Seja X um alfabeto finito ou infinito enumerável, e considere como X^n o conjunto de todas as sequências de tamanho n. No presente trabalho, nós consideramos a função Tn, definida em X^n e tomando valores entre 1 e infinito. Tn será o primeiro tempo que demora sequência de tamanho n, digamos w, em aparecer de novo sobre uma sequência infinita do processo que começa com w. Este tempo é conhecido como o tempo de retorno. Seja Sn(w) = n - Tn(w) o nosso objeto de estudo, definido também em X^n e tomando valores entre menos infinito e n-1. A função Sn foi colocada em evidência, entre outros casos, na análise estatística da Recorrência de Poincaré, e possui relação explícita com a entropia do processo. Abadi e Lambert, provaram a convergência da distribuição de Sn, quando a sequência é escolhida de acordo com a medida produto de n variáveis aleatórias independentes e identicamente distribuídas no alfabeto e como consequência, mostraram a convergência da esperança de Sn. Nosso trabalho consiste em generalizar o trabalho feito por Abadi e Lambert para processos com uma condição de dependência \\beta-mixing. / We consider the set of finite sequences of length n over a finite or countable alphabet X . We consider the function defined over X^n, Sn = n-\"the first return\". Abadi and Lambert, computed the exact distribution and the limiting distribution of the Sn when the sequence is generated by independent and identically distributed random variables. Our work consists in a generalization of the work done by Abadi and Lambert to processes that verify the \\beta-mixing condition and \\{Xn\\}_{n\\inN} takes values over finite or countable alphabet.

nÃo hà / A presente pesquisa tem por finalidade expor, a partir do universo conceitual marxiano, mais especificamente de sua teoria do estranhamento, os fatores que contribuem para a atenuaÃÃo da secularizaÃÃo e o consequente retorno do religioso na contemporaneidade. A partir de uma leitura imanente das obras de Marx, que nos possibilitou entender que o fenÃmeno religioso sà pode ser adequadamente compreendido a partir das condiÃÃes materiais (polÃticas e econÃmicas) nas quais os indivÃduos estÃo inseridos, rematamos que dois fatores sÃo determinantes para o reavivamento da religiÃo, a saber: 1) o estranhamento humano no mundo do trabalho e 2) o estranhamento humano na dimensÃo polÃtica, ambos manifestantes da perda de si do homem e da criaÃÃo de um mundo hostil aos indivÃduos. Assim, a sociedade burguesa tem levado a um ressurgimento da religiÃo como expressÃo de sua decadÃncia humana. Desse modo, o que ocorre na sociedade contemporÃnea, quando falamos de um retorno do religioso, à um regresso dos sentimentos humanos que outrora foram a base para a origem das religiÃes e que hodiernamente sÃo o fundamento para o reavivamento do fenÃmeno religioso. Assim, acreditamos ter inserido Marx no debate contemporÃneo acerca da relaÃÃo entre secularizaÃÃo e religiÃo, sem, contudo, pretender esgotar o tema, fechando-o em uma posiÃÃo cristalizada tomada como a verdade definitiva. O tema aqui abordado à bastante complexo. O que queremos à contribuir com o debate contemporÃneo, inserindo novos elementos que possam nos ajudar a pensar o fenÃmeno religioso hoje.

Made available in DSpace on 2017-07-10T19:25:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Celso Schowld.pdf: 428308 bytes, checksum: 2d9b139555599dcf4d093b43043cb895 (MD5) Previous issue date: 2005-07-13 / The implantation of projects of Irrigation in agricultural properties has busy significant space in the productive process of Brazilian agriculture. Despite the advantages that the technique demand, becomes necessary to consider the economic return of the investment applied for the implantation of the irrigation project, as also to know the practical ones of production, the availability of workmanship hand and the specified of the agriculturist in each project. With intention to foment this lack, this work had as objective to evaluate the partnereconomic implantation of irrigation systems and its economic viability and benefits, in small properties, the region west of the state of the Paraná, presenting methods for the financial evaluation of these projects and demonstrating as to analyze an irrigation project and if this is viable or not. With the diagnosis we can conclude that the lack of experience of the producers was determinative in the results; the TIR was of 44%a.a.;25%a.a. e 11%a.a.; the TR was minor who 2; 3 and 3 years, for the cultures of the tomatoe, strawberry and watermelon, respectively; the culture of the broccolis and cucumber could not economically be evaluated. / A implantação de projetos de irrigação em propriedades agrícolas tem ocupado espaço significativo no processo produtivo da agricultura brasileira. Apesar das vantagens que a técnica demanda, torna-se necessário considerar o retorno econômico do investimento aplicado para a implantação do projeto de irrigação, como também conhecer as práticas de produção, a disponibilidade de mão de obra e as especificidades do agricultor em cada projeto. Com o intuito de fomentar essa carência, esse trabalho teve como objetivo avaliar a implantação de sistemas de irrigação e sua viabilidade econômica e benefícios sócioeconômicos, em pequenas propriedades, na região oeste do estado do Paraná, apresentando métodos para a avaliação financeira desses projetos, demonstrando como analisar um projeto de irrigação e se este é viável ou não. Com o diagnóstico podemos concluir que a falta de experiência dos produtores foi determinante nos resultados; a TIR foi de 44%a.a.;25%a.a. e 11%a.a.; a TR foi menor que 2; 3 e 3 anos, para as culturas do tomate, morango e melancia, respectivamente; a cultura do brócolis e pepino não puderem ser avaliados economicamente.

Este trabalho tem como objetivo testar quais são as características dos Conselhos de Administração de 20 bancos, com capital aberto, no Brasil, no período compreendido entre os anos de 2007 a 2013, bem como detectar a influência das mesmas sobre a Rentabilidade do Ativo (ROA), Rentabilidade do Patrimônio Líquido (ROE) e a Razão Valor de Mercado (RVM). Para alcançar esses objetivos foram levantadas características relevantes que envolvem os Conselhos de Administração (CA) dos bancos, apoiando-se nas recomendações do Comitê de Basileia sobre o que se exige da estrutura desses Conselhos como instrumento de governança. Além das instruções do Comitê, outros artigos científicos, envolvendo dados dos CA e sua provável influência sobre a rentabilidade, foram referenciados. Após o levantamento das variáveis do CA utilizou-se uma análise de regressão múltipla para avaliar se as mesmas influenciam ou não e, em que dimensão elas interferem na rentabilidade dos bancos. Os resultados foram divididos em duas partes: a primeira levou em conta a alavancagem de controle do maior acionista de cada banco no período estudado e, a segunda considerou como uma das variáveis independentes a alavancagem de controle dos três maiores acionistas, entre os anos de 2007 a 2013. Através do resultado estatístico de uma análise quantitativa constatou-se que as características do CA influenciam, em intensidades diferentes, o ROA, ROE e o RVM. Quanto ao ROE e ao ROA, os menores níveis de Governança Corporativa (GC) demonstraram influências negativas para os dois tipos de controle, enquanto que o maior nível, o 3, mostrou influenciar positivamente o resultado. O número de componentes do CA refletiu, positivamente, sobre a rentabilidade. Porém, um aumento ocasionaria um decréscimo na mesma. As variáveis de controle influenciaram em pelo menos uma das variáveis dependentes. O estudo estatístico apresentou um importante resultado sobre a GC em bancos brasileiros. Esse aspecto pode servir de suporte ao investidor em sua tomada de decisão, pois evidencia que as variáveis abordadas devem ser consideradas quando forem verificados os retornos. / This study aims to test some characteristics of the Board of Directors of 20 publicly traded banks in Brazil in the period of 2007 to 2013, to determine whether these influence the Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE) and market value ratio (MVR).To achieve these goals, some relevant features that involve the Board of Directors (BoD) of banks were prospected, based on recommendations of the Basel Committee about the demands on the structure of these councils as instruments of governance. Scientific articles involving characteristics of the BoD and the possible influence on profitability were also considered. Once the BoD variables are set up, a multiple regression analysis was applied to assess whether, and how, the characteristics of the BoD influence the profitability of banks. The tests were divided into two parts: the first considering the leverage control of the largest shareholder of each bank, in every year; and the second had as one of the independent variables to leverage control of the three largest shareholders in the same period. Through the statistical results of a quantitative analysis, it was observed that the characteristics of the BoD influence, at different intensities, ROA, ROE and MV. In consideration of ROE and ROA, lower levels of Corporate Governance (CG) showed negative influences for both types of control, while the higher level, 3, resulted positive influence in the result. The number of members of the CA correlated positively with profitability. The control variables influenced on at least one of the dependent variables. Through this study, a significant statistical result is presented about GC in Brazilian banks. This may support the investor in his decision-making, highlighting that these variables must be considered when returns are checked.

Esta tese apresenta um modelo para mensuração probabilística do retorno financeiro gerado pela participação de micro e pequenas empresas em redes de cooperação horizontal (RCH). Esta pesquisa pretende atender uma lacuna técnica informacional da literatura no que tange a modelos para mensuração econômica/financeira dos benefícios gerados pela participação destas empresas em RCH, bem como a identificação do volume e interdependência destes benefícios sobre seu faturamento. Para tanto, por meio de uma revisão sistemática de literatura, foi realizado um levantamento dos benefícios passíveis de mensuração econômica/financeira em função da participação de empresas em RCH. Identificaram-se dois conjuntos de ganhos compostos por três blocos de benefícios, sendo estes desdobrados em sete benefícios estruturados por dezesseis construtos, formando assim a base teórica do modelo. A partir desta base teórica, os itens de mensuração capazes de traduzir os constructos de benefícios foram mapeados. Propôs-se então um ciclo da gestão financeira para empresas participantes de RCH, que se traduziu como base operacional do modelo. Como principal resultado do modelo obtêm-se o valor médio e a distribuição de probabilidade do retorno financeiro dos dois conjuntos de ganhos, por meio de três opções estratégicas de incorporação do retorno à estrutura financeira da empresa. A aplicação do modelo deu-se por meio de um teste piloto numa pequena empresa do setor moveleiro participante de uma RCH. / This thesis presents a model for probabilistic measure of the financial return generated by the participation of micro and small companies in Horizontal Cooperation Networks (HCN). This research aims to answer a technical informational gap observed in the literature regarding models for measuring economic / financial benefits generated by the participation of these companies in HCN, considering the volume and interdependence of these benefits on company revenues. To achieve the objectives, through a systematic review of literature, the benefits subject to economic / financial measures due to the participation of companies in HCN were collected. Two sets of gains, comprised by three benefits blocks, which are compounds by seven benefits structured by sixteen constructs were identified, forming the theoretical basis of the model. From this theoretical basis, the items of measurement capable of translating constructs into benefits were mapped. Then a cycle of financial management for companies participating in HCN was proposed, which was reflected as the operational basis of the model. The main result of the model was the obtainment of the average value and the probability distribution of the financial return – for the two sets of gains, through three strategic options for incorporation of earnings in the company financial structure. The model application was carried out by a pilot test conducted in a small company of the furniture sector that participates in a HCN.

Made available in DSpace on 2017-05-12T14:48:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Celso Schowld.pdf: 428308 bytes, checksum: 2d9b139555599dcf4d093b43043cb895 (MD5) Previous issue date: 2005-07-13 / The implantation of projects of Irrigation in agricultural properties has busy significant space in the productive process of Brazilian agriculture. Despite the advantages that the technique demand, becomes necessary to consider the economic return of the investment applied for the implantation of the irrigation project, as also to know the practical ones of production, the availability of workmanship hand and the specified of the agriculturist in each project. With intention to foment this lack, this work had as objective to evaluate the partnereconomic implantation of irrigation systems and its economic viability and benefits, in small properties, the region west of the state of the Paraná, presenting methods for the financial evaluation of these projects and demonstrating as to analyze an irrigation project and if this is viable or not. With the diagnosis we can conclude that the lack of experience of the producers was determinative in the results; the TIR was of 44%a.a.;25%a.a. e 11%a.a.; the TR was minor who 2; 3 and 3 years, for the cultures of the tomatoe, strawberry and watermelon, respectively; the culture of the broccolis and cucumber could not economically be evaluated. / A implantação de projetos de irrigação em propriedades agrícolas tem ocupado espaço significativo no processo produtivo da agricultura brasileira. Apesar das vantagens que a técnica demanda, torna-se necessário considerar o retorno econômico do investimento aplicado para a implantação do projeto de irrigação, como também conhecer as práticas de produção, a disponibilidade de mão de obra e as especificidades do agricultor em cada projeto. Com o intuito de fomentar essa carência, esse trabalho teve como objetivo avaliar a implantação de sistemas de irrigação e sua viabilidade econômica e benefícios sócioeconômicos, em pequenas propriedades, na região oeste do estado do Paraná, apresentando métodos para a avaliação financeira desses projetos, demonstrando como analisar um projeto de irrigação e se este é viável ou não. Com o diagnóstico podemos concluir que a falta de experiência dos produtores foi determinante nos resultados; a TIR foi de 44%a.a.;25%a.a. e 11%a.a.; a TR foi menor que 2; 3 e 3 anos, para as culturas do tomate, morango e melancia, respectivamente; a cultura do brócolis e pepino não puderem ser avaliados economicamente.

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:25:25Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Lucas de Barros Junior.pdf: 1588088 bytes, checksum: 53438860621c052e0041ebfe7c689fd4 (MD5) Previous issue date: 2010-08-10 / Fundo Mackenzie de Pesquisa / The main incentive of the work is due to the substantial increase that intangible assets are acquired in recent decades, this was shown by statistical evidence of variables that are part of those assets.Because of this, the construction of indices capable of measuring the intangible capital inside the companies from financial and accounting information available, and the study of the association of these indices, with the value creation of enterprises, and return through the variation of stock prices may provide a new perspective and essential for companies and their shareholders, and may even become an important competitive differentiator.With that comes the need to measure these assets for future management. Aware of this need, this paper examines one of the ways proposed to measure the intangible assets within organizations, and their relation to the profitability offered to shareholders.Inside the exhibition of the proposal, we opted for the model proposed by Gu and Lev evaluation of intangible assets and with this methodology, we evaluated their evidence in American companies from the sectors of Electronic and Electrical and Health Care. The sample data was obtained through the database of the Thomson Datastream and was treated a total of 706 companies in the Health Care and 559 for the sector of the Electronic and Electrical.The data of the companies were arranged in the form of panel data and analyzed by the method of pool panels, fixed and random, which is an original way the proposed method.Initially we tested the variable proposed by the authors, IDE with variables that assess the business innovation and degree of intangibility. The second part of the tests, 3º and 4ºhypotheses assesses the statistical significance of the proposed index with a return to shareholders. / O incentivo principal do trabalho se deve ao aumento substancial em importância que os ativos intangíveis estão adquirindo nas últimas décadas, fato este demonstrado por meio de evidências estatísticas de variáveis que fazem parte destes ativos. Devido a isso, a construção de índices capazes de medir o capital intangível dentro das empresas a partir de informações financeiras e contábeis disponíveis, e o estudo da associação desses índices com a geração de valor das empresas, e retorno por meio da variação dos preços das ações, pode fornecer uma perspectiva nova e fundamental para as organizações e seus investidores, podendo até mesmo tornar-se um diferencial competitivo importante.Surge então a necessidade de mensurar estes ativos para posterior administração dos mesmos. Atento a esta necessidade, este trabalho busca analisar uma das formas propostas para a mensuração dos ativos intangíveis dentro das organizações, e sua relação com a lucratividade proporcionada aos acionistas. Dentro da exposição da proposta, optou-se pelo modelo idealizado por Gu e Lev de avaliação de ativos intangíveis. Fazendo uso desta metodologia, avaliamos suas evidências em empresas norte americanas dos setores de Electronic e Electrical e Health Care .A amostra dos dados foi obtida utilizando banco de dados da Thomson Datastream e foi analisado um total de 706 empresas no setor de Health Care e de 559 para o setor de Electronic and Electrical . Os dados das empresas foram dispostos em forma de painel de dados e analisados por meio do método de painéis em pool , painéis fixos e painéis aleatórios, o que constituiu uma forma diferente e original de emprego da metodologia proposta pelos autores anteriormente citados. Inicialmente nas duas primeiras hipóteses, testamos a variável que mede intangibilidade das empresas, IDE (Intangible Driven Earnings) com variáveis que avaliam a inovação das empresas e se grau de intangibilidade. A segunda parte dos testes, 3º e 4º hipóteses avaliam a significância estatística do índice proposto com o retorno ao acionista.

Olja har under det förgångna seklet varit en av industrialiseringens stöttepelare. Idag, med omfattande satsningar inom hållbar utveckling så är inverkan av oljan högt aktuellt och inom en snar framtid kan den se en påtaglig nedbringa även om det har visats att dess relevans kommer kvarstå åtminstone fram till 2040. Tidigare forskning har påvisat att fluktuationer i oljepriset är en bidragsgivare till de systematiska risker företag ställs inför dagligen. Denna studie utvidgade analysområdet genom att välja ut länder med en netto-import av olja och sortera de på den andel relativa oljetillförsel som nationen erhållit gentemot nivån av systematisk risk från oljeprisfluktuationer som företagen ställs inför. Analysen utfördes över 120 Finansiella företag i 12 europeiska länder. Det anträffades utpräglade mönster i studiens resultat som kan antyda en koppling mellan dessa variabler, men resultaten återfinns i majoritet till att inte uppnå statistisk signifikans. Vidare kan studiens modell utgöra en bas för vidare forskning inom området.

Orientador: Angelo Catâneo / Banca: José Ricardo Scarelli Carrijo / Banca: Sérgio Augusto Lunardelli Furchi / Banca: Maura Seiko Tsutsi Esperancini / Banca: Zacarias Xavier de Barros / Resumo: O presente trabalho teve por objetivo estimar o custo médio de capital em produtos agrícolas. Existem modelos que determinam o custo médio de capital no mercado de capitais, definindo parâmetro para fixação do que se chama de taxa mínima de atratividade em investimentos produtivos. Tais modelos levam em conta o custo de capital de terceiros, que é determinado a partir de pesquisas em linhas de crédito disponíveis no mercado e ainda o custo do capital próprio, este sim, requerendo uma análise detalhada de sua composição. Foi construído um modelo que pondere o custo de obter recursos de terceiros, quando houver, e o capital próprio, tendo por base o modelo CAPM - Capital AssetPrincing Model (Modelo de Precificação de Ativos) utilizado quando da análise de risco e retorno no mercado de capital. A finalidade deste estudo é aplicar esta metodologia na análise de risco e retorno em investimentos produtivos em setores que operam com produtos agrícolas. Para tanto foi realizada revisão bibliográfica, bem como a definição de materiais e métodos, com a apuração de resultados. Foi aplicado o modelo CAPM em uma ação selecionada comparando-o ao mercado acionário como um todo, representado pelo IBOVESPA. Em seguida foi construída carteira teórica de produtos agrícolas selecionados para este fim, denominado de I PRODUTOS AGRÍCOLAS. Em seguida foi analisado isoladamente cada produto selecionado, comparando-o a esta carteira teórica de produtos agrícolas, construída especialmente para tal fim. Com isso pretendeu-se testar cientificamente um modelo que permita, quando da análise da viabilidade de projetos no setor agrícola, estabelecer a taxa mínima de atratividade que retrate o risco e retorno no setor, ponderando o custo do capital próprio, originado a partir do modelo CAPM e o custo do capital de terceiros, baseado nas taxas de juros praticados pelo mercado... (Resumo completo, clicar acesso eletrônico abaixo) / Abstract: This work had aimed to estimate the average cost of capital in agricultural products. There are templates that determine the average cost of capital on the capital market, defining parameter for fixing the called minimum rate of attractiveness in productive investments. These models take into account the cost of third-party capital, which is determined from searches on credit lines available in the market and even the cost of equity, this sim, requiring a detailed analysis of its composition. Will be built a model that considers the cost of taking the resources of third parties, when, and equity, on the basis of the CAPM Capital Asset Princing Model (asset pricing model) used when analyzing risk and return on the capital market. The purpose of this study is to apply this methodology in the analysis of risk and return in productive investments in sectors that operate with agricultural products. For both was conducted literature review as well as the definition of materials and methods, with the poll results. Was applied the CAPM model in a selected action comparing it to the stock market as a whole, represented by the IBOVESPA. Next was built theoretical portfolio of selected agricultural products for this purpose, called I agricultural products. Then was analyzed separately each product selected, comparing it to this theoretical portfolio of agricultural products, built especially for this purpose. This was intended to test scientifically a template that allows, when assessing the feasibility of projects in the agricultural sector, establish the minimum rate of attractiveness that portrays the risk and return in the sector, bearing in mind the cost of equity, originated from the CAPM and the cost of capital to third parties, based on the interest rates charged by the market. The model developed generated a theoretical reference in determining... (Complete abstract click electronic access below) / Doutor

Zhang, Wanqing. / Leaf 138 numbered in duplicate. / Thesis (M.Phil.)--Chinese University of Hong Kong, 2010. / Includes bibliographical references (leaves 138-143). / Abstracts in English and Chinese. / Abstract --- p.i / 摘要 --- p.ii / Acknowledgement --- p.iii / Table of Content --- p.iv / List of Tables --- p.vi / List of Figures / Chapter Chapter 1: --- Introduction --- p.1 / Chapter 1.1 --- An Overview of the Tourism Industry --- p.1 / Chapter 1.2 --- Research Motivation --- p.3 / Chapter 1.3 --- Outline --- p.8 / Chapter Chapter 2： --- Literature Review --- p.9 / Chapter Chapter 3： --- The Data and Methodology --- p.14 / Chapter 3.1 --- Dataset --- p.14 / Chapter 3.2 --- Methodology --- p.21 / Chapter Chapter 4： --- Empirical Evidence For Tourism Industry --- p.25 / Chapter 4.1 --- Hypothesis --- p.26 / Chapter 4.2 --- Evidence for the tourism stocks --- p.27 / Chapter 4.3 --- Decomposition of Returns --- p.42 / Chapter 4.4 --- Seasonality --- p.52 / Chapter Chapter 5： --- Empirical Evidence For The Market --- p.56 / Chapter 5.1 --- Momentum and reversal effect in general market --- p.57 / Chapter 5.1.1 --- Profitability and Return Performance --- p.57 / Chapter 5.1.2 --- Seasonality --- p.66 / Chapter 5.2 --- Tourism industry vs. General market --- p.70 / Chapter Chapter 6： --- Explaining The Momentum And Reversal Effect: Capital Asset Pricing Model --- p.73 / Chapter 6.1 --- Capmand three-factor model --- p.74 / Chapter 6.2 --- Evidence from tourism stocks --- p.86 / Chapter Chapter 7： --- Explaining The Momentum And Reversal Effect: Fundamentals --- p.92 / Chapter 7.1 --- Movements in fundamentals --- p.95 / Chapter 7.1.1 --- Fundamental hypothesis --- p.95 / Chapter 7.12 --- Movement in profits --- p.96 / Chapter 7.2 --- Using Logit Model To Explore Differences Between The Winner And The Loser Portfolio --- p.108 / Chapter 7.2.1 --- Induction of a binary choice approach- logit regression model --- p.108 / Chapter 7.2.2 --- MODEL I: Using changes in ROA --- p.113 / Chapter 7.2.3 --- MODEL II: Using coded Ret-ROA --- p.115 / Chapter 7.2.4 --- MODEL III: Multi-variable logistic regression --- p.118 / Chapter Chapter 8: --- The Price Impact Of Institutional Investors To Tourism Stocks --- p.120 / Chapter 8.1 --- Changes of institutional ownership in tourism stocks --- p.122 / Chapter 8.2 --- Regression Results --- p.126 / Chapter Chapter 9: --- Conclusion --- p.132 / Reference --- p.138