房價是台灣重要的公共議題之一，有關房屋價格合理性及其與總體經濟之關聯為本研究所欲探討之主題。國內文獻過去多由房租或所得兩方面分析房價問題，本研究則利用設算租金模型，由購屋者持有成本角度衡量台北市與台灣全區自1993年至2010年之房價狀況。根據本研究計算之結果，台北市在2009年存在房價過高現象，台灣全區則未見此情況。此外，由設算租金指數分解可知，影響購屋者持有成本最重要之兩項因素為利率與購屋者對未來預期，台灣利率自1993年之後皆維持在偏低水準，影響了購屋者購屋意願與房屋價格之成長。為了解不同類型購屋者持有成本與總體經濟市場之關聯，本研究進一步將住宅市場購屋者區分為投資者與自有住宅持有者，根據租金比與總體變數實證結果顯示，投資者關注未來房價預期，而自有住宅持有者則受到利率與貨幣供給額之顯著影響，共同影響兩類購屋者之變數為家戶可支配所得、消費者物價指數與匯率。就本研究之結論，投資者與自有住宅持有者具有差異性，政府提出之不同房價政策可能影響投資者或自有住宅持有者之持有成本及其投資或購屋意願。

法拍屋的價格一般都低於市價，因此使得購屋者在尋找便宜屋及投資者在謀取高報酬之心態下，都紛紛走入法拍屋市場，使得法拍屋已成為預售屋及中古屋競爭的對手，而成為另一受矚目的焦點。目前國內對法拍屋市場的相關研究仍然很少，為了對這房地產界的新寵兒－法拍屋有更進一步的認識，本研究以特徵價格理論(Hedonic Price Theory)作為研究的理論基礎，依據民國八十一年到八十四年台北市的法拍屋資料，作為實證分析的樣本，以探究法拍屋與一般房屋價格的影響因素之差異與價格上之差距有多少﹖法拍屋底價、得標價格與拍定機率的影響因素為何﹖有何差異﹖何時進場拍定的機率最高等。 經過一年來之研究，本研究得到以下結論。 在標準住宅與標準法拍屋價格之比較方面，民國八十一年時，標準法拍屋的得標價格較標準住宅的價格低約一成三﹔而民國八十二年時，標準法拍屋的得標價格較標準住宅的價格低約0.2成，可見並未到達一般人所認為「低二成」之看法。 在法拍底價與得標價格影響因素之比較方面，法拍底價除拍次一變數與一般房屋價格之影響因素較不同外，其他的影響因素皆相似，都同樣受建物面積與所在樓層之影響較大﹔而得標價格則與兩者的影響因素均有顯著之差異，受到法拍特徵相當重要之影響。 在拍定機率與價格影響因素之比較方面，當拍次增加時，法拍底價與得標價格均會隨之降低，而拍定機率則因價格之降低而逐漸提高﹔平均以第五拍時之拍定機率最高，消費者或投資者可考慮在此時進場競標。一樓的價格最高，其拍定機率也較其他樓層高。房屋的使用現況對價格之影響並不顯著，亦即空屋、出租與其他使用間價格的差距並不大﹔但在拍定機率上，其他使用之拍定機率則較空屋及出租時高。市區的法拍底價確實較市郊高，但得標價格則無顯著的差異，而市區的拍定機率確實較市郊高。 點交與否對法拍屋底價、得標價格及拍定機率並無顯著性的影響，歸納其原因為﹕會投入法拍屋市場的人以投資客居大多數，所以投機因素佔了重要的原因，而使得點交與否的重要性相對減低了。

評定合理的房屋價格，有助於維護交易雙方權益，並給予相關稅負有一適當的課稅基礎。惟影響房屋價格的因素眾多，除了房屋內部特徵外，土地價格亦為影響房屋價格之重要變數。由於影響房屋價格與土地價格之有關變數區分不易，過去文獻多僅對房屋價格及土地價格進行個別研究，本文參考評價土地價格相關文獻，利用區位變數將土地價格由房屋價格分離。將影響房屋價格之變數分為房屋內部特徵變數與外部生活機能變數兩類，透過加入兩個交互作用項，並架構於特徵價格估計法上以最小平方估計法分析之。 本文資料採自山東省青島市2008年商品住宅交易數據，實證分析顯示，透過區位變數可分析土地價格之相關區位變數，個別對房屋價格所產生之邊際效果，發現土地價格對於房屋價格有顯著影響。由實證結果發現，在內部特徵變數中，公攤率對房屋價格之邊際效果最大；在外部生活機能變數中，該住宅之行政區位於萊西市對房屋價格之邊際效果最大。 / Evaluating a reasonable housing price is helpful for maintaining the benefits of both buyers and sellers. Also, it can give the tax an appropriate base. However, there are lots of factors affecting the housing price. Besides the inside characteristics, the price of land is the other characteristic. Because it is difficult to distinguish out the factors of housing price and land price, previous studies only pick up one of them to do studies. This study takes the way that previous studies evaluate the land price as reference, and use the location variables to separate the land price from the housing price. The variables which influence housing price are divided into the inside characteristics and outside living standard. By adding two interactions and basing on the hedonic price model, the current study uses the ordinary least squares to do regression. This study uses the housing transaction data of ShanDong Seng QingDao City in 2008, which finds out the location variables can analyze the land price and the marginal effect of housing price. The empirical analysis reveals the land price has significant influence on the housing price. In the inside variables, the pool rate has the biggest significant influence; in outside variables, the house which is located in Laixi city has the biggest significant influence.

本文的研究目的為，在一個含有房屋及房屋相關貸款的動態隨機一般均衡模型的架構中，比較貨幣政策、財政政策以及總體審慎政策對於房屋價格及房屋相關貸款的穩定效果。本文建構一個經濟封閉體系，其中包含三種不同家計單位、商品生產部門、房屋建商、資本生產部門，並且由政府部門制定相關政策；此模型的特色為，不同家計單位中的借貸行為、名目價格僵固性以及透過房屋價格抵押貸款的限制來刻劃金融摩擦。我們考慮了一般緊縮貨幣政策、提高財產稅率以及緊縮貸款價值比；本文發現，在三種政策中，對於抑制房屋價格以及降低住房貸款對國內生產毛額的比例，財政政策及總體審慎政策比起緊縮貨幣政策擁有較好的效果。 / The main purpose in this paper is to compare the effect of monetary policy, fiscal policy and macroprudential policy on housing price and housing related loans using a micro-based dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) model with housing and housing related loans. We equip a closed economy model with three types of infinitely-lived households (patient households, impatient households and renters), a goods firm, housing and capital producer and a government sector. The model features borrowing and lending between patient and impatient households, nominal rigidity in goods price and financial friction in the form of collateral constraints tied to price of house. We consider the contractionary monetary policy by raising the interest rate, fiscal policy by increasing property tax rate and the macroprudential policy through tightening the loan-to-value (LTV) ratio. We find that among these three policies, in terms of dampening the price of housing and lowering the loan-to-GDP ratio, raising the property tax and lowering the LTV ratio outperforms the contractionary monetary policy.