C公司係台灣少數有能力以統包商角色進軍國際工程市場之工程公司,然在國際化經營發展過程中,C公司對本身在這個產業的定位是什麼?C公司的核心價值在哪裡?C公司的競爭策略有何優勢?C公司如何改變體質以迎接新世紀的挑戰?C公司如何為股東創造最大的價值?本研究以企業評價(Valuation)及價值創造(Value Creation)為主軸,檢驗C公司本身體質並探討未來經營策略可行之方案。
本研究針對C公司過去五年的財務資訊分析各項影響企業價值之因子,先評析C公司各項價值因子之優劣勢,判斷C公司目前之價值定位,再採用現金流量折現法評估股價並做敏感度分析,認為影響C公司企業價值之關鍵因子,其重要性依序為營業利潤率、營收成長率、競爭優勢期間、加權平均資金成本、營運資金投資、固定資產投資及現金稅率;根據這些關鍵價值因子,本研究建議C公司未來之營運策略、投資策略及融資策略之擬定應以價值創造為原則,可採行之方向歸納如下:
一、為了創造價值,個案公司之經營策略應朝產品定位與差異化方向發展。
二、短期以改善營業利潤率為首要目標,加強成本控管,改善盈餘品質。
三、把握國際工程景氣循環高點所帶來之商機,適度提升營收成長率。
四、為維繫競爭優勢期間,長期應從成本領導策略轉化為差異化策略,以此衍生創造差異化之購併策略及多角化策略。
五、購併策略以垂直整合優先於水平整合。
六、為降低加權平均資金成本,融資策略在不違反對銀行之財務承諾前提下,適度提高財務槓桿,維持最適資本結構。
七、加強在建工程與固定資產管理、儘量減少固定資產投資、處分非核心事業,並以不失去控制權原則引進外來資本擴張前景看好之關係企業。
八、財務構面的績效衡量指標應以現金流量為主要評量基礎,指標之設計以成長性為重點。
Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/G0094932217 |
Creators | 林信輝 |
Publisher | 國立政治大學 |
Source Sets | National Chengchi University Libraries |
Language | 中文 |
Detected Language | Unknown |
Type | text |
Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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