- / -

Σκοπός της παρούσας εργασίας είναι η μελέτη των χαρακτηριστικών των επιχειρήσεων που αποτέλεσαν αντικείμενο εξαγοράς σε μια μικρή ανοιχτή οικονομία, όπως είναι η Ελλάδα. Χρησιμοποιώντας στοιχεία της περιόδου 1995 – 2002, μέσω της εκτίμησης ενός logit υποδείγματος, γίνεται μια προσπάθεια για να προσδιοριστούν τα χαρακτηριστικά των εξαγοράσιμων εταιριών αλλά και κατά πόσο το υπόδειγμα μπορεί να προβλέψει τις εταιρίες στόχους. Τα αποτελέσματα της παρούσας εργασίας επιβεβαιώνουν εν μέρει παλαιότερες μελέτες που έχουν γίνει για την ελληνική οικονομία από τους Tsagkanos et al. (2006, 2008), ενώ επίσης δείχνουν και τη δυσκολία πρόβλεψης των εξαγοράσιμων εταιριών χρησιμοποιώντας δημοσιευμένα οικονομικά στοιχεία, όπως έχει επισημανθεί και από άλλες μελέτες (Palepu 1986, Barnes 1999,2000). / The main purpose of this thesis is to study the characteristics of takeover targets from a small open economy like Greece. Using data from takeovers that took place during 1995 – 2002, this thesis is an effort to identify the characteristics of Greek takeover targets and also to investigate if acquired firms can be predicted using logit model. The findings partially confirm the results of previous studies from Greece (Tsagkanos et al. 2006, 2008). They also show the difficulty in predicting takeover targets using econometric models, which is in accordance with previous studies (Palepu 1986, Barnes 1999, 2000).

- / -

- / -

- / -

Το φαινόμενο της χειραγώγησης των κερδών (earnings management) έχει απασχολήσει έντονα τα τελευταία χρόνια τις ρυθμιστικές αρχές, επενδυτές και γενικότερα τους χρήστες των εταιρικών οικονομικών καταστάσεων παγκοσμίως. Η παρούσα διατριβή σκοπό έχει τη διερεύνηση του βαθμού στον οποίο οι Ελληνικές επιχειρήσεις χειραγωγούν τα κέρδη τους με αποτέλεσμα άλλοτε να εμφανίζονται λιγότερα και άλλοτε περισσότερα από ότι στην πραγματικότητα είναι. Μέσω εφαρμογής διαφορετικών μελετών περιπτώσεων (case studies) και με τη χρησιμοποίηση νέων οικονομετρικών προσεγγίσεων για τον έλεγχο υποθέσεων τα συμπεράσματα συντείνουν στο ότι υψηλό ποσοστό ελληνικών επιχειρήσεων όντως χειραγωγούν τα κέρδη τους προκειμένου για την εξυπηρέτηση συγκεκριμένων στόχων. Πιο ενδιαφέρον δε είναι το συμπέρασμα ότι εφόσον υπάρχουν κίνητρα δεν διστάζουν να προβούν σε χειραγώγηση και άλλων λογιστικών μεγεθών όπως είναι οι πωλήσεις. / Earnings management has drawn increasing attention of regulators, accounting standard setters, and investors. The aim of this thesis is to investigate the extent of earnings management in the Greek context. By relying on superior econometric methodologies, applied in several different case studies, the conclusions confirm our hypotheses that a great percentage of Greek companies do manipulate their earnings in order to beat specific targets. More importantly, for a first time, it is provided empirical evidence that these companies, under certain circumstances, tend to manipulate other accounting variables as well i.e their reported sales.

Με χρονολογική αφετηρία τα μέσα της δεκαετίας του 1950, η βιομηχανία του τουρισμού εισέρχεται σε μια παρατεταμένη περίοδο ταχείας αλλά και σταθερής ανάπτυξής της, που πρόκειται να επεκταθεί σε ολοένα και περισσότερες γεωγραφικές περιοχές της υφηλίου μέχρι και τα πρώτα έτη του εικοστού πρώτου αιώνα. Λαμβάνοντας υπόψη την εξέλιξη του τουρισμού σε διεθνές επίπεδο, η παρούσα μελέτη στρέφει το κέντρο βάρους του ενδιαφέροντός της στη ΝΑ πλευρά της Μεσογείου επιχειρώντας να αποτυπώσει την ανταγωνιστικότητα του ελληνικού ως προς τον τουρκικό –αντίστοιχα- τουρισμό για το χρονοδιάγραμμα 1953-2007. Η αποτύπωση, ωστόσο, της ανταγωνιστικότητας του ελληνικού και του τουρκικού τουρισμού εξετάζεται στα πλαίσια της τρέχουσας συγγραφής ως προς συγκεκριμένα φυσικά και οικονομικά μεγέθη που –για τα μεν πρώτα - συνοψίζονται στις ολικές αλλά και τις επιμέρους αφίξεις που καταγράφονται για λογαριασμό των δυο ανταγωνιστριών-χωρών για την εξεταζόμενη περίοδο 1953-2007. Όσον αφορά τις επιμέρους αφίξεις εξετάζονται η βρετανική, η γερμανική, η ιταλική, η γαλλική καθώς και η ολλανδική τουριστική αγορά, που αποτελούν-άλλωστε- τις πέντε κυριότερες χώρες-δεξαμενές της διεθνούς τουριστικής κίνησης προς την Ελλάδα. Η προσπάθεια αποτίμησης της ανταγωνιστικότητας του ελληνικού ως προς τον τουρκικό τουρισμό για τις προαναφερόμενες αγορές-στόχους, συμπληρώνεται από την παράλληλη αντιπαραβολή της εξέλιξης των μεριδίων που καταλαμβάνει η κάθε μία από τις αγορές αυτές για τον ελληνικό και τον τουρκικό τουρισμό. Όσον αφορά τα οικονομικά μεγέθη που χρησιμοποιήθηκαν για τη συγγραφή της προκείμενης συγκριτικής διερεύνησης, ήταν οι τουριστικές εισπράξεις καθώς και η ατομική τουριστική δαπάνη (Μέση κατά Κεφαλή Δαπάνη) που προκύπτουν διαχρονικά για τους δύο ανταγωνιστές. Στα κεφάλαια που θα ακολουθήσουν, ο αναγνώστης –μετά τη σύντομη εισαγωγή του πρώτου κεφαλαίου- θα λάβει γνώση για το θεωρητικό υπόβαθρο πάνω στο οποίο έχει στηριχτεί η προκείμενη συγκριτική διερεύνηση (Κεφάλαιο ΙΙ), ενώ θα έρθει και σε επαφή με την έννοια της «Ανταγωνιστικότητας», που βρίσκεται –άλλωστε- στο επίκεντρο της συγκριτικής αντιπαραβολής των τουριστικών επιδόσεων των δύο χωρών για τα προαναφερόμενα φυσικά και οικονομικά μεγέθη. Στο τρίτο, κατά σειρά, κεφάλαιο εξετάζεται η διαχρονική εξέλιξη του τουρισμού της πρώτης εκ των δυο χωρών, της Ελλάδας. Στο επόμενο κεφάλαιο (Κεφάλαιο IV) επιχειρείται ακριβώς το ίδιο και για τον έτερο ανταγωνιστή, την Τουρκία. Η έρευνα ολοκληρώνεται με τη συγγραφή ενός πέμπτου κεφαλαίου (Κεφάλαιο V), όπου πλέον πραγματοποιείται η άμεση αντιπαραβολή των επιδόσεων της ελληνικής και της τουρκικής, αντίστοιχα, τουριστικής βιομηχανίας για τα μεγέθη –εκείνα- που επιλέχθηκαν και αναλύθηκαν με πίνακες και διαγραμματικές απεικονίσεις στα Κεφάλαια ΙΙΙ και ΙV. / Since mid-1950’s tourism industry has entered a prolonged as well as stable period of development internationally. Taking into consideration this growth of tourism on a global level, the aim of the current piece of work is to lay particular stress on the Southeastern part of the Mediterranean Basin, trying to rough out the competitiveness of Greek and Turkish tourism for the 1953-2007 era. The assessment, however, of competitiveness of the evolutionary route of tourism of both countries is facilitated through the utilization of specific physical and economic figures upon which useful conclusions can be drawn. In this effort, the researcher has used overall tourism arrivals, arrivals of specific travel-markets, tourism receipts and per capita tourism expenditure. The selected travel-markets utilized are those emanating from the United Kingdom, Germany, Italy, France and Holland, since those countries do constitute the five major sources of international tourism demand for the destinations of Greece. The writer has also determined the market-share of each one of those five countries in relation to overall tourism demand for both competitors (i.e. Greece and Turkey). In the First Chapter, the reader is introduced briefly into the evolution of tourism at an international level during the last fifty years. Chapter Two is referring to the notion of ‘Competitiveness’ and the theoretical background of the study (Tourism Area Life Cycle). Chapter Three is devoted to the evolution of tourism for Greece for 1953-2007, whereas Chapter Four is sketching-out the evolution of Turkey’s tourism for the same period of examination (i.e. 1953-2007). Chapter Five, eventually, is concluding the research through the direct cross-examination of both competitors´ performance in relation to the physical (arrivals) and economic figures (tourism receipts, per capita expenditure) used by the author.

- / -

Η παρούσα μελέτη εκπονείται στα πλαίσια του Μεταπτυχιακού προγράμματος της «Διοίκησης Επιχειρήσεων» του Πανεπιστημίου Πατρών και παρουσιάζει και αναλύει την εξέλιξη της Επιχειρηματικότητας στην Περιφέρεια Δυτικής Ελλάδας, με βάση τα διαθέσιμα στοιχεία. Ειδικότερα, παρατίθενται μία σειρά από κρίσιμα ποιοτικά και ποσοτικά δεδομένα, όπως δημογραφικά στοιχεία, στοιχεία απασχόλησης και εξέλιξης του ΑΕΠ, καθώς και δομικά στοιχεία ανάπτυξης των επιμέρους τομέων της τοπικής οικονομίας, που δίνουν μία συνοπτική, πλην όμως ουσιαστική εικόνα του πλαισίου - περιβάλλοντος εντός του οποίου αναπτύσσεται η Επιχειρηματικότητα στην Περιφέρεια. Ο σκοπός μας είναι: - Να εντοπίσουμε τα συγκριτικά πλεονεκτήματα, καθώς και να προτείνουμε τρόπους να τα διατηρήσουμε (strengths). - Να βρούμε και στη συνέχεια να διορθώσουμε τα συγκριτικά μειονεκτήματα (weaknesses). - Να εκμεταλλευθούμε τις τωρινές ευκαιρίες της αγοράς, καθώς και αυτές που θα προκύψουν (opportunities). - Να μειώσουμε τις συνέπειες των τωρινών και μελλοντικών απειλών της αγοράς (threats). / The present study’s goal is to present and analyze, as thoroughly as possible, the development of Entrepreneurship in the Region of Western Greece mainly based on the available official elements. Moreover our research relies on a wide range of critical qualitative and quantitative data , such as demographic elements, elements of employment and development of GDP, as well as structural elements of growth of different sectors of local economy, in order to give an evidential picture of this region’ s Entrepreneurship framework. By using the swot analysis method, this paper’s aim is: - to locate the comparative advantages (strengths), as well as to propose ways to maintain them - to locate the comparative disadvantages (weaknesses) and then propose ways that could lead to their solution - to explore the current opportunities of the market and also try to forecast the future ones - to decrease the loss-causing consequences of the current and future threats of market.

- / -