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Un cycle de vie pour les réseaux de santé ? : le cas de la cancérologie / A life cycle for health networks ? : the case of cancerology

Bonafini, Pascal 20 March 2012 (has links)
L’objectif principal de cette recherche vise à une meilleure compréhension des mécanismes de structuration des organisations en réseau, plus particulièrement des réseaux inter-organisationnels et tout spécialement l’exemple des réseaux spécialisés en cancérologie. Notre recherche, de type exploratoire, se voit caractérisée par un positionnement de chercheur en situation professionnelle, ainsi que par une construction autour de publications dans des revues à comité de lecture, conduisant à ce format particulier de thèse, dont les chapitres sont constitués par des articles publiés. Une première partie vise à une meilleure compréhension descriptive et ontologique des réseaux de santé. Nous nous sommes interrogés dans un premier temps sur la nature des réseaux de santé ainsi que sur leurs enjeux, puis avons analysé ensuite les mécanismes de structuration réticulaire à partir de l’exemple de la cancérologie, avant d’étudier les impacts des évolutions réglementaires sur le développement de ces réseaux. Dans un second temps, un enjeu plus explicatif et prédictif et nous a conduit à postuler du caractère labile des réseaux sanitaires et suggérer dans ce cadre une grille de lecture de leur développement au travers d’une approche ontologique. Nous proposons ainsi un cycle de vie réticulaire que nous segmentons en cinq phases successives de préhistoire, création, développement, maturité, et enfin déclin. Cette conclusion suggère une approche contingente du pilotage en fonction de ces différentes séquences et serait alors transposable à d’autres organisations en réseau. / The main objective of this research is a better understanding of the mechanisms of structuration of the networks organizations, and particularly the inter-organizational networks, especially throughout the exemple of the networks specialized in cancerology. Our research, of exploratory type, is characterized with a position of searcher in a professional situation, and also with a construction around publications in revues with a selection comitee, which lead to this particular format of these, in which chapters are constituted of publications. A first part of this these aims to a better descriptive and ontological understanding of health networks. First of all, we studied the question of the nature of health networks and their stakes, then we analyzed the mechanisms of reticular structuration throughout the case of cancerology, before studying the impacts of statutory evolutions on the development of these networks. In a second time, an explanatory and predictive objective lead us to postulate a labile characterization of the sanitary networks and suggest in this environment a way of reading their development throughout an ontological approach. So we propose a reticular life cycle which we structure in five successive phases : prehistory, creation,development, maturity and, finally, decline. This conclusion suggests a contingent approach of piloting according to these different sequences and could be transposed to other organizations in network.
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Le pilotage de la genèse de communautés créatives par le co-design : contextes, dynamiques et organisation. / Managing the emergence of creative communities through co-design : contexts, dynamics and organization.

Dubois, Louis-Etienne 11 November 2015 (has links)
De plus en plus d'organisations se tournent aujourd'hui vers des activités de conception collectives pour concevoir de nouveaux produits, services, processus ou politiques publiques avec les usagers, employés, citoyens et autres parties prenantes. Résultat, nous savons organiser sous plusieurs formes l'innovation collective : généralement de l'innovation modérée avec des acteurs qui fonctionnent bien ensemble, au sein de collectifs qui fonctionnent également bien.Or, avant de traiter d'interactions au service de l'innovation, il faut reconnaitre que l'on ne perçoit pas toujours comment ces collectifs créatifs émergent. Pourquoi tel mutisme sur le temps zéro ? On dénote aussi un antagonisme en matière de pilotage de communautés, lequel est souvent mal perçu et potentiellement fatal. Nous sommes donc confrontés à une double ignorance : 1) sur l'émergence des communautés créatives, et de facto 2) sur le management de l'émergence de ces collectifs. Comment peut-on gérer sans être intrusif dans des contextes où il n'y a rien? Est-ce que l'innovation peut être une ressource dans ce processus et non pas seulement un effet? Si tel est le cas, alors il faudra comprendre comment et pour quelles raisons. Or, le problème est que la littérature a tendance à séparer les deux dimensions. On parle d'innovation, mais on pense souvent qu'elle est réservée aux collectifs « bien constitués » ; de l'autre on parle de collectifs, mais on ne pense pas que l'innovation puisse aider à l'émergence de nouveaux collectifs. La thèse démontre plutôt qu'il y a un lien très intime et profond entre les aspects « communautés » (relations) et l'action d'innover (car c'est de communautés créatives qu'il s'agit). Que l'action d'innover (la conception) renforce le collectif et que le collectif renforce la capacité de conception.Nous montrons que c'est précisément de cette question que traite le co-design. L'approche de conception se pose en effet comme un formidable espace de création de collectifs, là où d'autres méthodes échouent. Elle enclenche la mise en route de communautés créatives là où l'on n'attendait plus la moindre action collective. Plus précisément, la thèse aborde les trois questions suivantes : 1) Quelles sont les caractéristiques des collectifs et des contextes « pré »-communauté? 2) Quel est le rôle de la conception dans l'émergence de communautés créatives? 3) Comment piloter des communautés créatives dans la durée ? Par une approche qualitative et constructiviste, elle mobilise une foule de méthodologies : l'étude de cas multiples, la modélisation et l'expérimentation, ainsi que la recherche-intervention.L'axe I se penche sur des rapports interpersonnels encore plus déstructurés et des contextes d'innovation encore moins fertiles qu'anticipés. De ces rapports initiaux antagonistes émerge pourtant une capacité à se projeter collectivement dans l'inconnu grâce la mise en place d'espaces de conception. Le premier acte managérial de la genèse d'une communauté créative tient dans la capacité à transformer, par un espace de conception, des conflits en indécidables communs, sans forcément les résoudre.L'axe II démontre que les liens relationnels se renforcent dès que l'on parvient à pousser les acteurs à générer des concepts; à faire circuler les connaissances et à favoriser leur combinaison. Mais une fois cette transformation effectuée, la communauté doit se doter de ressources externes pour poursuivre son expansion. Le deuxième acte managérial consiste donc à remettre la communauté sous tension en ramenant des connaissances indépendantes pour préserver la part d'indécidable.Finalement, le pilotage de l'axe III offre des pistes de solutions aux différents enjeux intra et inter séances de co-design relevés en cours de route. Il identifie aussi deux actes managériaux supplémentaires : la consolidation de la valeur et de la communauté, ainsi que la résolution des propositions collectives et l'ouverture de nouvelles explorations. / More and more organizations turn to collective activities to design new products, services, processes or public policies with users, employees, citizens and other stakeholders. As a result, we know how to organize collective innovation under several forms : generally for moderated innovation with actors who work well together, within collectives who also function well. Yet, before discussing interactions for the purpose of innovating, we must recognize that we do not always perceive how these creative collectives emerge. Little is known about the moment it emerges. We also denote an antagonism regarding the management of communities, which is often badly perceived and potentially fatal. But then again, how can one stay on the touchlines when all the proper conditions are not in place a priori and when everything remains to be built?Thus, we are faced with a double unknown: 1) on the emergence of the creative communities, and de facto 2) on the management of the emergence of these collectives. How can we manage without being intrusive in contexts where there is nothing? Can innovation be a resource in this process and not only an effect? If that is the case, then we must understand how and for which reasons. Yet, the literature tends to separate both dimensions. It discusses innovation, but often portrays it as if it was reserved for "established" collectives ; or, on the other side, it discusses collectives, but it does not show how innovation can help in their development. Rather, the thesis demonstrates that there is a strong link between communities (relations) and innovation (for we are dealing with creative communities). That engaging in innovation (to design) strengthens the collective and that the collective strengthens the capacity of to innovate.We argue that co-design deals preciscly with this question. That this type of design poses as a tremendous space for the creation of collectives, where other methods fail, and that it gives way to creative communities where collective action was the least expected. More precisely, the thesis adresses the following three questions: 1) What are the characteristics of the collectives and the contexts "pre" community? 2) What is the role of design in the emergence of creative communities?; and 3) How to manage creative communities on the long run? By a qualitative and constructivist approach, it mobilizes a range of methodologies: multiple cases study, modelling and experimentation, as well as intervention research.Axis I deals with unstructured interpersonal relationships and contexts of innovation even less fertile than anticipated. Nevertheless, these conflicting initial relationships give way to a collective capacity to explore the unknown by the fact of engaging in co-design. The first managerial act of the genesis of a creative community lies in the capacity to transform, through a collective design activity, conflicts in common "undecidables", without solving them necessarily.Axis II demonstrates that the relational links strengthen as soon as actors engage in the generation of concepts; when they get to share and combine their knowledge in new ways. However, once this transformation has occured, communities need external resources to pursue their expansion. Thus, the second managerial act consists in putting back communities under tension by bringing in independent knowledge.Finally, the management of more elaborate and longer co-design initiatives in the third axis offers solutions to the various intra and inter sessions issues uncovered along the way. It also identifies two additional managerial acts: the consolidation of value and of the creative community, as well as the resolution collective proposals and the opening of new explorations.
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Essays on the corporate bond markets / Essais sur le financement obligatoire des entreprises

Klein, Paul-Olivier 20 September 2017 (has links)
Cette thèse étudie le financement obligataire des entreprises. Les résultats soulignent le rôle de l’environnement légal et de la gouvernance. Le premier chapitre démontre le rôle de la protection et l’information des créanciers sur le marché obligataire. Il identifie un impact non homogène entre les firmes. Le second chapitre analyse l’impact d’une émission obligataire sur la valeur d’une entreprise à l’aide d’une méta-analyse. Il souligne les facteurs expliquant des résultats jusqu’alors divergents dans la littérature. Le troisième chapitre se focalise sur le marché des émissions obligataires des entreprises chinoises et met en exergue le rôle de la propriété étatique et managérial sur la valeur créée par une émission obligataire. Enfin, le quatrième chapitre isole un biais religieux des investisseurs professionnels, et contribue à la littérature comportementale s’intéressant à la valeur de l’entreprise. / This dissertation studies the corporate bond market. Results emphasize the role of legal environment and governance. The first chapter demonstrates the role of creditors’ protection and information on the corporate bond market. It identifies a non-homogenous impact across firms. The second chapter uses a meta-analysis to scrutinize the effect of a bond offering on the firm’s value. It stresses the reasons underlying diverging results in the literature so far. The third chapter focuses on the Chinese corporate bond market and highlights the role of state and management ownership on the value created by a bond offering. The fourth chapter isolates a religious bias from professional investors and contributes to the literature on the impact of behavioural biases on the firm’s value.
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L'engagement actionnarial : de l'industrialisation de l'actionnariat à l'expression de nouvelles responsabilités / Shareholder engagement : from the industrialization of shareholding to the expression of new responsibilities

Belinga, Rachelle 12 December 2018 (has links)
Dix ans après la crise financière de 2008, l’engagement actionnarial apparaît comme un levier important de gouvernance et de responsabilisation des entreprises. Les fondements théoriques de ces nouvelles attentes à l’égard des actionnaires, et en particulier des investisseurs institutionnels, semblent cependant encore fragiles. Quel est le cahier des charges des actionnaires ? L’engagement actionnarial participe-t-il d’un shareholder empowerment? Ce nouveau rôle des actionnaires est-il légitime au regard notamment des intérêts des autres parties prenantes des entreprises ? L’objet de cette thèse fut aussi de comprendre quels étaient les fondements, les enjeux et les implications à la fois théoriques et empiriques de l’engagement actionnarial. La thèse commence alors par interroger la représentation classique de l’actionnaire dans les théories de la gouvernance. Elle montre comment un phénomène d’industrialisation de l’actionnariat a renouvelé les enjeux de la gouvernance d’entreprise, qu’elle déplace au niveau d’une « gouvernance de l’actionnariat ». La doctrine de l’engagement actionnarial contribue dès lors à construire une gouvernance de l’actionnariat, dont les formulations actuelles manquent encore d’une représentation de la responsabilité des actionnaires envers l’entreprise et les potentiels qu’elle mobilise. La thèse entreprend en conséquence une exploration empirique des pratiques d’engagement, et notamment des politiques de vote d’actionnaires, qui lui permet de dégager des principes d’engagement responsable pour un actionnariat industrialisé. / Ten years after the financial crisis of 2008, shareholder engagement appears as an important tool for corporate governance and corporate accountability. Yet, the theoretical foundations of these new expectations toward shareholders, and especially toward institutional investors, are still fragile. What is required of shareholders? Is shareholder engagement another way of empowering shareholders? Is this new shareholder role legitimate with regard to, notably, the interests of other stakeholders ? The aim of this thesis was thus to understand the foundations, the stakes and the theoretical and empirical implications of shareholder engagement. The thesis starts then by questioning the classical representation of shareholders in corporate governance theories. It shows how a phenomenon of industrialization of shareholder has renewed the stakes of corporate governance, that shifts toward “shareholding governance”. The doctrine of shareholder engagement hence contributes to build a shareholding governance, but whose current phrasing still lacks of a representation of the responsibility shareholders hold toward the firm, its stakeholders and its resources. Consequently, the thesis carries out an empirical exploration of engagement practices, notably shareholder voting policies, that helps identifying principles of responsible engagement for an industrialized shareholding.
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La satisfaction des clients permet-elle de mieux expliquer l'Impact des fusions et acquisitions sur la valeur de l'entreprise ? / Does customer satisfaction mediate the effects of Mergers & Acquisitions on Firm Value ?

Rutambuka, David 19 September 2017 (has links)
Certaines informations laissent à penser que les clients réagissent négativement aux opérations de fusions et acquisitions. Or les chercheurs en marketing se sont peu intéressés aux effets produits par ces opérations sur la satisfaction des clients. Par ailleurs, la performance des fusions et acquisitions reste l’objet de controverses et suscitent un débat dans le monde académique. Ce travail cherche donc à comprendre si la satisfaction des clients joue le rôle de médiateur de la relation entre une fusion et acquisition et la performance d’une entreprise. Pour se faire, nous analysons 1959 opérations de fusions et acquisitions réalisées par 133 entreprises sur la période allant de 1994 à 2014. Les données sont collectées à partir des bases de données marketing (ACSI), comptables/financières et boursières (Thomson One Banker, Datastream et Fama-French Data Library). Les résultats montrent que les opérations de fusions-acquisitions réalisées par les entreprises expérimentées en matière de fusions-acquisitions permettent d’améliorer le niveau de satisfaction des clients. Les fusions-acquisitions influencent la performance des entreprises parce qu’elles impactent le niveau de satisfaction des clients, qui constitue l’un des principaux déterminants du résultat d’exploitation et de la valeur boursière d’une entreprise. En somme, la satisfaction des clients permet bien de mieux expliquer l’impact des fusions et acquisitions sur la valeur de l’entreprise. / There is some evidence that customers are responding negatively to mergers and acquisitions (M&A). However, marketing researchers have paid little attention to the effects of these operations on customer satisfaction. Moreover, the performance of M&A remains controversial and arouses debate among researchers. This work seeks to understand whether customer satisfaction plays the role of mediator in the relationship between M&A and the performance of a company. We analyze 1,959 M&A transactions carried out by 133 companies over the period 1994 to 2014. Data are gathered from marketing (i.e. American Customer Satisfaction Index) and financial (Thomson One Banker, Datastream and Fama-French Data Libary) databases. The results show that mergers and acquisitions carried out by companies experienced in M&A can improve the level of customer satisfaction. Mergers and acquisitions influence firm performance because they impact the level of customer satisfaction, which is one of the main determinants of a company's operating result and stock market value. In sum, customer satisfaction does allow us to explain the impact of M&A on the value of the firm.
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Students' attitude to educational loan repayments : a structural modelling approach

Ismail, Sharinar January 2011 (has links)
Educational loan defaulting is a problem increasing on a worldwide scale. In Malaysia, the default rate is almost 50% in the case of loans advanced to students in higher education. With this in mind, for the first time, this study analyses this chronic problem in-depth with consideration to primary data collected from a cross-section of students currently studying in public universities in Malaysia. With help from the Theory of Planned Behaviour, the empirical analysis establishes that loan defaults are influenced by a complex interaction of personal-, social- and psychology-related variables: students’ attitude, intention to repay loan, parental influence, perceptions that loan repayment will affect quality of life after graduation, perceptions towards loan agreement, and an awareness of loan repayment issues created by the media. This study succeeds in disentangling the precise impact of such variables in regard to loan defaults. The findings are of great relevance to government-funding agencies, which can better plan the loan advancement and recovery process once they understand the true reasons behind defaults. The novel method utilised for the first time with the objective to study the default issue should also be useful to academic researchers seeking to conduct similar studies in the context of other countries. This study should also assist policy makers in planning long-term strategies in terms of assessing, designing and evaluating new loan schemes. Developing countries, such as Malaysia, face competing demands on their limited financial resources. An increase in the recovery rate will bring in funds that can be lent to additional students or used for strengthening educational infrastructure. These measures add useful value to the social and economic set-up of the country.
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Portfolio choice and asset pricing with endogenous beliefs and skewness preference / Choix de portefeuille et évaluation d'actifs avec des croyances endogènes et de la préférence pour le skewness

Karehnke, Paul 24 November 2014 (has links)
Cette thèse étudie le choix de portefeuille et l'évaluation d'actifs avec des préférences qui vont au-Delà des préférences d'espérance d'utilité et de moyenne-Variance standard. La première partie de cette thèse porte sur un modèle de décision dans lequel le décideur forme des croyances endogènes compte tenu de son utilité d'anticipation et de sa déception à posteriori. Les implications du modèle en termes de choix de portefeuille et d'évaluation d'actifs sont dérivées et comparées aux implications du modèle d'espérance d'utilité standard. La deuxième partie de cette thèse porte sur des investisseurs qui dérivent l'utilité des trois premiers moments du rendement de leur portefeuille. Nous dérivons et testons les conditions sous lesquelles des actifs supplémentaires peuvent améliorer l'univers d'investissement des investisseurs avec des préférences moyenne-variance-skewness. Les implications de ces préférences pour les rendements d'actifs à l'équilibre sont ensuite analysées et testées avec des rendements boursiers. / This thesis studies portfolio choice and asset pricing with preferences which go beyond the standard expected utility and mean-Variance preferences. The first part of this thesis analyses a decision model in which the decision maker forms endogenous beliefs given his anticipation utility and his ex-Post disappointment. Portfolio choice and asset pricing implications of the model are derived and compared to the implications of the standard expected utility framework. The second part of this thesis analyses investors choice when preferences are derived from the first three moments of portfolio returns. We derive and test the conditions under which additional assets can improve the investment opportunity set of investors with mean-Variance-Skewness preferences. The implications of these preferences for the equilibrium cross-Section of asset returns are then analyzed and tested with stock returns.
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La place de la réserve militaire dans la politique publique d'intelligence économique française : une approche motivationnelle et d'engagement info-centrée / Military reserve and french public policy of competitive intelligence

Le Corroller, Céline 11 December 2013 (has links)
La présente recherche doctorale ancrée en Sciences de l’information et de la communication traite de la place de la réserve militaire dans la Politique publique d’Intelligence économique française. Interdisciplinaire par essence, attaché aux pratiques informationnelles et acteur-centré, notre travail de recherche vise une meilleure intelligence du fait social étudié en vue d’accroître la mobilisation et la participation des réservistes militaires au cœur de la Politique publique d’Intelligence économique.Trois apports majeurs découlent de notre étude : une analyse des mutations du volontariat en général et de la réserve en particulier, l’élaboration du panorama des activités de réserve touchant à l’Intelligence économique et la proposition d’un modèle agrégatif du profil motivationnel et d’engagement des réservistes militaires attachés à de telles missions. / The present doctoral research stands in the specific French field that mixes Information science and communication. It deals with finding the right place for the military reserve within the French public policy of competitive intelligence. It’s an interdisciplary work focusing on information practices and an actor-centered work. Our research brings three main elements : an accurate analyse of « volunteers’ transformations» and the consequences it fathers on management, a panorama of the competitive intelligence activities that reservists can perform (such as Cyberdefense, influence, defense industry, advice and training) and a proposal of a motivationnal and commitment profile for reservists dealing with information and particularly with competitive intelligence.
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Les pratiques de RSE des clubs sportifs professionnels français : vers un nouveau modèle de légitimation ? / CSR practices in professional sport clubs : towards a new model of legitimization?

François, Aurélien 28 November 2012 (has links)
Le concept de Responsabilité Sociale de l’Entreprise (RSE), développé à travers la seconde moitié du 20ème siècle aux Etats-Unis, constitue l’application des principes du développement durable dans les entreprises. Autrefois réservée au secteur des multinationales, la RSE s’étend à de nombreux types d’organisations dont les clubs sportifs professionnels français. L’objet de cette recherche est de montrer, dans la lignée des travaux néo-institutionnels sociologiques appliqués en sciences de gestion, que l’exercice de la RSE dans ces organisations répond avant tout à des objectifs de légitimation visant à faire conformer leurs activités aux attentes des parties prenantes de leurs environnements. En proposant un cadre d’analyse et en l’appliquant à quatre études de cas (Elan Chalon, Asvel, AJ Auxerre et Olympique Lyonnais), différents comportements en matière de RSE sont mis en évidence. Les résultats de cette recherche montrent que les pratiques en la matière revêtent avant tout un caractère cosmétique marqué par une faible intégration de la RSE à la stratégie globale des clubs. Dans une approche normative, des préconisations sont établies afin de dégager des perspectives de développement de la question de la RSE au sein de ces organisations. / The concept of Corporate Social Responsibility (CSR), developed in the US throughout the second half part of the 20th century, is the application of the principles of sustainable development in businesses. Formerly used by the multinational sector only, the concept of CSR has spread nowadays over a large kind of organizations including French professional sports clubs. The purpose of this research is to show, in the continuity of neoinstitutionnalism, that CSR practices in these organizations are primarily answering to goals of legitimating, aiming to make their activities viable towards the expectations of their environment stakeholders. Suggesting a framework, and applying it to four case studies (Elan Chalon, Asvel, AJ Auxerre and Olympique Lyonnais), different CSR behaviours are highlighted. The results of this research stress that CSR practices firstly hold a “cosmetic” nature, in which CSR is not well integrated in the clubs’ global strategies. In a normative approach, numerous prescriptions are established to underline future prospects on the matter of CSR in these organizations.
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Performance des institutions bancaires, structure des revenus et influence de l'économie et des marchés financiers / Performance of banking institutions, Income structure and Influence of the economy and of financial markets

Albert, Stéphane 10 July 2014 (has links)
L’après-crise et l’évolution de la réglementation confrontent les banques à un cadre nouveau, replaçant la performance financière au cœur de leur modèle. A l’exception des risques associés aux opérations financières propres, les effets de la structure des revenus sur la rentabilité et la stabilité des résultats sont toutefois débattus. Le présent travail doctoral propose une poursuite de la recherche sur la performance des banques en s’intéressant à l’influence des conditions économiques et de marchés. Une telle influence est peu explorée au-delà des risques de crédit et de trading. Les conditions économiques et de marchés semblent à même d’expliquer d’importantes variations sur la plupart des postes du résultat des banques. La projection des résultats possibles, et plus généralement la mesure des aléas, requièrent la considération de l’ensemble de la structure des revenus ainsi que des volatilités et corrélations des variables d’influence.Plus avant sur un plan stratégique, la recherche est ensuite orientée vers l’estimation de la performance, selon l’environnement, des activités de banque « traditionnelle » et des services financiers à la clientèle. Enfin, la performance attendue des activités (espérances de rentabilité et de volatilité) ainsi que les écarts possibles à ces attentes sont évalués à l’aide de scénarios multiples. Il apparait que la diversification vers les services financiers, ainsi que des stratégies prudentes de transformation d’échéances de taux entre passifs et actifs, améliorent l’attente de performance vis-à-vis de la banque traditionnelle considérée seule. L’incertitude globale de performance associée à une banque ainsi diversifiée semble également contenue en regard des bénéfices attendus. Si l’influence des conditions économiques et financières est exogène, le choix de la structure des activités parait ainsi offrir des opportunités de mitigation des risques et de soutien au rendement-risque. / The post-crisis and regulatory changes face banks with a new framework, replacing financial performance at the heart of their model. With the exception of risks associated with proprietary financial transactions, effects of the structure of income on the profitability and the stability of results, however, are debated. This doctoral study proposes a further research on bank performance through the influence of economic and financial markets conditions. Such influence is little explored beyond credit risk and trading. Economic and financial markets conditions may explain significant variations for most components of earnings. Hence appraising possible earnings, and more broadly measuring uncertainties, require the consideration of the whole income structure as well as of volatilities and correlations of influencing variables.Further on a strategic level, the research then turns to the estimation of the performance, owing to the environment, of "traditional" banking services and of customers’ financial services. Finally, expectations of performance (profitability, volatility) as well as possible deviations are assessed throughout multiple scenarios. It appears that diversification into customers’ financial services, and prudent interest rate mismatch strategies, improve performance related to traditional banking services alone. Further, the overall uncertainty of performance associated with such a diversified bank seems to be contained when weighted by expected benefits. The influence of economic and financial conditions is exogenous; results however suggest that the choice of the business mix may provide with opportunities for risk mitigation and enhancement of risk-return.

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