本文研究外資進入與亞洲融風暴對於本土銀行業的影響，在所選取的樣本中，我們發現國際化會提升銀行的獲利但不見得改善營運的效率性與穩定性。實証結果也不支持亞洲金融風暴對於亞洲銀行業有顯著影響的假說。同時發現市場的集中程度對於銀行業的獲利有些微影響，主要是關於銀行的訂價能力。最後，就所選取的十一個亞洲國家中討論，本文顯示在樣本時間點內，外資進入本土市場設立分行對於本土的效率性與穩定性的影響並不顯著。 / This research examines the effect of foreign banks penetration and financial crisis on the banking sectors in Asian countries. We find that internationalization improves the profitability of banks in our sample countries, but not necessarily improve their operational efficiency and financial stability. Our empirical results do not support the hypothesis that Asia Financial Crisis has a significant impact on Asian banking sectors. We also show that, bank concentration has little effect on the profitability of banks, and it was related to the pricing ability of banks. Lastly, our research shows that there is insignificant effect of foreign bank penetration on the efficiency and stability over these eleven Asian countries during our sample period.

近年來，政府積極推動亞洲區域性銀行，放眼亞太金融中心，希望台灣金融機構打入「亞洲盃」，放眼「世界盃」。除了香港、新加坡以及名列領先群的東京、首爾之外，近年上海、深圳之崛起亦突顯中國對金融市場發展的重視，在這樣的競爭環境下，台灣金融業的國際化已刻不容緩，國內有過多的金融機構，金融市場過度競爭，嚴重衝擊國內市場獲利表現。因此，國內金融業者積極發展海外業務有其必要性，以擺脫國內銀行過度競爭、低利率與低利差之不利環境。 　　亞洲是世界經濟成長的動能所在，也是台商企業的主要投資地區，國內金融機構擴展到經濟越來越息息相關的亞洲市場，拓展財源，使金融服務更貼近市場需求。A銀行是國內最具國際化的金融機構之一，本研究擬以「法人金融亞洲佈局策略」-以A銀行為例，學生將利用多年來在本土銀行及外資銀行之法人金融事業處之工作經驗，透過蒐集、訪談、鑽研、整理、比較及分析A銀行之競爭優勢，研究A銀行如何善用自身優勢，扭轉劣勢，分析出A銀行之亞洲佈局策略，爭取發展成為領先的亞洲區域性銀行。此研究提供一些新的發現與作法，保留A銀行的優點繼續傳承，另外，注入外資銀行/區域性銀行的管理經驗，加以轉換成台灣經驗，希望可以為A銀行貢獻一己力量，邁向建構台灣第一，亞洲領先，成為全球最佳華人金融機構。

歐美銀行業為因應二十一世紀全球化競爭態勢，紛紛藉由併購方式增強競爭能力。全球金融風暴對新興市場的銀行業者衝擊甚大，世界各國金融業者也趁機在亞洲、拉丁美洲與俄羅斯收購投資標的，藉以低價取得價值被低估的資產，擴大其區域營運規模，以及強化客戶網路關係。 銀行的併購案與其他產業的併購案相比只是少數；即使在銀行業中，曾進行併購活動的銀行也是少數；因此引發我們思考幾個問題：這少數歷經併購的銀行是否存在某些特質呢？主併銀行與被併銀行之間是否存在顯著的差異呢？在進行併購後，銀行的營運表現是否會產生明顯的差異呢？ 本研究主要是從財務的觀點，來探討跨國性銀行併購活動，透過基本統計量（Basic Descriptive Statistics）的比較，分析主併銀行與被併銀行的經營績效與經營效率有何差異。採用迴歸分析（Regression Analysis）討論併購活動發生後，銀行的績效是否顯著地提高。此外，利用敘述性資料（Descriptive Data）的整理，探討合併動機、併購之相關制度影響因素。 經過研究分析有以下幾點結論： 一、併購銀行的特質 研究結果顯示主併銀行的規模遠較被併銀行和未從事併購之銀行為大。在財務績效表現方面，主併銀行的資本適足性、資產品質和管理能力上較被併銀行為佳；但是在獲利性和流動性的表現上，卻較被併銀行差，又被併銀行的表現差異極大。與配對銀行相比，主併銀行的財務績效表現一般，和配對銀行相當。而被併銀行的五個績效衡量構面均較其配對銀行表現好；外國銀行欲進行跨國合併時，當然優先選擇在資本適足性、資產品質、管理能力、獲利性、流動性各方面經營較佳之銀行與之合併。 二、銀行合併前後經營績效之比較 主併銀行的資產報酬率併購前後有顯著差異，而非利息收入未有顯著差異。被併銀行的資產報酬率、非利息收入檢定結果皆不顯著。 歐美銀行趁機收購亞洲價值被低估的資產，提高了銀行的資產報酬率；但是在拓展亞洲的各項金融業務發展上，目前還沒有明顯的效益產生，未來仍需努力。 根據研究結果，本研究提出一些建議，以期在銀行併購相關議題上有所助益，並且可就一些領域進行更深入的研究。 1. 合併前的策略規劃、審查評鑑工作非常重要，若隨便找一家被併銀行，為合併而合併，不僅併購之綜效未能產生，甚而使經營績效變差，則得不償失。 2. 跨國併購涉及雙方繁雜的法令限制，而銀行業又是政府所特別重視，嚴格控制的行業，因此併購活動更形困難。在推動併購案時應藉助專業顧問公司，尋找優良併購標的，處理相關法令事宜，以減少無形的併購成本。 3. 併購活動要在最短時間擴大營運規模、營運範疇、產生合併綜效，合併後之整合工作就非常重要，攸關合併後的經營績效。主事者必須慎思慎行，仔細思考合併之目的、評估合併之成本效益。

製藥產業不同於其他產業，在於製藥產業較不會受到景氣的影響。相反地，製藥產業卻隨著人口老化問題嚴重、醫療科技進步與各種疾病發生率的增加而逐年成長。生物技術的創新突破，更使製藥產業的前景看好。 近年來亞洲藥品市場的快速成長已成為全球製藥產業最重視的地區。不過亞洲藥品市場卻是一塊相當分散的市場，不僅範圍大、人口多且經濟發展也相當不一致，因此除非擁有像歐美等跨國性製藥公司之豐富的企業資源，否則很難在亞洲藥品市場上進行多國性的經營。目前雖有少數的本國製藥公司進入亞洲藥品市場，但市場相當的零星且經營規模也不大，這多半是受到資源不足的影響所致。 本研究的目的就是要瞭解在資源不足的情形下，製藥公司是採取何種進入策略，以克服資源的障礙來進入亞洲藥品市場的經營，特別是在進入國家與進入模式的選擇策略。本研究藉由蒐集產業資料以瞭解製藥產業、全球與亞洲等藥品市場的概況，並訪談二家已在多個亞洲藥品市場經營的製藥公司，一家為新創製藥公司，另一家為成立已經相當久的製藥公司，來瞭解二家製藥公司是在不同的資源情況下，採取何種亞洲進入策略並克服其資源障礙以進入亞洲藥品市場經營。 經過訪談後，本研究發現二家製藥公司因各具有不同的資源優勢與資源不足之處，當進入亞洲藥品市場經營時會因為資源的差異而選擇不同的進入策略，包括進入的國家與進入的模式。其中新創製藥公司由於缺乏資金，但卻擁有較好的亞洲管理經驗與網絡，便進行現金流量調控、利基性藥品經營、專利新藥合作研發與授權當地銷售其產品，因此採取全面性的亞洲市場進入策略。另一家成立已久的製藥公司擁有充裕的資金，但卻缺少亞洲管理經驗與網絡，因此藉由資金優勢，採取自營方式但卻選擇以華人為主且規模較台灣小的藥品市場經營等進入策略，以增加母公司的控制程度。 綜而言之，製藥公司在資源不足的情況下，往往會採取對自己較為有利的進入策略，以克服資源的障礙並達成亞洲市場的佈局與經營的目的。

過去許多學者以美國或歐洲地區國家銀行併購資料進行實證研究，探討影響併購溢價之因素，而本文則選取亞洲地區國家銀行併購資料作為樣本，探討其購併溢價的情形及影響購併溢價的可能因素。本研究同時選取了主併者與被併者的財務變數及其他可能影響合併溢價的因素，如併購溢價支付方式、被併銀行所處國家之金融發展程度等，來探討其對溢價的影響。 實證結果發現：主併與被併銀行的某些財務變數與併購溢價間確實存在顯著關係。換言之，具有某些特性的被併銀行對於主併者來說較具吸引力，因此，會讓主併方願意支付較高的溢價；而主併銀行本身的管理能力與財務狀況也會影響其支付併購溢價的能力與意願，即某些主併銀行的財務特性對併購溢價有顯著的影響。舉例來說，由本研究的實證結果中發現被併銀行的自有資本率、資產規模與資產成長性等對併購溢價有正向的影響，而主併銀行的自有資本率、非利息收入比及資產規模也與併購溢價存在正向關係。 此外由本研究的實證結果也發現以股權交換的方式進行購併之合併溢價普遍而言高於現金交易購併案之併購溢價，且當被併銀行所處國家之金融發展程度越高，則併購溢價越低。

相對於資本市場對於一國之經濟，外匯市場已日趨重要。在過去，已有許多研究，從總經面來觀察匯率的波動，筆者試著跳脫總經面而從投資者對風險的承受度角度去看外匯匯率的波動。因為在實務上，我們發現一個有趣的現象，就是當匯率波動度變大時，資產價格往往是下跌的。也就是當市場匯率波動度升高時，投資者傾向於保守，只尋求報酬較低但相對較安全之標的物。本研究從亞洲13個幣別分別對匯市、股市、利率、商品與信用等市場的風險波動度來做分析，以期能達到協助匯率預測的目標。本研究主要以14個風險變數來做分析，假設每個變數與匯率波動度之間存在的正負關係，最後再以迴歸係數是否顯著，來驗證我們的假設是否成立。 文中之資料除新興市場債券指數來自JP Morgan銀行外，其餘皆取自路透社及彭博社之歷史資料庫。 本研究發現，可以綜合出三點:(一)在亞洲貨幣中，投資人認為澳洲幣與紐西蘭幣相對於美元，是屬於高風險資產。(二)其它的亞洲貨幣，呈現相反的態勢，投資人普遍認為本國貨幣相對美元是安全性資產，當風險貼水增加時，投資人傾向持有本國貨幣。這種情形尤以台灣和日本為甚。(三) 本文一共蒐集五種波動度來衡量投資人心中風險貼水的變化，實證發現以美國S&P 500的波動度指數標VIX最具全面性的效果。 / To a nation’s economy, foreign exchange market has gained its importance over time in comparison to the capital market. There are already many studies that look at foreign exchange rate movement from a macroeconomic standpoint in the past. The author here is trying to leave macroeconomic behind and look at foreign exchange rate movement from investors’ risk aversion level point of view. The interesting phenomenon we found in the realistic setting is that when exchange rate volatility increases, the asset price usually decreases. In another word, when market exchange rate volatility increases, investors tend to be more conservative and seek investment targets with lower risks and lower returns. This study analyzes 13 Asian currencies in relation to the volatility of foreign exchange market, stock market, interest rate, commodity market and credit market in hope to be able to forecast foreign exchange rates. This study uses 14 risk variables for its analysis. We assume each risk variable has a positive or negative relationship with foreign exchange rate volatility then we run multiple regression analysis to check the relevance of each variable and to validate our assumptions. All data came from Reuters and Bloomberg historic database, with the exception of Developing Market Bond Index which was obtained from JP Morgan Bank. The result of this study can be summarized as 3 findings: 1. Investors believe that when comparing with USD dollar, AUD and NZD are the risk assets. 2. Except AUD and NZD, investors think rest of the Asia currencies are risk assets. When risk premium increasing; the investors would like to have local currencies instead of USD. 3. The study uses 5 different volatilities from different markets to test the risk appetite from investors. It turns out the US stock market VIX index has most obviously link with Asia Currency.

歐元成功的發行流通，以及歐盟貨幣暨經濟同盟的合作關係，帶動歐元區亮麗的經濟成長。亞洲在經歷1997年金融風暴後，各界倡議亞洲應加速進行貨幣合作，以減少匯率波動對經濟帶來的衝擊。 亞洲可參考歐元前身－歐洲通貨單位(European Currency Unit, ECU)的經驗來編製亞元。但問題在於，相對於歐盟國家，亞洲國家經濟發展與政治背景差異大。本文主要探討，何種總體條件納入亞元權數的計算，可避免亞元產生不必要的波動，並嘗試納入外匯政策有關變數，以反映亞洲國家間的歧異。另外，亦希望從試編亞元，模擬台灣加入亞元的可能影響。 研究結果發現：1.亞元權重，採GDP ppp計算權值，使ACU波動最小。隱含，對亞洲來說，當經濟發展越相近，有助穩定ACU。2.採出口值、進口值或總貿易值作權重，對ACU之影響，差異不大。3.增加調整基期，ACU較為穩定。4.台灣加入ACU後波動度明顯變小，而僅有東協加三組成之ACU波動程度最大。5.加入資本管制變數後，ACU的波動度均下降。

19、20世紀之交，東亞知識文化界對於「亞洲」展開了熱烈的討論。但值得注意的是，各國對於「亞洲」論述凸顯出一種「我群本位」的意識型態，同時忽略與我群一起組成東亞的複數「他群」立場。 中國知識界大體上依據「黃白種戰」論述而提出以漢族為中心的「合種」或「同化」的構想。尤其是，中國革命派接受民族主義思考框架，而建立「將黃帝視為共同始祖」的民族想像。有趣的是，在「文明論」的框架下，漢族似乎以中國國內少數民族和西方之間的中間者角色自居：漢族和中國國內少數民族之間，以漢族佔有文明的優勢作為理由，強調中國內少數民族被漢族同化的必要性，反之，中國和西方之間，中國本身認同西方文明上的優勢，而強調以西方為基準的文明開化。 另一方面，韓國知識階層，在西勢東漸的情形之下，表現出把韓中日三國看作共同命運體的意識形態。雖然如此，韓國知識階層基本上還是從西方中心的文明論出發，依據西方對於東方的負面形象而重新建立「中國形象」，並將西方描述成理想社會。而這種描述方式，有助於否認中韓兩國之間文明關連性的說法。如此一來，韓國才可以藉此強調「脫離中國」的急迫性與必要性，並走進文明開化的途徑而真正獲得韓國的自主獨立。 此處，我們不可忽略的是，在21世紀東亞社會裡，仍然存在著這種差別階序格局。即，二次大戰之前，在將領土擴張可以與發展劃上等號的時代，被殖民乃至次殖民國家的韓中兩國，現實上無法打下差別階序格局。但是，冷戰體系崩潰後隨著經濟全球化的發展，像韓國與台灣這樣的東亞新興國家，依據經濟發展的成果，表現出要把新世紀視為可以與強國並肩而立的時代，並展現出自國可以成為東北亞和東南亞唯一新興強國來迎接的姿態。如韓國政府所提出的「東北亞經濟中心」 與台灣的「南進政策」 就是代表事例，其皆蘊含著「次帝國主義」意向。如此看來，雖然韓國與台灣在近代歷史中長期淪為現代性的受害者，但是，在達成一定的經濟發展之後，反而表現出將經濟影響力擴張到落後地區的欲望，而這些其實正是複製著在文明論結構下所產生的差別主義的階序格局。尤其若以批判的視角去看當前台灣和韓國的社會，我們就可以發現差別主義的階序格局，即當前台灣和韓國社會對外籍勞工與外籍新娘所顯示出的蔑視與壓迫姿態即可窺見。 在這樣的情況之下，若以「繁榮與發展」為目標來推動東亞合作，地域內的合作必然減少民族主義對外部的抵抗力，其結果可能不是促進解放，而是增強了支配效果的空間。正因如此，以東亞經濟發展為目的的東亞共同體構想，也許會造成地域內先進國家與後進國家之間的不平等經濟關係。 如果我們不能消除上述的這些束縛，那麼存在於東亞各地域內與地域之間的矛盾、對立以及差別化，恐怕就無法獲得真正的解決了。

I had taken many classes at NCCU and learned a lot of knowledge, skills and insights from professors and classmates. I truly appreciate with their lectures, discussions, helps and behavior. I became having an interest to start own business in future. Then I decided to write own future business idea as my dream. I have worked at Fiber Company approximately 20 years. I was in charge of Japan Domestic market approximately 10 years, and I moved Export Section. In 2008 November I came to Taiwan as sales manager of products. I love to generate innovative fabrics and clothes. I believe textile business is my Mandate of Heaven. The business plan concerns a business endeavor of retailer Men’s Shirts and Underwear Company in Asia. The business plan begins the brief summary of plan and company strategy. The plan then provides nine business models which describe details of value proposition, target customers and so on. And then this paper includes talent management and management team.

因應中國大陸新一輪改革與經濟轉型需要，同時反制美國華府在中東與中亞推動的「新絲路戰略」，中國大陸國家主席習近平於2013年提出「陸上絲綢之路經濟帶 」和「21世紀海上絲綢之路」(簡稱「一帶一路」)的重大倡議，為中國大陸首次提出的重大和全面完整的經濟發展核心戰略。對中國大陸而言，新加坡是經濟發展成功的範例，中新合作可以創造互補共贏的效果，同時新加坡也是未來「泛亞鐵路」與海上絲綢之路的交會點。新加坡亦秉持「一帶一路」的共商、共建、共用原則，積極與中國大陸合作，近年來兩國間的貿易總額不斷的攀升，同時也擴大在政治、教育、經貿、文化、科技等領域的密切聯繫，中國大陸更成為新加坡的主要進出口國。由於中國大陸試圖透過「一帶一路」戰略確保其國家能源，特別是原油，能安全從中東運送至本國，使其經濟軍事發展能安全無虞，因此本文即以新現實主義理論及權力平衡理論作為分析途徑。在「一帶一路」戰略的建設中以「亞洲基礎設施投資銀行」（AIIB）為平台擴大與沿線國家的對接效果，新加坡政府對於亞投行的成立抱持歡迎的態度，因為未來或許將可透過亞投行參與更大規模多國與區域性的城市打造專案。然而由於中國大陸與美國近年來於南海議題上的摩擦漸增，加上麻六甲海峽的戰略重要性和美國對這條運輸航道的影響力，中國大陸政府試圖與泰國政府合作開挖克拉運河及打造上海自由貿易區成為深水港，未來將可能影響新加坡本國經濟與國際地位重要性，因此中國大陸如今出於經濟轉型發展的需要推行「一帶一路」戰略，對新加坡來說或許是個契機也可謂是個挑戰。