Submitted by Reginaldo Soares de Freitas (reginaldo.freitas@ufv.br) on 2017-02-21T11:54:57Z No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 1295494 bytes, checksum: d6f4e70a15d21b84d79891cbdbc0ed66 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-02-21T11:54:57Z (GMT). No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 1295494 bytes, checksum: d6f4e70a15d21b84d79891cbdbc0ed66 (MD5) Previous issue date: 2008-08-18 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / O objetivo deste trabalho foi desenvolver uma caracterização socioambiental dos moradores da zona ripária na bacia hidrográfica do Riozinho do Rôla, Rio Branco, Acre. Depois de dois momentos de aproximação, com o espaço e a população, utilizou-se de formulários aplicados às famílias ribeirinhas residentes ao longo do curso d água principal e de entrevistas parcialmente estruturadas com famílias de agricultores extrativistas residentes na porção ocidental dessa bacia hidrográfica. Foram realizadas análises dessa população, utilizando-se o Índice de Sustentabilidade (IS) e o Índice de Gini. Pôde-se identificar a existência de três atores sociais: o fazendeiro (categoria social um), o colono (categoria social dois) e o ribeirinho extrativista (categoria social três). Cada um deles usa os recursos naturais de forma diferenciada. Os índices de Gini encontrados apontaram para a existência de uma concentração de terra e de fontes de água. Existe uma preferência de uso das águas de nascentes, o que evidencia a existência de uma escassez relativa de água de qualidade para as famílias. Verificou-se um decréscimo nos valores dos ISs econômico e social, e um acréscimo do IS ambiental ao longo desse rio. As propriedades da categoria social dois apresentaram maiores valores médios de IS econômico e social, 3,283 e 3,180, respectivamente. Estabelecimentos da classe social um apresentaram valor médio de IS econômico de 2,44. Propriedades dentro da categoria três obtiveram o maior valor médio de IS ambiental (3,6325), enquanto propriedades da categoria dois tiveram o menor valor médio (0,8736). Verificou-se, ainda, que com a decadência dos seringais existentes nessa região, a partir do final da década de 60, os moradores do Riozinho se viram em uma situação difícil, pois tiveram que encontrar alternativas de produção e de inserção em um novo sistema produtivo. A antiga extração de látex quase já não acontece em razão do baixo preço pago pelo quilo da borracha. A coleta da Castanha do Brasil se apresenta como uma alternativa lucrativa para estas populações. Entretanto, é preciso que haja alternativas produtivas conservacionistas já que muitos estão se voltando para pecuária, deixando o extrativismo. A partir das observações realizadas e da análise dos dados coletados, pode-se concluir que a adoção de estratégias de conservação para esta região e para este público deve ser distinta. A metodologia utilizada para a obtenção dos Índices de Sustentabilidade foi eficaz para diferenciar as propriedades e sua distribuição ao longo do rio. Este estudo possibilitou aprofundar o conhecimento sobre as populações residentes na zona ripária do Riozinho do Rôla no que diz respeito ao número de residentes nesta região, sua produção e suas formas tradicionais de uso dos recursos naturais. Entretanto, há muito a ser feito, e a participação destes atores sociais é de fundamental importância para as formulação e aplicação de várias estratégias de desenvolvimento local em nível de bacia hidrográfica. / This study was carried out to develop a socioenvironmental characterization of the residents in the riparian zone at the hydrographic basin of the Riozinho do Rôla, Rio Branco - Acre. After two moments for approaching the space and population, some formularies were applied to the riverine families residing along the main watercourse, as well as partially structured interviews were accomplished with the extractivist farmers families residing on western this hydrographic basin. Analyses concerning to this population were accomplished, by using both the Sustainability Index (IS) and Gini Index. Three social actors were identified: the farmer (social category 1), the settler (social category 2) and the riverine extractivist (social category 3). Each one differentially uses the natural resources. The Gini indexes pointed out the occurrence of earth concentration and natural water sources. There is a preference for using waters from spring waters, which evidences a relative shortage of qualified water for families. A decrease was verified in the values of both economical and social ISs, but an increment in the environmental IS along this river. The properties of the social category 2 presented higher average values for the economical and social IS (3.283 and 3.180 respectively). Establishments of the social class 1 presented an average value of 2.44 for economical IS. Properties within category 3 obtained the highest average value of the environmental IS (3.6325), whereas properties of the category 2 obtained the lowest average value (0.8736). In this area, it was also verified that with the decadence of the rubber plantations from the end of the 60-ies, the residents in the Riozinho region saw themselves in a difficult situation, since they should find alternatives for production and insertion into new productive system. The old latex extraction is almost no longer accomplished due to low price paid for kilo of rubber. The collect of the castanha do Brazil” appears as a lucrative alternative for those populations. However, there is a need for the availability of conservational productive alternatives, since many people have been attracted to livestock and giving up the rubber extraction. Based on the observations and data analysis, it is concluded that the adoption of conservation strategies for this region and this public should be different. The methodology used for obtaining the Sustainability Indexes was effective to differentiate the properties and their distribution along the river. This study made possible to deepening into knowledge about the resident populations in the riparian area of the Riozinho do Rôla, concerning to the number of residents in this region, their production and their traditional ways to use the natural resources. However, much more has to be done and those social actors' participation is fundamentally important for the formulation and application of several local development strategies at level of the hydrographic basin. / Não foi localizado o cpf do autor.

CARNEIRO NETO, José Alves. Índice de sustentabilidade ambiental para os perímetros irrigados Ayres de Sousa e Araras Norte. 2005. 119 f. Dissertação (Mestrado em engenharia agrícola)- Universidade Federal do Ceará, Fortaleza-CE, 2005. / Submitted by Elineudson Ribeiro (elineudsonr@gmail.com) on 2016-06-23T18:56:51Z No. of bitstreams: 1 2005_dis_jacarneironeto.pdf: 3608518 bytes, checksum: d29571d555abfef80835a1fb655803fa (MD5) / Approved for entry into archive by José Jairo Viana de Sousa (jairo@ufc.br) on 2016-07-21T20:15:40Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2005_dis_jacarneironeto.pdf: 3608518 bytes, checksum: d29571d555abfef80835a1fb655803fa (MD5) / Made available in DSpace on 2016-07-21T20:15:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2005_dis_jacarneironeto.pdf: 3608518 bytes, checksum: d29571d555abfef80835a1fb655803fa (MD5) Previous issue date: 2005 / Este trabalho objetivou a realização de uma análise integrada do atual uso dos recursos naturais dos perímetros irrigados de Ayres de Sousa (PIAS) e Araras Norte (PIAN), localizados na Bacia do Acaraú a norte do Estado do Ceará, através do desenvolvimento de um índice de sustentabilidade agroecológica, validado a partir de uma pesquisa transversal baseada em dados de questionários tipo “cross-over” aplicados aos produtores agrícolas beneficiados pelos respectivos projetos de irrigação. Aplicou-se uma amostragem exploratória, adotando um modelo de amostragem não probabilístico, obtendo uma população amostral de 48 questionários para o perímetro irrigando Ayres de Sousa e 30 questionários para o perímetro irrigado Araras Norte. A população residente é formada exclusivamente de agricultores veteranos, em sua maioria possuem mais de cinco anos na atividade agrícola; no perfil familiar representativo observa-se como única atividade de renda, a agricultura, um número de filhos superior a dois e baixo grau de alfabetização, um pouco mais elevado no PIAN. Não é comum o uso de práticas de conservação do solo como: consórcios, cobertura morta ou rotatividade de cultura; ou adoção de medidas de controle quanto ao uso de água. Medidas de conservação ambiental como coleta do lixo domiciliar e área de preservação são consideradas inexistentes ou de baixa eficiência. A aplicação de defensivos agrícolas é feita sempre com o uso do aplicador costal, sem respeitar as normas mínimas de segurança quando ao uso de Equipamento de Proteção Individual (EPI). O método dos componentes principais foi utilizado como forma de agregação dos indicadores de estado da sustentabilidade para se chegar a um índice de sustentabilidade. Estabeleceu-se ainda uma relação causal entre os indicadores das forças condicionantes e o índice de sustentabilidade estimado que permitisse avaliar as necessidades ou insuficiência de recursos advindos da população prejudiciais ao agroecossistema presente. Os resultados obtidos permitiram concluir que os perímetros gozam de um estado de sustentabilidade fragilizada, sendo que o PIAN apresentou uma melhor situação em termos de estado médio da sustentabilidade contraposto com os resultados do PIAS, porém ambos apresentam sustentabilidade comprometida. Do ponto de vista de cada tipo de indicador em separado, o confronto dos dados, que gerou o indicador da Bacia do Rio Acaraú, apresenta uma situação aparentemente inesperada onde 69,00% das unidades do PIAS são consideradas ainda sustentáveis contra apenas 40,43% das unidades do PIAN, ficando subjugado o resultado anterior de cada perímetro (54,6% para o PIAS e 76,6% para o PIAN).

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Universidade Federal da Paraíba, Universidade Federal do Rio Norte, Programa Multiinstitucional e Inter-Regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2014. / Submitted by Albânia Cézar de Melo (albania@bce.unb.br) on 2014-07-11T16:03:24Z No. of bitstreams: 1 2014_IzabelaParanaibaCalegari.pdf: 1327990 bytes, checksum: 7d073e6f542507ef4275db00f8a74548 (MD5) / Approved for entry into archive by Guimaraes Jacqueline(jacqueline.guimaraes@bce.unb.br) on 2014-07-30T12:46:40Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_IzabelaParanaibaCalegari.pdf: 1327990 bytes, checksum: 7d073e6f542507ef4275db00f8a74548 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-07-30T12:46:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_IzabelaParanaibaCalegari.pdf: 1327990 bytes, checksum: 7d073e6f542507ef4275db00f8a74548 (MD5) / As empresas buscam legitimar suas atividades frente aos stakeholders através da divulgação de informações sociais. A reputação corporativa surge como representação da avaliação dos usuários a respeito das ações da empresa. Assim tais ações podem aumentar o capital reputacional e reduzir os riscos inerentes à atividade. A partir desse conceito, este estudo tem por objetivo verificar se a reputação corporativa contribui para um menor custo de capital próprio das empresas brasileiras de capital aberto. A reputação corporativa é um conjunto de percepções de diferentes stakeholders, para tanto utilizou-se o Índice de Sustentabilidade Empresarial para captar percepções de investidores, agentes do meio ambiente, auditores independentes e organizações de finalidade pública; o ranking da revista As Melhores da Dinheiro para captar percepções de analistas de mercado, e o Índice de Social Disclosure, elaborado por Gonçalves, De Medeiros e Gonçalves (2012), para captar percepções dos investidores e usuários externos. Quanto ao custo de capital próprio, o modelo utilizado foi o modelo de Gordon, que utiliza a previsão de investidores e estima com mais robustez o custo de capital esperado e o prêmio pelo risco implícito, quando utilizado em companhias com crescimento estável. Para tanto, foram analisadas 56 empresas presentes no Ibovespa no período de 2008 a 2012. Os resultados evidenciam que as métricas de reputação corporativa utilizadas contribuem de forma distinta o custo de capital próprio, ou seja, as métricas de reputação corporativa Índice de Sustentabilidade Empresarial e Índice de Social Disclosure contribuem para a redução do custo de capital, e o ranking da revista As Melhores da Dinheiro contribui positivamente com o custo de capital próprio. ______________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / Companies look for legitimize their activities in front of stakeholders by disclosing social information. The corporate reputation arises as a representation of the assessment of stakeholders regarding the stocks company. Thus, such actions can increase the reputational capital and reduce the risks inherent in the activity. Based on this concept, this work aims to verify whether the corporate reputation contributes to a lower cost of equity of Brazilian public companies. As corporate reputation is a set of perceptions of different stakeholders, we used: i) the Corporate Sustainability Index to capture perceptions of investors, environmental agents, auditors and public purpose organizations; ii) the ranking of the magazine’s As Melhores da Dinheiro to capture perceptions of market analysts and; iii) the Social Disclosure Index developed by Gonçalves, De Medeiros e Gonçalves (2012) to capture investor perceptions and external stakeholders. For the cost of equity, the Gordon model was used, which uses prediction investors and more robustly estimates the cost of capital and the expected risk premium implied by, when used in companies with stable growth. Therefore, 56 companies present were analyzed in Bovespa in the years 2008-2012. The results show that the metrics of corporate reputation Corporate Sustainability Index and Social Disclosure Index negatively contributes to the cos of capital, and the ranking of the magazine´s As Melhores da Dinheiro contributes positively to the cost of equity.

Water is a natural resource essential to the maintenance of different life forms, as is in the processes of evolution and co-evolution. However, their distribution in quantity occurs irregularly along the earth, and their quality standards are variable and deriving the uses to which water resources are submitted. Recognizing the importance of water and its quantitative and qualitative availability in a fountain in front of their multiple uses is that the present work has as objectives: quantify the main direct uses of the waters of the dam Poção da Ribeira; characterize the main indirect uses and its users, check for possible conflicts over water use and generate sustainability index based on indicators: social, economic and environmental use of waters of said dam. In seeking to achieve these objectives, visits were made to government agencies (Deso, Cohidro, Public Prosecution Service, Police, Departments of Education, Health and Public Works), water samples were collected and analyzed; were interviewed: irrigators, the association s president of fish farmers and owners of bars on the shores of the dam Poção da Ribeira, besides, have been held the water balance of the reservoir. The water from the dam have as major uses consultative: the distribution of water for human consumption and use in irrigation, these are not conflicting uses in quantitative terms, even when water intended, to the lots, for irrigation, are also used by irrigators for other purposes. Among the indirect uses of waters from the dam are highlighted use for recreation, fishing and pisciculture, and it was found the existence of a conflict, which is not manifest, between aquaculture and traditional fisheries. Irregularities were also observed, from the viewpoint of the law with respect to shapes occupying the edges of the reservoir and waste disposal to the barrier and its main affluent. Among the eleven indicators used in making the sustainability index, it was found that indicators: Ratio between the amount of applied water the amount of water resources needed to satisfy the needs of cultivated plants; Percentage of police incidents in the area of irrigated perimeter in relation to rural municipalities which is located in the irrigated perimeter; and Ratio between the number of irrigators drinking water distributed by Deso and those who have access to it are presented as the main obstacles in the path towards sustainability of the activities that depend on the uses of the dam s waters. / A água é um dos recursos natural indispensável à manutenção das diferentes formas de vida, assim como é nos seus processos de evolução e coevolução. Porém, sua distribuição, em termo quantitativo, ocorre de forma irregular ao longo da Terra, já os seus padrões qualitativos são variáveis e decorrentes dos usos aos quais os recursos hídricos são submetidos. Por reconhecer a importância da água e da sua disponibilidade quantitativa e qualitativa em um manancial, frente aos seus usos múltiplos é que o presente trabalho traz como objetivos: quantificar os principais usos consultivos das águas da Barragem Poção da Ribeira e caracterizar os principais usos não consultivos e seus usuários; verificar os possíveis conflitos pelo uso da água e gerar índice de sustentabilidade baseado em indicadores social, econômico e ambiental do uso das águas da referida barragem. Em busca de atingir tais objetivos, foram efetuadas visitas a órgãos governamentais (Deso, Cohidro, Ministério Público, Delegacias, Secretarias de Educação, Saúde e Obras), coleta e análise de água, entrevistas com os irrigantes, com o presidente da associação de piscicultores, com os donos de bares, as margens da barragem Poção da Ribeira, além de realizar o balanço hídrico do reservatório. Os recursos hídricos da barragem têm como principais usos consultivos, a distribuição de água para fins de consumo humano e o uso na irrigação, sendo esses usos não conflitantes em termos quantitativos, apesar das águas destinadas aos lotes, para a irrigação, serem utilizadas também para outros fins pelos irrigantes. Entre os usos não consultivos das águas da barragem se destacam o uso para lazer e a piscicultura, sendo que foi constatada a existência de um conflito que se encontra não manifesto entre a piscicultura e a pesca artesanal. Também foram observadas irregularidades, do ponto de vista legal, no que se refere à ocupação das margens do reservatório e a destinação de resíduos na barragem e no seu principal afluente. Dentre os onze indicadores utilizados na confecção do índice de sustentabilidade, se constatou que os indicadores: Razão entre a quantidade de água aplicada na irrigação pela quantidade de recurso hídrico necessário para satisfazer as necessidades das plantas cultivadas; Percentual de ocorrências policiais na área do perímetro irrigado em relação à zona rural dos municípios em que está localizado o perímetro irrigado; e Razão entre o número de irrigantes que bebem a água distribuída pela Deso e os que têm acesso a mesma se apresentaram como os principais entraves na caminhada rumo à sustentabilidade das atividades que dependem dos usos das águas da barragem.

Submitted by Patricia Barros (patricia.barros@ufes.br) on 2017-04-03T12:54:53Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) tese_10493_Dissertação Estephanye Paganotti da Cunha (última versão).pdf: 1510497 bytes, checksum: d4029ffe4242bd9daedad477688d323e (MD5) / Approved for entry into archive by Patricia Barros (patricia.barros@ufes.br) on 2017-04-10T15:13:40Z (GMT) No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) tese_10493_Dissertação Estephanye Paganotti da Cunha (última versão).pdf: 1510497 bytes, checksum: d4029ffe4242bd9daedad477688d323e (MD5) / Made available in DSpace on 2017-04-10T15:13:40Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) tese_10493_Dissertação Estephanye Paganotti da Cunha (última versão).pdf: 1510497 bytes, checksum: d4029ffe4242bd9daedad477688d323e (MD5) / CAPES / O objetivo desta dissertação é analisar a relação entre gerenciamento de resultados mediante decisões operacionais e fatores de sustentabilidade corporativa das companhias não financeiras listadas na BM&FBOVESPA. A detecção de gerenciamento de resultados por decisões operacionais se dá por meio dos resíduos (erros) da regressão e representam um nível anormal das atividades reais da empresa, sendo, assim, uma proxy para essa forma de gerenciamento (PAULO, 2007). Em revisão da literatura nessa temática, constatou-se que existe uma lacuna na investigação sobre gerenciamento de resultados no contexto de sustentabilidade corporativa, haja vista que são poucos os estudos que abordam o tema e os resultados encontrados são divergentes. Assim, para a realização deste estudo, utilizou-se uma amostra totalizando 1445 observações no período de 2005 a 2015, coletadas por meio do sistema Comdinheiro. Para a operacionalização da pesquisa, fez uso da análise de regressão pelo modelo Pooled Ordinary Least Squares (POLS) em painel, com erros-padrão robustos clusterizados pelo setor e ano. Os resultados obtidos, sugerem não existir relação entre a prática de gerenciamento de resultados mediante decisões operacionais e o ingresso de companhias na carteira ISE, entretanto, entre as variáveis referentes a fatores de sustentabilidade corporativa, foi verificado relação positiva nos três modelos de manipulações operacionais utilizados entre a evidenciação de fatores de sustentabilidade corporativa com base na GRI e gerenciamento de resultados mediante decisões operacionais. Conclui-se que, a entrada de companhias na carteira ISE não as influencia em manipularem seus resultados operacionais, e esse achado corrobora ao estudo de Silva (2014). Entretanto, os dados indicam que as companhias utilizam a sustentabilidade corporativa a fim de praticarem gerenciamento de resultados mediante decisões operacionais, assim como identifica-se nas pesquisas de Prior, Surroca e Tribó (2008); Salewski e Zülch (2014); Heltzer (2011) e Beuren e Rodrigues Junior (2014). / The objective of this dissertation is to analyze the relationship between earnings management through operational decisions and factors of corporate sustainability of non-financial companies listed on BM&FBOVESPA. The detection of earnings management for operational decisions is by means of the waste (errors) of the regression and represent an abnormal level of real activities of the company, so they are a proxy for this form of management (Paulo, 2007). In a review of the literature on this theme, it was found that there is a gap in research on earnings management in the context of Corporate Sustainability, given that there are few studies that address the theme and the results are divergent. Thus, in this study, we used a sample totaling 1445 observations in the period from 2005 to 2015, collected by system Comdinheiro. For the operationalization of the research, made use of the regression analysis by the model Pooled Ordinary Least Squares (POLS) panel, with standard errors robust cluster by sector and year. The results obtained, suggest there is no relationship between the practice of earnings management through operational decisions and the entry of companies in the ISE portfolio analysis, however, between the variables related to factors of corporate sustainability, it was verified positive relationship in the three models of operational manipulations used between the disclosure of corporate sustainability based on the GRI and results management through operational decisions. It is concluded that the entry of companies in the ISE portfolio does the influences in manipulate their operating results, and this finding corroborates the study by Silva (2014). However, the data indicate that the companies use corporate sustainability in order to practice earnings management through operational decisions, as well as identifies himself in the research of Prior, Port and Tribó (2008); Salewski and Zülch (2014); Heltzer (2011) and Beuren and Rodrigues Junior (2014). / The objective of this dissertation is to analyze the relationship between earnings management through operational decisions and factors of corporate sustainability of non-financial companies listed on BM&FBOVESPA. The detection of earnings management for operational decisions is by means of the waste (errors) of the regression and represent an abnormal level of real activities of the company, so they are a proxy for this form of management (Paulo, 2007). In a review of the literature on this theme, it was found that there is a gap in research on earnings management in the context of Corporate Sustainability, given that there are few studies that address the theme and the results are divergent. Thus, in this study, we used a sample totaling 1445 observations in the period from 2005 to 2015, collected by system Comdinheiro. For the operationalization of the research, made use of the regression analysis by the model Pooled Ordinary Least Squares (POLS) panel, with standard errors robust cluster by sector and year. The results obtained, suggest there is no relationship between the practice of earnings management through operational decisions and the entry of companies in the ISE portfolio analysis, however, between the variables related to factors of corporate sustainability, it was verified positive relationship in the three models of operational manipulations used between the disclosure of corporate sustainability based on the GRI and results management through operational decisions. It is concluded that the entry of companies in the ISE portfolio does the influences in manipulate their operating results, and this finding corroborates the study by Silva (2014). However, the data indicate that the companies use corporate sustainability in order to practice earnings management through operational decisions, as well as identifies himself in the research of Prior, Port and Tribó (2008); Salewski and Zülch (2014); Heltzer (2011) and Beuren and Rodrigues Junior (2014)

Este trabalho investigou o comportamento dos retornos e risco das ações quando da divulgação das carteiras teóricas do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE). Este índice foi implementado em 2005 pela Bolsa de Valores São Paulo e é considerado referência de boas práticas de sustentabilidade e responsabilidade corporativa no Brasil. No entanto, a inclusão de uma empresa em indicadores de sustentabilidade não garante, necessariamente, um melhor desempenho de suas ações. Neste contexto foram utilizadas as metodologias de estudo de eventos, análise de repetições, backtesting, regressão logit e análise envoltória de dados para analisar a reação dos retornos das ações do ISE e verificar se fatores ligados ao desempenho econômico, impacto ambiental e níveis de governança corporativa são fatores que influenciam esses retornos. Foram analisadas as ações pertencentes à carteira teórica do ISE no período de 2005 a 2010. Os resultados sugerem que os retornos das ações que integram o ISE foram influenciados pela divulgação das carteiras teóricas do ISE, uma vez que foi constatado: i) retornos anormais ao mercado; ii) não aleatoriedade dos retornos anormais ao mercado; iii) concentração dos retornos anormais ao mercado após a divulgação das carteiras teóricas e; iv) retornos anormais ao Value at RisK (VaR). Os resultados constataram que, em média, houve valorização positiva das ações na divulgação das carteiras teóricas, porém, apenas os fatores ligados à dimensão econômica puderam explicar o fenômeno estudado. A pesquisa concluiu que a reação dos retornos das ações do ISE, parece não estar associada, no período analisado, à integração das dimensões ambientais, sociais e econômicas, mas sim ao desempenho dessas dimensões. Assim, no que se refere à reação dos retornos das ações, o índice de sustentabilidade empresarial brasileiro parece não captar para todas as empresas que o integram a dinâmica das dimensões sociais, ambientais e econômicas, privilegiando esta última, o que não corresponde às premissas de sustentabilidade corporativa. / This study investigated the behaviour of stocks return and risk when the release of theoretical portfolios of Corporate Sustainability Index (ISE). This index, launched in 2005 by the Sao Paulo Stock Exchange, is considered a benchmark of good practice in sustainability and corporate responsibility in Brazil. However, the inclusion of a company into sustainability indexes does not necessarily guarantee better performance of their stocks. In this context this research make use of event study methodology, analysis of repetitions, backtesting, logit regression and data envelopment analysis to capture the reaction of stock returns of the ISE and verify whether factors related to economic performance, environmental impact and levels of corporate governance are explanatory factors of these returns. It was analyzed the theoretical portfolio of ISE from 2005 to 2010. The results suggest that the returns on stocks that comprise the ISE were influenced by the release of its theoretical portfolio, since it was verified: i) abnormal returns to the market, ii) non-randomness of the abnormal returns to the market, iii) concentration of abnormal returns to the market after the release of the theoretical portfolio; and iv) abnormal returns of the Value at Risk (VaR).The results showed that, on average, there was positive valuation of the shares by the release of theoretical portfolios, however, only factors related to the economic dimension could explain the phenomenon under study. The research concluded that the reaction of stock returns of the ISE does not seem to be associated, in the period analyzed, with the integration of environmental, social and economic dimensions, but the performance of these dimensions. Thus the Brazilian corporate sustainability index showed that, regarding to the reaction of stock returns, it doesn\'t capture to all the companies comprising the index the dynamics of social, environmental and economic dimensions, favouring the latter, which does not match the assumptions of corporate sustainability.

Submitted by Carol Inoue Dick (carol.idick@gmail.com) on 2014-01-14T12:32:28Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao EPGE - Carol Inoue Dick.pdf: 816657 bytes, checksum: b14b922889fd19290bb1bec893c606a4 (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza (vitor.souza@fgv.br) on 2014-02-03T13:04:12Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao EPGE - Carol Inoue Dick.pdf: 816657 bytes, checksum: b14b922889fd19290bb1bec893c606a4 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-02-07T13:16:41Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao EPGE - Carol Inoue Dick.pdf: 816657 bytes, checksum: b14b922889fd19290bb1bec893c606a4 (MD5) Previous issue date: 2013-12-18 / Em meio ao crescente volume de publicações sobre sustentabilidade e finanças, diversas pesquisas internacionais e brasileiras têm abordado a relação entre empresas classificadas como sustentáveis e o retorno de suas ações. Nesta mesma linha, este trabalho utilizou o método de estudos de eventos para verificar se entre 2005 e 2013 houve retornos anormais quando as empresas entraram e saíram do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE). Além de contemplar um período mais atualizado do que seus precedentes, este estudo difere-se dos demais ao analisar o as observações individualmente e ao buscar estabelecer uma relação dos retornos anormais acumulados com as variáveis governança corporativa, tamanho, rentabilidade e alavancagem. Os resultados mostraram que embora não haja evidências conclusivas quando os casos são tomados individualmente, em conjunto eles indicam que a inclusão e a exclusão do ISE geram retornos anormais significativos, positivos e negativos respectivamente, em linha com a teoria dos stakeholders. Quanto às variáveis de controle, nenhuma apresentou relação com os retornos anormais acumulados. / Among the growing volume of publications about sustainability and finance, several international and Brazilian studies regarding the relationship between companies classified as sustainable and the return of their shares have been published. Following this course, this study applied the event study method to verify if between 2005 and 2013 there were abnormal returns when firms entered or exited the Corporate Sustainability Index (ISE). Besides accounting for a longer period than its predecessors, this paper differs from others by analyzing the observations individually and seeking to establish a relationship between abnormal returns and corporate governance, size, profitability and leverage. The results indicate that, although there is no conclusive evidence when cases are considered individually, together they indicate that inclusion and exclusion of ISE generate respectively positive and negative significant abnormal returns, which is in line with stakeholder theory. Regarding the control variables, it was not possible to establish any relationship between them and the cumulative abnormal returns.

Submitted by JOSIANE SANTOS DE OLIVEIRA (josianeso) on 2017-06-13T16:47:42Z No. of bitstreams: 1 Eendrik Lima Gomes_.pdf: 447091 bytes, checksum: 668e89a408815405b1c3484fe5b2d6a3 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-06-13T16:47:42Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Eendrik Lima Gomes_.pdf: 447091 bytes, checksum: 668e89a408815405b1c3484fe5b2d6a3 (MD5) Previous issue date: 2017-04-19 / CFC/CRCs - Conselho Federal de Contabilidade / O presente trabalho objetivou investigar quais fatores são relevantes na decisão da empresa de buscar adesão ao ISE da BM&FBOVESPA. Foram verificados os seguintes fatores para adesão ao ISE: ser reconhecida pelo mercado como empresa que atua com práticas sustentáveis, promovendo a reputação da empresa, a transparência na evidenciação das ações da empresa, o engajamento entre os envolvidos, a vantagem competitiva, e buscando novos conhecimentos, redução de custo de capital a longo prazo, antecipação das regulamentações que podem ser estabelecidas no futuro, aumento no valor da empresa, fortalecimento dos canais de diálogo e comunicação com mídia e indicador para mensurar as ações e práticas sustentáveis. Foram identificados como fatores para não adesão ao ISE: critérios do ISE, estratégia da empresa, falta de estrutura, custos, desconhecimento da carteira do ISE, falta de benefícios e em avaliação para adesão. Metodologicamente, o estudo caracteriza-se como descritivo, realizado por meio de entrevistas e com uma abordagem qualitativa, utilizando o método de análise de conteúdo de Bardin (2011), para tratamento de dados. A coleta de dados teve como base o conjunto de 243 empresas que foram consideradas elegíveis para compor o ISE pelo menos um ano, entre 2009 e 2016. Após, foram selecionadas 74 empresas para composição da amostra. Este conjunto de empresas da amostra, por sua vez, foi subdividido em dois grupos: 1) 22 empresas que tentaram ingressar na carteira do índice, e 2) 52 empresas que não tentaram ingressar no ISE. Concluiu-se que as empresas buscam o ISE, principalmente, para serem reconhecidas pelo mercado e a fim de terem um indicador para mensurar as ações e as práticas sustentáveis. Sendo assim, trata-se de uma ferramenta brasileira importante e reconhecida, que certifica as empresas que possuem um maior comprometimento com a responsabilidade socioambiental. / The present work aimed to investigate which factors are relevant in the decision of the company to seek adhesion to the BM & FBOVESPA ISE. The following factors were verified for adherence to the ISE: to be recognized by the market as a company that acts with sustainable practices promoting the company's reputation, transparency in the disclosure of company actions, engagement among stakeholders, competitive advantage, new knowledge seeking, cost reduction Long-term capital, anticipation of regulations that can be established in the future, increase in the value of the company, strengthening channels of dialogue and communication with the media and an indicator to measure sustainable actions and practices. And the factors for non-adherence to ISE were: ISE criteria, company strategy, lack of structure, costs, lack of knowledge of ISE's portfolio, no benefits and evaluation for membership. The study is characterized as descriptive, conducted through an interview and with a qualitative approach, using the content analysis method of Bardin (2011) for data treatment. The data collection was based on the set of 243 companies that were considered eligible to compose the ISE for at least one year between 2009 and 2016. We selected 74 companies for sample composition. This group of companies in the sample, in turn, was subdivided into two groups: 1) 22 companies that tried to enter the index portfolio, and another; 2) 52 companies that did not try to join the ISE. It was concluded that companies seek ISE mainly to be recognized by the market and as an indicator to measure sustainable actions and practices, being an important and recognized Brazilian tool that certifies companies that have a greater commitment to social and environmental responsibility.

Made available in DSpace on 2016-04-25T16:44:35Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Janaina Rute da Silva Dourado.pdf: 8254438 bytes, checksum: 780b6512e994da5173238abb5e1ff1fa (MD5) Previous issue date: 2013-10-07 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Considering all the work done by countless organizations that standardize deployment sand propose improvements, linking the implementation of the corporate governance of companies, is generated continuous development for transparency in the capital market, especially the great change madeinapplicationsofLevels1and 2andNovo Mercado, certifications related to social responsibility have been implemented in various institutions in order to improve transparency in relations with stakeholders and social partners, leading to a major transformation in the environment of large companies. Nevertheless, you can t meet the needs related to environmental issues. When considering the standard established as the Novo Mercado, the main objective of this dissertation is to understand if the ISE is just a certification or it is a paradigm shift and could become the new standard. For this, the methodology is characterized by the case study is divided into three phases: the documentary research and the ISE, Ibovespa index, IGC index, and IBrX index e IBrX 50 index; interviews with evaluators ISE and finally, the analysis the data. Thus the main results were that the ISE has a positive relative distance between the other indices studied the Brazilian capital market, confirming that the work done in the certification process brought legitimacy to the questionnaire and there have been requests for voluntary participation by companies wish in the future to integrate this portfolio. So one can understand that the Brazilian capital market is undergoing a paradigm towards a new standard and that is linked to criteria related to sustainability, thus signaling ISE as a future standard / Considerando todo o trabalho realizado por inúmeras organizações que normatizam e propõem implantações de melhorias, que vinculam a implantação da governança corporativa nas empresas, é gerado contínuo desenvolvimento para a transparência no mercado de capitais, com destaque para a grande mudança realizada com aplicações dos Níveis 1 e 2 e o Novo Mercado, certificações ligadas à responsabilidade social terem sido implementadas em várias instituições com o objetivo de melhorar a transparência nas relações com os stakeholders ou parceiros sociais, levando a uma grande transformação no ambiente das grandes empresas. Mesmo assim, ainda não se consegue alcançar as necessidades relacionadas às questões socioambientais. Ao considerar o padrão estabelecido como o Novo Mercado, o objetivo principal desta dissertação é compreender se o ISE é apenas um certificador ou se trata de uma mudança de paradigma, podendo vir a se tornar o novo padrão. Para isso a metodologia adotada caracteriza-se pelo estudo de caso que está dividido em três fases: a pesquisa documental do ISE e dos índices Ibovespa, IGC, IBrX e IBrX 50; a entrevista com os avaliadores do ISE e, finalmente, a análise dos dados. Dessa maneira os principais resultados foram que o ISE apresenta um relativo distanciamento positivo entre os demais índices estudados do mercado de capitais brasileiro, a confirmação de que os trabalhos desenvolvidos no processo de certificação trouxeram legitimidade ao questionário e tem havido solicitações voluntárias de participação de empresas que desejam no futuro integrar esta carteira. Assim pode-se compreender que o mercado de capitais brasileiro está em processo de mudança de paradigma para um novo padrão e que este está ligado aos critérios relacionados à sustentabilidade, sinalizando assim o ISE como futuro padrão

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / The present work analyzes investor´s reaction of the entrance and exit companies‟ assets who adhere to Enterprise Sustainability Index (ISE) of the Stock exchange of São Paulo, between years 2005-2009, and search to identify possible alterations in the liquidity ratios for some variables. Through the event study methodology and the influence of market liquidity test, this paper brings evidence of market performance through out semi strong market efficiency. Seven indicators of liquidity had been selected to identify the differences in the ingression (exit) of the Enterprise Sustainability Index: market index return of BOVESPA and FGV 100, financial volume, IBOVESPA weighted volume, turnover and three different spread relative. The results demonstrate that even information have being previously published of the ingression (exit) of ISE index, it does not have returns above of the waited ones, although there are existence of bigger, positive and negative average residues, in some instants, previous and subsequent of the event date. The liquidity tests had been found relations only for complete samples of the companies‟ assets. The ingression (exit) can only be verified relation with the return of the index, BOVESPA and FGV 100. In such a way, it can be inferred that the results are in accordance with the Efficiency of Market (FAMA, 1970). According of the market efficiency theory in the semi strong form, the companies‟ actions of the Enterprise Sustainability Index are already presents in their assets prices. / O presente trabalho analisa a reação dos investidores quanto à entrada e à saída das ações das empresas que aderem ao índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da Bolsa de Valores de São Paulo para os anos de 2005-2009, e busca identificar possíveis alterações nos índices de liquidez de algumas variáveis. Através da metodologia de estudo de evento e teste da influência da liquidez de mercado, o trabalho busca evidenciar a performance através da eficiência de mercado sob a forma semi-forte. Foram selecionados sete indicadores de liquidez para identificar as diferenças no ingresso (saída) do Índice de Sustentabilidade Empresarial: retorno dos índices de mercado, BOVESPA e FGV 100, volume financeiro, volume ponderado pelo IBOVESPA, turnover e três diferentes relativos spreads. Os resultados demonstram que mesmo as informações sendo anteriormente publicadas quanto ao ingresso (saída) do índice ISE, não há evidencia de retornos acima dos esperados, apesar de haver existência de alguns resíduos, positivos e negativos, em alguns instantes anteriores e posteriores à data do evento. Para os testes de liquidez, foram encontradas relações apenas na amostra completa das ações das empresas, já na amostra de ingresso (saída), pode-se apenas verificar relação com o retorno dos índices, BOVESPA e FGV 100. Desta forma, pode-se ainda inferir que os resultados estão de acordo com a Eficiência de Mercado (FAMA, 1970). Segundo a teoria de eficiência de mercado na forma semi-forte, as práticas das empresas que fazem parte do Índice de Sustentabilidade Empresarial já estão presentes nos preços das ações.