Esta dissertação avalia os impactos das peculiaridades da tributação brasileira sobre as proposições de Modigliani e Miller. Verificou-se que a tributação diferenciada sobre os Juros sobre o Capital Próprio aumenta o valor e o retorno ao acionista de uma empresa financiada por meio de recursos próprios. Esse fator também determina um crescimento mais lento do benefício fiscal em função do endividamento da empresa. Também foi estudada a política de dividendos das empresas, chegando-se à conclusão que tributação sobre os dividendos não deve influir na determinação do percentual de lucros retidos. Verificou-se também que uma maior distribuição de dividendos pode reduzir a valorização das ações e, conseqüentemente, a tributação sobre o ganho de capital. Como o retorno recebido pelo acionista é dado pelos dividendos recebidos somados à valorização da ação, deduzidos os impostos, as empresas poderiam aumentar a riqueza de seus acionistas, distribuindo Proventos em Dinheiro. Desta forma, o ganho tributado causado pelo ganho de capital poderia ser substituído, com vantagem, por proventos em dinheiro. Neste caso, as necessidades de capitais adicionais da empresa deveriam ser supridas pela emissão de novas ações. Verificou-se que uma empresa que adota essa política gera uma economia tributária para seus acionistas. Esta economia tributária é responsável pela existência de uma correlação positiva entre o Yield e valorização líquida das ações. Essa correlação é mais significativa quanto maior o período de aplicação.

A raison d’être da microfinança está na execução mais eficiente das três atividades (avaliação, monitoramento e enforcement de clientes) de redução de problemas de assimetria de informação e enforcement defectivo (riscos moral e de seleção adversa) por parte das IMFs (instituições de microfinança). Inicialmente, as altas taxas de anuência conquistadas pelas IMFs foram creditadas a arranjos específicos de crédito ou a outros elementos isolados. Mas evidências mais recentes têm mostrado que as atividades de redução de riscos transacionais das IMFs podem ser influenciadas concomitantemente por vários elementos dispersos nas três grandes forças sociais (ambiente socioinstitucional, redes e quadros cognitivos) – incluindo seus estoques de capital social – que perfazem seus contextos de existência. Na presente investigação, todas as três forças sociais foram abarcadas em um framework unificado, posteriormente utilizado para analisar como duas IMFs socialmente orientadas e baseadas em contratos individuais de crédito efetivamente processam dentro dos seus fluxos de empréstimos as múltiplas influências recebidas dos seus ambientes socioinstitucionais, das suas redes e dos seus quadros cognitivos. Enquanto a primeira IMF (Banco Palmas) está localizada no Brasil, a segunda IMF (ACEM) opera no Canadá. A utilização do método de múltiplos casos possibilitou a verificação das influências que os ambientes socioinstitucionais de um país em desenvolvimento e de um país desenvolvido, respectivamente, exercem sobre suas IMFs. Os resultados mostraram que as duas organizações utilizam estratégias radicalmente diversas para reduzir seus problemas informacionais e de enforcement. O Banco Palmas lança mão de quatro políticas distintas: (a) mobilização e catalisação de laços sociais comunitários para a construção e utilização de uma rede local imbuída de capital social comunitário; (b) diversificação do portfolio de empréstimo; (c) desenho de um processo de empréstimo simples-desburocratizado, flexível, solidário, dotado de dispositivos socioinstitucionais de redução de risco; e (d) foco no público-alvo feminino. A ACEM, por sua vez, utiliza um (a) processo de empréstimo formal, personalizado, técnico-intensivo e solidário; (b) relações interpessoais de confiança; e (c) redes de voluntários e organizações parceiras. A comparação dos dois casos desnudou a lógica subjacente/interna comum ao Banco Palmas e a ACEM, no que diz respeito aos seus esforços de mitigação dos seus riscos transacionais. Ambas as IMFs configuram e compensam, dentro dos seus processos de empréstimo, as influências recebidas das suas três respectivas forças sociais. Logo, a capacidade efetiva das IMFs em reduzir seus riscos transacionais não é explicada por elementos isolados; essa capacidade emerge das próprias configurações específicas dos seus processos de empréstimo frente aos seus contextos de existência. Também foi evidenciado que a contribuição de elementos isolados para a redução de riscos transacionais é situacional e deve ser validada em panoramas multinível de análise. Quando utilizada essa perspectiva, características contextuais ou dispositivos entendidos a priori como positivos ou negativos podem ter efeitos nulos ou inversos sobre a capacidade das IMFs em reduzir seus problemas informacionais e de enforcement. Essa pesquisa ainda traz outras contribuições específicas para a literatura de microfinança, policy makers e práticos da área, assim como sugestões de estudos futuros. Enfim, a presente investigação apresenta contribuições direcionadas às IMFs sociais, focadas nos clientes mais pobres e àquelas baseadas em empréstimos individuais, que hoje perfazem a grande maioria da indústria da microfinança.

Submitted by Israel Vieira Neto (israel.vieiraneto@ufpe.br) on 2015-03-09T13:37:42Z No. of bitstreams: 2 DISSERTAÇÃO CHRISTIANE LOUISE LIMA SILVA.pdf: 1081836 bytes, checksum: d0a6363db900ed5167b9158a195d36bb (MD5) license_rdf: 1232 bytes, checksum: 66e71c371cc565284e70f40736c94386 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-03-09T13:37:42Z (GMT). No. of bitstreams: 2 DISSERTAÇÃO CHRISTIANE LOUISE LIMA SILVA.pdf: 1081836 bytes, checksum: d0a6363db900ed5167b9158a195d36bb (MD5) license_rdf: 1232 bytes, checksum: 66e71c371cc565284e70f40736c94386 (MD5) Previous issue date: 2013 / A investigação empreendida neste estudo teve como objetivo identificar quais os elementos determinantes, presentes no FUNDAF - Fundo para o Desenvolvimento da Agricultura Familiar, que contribuem para a criação de capital social, junto aos agricultores familiares do semiárido alagoano. Para tanto, foi importante sinalizar que as organizações sociais e instituições que têm suas relações sustentadas em bases solidárias e de cooperação têm evoluído nos últimos anos, posto que, diante de tantos problemas atuais, como pobreza, violência, desemprego e desigualdade de renda, fortalecer relações de confiança e fomentar o capital social em comunidades têm se tornado instrumentos de promoção ao desenvolvimento. Nesse sentido, apontaram-se algumas ações de cooperação mútua como reuniões regulares entre gestores e parceiros do FUNDAF, além de participação de agricultores em eventos culturais nas comunidades, melhorando o nível de informação e conhecimento, reforçando os laços de confiança e principalmente gerando elementos importantes para fortalecimento e fomento do capital social. Por fim, observou-se, ainda, que os agricultores vinculados a essa instituição apresentam níveis de renda similares e interesses afins, e buscam suprir, por meio do FUNDAF, uma lacuna existente no campo das microfinanças rurais, porém com a utilização de capital social.

Made available in DSpace on 2014-06-12T15:52:11Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo5013_1.pdf: 1409720 bytes, checksum: b0fa5629fb95a4c1b2b0596cf60244c5 (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2007 / O objetivo da presente pesquisa é realizar uma análise sobre o desenvolvimento do capital social, a partir do movimento associativista no município de Petrolândia, estado de Pernambuco. Para tanto, foi realizada uma pesquisa de campo com 24 entidades entre associações, cooperativas e uma investigação sobre fatores histórico-sociais locais de incentivo ao capital social, utilizando os paradigmas teóricos da escolha racional e do neoinstitucionalismo histórico. O referencial teórico principal congrega autores como Putnam, Coleman, Fukuyama e Tocqueville, e, na doutrina nacional, Avritzer e Elenaldo Teixeira. O trabalho chama a atenção para a diferença entre o capital social espontâneo e o capital social induzido, o primeiro brotado espontaneamente dos movimentos sociais e o segundo, criado a partir do incentivo de instituições como o Estado e a Igreja Católica, especificamente no caso estudado em relação a conselhos deliberativos para implementação de políticas públicas, analisando o fortalecimento dos mecanismos de democracia participativa

Made available in DSpace on 2014-06-12T17:21:24Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo6029_1.pdf: 617449 bytes, checksum: fe275c01f8468f928c779e50cb95f4a4 (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2007 / O presente estudo buscou verificar a existência e magnitude de externalidades positivas derivadas da concentração de capital humano para os municípios brasileiros. A presença destas externalidades elevaria os retornos à educação acima do seu nível de retorno privado, o que poderia ressaltar a importância de políticas de incentivo educacional para as localidades de menor desenvolvimento econômico. A partir dos microdados dos Censos Demográficos de 1980, 1991 e 2000, foram comparados os salários obtidos por indivíduos semelhantes, mas que trabalhassem em municípios com diferentes concentrações de trabalhadores mais escolarizados em sua mão-de-obra. Além do controle para o retorno privado à educação, buscou-se controlar para a influência de características não-observáveis relacionadas tanto aos trabalhadores quanto às cidades, as quais poderiam afetar os salários. Ademais, considerou-se a possibilidade de choques na demanda e na oferta por mão-de-obra e os trabalhadores mais e menos escolarizados como substitutos imperfeitos. As estimativas encontradas apontam a existência destas externalidades e que as mesmas afetariam de forma diferenciada os diversos tipos de trabalhadores

Made available in DSpace on 2018-08-01T23:45:06Z (GMT). No. of bitstreams: 1 tese_8063_Tese Clarkson - VERSÃO FINAL ENTREGUE APÓS AJUSTES.pdf: 2651286 bytes, checksum: 1d386625bcb6aad86def0f9b66754195 (MD5) Previous issue date: 2016-11-16 / Esse estudo busca compreender a relação entre o capital e a ordem na estruturação política e social no Espírito Santo da Primeira República (1892-1903) nos anos de governo de Muniz Freire (1892-1895), Graciano Neves (1896-1897), que renunciou, Constante Sodré (1897), vice-presidente que assumiu até a definição do substituto, José Marcelino de Vasconcelos (1898-1899), que completou o período do mandato que seria de Graciano Neves, e novamente Muniz Freire (1900-1903). A análise foi construida a partir do filtro criado pelo livro Doutrina do Engrossamento de Graciano Neves. Nossa hipótese é a de que o engrossamento como prática do adesismo e da bajulação do grande líder eram as bases do relacionamento político na busca pela participação no poder, evitando guerras e batalhas que desestabilizassem a ordem, pois quem sabe engrossar, governa. O capital financia os detentores do poder em busca da estabilidade necessária para se multiplicar, resultando no esquema que é o cerne do livro: o capital faz a ordem e a ordem faz o capital. Para analisar o capital, a ordem e o engrossamento nos primeiros três mandatos de governo republicano no Espírito Santo, utilizou-se como referencial teórico parte da literatura indicada por Graciano Neves em seu livro, especialmente Augusto Comte e Karl Marx. Como fontes utilizou-se as mensagens de governo do período, e jornais da época, abrangendo também períodos anteriores e posteriores ao recorte temporal adotado na análise. A metodologia utilizada é de base histórica indiciária (GINZBURG, 2002), levando ao rastreamento e mapeamento de pistas que possibilitarão inúmeras possibilidades de verificações de diversos planos de análise, e pode ser sintetizado como um conjunto de princípios e procedimentos que contêm a proposta de um método heurístico centrado no detalhe, nos dados marginais, nos resíduos tomados enquanto pistas, indícios, sinais, vestígios ou sintoma. Concluiu-se que a dinâmica do engrossamento foi constante nos relacionamentos políticos, refletindo em grande parte o equilíbrio de forças narrado na Doutrina, porém insuficiente para evitar tomadas de poder e traições, especialmente nos períodos em que o capital se viu ameaçado e autorizou uma mudança de liderança nas forças políticas. Ficou patente que a ordem social foi edificada a partir de decisões políticas que tiveram como intenção inicial a multiplicação do capital, de quem o Estado ficou refém. Viu-se que a mudança de líderes não foi revolucionária, mas deu-se pela troca de atores de dentro de um mesmo grupo político, demonstrando a tendência, descrita por Graciano Neves, de busca pela manutenção da ordem pelo capital.

A presente pesquisa examinou a contribuição dos investimentos na educação do Capital Humano para o alcance das vantagens competitivas, em indústria metalúrgica, fabricante de materiais de fricção, localizada em Caxias do Sul RS, a Fras-le, sob a ótica dos funcionários e dos gestores. O estudo é sustentado por três abordagens teóricas, conhecimento, capital intelectual e capital humano, sendo que a conjunção destas três vertentes permitiu entender o processo da contribuição dos investimentos na educação do Capital Humano na empresa Fras-le. A pesquisa foi desenvolvida em quatro fases. Na primeira etapa: coleta de dados secundários junto aos arquivos da empresa; na segunda etapa: aplicação de questionário a todos os funcionários beneficiados com o programa de educação da organização; na terceira etapa: entrevistas junto à gestão da empresa; na quarta etapa: análise dos dados obtidos nas fases anteriores através de estatísticas descritivas em função dos objetivos específicos e análise de conteúdo. Os resultados obtidos evidenciaram as percepções dos funcionários e da gestão quanto ao investimento em educação; a relação entre o investimento em educação e as vantagens competitivas; a aplicação e disseminação dos conhecimentos obtidos, bem como os impactos da educação no Capital Intelectual. / In the present research the contribution of the investiments in education in the Human Being Capital to reach the competitive advantages, at Fras-le a friction materials manufacturer a metallurgical industry, located in Caxias do Sul RS was examined. This study is supported by three theoretical approaches: Knowledge; Intellectual Capital; Human Being Capital. The conjugation of these three theoretical perspectives assists in the understanding of the dynamic process of the contribution of the investiments in education in the Human Being Capital. This research was developed in four phases: first stage: secondary data-collecting from the company archives, second stage: questionnaire application to all employees benefited with the program of education from the organization; third stage: interviews half-structuralized next to the leaderships of the company; fourth stage: data analysis gotten in the previous phases through descriptive statistics, in function to specific objectives and content analysis. The obtained results showed the perceptions from employees and the leaderships about how much investment in education is made by the company, the relationship between education investment and competitive advantages, verification of dissemination and application from the acquired knowledge, as well as the verification of the education impacts in the intellectual capital.

Made available in DSpace on 2014-06-12T15:04:39Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo1119_1.pdf: 803487 bytes, checksum: 519b93714e9f85b254b01972f4f93add (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2008 / Universidade Federal de Pernambuco / Os novos tempos apresentam uma reconfiguração no mundo dos negócios: as organizações verticalmente estruturadas estão perdendo espaço para formatos organizacionais ancorados na lógica das redes. A forma dinâmica e interdependente como se configura o cenário contemporâneo de negócios tende a tornar insuficiente a concepção monológica da ação empreendedora, notadamente no que se refere à captação de recursos, ato que demanda um agir firmado na relacionalidade. A articulação do empreendedor na rede de relacionamento induz à formação do capital social e lhe possibilita o acesso a recursos que garantam a sustentabilidade do seu empreendimento. O objetivo deste estudo reside na busca da compreensão de como a competência de relacionamento auxilia o empreendedor a absorver os recursos de sua rede social. Para isso, utilizamos o método bola de neve no intuito de acessar uma rede de empreendedores do Pólo pernambucano de Tecnologia da Informação e Comunicação, que gerou um corpus composto pelos relatos desses empreendedores a partir dos quais realizamos análise de conteúdo. Os resultados apontam que a mobilização de contatos é significativa no processo de acessar recursos, geralmente estratégicos para a ação empreendedora e difíceis de acessar por outras vias. Quanto às recompensas da interação na rede, retornos sociais como confiança e reputação apareceram como os mais importantes por serem considerados decisivos no acesso a novas redes e no estabelecimento de parcerias dentro da rede do empreendedor. No âmbito do desenvolvimento econômico, a reatividade emergiu como uma recompensa que dá suporte estratégico para o crescimento da empresa

Submitted by Geyciane Santos (geyciane_thamires@hotmail.com) on 2015-11-27T21:50:59Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Luís Mansuêto Pereira Filho.pdf: 32099305 bytes, checksum: 37222d510a6df05ca3a4b928481f8cbf (MD5) / Approved for entry into archive by Divisão de Documentação/BC Biblioteca Central (ddbc@ufam.edu.br) on 2015-12-01T19:41:36Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Luís Mansuêto Pereira Filho.pdf: 32099305 bytes, checksum: 37222d510a6df05ca3a4b928481f8cbf (MD5) / Approved for entry into archive by Divisão de Documentação/BC Biblioteca Central (ddbc@ufam.edu.br) on 2015-12-01T20:04:30Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Luís Mansuêto Pereira Filho.pdf: 32099305 bytes, checksum: 37222d510a6df05ca3a4b928481f8cbf (MD5) / Made available in DSpace on 2015-12-01T20:04:30Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Luís Mansuêto Pereira Filho.pdf: 32099305 bytes, checksum: 37222d510a6df05ca3a4b928481f8cbf (MD5) Previous issue date: 2010-11-05 / Não informada / This thesis aims to show how the economic capital (performativity) influence the migration of Science Discourse (SD) for the Science Communication Discourse (SCD). It was chosen the Discourse Analysis of French line methodology. The corpus was formed by four articles of trade magazine Superinteressante, for the months of January, February, March and May 2009. The period was randomly determined. We use the theory as a hypothesis of Agenda-Setting as influential in the process of migrating the SD for the SCD. We assume that news is a fact or an idea that interests a large number of readers as well as journalistic objectivity in the process of production of matter, that is, news is what journalists believe that interests the public. We verified that not everything that is being discussed by society migrate to SCD. We note that the performativity of news becomes one of main factors in this process, which can manifest through two ways. The first is by economic capital and the second by symbolic capital. The result is a change in formulation of Discourse on Science Communication. / Esta dissertação pretende mostrar como os capitais econômico (performatividade) e simbólico influenciam na migração do Discurso da Ciência (DC) para o Discurso da Divulgação Científica (DDC). Escolheu-se como metodologia a Análise do Discurso, de linha francesa. O corpus foi formado por quatro reportagens da revista comercial Superinteressante, referentes aos meses de janeiro, fevereiro, março e maio de 2009. O período foi determinado aleatoriamente. Utilizamos como hipótese a teoria do Agenda Setting como influenciadora do processo de migração do DC para o DDC. Partimos do pressuposto de que notícia é um fato ou uma ideia que interessa a um amplo número de leitores, bem como a objetividade jornalística no processo de produção da matéria. Isto é, notícia é o que os jornalistas acreditam que interessa ao público. Verificamos que nem tudo que está sendo discutido pela sociedade migrará para o DDC. Constatamos que a performatividade da notícia passa a ser um dos fatores principais desse processo, o qual pode se manifestar por meio de duas formas. A primeira é pelo capital econômico e a segunda pelo capital simbólico. O resultado é a alteração da formulação do Discurso da Divulgação Científica.

Submitted by Luciana Ferreira (lucgeral@gmail.com) on 2017-05-03T13:24:05Z No. of bitstreams: 2 Dissertação - Márcia Helena da Silva - 2017.pdf: 2834527 bytes, checksum: 1e9f61ac3740de6dd180354b48908407 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Approved for entry into archive by Luciana Ferreira (lucgeral@gmail.com) on 2017-05-03T13:24:59Z (GMT) No. of bitstreams: 2 Dissertação - Márcia Helena da Silva - 2017.pdf: 2834527 bytes, checksum: 1e9f61ac3740de6dd180354b48908407 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2017-05-03T13:24:59Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Dissertação - Márcia Helena da Silva - 2017.pdf: 2834527 bytes, checksum: 1e9f61ac3740de6dd180354b48908407 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2017-03-08 / The changes in the productive means due to the unregulated exploitation of resources led companies to invest in sustainability actions in order to maintain the sustainability of the business in the long term. However, investment in these actions by companies raises questions about the benefits they could achieve in applying such resources. One of the benefits cited from investing in sustainability actions is to improve the company's image vis-à-vis its stakeholders, increasing their credibility and making them more attractive to capital providers, which could facilitate fundraising. In turn, changes in the way of raising funds, either own or from third parties, change the capital structure of the company, giving it a new configuration and many are the determining factors that influence the way the company decides for the best composition of resources to be used. In view of the above, the question has arisen: the companies that disclose information about actions practiced to meet the premises of sustainable development (environmental preservation and social development) benefit from their funding of funds in order to change their capital structure? In this sense, this paper aimed to verify the existence of a relationship between the disclosure of social and environmental reports and the configuration of the capital structure of publicly traded companies in Brazil. Methodologically, the time series study with intervention models was used to verify the effects of the disclosure of the social and environmental reports on the composition of the capital structure, through the analysis of the third-party equity participation rates on the onerous liabilities, the cost of Third-party capital and the cost of equity, calculated on the basis of information disclosed in the companies' financial statements. Fifteen Brazilian publicly traded companies with shares traded on the BMF & BOVESPA were analyzed, and they disclosed social and environmental reports based on the guidelines of the Global Reporting Initiative. The results presented suggest that there is no relationship between the disclosure of the socio-environmental reports and the variation in the composition of the capital structure of the companies surveyed / As modificações ocorridas nos meios produtivos em função da exploração desregrada de recursos levaram as empresas a investir em ações de sustentabilidade visando manter a sustentabilidade dos negócios no longo prazo. No entanto, os investimentos nessas ações suscitam questões quanto aos benefícios que as empresas poderiam alcançar ao aplicar tais recursos. Um dos benefícios citados na literatura é a melhoria da imagem da empresa frente a seus stakeholders, aumentando sua credibilidade, e tornando as mesmas mais atrativas para fornecedores de capital, fato que poderia facilitar a captação de recursos, inclusive reduzindo seu custo. Mudanças na forma de captação de recursos, próprios ou de terceiros, altera a composição da estrutura de capital, e muitos são os fatores determinantes que influenciam a decisão da empresa para compor o mix de recursos a ser utilizado. Diante do exposto, surgiu o questionamento: as empresas que divulgam informações de ações praticadas que visem atender as premissas de desenvolvimento sustentável (preservação ambiental e desenvolvimento social) conseguem capitar recursos mais baratos e com isso alterar sua estrutura de capital? Este trabalho teve como objetivo verificar a existência de relação entre a divulgação dos relatórios socioambientais e a composição da estrutura de capital das empresas de capital aberto no Brasil. Metodologicamente, utilizou-se o estudo de séries temporais com modelos de intervenção para verificar os efeitos da divulgação dos relatórios socioambientais sobre a composição da estrutura de capital, através da análise dos índices de participação de capital de terceiros sobre o passivo oneroso, do custo de capital de terceiros e do custo do capital próprio, calculados a partir de informações divulgadas nas Demonstrações Financeiras das empresas. Foram analisadas 15 empresas brasileiras de capital aberto com ações negociadas na BMF&BOVESPA e que divulgam relatórios socioambientais com base nas diretrizes do Global Reporting Initiative. Os resultados demonstram que embora 5 empresas tenham apresentado modificação na composição da estrutura de capital após a divulgação da informação socioambiental, a redução no custo dos capitais próprio e de terceiros não se mostrou significante em nível estatístico para justificar essa alteração, sugerindo que não há uma relação entre a divulgação dos relatórios socioambientais e a variação na composição da estrutura de capital por meio da redução do custo de capital.