Darbe analizuojamos palyginamųjų daugiklių metodo taikymo galimybės Baltijos šalių listinguojamoms įmonėms. Darbo tikslas - įvertinti palyginamųjų daugiklių metodo taikymo galimybes nelikvidžiose rinkose Baltijos šalių listinguojamų įmonių pavyzdžiu. Darbą sudaro trys dalys, kurių pirmojoje pristatomi daugiklių metodo privalumai, trūkumai, praktinio pritaikymo etapai ir skirtingų metodų, naudojamų kiekviename praktinio pritaikymo etape, poveikio vertinimo rezultatams apžvalga. Antroje dalyje pateikiama ir pagrindžiama tyrimo metodologija, o trečioje - tyrimo rezultatai. Pagrindiniai tyrimo rezultatai rodo, kad palyginamųjų daugiklių metodas nelikvidžiose rinkose listinguojamų įmonių atveju duoda didesnes paklaidas nei įmonių, listinguojamų likvidesnėse kapitalo rinkose, atveju. Visgi, EV/IC, EV/NOA, EV/TA, EV/EBITDA, EV/EBIT ir P/B daugikliai gali būti taikomi vertinant Baltijos šalių listinguojamas įmones. Be to, nustatyta, kad 1) įmonės vertės daugikliai duoda mažesnes paklaidas nei nuosavybės vertės daugikliai; 2) su balansinėmis vetėmis susieti daugikliai duoda mažesnes paklaidas, nei su pelnu, pardavimais ar pinigų srautais susieti daugikliai; 3)tinkamiausias įmonių atrankos kriterijus yra ROIC; 4) daugiklių kombinavimas nėra prasmingas, kadangi padidina vertinimo tikslumą tik nežymiai ir tik kai kurių daugiklių atveju; 5) skirtingiems pramonės sektoriams egzistuoja skirtingi tinkamiausi daugikliai. / This paper analyzes the application possibilities of multiples valuation method in the Baltic states equity market. The aim of this paper is to assess the application possibilities of multiples valuation method in illiquid markets, with the example of Baltic listed companies. The work consists of three parts. The first part presents the advantages and disadvantages of the multiples method, also it presents method‘s practical applications stages and and the review of results of the previous research on this topic. The second part describes the research methodology. The third part presents the results of empyrical study. The main findings of this study is: 1) valuation erros, when multiples valuation method is applied in illiquid markets are higher, then those in liquid markets; 2) however, the EV / IC, EV / NOA, EV / TA, EV / EBITDA, EV / EBIT and P / B multiples are appropriate for valuation of companies listed in Baltic stock exchange; 3) entity value multiples outperform equity value multiples 4) book value multiples outperform accrual flow and cash flow multiples 3) the most appropriate criteria for selecting comperable companies is ROIC; 4) The combination of multiples is not meaningful as it increases the accuracy of valuation only slightly, and only for some of the multiples 5) different industries are associated with different best multiples.

Bakalauro darbo objektas – akcinių bendrovių ryšiai su investuotojais. Todėl šio darbo tikslas – parodyti, kad ryšiai su investuotojais turi būti akcinių bendrovių strategijos dalis. Pagrindiniai darbo uždaviniai – išanalizuoti akcinės bendrovės specifiką; apibrėžti akcijų rinkos dalyvius; pristatyti ryšių su investuotojais vietą kompanijos vertės kūrimo procese; pateikti priemones ryšiams su investuotojais; ištirti, kaip Lietuvos akcijų biržoje kotiruojama bendrovė naudoja ryšius su investuotojais strategijos įgyvendinime. Magistro darbe autorius analizuoja ryšių su investuotojais sampratą, jų įtaką organizacijos strateginiams tikslams. Ryšiai su investuotojais turi tapti strategine organizacijos funkcija, nes tik kryptingai dirbdama, organizacija gali pasiekti tinkamą savo vertę rinkoje ir užsitikrinti kapitalą plėtrai. Buvo atliktas Lietuvoje aktyviai veikiančios kompanijos tyrimas, kurio metu buvo siekiama įvertinti, kaip organizacija panaudoja ryšius su investuotojais, kurio metu buvo apklausti kompanijos atstovai, investuotojai, analitikai, žiniasklaidos atstovai. Teorijos sintezė ir gauti tyrimo rezultatai leidžia daryti išvadą, kad ryšiai su investuotojais turi būti strateginė organizacijos dalis. Darbas gali būti naudingas akcinių bendrovių vadovams, valdybos ar tarybos nariams, instituciniams investuotojams, siekiantiems maksimizuoti bendrovių vertę, ir ryšių su visuomene praktikams. / During the last few decades the structure of companies’ financing all over the world has changed. The transition from bank loans to direct investments to companies and stock market made the risk related to credits, liquidity and cross-rate changes decrease. However, the risk of the quicker capital’s expenditure due to short-term changes in economy and the hopes of higher investment returns in other sectors or markets increased. Nowadays there are no major difficulties in capital’s market to invest in USA or Bulgaria, or to buy stocks in Somali’s or Tokyo’s market. The capital has become mobile among companies and countries. This directly influences the values of companies. When investors retreat, the stock offer increases and company’s market value decreases. The possibilities of successful expansion are also being limited. This work therefore intends to point out that the investors’ relations have to be a part of joint companies’ strategy. Trying to achieve this aim, the first chapter deals with the particularity of a joint company in comparison to other forms of companies. The most significant differences, i.e. capital’s structure and management are being talked about in greater detail. Further on in this chapter the influence of capital’s distribution and management on the realisation of a strategy is being analysed. In the second chapter the maximization of company’s value is being discussed, as it is the main target of the shareholders of joint companies’. The papers’... [to full text]

Cikliškas ekonominis augimas yra natūralus ir neišvengiamas reiškinys, tačiau kuo mažesnės šių ekonominių ciklų svyravimo amplitudės, tuo patrauklesnis šalies ūkis yra. Didžiausi ekonominiai sunkumai šalis ištinka tuomet, kai šalyje įvyksta finansų krizės, kurioms pastaruoju metu dažniausiai pasireiškia kainų burbulo sprogimu. Dabartinė finansų krizė, prasidėjusi nuo antrinių būsto paskolų krizės JAV, sprogus nekilnojamo turto kainų burbului, išsiplėtė per visą pasaulį, kur ji neišvengiamai pareikalavo aukų: žlugo du didžiausi pasaulyje investiciniai bankai Lehman Brothers ir Merill Lynch, du didžiausi JAV hipotekos bankai Fannie Mae ir Freddie Mac, stipriai nukrito visų pasaulio akcijų indeksai. Akivaizdu, jog pasaulis supranta šios problemos mastą ir galimas pasekmes, kadangi XX a. tokių krizių jau buvo, jos stipriai paveikė to meto ekonominį bei politinį regionų kursą. Tačiau dabar šalių ekonomikos yra žymiai labiau susijusios, todėl būsimos šios krizės pasekmės bus gerokai didesnės. Įdomu, kaip tokiomis sąlygomis bankai bei kitos finansų institucijos tvarko turimus aktyvus finansų rinkose, kyla klausimas ar geresnio turto diversifikavimo siekis netaps finansų rinkų griūties priežastimi. Tyrimo objektas – vertybinių vertybinių popierių rinka finansinių krizių laikotarpiu. Darbo tikslas – išnagrinėjus ir apibendrinus mokslinę – teorinę literatūrą, suformuoti vertybinių popierių portfelį apsaugotą nuo ciklinių ekonominių svyravimų. Išsikeltą tikslą padeda pasiekti... [toliau žr. visą tekstą] / Cyclical economical growth is natural and unavoidable phenomenon, at the same time the less amplitudes of economical cycles fluctuations are, the more attractive economy of a country is. Countries sustain ultimate difficulties when financial crises happen in a certain country. Latterly such crises mostly come into play as the prices bubble burst. The current financial crisis started from the crisis of secondary dwelling credits in the USA. After prices bubble burst it has spread worldwide and unavoidably claimed following victims: crashed two most famous underwriting banks of the world Lehman Brothers and Merrill Lynch, two biggest mortgage banks of the USA Fannie Mae and Freddie Mac, substantially fell down all stock indexes. It is evident that the world realizes the extent of this problem and probable results because similar crises had place during XX century. They impacted on economical and political regional course of that time rather strongly. But modern economies of various countries are involved in more noticeable degree, so forthcoming consequences of this crisis will be rather heavier. It is interesting how in such circumstances banks and other financial institutions manage their assets in financial markets. Also the question is whether an object of the better property diversification wouldn’t become the ground for a financial markets fall. Research object – stock market during financial crisis period. Purpose of this study is to explore and summarize theoretical... [to full text]

Magistrantūros studijų baigiamasis darbas, 57 puslapiai, 5 paveikslai, 5 lentelės, 38 literatūros šaltiniai, 3 priedai, lietuvių kalba. RAKTINIAI ŽODŽIAI – dividendai, finansinis signalizavimas, signalinis efektas, akcijų rinka. Tyrimo objektas – dividendų politikos formavimas finansinio signalizavimo aspektu. Darbo tikslas – suformavus dividendų signaliniam efektui akcijų rinkoje nustatyti metodiką, įvertinti šio efekto stiprumą Lietuvos akcijų rinkoje. Uždaviniai: • Paaiškinti ir pagrįsti dividendų svarbą rinkos dalyviams. • Pateikti ir palyginti pagrindines dividendų teorijas finansinio signalizavimo aspektu. • Sukurti dividendų signalinio efekto akcijų rinkoje tyrimo metodiką. • Ištirti ryšį tarp dividendų išmokų ir Lietuvos akcinių bendrovių finansinės būklės bei nustatyti akcijų kainos ir dividendų išmokų priklausomybę. Tyrimo metodai – literatūros analizė ir sintezė bei palyginimo metodas, matematinės statistikos funkcijos, dispersinė, regresinė analizė, koreliacija ir grafinė analizė. Tyrimų laikotarpis – 2000-2008 m. Tyrimo rezultatai: • pirmoje darbo dalyje atlikta dividendų teorijų analizė finansinio signalizavimo aspektu; • antroje dalyje atlikus dividendų signalinio efekto empirinių tyrimų ir taikytų metodikų analizę sukurta metodika, pagal kurią tiriamas dividendų signalinis efektas Lietuvos akcijų rinkoje; • trečioje darbo dalyje ištirtas dividendų signalinis efektas Lietuvos akcijų rinkoje; • atliktas empirinis tyrimas parodė, jog kaikurios Lietuvos įmonės... [toliau žr. visą tekstą] / Master final work, consist of 57 pages, 5 figures, 5 tables, 38 references, 3 appendix, writen in Lithuanian language. KEY WORDS – dividend, financial signaling, signaling effect, stock market.. The object of research – formation of dividend poicy by the financial signaling aspect. The research aim – to develop the methodology for determination of signaling effect in stock market, estimate of this effect strengthness in the Lithuanian stock market. The objectives: • Explane and base the importance of dividends to market participants. • To represent and compare the main theorys by the dividends signaling aspect. • to create the methodology for determination of signaling effect in stock market. • To research the relation between dividend payments and financial situation of Lithuanian joint stock companies also dependence on stock price and dividend payments.. Research methods – literary analysis and synthesis and comparison method, mathematical statistics function of variance, regression analysis, correlation and graphical analysis. Research period – 2000-2008. Resaerch results: • in the first part of the research was done the dividend theory anglysis by the financial signaling aspect; • in the second part was developed the methodology based on which was researched the dividend signaling effect of Lithuanian stock market after the anglysis of empirical research and applied anglysis of methodologies; • in the third part of the research was investigated the signaling effect... [to full text]

Akcijų rinkos yra viena svarbiausių ekonomikos sudedamųjų dalių, be jos nebūtų įmanoma įsivaizduoti nei vienos išsivysčiusios pasaulio šalies. Bendrą akcijų rinkos vertę galima laikyti, pasaulio ar konkrečios šalies, regiono ekonominiu įvertinimu. Ji pastoviai yra veikiama įvairiausių veiksnių, tokių kaip infliacija, nedarbo lygis, vartojimo lygis, palūkanų normos, fiskalinės ir monetarinės politikos, bei naftos kainų. Šis veiksnys, kaip sudedamasis akcijų rinkos vienetas yra nagrinėjamas šiame darbe. Pasak Basher ir Sadorsky (2006) naftos kainos yra modernios ekonomikos kraujas. Nors nėra lengva prognozuoti kokia bus naftos paklausa ateityje, tačiau yra aišku kad naftos paklausa yra labai stipriai koreliuota su industriniu šalies išsivystymu. Ekonomikai stiprėjant energijos paklausa (ypatingai naftos) taip pat kyla. Labai svarbu išsiaiškinti, kas šiuos kainos pokyčius lemia, ar tai ilgalaikis reiškinys bei kokius pokyčius tai gali iššaukti ateityje. Tuo pačiu labai svarbu suprasti kokią įtaką ekonomikai turi naftos kaina. Tam kad tinkamai suprasti šį poveikį reikia ištirti ar yra ryšys tarp žaliavinės naftos ir vertybinių popierių. Šiam ryšiui egzistuojant, būtina nustatyti koks jis yra. Šiame darbe nagrinėjama kaip naftos kainos įtakoja akcijų rinkas. Taip pat tiriama kokius investicinius sprendimus galima priimti atsižvelgiant į naftos kainą, ir jos pokyčius. Tyrimo objektas – Naftos kainos įtaka akcijų rinkai. Šio darbo tikslas – Nustatyti kaip naftos kainos įtakoja... [toliau žr. visą tekstą] / Stock market is one of the main parts of economy, without it it is impossible to imagine any modern country. The total value of the stock market can be taken as the whole world’s or a certain country’s, region’s economical evaluation. It is always impacted with various economical factors like inflation, unemployment rate, consumption rate, interest rates, fiscal and monetary policies and oil prices. This factor, as one of the factors to stock market, is studied in this work. According to Basher and Sadorsky (2006) oil prices is a modern economies blood. Thought it is not easy to forecast what the demand of oil will be in the coming years, but it is totally clear that demand is very strongly correlated with industrial evolution. While the economy is getting stronger the demand for energy (especially oil) is rising too. It is very important to know what is causing these variations, is it a long-term phenomenon and what changes it can make in the future. It is also very important to know what impact oil price has on economy. To properly understand this we need to analyze is there a relation between oil price and stock market. If this relation exists we need to measure it. In this work we analyze how oil prices impacts the stock market. Also we analyze what investment decisions you can make, according to oil prices and it changes. Research object – oil price impact to stock market. This works goal – to measure, how oil prices affect the stock market, and to give recommendations... [to full text]

Dividendai laikomi „viena iš 10 neišspręstų problemų finansuose“ (Brealey ir Myers 2003), nors nuo pat modernios finansų teorijos atsiradimo domino finansų analitikus, investuotojus bei teoretikus. Atsakymai į dividendų klausimus sudėtingi, nes dividendų sprendimai, paliečia dvi interesų grupes – akcininkus bei įmonę. Pelno paskyrimas dividendams turi subalansuoti akcininko bei įmonės pinigų poreikį dabartiniu bei būsimuoju laikotarpiu. Paprastai šie poreikiai prieštarauja vieni kitiems – akcininkai tikisi pajamų iš dividendų, o įmonei lėšos reikalingos veiklos modernizavimui ir plėtrai. Pasirinkta dividendų politika leidžia padidinti akcijų investicinį patrauklumą ir kartu reguliuoti akcijų rinkos vertę. Net trys dividendų politikos formavimo teorijos buvo suformuotos siekiant paaiškinti dividendų ir akcijų rinkos vertės priklausomybę bei padėti įmonei priimti dividendų politikos sprendimus. Daugelis autorių atliko empirinius tyrimus dividendų politikos teorijoms patvirtint, tačiau tyrimų rezultatai prieštaringi. Skirtingos tyrimų metodologijos bei įvairūs veiksniai, be dividendų dar įtakojantys akcijų rinkos vertę, neleidžia vienareikšmiškai nustatyti dividendų ir akcijų rinkos vertės ryšio. Tyrimo objektas: Baltijos šalių vertybinių popierių rinka dividendų ir akcijų rinkos vertės ryšio aspektu. Darbo tikslas: ištyrus dividendų ir akcijų rinkos vertės sąveiką, nustatyti dividendų paskelbimo efektą Baltijos šalių vertybinių popierių rinkoje bei dividendų išmokėjimo poveikį... [toliau žr. visą tekstą] / Dividends are treated as “one of the 10 unsolved problems in Finance” (Brealey and Myers 2003), although since the emergence of modern financial theory analysts, investors and theorists were interested in dividends. Answers to questions on dividends are complicated, because the dividend decisions affect the interests of two parties - the shareholders and the company. Distribution of profit must balance shareholder and the company's cash needs of present and future time. Typically, these requirements contradict each other - the shareholders expect income from dividends and the company needs funds for modernization and development activities. Choice of the dividend policy can increase the attractiveness of investment and jointly regulate the stock market value. Three theories of dividend policy has been formed to explain the relation between dividend and the share price and to help company to make dividend policy decisions. Many authors performed empirical studies to confirm dividend policy theories in practice but the results are contradictory. Different research methodologies and a variety of factors, in addition to the dividend influencing stock price, does not uniquely determine the dividend and the stock price connection. The object of research: Baltic stock market on relation between dividends and stock price aspect. The aim of paper: to study the relation of dividends ant stock price and determine the affect of dividend announcement in Baltic stock market and dividend... [to full text]

Smulkiųjų akcininkų interesų apsaugos ir efektyvios įmonių perėmimo rinkos (angl. “efficient takeover market”) kategorijų konfliktiškas santykis privalomo akcijų pardavimo institute tampa pagrindine dilema įstatymų leidėjui nustatant privalomo akcijų pardavimo procedūrą ir įmonių perėmimus reguliuojančias taisykles. Privalomas akcijų pardavimas Lietuvoje yra ganėtinai naujas teisinis reiškinys. Tą patį galima pasakyti apie EB lygiu įtvirtintą šio instituto teisinio reguliavimo modelį. Kita vertus, kai kuriose ES valstybėse privalomo akcijų pardavimo teisė legalizuota gerokai anksčiau negu minėtasis, Tryliktąja įmonių teisės Direktyva dėl įmonių perėmimo pasiūlymų įtvirtintas, modelis. Ši koncepcija ilgesnį laiką žinoma ir JAV valstijų teisės sistemose. Privalomu akcijų pardavimu yra laikoma situacija, kai didysis įmonės akcininkas, kuris turi tam tikrą įmonės kontrolės dalį, savo iniciatyva už įstatymų numatytu būdu nustatytą kainą išperka įmonės smulkiųjų akcininkų turimas akcijas. Tryliktąja įmonių teisės direktyva pristatytas privalomo akcijų pardavimo modelis dėl direktyvoje naudoto minimalaus harmonizavimo metodo nesuvienodino ES valstybių nacionalinių privalomo akcijų pardavimo teisinio reguliavimo modelių, tiesiog kai kuriais atvejais tokios teisės taikymą išplėtė įmonių, kurių akcijomis prekiaujama reguliuojamoje rinkoje akcijų atžvilgiu. Nors privalomo akcijų pardavimo įgyvendinimo procedūros bei atvejai, kada ir kam galima tokia procedūra pasinaudoti, skiriasi... [toliau žr. visą tekstą] / Conflicting interests of minority shareholder protection and efficient takeover market constitute a fundamental dilemma for squeeze-out procedure and takeover regulation. Squeeze-out is a new concept in Lithuania. The same can be indicated about squeeze-out regulations on Community level. On the other hand, in some of EU member states the squeeze-out right was legalized well before the aforementioned Community rules on squeeze-outs were adopted in Thirteenth company law directive. Squeeze-out right is mature and well-known concept in USA. Squeeze-out right defines a situation where major shareholder, which has obtained particular amount of control in target company, on his own initiative forces minority shareholders to sell their shares to him for the price set under procedure prescribed by the laws. The regulation of squeeze-outs introduced by Thirteenth company law directive did nor manage to harmonize national squeeze-outs rules of member states as the Directive set only the minimum standards for national legislation. The only thing that was done by the Directive, was the extension of scope of national rules to include squeeze-out right given to all controllers of listed companies. Though procedures used to implement squeeze-outs and availability of squeeze-out right differ from jurisdiction to jurisdiction, similar practical and theoretical problems that rises because or in relation to with squeeze-out right can be identified. Within such problems the problem of “fair”... [to full text]

Bakalauro baigiamajame darbe tiriama, ar akcijų rinkos signalizavo apie ekonomikos pokyčius 2000-2012 m. laikotarpiu Baltijos šalyse. Pirmojoje darbo dalyje pateikiami teoriniai ekonominio ciklo ir jo indikatorių aspektai, analizuojamos priežastys, kodėl akcijų rinkos gali būti vadinamos ekonomikos indikatoriais bei išanalizuojami orientuojančio ryšio tarp akcijų rinkų ir ekonominio ciklo moksliniai tyrimai. Antrojoje, tiriamojoje dalyje, siekiama išsiaiškinti ar akcijų rinkos Lietuvoje, Latvijoje ir Estijoje gali būti vadinami orientuojantys ekonomikos ciklo sekos indikatoriais. Tam kad būtų ištirtas šis ryšys, buvo pasirinkti keturi makroekonominiai rodikliai (BVP, neto darbo užmokestis, mažmeninė prekyba, pramoninės produkcijos apimtis) ir grafinės analizės, Grangerio priežastingumo testo bei VAR modelio pagalba šis ryšys buvo tiriamas. Rezultatai parodė, jog tik iš dalies akcijų rinkos yra orientuojantis ekonomikos ciklo sekos indikatorius Baltijos valstybėse, nes reikšmingas ir patikimas ryšys buvo rastas tik su BVP ir pramoninės produkcijos apimtimis. / The thesis investigates if the stock markets signaled about the economic changes for the period of 2000 – 2012 in the Baltic States. In the first part of this work the theoretical overview on economic cycle and its indicator aspects are introduced. What is more, the circumstances why the stock markets can be described as economic indicators are also presented. Moreover, the scientific researches about the orientation links between the stock markets and the economic cycle are analyzed in this final work. The practical part of the work seeks to find out if the stock markets in Lithuania, Latvia and Estonia can be called leading indicators of economic cycle sequence. In order to analyze these relations, four macroeconomic indicators were chosen (GDP, net earnings, retail and volume of industrial production). With the help of graphic analysis, Granger Causality Test and VAR model this relation was analyzed. The results show that the stock markets are just partially leading indicators of economic cycle sequence in the Baltic States because the significant and reliable relation was found only with the volumes GDP and industrial production.

Portfelio parinkimo uždavinys yra viliojantis technikos moksluose, tiesioginiuose („online“) algoritmuose ir žinoma financiniuose skaičiavimuose. Šiame darbe buvo naudotas algoritmas, kuris nebando atspėti laimėtojus. ANTICOR algoritmo optimizavimui buvo naudotas genetinis algoritmas ir algoritmo stabdymas. / The portfolio selection problem is a challenging problem for machine learning, online algorithms and of course, computational finance. In this work was used a portfolio selection algorithm, which does not try to predict winners. There were used a genetic algorithm and algorithm stopping, trying to optimize the ANTICOR algorithm.

Darbe nagrinėjama su priverstiniais akcijų pirkimo – pardavimo būdais ir jų įgyvendinimu susiję klausimai. Autorius išskiria penkis savarankiškus priverstinio akcijų pirkimo – pardavimo būdus. Priverstinis akcijų (dalių, pajų) pardavimas, priverstinis akcijų pardavimas dėl negalėjimo įgyvendinti teises, privalomas oficialus pasiūlymas ir privalomas akcijų pardavimas ir pirkimas. Aukščiau minėtų institutų reglamentavimas Lietuvos Respublikos teisės aktuose yra pakankamas, tačiau šių institutų naujumas, teismų praktika ir normų išaiškinimo stoka paskatino detaliai aptarti ir išanalizuoti galiojusias ir tebegaliojančias priverstinio akcijų pirkimo – pardavimo būdų įgyvendinimo procedūrą nustatančias taisykles. Atsižvelgiant į tai, jog keli privalomo akcijų pirkimo – pardavimo įgijimo būdai yra sureglamentuoti Europos Sąjungos mąstu, taikant lyginamąjį, loginį, sisteminį ir istorinį metodus, aptariamas Europos Sąjungos teisės aktuose nustatytas reglamentavimas bei jo įgyvendinimas Lietuvos Respublikoje. Magistriniame darbe stengiamasi griežtai atskirti kiekvieną priverstinį akcijų pirkimo – pardavimo būdą bei jį individualizuoti. Nepaisant institutų skirtingo reglamentavimo lygio, autorius nuosekliai aptaria kiekvieno priverstinio akcijų pirkimo - pardavimo sąvoką, požymius, principus. Priverstinis akcijų (dalių, pajų) pardavimo institutas buvo perimtas iš vienu moderniausių laikomo Olandijos Civilinio kodekso ir perlkeltas į Lietuvos Respublikos Civilinį kodeksą. Išsamiai... [toliau žr. visą tekstą] / The analysis is being focused on the matters connected with means of forced sale and purchase of shares and its realization. Author excludes five independent means of forced sale and purchase of shares. Forced sale of shares (interest, contribution), forced sale of shares (interest, contribution) due to the failure to exercise the Rights properly, mandatory bid, squeeze-out and sell-out rule. The regulation of institutions mention above in the legal acts of the Republic of Lithuania is sufficient, however the novelty of institutions, the lack of judicial precedents and interpretation of law encouraged author to analyze and interpret the rules of forced sale and purchase of shares that were existing and that still exist. Considering that same means of forced sale and purchase of shares are regulated the legal acts of European Union, applying the historical, systemic, comparison and logical methods the regulation of legal acts of European Union and its implementation in the acts of the Republic of Lithuania is being analyzed. It is tried strictly to exclude every mean of forced sale and purchase of shares and to individualize each. Despite the different level of regulation, author successively discusses conception, signs and principles of every forced sale and purchase of shares. Forced sale of shares (interest, contribution) was being taken from one of the modest civil code of Netherlands and implemented in civil code of the Republic of Lithuania. Exhaustively revealing the... [to full text]