Παρακάτω εξηγείται αρχικά η ανατομία μιας οικονομικής κρίσης, επισημαίνεται ο ρόλος των ασύμμετρων πληροφοριών στο χρηματοπιστωτικό σύστημα και γίνεται μια ανασκόπηση στην ιστορία των οικονομικών κρίσεων. Στη συνέχεια γίνεται προσπάθεια ανάλυσης των βασικών αιτιών της τρέχουσας κρίσης και μια σύγκριση των κρίσεων, μεταξύ αυτών και της τρέχουσας. Τέλος, παραβάλλονται μερικές ενέργειες για την αντιμετώπιση της τρέχουσας κατάστασης και την διεθνή ανάκαμψη και παρατίθεται η επίδραση που είχε η τωρινή κρίση στις επιχειρήσεις. / Below is explained at first the anatomy of an economic crisis, is pointed out the role of asymmetric information in the financial system and is made a review in the history of financial crises. Afterwards it is analyzed the main causes of the current crisis and a comparison of crises, among others and the current crisis. Finally, are presented some actions to deal with the current situation and the international recovery and is mentioned the effect that had the actual crisis in the enterprises.

Η έντονη οικονομική κρίση που βιώνει η χώρα μας τα τελευταία τέσσερα χρόνια (2010 -2014), εκτός από τις δημοσιονομικού τύπου διαστάσεις της, επέφερε γενικότερες αλλαγές στην ελληνική κοινωνία. Δε θα ήταν υπερβολή να ισχυριστεί κανείς πως δεν υπάρχει πλευρά της κοινωνικής ζωής που δεν επηρεάστηκε. Όπως ήταν αναμενόμενο, μεταξύ όλων των άλλων, και η ελληνική εκπαίδευση δέχτηκε επιδράσεις ποικιλότροπα και εις βάθος από την εν λόγω κρίση σε όλες τις εκφάνσεις της (χρηματοδότηση, θεσμοί, διάρθρωση, εκπαιδευτικές πρακτικές και στάσεις, δημόσιος και ιδιωτικός της χαρακτήρας κλπ.) . Η παρούσα ερευνητική εργασία επιχειρεί να διερευνήσει τις επιρροές της οικονομικής κρίσης σε κάποια μόνο τμήματα της εκπαιδευτικής διαδικασίας. Συγκεκριμένα: Α) τις επιδράσεις της οικονομικής κρίσης στη χρηματοδότηση της Τυπικής Εκπαίδευσης από την Πολιτεία. Β) τις επιδράσεις της οικονομικής κρίσης στους θεσμούς που άπτονται της λειτουργίας της Τυπικής Εκπαίδευσης (νομοθετικές ρυθμίσεις που τα τελευταία τέσσερα χρόνια ψηφίστηκαν στο ελληνικό Κοινοβούλιο και αφορούν στην Τυπική Εκπαίδευση άμεσα ή έμμεσα καθώς και άλλες διαρθρωτικές αλλαγές). / The intensive economic crisis from which our country has been suffering for the last four years (2010-2014), has influenced the Greek society in many ways and not only in the financial level. It would not be an exaggeration to claim that there is not an aspect of social life which did not influenced from the crisis. As it was expected, the Greek education, among the others, was also deeply influenced of this crisis, in many ways, in all its aspects (financing, structure, educational practices and attitudes, public and private character etc.) This research paper attempts to investigate the influences of the economic crisis in only some parts of the educational process. Specific: a) the effects of the economic crisis in the state financing of formal education b) the effects of the economic crisis in the institutions related to the operation of formal education (lows that have been have been legislated in Greek parliament, the last four years, referring directly or indirectly to the Formal Education and other structural changes).

Σκοπός της παρούσης διπλωματικής εργασίας είναι η μελέτη της αποδοτικότητας του κεφαλαίου -ως του κατ’ εξοχήν δείκτη που συνδυάζει το περιθώριο (ποσοστό) κέρδους με το επίπεδο της κεφαλαιακής συσσώρευσης- κατά το χρονικό διάστημα των πενήντα χρόνων από το 1960 μέχρι το 2009, και πώς συσχετίζεται η πορεία της αποδοτικότητας (επηρεάζει και διαμορφώνει) με την συσσώρευση κεφαλαίου. Ο δείκτης αφορά το σύνολο της ελληνικής οικονομίας, συμπεριλαμβάνει, δηλαδή, εκτός από τον ιδιωτικό-επιχειρηματικό παραγωγικό τομέα της ελληνικής οικονομίας, το κράτος και το χρηματιστηριακό τομέα. Μεθοδολογικά, το θέμα προσεγγίστηκε με την ιστορική περιγραφή των τάσεων, χωρίς να περιορίζεται όμως μόνο σε αυτή. Επικεντρώνεται, κυρίως, στη διερεύνηση των βασικών δεικτών που αποτυπώνουν την κατάσταση της οικονομίας κατά το παραπάνω διάστημα. Η παρουσίαση είναι περιγραφική και η προσπάθεια ερμηνείας των εξελίξεων που έλαβαν χώρα είναι περιορισμένη, δεδομένου ότι μπορούν να υποστηριχτούν πολλές και διαφορετικές απόψεις για το ίδιο θέμα. Φυσικά, όπου κρίνεται σκόπιμο, δεν αποφεύγουμε να σχολιάσουμε τις διάφορες εξελίξεις. Για την επίτευξη του παραπάνω στόχου ξεκινήσαμε την επεξεργασία από εκείνη των βασικών οικονομικών μεγεθών, όπως είναι το προϊόν, η μεταβολή του προϊόντος, και τις επενδύσεις. Συνδυάζοντας στη συνέχεια τα παραπάνω βασικά μεγέθη, επελέγησαν από την βιβλιογραφία, μέσα από το πλήθος των δεικτών των δυνάμενων να χρησιμοποιηθούν, και κάποιοι επιπλέον που αποσκοπούν στην εμβάθυνση της μελέτης -σχετικά με την αποδοτικότητα και τη συσσώρευση του κεφαλαίου. Για την πραγματοποίηση της εργασίας αυτής χρειάστηκε να συλλεχθούν εκείνα τα στατιστικά στοιχεία που βοηθούν στη διατύπωση των συγκεκριμένων μεγεθών τα οποία, με βάση την σχετική βιβλιογραφία, επελέγησαν. Για να μπορέσουμε να μελετήσουμε την μακροχρόνια πορεία και σχέση που υπάρχει μεταξύ των διαφόρων μεγεθών, καταφύγαμε στην Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛ.ΣΤΑΤ.) , στις ετήσιες εκθέσεις της ΙΝΕ/ΓΣΕΕ και στη βάση της AMECO , από όπου αντλήσαμε τα στατιστικά στοιχεία για εμπειρικά μεγέθη της ελληνικής οικονομίας. Η δομή της εργασίας έχει ως εξής: Στο πρώτο κεφάλαιο αναφέρεται σφαιρικά το θεωρητικό υπόβαθρο της μελέτης, δηλαδή γίνεται μια σύντομη ανάλυση της Μαρξικής θεωρίας των κρίσεων, που συνδέεται με την οργανική σύνθεση του κεφαλαίου και την υπερσυσσώρευση του κεφαλαίου. Εδώ, φαίνεται πώς προκύπτει ο δείκτης απόδοσης του κεφαλαίου, που αποτελεί και τον κεντρικό δείκτη της ανάλυσής μας. Στο δεύτερο κεφάλαιο επιχειρείται μια ιστορική αναδρομή, αναφέρονται δηλαδή οι κοινωνικές και οικονομικές προϋποθέσεις της καπιταλιστικής ανάπτυξης στην Ελλάδα κατά τη μεταπολεμική περίοδο, και τα χαρακτηριστικά της ελληνικής οικονομίας κατά τις δύο πρώτες μεταπολεμικές δεκαετίες. Στο τρίτο κεφάλαιο παρουσιάζονται οι δείκτες κεφαλαιακής συσσώρευσης και οικονομικής μεγέθυνσης, στους οποίους βασίζεται η μελέτη του ελληνικού καπιταλισμού κατά την τελευταία πεντηκονταετία. Το τέταρτο κεφάλαιο της παρούσης μελέτης αναφέρει τη μεθοδολογία που ακολουθήθηκε για την έρευνα, τις υποθέσεις που έγιναν και τους περιορισμούς της. Στο πέμπτο, μετά τη διαχρονική εξέλιξη των δεικτών, θα επιχειρήσουμε αφενός την περιοδολόγηση της διαδικασίας κεφαλαιακής συσσώρευσης και οικονομικής μεγέθυνσης της ελληνικής οικονομίας και αφετέρου τον εντοπισμό των παραγόντων που καθόρισαν τις τάσεις εξέλιξής της. Το συγκεκριμένο κεφάλαιο είναι αποτέλεσμα τόσο της στατιστικής επεξεργασίας των αντίστοιχων οικονομικών δεδομένων όσο και της συσχέτισης αυτών, με τελικό στόχο την ανάλυση της εικόνας της συσσώρευσης του κεφαλαίου της ελληνικής οικονομίας. Στο έκτο, παρουσιάζεται η διαχρονική μελέτη του κεντρικού δείκτη της ανάλυσής μας, r και πραγματοποιείται περαιτέρω διερεύνησή του σε συνδυασμό με την ανάλυση των άλλων δεικτών που τον επηρεάζουν. Γίνεται μια προσπάθεια σύνθεσης και συμπύκνωσης όλης της ανάλυσης στο δείκτη απόδοσης κεφαλαίου. Μελετώνται δηλαδή οι επιμέρους μεταβλητές που καθορίζουν το δείκτη. Αυτό βοηθά να γίνει η ανάλυση συστηματική – αξιοποιώντας καλύτερα τα επιμέρους στοιχεία της. Στο τελευταίο κεφάλαιο που περιλαμβάνει τα γενικά συμπεράσματα, διερευνώνται και σχολιάζονται τα αποτελέσματα που προέκυψαν από την παραπάνω επεξεργασία σχετικά με την εικόνα της ελληνικής οικονομίας. Γίνεται ένας γενικότερος σχολιασμός για τον καπιταλισμό σήμερα σε συνδυασμό με το θεωρητικό υπόβαθρο που αναλύθηκε στο πρώτο κεφάλαιο και τίθενται προβληματισμοί αναφορικά με τις πολιτικές που θα εφαρμοστούν παγκοσμίως, παίρνοντας έτσι θέση στον πλούσιο διάλογο που υπάρχει. Επιπλέον, προτείνονται κάποια θέματα για περαιτέρω διερεύνηση, όπως προέκυψαν από την έρευνα. / The aim of the present thesis is the study of net fixed capital return - as the indicator that combines the profit margin (percentage) with the level of the accumulation of capital – during the period of fifty years from 1960 to 2009, and how the course of net fixed capital return (it influences and shapes) is connected with the accumulation of capital. The indicator concerns the total Greek economy; includes, that is to say, apart from the private-enterprising productive sector of Greek economy, the state and the Stock Exchange sector. Methodologically, the issue was approached with the historical description of trends, without being limited however only in this. It focuses, mainly, on the exploration of key indicators that reflect the state of the economy during the above period. The presentation is descriptive and the effort of the interpretation of the development that took place is limited, since a lot of and different opinions for the same subject can be supported. Certainly, where it is judged advisable, we do not avoid commenting the various developments. To achieve the above goal, we began the analysis from that of the basic economic indicators, such as the product, the change of product, and the investments. Combining then these key indicators, through the crowd of indicators that can be used, someones in additon were selected from the literature that aim in the deepening of study - with regard to the efficiency and the accumulation of capital. To carry out this work, those statistical data that helped in the formulation of particular indicators were collected. In order to study the long-lasting course and the relation among various indicators, we resorted in Hellenic Statistical Authority (EL.STAT.) , in the annual reports of National Workers' Union of Greece and in the base of AMECO , from where we drew the statistical elements for empiric indicators of Greek economy. The structure of the study is as follows: The first chapter deals comprehensively the theoretical background of the study, which is a brief analysis of the Marxian theory of crisis associated with the organic composition of capital and the over-accumulation of capital. Here, it appears how the indicator of net fixed capital return, which constitutes the central indicator of our analysis, results. In the second chapter a historical retrospection is attempted, that is to say the social and economic conditions of capitalistic growth in Greece at the postwar period and the characteristics of Greek economy at the two first postwar decades are reported. In the third chapter the indicators of the accumulation of capital and economic growth are presented, on which the study of Greek capitalism at the last fifty-year period is based. The fourth chapter of present study reports the methodology that was followed for the research, the assumptions and its restrictions. In the fifth, after the diachronic course of indicators, we attempted both the periodisation of the process of the accumulation of capital and economic growth of Greek economy and the localisation of factors that determined the development trends. This particular chapter is the result of the statistical analysis of the corresponding economic data and of the correlation of these, with a view to analysing the course of the accumulation of capital of Greek economy. In the sixth, the diachronic study of central indicator of our analysis, r is presented and its further investigation is realised in combination with the analysis of the other indicators that affect it. An attempt of composition and condensation of the whole analysis in the indicator of net fixed capital return is made. That is to say, the individual variables that determine the indicator are studied. That helps to make a systematic analysis through better use of the individual elements. In the last chapter that includes the general conclusions, the results of the above processing on the image of the Greek economy are investigated and discussed. A more general commentary on capitalism today is made in conjunction with the theoretical background explained in the first chapter and we put concerns regarding the policies to be implemented globally, thereby taking place in the rich dialogue that exists. In addition, there are some issues for further investigation, which emerged from the investigation.

Η εργασία αυτή εξετάζει τη μεταβολή των επιχειρηματικών πιστώσεων από τις ελληνικές τράπεζες πριν και κατά τη διάρκεια της πρόσφατης οικονομικής κρίσης. Εντοπίζει πιστωτική συρρίκνωση από το 2009Μ9. Μελετά και αναλύει τις μεταβολές της επίδρασης ειδικών δανειακών χαρακτηριστικών στη διαμόρφωση του συνολικού επιτοκίου, τόσο για τις νέες χρηματοδοτήσεις όσο και τις υφιστάμενες. Όσον αφορά την παραγωγή νέων δανείων κατά τη διάρκεια της κρίσης, βρέθηκε οτι τα μεγάλα δάνεια τιμολογήθηκαν χαμηλότερα από τα μικρά. Τα οικονομετρικά αποτελέσματα έδειξαν τη μεγαλύτερη και θετική συνεισφορά των μικρών δανείων στον καθορισμό του επιτοκίου. Επιπλέον, βρέθηκε ότι η διαπραγματευτική δύναμη των μεγάλων δανειοληπτών, κατά τη διάρκεια της κρίσης, προκαλεί αρνητική επίδραση των μεγάλων δανείων στο συνολικό επιτόκιο. Τέλος, δείχνεται ότι το υφιστάμενο δανειακό χαρτοφυλάκιο μειώνεται σημαντικά η επίδραση των βραχυχρόνιων δανείων στο συνολικό επιτόκιο ενώ, αντίθετα, σχεδόν διπλασιάζεται η θετική επίδραση των μεσομακροπρόθεσμων δανείων. / --

Στην παρούσα εργασία παρουσιάζονται οι επιπτώσεις των δυο πετρελαϊκών κρίσεων, του 1973 και του 1979, στην δημιουργία των προβληματικών επιχειρήσεων, στην Ελληνική Οικονομία. Επίσης, αναλύονται και οι πολιτικές που ακολούθησαν οι κυβερνήσεις, την περίοδο 1974-1990, με στόχο την λύση του προβλήματος. Για να γίνουν σαφείς, οι επιδράσεις των δυο ενεργειακών σοκ, αρχικά, γίνεται αναφορά στην διεθνή και ελληνική οικονομία, την περίοδο 1950-1970, με εστίαση στην ελληνική βιομηχανία που αποτελεί την ραχοκοκαλιά της οικονομίας. Από την ανάλυση προκύπτει ότι κατά την μεταπολεμική περίοδο παρουσίασε αλματώδη οικονομική μεγέθυνση. Ωστόσο γίνεται ξεκάθαρο από την μελέτη, ότι η ελληνική οικονομία, μετά τις δυο πετρελαϊκές κρίσεις, ανακόπτει την τροχιά ανάπτυξης, στην οποία είχε περιέλθει. Τα δυο ενεργειακά σοκ, είναι ο σημαντικός προσδιοριστικός παράγοντας της ελληνικής κρίσης, την περίοδο μετά το 1974, και της δημιουργίας των προβληματικών επιχειρήσεων. Αξίζει να σημειωθεί, ωστόσο, ότι δεν ήταν ο μοναδικός συντελεστής, αλλά ότι το πρόβλημα ήταν περισσότερο ένας συνδυασμός αρνητικών συγκυριών που συνέτρεχαν εκείνη την περίοδο, στην Ελληνική οικονομία, αναφορικά κυρίως με την δομή της. Από την ανάλυση προκύπτει, επίσης, ότι εφαρμόστηκαν ποικίλες πολιτικές αντιμετώπισης του προβλήματος, χωρίς όμως κάποιο αισθητό αποτέλεσμα. Οι πολιτικές αυτές αφορούσαν - είτε άμεσο, είτε έμμεσο - έντονο κρατικό παρεμβατισμό. Ένα βασικό σημείο της κριτικής του κρατικού παρεμβατισμού, στην εξυγίανση των προβληματικών επιχειρήσεων, είναι ότι η έλλειψη σαφούς προσανατολισμού και η υποχώρηση σε πιέσεις των εμπλεκομένων μερών, οδήγησαν σε αποτυχία και διόγκωση του προβλήματος. / -

Σκοπός της παρούσας διπλωματικής εργασίας είναι να μελετηθεί ο βαθμός επίδρασης της οικονομικής κρίσης στην επίδοση των ελληνικών επιχειρήσεων. Πιο αναλυτικά, το θεωρητικό μέρος επιχειρεί να δώσει μια εικόνα του τρόπου με τον οποίο επηρέασε η οικονομική κρίση τις επιχειρήσεις αλλά και του τρόπου με τον οποίο αυτές αντέδρασαν προκειμένου να επιβιώσουν. Στο εμπειρικό μέρος της εργασίας γίνεται, με τη βοήθεια επιλεγμένων αριθμοδεικτών, χρηματοοικονομική ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων 18 ελληνικών επιχειρήσεων που ανήκουν σε διαφορετικούς κλάδους για χρονικό διάστημα 5 ετών και συγκεκριμένα την περίοδο 2006-2010 που περιλαμβάνει δύο έτη πριν την εμφάνιση της οικονομικής κρίσης και δύο έτη μετά την εμφάνιση αυτής. / --

Στην παρούσα διατριβή πραγματοποιούμε εμπειρικές αναλύσεις στο αντικείμενο της Χρηματοοικονομικής Μόλυνσης στον χρηματοπιστωτικό τομέα και στις αγορές μετοχών και ομολόγων, με την χρήση υποδειγμάτων απαραριθμητών δεδομένων και δεδομένων διάρκειας. / In the current thesis we focus on Financial Contagion modeling in the domain of bank failures, stock and bond markets, with the use of Count and Duration data models.

Η παρούσα εργασία έχει ως σκοπό την ανάλυση μέσω αριθμοδεικτών που σχετίζονται με τις οικονομικές καταστάσεις των ξενοδοχειακών μονάδων της Ελλάδας. Η περίοδος μελέτης είναι το διάστημα 2009-2011, την περίοδο δηλαδή όπου η Ελλάδα διέρχονταν σε ύφεση και οικονομική κρίση. Για την ανάλυση λήφθηκαν υπόψη 60 ξενοδοχεία από διάφορες περιοχές της χώρας ώστε να καλυφθεί όσο το δυνατόν μεγαλύτερο γεωγραφικό μήκος. Σκοπός της εργασίας είναι να επιβεβαιώσει τις μελέτες του ΣΕΤΕ και του Παγκόσμιου Οργανισμού Τουρισμού, ότι ο ελληνικός τουρισμός κατά την διάρκεια της οικονομικής κρίσης υπέστη καθίζηση και οι εταιρίες του κλάδου λειτουργούσαν με ζημίες ή αναγκάζονταν σε παύση των λειτουργιών τους. / In the present essay an attempt is made in order to illustrate the impact of current economic crisis on the financial statements in hospitality sector in Greece. In order to accomplish this aim, 6 financial ratios of 60 hotels, for the period 2009-2011, were taken into account. The ratios measured are the liquidity, the solvency ratio, the ROA, the ROE, the profit margin and the debt ratio. The results showed that the business activity of Greek hotels have affected by the crisis, since in their majority have been recorded losses of the transactions or zero profits. The paradox of this study is that despite the economic crisis, the solvency ratio of Greek hotels is high enough.

Η εργασία που ακολουθεί εξετάζει την χρησιμότητα και την έκταση χρήσης του οικονομικού προγραµµατισµού σε περιόδους χρηματοοικονομικής κρίσης, στον Ελληνικό Τραπεζικό κλάδο. Η έρευνα πραγματοποιήθηκε χρησιμοποιώντας βιβλιογραφική επισκόπηση και συλλέγοντας στοιχεία και ευρήματα κατόπιν έρευνας, ενώ για την πληρέστερη ενημέρωση και κατανόηση του θέματος από τον συγγραφέα, πραγματοποιήθηκαν και κάποιες προσωπικές συναντήσεις του ιδίου με στελέχη του Τραπεζικού κλάδου, προκειμένου να προκύψουν κάποια ποιοτικά χαρακτηριστικά που βοήθησαν στην ποικιλομορφία και ευρύτητα της έρευνας. Από την έρευνα προκύπτουν σημαντικά συµπεράσµατα εκ των οποίων τα κυριότερα είναι ότι οι Ελληνικές τράπεζες ακολουθούν γενικότερα διαδικασίες budgeting, η διαδικασία του οικονομικού προγραμματισμού χαρακτηρίζεται εξαιρετικά κρίσιμη ιδιαίτερα σε περιόδους σφοδρής χρηματοοικονομικής κρίσης όπως αυτή που διανύουμε. Ο ρόλος των τµηµάτων και των υπευθύνων της διαδικασίας αποκτά ολοένα μεγαλύτερη σημασία, καθώς οι τράπεζες κατευθύνουν την διαδικασία προς επιθυμητά επίπεδα όγκων και εσόδων για τα οποία έχουν δεσμευτεί στους μετόχους. Ακόμη οι σημαντικότεροι στόχοι της διαδικασίας είναι η πρόβλεψη των μεγεθών και η αύξηση της αποτελεσματικότητας των τραπεζών, όπως και ότι τα budgets µε τον τρόπο που καταρτίζονται αποτελούν το ιδανικό εργαλείο για επικοινωνία του οράματος της διοίκησης σε όλα τα επίπεδα του χρηματοπιστωτικού ιδρύματος. Η σημαντικότητα της μελέτης αυτής έγκειται κυρίως στο γεγονός ότι εξετάζεται ένας συγκεκριμένος κλάδος της Ελληνικής οικονομίας και η διαδικασία του budgeting μέσα σε αυτόν τον κλάδο. Το budgeting στο τραπεζικό χώρο δεν έχει χρησιμοποιηθεί ιδιαίτερα και με την παρούσα εργασία δίδεται κάποια έμφαση στο συγκεκριμένο αντικείμενο εξέτασης. Οι πληροφορίες, οι οποίες παρατίθενται είναι σημαντικές και δίνουν το έναυσμα για περαιτέρω διερεύνηση. Το τελευταίο διάστημα στο παγκόσμιο χρηματοοικονομικό σύστημα παρατηρείται η εξέλιξη μιας χρηματοοικονομικής κρίσης, της οποίας οι προεκτάσεις δεν έχουν ακόμα καθορισθεί. / The work that follows examines the usefulness and the extent of use of financial budgeting in periods of financial crisis, in the Greek Banking sector. The research was completed by using bibliographic review and by collecting elements and discoveries, while for the more complete briefing and understanding of the subject certain personal meetings took place with executives of the Greek Banking sector in order to obtain certain qualitative information that helped in the diversity and broadness of this research. The research showed considerable evidence and the most important is that the Greek banks generally follow processes of budgeting. The process of financial planning is extremely critical particularly in periods of intense financing crisis as the current one. The role of branches and the employees in charge of the process obtains significant importance, while the banks direct the process to desirable levels of volumes and income for which they have been committed to the shareholders. In addition the more important objectives of the procedure are the forecast of sizes and the increase of effectiveness of banks, as well as the way that budgets are used constitutes the ideal tool for the communication of the administration’s vision to all levels of financial institutions. The importance of this study lies mainly in the fact that a particular sector of the Greek economy is examined as well as the process of budgeting in this branch. Budgeting in the banking field has not been extensively used and with this present places additional emphasis in the particular object of examination. The information mentioned is important gives the spark for further investigation. Nowadays a development of economical crisis is observed the extensions of which still have not been determined.

Η σταθερότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος μπορεί να χαρακτηριστεί ως ένα δημόσιο αγαθό το οποίο ωφελεί το σύνολο της οικονομικής δραστηριότητας καθώς το κόστος μιας τραπεζικής κρίσης εκτείνεται σε όλο το φάσμα της οικονομίας. Ένα αποδοτικό τραπεζικό σύστημα με υγιή κεφαλαιακή βάση αποτελεί την καλύτερη εγγύηση για τη διατήρηση της σταθερότητας του χρηματοπιστωτικού τομέα αλλά και για την άμβλυνση των επιπτώσεων από δυσμενείς οικονομικές συνθήκες. Η ύπαρξη και η εφαρμογή ενός κανονιστικού πλαισίου ρύθμισης και εποπτείας του τραπεζικού συστήματος κατά το δυνατό εναρμονισμένου σε διεθνές επίπεδο, είναι επιτακτική δεδομένου ότι σε συνθήκες οικονομικής κρίσης μόνο οι εποπτικές και ρυθμιστικές οικονομικές αρχές μπορούν να εγγυηθούν την απρόσκοπτη λειτουργία του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Η πρόσφατη χρηματοοικονομική κρίση 2007-2008 που ξεκίνησε από την αγορά ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων μειωμένης εξασφάλισης στις Η.Π.Α., εξελίχθηκε στη σφοδρότερη οικονομική κρίση παγκοσμίως των τελευταίων 80 χρόνων και δημιούργησε συνθήκες ύφεσης. Ταυτοχρόνως ανέδειξε αδυναμίες του υπάρχοντος εποπτικού και ρυθμιστικού πλαισίου και οδήγησε σε μια συντονισμένη δράση των διεθνών και εθνικών εποπτικών και ρυθμιστικών αρχών και φορέων με σκοπό τη θωράκιση του παγκόσμιου χρηματοοικονομικού συστήματος. Στόχος της παρούσας συγγραφικής προσπάθειας είναι η αποτύπωση της πρόσφατης χρηματοπιστωτικής αναταραχής που ξεκίνησε από την αγορά στεγαστικών δανείων μειωμένης εξασφάλισης στις ΗΠΑ, σε συνδυασμό με την αποτελεσματική ή όχι εποπτεία από τις διεθνείς επιτροπές των παγκόσμιων χρηματαγορών. / The stability of the financial system can be considered as a public good that benefits the entire economy, as the cost of the banking crisis reaches all economic activities. An efficient banking system with rich capital base is able not only to maintain the stability of the financial sector but also to lessen the effects of adverse economic conditions. The existence and implementation of a regulatory framework for regulation and supervision of the banking system - internationally harmonized, as mush as possible - is imperative due to the fact that only the financial supervisory and regulatory authorities can ensure the smooth function of the financial system in conditions of economic crisis The recent financial crisis in 2007-2008 which started from the market of mortgage loans subordinated in U.S., became the most severe economic crisis globally the last 80 years and created recessionary conditions. At the same time, the economic crisis shew off the failures of the existing supervisory and regulatory framework and led to a concerted action from national and international supervisory and regulatory authorities in order to shield the global financial system. The objective of this survey is to describe the recent financial turmoil that started from the mortgage market subordinated in U.S., in combination with the effective or not supervision from the international committees of the global financial markets.