanismo de financiamiento fuera de balance a través
de la transformación de activos ilíquidos (o poco líquidos) en activos muy líquidos, el
cual constituye una alternativa a las fuentes de financiamiento más tradicionales. Sin
embargo, la excesiva protección otorgada por la regulación de mercado de valores
vigente, ha permitido que dicha figura sea utilizada a encubrir ciertos negocios y
blindar determinados bienes, originando situaciones de fraude en perjuicio de terceros.
El presente documento busca: (i) brindar una breve presentación respecto de la
aparición y esencia de la figura de la titulización de activos, (ii) exponer las diversas
acepciones teóricas de la titulización de activos, así como el concepto recogido por la
normativa vigente, (iii) explicar los aspectos distintivos presentes en los proceso de
titulización de activos, (iv) explicar el régimen vigente de protección a los inversionistas
de los valores emitidos en virtud de los procesos de titulización de activos, así como el
razonamiento y justificación detrás de dicha protección, (v) evidenciar cómo el artículo
298° de la Ley de Mercado de Valores otorga una protección excesiva a los
inversionistas en titulizaciones privadas, en comparación con la protección al
adquirente de buena fe regulada en la normativa civil (vi) demostrar a través de la
presentación de determinadas estructuras que, en la práctica, el fideicomiso de
titulización privada, al amparo del artículo 298° de la Ley de Mercado de Valores, viene
siendo utilizado para dotar de protección a determinados activos, desnaturalizando la
figura de la titulización y evitando que terceros adecuadamente legitimados
(acreedores del Originador) puedan ejercer sus derechos en contra de tales activos, y
(vii) presentar algunas modificaciones normativas esenciales y determinados
lineamientos que deberán ser implementados con la finalidad que otorgue una
protección suficiente y adecuada a los inversionistas en titulizaciones privadas, sin
ocasionar perjuicio a los acreedores de los Originadores. / Trabajo de investigación
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Los anuncios de eventos bursátiles y su implicancia en el mercado accionario peruanoHuiman Aquino, Cesar Eusebio, Figueroa Ruiz, Diego Alonso 03 February 2022 (has links)
El presente trabajo investigativo pone a prueba la reacción del mercado
peruano frente al anuncio de un evento bursátil. Anuncios de formadores
de mercado, adquisiciones, aumento de dividendos y aumento de emisión
de acciones son considerados como eventos bursátiles que podrían
ocasionar volatilidad anormal respecto al rendimiento esperado de un
activo. Para este estudio analizamos datos diarios entre los años 2012 al
2019 utilizando la metodología del estudio de eventos, cabe destacar que
diversos autores realizan ciertos ajustes al modelo dado el mercado
analizado: emergente.
Las conclusiones que se logran obtener en el estudio guardan relación a
lo esperado en otros mercados, aunque de menor magnitud (esto debido
a nuestro mercado emergente).
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Determinantes del desempeño de la Bolsa de Valores de Lima: relevancia de la política monetaria no convencional (2000-2020)Farfán Mayo, Brenda Keren-Hapuc 03 March 2021 (has links)
Durante mucho tiempo, los economistas financieros se han cuestionado con
respecto al desempeño que presenta el mercado bursátil peruano. La presente
investigación aborda esta interrogante examinando los principales
determinantes macroeconómicos de la variación de los índices bursátiles que
representan la evolución de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) entre los años
2004-2020. El propósito de este estudio es evidenciar la relación pertinente que
existe entre la cartera limeña y las distintas variables macroeconómicas tales
como, los indicadores de coyuntura, exportaciones, inflación, tipo de cambio y
precio del cobre. El enfoque teórico que se pretende dar se basa en considerar
a las tasas de interés interna y externa como aquellas variables que
representan la política monetaria, la cual empleará medidas no convencionales
ante eventos de crisis, considerando la crisis sub-prime desatada en el 2008
como una de las más impactantes. Para ello, con la finalidad de demostrar la
correlación dinámica entre el mercado bursátil y las variables
macroeconómicas, se emplea el modelo de Vector Autoregresivo (VAR) y
funciones impulso respuesta (IRF). De esta forma, se contrastan resultados
significativos con el contexto y la teoría económica. / For a long time, financial economists have questioned the performance of the
Peruvian stock market. This research addresses this question by examining the
main macroeconomic determinants of the variation in stock indices that
represent the evolution of the Lima Stock Exchange (BVL) between the years
2004-2020. The purpose of this study is to show the pertinent relationship that
exists between the Lima portfolio and the different macroeconomic variables
such as economic indicators, exports, inflation, exchange rate and copper
prices. The theoretical approach that it intends to give is based on considering
internal and external interest rates as those variables that represent monetary
policy, which will use unconventional measures in the face of crisis events,
considering the subprime crisis unleashed in 2008 as one of the more shocking.
For this, in order to demonstrate the dynamic correlation between the stock
market and macroeconomic variables, the Vector Autoregressive (VAR) model
and impulse response functions (IRF) are used. In this way, significant results
are contrasted with the context and economic theory.
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Los Procesos de titulización de activosPariamachi Alvarado, Domingo Adolfo January 2004 (has links)
El Proceso de Titulización de Activos es el tema central de estudio de la presente tesis, en su reconocimiento como alternativa eficaz de financiamiento y sus diversas proyecciones de desarrollo en la economía nuestro objetivo es demostrar su importancia.
Para ello en el primer capítulo efectuamos un previo estudio desde el punto de vista financiero, para luego en el segundo capítulo desarrollar los aspectos básicos del fideicomiso, base de la estructura del proceso estudiado.
Seguidamente en el capítulo III nos ocupamos del proceso en sí, efectuando el análisis de aspectos esenciales de éste, lo que continúa en los siguientes capítulos, estudiando la importancia de la administración del riesgo en el proceso, un análisis de los procesos de Titulización y las experiencias en otros países en los capítulos IV, V y VI.
En el capítulo VII se hacen algunos comentarios finales, observaciones de la investigación, se citan algunas propuestas, se analizan las perspectivas y posibilidades del proceso en el mercado hipotecario entre otros.
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Duration models and value at risk using high-frequency data for the peruvian stock marketTéllez De Vettori, Giannio, Najarro Chuchón, Ricardo 20 February 2017 (has links)
Most empirical studies in nance use data on a daily basis which is obtained by retaining
the last observation of the day and ignoring all intraday records. However, as a result of
the increased automatization of nancial markets and the evolution of computational trading
systems, intraday data bases that record every transaction along with their characteristics have
been stablished. These data sets prompted the development of a new area of research ( nance
with high frequency data), and in 1980 a literature based on the mechanisms of trading began
(forms of trading, rules on securities trading, market structure, etc.), originating the Theory
of Market Microstructure for the valuation of nancial assets, whose models advocate that
timing transmits information. Then the literature proposed an extension to risk management
by calculating the implied volatility, which is estimated by the realized volatility on an intraday
level, and its applications for a ner value at risk (VaR). / Tesis
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Rentabilidad de la inversión en la Bolsa de Valores de Lima - periodo: 1980-1987Motta Santaria, María Pia January 1991 (has links)
Demuestra la factibilidad de efectuar inversiones rentables mediante la adquisición de acciones (comunes y laborales) en la Bolsa de Valores de Lima. Dichas acciones ofrecen posibilidades de inversión a menor riesgo. En el análisis realizado se puede observar que las inversiones muestran que pese a la crisis, la Bolsa brinda rendimientos reales positivos, ganándole en muchos casos a la inflación durante el periodo 1980 a 1987. / Tesis
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Los Procesos de titulización de activosPariamachi Alvarado, Domingo Adolfo January 2004 (has links)
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