Dornbusch (1976)〞Expectations and Exchange Rete Dynamics〞 一文發表
後,匯率的過度調整現象就成為學者們爭相研究的主題。而最近,學者們更進一步將
股票市場引入,使模型更加完整,其中以朱美麗、曹添旺(1987)一文為最。
本文修正朱美麗、曹添旺(1987)的模型,並假設資本不完全移動、債券不完全
替代,來探討非預期的擴張性貨幣政策及外國利率上升對匯率、股價與產出的影響。
在推論過程中,我們發現,體系受到衝擊後,可能為一穩定體系也可能為馬鞍調整型
的不穩定體系。在此,我們採用電腦數這分析來討論穩定體系的情況,並對衝擊後變
數之行進路徑作模擬,而馬鞍不穩定體系的情況,並對衝擊後變數之行進路徑作模擬
,而馬鞍不穩定體系的情況可歸納以下幾點結論:
不穩定體系的情況可歸納以下幾點結論:
(一)擴張性貨幣政策:
1.長期而言,產出與股價的均衡值上升,而匯率之升貶未定。
2.短期而言,匯率與股價會產生過度調整、反向調整與調整石足等三種情形。
(二)外國利率上升:
1.長期而言,產出的均衡值上升,而匯率與股價之漲跌未定。
2.短期而言,股價產生下跳型與上跳型之調整不足二種情形,而匯率則有過度調整
、反向調整與調整不足等三種情形。
Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/B2002006004 |
Creators | 翁永和, WENG, YONG-HE |
Publisher | 國立政治大學 |
Source Sets | National Chengchi University Libraries |
Language | 中文 |
Detected Language | Unknown |
Type | text |
Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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