Cette thèse comprend trois articles visant à éclairer l'impact des inscriptions croisées et des activités des analystes sur l'environnement informationnel des entreprises à travers le monde. Dans le premier article, nous étudions l'influence des inscriptions croisées sur la relation entre le cours boursier et le bénéfice tant actuel que futur de l'entreprise. Notre apport réside surtout dans une mesure intuitive d'informativité des prix et dans l'examen de l'association qui peut exister entre cette mesure et la décision de s'inscrire à la cote américaine. L'informativité des prix est approximée par la quantité d'informations sur les bénéfices futurs que contiennent les prix actuels des actions (des prix plus informatifs doivent refléter plus d'informations sur les bénéfices futurs de l'entreprise). Nos résultats suggèrent que l'inscription croisée à une bourse américaine ne contribue pas à intégrer plus d'informations sur les bénéfices futurs dans les prix de marché actuels. En général, il apparaît que le mécanisme des inscriptions croisées n'a aucun impact sur l'environnement informationnel des firmes non américaines. Le second article vise à clarifier l'impact des activités des analystes financiers sur l'informativité des prix. En particulier, nous examinons si ces activités améliorent le processus d'incorporation de l'information privée au niveau des prix de marché. L'habileté des analystes à prévoir ou influencer les prix des actifs financiers a fait l'objet de plusieurs études dans la littérature financière et comptable. Toutefois, il existe très peu de recherches qui associent de telles activités au processus de formation des prix (processus par lequel l'information est incorporée au prix de marché des actions). Nous espérons que cette étude va contribuer à une meilleure compréhension de l'impact des analystes sur le processus de formation des prix. Dans notre analyse, nous utilisons la même mesure d'informativité des prix qui est proposée dans le premier papier. Par conséquent, on considère qu'une plus grande informativité des prix est reliée à l'incorporation de plus d'informations sur les bénéfices futurs dans les prix de marché actuels. Nos résultats indiquent que le suivi des analystes, au niveau des marchés développés, permet aux prix des actions d'incorporer plus d'information au sujet des bénéfices futurs de la firme. Dans le cas des marchés émergents, nos résultats suggèrent que les analystes financiers agissent en tant que simples intermédiaires financiers au lieu d'agents capables de réduire les asymétries d'information au niveau des marchés financiers. Le troisième article se focalise sur la relation entre l'inscription croisée et les contraintes financières des firmes. L'objectif de ce papier est d'examiner si l'inscription croisée à la cote américaine permet de réduire les contraintes financières des entreprises. Pour tester cette hypothèse, nous utilisons la relation entre l'investissement et les cash-flows comme une mesure d'approximation de la présence et de l'importance des contraintes de financement. Un important courant de recherche interprète une plus grande sensibilité de l'investissement aux cash-flows comme une preuve que les firmes ont des contraintes de financement élevées. Dans notre étude, nous différencions les entreprises non US qui sont inscrites à la cote américaine des entreprises non inscrites, et comparons la sensibilité des dépenses d'investissement aux cash-flows entre les deux sous-échantillons. Nos résultats indiquent une réduction significative des contraintes de financement pour les sociétés non américaines qui ont coté leurs actions sur l'une des bourses US. De plus, les bénéfices financiers associés aux inscriptions à des bourses US (NASDAQ et NYSE) sont plus importants par rapport à ceux générés par les programmes privés (Rule 144A). D'un autre côté, les programmes qui se négocient sur le marché hors cote (Over-the-Counter) n'offrent pas de bénéfices financiers similaires à ceux des programmes boursiers et privés. Nos résultats indiquent aussi que la réduction des contraintes de financement est plus prononcée pour les entreprises originaires de marchés émergents. ______________________________________________________________________________ MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : Inscriptions croisées, théorie du bonding, asymétrie d'information, activités des analystes, informativité des prix, prévisions des bénéfices, dépenses d'investissement, contraintes de financement

La présente thèse a pour objet d'étudier la contribution de la région dans le développement régional. En s'appuyant sur une argumentation financière et juridique, et en faisant appel à des approches historique, comparative et prospective, cette thèse étudie le développement en tant que fonction principale de la collectivité territoriale régionale. Le rôle peut-être résumé dans la primauté régionale en matière de développement économique, consacrée par le législateur à travers la reconnaissance à la région du rôle de coordination et de chef de file. Ces configurations sont pour autant entravées par un contexte financier qui rend le rôle de la région particulièrement complexe. / This thesis is intended to study the contribution of the region to regional development. Based on the financial and legal analysis, referring to historical, comparative and perspective approaches, the thesis examines the development as a major function of administrative territorial structures. The nature of this function can be summarized in the regional primacy in economic development, dedicated by the legislature through the recognition of the role of regional coordination and leadership. In the meantime, these configurations are hampered by a financial context which makes the region's function of a particularly complex nature.

La thèse permet de démontrer que la comptabilité publique constitue un outil de contrôle de l’exécution du contrat administratif. Le droit de la comptabilité budgétaire constitue un outil de contrôle renouvelé de l’exécution du contrat administratif en ce qu’elle conditionne l’exécution financière et matérielle du contrat administratif. La comptabilité générale de l’Etat constitue quant à elle un nouvel outil de contrôle de l’exécution du contrat administratif en ce qu’il s’agit d’un instrument d’analyse financière du contrat administratif. / The thesis makes it possible to demonstrate that public accounting is a tool for monitoring the execution of the administrative contract. The law of budgetary accounting constitutes a tool of renewed control of the execution of the administrative contract in that it conditions the financial and material execution of the administrative contract. The general accounts of the State constitute a new tool for monitoring the execution of the administrative contract in that it is an instrument of financial analysis of the administrative contract.

L'étude s'attache à évaluer le marché potentiel des véhicules électriques auprès des ménages français. L'analyse porte non seulement sur les déterminants financiers de la demande, mais aussi sur les obstacles socio-économiques à l'adoption des véhicules électriques par ces ménages. L'approche désagrégée qui est appliquée à partir de la base de données de l'Enquête Nationale Transports et Déplacements 2007/2008 permet d'identifier les combinaisons d'instruments financiers les plus à même de garantir certains niveaux de pénétration du véhicule électrique dans la prochaine décennie. Les conclusions et observations tirées de l'étude permettent de formuler diverses suggestions à l'attention des constructeurs automobiles et des décideurs publics affichant la volonté de soutenir l'essor du véhicule électrique.

Ce travail se compose de trois parties consacrées à différents aspects des modèles ARCH (AutoRegressive Conditionally Heteroskedastic) quantiles. Dans ces modèles, l’hétéroscédasticité conditionnelle est à prendre dans un sens très large, et affecte de fa¸ con potentiellement différenciée tous les quantiles conditionnels (et donc la loi conditionnelle elle-même), et non seulement, comme dans les modèles ARCH classiques, l’échelle conditionnelle.<p><p>La première partie étudie les problèmes de Value-at-Risk (VaR) dans les séries financières ainsi modélisées. Les approches traditionnelles présentent une caractéristique discutable, que nous relevons, et à laquelle nous apportons une correction fondée sur les lois résiduelles. Nous pensons que les fondements de cette nouvelle approche sont plus solides, et permettent de prendre en compte le fait que le comportement des processus empiriques résiduels (REP) des processus ARCH, contrairement à celui des REP des processus ARMA, continue à dépendre de certains des paramètres du modèle.<p><p>La seconde partie approfondit l’étude générale des processus empiriques résiduels (REP) des processus ARCH dans l’optique de la régression quantile (QR) au sens de Koenker et Bassett (Econometrica 1978). La représentation de Bahadur des estimateurs QR, et dont découle la propriété de tension asymptotique des REP, est établie.<p><p>Finalement, dans la troisième partie, nous mettons en évidence la nature semi-paramétrique des modèles ARCH quantiles, et l’invariance, sous l’action de certains groupes de transforma-tions, des sous-modèles obtenus en fixant la valeur des paramètres. Cette structure de groupe permet la construction de méthodes d’inférence invariantes qui, dans l’esprit des résultats de Hallin and Werker (Bernoulli 2003) préservent l’optimalité au sens semi-paramétrique. Ces méthodes sont fondées sur les rangs et les signes résiduels. Nous développons en particulier les R-estimateurs des modèles considérés et étudions leurs performances. / Doctorat en Sciences / info:eu-repo/semantics/nonPublished

Nous étudions ici un mouvement en voie de structuration dans le monde depuis une vingtaine d'année, l'investissement socialement responsable, dans un pays, la France, à un moment précis, les années 2001-2005 et à travers une catégorie particulière d'acteurs: les sociétés de gestion qui offrent alors à ce moment sur le marché français de la gestion d'actifs des produits financiers présentés comme socialement responsables. Il s'agit ici de donner à voir les étapes de la construction sociale d'une offre professionnelle de produits financiers présentant des exigences à caractère politique. Pour ce faire, une enquête de terrain (enquête par questionnaires, entretiens, observation participante, recherche documentaire) a été menée. L'analyse sociologique tirée de cette enquête s'appuie et constitue une contribution aux travaux menés en sociologie financière, des marchés et de la consommation. L'investissement socialement, qui s'encastre à la fois dans l'industrie de la Finance et dans le mouvement émergent du développement durable, est un véritable laboratoire sociologique pour analyser et déconstruire la mise sur le marché d'une invention, ici financière, son passage au statut d'innovation et sa progressive institutionnalisation dans les espaces marchands et politiques. Plus généralement, il nous interroge par sa redéfinition de la figure de l'épargnant et de l'actionnaire sur l'émergence potentielle d'une épargne politique dans un monde où le financement des retraites passe de plus en plus fortement par les marchés financiers.