O trabalho analisa a indústria de equipamentos médicos, hospitalares e odontológicos em Ribeirão Preto usando a literatura dos clusters como referencial teórico. O levantamento do perfil das empresas locais do setor e do arranjo produtivo local foi realizado através de pesquisa de campo com as empresas locais e com os laboratórios das faculdades pertencentes à Universidade de São Paulo. Com isto, espera-se conhecer melhor o que são as empresas deste setor no município e espera-se poder delinear as possibilidades do desenvolvimento de um cluster na área de equipamentos médicos, hospitalares e odontológicos entre as empresas do município como um meio de alavancar o crescimento das empresas e dinamizar a economia local, aproveitando-se da produção local e do aparato institucional existentes. / This work analyses the industry of medical equipments in the city of Ribeirão Preto using clusters literature as theoretical reference. The studies of the characteristics of the local firms and its local arrangements were realized by a research with these firms and with the laboratories of the University of São Paulo. We expect to contribute to the knowledge of this industrial sector in this city and also to contribute to draw the possibilities of development of a medical equipment cluster as a mean to boost the local industry and the local economy, taking advantage of the existing production and the institutional apparatus.

A indústria brasileira de construção naval apresentou, ao longo da presente década, crescimento considerável em seu nível de atividade. Tal fato estilizado guarda relação íntima com a dinâmica da indústria de exploração de petróleo em alto mar, mas está relativamente apartado das variáveis que determinam o nível de atividade da indústria em outras regiões do planeta. Tal soerguimento deu-se sobre os escombros de uma profunda crise na qual a indústria esteve imersa por mais de uma década, período durante o qual o paradigma mundial de construção naval transformou-se sobremaneira. Não obstante, alguns dos estaleiros brasileiros lograram atender à demanda relacionada à atividade petrolífera e suprir o mercado com número considerável de embarcações, em curto período de tempo. A partir de marco teórico neo-schumpeteriano, tenta-se, primeiramente, explicar a atual distinção entre os padrões setoriais nacional e dos países líderes da construção naval, em termos da dinâmica tecnológica e de inovação. Uma vez caracterizada tal distinção, analisam-se, para uma amostra de estaleiros nacionais que participaram do esforço de soerguimento da indústria, as estratégias tecnológicas adotadas por cada uma das firmas para capacitar-se ao atendimento do impulso de demanda por embarcações, esforço analítico inspirado em Freeman (1975) e Vermulm (1994). Conclui-se que, enquanto a construção naval dos países líderes de mercado é uma indústria típica dos setores intensivos em escala, a indústria nacional aproxima-se da categoria dos dominados por fornecedores. No que se refere ao âmbito das firmas individuais, vê-se a emergência de heterogeneidade de estratégias, dependentes das trajetórias pregressas dos estaleiros e de suas decisões estratégicas durante a retomada. Tenta-se, por fim, classificálas através de taxonomia elaborada para este fim. / Brazilian shipbuilding industry has experienced considerable growth during the current decade. This fact is closely attached to the dynamics of offshore oil extraction, but is not related to the variables which determine the level of activity of the industry elsewhere. The uplift emerged from the debris of a crisis in which the industry had been deeply immersed for more than a decade. During the crisis, the international shipbuilding paradigm shifted. Nevertheless, some of the Brazilian shipyards succeeded to produce several ships, in a short period of time. Using neo-Schumpeterian framework, this paper firstly tries to explain the difference between Brazilian technological and innovational sectorial pattern and those of the leader countries. Once settled this distinction, a sample of shipyards which took part on the uplift is analyzed, according to the technological strategies they adopted in order to be able to do so. This effort is inspired by Freeman (1975) and Vermulm (1994). The conclusions are that, while shipbuilding is a scale- intensive industry in the leader countries, it is suppliersdominated in Brazil. In terms of individual firms, there is heterogeneity of strategies, which are path-dependents. At last, there is an attempt to classify the firms on our own taxonomy

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Centro de Desenvolvimento Sustentável, 2006. / Submitted by Thaíza da Silva Santos (thaiza28@hotmail.com) on 2009-10-09T02:52:57Z No. of bitstreams: 1 2006_Nizardi Michelini Queiroz.pdf: 1071100 bytes, checksum: 24cff775492e9cce5e7ee02be7c1b23d (MD5) / Approved for entry into archive by Gomes Neide(nagomes2005@gmail.com) on 2010-05-20T20:25:32Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2006_Nizardi Michelini Queiroz.pdf: 1071100 bytes, checksum: 24cff775492e9cce5e7ee02be7c1b23d (MD5) / Made available in DSpace on 2010-05-20T20:25:32Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2006_Nizardi Michelini Queiroz.pdf: 1071100 bytes, checksum: 24cff775492e9cce5e7ee02be7c1b23d (MD5) Previous issue date: 2006-12-01 / O CT-Petro, Plano Nacional de Ciência e Tecnologia do Setor Petróleo e Gás Natural, foi o primeiro fundo setorial a ser instituído no Brasil. Criado em 1997, iniciou atividades em 1999 e tem por objetivo financiar projetos de pesquisa científica e tecnológica de interesse da ndústria geradora dos recursos. Atualmente, 16 fundos estão em funcionamento, e todo compartilham as mesmas premissas básicas: foco na inovação, visão setorial e gestão conjunta dos recursos por representantes do governo, indústria e academia. De 1999 a 2005, os fundos setoriais geraram um aporte de verba à CT&I do país da ordem de 2,7 bilhões, em valores nominais. O CT-Petro foi responsável por 600 milhões e é o segundo maior fundo em termos de volume de recursos. O impacto financeiro dos fundos só não fo maior em virtude de dois fatos: i) a substituição dos recursos tradicionalmernte destinados à C&T pelos dos FS, e ii) as restrições orçamentárias, que retiveram cerca de 55,98% do ecursos, que não foram então utilizados da forma prevista em lei, ou seja, no financiamento da CT&I da indústria contribuinte. Isso contribuiu para a não realização de uma das metas do undos setoriais, que era o aumento do orçamento federal destinado à ciência e tecnologia em ermos reais. A FINEP, o CNPq e a ANP são os órgãos responsáveis pela execução do programa. A forma de atuação do CNPq se dá pela concessão de recursos e bolsas para projetos de pesquisa científica e tecnológica, contratados mediante o lançamento de editais e seleção das melhore propostas. Diferentemente da FINEP, a atuação do CNPq não possui nenhum tipo de incentivo especial, ou mesmo obrigatoriedade, à participação de empresas nos projetos financiados. As instituições contempladas com recursos têm sido, em sua grande maioria, órgãos públicos de ensino e pesquisa, que por tradição geram resultados eminentemente científicos. Segundo vimos, esse é o resultado que vem sendo obtido até então pelo CNPq. _______________________________________________________________________________ ABSTRACT / The Brazilian Plan of Science and Technology for the Oil and Natural Gas Sector (CT-Petro), was the first sectorial fund to be instituted in Brazil. Created in 1997, its activities began in 1999. This fund aims to finance projects of scientific and technological research of interest of the industries integrating these sectors. Currently, 16 Funds are functioning, and all share the same basic premises: focus in the innovation processes, sectorial vision and joint management of the available money for the representatives of the Government, Industry and University. From 1999 until 2005, all the sectorial funds generated 2,7 billion reais to support the Science, Technology and Innovation Activities, in nominal values. The CT-Petro was responsible for the generation of 600 millions reais and is the second bigger fund in amount of money. The financial impact of the funds was not bigger due to these facts: i) the substitution of the traditional budget lines of S&T for the ones of the Sectorial Funds, and ii) the budgetary restrictions (they had held back about 55,98% of the resources), that had not been used in the financing of the S&T. This contributed for not to obtain one of the funds goals, that were the increase of the federal budget for the S&T in real terms. FINEP (Research and Projects Financing), CNPq (National Counsel of Technological and Scientific Development) and ANP (National Agency of Petroleum) are the agencies responsible for the execution of the program. The CNPq role is to concede scholarships and finance scientific and technological research, contracted by issuing calls for projects and electing the best proposals. Instead of FINEP, the performance of the CNPq does not have any type of special incentive, or obligatoriness, to the participation of companies in the financed projects. The institutions supported have been, in its large majority, public institutions of education and research, which traditionally generate scientific results. As we saw, this is the result that’s being gotten until now for the CNPq.

Made available in DSpace on 2014-06-12T17:23:07Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo7143_1.pdf: 868584 bytes, checksum: 5ebcd8a082209daf6fba7a0adb248154 (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2002 / Pesquisa dos convênios de cooperação e os consórcios públicos no Brasil, espécies de cooperação administrativa. Enfrenta a primazia da pública administração em atender os interesses da coletividade, partindo do princípio de Estado Democrático de Direito e as peculiaridades da cooperação em geral. Discorre sobre o sistema de cooperação administrativa e seus atuais modelos, como meio gerencial associativo do qual o Estado lança mão para consecução de seus objetivos de proporcionar serviços públicos de melhor qualidade, respeitada a autonomia dos entes federados. As figuras administrativas aqui destacadas são as formas de ajustes livres e voluntárias os convênios e consórcios administrativos para tanto, dá ênfase ao enfoque constitucional e legal pátrio contemporâneo, bem como, a experiência inspiradora do direito alienígena (italiano, alemão, francês e espanhol). Enfrenta suas distinções, atento aos princípios gerais e setoriais de sua efetividade na realidade social. A sedimentação destas formas de descentralização estatal é primacial para planear o papel dos entes públicos e privados envolvidos nos convênios e consórcios administrativos, seus modelos e a sua dissimulada caracterização, de igual maneira, seus objetos, finalidades e controles, garantindo a vinculação ao ato constituído. Delineia a relevância das consultorias e procuradorias da administração pública de maneira a examinar sua coeva instrumentralidade. Esta investigação trata especificamente dos atos conveniais e consorciais de direito público que conjugam interesses convergentes no sentido de provir uma nova dimensão gerencial associada de serviços públicos, sem contudo, esterilizar a cultura regional dos entes em colaboração, mantendo incólume a real formação de uma cooperação administrativa hodierna

O trabalho analisa a indústria de equipamentos médicos, hospitalares e odontológicos em Ribeirão Preto usando a literatura dos clusters como referencial teórico. O levantamento do perfil das empresas locais do setor e do arranjo produtivo local foi realizado através de pesquisa de campo com as empresas locais e com os laboratórios das faculdades pertencentes à Universidade de São Paulo. Com isto, espera-se conhecer melhor o que são as empresas deste setor no município e espera-se poder delinear as possibilidades do desenvolvimento de um cluster na área de equipamentos médicos, hospitalares e odontológicos entre as empresas do município como um meio de alavancar o crescimento das empresas e dinamizar a economia local, aproveitando-se da produção local e do aparato institucional existentes. / This work analyses the industry of medical equipments in the city of Ribeirão Preto using clusters literature as theoretical reference. The studies of the characteristics of the local firms and its local arrangements were realized by a research with these firms and with the laboratories of the University of São Paulo. We expect to contribute to the knowledge of this industrial sector in this city and also to contribute to draw the possibilities of development of a medical equipment cluster as a mean to boost the local industry and the local economy, taking advantage of the existing production and the institutional apparatus.

A presente pesquisa tem por objetivo avaliar os impactos estruturais, de processo e desempenho gerados nas redes de inovação caracterizadas pelas empresas e as Instituições de Ciência e Tecnologia estabelecidas para tomada de recursos dos Fundos Setoriais para Ciência e Tecnologia brasileiros. Isto porque os fundos setoriais representam importantes pilares do sistema nacional de inovação brasileiro e, como foram criados a pouco mais de uma década, o momento é oportuno para sua avaliação. Nessa pesquisa foram analisados os fundos setoriais de energia e biotecnologia. O presente estudo utilizou dados secundários disponíveis nas Bases de Dados da FINEP, que representam cerca de 70% do total desses fundos em projeto e também em volumes de recursos. Os indicadores de análise são posicionados em diferentes disciplinas científicas e diferentes níveis de análise e foram consolidados à luz da teoria do modelo de gestão da inovação aberta. A pesquisa também contribui para disseminação e consolidação da cultura de inovação no país e da importância das políticas governamentais de fomento à inovação. Os setores de biotecnologia e energia são de forte apelo e custo social, estão relacionados entre si e são intensos em pesquisa e desenvolvimento. São, portanto, participantes naturais do sistema brasileiro de inovação e tomadores dos fundos setoriais. Além disso, esses setores são importantes setores para desenvolvimento econômico regional, constituindo assim, áreas importantes para o campi da USP de Ribeirão Preto. A região está implantando um parque tecnológico que contempla essas áreas na sua diversidade de atuação. Finalmente, esses temas são de interesse do pesquisador que tem paixão e carreira em desenvolvimento e inovação. Portanto, a consolidação da pesquisa como competência no meu currículo constitui motivo fundamental de integração e dedicação no programa de mestrado. / The present research target to evaluate structural impacts, as well as process impacts and performance impacts on the innovation networks characterized for companies and Science and Technological Institutions established to affiliate on Brazilian Technological Development Funds - Fundos Setoriais para Ciência e Tecnologia. That is because the Brazilian Technological and Development Funds represent main political instruments for the national innovation system. The research used secondary data available at FINEP which represent about 70% of the number of projects as well as the total funds of the program. At present research Brazilian technological development funds for biotechnology and energy were analyzed. The analyses indicators are set on multiple analyses levels as well as on different research disciplines that were consolidated under the light of the open innovation management model. The research also contributes to dissemination and consolidation of the innovative culture in Brazil as well as the importance of public innovation funding policies adopted by countries. The biotechnology and energy sectors represent strong social and cost appeal, are correlated each other and are intense on research and development investment. They are therefore natural participants on the Brazilian innovation system and technological development funds users. Further, those sectors represent important sectors for the regional economic development and thought, to the Ribeirão Preto USP university campi. The region is building its technological park at present moment which considers its areas as strategic to its development. Finally, those themes are important to the researcher who has passion and a carrier on development and innovation. The consolidation of the research on mine curriculum is the main objective to affiliate on the master program.

A presente pesquisa tem por objetivo avaliar os impactos estruturais, de processo e desempenho gerados nas redes de inovação caracterizadas pelas empresas e as Instituições de Ciência e Tecnologia estabelecidas para tomada de recursos dos Fundos Setoriais para Ciência e Tecnologia brasileiros. Isto porque os fundos setoriais representam importantes pilares do sistema nacional de inovação brasileiro e, como foram criados a pouco mais de uma década, o momento é oportuno para sua avaliação. Nessa pesquisa foram analisados os fundos setoriais de energia e biotecnologia. O presente estudo utilizou dados secundários disponíveis nas Bases de Dados da FINEP, que representam cerca de 70% do total desses fundos em projeto e também em volumes de recursos. Os indicadores de análise são posicionados em diferentes disciplinas científicas e diferentes níveis de análise e foram consolidados à luz da teoria do modelo de gestão da inovação aberta. A pesquisa também contribui para disseminação e consolidação da cultura de inovação no país e da importância das políticas governamentais de fomento à inovação. Os setores de biotecnologia e energia são de forte apelo e custo social, estão relacionados entre si e são intensos em pesquisa e desenvolvimento. São, portanto, participantes naturais do sistema brasileiro de inovação e tomadores dos fundos setoriais. Além disso, esses setores são importantes setores para desenvolvimento econômico regional, constituindo assim, áreas importantes para o campi da USP de Ribeirão Preto. A região está implantando um parque tecnológico que contempla essas áreas na sua diversidade de atuação. Finalmente, esses temas são de interesse do pesquisador que tem paixão e carreira em desenvolvimento e inovação. Portanto, a consolidação da pesquisa como competência no meu currículo constitui motivo fundamental de integração e dedicação no programa de mestrado. / The present research target to evaluate structural impacts, as well as process impacts and performance impacts on the innovation networks characterized for companies and Science and Technological Institutions established to affiliate on Brazilian Technological Development Funds - Fundos Setoriais para Ciência e Tecnologia. That is because the Brazilian Technological and Development Funds represent main political instruments for the national innovation system. The research used secondary data available at FINEP which represent about 70% of the number of projects as well as the total funds of the program. At present research Brazilian technological development funds for biotechnology and energy were analyzed. The analyses indicators are set on multiple analyses levels as well as on different research disciplines that were consolidated under the light of the open innovation management model. The research also contributes to dissemination and consolidation of the innovative culture in Brazil as well as the importance of public innovation funding policies adopted by countries. The biotechnology and energy sectors represent strong social and cost appeal, are correlated each other and are intense on research and development investment. They are therefore natural participants on the Brazilian innovation system and technological development funds users. Further, those sectors represent important sectors for the regional economic development and thought, to the Ribeirão Preto USP university campi. The region is building its technological park at present moment which considers its areas as strategic to its development. Finally, those themes are important to the researcher who has passion and a carrier on development and innovation. The consolidation of the research on mine curriculum is the main objective to affiliate on the master program.

[pt] Este trabalho estima a volatilidade de choques agregados e setoriais, bem como suas contribuições para flutuações econômicas, usando microdados de preços. A ideia central é que inovações setoriais estão associadas com a dinâmica de certas estatísticas, como tamanho médio de reajustes de preços, de um setor econômico específico, enquanto a volatilidade de choques agregados pode ser inferida pela correlação destas estatísticas entre setores diferentes. Portanto, microdados de preços contêm informação sobre a natureza dos ciclos econômicos. Emprega-se aqui um modelo de fixação de preços no qual firmas enfrentam não somente custos de menu, mas também fricções de natureza informacional. O modelo é estimado usando o Método dos Momentos Simulados e dados do Reino Unido. Encontra-se que choques setoriais são consideravelmente mais voláteis que choques agregados. / [en] We estimate the volatility of aggregate and sectoral shocks, as well as their contributions to business cycles fluctuations, using price setting data. The key idea is that sector-specific innovations are associated with the dynamics of price setting statistics, such as average size of price adjustments, within a single economic sector, while the volatility of aggregate disturbances can be inferred from the correlation of these statistics across different sectors. Therefore, price setting data provides useful information about the nature of economic fluctuations. We employ a rich price setting model in which firms face not only menu costs, but also informational frictions and estimate it using Simulated Method of Moments and data from the UK. We find that sectoral shocks are considerably more volatile than their aggregate counterparts.

nÃo hà / O presente artigo busca uma mÃtrica refinada e confiÃvel para mensurar riscos financeiros. RiskMetrics (1994) marcou o inÃcio dessa busca e desde entÃo vÃrios pesquisadores contribuÃram com inovaÃÃes e novos modelos para essa medida e aqui se apresenta mais um passo desse caminho, ao se agregar uma modelagem multivariada. Com essa modelagem à possÃvel capturar o efeito contÃgio e a interdependÃncia financeira global. O grupo de 10 paÃses presente no estudo representa 49,9% do PIB mundial e possuem representantes de 5 continentes. O modelo de volatilidade segue sugestÃo apresentada por Cappielo, Engle e Sheppard (2006) e modelos de Value-at-Risk (VaR) seguem Matos, Cruz, Macedo e Jucà (CAEN-UFC Workingpaper). AtravÃs desse procedimento à possÃvel calcular VaR levando em consideraÃÃo o efeito contÃgio e a interdependÃncia entre os mercados ao longo do tempo. Os resultados encontrados sÃo robustos contra problemas de variÃveis omitidas, heterocedasticidade e endogeneidade, alÃm de considerar quebras estruturais. De acordo com os resultados encontrados, a interdependÃncia apresenta um papel importante dentro do processo de mensuraÃÃo de risco de mercado, apesar de atà agora ter sido esquecida pelos pesquisadores. Isso se deve, principalmente, porque a integraÃÃo financeira a nÃvel global leva ao cenÃrio de dependÃncia crescente entre os mercados financeiros e, dessa forma, aumentando o contÃgio de um impacto que ocorre em um mercado nos outros. Convidamos outros pesquisadores a rever nossa metodologia, utilizando inclusive mais informaÃÃes e incluindo outros paÃses. Acredita-se que o mundo està ano a ano se tornando mais globalizado e suas economias por consequÃncia. Nesse artigo esse efeito està sendo considerado dentro da mensuraÃÃo do risco de mercado. Incorporar esse efeito leva a modelagem, legal e interna, mais acurada, que ajuda supervisores de mercado a garantirem estabilidade de longo prazo para os mercados e possuÃrem mÃtricas mais confiÃveis dentro das instituiÃÃes sob sua tutela. AlÃm disso, à de grande valia para Ãreas de GestÃo de Risco de bancos e instituiÃÃes financeiras ao ajuda-las a compreender melhor seu perfil de risco, melhorar a comunicaÃÃo com investidores institucionais internacionais e ranquear de maneira mais eficiente seus investimentos e aplicaÃÃes. Estudos anteriores possuem um aspecto comum: Apenas levam em consideraÃÃo mudanÃas de volatilidade nos mercados domÃsticos, nÃo levando em consideraÃÃo os efeitos que outros paÃses possuem neles. No presente estudo, esse efeito se provou como importante e representativo, os modelos univariados domÃsticos falharam mais e com mais severidade que os modelos multivariados. Portanto, no presente artigo, buscou-se o desafio de dar o passo de nÃo mais modelar modelos univariados domÃsticos, mas modelos 4 multivariados globais. Acredita-se que esse avanÃo metodolÃgico ajudarà a melhor mensurar e entender o comportamento do risco de mercado atravÃs do mundo. / This paper enter into the search of a refined and trustable metric for measuring financial risk. RiskMetrics (1994) marked the start of this search and since them many researches contributed with innovations and new models for that measure, and here we find a stepforward into the search, by aggregating multivariate models, with this itâs possible to capture the effect of a worldwide contagion and financial interdependence. The group of 10 countries presents in this study represents 49,9% of world GDP and has representation across 5 continents. We follow the model of volatilities suggested in Cappielo, Engle e Sheppard (2006) and Value-at-Risk follows Matos, Cruz, Macedo e Jucà (CAEN-UFC Working paper), though this procedure itâs possible to accurate VaR model, and take in count the contagion and interdependence between markets, in long term. Our results are robust to problems with omitted variable, heteroskedasticity and endogeneity. We also take into account for structural break. According to our results, the interdependence plays an important role into financial risk measure process, although its until now usually forbidden by modelers, mostly because worldâs financial integration leads the global economies to the scenario of increasing dependence among them and contagion effect that spreads the impacts that occur into one market to the others. We invite researchers to revisit this issue in order obtain evidences using larger data and other countries as well. We claim that the world is year by year more globalized, and so are the other economies, here we add this into account for measuring financial risks. This leads to model, legal and internal, more accurate that help supervisors to guarantee the long term stability across the markets, have trustable measure of the financial institutions under their responsibility. Besides, helps the Risk Management area of banks and other financial institutions to better understand their risk profile, improve communication with institutional investors worldwide and rank effiently their investments and applications into the markets. Previous studies have a common aspect: they only consider the volatilities change across the domestic market, not tanking in consider the effect of the other countries into the domestic volatility, and this effect here is proven to be important and representative, the univariate domestic risk measure fails more and harder than the multivariate model. That being said, here we take this step, the challenge of modeling no more univariate, domestic risk measures, but a worldwide multivariate. This is a methodological innovation that helps better measure and understands the financial risks behavior across the world.

Submitted by Mauro Mendes (maurorjbr@gmail.com) on 2013-09-03T03:25:01Z No. of bitstreams: 1 TESE - MAURO MENDES.pdf: 437308 bytes, checksum: eef5b6f9e8edb11b57b922f9f150863c (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza (vitor.souza@fgv.br) on 2013-10-07T18:46:13Z (GMT) No. of bitstreams: 1 TESE - MAURO MENDES.pdf: 437308 bytes, checksum: eef5b6f9e8edb11b57b922f9f150863c (MD5) / Made available in DSpace on 2013-10-09T13:48:30Z (GMT). No. of bitstreams: 1 TESE - MAURO MENDES.pdf: 437308 bytes, checksum: eef5b6f9e8edb11b57b922f9f150863c (MD5) Previous issue date: 2013-05-24 / O objetivo dessa dissertação é analisar o impacto dos movimentos inesperados de variáveis macroeconômicas nos retornos das ações de empresas de diferentes setores. As variáveis macroeconômicas estudadas serão: produto, juros, inflação e preço de commodities. Estudam-se alguns modelos através de diferentes técnicas de regressão para se chegar àquele que tem a melhor especificação. Com o objetivo de melhorar o poder de explicação dos modelos são utilizados os três fatores de Fama e French como variáveis explicativas e outro modelo que além dos fatores de Fama e French incluiu também momentum. Procura-se analisar a magnitude do impacto dos movimentos inesperados das variáveis macroeconômicas e suas relevâncias estatísticas a cada setor. / The central purpose of this essay is to analyze the impact of unanticipated macroeconomic variables on companies returns in different sectors. The macroeconomic variables studied was: product, interest rates, inflation and commodity price. We study some models through different regression techniques to achieve the one with best specification. Aiming to improve the explanatory power of the models we used the three factors of Fama and French model as independent variables and another model that used in addition to the three factors of Fama and French the momentum factor. I pretended to analyze the magnitude of the impact of unanticipated macroeconomic variables and their relevance statistic to each sector.