Spelling suggestions: "subject:"medieanalys"" "subject:"aktieanalytiker""
11 |
Träffsäkerhet och innehåll i svenska aktieanalyser : Individuella värden och korrelation / The Precision and Substance of Swedish Stock Valuations : Individual Values and CorrelationGranström, Klas, Karlsson, Torbjörn January 2007 (has links)
Aktieanalytiker från ett flertal analyshus utfärdar flera gånger i månaden aktieanalyser där deras prognoser över det analyserade företagets utveckling över en överskådlig tid presenteras. Denna studie studerar hur professionella aktieanalytiker lyckas med att i dessa aktieanalyser prognostisera parametrar gällande det analyserade företagets resultat- och balansräkning samt kassaflöden vilka används som utgångspunkt för att sedan värdera företaget. Dessutom studeras om analytikernas korrekthet i sina prognoser kan ses bero utav dels den information som bifogas i analyserna och dels kvaliteten på det analyserade företagets redovisning. Studien visar att majoriteten utav de värderingsparametrar som analytikerna prognostiserar uppvisar en negativ skevhet, det vill säga; det verkliga värdet på parametrarna överträffar analytikernas prognoser. Detta resultat går tvärtemot ett antal tidigare studier från USA och Storbritannien. Vidare hittas något förvånande inga samband mellan mängden icke-finansiell information som bifogas i aktieanalysen och prognosernas korrekthet. Detta är även fallet för redovisningens kvalitet för det analyserade företaget. / Financial analysts employed by different financial institutes every month issue a number of stock reports where estimates of the analyzed company’s future progress are presented. This study focuses on the question how precise analysts are in their forecasts of valuation components concerning the income statement, the balance sheet and the company’s cash flows. Also, the question whether the deviations from the true values can be explained from the amount of non-financial information disclosed in the reports as well as from the quality of the analyzed company’s account is focused. The study shows that a majority of the analysts’ forecasts are negatively skewed, meaning that the real values exceed the estimates. This result contradicts the bulk of the earlier studies from the US and Great Britain. Furthermore, somewhat surprisingly, the study shows that no relation can be found between either non-financial disclosure or the quality of accounts and the precision in analysts’ estimates.
|
12 |
Marknadsosäkerhetens roll i aktieanalytikers träffsäkerhet : En kvantitativ analys av volatiliteten i OMXS30 indexets påverkan på riktkurser för svenska aktiebolag / The Role of Market Uncertainty in the Accuracy of EquityAnalysts : – A Quantitative Analysis of the impact of the volatility in theOMXS30 index on Target Prices for Swedish CompaniesTegerstrand, Philip, Winkler, Henrik January 2024 (has links)
Bakgrund: Vid investeringsbeslut är informationsinsamling ett viktigt moment däraktieanalytikers rapporter visat sig vara en primär källa till finansiella data sominvesteringsbeslut fattas på. Tidigare forskning pekar samstämmigt åt att träffsäkerhetenhos aktieanalytiker är begränsad. Finansvärldens definition på osäkerhet, bristen påförutsägbarhet av framtida utfall, indikerar på ett samband mellan ökad osäkerhet ochförsämrad träffsäkerhet. De svenska hushållens ökade intresse för investeringar i svenskaaktiebolag gör den begränsade träffsäkerheten till ett mer påtagligt problem. Syfte: Syftet med studien är att analysera effekten av marknadsosäkerhet påträffsäkerheten i aktieanalytikers riktkurser för svenska aktiebolag samt effektensutveckling över tid.Genomförande: Genom en kvantitativ metod baserad på en deduktiv ansats analyserasmarknadsosäkerhetens effekt på aktieanalytikers träffsäkerhet. Studien bygger påsekundära tidseriedata från den svenska marknaden och har med hjälp av GARCHmodellering tagit fram betingad volatilitet för OMXS30 indexet för att mäta nivån avmarknadsosäkerhet på den svenska börsen. Marknadsosäkerhetens effekt på ritkursernasträffsäkerhet analyseras via regressionsanalyser för fyra olika tidshorisonter. Denberoende variabeln är absoluta procentuella prognosfel i riktkurser och den oberoendevariabeln är betingad volatilitet tillsammans med kontrollvariablerna marknadsrisk,storleksrisk, värderisk och momentum. Slutsats: Prognosfelet i aktieanalyser påvisar ett signifikant positivt samband medmarknadsosäkerhet. Resultaten visar på att marknadsosäkerheten har en signifikant effektpå prognosfelet, där en högre nivå av marknadsosäkerhet leder till att prognosfelen ökar.Denna effekt är signifikant på kontemporär nivå, samt på 3 och 6 månaders horisonter.Effekten av marknadsosäkerhet är som störst på kontemporär nivå och avtar ju längretidshorisonter vi kollar på.
|
13 |
Marknaden för aktieanalyser : I en post MiFid värld / The market for equity research : In a post MiFid worldFrisk, Ebba, Karlbom, Ellinor January 2019 (has links)
Background: In January 2018 the new MiFid II directive entered into force in Sweden through the Swedish Securities Market Act (2007: 528). The purpose of the directive is to increase transparency towards investors on the financial market. This has led to major changes for those operating in the market, where among other things, asset managers now have to separate costs for analysis and execution. There has thus been a change in the payment model regarding the distribution of equity research. Purpose: The purpose of this study is to examine and obtain in-depth knowledge about how assets managers experiencing the changes in the payment model that has occurred as a consequence of MiFid II. Completion: This qualitative study has been conducted using five semi-structured interviews. The respondents comprised four asset managers and one producer of commission research. The material from the interviews has been processed and analysed using a thematic coding to identify the respondents' view of the changed payment model. Conclusion: The result of this study shows that the consequences of MiFid II and the changed payment model differ depending on the size of the investment company. All managers report that they have reduced the number of counterparties that provide analysis information. On the other hand, it emerges from the result that the large investment firms have reduced the costs of analysis, while the smaller companies have increased their costs as a consequence of MiFid II. / Bakgrund: I januari 2018 trädde det nya direktivet MiFid II i kraft i Sverige genom Lagen (2007:528) om Värdepappersmarknaden. Syftet med direktivet är att öka transparensen gentemot investerare på den finansiella marknaden. Detta har inneburit stora förändringar för de aktörer som verkar på dessa marknader där bland annat kapitalförvaltare numera måste separera kostnader för analys respektive exekvering. Det har således skett en förändring i betalningsmodellen gällande distribuering av aktieanalyser. Syfte: Syftet med denna studie är att undersöka och erhålla fördjupad kunskap i hur kapitalförvaltare resonerar kring den förändrade betalningsmodellen som uppstått som en konsekvens av MiFid II. Genomförande: Denna kvalitativa studie har genomförts med hjälp av fem stycken semistrukturerade intervjuer. Respondenterna bestod av fyra stycken kapitalförvaltare samt en producent av betalanalyser. Materialet från intervjuerna har bearbetats och analyserats med hjälp av en tematisk kodning för att identifiera respondenternas syn på den förändrade betalningsmodellen. Slutsats: Resultatet av denna studie visar att konsekvenserna av MiFid II och den förändrade betalningsmodellen skiljer sig åt beroende på storleken av fondbolaget. Samtliga förvaltare berättar att de dragit ned på antalet motparter som tillhandahåller analysinformation. Däremot framkommer det av resultatet att de stora förvaltarfirmorna dragit ned på analyskostnaderna samtidigt som de mindre firmorna fått ökade kostnader som en konsekvens av MiFid II.
|
14 |
Fondförvaltare och investeringsbeslut : En fallstudie av fem fondbolag och en storbankOlsson, Magnus, Haugen, Mette January 2008 (has links)
<p>Isaac Newton lär en gång ha yttrat följande när han förlorade 20 000 pund på aktier; ”jag kan beräkna himlakroppars rörelser men inte folks galenskaper”. Ett uttalande som säger en hel del om svårigheten med att investera i aktier, men som också gör detta till ett intressant område att studera. Denna studie började dock mer som en tanke på i vilken utsträckning institutionella placerare arbetar enligt de metoder som finansieringsteorin erbjuder. Vår känsla var, efter att ha studerat finansiering, att många av de antaganden som ligger bakom traditionella finansieringsteorier och modeller gäller under alltför allmängiltiga förhållanden, vilket kan göra det svårt att applicera dem i praktiska sammanhang. Efter en litteraturgenomgång fann vi också en brist på, och därmed också ett behov av, empiriska studier som undersöker hur investerare arbetar. Fokus i denna studie ligger därför på att undersöka hur fondförvaltare arbetar för att fattar investeringsbeslut. Genom att intervjua aktörer på värdepappersmarknader, hoppas vi få en inblick i och förståelse för hur en specifik typ av institutionella organisationer arbetar fram sina investeringsbeslut. Syftet är således att beskriva interna processer för analys och beslutsfattande för fondförvaltare, samt att undersöka huruvida och i sådana fall vilka aspekt utöver traditionell finansieringsteori som beaktas i dessa processer. Några intressanta slutsatser vi kunde urskilja var att fondförvaltarnas i överraskande stor utsträckning fokuserade på mjuka faktorer och privat information i värderingsprocessen, samt att processen runt säljbeslut involverar en större del abstraktion jämfört med processen runt ett köpbeslut.</p> / <p>Isaac Newton, after loosing 20 000 pounds, supposedly once said; ”I can calculate the movements of the celestial bodies, but i can not foresee peoples insanities”. This statement says something about the difficulties of investing in shares, but at the same time it reveals something about what makes this area of research interesting. This study though, started more as a reaction to the description of institutional investor’s ways of working that the traditional finance research offers. After studying finance we were a bit skeptical to some of the assumption that the traditional finance research build there theories and models on, because they seem hard to apply in practice. After a literature review of this field of research we also found a further need for studies that concentrate on the practical area of institutional investment and the investors in this field of praxis. The focus of this study is therefore fund managers and their ways of working. Through interviews with the actors on the security investment markets we hope to get an increasing insight and understanding about the ways these particular institutional organizations work to make there investment decisions. The purpose of this study thus is to describe the internal processes for analysis and decision making for fund managers. We also aim to investigate whether and in such case which aspects, beyond those considered bye the traditional finance theories, which are considered in these processes. Some of the interesting conclusions that we were able to distinguish were that fund manager’s to a surprisingly great extent focused on non-quantifiable factors in there work and that non-public information were very important. We were also surprised to find that the process surrounding decisions to sell a share, compare to the decision to buy, involved a greater deal of abstraction.</p>
|
15 |
Fondförvaltare och investeringsbeslut : En fallstudie av fem fondbolag och en storbankOlsson, Magnus, Haugen, Mette January 2008 (has links)
Isaac Newton lär en gång ha yttrat följande när han förlorade 20 000 pund på aktier; ”jag kan beräkna himlakroppars rörelser men inte folks galenskaper”. Ett uttalande som säger en hel del om svårigheten med att investera i aktier, men som också gör detta till ett intressant område att studera. Denna studie började dock mer som en tanke på i vilken utsträckning institutionella placerare arbetar enligt de metoder som finansieringsteorin erbjuder. Vår känsla var, efter att ha studerat finansiering, att många av de antaganden som ligger bakom traditionella finansieringsteorier och modeller gäller under alltför allmängiltiga förhållanden, vilket kan göra det svårt att applicera dem i praktiska sammanhang. Efter en litteraturgenomgång fann vi också en brist på, och därmed också ett behov av, empiriska studier som undersöker hur investerare arbetar. Fokus i denna studie ligger därför på att undersöka hur fondförvaltare arbetar för att fattar investeringsbeslut. Genom att intervjua aktörer på värdepappersmarknader, hoppas vi få en inblick i och förståelse för hur en specifik typ av institutionella organisationer arbetar fram sina investeringsbeslut. Syftet är således att beskriva interna processer för analys och beslutsfattande för fondförvaltare, samt att undersöka huruvida och i sådana fall vilka aspekt utöver traditionell finansieringsteori som beaktas i dessa processer. Några intressanta slutsatser vi kunde urskilja var att fondförvaltarnas i överraskande stor utsträckning fokuserade på mjuka faktorer och privat information i värderingsprocessen, samt att processen runt säljbeslut involverar en större del abstraktion jämfört med processen runt ett köpbeslut. / Isaac Newton, after loosing 20 000 pounds, supposedly once said; ”I can calculate the movements of the celestial bodies, but i can not foresee peoples insanities”. This statement says something about the difficulties of investing in shares, but at the same time it reveals something about what makes this area of research interesting. This study though, started more as a reaction to the description of institutional investor’s ways of working that the traditional finance research offers. After studying finance we were a bit skeptical to some of the assumption that the traditional finance research build there theories and models on, because they seem hard to apply in practice. After a literature review of this field of research we also found a further need for studies that concentrate on the practical area of institutional investment and the investors in this field of praxis. The focus of this study is therefore fund managers and their ways of working. Through interviews with the actors on the security investment markets we hope to get an increasing insight and understanding about the ways these particular institutional organizations work to make there investment decisions. The purpose of this study thus is to describe the internal processes for analysis and decision making for fund managers. We also aim to investigate whether and in such case which aspects, beyond those considered bye the traditional finance theories, which are considered in these processes. Some of the interesting conclusions that we were able to distinguish were that fund manager’s to a surprisingly great extent focused on non-quantifiable factors in there work and that non-public information were very important. We were also surprised to find that the process surrounding decisions to sell a share, compare to the decision to buy, involved a greater deal of abstraction.
|
16 |
Uppdragsanalys - En analysform på frammarsch : En studie om hur marknadsaktörer upplever uppdragsanalys / Commissioned equity research –A new type of security analysis going mainstream : A study regarding how market actors experience commissioned equity researchEriksson, Marcus, Centeno Norberg, Frank January 2020 (has links)
Bakgrund: De senaste åren har uppdragsanalys ökat i popularitet bland svenska bolag. Förespråkare menar att uppdragsanalys är ett bra sätt för mindre företag att synas på finansmarknaden. Kritikerna hävdar att uppdragsanalyser är för positivt vinklade och att oberoendet försvinner. Syfte: Syftet med studien är att analysera och bidra till ökad förståelse för av vilka anledningar företag köper uppdragsanalys samt vilken effekt de upplever att analysen har medfört. Vidare syftar studien till att analysera om företagen eller uppdragsanalytiker upplever att det finns en beroendeproblematik vid uppdragsanalys. Metod: För att besvara studiens syfte används en kvalitativ metod med en små-N-studiedesign. Tolv semistrukturerade intervjuer genomfördes, åtta med företagsrespondenter och fyra med uppdragsanalytiker. Syftet med de semi-strukturerade intervjuerna var att fånga och tolka respondenternas upplevelser av uppdragsanalys. Slutsats: Studien visar att de främsta anledningarna till att bolag köper uppdragsanalys är att de vill attrahera nya investerare. Effekten av uppdragsanalys beskrivs av de köpande bolagen som ökad likviditet i aktien samt ökat antal aktieägare. Både uppdragsanalytiker samt företagsrespondenter upplever att det finns ett problem med oberoendet vid uppdragsanalys men hur det upplevs skiljer sig åt. / Background: Commissioned equity research has increased in popularity among Swedish companies during the last few years. Advocates argue that commissioned equity research can help smaller companies stand out on the financial markets while critics argue that commissioned equity research tend to be overly positive and that there’s a conflict of interest. Purpose: The purpose of this study is to analyze and contribute to the increased understanding of the reasons to why companies purchase equity research and the effect they experience it has had. Furthermore, the purpose of this study is to analyze whether the purchasing companies or the equity analysts’ experience that there is a problem regarding the conflict of interest that has been linked to the phenomena. Method: This study takes a qualitative approach with a small-N-design to answer the purpose. Twelve semi-constructed interviews were conducted to capture the experiences of the respondents in order to answer the research questions and to capture the phenomenological perspective. Conclusion: The results of this study show that the main reason behind companies’ decision to purchase equity research is to attract investors. The effects of commissioned equity research, as described by the companies, are increased liquidity in their stock and an increased number of shareholders. Both equity analysts and corporate respondents experience that the conflict of interest with commissioned equity research is a problem, but how the problem is perceived differs.
|
17 |
Köp- och säljrekommendationers pålitlighet : En eventstudie på den svenska aktiemarknaden / The reability of share recommendations : An event study on the stock market in SwedenÖberg, Joachim, Karlsson, Niclas January 2016 (has links)
Syfte: Syftet med denna uppsats är att ta reda på hur avkastningen på aktier påverkas av köp - och säljrekommendationer i media, och om det är möjligt att uppnå en abnormal avkastning genom att följa dessa. Forskningsfrågor: ● Är det möjligt att använda rekommendationer för att nå en abnormal avkastning? ● Går det att se ett signifikant samband mellan rekommendationer och avkastningen på aktier? ● Finns det några skillnader i hur avkastningen reagerar beroende på om det är köp - eller säljrekommendationer? Metod: Studien använder en kvantitativ metod, där en eventstudie kommer att genomföras på 51 svenska börsnoterade bolag. En hypotesprövning används för att kunna bekräfta eller förkasta att det finns ett samband mellan publiceringen av rekommendationer och avkastningen på aktier. Teori: Studien utgår från den effektiva marknadshypotesen, utöver denna behandlas även behavioral finance (cognitive biases, arbitrage, cognitive dissonance theory och herding behavior). Resultat/Slutsats: De aktier som blivit köprekommenderade har i genomsnitt haft 2,32 procent överavkastning under eventfönstret. De aktier som blivit säljrekommenderade har i snitt haft en underavkastning på 1,26 procent. De starkaste reaktionerna kunde man se under eventdagen. Sedan anpassade sig aktierna snabbt till den nya informationen. För den genomsnittliga kumulativa abnormala avkastningen för köp- respektive säljrekommendationer kunde inte något signifikant samband bekräftas. / Purpose: The purpose of this study is to investigate the possibility to reach an abnormal return on the stock market by follow recommedations given by media. Research questions: ● Is it possible to use stock recommendations to achieve an abnormal return? ● Is it possible to see a significant correlation between the recommendations and the return on equities? ● Are there any differences in how the proceeds will react depending on whether it is a buy - or sell recommendation? Methods: This study is based on a quantitative approach and use an event study. The event study include 51 swedish stock companies. A hypotesis test is used to investigate if there is any connection between the recommendations in media and the return on the share price. Theoretical framework: This study is based on the efficient market hypothesis and behvioral finance (cognitive biases, arbitrage, cognitive dissonance theory och herding behavior). Results/Conclusion: The shares that have been recommended as "buy" on average had 2.32 percent of returns during the event window. For the shares that have been recommended as "sell" have on average had a negative return of 1.26 percent. The strongest reactions could be seen during the eventday. The shares adapted quickly to the new information. For the average cumulative abnormal return any significant relationship could not be confirmed.
|
18 |
Essays in empirical financeAndersson, Magnus January 2007 (has links)
Financial market analysis nowadays constitutes an important pillar in central banks' monetary policy considerations. This is because the inherently forward-looking properties of asset prices can provide policy-makers with valuable information about future macroeconomic prospects, as seen through the eyes of investors. The five essays contained in this thesis elaborate upon three separate but complementary topics within the area of financial market research. First, the price discovery process of asset prices following releases of macroeconomic and monetary policy-related news is investigated. Such analysis can help in improving a central bank's understanding of how market participants update their views about future growth and inflation prospects. Second, an attempt is made to identify the factors which explain the time-varying co-movement of bond and stock prices. This analysis reveals that periods of negative correlation between the two assets tend to coincide with periods of very low investor risk appetite. Third, frequency distributions implied by options prices are often employed by central banks to assess the degree of uncertainty prevailing in markets as well as how the perceived balance of risks concerning future asset price movements is tilted. Various methods have been developed to estimate option-implied frequency distributions and the thesis assesses and compares the robustness of two of the most commonly used methods in central banks. / <p>Diss. Stockholm : Handelshögskolan, 2007 S. 9-16: sammanfattning, s. 17-160: 5 uppsatser</p>
|
19 |
Företaget som investeringsobjekt : hur placerare och analytiker arbetar med att ta fram ett investeringsobjektHägglund, Peter B. January 2001 (has links)
Säg "företag" och man tänker på någon som tillverkar och säljer varor eller tjänster.Den här boken befattar sig inte med det. Avhandlingen tar istället sikte på företaget som investeringsobjekt. Den undersöker hur investerare och aktieanalytiker tillsammans skapar objektet. Och den visar hur synen på företaget som just ett investeringsobjekt griper allt vidare omkring sig. Hur bär sig placerarna och analytikerna åt när de konstruerar "sitt" investeringsobjekt?Det är precis vad studien söker blottlägga. Ett ramverk konstrueras som hjälper oss att se och förstå hur aktörerna bygger sin analys. Vi ser att den bygger på förutsägelser, information, och kommunikation mellan placerare och analytiker. Vi ser vad som krävs för att investeringsobjektet ska bli verklighet. Företaget som investeringsobjekt tar sin teoretiska utgångspunkt i gränslandet mellan organisationspsykologi, vetenskapssociologi och företagsekonomi. / Diss. Stockholm : Handelshögsk., 2001
|
20 |
Examining how unforeseen events affect accuracy and recovery of a non-linear autoregressive neural network in stock market prognoses / Undersökning av hur oförutsedda händelser påverkar noggrannhet och återhämtning hos ett icke-linjärt autoregressivt neuronnät i aktiemarknadsprognoserNyman, Nick, Postigo Smura, Michel January 2016 (has links)
This report studies how a non-linear autoregressive neural network algorithm for stock market value prognoses is affected by unforeseen events. The study attempts to find out the recovery period for said algorithms after an event, and whether the magnitude of the event affects the recovery period. Tests of 1-day prognoses' deviations from the observed value are carried out on five real stock events and four created simulation sets which exclude the noisy data of the stock market and isolates different kinds of events. The study concludes that the magnitude has no discernible impact on recovery, and that a sudden event will allow recovery within days regardless of magnitude or change in price development rate. However, less sudden events will cause the recovery period to extend. Noise such as surrounding micro-events, aftershocks, or lingering instability of stock prices will affect accuracy and recovery time significantly. / Denna studie undersöker hur ett icke-linjärt autoregressivt neuronnät för aktiemarknadsprognoser påverkas av oväntade händelser. Studien ämnar finna återhämtningsperioden för nätverket efter en händelse, och ta reda på om den initiala påverkan av händelsen påverkar återhämtningen. Tester av endagsprognosers avvikelse från det verkliga värdet genomförs på fem verkliga aktier och fyra skapade dataset som exkluderar den omgivande variationen från aktiemarknaden. Dessa simulerade set isolerar därmed specifika typer av händelser. Studien drar slutsatsen att storleken av händelsen har försumbar betydelse på återhämtningstiden och att plötsliga händelser tillåter återhämtning på några dagar oavsett händelsens ursprungliga storlek eller förändring av prisutvecklingshastighet. Däremot förlänger utdragna händelser återhämtningstiden. Likaså påverkar efterskalv eller kvarvarande instabilitet i prisutvecklingen tillförlitlighet och återhämtningstid avsevärt.
|
Page generated in 0.0602 seconds