- About
-
The Global ETD Search service is a free service for researchers
to find electronic theses and dissertations. This service is
provided by the
Networked Digital Library of Theses and Dissertations.
Our metadata is collected from universities around the world. If you manage a university/consortium/country archive and want to be added, details can be found on the NDLTD website.
Search results
Showing 1 to 1 of 1 (0.087 seconds)| 1 |
季盈餘宣告對進出喊價價差的影響之實證研究簡明真, JIAN,MING-ZHEN Unknown Date (has links)
證券市場是一個國家經濟發展的櫥窗，所以證券市場是否具效率性，一直是學者所討
論的主題, 而其中又以半強勢效率市場的檢定最常見，以往國內外從事半強勢效率市
場假說之檢定均以每日收盤價為基礎資料，判定分析當資訊宣告時投資人是否可藉由
買賣股票獲得超額報酬來判定市場是否有效率，正當此類研究方興未艾時，國外有些
學者卻觀察到最後一筆成交價存在顯著誤差，但買賣(bidprice)和賣價(askprice)雖
略高於前一筆交易但其差異並不顯著，所以本研究以價差為基礎資料從事分析。
本研究觀察盈餘宣告前後10天的價差變動，預期價差可能為交易量和價格變動加大所
抵消，因為盈餘宣告時交易量增加使價差縮小，而價格變動加大恰使價差擴在，以上
兩種原因常導致價差變動之稀少性，由於價差有這種特性，所以我們改以價差變動次
數來判定資訊效果之有無。
另探討盈餘宣告時間之快慢及盈餘之正負值對資訊效果之影響，在一般情況下，負盈
餘宣告較正盈餘宣告更容易帶給投資人驚奇，所以更易造成資訊效果，亦即負盈餘宣
告時價變動次數多於正盈餘值，而盈餘宣告時間晚投資人容易有不利的預期，故晚宣
告時價差變動次數較多，但由於台灣市場的投資人已然習慣財務報告之延遲公佈，故
此種資訊效果可能會提前幾天反映。
|
Page generated in 0.3162 seconds