Este formato tendrá una frecuencia mensual y se desarrollará a lo largo del año en todos nuestros campus. El primer UPC CEO Talks se llevará a cabo el próximo viernes, 7 de febrero, desde las 8:30 a. m. a 10:00 a. m. en el Aula Magna del Campus Villa. / El libro Principles, publicado en 2017, es fruto de una profunda reflexión sobre los errores y aprendizajes de Ray Dalio a lo largo de toda su vida. El autor describe en él cada uno de los principios que ha seguido tanto en su vida personal como profesional y que le ayudaron a llegar tan lejos en el mundo de las inversiones. No sólo es el fundador del fondo de inversión más grande del mundo, sino que, además, se le considera como uno de los mejores inversores en la actualidad. / Aprender sobre los proyectos innovadores y pensamientos de grandes líderes contribuye a la formación de una mente abierta, que se nutre de experiencias de otros y se encamina hacia el éxito. De esto se trata UPC CEO Talks, un espacio enriquecedor de discusión académica entre la Comunidad UPC y nuestras autoridades, para llevar el intercambio de ideas a un siguiente nivel. / Marisol Suárez, presidenta y CEO de la UPC, será la encargada de moderar este evento que tiene, en esta oportunidad, como tema principal el libro Principles de Ray Dalio, y cuya exposición estará a cargo de Jack Zilberman, decano de la Facultad de Negocios. En él, los asistentes podrán intervenir directamente formulando preguntas, haciendo comentarios y contrastando las experiencias profesionales y personales de los panelistas con las que propone el autor de cada libro propuesto.

Tesis para optar al titulo de Ingeniero Comercial / a)El presente estudio es un análisis técnico sobre los precios de algunos comodities, en particular el cobre, la celulosa, el petróleo, harina de pescado, trigo, plata, oro, etc…Este estudio se basa en la comparación de los resultados del análisis técnico con los de un inversionista pasivo. Es decir, se comparan los resultados del análisis técnico con los que habría obtenido un inversionista pasivo que hubiera comprado y vendido en los mismos períodos de tiempo. Además, se incluye la comparación de otros índices arrojados por el programa utilizado, los que se describen más adelante. Este estudio contiene análisis de corto plazo con precios diarios, y análisis de largo plazo con precios mensuales, así como también con períodos intermedios de 10 años. Dependiendo de la disponibilidad de datos, se han establecido distintos períodos de comparación. b)En el capítulo 1 presentamos una breve descripción respecto de qué es el análisis técnico, la metodología que emplea, sus técnicas, trasfondo matemático, ventajas y significados, así como también gráficos explicativos. c) En el capítulo 2 se explica cuáles fueron los comodities que se tomaron en cuenta, las técnicas seleccionadas, y los períodos que se consideraron, y se explica la estructura en que se ordena el estudio en sí. d) En el capítulo 3 se realiza el estudio matemático basado en las tablas que estarán al final en los anexos. e) Se incluye también un anexo con análisis técnico sobre el precio del dólar, en el que se intenta aplicar las técnicas de análisis técnico aplicado a inversiones en divisas. f) Finalmente, se adjunta la bibliografía utilizada.

En este estudio se estima la prima por riesgo cambiario y la prima por riesgo de inflación, las cuales son modeladas como procesos cambiantes a lo largo del tiempo con el fin de evaluar la cobertura realizada por estos riesgos en las Administradoras de Fondo de Pensiones (AFP). Para ello se desarrolla un modelo afín de estructura temporal donde las variables de estado se identifican con la tasa corta de Estados Unidos, la tasa de interés real de Perú y la inflación esperada de Perú. En ese sentido, se buscó estimar el espacio de parámetros relevante en las decisiones de inversión de las AFP. Para ello se desarrolla un modelo estructural del mercado de capitales, el cual incluye renta fija y renta variable. Se captura la trayectoria de los factores de la estructura temporal de Estados Unidos y la estructura temporal del Perú simultáneamente con el Filtro de Kalman y se computa la evolución de las prima por riesgo a lo largo del tiempo, ya que éstas son modeladas como funciones que dependen de los factores de la estructura temporal y de los parámetros estimados. Los resultados obtenidos en este estudio evidencian la necesidad de mayor cobertura del riesgo de inflación en las decisiones de inversión de las AFP, mientras que se debería permitir mayor exposición al riesgo cambiario, con el fin de obtener una mayor cobertura en el portafolio. Cabe precisar que, la estimación realizada en este estudio es el primer paso para responder otras preguntas importantes del Sistema Privado de Pensiones. / Tesis

La teoría del portafolio estudia el proceso a través del cual se realiza la asignación óptima de activos. El análisis Media - Varianza (MV) propone que los agentes estructuran portafolios de inversión optimizando el retorno esperado o el riesgo. Así, fijando el nivel deseado de una de estas variables, es posible elaborar una frontera eficiente compuesta por portafolios óptimos. Sin embargo, si bien el análisis MV ha sido trabajado de manera extensa presenta una limitación: los parámetros reales no son conocidos sino estimados a partir de la observación de datos. Ello incorpora el problema de incertidumbre en la modelación, por lo que las reglas de portafolio óptimo están sujetas a errores aleatorios que pueden generar que los parámetros estimados se alejen de los reales. El objetivo del presente trabajo es revisar dicho análisis bajo el enfoque de reglas de portafolio, y si existe la posibilidad de reducir el riesgo de estimación a través de la combinación de las reglas con el portafolio de pesos iguales y con el portafolio ajustado por capitalización bursátil. Para la programación se utiliza el paquete estadístico R - project. Los resultados sugieren que la combinación de las reglas con los dos portafolios seleccionados puede mejorar los resultados fuera de muestra esperados y que bajo ciertas circunstancias, combinar con el portafolio de capitalización bursátil puede ser más eficiente que con el portafolio de pesos iguales. / Tesis

Tesis para optar al grado de Magíster en Administración / Lobos V., Claudio [Parte I], Rocco K., Alejandro [Parte II] / El caso se sitúa al inicio del año 2007 hasta el año 2011 e ilustra cómo la corporación Claro Vicuña Valenzuela (CVV), empresa diversificada perteneciente a la industria de la construcción de obras civiles en Chile, logra un alto nivel de competitividad, participación, reconocimiento y modernización dentro del mercado chileno. Su negocio principal se enfoca en el desarrollo de proyectos de inversión públicos y privados a través de sus diversas especialidades. Reconocida como una empresa líder y de excelencia a nivel nacional, que sirvieron de base para su incorporación a la industria de las energías renovables no convencionales. El caso presenta a una empresa perteneciente a una industria altamente competitiva, en términos que existen muchas empresas nacionales e internacionales con estándares altos en construcción, que logró a través de su estrategia corporativa crear valor a través de la configuración y coordinación de diferentes negocios y actividades en el mercado, logrando su éxito en base a las oportunidades del mercado y a sus alianzas estratégicas. El caso entrega un ejemplo práctico de como una empresa chilena ha logrado aplicar los conceptos del Modelo de Estrategia Corporativa de J.Collis y A.Montgomery 1, considerando la coherencia entre sus recursos, negocios y la organización de CVV, teniendo como resultado una sustentabilidad de sus negocios por más de medio siglo. Producto de una presentación de negocios de una empresa belga respecto a las Energías Renovables No Convencionales (ERNC) y su experiencia en el modelo de negocios que imperaban en Europa, CVV apuntaba a la decisión de ingresar o no a la industria de las ERNC

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Este documento compara el desempeño, en términos de retornos, del portafolio gestionado por las AFP en el Perú con el desempeño de estrategias de inversión pasivas entre los años 2000 y 2015. Dada la gran influencia de las AFP en el comportamiento de los mercados de capitales domésticos, la comparación se centra en las inversiones realizadas en activos transados en mercados internacionales. Dado que la composición del portafolio efectivamente utilizado por las AFP no es directamente observable, se proponen métodos alternativos para aproximar la rentabilidad obtenida por las AFP en la gestión de sus activos internacionales. En ningún caso puede rechazarse la hipótesis de que el retorno histórico observado, basado en la gestión activa del portafolio, sea igual al retorno obtenido por diversas estrategias de inversión pasivas.

La presente investigación, titulada Propuesta de Programación Multianual de Inversiones de la Municipalidad Metropolitana de Lima 2019-2021, se desarrolló durante el tránsito del Sistema Nacional de Inversión Pública (SNIP) al Sistema Nacional de Programación Multianual y Gestión de Inversiones (SNPMGI). Este último tiene como objetivo el cierre de brechas de infraestructura y acceso a servicios públicos. En ese sentido, cabe preguntarnos si un gobierno local tan representativo como el de la Municipalidad Metropolitana de Lima (MML) ha desarrollado una programación multianual de inversiones acorde con la nueva normatividad. El trabajo tiene un enfoque cualitativo, metodología aplicada a través de entrevistas y cuestionarios realizados a los órganos del sistema, para identificar los problemas y proponer un programa multianual de inversiones 2019-2021. El marco teórico describe el proceso de la programación multianual de inversiones, una valoración crítica del concepto de brecha y la vinculación de sistema de inversión pública con otros sistemas administrativos. En el análisis y el diagnóstico, se describe la programación multianual de inversiones de la MML 2018-2020, la cual carece de un diagnóstico de brechas y criterios de priorización de las inversiones; asimismo, se realizó la evaluación de las inversiones de la MML registradas en el Banco de Inversiones, para definir el universo de inversiones a utilizar en la investigación, y finalmente se analizó el financiamiento de las inversiones para estimar el presupuesto de inversiones 2019-2021. La propuesta del programa multianual de inversiones 2019-2021 se basa en criterios de priorización vinculados con el alineamiento estratégico, la continuidad y la ejecutabilidad de las inversiones y la contribución al cierre de brechas, de acuerdo con el presupuesto estimado, y defiende metas de productos e indicadores de resultados de las inversiones.

Este documento evalúa si los portafolios de inversión de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) fueron financieramente eficientes durante el periodo 2006-2011. Un portafolio será financieramente más eficiente cuando la diferencia entre el ratio de Sharpe del mismo respecto al del portafolio de mercado sea la menor posible. La estimación del mismo se realiza en el marco de una optimización robusta de portafolio por medio del enfoque Shrinkage no paramétrico. Se consideran las restricciones legales relevantes así como restricciones que capturan la iliquidez del mercado de capitales local. La conclusión principal es que no existió eficiencia financiera en ninguno de los tres tipos de fondos administrados en el periodo de análisis. / This document assess whether the investment portfolio of the pension plan funds administrators (AFP) were financially efficient in the period 2006-2011. An investment portfolio would be financially more efficient when the difference between its own ratio Sharpe and the market portfolio ones is the least possible. The estimation of this document is performed under the nonparametric Shrinkage approach, a robust optimization portfolio method. It considers relevant legal restrictions, as well as, restrictions that capture the illiquidity of the local capital market. The main conclusion drawn is that financial efficiency did not exist in any of the three kinds of funds managed in the analysis period. / Tesis