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Determinantes da estrutura de capital de bancos brasileiros e norte-americanos / Determinants of capital structure of Brazilian and North American banksJucá, Michele Nascimento 30 November 2011 (has links)
Os trabalhos relacionados à estrutura de capital dos bancos consideram os requerimentos de capital mínimo regulatório, estabelecidos pelos acordos da Basiléia, como sendo seu principal determinante. Entretanto, estudos recentes realizados em países desenvolvidos - Estados Unidos e Europa - e em desenvolvimento - Ásia, América Latina e Oceania - sugerem que determinantes padrões das instituições não financeiras, também, possuem o poder de explicação do nível de alavancagem financeira a valor contábil e de mercado dos bancos. Assim sendo, este trabalho busca verificar se, para aqueles bancos que possuem um capital próprio acima do mínimo regulatório, a capacidade preditiva dos determinantes padrões - tamanho, lucratividade, oportunidade de crescimento, ativos tangíveis e pagamento de dividendos - igualmente, se aplica aos bancos brasileiros e norte-americanos que possuem carteira comercial, além de identificar possíveis diferenças entre os resultados desses dois países. Como contribuição original deste trabalho, avalia-se o papel do programa de compensação de executivos - baseado em ações e opções - na determinação da estrutura de capital dos bancos, sob a hipótese de que tal programa exerce uma opção por decisões de maior risco, por parte dos gestores, o que pode afetar a sua estrutura de capital. Outro destaque refere-se ao período de análise, o qual compreende os anos da crise sistêmica internacional (2007 a 2010) que provocou a falência de instituições financeiras. A amostra inicial é composta pelos 200 maiores bancos, identificados pelo critério de total de ativos, sendo 100 de cada país. Entretanto, considerando a disponibilidade de informações, a amostra final é composta por 15 bancos brasileiros e 24 norte-americanos, totalizando 156 observações. A metodologia adotada envolve testes de estatística descritiva, análise de correlação e regressão múltipla linear (pooled). Como resultado, verificou-se que, além do risco dos ativos e seguros de depósitos, as variáveis relacionadas à teoria tradicional de estrutura de capital, tais como tamanho, oportunidade de crescimento e pagamento de dividendos, além disso, contribuem para a determinação do nível de alavancagem dos bancos. Por sua vez, o relacionamento negativo da variável de controle macroeconômica crescimento do produto interno bruto, em relação à alavancagem dos bancos, indica a assertividade das mudanças introduzidas pelos legisladores no acordo da Basiléia III ao capturar os efeitos contra-cíclicos do mercado. Por fim, a variável programa de compensação de executivos mostrou-se significativa na definição da alavancagem dos bancos, porém com sinal contrário ao esperado pela teoria de finanças. Entre os motivos identificados para esse comportamento, destacam-se os baixos salários e o comportamento aleatório do preço das ações durante o período de análise que impactaram, de forma inadequada, na política de compensação dos bancos. / The studies related to bank\'s capital structure consider the minimum regulatory capital requirements, established by the Basel Accords, as its main determinant. However, recent works conducted in developed countries - United States of America and Europe - as well as in developing countries - Asia, Latin America and Oceania - suggest that standard determinants of non-financial institutions also explains the book and market leverage for banks. Therefore, this paper seeks to verify if, for those banks that have excess capital (equity) above the regulatory minimum, the predictive ability of standard determinants - size, profitability, growth opportunity, tangible assets and dividend payments - also applies to Brazilian and North American banks who own commercial portfolio and to identify possible differences between the results of these two countries. As an original contribution, this work evaluate the role of the executive compensation program - based on shares and options - in determining the capital structure of the banks, under the assumption that such a program has an option for higher-risk decisions, by managers, which can affect their capital structure. Another highlight is related to the period of analysis, which encompasses the years of international systemic crisis (2007-2010) that caused the bankruptcy of financial institutions. The initial sample comprises the 200 largest banks, identified by the criterion of total assets, with 100 of each country. However, considering the availability of information, the final sample consists of 15 Brazilian banks and 24 U.S. banks, totaling 156 observations. The methodology involves tests of descriptive statistics, correlation analysis and multiple linear regression (pooled). As a result, it was found that besides the risk of assets and deposit insurance, the variables related to the traditional theory of capital structure, such as size, growth opportunities and dividend payments also contribute in determining the bank\'s level of leverage. In turn, the negative relationship, between the macroeconomic control variable growth of gross domestic product and bank\'s leverage, indicates the assertiveness of the changes introduced by legislators in the agreement of the Basel III to capture the effects of counter-cyclical market. Finally, the variable compensation program for executives was significant in setting the leverage of bank; however, it has an opposite sign to that expected by the theory of finance. Among the reasons identified for this behavior, it is highlighted the low wages and random behavior of stock price during the period of analysis, inappropriately impacting the compensation policy of the banks.
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Políticas de valorização profissional dos professores do 1º ao 5º ano de Unaí : a Lei do Piso / Teachers professional valuation policies from 1st to 5th year of Unaí : the Law of the FloorCaetano, Eduardo Ferreira da Silva 13 November 2015 (has links)
Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Educação, Departamento de Pós-Graduação, Mestrado Profissional em Educação, 2015. / Submitted by Raquel Viana (raquelviana@bce.unb.br) on 2016-01-14T18:10:46Z
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2015_EduardoFerreiradaSilvaCaetano.pdf: 2205362 bytes, checksum: 895d1f7dd766f2adec9eda5d686ca0d3 (MD5) / Esta pesquisa desenvolvida no Programa de Pós-Graduação em Educação da Faculdade de Educação - Universidade de Brasília, na linha de pesquisa Gestão de Políticas Públicas e Sistemas Educacionais, tem como objetivo de investigação analisar a política de valorização dos professores da Rede Municipal de Unaí, do 1º ao 5º ano, considerando a aprovação da Lei Federal nº 11.738 de 2008 que instituiu o Piso Salarial Profissional Nacional. Problematizou o descumprimento da Lei do Piso como um dos elementos da política de valorização para os professores municipais. O estudo adotou como pressuposto filosófico o materialismo histórico dialético e a contradição como categoria. Para a concretização do estudo realizou-se levantamento bibliográfico e documental. No trabalho de campo, optou-se pela aplicação de questionários a quarenta e oito professores e pela entrevista semi-estruturada realizadas com dois gestores em educação e dois membros sindicais. Os dados coletados pelos questionários apresentaram que para maioria dos professores municipais de Unaí, o pagamento do piso salarial profissional nacional valoriza os professores, mas além do piso, a política de valorização deve propiciar ainda: condições adequadas de trabalho, formação continuada, plano de carreira e saúde, apoio dos pais, material didático e apoio de outros profissionais. Nos depoimentos obtidos, os gestores em educação e sindicalistas apontaram o Piso como fundamental para a valorização dos professores. Afirmaram ainda, que o descumprimento do piso provoca estado de ansiedade nos professores, adoecimento e empobrecimento dos professores, desgaste emocional, desencantamento com a profissão e salários baixos. O pagamento do piso é indispensável para a concretização de uma política de valorização para os professores, pois na visão dos professores municipais de Unaí, o recebimento do piso, além de elemento de reconhecimento da profissão e valorização do professor, pode também alterar a sua condição socioeconômica. / This research, developed at the Graduate Program in Education of the Faculty of Education - University of Brasilia, in the search line Management Public Policy and Educational Systems, aims to analyze the valorization policy of teachers from the Municipal Net Unaí. The period goes from 1st to 5th year of Unaí, considering the approval of the Federal Law 11,738 of 2008, which established the National Professional Wage Floor. Problematized the breach of the Law floor as one of the elements of the valorization policy for municipal teachers. The study adopted, as a philosophical assumption, dialectical and historical materialism as the contradiction category. Bibliographical and documentary survey were conducted in order to collect data. In the fieldwork, we opted for the application of questionnaires to forty-eight teachers and the semi-structured interviews conducted with two managers in education and two union members. Data collected by questionnaires showed that for most municipal teachers Unaí payment of national professional minimum salary value teachers, but apart from the floor, the valorization policy should provide further adequate working conditions, continuing education, career planning and health care, parental support, educational materials and support from other professionals. It has been stated by the managers in education and trade unionists that the benefit are fundamental to the appreciation of teachers. They also stated that the lack of the benefit causes anxiety, illness and impoverishment of teachers, emotional distress, and disenchantment with the profession and low salaries. The floor of the payment is indispensable to the realization of a valorization policy for teachers because according to local teachers, this benefit - besides the profession recognition element and valorization of their work can also change their socioeconomic condition.
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Diferencial de salários e produtividade no setor de serviços brasileiroMedeiros, Bruno Leão January 2011 (has links)
Submitted by Bruno Leão Medeiros (brunoleao@fgvmail.br) on 2012-03-23T14:11:48Z
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Previous issue date: 2012-07-29 / This paper provides new information about inter-industry wage di§erentials in Brazil. Using data from the National Survey Sample of Households, we can see that from 1983 to 1995 the relative average wage of the service sector compared to the goods sector decreased, whereas from 1995 to 2007 it increased at a higher level than the previous decrease. After controlling for a variety of work characteristics, we can still see the positive evolution of rel- ative ages in the service sector. We conclude that this development has some explanations: the period of economic growth and stabilization that started after 1994 generated a positive income e§ect, and the service sector beneÖted more from it. Also, the structural transfor- mation that the developed countries already went through still hasn¥t Önished in Brazil. That probably helped improving relative wages in the service sector and it¥s expected the continuation of this process, so as the structural transformation evolves inter-industry wage di§erentials will converge. / Este artigo fornece novas informações sobre os diferenciais de salário inter-indústria no Brasil. Usando dados da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (PN AD), podemos ver que de 1983 a 1995 o salário médio relativo do setor de serviços diminuiu em comparação ao setor de bens, enquanto que no período de 1995-2007 aumentou a um nível superior à redução anterior. Após controlar por uma variedade de características do trabalho, ainda podemos ver a evolução positiva do salário relativo no setor de serviços. Conc1uimos que este desenvolvimento tem algumas explicações: o período de crescimento econômico e estabilização que se iniciou após 1994 gerou um efeito renda positivo, e o setor de serviços beneficiou-se mais com isso que outros setores. Além disso, a transformação estrutural pela qual os países desenvolvidos já passaram ainda não terminou no Brasil. Isso provavelmente ajudou a melhorar os salários relativos no setor de serviços. Como ê esperado que esse processo continue, a evoluçao do processo de transformação estrutural deve fazer com que os diferenciais de salários inter-indústria convirjam.
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Efeito da educação sobre os salários no estado de Alagoas durante o período de 2010 / Effect of education on wages in the stage of Alagoas during the period of 2010Fontenele, Ana Lucia Moreira 16 August 2016 (has links)
The objective of this study was to verify how is the relationship between the level of education and salary in the state of Alagoas. Based on the income equation Mincer (1974), but they were also considered contributions from other pioneering works such as Schultz (1961; 1972), Senna (1976), Becker (1993) and other more recent. To achieve the proposed objective, it used the Census data (2010) for the state of Alagoas, considering only individuals with the age group 26-60 years by relying on the fact that this would be the range of productive age. The sample was analyzed from three econometrics techniques: (I) OLS: although it is a widely used method has some disadvantage for the analysis of these data, because it is common to be considered only individuals who have income, leading to selection bias and, furthermore, referring to income data are widely dispersed and how the OLS cannot capture this dispersion, it generates unreliable estimates; (II) Procedure Heckman: this method can correct the selection bias, based on the choice of instrumental variables that may influence the entry or not the agent in the labor market; and (III) Quantile regression: to analyze the sample in each quartile of income, can generate estimates eliminating the problem of the dispersion of the data. The results show that the return of education on income of Alagoas is considerable, independent of the method used, since Least Squares, this return is 12,29% which, after being corrected by Procedure Heckman reaches 18,88%; and quantile regression, the variation of wages due to education ranged from quantile 10,86% to 13,17%. Also noted is that there are wage disparities due to gender, race and place of residence, both between meso and between urban and rural. / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / O objetivo deste trabalho foi verificar como ocorre a relação entre o nível de escolaridade e de salário no Estado de Alagoas. Teve como base a equação de rendimento de Mincer (1974), mas também foram consideradas as contribuições de outros trabalhos pioneiros como Schultz (1961; 1972), Senna (1976), Becker (1993) e outros mais recentes. Para alcançar o objetivo proposto, recorreu-se aos dados do Censo de 2010 para o Estado de Alagoas, considerando apenas indivíduos com faixa etária de 26 a 60 anos. A amostra foi analisada a partir de três técnicas econométricas: (I) MQO: embora seja um método muito utilizado, oferece algumas desvantagens para a análise destes dados, pois é comum que só sejam considerados os indivíduos que possuam renda, levando a um viés de seleção e, além disso, os dados são muito dispersos e como o MQO não consegue captar essa dispersão, acaba gerando estimativas não confiáveis; (II) Procedimento de Heckman: este método consegue corrigir o viés de seleção, baseando-se na escolha de variáveis instrumentais que podem influenciar na entrada ou não do agente no mercado de trabalho; e (III) Regressão Quantílica: ao analisar a amostra em cada quantil de renda, consegue gerar estimativas eliminando o problema da dispersão dos dados. Os resultados apontaram que o retorno da escolaridade sobre os rendimentos dos alagoanos é considerável, independentemente do método utilizado, visto que, por Mínimos Quadrados, este retorno é de 12,29% que, depois de ser corrigido pelo procedimento de Heckaman chega a 18,88%; e por Regressão Quantílica, a variação dos salários devido à escolaridade oscilou entre os quantis de 10,86% a 13,17%. Observou-se também que há disparidade de salário devido a sexo, raça e local de moradia, tanto entre Mesorregiões quanto entre urbano e rural.
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Remuneração de executivos e o desempenho de empresas de capital aberto no BrasilBrito, Ana Claudia Coutinho de 29 May 2015 (has links)
Submitted by Ana Claudia Brito (anacoutinhobrito@gmail.com) on 2015-09-25T19:32:34Z
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Previous issue date: 2015-05-29 / O objetivo deste estudo foi investigar a relação entre a remuneração dos executivos e o desempenho financeiro nas empresas brasileiras. O sistema de remuneração é uma das principais formas de alinhar os interesses entre o principal (acionista) e o agente (executivo). Para isso, analisaremos a evolução histórica e teórica dos principais assuntos relacionados ao tema. Contudo, o nosso foco será em estudar como a remuneração dos executivos se comporta em relação a eventos esperados, mas ainda não realizados. Usaremos, para isso, a metodologia proposta por Leone et al. (2004), juntamente a base de dados disponibilizada pelo Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC) com dados sobre a remuneração dos executivos de 316 empresas. Esses dados de remuneração abrangem informações do exercício de 2011 a 2013. Usaremos também uma segunda base de dados, formada pelo setor financeiro e de materiais básico, montada através dos formulários de referência, para analisarmos o efeito separadamente na remuneração paga em dinheiro e em ações. Como variável independente usaremos indicadores financeiros e contábeis das empresas. Os resultados fornecem evidencias empíricas de assimetria na remuneração total dos executivos em relação ao desempenho contábil. Enquanto que em anos de bom desempenho em bolsa há uma relação positiva entre desempenho contábil e remuneração de executivos, nos anos em que o desempenho em bolsa é ruim observa-se que uma boa performance contábil não –é acompanhada de uma variação positiva na remuneração dos executivos. / The main purpose of this study is to investigate the relation between executive compensation and financial performance in Brazilian companies. The compensation system is one of the main forms of aligning the interests between the principal (shareholder) and the agent (executive). We analyze the historical and theoretical evolution of the leading issues related to the topic. However, our focus will be to study how executive compensation behaves in relation to events expected but not realized yet. We will use for this, the paper of Leone et al. (2004) with the database provided by the Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC) of 316 companies´s compensations from 2011 to 2013. We will use also a second database, with companies from the financial and basic materials sectors, formed by the reference forms to analyze separately the effect on cash and equity compensation. For the independent variables, we will use some financial and accounting informations. Although the results do not indicate the existence of the asymmetry as expected in Leone´s paper, they indicate that a better accounting performance is associated with a higher executive remuneration. However, in years that the stock performance is below the average, the accounting performance have no effect on the variation of the executive remuneration.
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Computerization, occupational tasks and the labor market: evidence from a natural experiment in BrazilRiva, Flavio Luiz Russo 18 February 2016 (has links)
Submitted by Flavio Riva (flaviorussoriva@gmail.com) on 2016-04-04T19:05:54Z
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Previous issue date: 2016-02-18 / The 'routinization' or 'routine-biased technological change' hypothesis states that computers substitute for routine tasks - those that follow procedures that can be codified into computer software - and complement nonroutine abstract tasks. This paper testssome natural predictions of 'routinization' on labor market outcomes of a large developing economy. We use the end of the Brazilian market reserve policy on mini- and microcomputers (October 1992) as a natural experiment generating exogenous variation in technology prices to identify the effects of computerization on wages and labor inputs. Using matched employer-employee longitudinal data, we show that labor input shifted more prominently toward nonroutine manual and away from routine tasks after the price shock. Also, two (three) years after the shock the partial effect of our occupational measure on real wages was approximately 5% (6%) higher, following the begin of the growth in the IT hardware market size. Jointly, these results contribute to a growing literature based on 'task approaches' by bringing testable implications of a plausibly exogenous computer price decline to a setting with a more credible source of identification. / A hipótese de 'rotinização' ou estabelece que computadores substituem tarefas rotineiras e complementam tarefas abstratas não rotineiras. Essa dissertação de mestrado test algumas predições naturais sobre o impacto 'rotinização' sobre o mercado de trabalho de uma grande economia em desenvolvimento. Uso o final da política de reserva de mercado para mini e micro-computador (Outubro de 1992) como um experimento natural que gera variação exógena nos preços de tecnologia para identificar os efeitos do uso de computadores em salários e insumos de trabalho. Conjuntamente, os resultados contribuem para a crescente literatura sobre 'perspectiva das tarefas' por trazer implicações testáveis de um queda exógena de preços de computador em um contexto com uma estratégia de identificação crível.
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Contribuição previdenciária sobre a receita bruta: análise crítica e estudo de alternativasCasseb, Diego Filipe 30 March 2016 (has links)
Submitted by Diego Filipe Casseb (diegocasseb@yahoo.com.br) on 2016-04-19T12:52:34Z
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Seu trabalho foi rejeitado e deverá postar novamente com as seguintes informação:
Na capa do seu trabalho deve constar o nome da instituição -
FUNDAÇÃO GETULIO VARGAS
ESCOLA DE DIREITO DE SÃO PAULO (letra maiúscula centralizado)
No final de cada folha onde consta SÃO PAULO 2016 - Não pode existir o espaçamento on 2016-04-19T13:40:41Z (GMT) / Submitted by Diego Filipe Casseb (diegocasseb@yahoo.com.br) on 2016-04-20T10:27:41Z
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Previous issue date: 2016-03-30 / The present work analyzes the main aspects of the relief of the payroll program. Initially, this work presents the fiscal and extrafiscal effects of taxes. Then it presents the history of the Social Security Contribution on Gross Revenue ('CPRB'). Then, it analyzes the adequacy of the CPRB to the Federal Constitution of 1988 and the conclusion is that the contribution does not have constitutional grounds. Then the CPRB is studied in the light of relevant constitutional, administrative and economic principles. It is concluded that (i) the tax is harmful because it was established cumulatively; (ii) the CPRB was not created efficiently, since there was no increase of labor hiring nor economic development; (iii) the contribution violates the principle of equality, publicity, motivation and impersonality, because it is not applied to all companies and there are no reasons to include only a few economic sectors; and (iv) the rules are complex. Finally, it is suggested the extinction of the CPRB and that the relief of the payroll be made (i) by means of a tax reform such as the one of the constitutional amendment proposal nº 233, or (ii) together with an increase of the rate of other social contributions if necessary to avoid potential loss of revenue. / Neste trabalho são analisados os principais aspectos da desoneração da folha de salários. São apresentadas considerações sobre os efeitos fiscais e extrafiscais dos tributos. Em seguida, apresentam-se informações sobre o histórico da Contribuição Previdenciária sobre a Receita Bruta ('CPRB'). Após, analisa-se a adequação da CPRB à CF/88 e conclui-se que a referida contribuição não possui fundamento de validade na CF/88. Em seguida, a CPRB é estudada à luz de princípios constitucionais, administrativos e econômicos considerados relevantes. Conclui-se que (i) o tributo é nocivo por ser cumulativo; (ii) a CPRB não é eficiente, já que a renúncia de receita não foi compensada pelo aumento do emprego nem gerou o desejado desenvolvimento econômico; (iii) a contribuição viola os princípios da isonomia, publicidade, motivação e impessoalidade, pois o regime não é assegurado a todos e não há razões que levem à inclusão de apenas alguns setores econômicos; e (iv) as regras de apuração do novo tributo são complexas. Por fim, sugere-se extinguir a CPRB e promover a redução da tributação sobre a folha (i) no contexto de uma reforma tributária, como a trazida pela PEC 233, ou (ii) acompanhada da majoração de alíquotas de contribuições não-cumulativas, se necessário para compensar a perda de arrecadação.
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Emprego, capital, produtividade e salários: estimativas de suas evoluções na indústria de transformação paulista: 1975/85Zuque, Carlos Alberto 01 December 1989 (has links)
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Previous issue date: 1989-12-01T00:00:00Z / Trata dos problemas do emprego e da remuneração da força de trabalho industrial no Estado de São Paulo. Estabelece uma associação entre acumulação de capital, produtividade e salários reais, caracterizando o tipo do processo de capitalização adotado, e apontando deficiências no repasse dos acréscimos produtivos aos salários, na indústria de transformação paulista. Compara ocorrências pr´sticas com enunciados teóricos, utilizando estimativas obtidas a partir dos dados estatísticos pesquisados
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Parcela salarial na industria de transformação brasileira, 1974-85: uma evidência empíricaGonçalves, João de Souza 08 June 1992 (has links)
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Previous issue date: 1992-06-08T00:00:00Z / Trata da participação do trabalho no valor agregado da indústria de trasnformação brasileira. A paritr da teoria de distribuição de kalecki, levantam-se algumas hipóteses que são testadas empiricamente. Procura demosntrar que, no período em exame, o mark-up, a relação entre os custos com matérias-primas e os salários e a composição industrial determinaram a evolução da participação do trabalho
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Transparência de remuneração de executivos e governançaSilva, Pedro Cochrane Carvalho da 05 1900 (has links)
Submitted by Pedro Carvalho da Silva (pccs@terra.com.br) on 2010-08-11T23:58:55Z
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Previous issue date: 2010-05-21 / In Brazil, studies on executive compensation are still recent, and mostly focused on qualitative research. Generally, the reason used to justify the absence of research on this topic in Brazil is the lack of available information on executive compensation. This study analyzes the relation between corporate governance practices and disclosure of executive compensation. Do companies with better governance disclose more information on executive compensation? This paper innovates in the sense that we are the first to construct an index of executive compensation disclosure, which allows us to measure objectively the transparency regarding executive compensation. Our results indicate that Brazilian firms with ADRs in the U.S. are more transparent regarding executive compensation. On the other hand, there is no positive relation between disclosure of executive compensation and the listing on BM&FBovespa New Market. This results makes sense, since the U.S. law requires a detailed disclosure of executive compensation, whereas BM&FBovespa New Market does not have specific rules about executive compensation. / No Brasil, estudos sobre remuneração de executivos ainda são recentes e, em sua maioria, voltados a pesquisas qualitativas. Geralmente, a razão apontada para justificar a ausência de estudos sobre o tema é a falta de informações disponíveis e, quando existentes, a qualidade e clareza das mesmas. Este estudo analisa a relação entre as práticas de governança e a transparência na divulgação da remuneração executiva das empresas brasileiras. Uma das contribuições desse estudo à literatura é a construção de um índice de transparência de remuneração executiva, que permite quantificar, de forma objetiva, o grau de divulgação das informações sobre diferentes tipos de remuneração. Utilizando como proxy para boas práticas de governança a listagem de ADRs nos Estados Unidos e no Nível 2 ou Novo Mercado da BM&FBovespa, os resultados indicam que empresas com ADRs tendem a ser mais transparentes no que se refere à remuneração de seus executivos. Por outro lado, não existe relação entre transparência de remuneração executiva e listagem no Novo Mercado da BM&FBovespa. Portanto, os diferenciais de governança corporativa da BM&FBovespa não se traduzem em maior transparência sobre a remuneração executiva, diferentemente das empresas cujos papéis são negociados no exterior. Esse resultado faz sentido, dado que a lei norteamericana exige um grau de detalhamento da remuneração executiva, enquanto o Novo Mercado da BM&FBovespa não possui regra específica sobre divulgação de remuneração executiva.
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