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Search results
Showing 1 to 3 of 3 (0.008 seconds)| 1 |
內部人員持股比例與承銷價格間關係之實證研究翁國華, WENG, GUO-HUA Unknown Date (has links)
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台灣與印尼兩國上市股票承銷價格及其影響因素之實證研究葉竹圓 Unknown Date (has links)
新上市股票的承銷價格訂定是承銷過程的一個重要因素。承銷價格訂的太低或太高都會影響到發行公司、承銷商、與投資人。故本研究是探討新上市股票承銷價格是否存在低估情形，並以發行公司、承銷商、與投資人三個主角的構面找出造成承銷價格低估的影響因素。
本研究是以兩國的承銷資料當樣本。台灣樣本是以1994年至1999年，一共有79家新上市公司。印尼樣本是以1994年至2000年，一共有90家新上市公司。本研究利用8個解釋變數（包括公司規模、公司年齡、預估每股盈餘、負債比率、產業類別、發行量、承銷商聲望、與當月新上市公司數量）解釋一個應變數即承銷價格低估程度。研究方法有平均數T檢定、複迴歸、與逐步迴歸分析。
實證結果發現﹕(1)台灣與印尼兩地區上市股票的確存在承銷價格低估的情形、(2) 對台灣承銷價格低估具有顯著影響力的因素為﹕產業類別、負債比率與預估每股盈餘、(3) 對印尼承銷價格低估具有顯著影響力的因素為﹕產業類別與負債比率、(4) 本研究與過去研究結果之比較發現負債比率與產業類別對承銷價格最有影響力、(5) 從三群主角（承銷商、發行公司、與投資人）對承銷價格最有影響力是發行公司。
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新上市股票承銷價格之探討柯百鈴, KE, BAI-LING Unknown Date (has links)
根據國內外學者之研究，新上市股票在短期內皆有超額報酬之現象存在，此意謂著承
銷價格有偏低之趨勢。
近兩年來，台灣股市由景氣復甦到繁榮，不但帶動已上帝公司股票價格的大幅上漲，
也誘發很多未上市公司趁機辦理上市，以七十六年而論，新上市公司達十三家，七十
七年有二十五家，可說盛況空前。而這些新上市公司股票在上市初期，皆有五至四十
幾天，長短不齊之所謂「蜜月期」，這是否也說明承銷價格有偏低之現象？各新上市
公司在計算承銷價時，皆有一套公式，此公式之實用性值得探討。
本文乃根據超額報酬之定義，當累積超額報酬穩定時，為新上市股票價格調整完畢。
再求出各新上市股票相對於承銷價之超額報酬，以統計方法：複迴歸分析、變異數分
析、Ｚ檢定等，探討新上市公司資本額、營利風險、採樣公司規模、承銷商之種類、
股票類別等因素，對超額報酬之影響，以得知承銷價格低估之程度，並與國外情形及
理論相比較驗證。期能對承銷價格之議訂、新上市公司選擇承銷商、投資人選擇新上
市公司股票有所裨益。
由於時間、人力上限制，及避免樣本期間過長，社會經濟因素影響股價甚鉅，故將研
究期間縮短，但對於所用統計分析而言，樣本數已足夠。另究竟還有那些因素會影響
承銷價格，尚待後續者進一步研究。
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