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以行為財務學檢視證券交易規定郭齡鞠 Unknown Date (has links)
本篇論文藉由行為財務學為橋樑，試圖利用法律經濟分析來檢視證券交易法的制定。結合了行為學、法律以及財務。首先利用認知心理學來介紹投資人行為偏誤的現象。整理出三項投資人處理資訊的偏誤，分別為有限注意、過度自信以及框架效果。在資本市場上投資人因為這些偏誤產生的無效率現象分別有，會計資訊解讀不完整、股價報酬產生動能現象、投資人過度交易、對公司事件宣告產生反應不足的現象、忽略資產配置的重要、處分效果以及偏好現金股利等等的現象。
而在了解行為模型對於投資人的行為預測以後，我們試著去進行法律經濟分析。行為財務學點出了效率市場假說不存在的證據，並試著以心理學的角度來解釋這些現象，但是行為財務學仍然缺乏一個良好的預測模型，它無法預測投資人何時會有反應不足，何時會有過度反應。不過行為財務學仍然提供了一些觀點值得政策制定者考慮。1.投資人偏好是不一致的，可能會因為情境改變而改變。2. 投資人只有有限的理性。3. 投資人會受到資訊揭露形式而有不同的判斷。根據這些觀點，我們以行為學的角度來分析證券交易法對於詐欺、操縱以及資訊揭露的規定。
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