xv, 114 p. : il. ; 30 cm. / Este estudio se centró en el diagnóstico del concepto de valor compartido con enfoque en ecoeficiencia de cuatro empresas dedicadas a la comercialización de cafés de origen en la ciudad de Bogotá por medio del análisis de procesos, gestión de insumos y exsumos. La muestra utilizada se realizó con conveniencia o muestreo no probabilístico; el instrumento utilizado para la investigación, fue una encuesta denominada “Descripción del concepto de valor compartido en las empresas del sector Cafetero Colombiano en Colombia entre el Año 2010 y 2016”. Respecto a la administración ecoeficiente de los insumos, se analizó los indicadores de ecoeficiencia de agua, energía y papel, así como del manejo eficiente de los residuos y procesos de mejora continua. Así mismo se preguntó a los cuatro cafés de origen si en la aplicación de prácticas de gestión ecoeficiente estaban valorados los temas de reducción de costos, aumento de productividad, mejoras en las relaciones con comunidad y mejoras de innovación, de lo cual se pudo concluir que el 50% tienen beneficios en reducción de costos, mejora en las relaciones de la comunidad y mejoras en innovación seguido con un 25% en aumento de la productividad y ninguno mide el impacto de sus acciones en lo relativo a reducción de riesgos y multas. El total del agua consumida se da en m3 del cual se evidencia un incrementó total del consumo en un 10% para los años 2015 y 2016, impulsado principalmente por la empresa uno, que tuvo un incremento del 18% en el año 2016 respecto al año inmediatamente anterior, sin embargo la empresa tres disminuyó en el último año un 40% gracias a su política de meta de reducción de agua fijada en el año 2015. En cuanto al uso de la energía consumida (dada en kwh), se observa una disminución total en kwh del 6% en el 2016 respecto al año inmediatamente anterior, esto marcada por la empresa tres que tuvo una reducción del 32%; las demás empresas analizadas no presentan variaciones significativas. En el análisis del consumo de papel, se evidencia una disminución del 6% en el año 2016 respecto al año anterior, en la que todas las empresas analizadas contribuyen para esta disminución. Se concluye que aunque las empresa cuentan con una visión, misión y código de ética, estos no están enmarcadas en el enfoque de ecoeficiencia que se esperaría; se contrastaron las variables del año 2015 respecto al 2016 basados en los resultados por promedio de la muestra objeto del estudio. En resumen, para los años 2015 y 2016 las empresas de la muestra realizaron en mayor medida prácticas ecoeficientes relacionadas al agua, energía y papel, observando en menor medida prácticas en la gestión ecoeficiente de salidas o exsumos. / This study focuses on the concept of value-sharing with a focus on eco-efficiency of four companies dedicated to the marketing of coffee in Bogota by means of process analysis, input management and exsumos. The sample used was done with convenience or nonprobabilistic sampling; The instrument used for the research was a survey named "Description of the concept of shared value in the companies of the Colombian coffee sector in Colombia between the Year 2010 and 2016." Regarding the eco-efficient management of inputs, the indicators of water, energy and paper eco-efficiency, as well as the efficient management of waste and continuous improvement processes were analyzed. It was also asked to the four heads of origin if the issues of cost reduction, productivity increase, improvements in relations with the community and improvements in innovation were valued in the application of eco-efficient management practices, from which it could be concluded that 50% have cost reduction benefits, improved community relations and improvements in innovation followed with 25% increased productivity and none measures the impact of their actions in reducing risks and fines. The total of the water consumed is given in m3, which shows a total increase of consumption by 10% for the years 2015 and 2016, driven mainly by the company one, which had an increase of 18% in the year 2016 compared to the year However, the company three declined in the last year by 40% thanks to its goal of water reduction target set in 2015. In terms of the use of energy consumed (given in kwh), there is a decrease Total in kwh of 6% in 2016 over the immediately previous year, this marked by the company three that had a reduction of 32%; The other companies analyzed do not show significant variations. In the analysis of paper consumption, there is a 6% decrease in the year 2016 compared to the previous year, in which all the companies analyzed contribute to this decrease. It is concluded that although the companies have a vision, mission and code of ethics, these are not framed in the eco-efficiency approach that would be expected; We compared the variables of year 2015 with respect to 2016 based on the results by average of the sample object of the study. In summary, for the years 2015 and 2016 the companies of the sample carried out more eco-efficient practices related to water, energy and paper, observing to a lesser extent practices in the ecoefficient management of exits or exsumos / Tesis

Las empresas van evolucionando a lo largo del tiempo y es así que también lo hace la definición de los modelos de una adecuada gestión empresarial. El concepto del Gobierno Corporativo está tomando cada vez más relevancia para poder entender el comportamiento adecuado que una empresa debe seguir para tener un adecuado crecimiento sostenible. Entre las principales definiciones de buenas prácticas destacan los principios explicados por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico los cuales van adaptándose a las nuevas coyunturas conforme el tema continúa investigándose. Las buenas prácticas de gobierno corporativo buscan generar resultados favorables para las empresas como lo son transparencia, confianza, profesionalismo u otros factores que son considerablemente deseados y necesarios para el desempeño adecuado y sostenible de la empresa. El presente estudio busca encontrar una relación entre el cumplimiento de las buenas prácticas de gobierno corporativo y la creación de valor financiero a lo largo del periodo del 2009 al 2016 para las empresas listadas dentro de la Bolsa de Valores de Lima. El presente trabajo siguió un diseño descriptivo, no experimental y longitudinal que se aplicó a una muestra selectiva de 18 empresas. Por el lado del gobierno corporativo se utilizaron los cuestionarios de que se les hacen a las empresas sobre el cumplimiento de los principios de buen gobierno corporativo. El estudio hizo la medición de estas variables bajo un método que homogeniza las dos diferentes encuestas que se tienen en este periodo. Por el lado de la creación de valor financiero se tomaron múltiples variables como son el precio de la acción, ROE, ROA, EVA, ROIC, WACC, EBIT, EBITDA, NOPAT, índice de lucratividad y Q de Tobin. El estudio no pudo evidenciar un impacto significativo entre el cumplimiento de buenas prácticas de gobierno corporativo y la generación de valor financiero bajo la metodología definida / Companies evolve throughout time, and so it does the definition of proper company management model. Company Governance's concept is having more relevance in order to understand the proper behavior a company must follow in order to acquire a sustainable growth. Among main definitions of good practices, principles explained by Cooperation and Economic Development Organization stand out, which have been adapting to new situations while the subject is still being investigated. Good practices on company governance (such as transparency, credibility, professionalism or other factors that are considered wished and necessary for an adequate and sustainable company performance) look for to generate positive results for companies. This investigation looks for to find a relation between good practices compliance on company governance and the creation of financial value along 2009 and 2016 period for companies listed in Lima Stock Exchange. This is a descriptive, non-experimental, longitudinal investigation that was applied to a selective sample of 18 companies. On the company governance's side, questionnaires on what companies do in regards to principles compliance on good company governance were used. The investigation measured these variables under a method that homogenizes two different surveys during this period. On the finance value creation's side, many variables were taken such as stock prices, ROE, ROA, EVA, ROIC, WACC, EBIT, EBITDA, NOPAT, profitability index, and Tobin’s Q. The investigation could not evidence meaningful impact between good practices compliance on company governance and financial value generation under the defined methodology / Tesis

xi, 158 h. : il. ; 30 cm. / La presente investigación tiene por objetivo describir el estado de la aplicación de valor compartido, a través de las prácticas ecoeficientes, en seis empresas exportadoras del Sector Bananero en la Ciudad de Guayaquil, Ecuador. La investigación tiene un enfoque cuantitativo, diseño no experimental transeccional con alcance descriptivo. El instrumento de medición y recopilación de datos fue proporcionado por la Coordinación de Tesis de la Escuela de Negocios CENTRUM de la Pontificia Universidad Católica del Perú, está estructurado a manera de cuestionario y está basado en cinco aspectos relevantes: (a) datos de la organización, (b) gestión de la organización, (c) insumos usados por la empresa, (d) procesos de mejora continua para reducir insumos, y (e) gestión de salidas. La población objetivo del estudio estuvo conformada por 200 empresas exportadoras del sector bananero, que han sido registradas y autorizadas por la Agencia Ecuatoriana de Aseguramiento de la Calidad del Agro. La delimitación de la población se estableció por conveniencia, según los siguientes criterios: (a) empresas que forman parte de la Asociación de Exportadores de Banano del Ecuador (AEBE) a diciembre de 2015; y, (b) empresas cuyo domicilio tributario se encuentre en la ciudad de Guayaquil. En los resultados de la investigación se encontró que no existe evidencia de la aplicación de valor compartido, a través de las prácticas ecoeficientes, en las empresas en estudio. Solo se observaron algunas acciones muy dispersas que reflejan avances incipientes en la implementación de las prácticas ecoeficientes en el proceso operativo de las empresas, que no están siendo medidas y no están alineadas al propósito ni a la estrategia del negocio. Se recomienda la creación de indicadores de línea base que permitan monitorear y hacer un uso eficiente de sus insumos, con el fin de realizar mediciones y comparaciones de los beneficios que conllevan las prácticas ecoeficientes no sólo para sus resultados financieros, sino también para disminuir el impacto ambiental / The present research aims to describe the state of shared value application, through eco-efficient practices, in six banana exporting firms in the city of Guayaquil. It has a quantitative approach, a non-experimental transectional design with a descriptive scope. The measurement instrument is based on a questionnaire provided by the Thesis Coordination of the CENTRUM Business School of the Pontifical Catholic University of Peru and was based on four relevant aspects: (a) organizational management, (b) inputs intensity, (c) the continuous improvement processes to reduce inputs intensity, and (d) management of outputs generated by the company. The population of the research was represented by 200 export companies from the banana sector registered and authorized by the Agencia Ecuatoriana de Aseguramiento de la Calidad del Agro. The delimitation of the population was established using a convenience sample, where subjects were selected because of their convenient accessibility and proximity to the researchers, rendered into the following criteria: (a) firms affiliated to the Asociación de Exportadores de Banano del Ecuador (AEBE) as of December 2015, and (b) firms whose tax domicile are located in the city of Guayaquil. Upon the results and findings of the research it was found that there is no evidence of the application of shared value, through eco-efficient practices, in the companies under study. Only a few widely dispersed actions were observed, reflecting incipient advances in the implementation of eco-efficient practices in the operational process of companies, which are not being measured and are not aligned with the purpose or strategy of the business. It is recommended to establish key performance indicators to screen the efficient use of their inputs, in order to measure and compare the benefits of eco-efficient practices not only for their financial results but also to reduce their environmental impact / Tesis

viii, 120 h. : il. ; 30cm. / Pese a los esfuerzos de las instituciones por regular el gobierno corporativo en Colombia, éstos han sido insuficientes para lograr un marco normativo robusto que obligue las empresas a seguir las directrices establecidas en el actual Código País. Considerando la incipiente fase en la que se encuentra el gobierno corporativo en el país, la literatura alrededor de este tema es escaza; es por esto, que se realiza esta investigación, con el objetivo de evaluar el grado de cumplimiento de las prácticas de gobierno corporativo en las empresas de transporte aéreo que operan en Colombia. Cabe resaltar que esta tesis pretende brindar las pautas iniciales para futuras investigaciones que quieran profundizar en este tema. El presente estudio se elaboró bajo un enfoque cualitativo, de alcance descriptivo y un diseño transversal. Se utilizó una muestra por conveniencia de las aerolíneas que tuvieran la mayor participación en el mercado colombiano al cierre del 2015 y mediante el uso del Código País, se calculó el grado de cumplimiento de las prácticas de gobierno corporativo y se describió una posible relación entre el grado de cumplimiento mencionado y el valor financiero de las aerolíneas que operan en Colombia. Finalmente, con los resultados obtenidos en la investigación, se puede inferir que desde la perspectiva del sector del transporte aéreo en Colombia, existe una posible relación positiva entre el grado de cumplimiento de las prácticas de gobierno corporativo y la generación valor financiero. / Despite of the efforts made by the institutions to regulate corporate governance in Colombia, these have been insufficient to achieve a strong regulatory framework that obliges companies to follow the guidelines established in the current Country Code. Considering the emerging phase in which corporate governance is in the country, the literature around this topic is scarce; this is why, this research is made, with the objective to evaluate the compliance degree of the corporate governance practices in the air transport companies that operate in Colombia. It should be emphasized that this thesis aims to provide the initial guidelines for future researches related to this topic. The present study was elaborated under a qualitative approach, with descriptive scope and transversal design. A convenience sample was used, based on those airlines with the largest participation in the Colombian market at the end of 2015 and using the Country Code, the corporate governance practices compliance degree was calculated and the possible relationship between the compliance degree and the financial results in airlines that operate in Colombia was described. Finally, with the obtained results, it can be inferred that from the Colombia’s air transport sector perspective, there is a possible positive relationship between the corporate governance practices compliance degree and the generation of financial value. / Tesis

vii, 133 h. : il. ; 30 cm. / La presente investigación tuvo por objetivo describir el nivel de aplicación del valor compartido (VC) en las empresas de generación de energía eléctrica en el Perú en el año 2016. Para lograr este objetivo, se realizó un estudio cuantitativo utilizando una entrevista semiestructurada que incluyó cinco partes. Los datos recolectados provinieron de fuentes primarias y secundarias relacionados con las siete empresas más importantes de generación de energía eléctrica en el Perú, las cuales fueron: Edegel SAA, Engie Perú S.A., Kallpa Generación S.A., Fenix Power Perú S.A., Statkraft Perú S.A., Duke Energy Egenor S. en C. por A. y Electricidad del Perú – Electroperú S.A. Los resultados de la investigación indicaron que solo una de las empresas conoce el concepto de VC. Asimismo, ninguna de las siete empresas investigadas se encontró preparada para la aplicación de VC. De otro lado, solo una empresa aplicó el VC según las tres formas propuestas por Porter y Kramer (2011). Finalmente, cinco empresas de la muestra se encontraban en el Nivel 2 con respecto al VC con enfoque de stakeholders. Todos los resultados servirán para proporcionar información y conocimiento a los actores relevantes del sector de generación de energía eléctrica en el Perú / The objective of this research aimed to describe the level of application of Shared Value (SV) of the corporations in the Peruvian electric power generation in 2016. To achieve this objective, a quantitative study was conducted using a semi-structured interview that include five parts. The data collected came from primary and secondary sources related to the top seven Peruvian electric power generation companies: Edegel SAA, Engie Perú SA, Kallpa Generación SA, Fenix Power Perú SA, Statkraft Perú SA, Duke Energy Egenor S. en C. por A. y Electricidad del Perú – Electroperú SA. The results of this research showed that one Company only knows the shared value concept. Also, none of the seven companies under this study was prepared for applying shared value. On the other hand, one Company only applied shared value using the three ways proposed by Porter and Kramer (2011). Finally, five companies from the sample were in Level 2 with respect to shared value associated to stakeholders. All the results will be useful for all the stakeholders in the industry of the Peruvian Electrical Power Generation / Tesis

xi, 152 h. : il. ; 30 cm. / El objetivo principal de la presente investigación fue identificar el estado de la aplicación de valor compartido en la industria hotelera del Perú, específicamente en las principales empresas hoteleras de cinco estrellas de Lima y Cusco durante el periodo 2013 al 2015. Se trató de un estudio cuantitativo, descriptivo, no experimental longitudinal, donde se seleccionaron y analizaron ocho empresas hoteleras, luego de la realización de entrevistas a directivos de las áreas específicas de Finanzas, Recursos Humanos, Relaciones Públicas y Operaciones, aplicando un instrumento proporcionado por la escuela de negocios CENTRUM Católica, validado a través de la revisión de literatura y de expertos en el tema de estudio. Finalmente, los resultados de la investigación concluyeron que las empresas hoteleras seleccionadas e investigadas se encontraban en proceso de desarrollo en la aplicación de valor compartido, ya que no conocían el concepto como tal. Sin embargo, se observó que llevaban a cabo prácticas o estaban planificando programas que permitían la mejora de su accionar, bajo los conceptos de responsabilidad social empresarial, responsabilidad corporativa, desarrollo sostenible y turismo sostenible / The main objective of this research was to identify the status of shared value application on the Hospitality industry in Peru, specifically in the major five-star hotel companies in Lima and Cusco from 2013 to 2015. This study was a quantitative, descriptive, non-experimental and longitudinal one, in which eight hotel companies were chosen and analyzed. Interviews were carried out on those companies’ managers; especially from Finance, Human Resources, Public Relations and Operations areas; by applying a tool provided by CENTRUM Católica Business School, based on literature review and validated by experts on this subject. Finally, the results of the research concluded that, the selected and assessed companies were in process of developing shared value practices; since they were not familiar with this concept itself. However, it was identified that those companies were managing shared value actions or have been planning programs in order to improve their performances. Those actions were carried out in the name of concepts such as corporate social responsibility, corporative responsibility, sustainable development and tourism / Tesis

En las últimas décadas, el sector financiero mundial ha experimentado diversas crisis, con consecuencias nefastas en las diferentes economías. En función a esto, se generó la necesidad de determinar sus causas e implementar estrategias que mitiguen los riesgos involucrados. Entre las acciones tomadas, destacó la priorización de las buenas prácticas de Gobierno Corporativo y su influencia en todos los sectores económicos, en especial el financiero. En el mercado peruano, las prácticas de buen Gobierno Corporativo han recibido una creciente atención en las últimas dos décadas, y fueron implementadas inicialmente por las principales empresas listadas en la Bolsa de Valores de Lima. Recientemente, el Perú ha experimentado un fuerte ingreso de capital extranjero, cuyas exigencias y expectativas han sido cada vez más refinadas y estructuradas. Con el fin de ser un mercado competitivo y atractivo para los inversionistas, se ha dado especial importancia al buen Gobierno Corporativo, puesto que esto actuó a favor y, en cierta medida, como garantía para los capitales extranjeros. La presente investigación ha sido realizada con el fin de determinar la influencia de las buenas prácticas de Gobierno Corporativo en el valor de las empresas, y buscar promover su implementación y cumplimiento en más empresas, tanto en aquellas que se encuentran listadas en la Bolsa de Valores de Lima, como en las no listadas. De esta forma, el mercado peruano se presentará más atractivo ante las demás economías mundiales, y atraerá capitales e impulsará el crecimiento de la economía nacional / In the last decades, the world financial sector has experienced several crises with negative consequences in the different economies. As a result, the need to determine its causes and implement strategies to mitigate the risks involved was generated. Among the actions taken was the prioritization of good Corporate Governance practices and their influence in all economic sectors, especially the financial sector. In the Peruvian market, good Corporate Governance practices have received increasing attention in the last two decades, and were implemented initially by the main companies listed on the Stock Exchange of Lima. Recently, Peru has experienced a strong inflow of foreign capital, whose demands and expectations were increasingly refined and structured. In order to remain a competitive and attractive market for investors, special emphasis has been placed on good Corporate Governance, since this acts in favor and, to some extent, as a guarantee for foreign capital. This research has been carried out in order to determine the influence of good Corporate Governance practices on the value of companies, and to seek to promote their implementation and compliance in more companies, both those listed on the Stock Exchange of Lima, as in those not listed. In this way, the Peruvian market will be more attractive to other world economies, attract capital and boost the growth of the national economy / Tesis

xiii, 124 h. : il. ; 30 cm. / El presente trabajo de investigación busca hacer un diagnóstico sobre el Estado de la Generación de Valor Compartido a través de Prácticas Ecoeficientes en tres Empresas Productoras de Plástico en Colombia, el enfoque sobre Valor Compartido fue motivado por Centrum Católica Business School y se seleccionaron tres empresas de este Sector debido al impacto que tiene el Plástico en el medioambiente. La población identificada fue de 20 principales empresas del sector de Plástico en Colombia, donde tres de las empresas atendieron la invitación a participar en el estudio, siendo estas de tamaños diversos en nivel de Activos, una grande, otra mediana y otra pequeña. Para recolectar la información se aplicó un instrumento orientado a identificar las prácticas ecoeficientes en cada una de las compañías encuestadas, en un periodo de tiempo comprendido entre los años 2012 al 2015 y una entrevista al CEO o al ejecutivo designado por la empresa, por lo anterior el diseño de la investigación se definió de tipo cualitativo, descriptivo y transeccional. En los hallazgos del presente trabajo, se pudo observar que el Estado de la Generación de Valor Compartido a través de Prácticas Ecoeficientes no es homogéneo, la empresa de mayor tamaño presenta un avance importante en relación con la aplicación de prácticas ecoeficientes, las otras dos empresas de menor tamaño, aunque han iniciado el ajuste de sus procesos aún tienen un escaso avance en prácticas ecoeficientes, por lo tanto, el estado de aplicación de Valor Compartido también es escaso. Dentro de las principales recomendaciones para las tres empresas, en especial para las de menor tamaño se ha planteado la necesidad de definir un portafolio de proyectos orientado con las mejores prácticas de ecoeficiencia, que incluya indicadores claves, haciendo énfasis en los proyectos de mayor relevancia para la generación de Valor Compartido / The present research work seeks to make a diagnosis about the State of Shared Value Generation through Eco-efficient Practices in three Plastic Production Companies in Colombia, the Focus on Shared Value was motivated by Centrum Católica Business School and three companies were selected from this Sector, due to the impact that Plastic has on the environment. The identified population was of 20 main companies of the Plastic sector in Colombia, where three of the companies attended the invitation to participate in the study, being these of diverse sizes of assets, one large, one medium and a small one. In order to collect the information, an instrument was developed to identify eco-efficient practices in each of the companies surveyed, in a period of time between the years 2012 to 2015 and an interview with the CEO or the executive appointed by the company, the research design was defined as qualitative, descriptive and transectional. In the findings of the present study, it was observed that the State of Shared Value Generation through Eco-efficient Practices is not homogeneous. The larger enterprise presents an important advance in relation to the application of eco-efficient practices, the other two companies although they have begun to adjust their processes, they still have little progress in eco-efficient practices, therefore the status of Value- Sharing application is also scarce. Among the main recommendations for the three companies, especially for the smaller ones, the need to define a portfolio of projects guided by the best eco-efficiency practices, including key indicators, with emphasis on the most relevant projects for The generation of Shared Value / Tesis

vii, 89 p. : il. ; 30 cm. / La propuesta del valor compartido ha suscitado interés en años recientes, sin embargo las firmas locales que componen el rubro bancario han omitido el asunto en su accionar y ello resulta desconcertante debido al influyente rol que esta industria posee para el país. Es por tal motivo que se ha identificado la necesidad de realizar una investigación considerando sólo a los principales bancos, con la finalidad de conocer la manera como llevan a cabo sus actividades desde la perspectiva tanto de la generación de valor como de la gestión de stakeholders. El propósito general de la investigación fue identificar el nivel de conocimiento y de aplicación de valor compartido en el sector bancario peruano en el 2015. Para lo cual se procedió a realizar una encuesta de manera presencial a altos directivos de los principales bancos. El estudio encontró que existen pocos avances respecto a la creación del valor compartido, de igual manera se identificó que en la mayoría de las empresas analizadas la implementación es totalmente nula. Los resultados alcanzados reflejaron que entre los directivos encuestados, quienes laboran en las principales compañías que operan en el rubro bancario del país, existe un bajo conocimiento sobre la forma de conseguir la creación de valor compartido. Adicionalmente, las firmas referidas describieron que su gobernanza y transparencia se rige por cuestiones legales o asociadas con el cumplimiento de estándares, con la finalidad de conseguir legitimidad en relación a su accionar. Las organizaciones mencionadas, sumado al bajo conocimiento del tema, también presentan un bajo nivel de implementación de conceptos vinculados con el valor compartido, aunque demuestran hacer algunos esfuerzos en proponer valor, orientándose para esto de manera especial, en los empleados y los consumidores, lo cual de alguna manera les ha generado cierto beneficio a nivel de reputación. / The proposal of shared value has generated interest in recent years, however the firms that make up the banking sector have omitted the issue in their actions and the result is baffling due to the influential role that this industry has for the country. this is the reason why it has been identified the need to carry out an investigation considering only principal banks to know the way how it carry out their activities from both perspectives: the value generation as the stakeholders management. The general research purpose was identify the knowledge level and the shared value in the Peruvian banking sector in 2015. To achieve this goal it has been made a survey for the managers of the main banks. The results show that there are few advances about shared value creation, at the same time it has been identified that in most of the companies analyzed the implementation is null. The results show that among managers surveyed, there are a little knowledge level about the way to get the share value creation. Besides, companies have shown that their governance and transparency are governed by legal issues or associated with the accomplished standards to obtain legitimacy in relation to their actions. Also, the mentioned organizations have presented a lack of implementation of the concepts related to the shared value, although they demonstrate some efforts in proposing value mainly focusing in employees and consumers, which in some way has generated them certain brand benefit / Tesis

Este artículo busca demostrar que el pensamiento de Paul Valéry desarrolla un análisis crítico de las condiciones en que el arte establece su relación con el sistema económico moderno. Para validar dicha hipótesis, inicialmente es presentada la noción de máquina económica”, con la que es descrita la teoría de la economía, y son definidas las características de los objetos útiles e inútiles que componen el mercado. A su turno, el artículo detalla el proceso histórico de la mercantilización del arte en la época moderna, y aclara las razones por las cuales los productores y consumidores de obras artísticas asumen una forma de apropiación diferente hacia estas. Se prueba que, debido a la primacía de la naturaleza simbólica de la obra artística, la generación y actualización de su valor cuantitativo y cualitativo se enfrenta a un alto grado de indeterminabilidad. También se demuestra la existencia de una teoría estética argumentada con la que el autor francés propone la apreciación del valor de la obra. Por último, es descrito el papel que debe asumir la crítica ante la producción artística destinada para el consumo social.