À travers cette étude, on cherche à déterminer si les opérations de Fusions & Acquisitions sont bénéfiques pour l'entreprise acquéreuse et dans quelles conditions. La première partie de cette étude met l'accent sur les volets stratégique, juridique, comptable et financier des Fusions & acquisitions. Ce mémoire intègre également les facteurs de risque et de réussite, en les groupant selon les principales étapes de ces opérations. Pour ce faire, on subdivise le processus des F&A en 3 étapes majeures soit: la phase stratégique, la phase de négociation et la phase d'intégration. La seconde partie de ce travail est consacrée à une étude empirique se basant sur des modèles de régressions uni variées et multivariées. Cela vise à opérationnaliser les possibles facteurs de réussite des opérations de F&A ainsi que les risques potentiels qui pourraient affecter négativement la performance. Afin d'avoir des analyses plus pertinente, on distingue entre les F&A nationales et celles transnationales, ou encore entre les F&A pour fins de diversification reliée et celles pour fins de diversification non reliée. Cette étude mène à la conclusion que plusieurs facteurs influencent la performance post-opération notamment l'expérience en matière de F&A, les distances culturelles, la valeur de la transaction, la taille relative et l'industrie. Cependant, l'impact de ces facteurs est différent selon les quatre sous-échantillons étudiés. En prenant l'échantillon au complet, on note plus la valeur de la transaction est élevée plus on doit s'attendre à ce que la nouvelle entité sous performe. ______________________________________________________________________________ MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : Fusions, Acquisitions, Facteurs de risques, Facteurs de réussite, Performance post-opération.

Dissertation--Göteborgs universitet, 2005. / MNCs = multinational companies. Bibliogr. p. 333-350.

Diss.--Åbo--Akademi university, 2005. / Bibliogr. p. 180-192.

Certes la littérature scientifique est très riche en termes de publications abordant la création et la croissance des entreprises de biotechnologie. En revanche les études ayant déjà examiné la disparition de ce genre d'entreprises sont très rares à notre connaissance. Nous avons donc mené la présente étude pour jeter plus de lumière sur le phénomène de la disparition des entreprises dédiées à la biotechnologie (EDB), en se fixant comme objectifs de recherche la distinction entre les différentes formes de disparition ainsi que la détermination des facteurs qui peuvent être à l'origine de ce phénomène. Vu la complexité et l'aspect multidimensionnel de la problématique en question, nous énonçons un nombre considérable d'hypothèses de recherche en se basant sur trois grandes écoles de la pensée théorique, notamment la théorie de l'écologie des populations organisationnelles, les théories institutionnelles ainsi que la théorie des ressources internes. Autrement dit nous faisons appel à une revue de la littérature assez exhaustive pour sélectionner un certain nombre de variables explicatives correspondant aux réalités internes des EDB telles que l'âge, la taille, la présence de dirigeants expérimentés et de chercheurs étoiles, les stratégies de brevetage et l'intensité des activités de R-D ainsi que les alliances stratégiques pour l'exploration et/ou l'exploitation des projets. De plus nous avons retenu d'autres variables explicatives découlant de l'environnement externe des EDB telles que : les conditions macroéconomiques, les crédits d'impôt, l'implantation géographique dans les grandes zones urbaines et le support des sociétés de capital de risque. Pour mettre à l'épreuve les différentes hypothèses de recherche, nous avons mené une étude longitudinale unique suite à laquelle nous avons pu constituer une base de données de plus de 500 EDB ayant été en activité entre 1996 et 2010. Au niveau des résultats empiriques, notre recherche affirme que les formes de disparition des EDB ne se limitent pas à des faillites économiques, mais il y a aussi les transactions des fusions et acquisitions (F&A) qui représentent un pourcentage important. De plus, nos différents tests statistiques révèlent que les facteurs explicatifs varient en fonction de la forme de disparition (les faillites versus les fusions et acquisitions). Ainsi les EDB en faillites se distinguent surtout par la petite taille (moins de 50 employés), par l'absence du support du capital de risque et par le manque des ressources humaines qualifiées, notamment les chercheurs étoiles et les dirigeants expérimentés. Par ailleurs les EDB ayant disparu via les transactions de F&A se caractérisent principalement par la présence du support de capital de risque, par l'implantation géographique dans les grandes métropoles canadiennes (Montréal, Toronto et Vancouver) et par la présence des dirigeants expérimentés dans l'industrie biopharmaceutique et/ou de capital de risque. En dépit de la mise en relief des contributions théoriques, la conclusion de la présente thèse soulève d'autres tentatives d'explication du phénomène de disparition des EDB et propose quelques recommandations en termes de politiques publiques afin de maximiser les retombées socioéconomiques de la biotechnologie canadienne. ______________________________________________________________________________ MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : entreprise dédiée à la biotechnologie, faillite, fusion et acquisition, capital de risque, brevet de qualité, alliances stratégiques, scientifiques étoiles.

Mémoire (M.P.M.O.)--Université du Québec à Chicoutimi, 1990. / Document électronique également accessible en format PDF. CaQCU

"Mémoire présenté à la Faculté des études supérieures en vue de l'obtention du grade de Maîtrise en droit des affaires" / Il nous appartiendra au fin de ce mémoire, d'observer comment les autorités de la concurrence communautaires, américaines et canadiennes assurent la régulation des pratiques anticoncurrentielles prenant leur source ou produisant leur effets au sein de leur marché. Il conviendra donc à cet égard de se pencher sur les spécificités de chacun de ces régimes juridiques, afin d'étudier les similitudes et différences existantes quant à la définition de la notion de marché du marché pertinent, la qualification juridique des différentes infractions (ententes ou cartels - abus de position dominantes ou monopolisation concentration d'entreprise ou fusionnement ou même mergers) ainsi que la procédure permettant à ces différentes autorités d'autoriser, d'amender ou d'interdire ces différentes pratiques. Il conviendra par la suite de démontrer comment et sur quel fondement chacun de ces systèmes peuvent avoir une interaction entre eux en élargissant notamment leur champ de compétence respectif par le recours à une application extraterritoriale de leurs lois antitrust. Ce mémoire aura également pour objectif de se pencher sur les tentatives des différents législations étudiées pour arriver à une harmonisation de leurs normes et pour favoriser une plus ample coopération internationale. Pour conclure il conviendra de faire le point sur les travaux visant à la mise en place d'un droit antitrust international qui pourrait selon les cas reposer soit sur un traité international, soit un code multilatérale ayant trait aux pratiques restrictives à la concurrence. / The purpose of this memoir is to observe how the antitrust authorities of the European Union, the United States of America and the Canada are controlling and enforcing cartels, monopolizations or attempts of monopolizations and mergers and acquisitions which have sometimes the effect of restricting the competition in a specifie market. In order to do so, the differences and similarities between this three different antitrust legislation will be highlight especially those concerning the definition of the relevant market, the qualification and the nature of aIl this practices and the process by which, each authority permit, amend or fordid the supposed infringement. In a second time this memoir will have to demonstrate the basis of the extraterritorial application of their nationallegislation by national antitrust authorities, on foreign market or foreign company. Finally the last goal of this memoir is to take stock on evolution of an international antitrust legislation inspired by a treaty or a multilateral guide, which be bounding for each actor of the economic process.

La thèse vise à expliquer la dynamique de l’évolution des projets de création d’entreprises de haute technologie à travers les différentes configurations empruntées par le développement technologique et organisationnel. La revue de littérature dans le domaine de l’entrepreneuriat technologique a montré une grande richesse de facteurs explicatifs de l’évolution des projets de création d’entreprises mais aussi des déficiences du rôle attribué à la technologie qui lui confèrent un statut d’artéfact et non celui de processus à part entière. Une approche conceptuelle de la création de l’entreprise de haute technologie fondée sur la théorie de l’acteur réseau permet de dépasser les approches déterministes afin de s’intéresser au développement conjoint de la technologie et de l’organisation. Le cas d’une innovation de hautes technologies de l’invention à son exploitation est analysé en profondeur selon une démarche de recherche-intervention. L’analyse conduit a l’élaboration d’un outil d’aide à la décision (le dispositif d’intervention) et d’un modèle dynamique de la création de l’entreprise de haute technologie différent de ceux présentés dans la littérature entrepreneuriale. Les principaux apports résident dans l’aide à la prise de décisions stratégiques et à celui de la construction de l’organisation. Cette aide, au départ fondée sur les pratiques de l’intervention, s’est transformée peu à peu en un processus d’apprentissage collectif basé sur une modélisation rationnelle de la construction de l’entreprise technologique en favorisant l’émergence de nouveaux savoirs partageables et durables dans le temps. / This research aims to explain the dynamics of the evolution of the projects of high-technology new business start-up through the various configurations derived from by the technological and organizational development. The review of literature in the field of the technological entrepreneurship shows a vast amount of explanatory factors of the evolution of the projects of new business start-up but also the lack of the role granted to the technology which confers it a status of artefact and not that of the full process. A conceptual approach on the high-technology company based on the theory of the network actor allows to overtake the determinist approaches to be interested in the joint development of the technology and the organization. The case of an innovation of high technologies of the invention in its exploitation is analyzed in deeply according to the research-intervention methodology. The analysis leads the elaboration of a decision-making tool (le dispositif d’intervention) and of a dynamic high-technology model of the creation of the company different from those presented in the entrepreneurial literature. The main contribution lives in the assistance to the strategic decision-making and to that of the construction of the organization. This assistance, at first established on the practices of the intervention, was transformed progressively into a process of collective learning built on a rational modeling of the construction of the technological company by favoring the emergence of new shared and long-lasting knowledge in the time.

L'objectif de cette recherche est la création d'un cadre visant à cartographier les risques stratégiques dans la création de valeur économique à long terme par des opérations de fusions et acquisitions. A la base de notre riche revue de littérature, nous avons exposé les motivations stratégiques des opérations de fusions et acquisitions et nous avons décrit les principales étapes du processus d'exécution d'une telle opération. Dans un deuxième temps, nous avons exploré les types de risques stratégiques. La maîtrise des éléments spécifiques à ces deux axes de recherche (les opérations de fusions et acquisitions et la gestion des risques) nous a ensuite servi à l'élaboration d'une cartographie complète des risques propres des opérations de fusions et acquisitions. La deuxième étape de cette recherche est dédiée au test et à la validation de la cartographie proposée à partir de l'analyse de la fusion entre Procter&Gamble et Gillette. Les critères qui sont à la base de ce choix sont multiples et variés et ils sont largement expliqués dans les chapitres 2 et 4. À partir de notre cartographie vérifiée selon les données secondaires recueillies, réorganisées et analysées, nous avons élaboré nos conclusions, en soulignant nos contributions personnelles à l'amélioration des connaissances. La principale contribution de cette recherche consiste dans la réalisation d'une cartographie intégrée d'identification des risques induits par des opérations de fusions et acquisitions, qui réunit plusieurs concepts; méthodes et outils propres aux diverses disciplines de gestion (la gestion financière, la gestion stratégique, la gestion intégré des risques, la gestion des organisations). Cette approche intégrée différencie notre recherche par rapport à la majorité des études dans le domaine, où les fusions et acquisitions sont généralement analysées soit d'un point de vue financier soit d'un point de vue organisationnel. ______________________________________________________________________________ MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : Opérations de fusions et acquisitions, Cartographique des risques, Gestion intégrée des risques.

L'industrie de l'édition du logiciel joue un rôle central au sein des technologies de l'information et de communications (TICs). L'économie du savoir demeure une voie d'avenir incontournable et la vitalité nationale de l'industrie de l'édition de logiciels semble comporter plusieurs enjeux stratégiques. Nous constatons une animation certaine parmi les entreprises du domaine. Il semble exister une grande turbulence parmi celles-ci. L'objectif du mémoire est d'obtenir des informations approfondies qui aideraient à comprendre la dynamique industrielle de ce secteur. Plus précisément, ce mémoire dépeint la turbulence observée parmi les classements des cent plus grandes entreprises indépendantes d'édition de logiciels au Canada. La période de l'étude s'étend entre les années 1993 et 2005. Il s'agit d'examiner la mouvance des firmes dans l'industrie, c'est-à-dire d'examiner le flux des entrées et des sorties de celles-ci et d'identifier les causes. Cette recherche a été possible grâce à l'analyse des données recueillies et classées par la boîte de consultation ontarienne Branham Group entre les années 1994 et 2004. Nous avons complété ces données par des investigations supplémentaires. Celles-ci ont été utiles pour connaître la trajectoire temporelle de chacune de ces firmes. Il fut ensuite envisageable de faire des analyses plus poussées en incorporant le statut de ces firmes. Les résultats de la recherche démontrent que la turbulence est élevée et qu'elle provient en grande partie des activités de F-As. Les entreprises étrangères sont en partie responsables de celles-ci. Il semble qu'elles se procurent un bon nombre des compagnies qui ont généré les plus hauts revenus au cours de la période étudiée. ______________________________________________________________________________ MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : Industrie canadienne de l'édition du logiciel, Turbulence industrielle, Activités de fusions et acquisitions (F-A).

L'objectif de notre étude est d'analyser la performance financière et opérationnelle des acquéreurs lors des F&A. Nous utilisons 71 acquisitions effectuées par huit banques à charte canadienne durant la période allant de janvier 1994 à décembre 2004. Pour analyser la performance financière, nous utilisons les rendements anormaux cumulés à partir du modèle à trois facteurs de Fama et French (1993) et du modèle à quatre facteurs de Garhart (1997). Nous constatons en moyenne une performance financière statistiquement significative des acquéreurs durant les trois années qui suivent les dates d'acquisitions. Pour analyser la performance opérationnelle, nous calculons les médianes et les moyennes de huit indicateurs de performance avant et après les dates de transactions. Nous constatons que plusieurs ratios enregistrent une amélioration durant les quatre années qui ont suivi les acquisitions. ______________________________________________________________________________ MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : Banques, Fusions et acquisitions, Performance financière, Performance opérationnelle.