Orientador: Paulo Roberto da Cunha. / Dissertação (mestrado) - Universidade Regional de Blumenau, Centro de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:47:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2185.pdf: 615497 bytes, checksum: 7dea75dc083fb812e19bd08391c0247a (MD5) Previous issue date: 2006-07-31 / As boas práticas de governança corporativa ocupam um espaço cada vez mais significativo no debate acerca da criação das condições necessárias para o desenvolvimento do mercado de capitais. No mercado de capitais brasileiro, no entanto, as reformas legislativas que visam aumentar os direitos dos minoritários geralmente encontram sérios obstáculos políticos. Neste sentido, mecanismos de adesão voluntária por meio de contratos privados, como o Novo Mercado da Bovespa, surgem como uma alternativa nessa direção. Este estudo investiga o impacto que tal adesão aos níveis diferenciados de governança tem sobre o valor que os investidores atribuem às empresas participantes no Novo Mercado. Para isto, realizaram-se duas regressões múltiplas do tipo corte transversal entre as variáveis de governança e as variáveis de valor. Como variáveis independentes, foram consideradas as variáveis binárias indicadoras da adesão a cada nível do Novo Mercado: Nível 1, Nível 2 e Novo Mercado. Como variáveis dependentes de valor, foram utilizados o Q de Tobin e índice P/L. A variável de adesão ao Novo Mercado apresentou o resultado mais significativo para a determinação do valor de mercado medido pelo Q de Tobin quanto pelo índice P/L. Porém, a adesão aos demais níveis de governança não apresenta resultados significativos e conclusivos em relação ao valor. Tais resultados indicam que o mercado de capitais brasileiro atribui maior valor somente às ações das empresas que adotam as mais rígidas práticas de boa governança corporativa.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:47:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2234.pdf: 262280 bytes, checksum: f01c4ed299866cbdf8a5bec009d8bc01 (MD5) Previous issue date: 2006-07-26 / This essay describes the historical relationship between Man and Risk, pointing out their contemporary relations, comprising Entrepreneurial Ethics and Corporate Governance, with both aiming to discipline the capital relationship, taking into account equity, transparency and accountability principles, in addition to law abiding procedures, being it formal, informal or market laws, as well as the intrinsical ethical aspects involved, which culminated with Sarbanes-Oxley Act. More than merely getting the investment nearer to the production, Entrepreneurial Ethics, combined with Corporate Governance, set the pavement for mutual trust between investors and companies, becoming a business stage for both. They also establish an opportunity for companies to lever themselves up directly through their stockholder’s equity, meaning that to every onus there’ll be a respective bonus. This, under several circumstances, rewards the investment return alongside social responsibility and perception of all the other stakeholders. / O presente trabalho aborda a relação histórica entre o Homem e o Risco, com ênfase nas relações contemporâneas, passando pela Ética Empresarial e pela Governança Corporativa, que têm por objetivo disciplinar as relações do capital com base nos princípios de eqüidade, transparência e prestação de contas, além do respeito às leis, regulamentos, normas, tanto formais quanto informais ou de mercado, e os aspectos éticos intrínsecos e culminando com a Lei Sarbanes-Oxley. Mais do que aproximar o investimento da produção, esse conjunto alicerça a confiança mútua, tornando-se arena de negócios entre atraídos e atraentes, ou seja, investidores e empresas. Estabelece, também, uma oportunidade para as empresas aumentarem suas origens por ação direta do patrimônio líquido, não implicando, portanto, em ônus dissociado do retorno, premiando, sob vários enfoques, a rentabilidade com responsabilidade social e percepção dos outros públicos inerentes ao negócio - stakeholders.

Submitted by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2011-05-10T17:22:48Z No. of bitstreams: 1 1417930.pdf: 7990921 bytes, checksum: ff9970b6e98772f92aca59419f345302 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha(marcia.bacha@fgv.br) on 2011-05-10T17:22:56Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1417930.pdf: 7990921 bytes, checksum: ff9970b6e98772f92aca59419f345302 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha(marcia.bacha@fgv.br) on 2011-05-10T17:23:04Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1417930.pdf: 7990921 bytes, checksum: ff9970b6e98772f92aca59419f345302 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-05-10T17:23:11Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1417930.pdf: 7990921 bytes, checksum: ff9970b6e98772f92aca59419f345302 (MD5) Previous issue date: 2009 / A governança corporativa define um conjunto de regras que busca alinhar ação do agente em relação às decisões estratégicas da empresa, assim maximizando os benefícios gerados aos seus stakeholders, em especial aos acionistas. Para pequena média empresa demandante de recursos, tal ferramental extremamente importante para aumentar sua capacidade de captação dos recursos necessários ao seu crescimento desenvolvimento, uma vez que reduz assimetria informacional entre esta seus principais agentes financiadores: credores novos investidores. Esta dissertação visou compreender quais as principais questões de governança corporativa de pequenas médias empresas brasileiras, especialmente aquelas em expansão, buscando definir partir destas algumas contribuições das boas práticas de governança corporativa para esse segmento. Na revisão bibliográfica foram levantados, segundo teoria da agência e teorias complementares, os principais conceitos ligados governança corporativa. Também realizada uma análise destes conceitos segundo captação de recursos estrutura de capital da companhia, dado que pressupõe entrada de novos investidores credores. Para validação desse referencial foram realizadas entrevistas em profundidade com técnicos gestores das relacionados as atividades de venture private equity realizadas pela BNDESPAR. Por meio deste, foi possível definir, segundo os problemas suas causas, algumas diretrizes de melhores práticas de governança para pequenas médias empresas brasileiras. / Corporate governance defines set of standards which seek the alignment of agent action towards company's strategic decisions, so to maximize the benefits to its stakeholders, especially shareholders. For small or médium enterprise resource demanding, this instrument is extremely important to enhance its capability of getting the funds needed to its growth and development, as it reduces information asymmetry between the company and its criticai financial agents: creditors and new investors. This dissertation intended to understand what are the main questions related to corporate governance for small and médium companies, especially those in expansion, forward defining some contributions for better governance practices to this segment. In the literature review main concepts related to corporate governance were listed, based on agency theory and others supplementary theories. An analysis of these concepts according to capital structure and finns capacity of receiving resources was also done, which presumes the entrance of new investors and creditors. In depth interviews were made with managers and technicists of BNDESPAR private and venture capital activity, to reach the research objective. It was possible afterwards to define, under the problems and reasons found, some guidelines of best corporate governance practices for Brazilian small and médium enterprises.

Orientador: Noemia Bohn. / Dissertação (Mestrado em Engenharia Ambiental) - Programa de Pós-Graduação em Engenharia Ambiental, Centro de Ciências Tecnológicas, Universidade Regional de Blumenau, Blumenau.

Submitted by Filipe dos Santos (fsantos@pucsp.br) on 2017-03-27T10:21:46Z No. of bitstreams: 1 Wesley Luiz Ribeiro.pdf: 1002981 bytes, checksum: f797f043db4d5ea7985bdedebe3e7bf9 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-03-27T10:21:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Wesley Luiz Ribeiro.pdf: 1002981 bytes, checksum: f797f043db4d5ea7985bdedebe3e7bf9 (MD5) Previous issue date: 2017-03-13 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES / The main objective of this work is to analyze the applied level of voluntary transparency of information in the Brazilian banking sector, as well as to verify if there is a difference of this level between major and minor banks, between public and private banks or between private banks with national control and with foreign control, justified by the importance of this sector to the country’s economy, from the viewpoint of its significant representativeness of inves-tors. The work is supported by a theoretical survey about corporate governance and voluntary transparency of information, as well as empirical research on these themes in the banking sec-tor. The research methodology nature was descriptive with quantitative method, it was applied content analysis in the public documents collected for the study, based on the Basel Commit-tee’s recommendations of transparency for banks. The main result was the level of banks ad-herence to recommendations of voluntary transparency of information, highlighting the cate-gories of "basic business, management and corporate governance informations" and "consoli-dated disclosure of information" as the least disclosed. Another important result is that there is no statistical evidence to prove the difference in the average of items disclosed between the largest and smallest banks or between public and private banks, however, private banks with national control, statistically, have a higher level of adherence to private banks with foreign control / O objetivo principal deste trabalho é analisar o nível de transparência voluntária de informa-ções aplicado ao setor bancário brasileiro, bem como verificar se há diferença desse nível en-tre maiores e menores bancos, entre bancos públicos e privados ou entre bancos privados com controle nacional e com controle estrangeiro, justificado pela importância desse setor para a economia do país, sob a ótica de sua representatividade significativa de investidores. O traba-lho respalda-se em levantamento teórico acerca da governança corporativa e da transparência voluntária de informações, assim como em pesquisas empíricas desses temas realizadas no setor bancário. A metodologia da pesquisa foi de natureza descritiva com método quantitati-vo, na qual foi aplicada análise de conteúdo nos documentos públicos coletados para o estudo, baseando-se nas recomendações de transparência do Comitê de Basiléia para bancos. O prin-cipal resultado obtido foi o nível de aderência dos bancos às recomendações de transparência voluntária de informações, destacando as categorias “informações básicas do negócio, da ges-tão e da governança corporativa” e “disponibilização consolidada de informações” como as menos divulgadas. Outro resultado importante é que não há evidências estatísticas que com-provem a diferença de média de itens divulgados entre os maiores e menores bancos ou entre bancos públicos e privados, no entanto os bancos privados com controle nacional apresenta-ram, estatisticamente, um nível de aderência superior aos bancos privados controle estrangei-ro

Submitted by Patrick Kohlmann (patrick.kohlmann@hotmail.com) on 2014-09-29T21:53:39Z No. of bitstreams: 1 MasterThesis_Final Version.pdf: 1030663 bytes, checksum: 880e820903abc1d633aae617411e5ce2 (MD5) / Approved for entry into archive by Luana Rodrigues (luana.rodrigues@fgv.br) on 2014-09-30T13:37:25Z (GMT) No. of bitstreams: 1 MasterThesis_Final Version.pdf: 1030663 bytes, checksum: 880e820903abc1d633aae617411e5ce2 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-09-30T17:44:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 MasterThesis_Final Version.pdf: 1030663 bytes, checksum: 880e820903abc1d633aae617411e5ce2 (MD5) Previous issue date: 2014-09-22 / The recent promotion of best corporate governance standards by several different government institutions and non-for profit organizations resulted in the implementation of more sophisticated governance mechanisms. As consequence to the separation of ownership and control the concept of agency theory arose. Agency theory argues that without out proper control mechanism managers would behave exploit owners due to information asymmetry. Regulators have promoted corporate governance mechanisms in order to address this issue. This paper aims to contrast the implementation of best corporate governance practices in Germany and Brazil on the example of two practical examples. With this purpose in mind, this paper analyzed two companies listed in the main stock exchange in Germany and Brazil throughout a period of 5 years. In order to measure the degree of corporate governance practices implemented 3 different parameters have been chosen. In line with great part of the literature the parameters considered to be relevant are; composition, procedures and deviation from the local corporate governance code. The comparison of the data revealed that board composition in the two analyzed companies is similar regarding the proportion of independent representatives but does distinguish in size. While committees are related to the same topics it can be implied that Natura’s board is more involved in the actual management of the company. Lastly, Beiersdorf has been able to comply to a larger extend with the recommendations of the local German code than Natura to the recommendations published by Brazilian code of the IBGC. / A recente promoção de melhores práticas de governança corporativa por diversas instituições governamentais diferentes e organizações sem fins lucrativos resultou na implementação de mecanismos de governança mais sofisticados. Como consequência da separação entre propriedade e controle surgiu o conceito de “Agency Theory”. A teoria argumenta que, sem um mecanismo de controle adequado, gestores explorarão proprietários, devido à assimetria de informação. Vários reguladores têm promovido mecanismos de governança corporativa, com o objetivo de resolver esta questão. Este trabalho tem como propósito comparar a implementação das melhores práticas de governança corporativa na Alemanha e no Brasil incluindo dois exemplos práticos. Com esta meta em mente, este trabalho analisou duas empresas cotadas na principal bolsa de valores da Alemanha e do Brasil ao longo de um período de 5 anos. Para medir o grau de práticas de governança corporativa implementado, três parâmetros diferentes foram escolhidos. Em sintonia com grande parte da literatura sobre este tema, os parâmetros considerados relevantes são: composição do conselho de administração, procedimentos do conselho e desvio do código de governança corporativa local. A comparação dos dados analisados revelou que a composição do conselho nas duas empresas analisadas da Alemanha e do Brasil são semelhante em relação à proporção de representantes independentes, mas fazem uma distinção no tamanho do conselho. Embora os conselhos das duas empresas estejam envolvidos nos mesmos temas, fica implícito, e que o conselho da Natura está mais envolvido com a efetiva gestão da empresa. Por último, a Beiersdorf foi capaz de cumprir a maior parte das recomendações do código local Alemão em comparação com a Natura que cumpre uma parte menor das recomendações publicadas pelo código Brasileiro do IBGC.

Submitted by joão melo (j@vmelo.net) on 2016-11-10T19:31:35Z No. of bitstreams: 1 joaomelo 20161110 gov corp estatais.pdf: 1115540 bytes, checksum: d808f82573bdfb0168cd6c5ad26a3579 (MD5) / Approved for entry into archive by ÁUREA CORRÊA DA FONSECA CORRÊA DA FONSECA (aurea.fonseca@fgv.br) on 2016-11-29T13:20:21Z (GMT) No. of bitstreams: 1 joaomelo 20161110 gov corp estatais.pdf: 1115540 bytes, checksum: d808f82573bdfb0168cd6c5ad26a3579 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-12-06T18:06:14Z (GMT). No. of bitstreams: 1 joaomelo 20161110 gov corp estatais.pdf: 1115540 bytes, checksum: d808f82573bdfb0168cd6c5ad26a3579 (MD5) Previous issue date: 2016-08-10 / The case study aims to identify the main challenges for corporate governance in federal state-owned enterprises in Brazil. Specifically, those companies where the property resides exclusively in the state. Interviews were conducted with actors involved in the roles of CEO, board member, auditing, government supervision and regulation. The interviews were then evaluated with the technique of content analysis. The research identified challenges as the government's difficulty in systematically articulating strategies to these companies and their subsequent monitoring, among others. The work enables the recognition of the major problems of governance in state-owned enterprises and makes it more feasible to strengthen corporate governance in these institutions, ultimately contributing to ensuring the societies interests. The research is limited to an analysis of those companies selected to the case where the property is fully state owned, therefore does not address specific challenges in companies with other shareholders besides the government. / O estudo de caso se propõe a investigar os principais desafios para a governança corporativa nas empresas públicas federais do Brasil. Empresas públicas sendo aquelas empresas estatais onde a propriedade é exclusivamente do Estado. Foram realizadas entrevistas com atores envolvidos nos papéis de dirigente, conselheiro de administração, auditoria, supervisão governamental e regulação. As entrevistas foram então avaliadas com a técnica de análise de conteúdo. A pesquisa identificou desafios como a dificuldade do governo em articular de forma sistemática o direcionamento destas empresas e seu posterior monitoramento, entre outros. O trabalho possibilita o reconhecimento dos principais problemas de governança nas empresas públicas federais e torna mais factível o reforço da governança corporativa nestas instituições, ultimamente contribuindo para a garantia dos interesses da sociedade em sobreposição a interesses particulares. A pesquisa está limitada a uma análise naquelas estatais do estudo de caso onde a propriedade é integralmente do Estado, portanto não aborda desafios específicos das empresas onde o governo compartilha a propriedade com outros acionistas.

Submitted by Vanessa Remesik Calsavara (vremesik@gmail.com) on 2013-11-12T00:48:17Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_Vanessa_Calsavara_Governança_Corporativa - versao biblioteca.pdf: 1579981 bytes, checksum: b99d25c679b322c95aa63616014653cf (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2013-11-12T12:38:07Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Vanessa_Calsavara_Governança_Corporativa - versao biblioteca.pdf: 1579981 bytes, checksum: b99d25c679b322c95aa63616014653cf (MD5) / Made available in DSpace on 2013-11-12T12:38:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_Vanessa_Calsavara_Governança_Corporativa - versao biblioteca.pdf: 1579981 bytes, checksum: b99d25c679b322c95aa63616014653cf (MD5) Previous issue date: 2013-10-21 / O objetivo deste trabalho é avaliar se houve evolução nas práticas de governança corporativa entre os anos de 2005 a 2012 nas empresas brasileiras que abriram capital entre 2004 e 2006, e se esta evolução ocorreu no sentido de melhoria das práticas de governança. Busca-se também entender se esta evolução ocorreu continuamente em todo o período estudado ou se somente nos primeiros anos após seu IPO. Também busca-se compreender se a evolução ocorreu somente nos requisitos mandatórios por lei ou se houve uma real mudança de cultura nas empresas após abrirem seu capital. Para mensurar a qualidade das práticas de governança foi utilizado o Corporate Governance Index – CGI desenvolvido por Leal e Carvalhal-da-Silva (2007) para avaliar as práticas de governança em empresas brasileiras. O índice é composto de 24 questões binárias, e considera-se uma evolução nas práticas quanto mais o índice da empresa se aproxima dos 24 pontos. O índice foi calculado ano a ano para o período e empresas estudadas. Em seguida, o índice foi dividido em duas partes, questões diretamente relacionadas a leis e regulamentações e questões não diretamente relacionadas a leis e regulamentações. Utilizando os testes estatísticos T-student e W de Kendall, comprovou-se estatisticamente que houve evolução nas práticas de governança corporativa entre os anos de 2005 a 2012, entretanto, prova-se estatisticamente que esta melhora está concentrada no período de 2005 a 2008, sendo que não foi constatada uma alteração significativa nas práticas no período de 2009 a 2012. Identificou-se também que houve uma evolução positiva nas práticas de governança não diretamente relacionadas a leis e regulamentações entre os anos de 2005 a 2012, entretanto, quando retira-se deste teste as questões que foram indiretamente impactadas por mudanças nas instruções da CVM que ocorreram no período, encontra-se uma piora nas práticas de governança entre 2005 e 2012. Estes resultados sugerem que as empresas estão trabalhando em um movimento de 'check the box' das boas práticas de governança, cumprindo o que é mandatório por lei e regulamentações, e questiona se as evoluções de leis, regulamentações e códigos de boas práticas de governança corporativa no Brasil estão cumprindo o seu objetivo final de desenvolver uma cultura de boa governança nas empresas brasileiras. / The objective of the study is to analyze the evolution of corporate governance practices between 2005 and 2012 of Brazilian companies that went public between the years 2005 and 2012, if the positive evolution happens. This study also tries to understand if this evolution happened just in the first years after the IPO or during the whole period, and if the evolution is limited to minimum mandatory requirements imposed by regulation or reflects a real behavioral transformation. The developed Corporate Governance Index – CGI, (Leal and Carvalhal-da-Silva, 2007) to evaluate the corporate governance practices in Brazilian companies was used to measure the corporate governance practices. The index is composed by 24 binary questions, and the highest is the sum better is its practices. The index were calculated year by year for the studied period to all the companies. After this, the questions, which compose the index, were divided into two blocks, such as questions direct related to laws and regulations, and the non directly related ones. The evolution in corporate governance practices was proved to be statistically significant between the years 2005 and 2012, using Student´s t and Kendall´s W statistical method, however, this evolution occurred between the years 2005 and 2008, but there is no statistically significant evolution between the years 2009 and 2012. There was also a positive movement in the corporate governance practices non directly related to laws and regulations between the years 2005 and 2012, however, a negative evolution is found when the undirected impacted through changes in CVM´s instructions questions were not considerated. The present results suggest the evolution in corporate governance practices appears to be the result of a box-checking exercise of mandatory fields, and suggest a lack of behavioral change in corporate leaders; questioning the main objective of laws, regulations and codes which is the development of a good practice corporate governance culture.

Submitted by Samantha Goins (samgoins@gmail.com) on 2018-02-22T13:32:31Z No. of bitstreams: 1 Samantha Goins FGV Thesis.pdf: 686394 bytes, checksum: b49c6e62f9e0148e72636c40c16c0249 (MD5) / Rejected by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br), reason: Dear Samantha, Please, see below the corrections you need to do in your thesis: Page 1: give spaces for FGV name goes to the next page; Page 2: Give 5 spaces before city and year; Page 3: Put the “Ficha Catalográfica” on the end the page; Page 4: Put the title in CAPITAL letters, withdraw the words: adviser and discussant in yellow; Page 5, 6 and 7: Put the titles in each page: “RESUMO”, “ABSTRACT” and “TABLE OF CONTENTS” Withdraw all the page numbers before the introduction, but they need to be considered. Justify your text, it is untidy on 2018-02-22T14:50:41Z (GMT) / Submitted by Samantha Goins (samgoins@gmail.com) on 2018-02-23T12:59:36Z No. of bitstreams: 1 Samantha Goins FGV Thesis.pdf: 691624 bytes, checksum: 080bbe2da3c8d804443e7bacd5ac7659 (MD5) / Rejected by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br), reason: Dear Samantha, There are somethings to correct yet: Page 1: The city and year are missing on the end the page, Page 2: Withdraw the city and year of the start the of page, separate FGV name of your name, put the city and year on the end the page according the example; Page 3: Put the “Ficha Catalográfica” on the end the page; Page 7: Put the title “TABLE OF CONTENTS” on the middle of the page. Withdraw all the page numbers before the introduction, however, they must to be considered. Example: if there are 9 pages before, the introduction must to starts with the page 10 on 2018-02-23T13:32:34Z (GMT) / Submitted by Samantha Goins (samgoins@gmail.com) on 2018-02-23T14:32:57Z No. of bitstreams: 1 Samantha Goins FGV Thesis.pdf: 672050 bytes, checksum: 7eb015e0f412a310ccdadbcf30e9dc1b (MD5) / Approved for entry into archive by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br) on 2018-02-23T15:10:49Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Samantha Goins FGV Thesis.pdf: 672050 bytes, checksum: 7eb015e0f412a310ccdadbcf30e9dc1b (MD5) / Made available in DSpace on 2018-02-23T15:49:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Samantha Goins FGV Thesis.pdf: 672050 bytes, checksum: 7eb015e0f412a310ccdadbcf30e9dc1b (MD5) / This paper investigates the relationship between the quality of a firm’s corporate governance and firm valuation, as measured by Tobin’s Q, for Brazilian firms listed on the BM&FBovespa from 2010 to 2014. A corporate governance index is constructed from a set of five sub-indices which were compiled from publicly available information. The indices have been used to determine how corporate governance practises have evolved over the period. The results of the study show a positive and significant relationship between firm value and greater overall corporate governance in Brazilian listed firms, as well as the component sub-indices. / Esta tese investiga a relação entre a qualidade da governança corporativa das empresas e o seu valor de mercado, como é medido pelo Q de Tobin, para empresas brasileiras listadas no BM&FBovespa entre 2010 e 2014. O índice de governança corporativa utilizado foi construído a partir de um conjunto de cinco sub-índices que foram compilados a partir de informação disponível publicamente. Estes índices foram utilizados com o intuito de determinar como as práticas de governança corporativa evoluíram durante o período em estudo. O resultado desta tese mostra uma relação positiva expressiva entre o valor de mercado das empresas e a manutenção de uma melhor governança corporativa nas empresas brasileiras listadas, assim como com os sub-índices referidos.