Submitted by Elba Lopes (elba.lopes@fecap.br) on 2017-10-16T18:30:52Z No. of bitstreams: 2 Renato de Lima Arruda.pdf: 426272 bytes, checksum: 7004aa713341a9ec273d1b4fc22948e6 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2017-10-16T18:30:52Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Renato de Lima Arruda.pdf: 426272 bytes, checksum: 7004aa713341a9ec273d1b4fc22948e6 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2017-01-31 / This study investigates the cientific production in Behavioral Corporate Finance, especially those who treat about the biases overconfidence and management optimism. A research was done on bibliometric at international level concerning the years of 2000 thru 2015. There were 57 articles identified and analyzed. The results show that there was a sharper evolution from the research of this subject matter after 2011. The University of Sfax in Tunisia and the Journal of Financial Economics outshined in the publishings of this subject matter. The authors Abdelfettah Bouri, Ezzeddine Ben Mohamed, Geoffrey Tate and Ulrike Malmendier were the most prolific in the period. The study ???CEO overconfidence and corporate investment??? of Geoffrey Tate and Ulrike Malmendier was the most mentioned, becoming a reference of the model of measuring the biases of overconfidence and optimism to other researchers. Merges and acquisions, cash flow sensibility, Corporate Investiments and structure of Capital were the issues most addressed by the researches. Concludes that the main issue about Behavioral Corporate Finance is still emergent and in a maturation phase, however of extreme importance, as the biased managements?? decisions can evoke significant impacts in many areas of the companies. Therefore, this study contributes to the knowldege and diffusion of this subject matter in Brazil, promoting a reflection about the questionings that are still in open and poiting to directions, in a way to propitiane other brazilian researchers to develop future studies. / Este estudo investiga a produ????o cient??fica em Finan??as Corporativas Comportamentais, especialmente os trabalhos que tratam dos vieses do excesso de confian??a e do otimismo gerencial. Conduziu-se uma pesquisa bibliom??trica de ??mbito internacional concernente ao per??odo de 2000 a 2015. Identificaram-se e analisaram-se 57 artigos. Os resultados mostraram que houve evolu????o mais acentuada das pesquisas sobre esse tema a partir de 2011. A University of Sfax e o Journal of Financial Economics destacaram-se nas publica????es de artigos relacionados a esse assunto. Durante esse tempo, os autores Abdelfettah Bouri, Ezzeddine Ben Mohamed, Geoffrey Tate e Ulrike Malmendier foram os mais prol??ficos. O estudo ???CEO overconfidence and corporate investment???, de Geoffrey Tate e Ulrike Malmendier, foi o mais citado, de modo a ter-se tornado uma refer??ncia de modelo de medida dos vieses excesso de confian??a e otimismo para outros pesquisadores. Fus??es e aquisi????es, sensibilidade ao fluxo de caixa, investimentos corporativos e estrutura de capital foram os temas mais abordados pelas pesquisas. Concluiu-se que a quest??o tocante ??s Finan??as Corporativas Comportamentais ainda ?? emergente e em fase amadurecimento, mas de extrema import??ncia, visto que as decis??es de gestores enviesados podem suscitar impactos significativos em diversas ??reas das empresas. Este estudo contribui, portanto, para o conhecimento e a difus??o desse tema no Brasil, promovendo uma reflex??o acerca das quest??es que ainda se encontram em aberto e apontando caminhos, de forma a propiciar que outros pesquisadores brasileiros possam desenvolver futuras pesquisas.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:26:57Z (GMT). No. of bitstreams: 1 435710.pdf: 965209 bytes, checksum: b4fa116a1d1a480b2572700b28d3be3d (MD5) Previous issue date: 2011-10-31 / Este estudio pretende identificar la metodolog?a de toma de decisiones de la cartera de proyectos utilizada por Servicio Brasile?o de Apoyo a Micro y Peque?as Empresas de Rio Grande do Sul (SEBRAE/RS) y dar una evaluaci?n econ?mica formal de las obras p?blicas previstas en el te?rico disponible. La instituci?n hace la gesti?n de los fondos p?blicos, y representa una importante herramienta para la promoci?n del desarrollo econ?mico del pa?s a trav?s del apoyo dado a las empresas micro y peque?as empresas brasile?as. Entre otras maneras, act?a en la formaci?n de proyectos colectivos y finalisticos, compuesto de las empresas que tienen caracter?sticas comunes, tales como la ubicaci?n geogr?fica, la segmentaci?n del mercado y el grado de gesti?n, para el desarrollo de acciones conjuntas en beneficio de las ganancias en el acceso al mercado y el desarrollo econ?mico el medio ambiente en el que operan. El trabajo seleccion? una muestra de treinta proyectos colectivos aprobados en la planificaci?n del trienio 2009-2011, con actividades iniciadas a partir del mes de enero de 2009, y con amplia actuaci?n en el Estado con respecto a los sectores y regiones atendidos, para llevar a cabo la confrontaci?n la teor?a econ?mica con el proceso pr?ctico de la cartera de proyectos de esta instituci?n. El an?lisis mostr? que el SEBRAE/RS cuenta con una metodolog?a de evaluaci?n formal compatible con el m?todo Pontagem, que es de menos uso y menos refinado con respecto a la instrumentaci?n. / Este estudo se prop?e a identificar a metodologia de tomada de decis?o para composi??o da carteira de projetos utilizada pelo Servi?o Brasileiro de Apoio ?s Micro e Pequenas Empresas do Rio Grande do Sul (SEBRAE/RS) e atribu?-la a um m?todo formal de avalia??o econ?mica de projetos p?blicos previsto pelo referencial te?rico dispon?vel. A entidade ? gestora de dinheiro p?blico e representa um importante instrumento de promo??o do desenvolvimento econ?mico do pa?s atrav?s do apoio oferecido ?s micro e pequenas empresas brasileiras. Dentre outras formas, atua na forma??o de projetos coletivos e final?sticos compostos de empresas que possuem caracter?sticas em comum, como posi??o geogr?fica, segmenta??o de mercado e grau de gest?o, para o desenvolvimento de a??es conjuntas em prol de ganhos de acesso a mercado e desenvolvimento econ?mico do ambiente do qual est?o inseridas. O trabalho elegeu uma amostra de trinta projetos coletivos aprovados no planejamento do tri?nio 2009-2011, com in?cio das atividades a partir do m?s de janeiro de 2009 e com ampla atua??o no Estado no que diz respeito a setores e regi?es atendidas, para realizar o confrontamento da teoria econ?mica com o processo pr?tico de composi??o da carteira de projetos desta institui??o. A an?lise realizada demonstrou que o SEBRAE/RS possui uma metodologia formal de avalia??o compat?vel com o m?todo de Pontagem, sendo este de menor uso e menos refinado no que diz respeito ? instrumentaliza??o.

Made available in DSpace on 2015-12-03T18:33:13Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Renato_Botelho_Junqueira_de_Andrade.pdf: 928123 bytes, checksum: 4fd26a027e8db79853800e1b4ddc28c4 (MD5) Previous issue date: 2015-02-27 / The objective of this study is to establish a reverse relationship between Beta coefficient stability of portfolios and their levels of corporate governance. Risk is a subject that has been deeply studied since Markowitz (1952) published the article Portfolio Selection , and started what is called, The modern theory of finance . After this seminal article published by Markowitz, Sharpe (1964), Lintner (1965) and Mossin (1966) developed an extreme important pricing model called CAPM. To develop this model, the authors divided the risk in two different parts: the Beta Coefficient , a measure of the systematic risk, and the Specific Risk , a part of the risk that can be reduced through diversification. Besides that, the concept of corporate governance has been spread out as an important measure to benefit the investors, the company, the shareholders and the managers, bringing a reduction of the WACC, adding value to the all stakeholders. In order to structure this study, the stocks traded on BM&FBOVESPA were divided in four different portfolios in accordance to their different corporate governance level: Traditional (CTR), Level 1 (CN1), Level 2 (CN2) and Novo Mercado (CNM). The database was collected from September, 2005 through September 2013, and sectioned in eight periods of time, starting September of one year, ending September of the next one. Dummy variables were introduced on the database to evaluate the statistical significance, at 5% and 1% levels, of the changes on the Beta Coefficient of the portfolios. The results forced us to reject the hypothesis of establishing a reverse relation between Beta stability and corporate governance levels. / O objetivo desta disserta????o ?? tentar estabelecer uma rela????o diretamente proporcional entre a estabilidade do risco sistem??tico de uma carteiras de a????es, medido por seu coeficiente beta (), e o n??vel de governan??a corporativa das empresas que comp??em estas carteiras, ou seja, quanto mais alto for o grau de governan??a corporativa das empresas, mais est??vel ser?? seu coeficiente beta (). Desde o in??cio da Moderna Teoria de Finan??as com Markowitz (1952), o tema risco tem sido amplamente estudado. Sharpe (1964), Lintner (1965) e Mossin (1966), desenvolveram o modelo de precifica????o de ativos mais utilizado at?? os dias de hoje, o CAPM. Conceitos relacionados ?? governan??a corporativa tamb??m tem evolu??do, e a percep????o por parte dos investidores, acionistas e administradores de empresas, de que uma maior transpar??ncia e clareza nas rela????es entre as partes envolvidas no processo de tomada de decis??es beneficia a todos, refletindo um menor custo de capital para estas empresas. Para avaliarmos o risco, al??m da magnitude do coeficiente beta (), que mede um maior ou menor risco sistem??tico, sua estabilidade tamb??m ?? importante pois est?? relacionada ?? sua previsibilidade.Para a realiza????o deste estudo, as a????es negociadas na BM&FBOVESPA, entre Setembro de 2005 e Setembro de 2013, foram divididas em quatro carteiras agrupadas de acordo com seu grau de governan??a corporativa, conforme crit??rios adotados pela pr??pria BM&FBOVESPA. Os dados de retorno semanal das a????es, e consequentemente, das carteiras,foram divididos em oito s??ries temporais anuais, de setembro a setembro do ano seguinte. Foram estimadas regress??es utilizando-se o m??todo MQO e a aplica????o de vari??veis dummy multiplicativas, para avaliar a signific??ncia da varia????o do coeficiente beta () das carteiras ao longo do tempo. Pelos resultados das regress??es n??o foi poss??vel estabelecer uma rela????o entre a estabilidade do coeficiente beta () e os graus de governan??a corporativa das empresas, mas abre possibilidade para a continuidade de estudos que venham a tratar deste tema.

Made available in DSpace on 2015-12-03T18:35:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Marcelo_Habrain_Hadadd.pdf: 436038 bytes, checksum: 047e54f07696338a90b12e425dda19e2 (MD5) Previous issue date: 2008-12-22 / The objective of this study is to analyze the contributions of the controlling area in the support to the treasury management in a financial institution. Both areas of controlling department and treasury are widely discussed, be it in books or in dissertations and thesis, comprehending the corporate as well as the financial institution environments. Thus, this research aims to answer the following problem question: What is the contribution of the controlling area to the treasury in a financial institution? Initially, from bibliographic research, concepts inherent to the controlling and treasury environments in a financial institution are presented. Then, a case study is performed on a bank with headquarters in the State of S??o Paulo, but with offices all over Brazil. The research was conducted through an interview with the controlling area Superintendent and also through documents received from the institution itself. The results obtained with the research enable to conclude that, for this institution, the controlling area acts in the support to the treasury area, with the role of management of information ranging from results to the control and measurement of financial risks. / O prop??sito deste estudo ?? analisar as contribui????es da controladoria no suporte a gest??o de tesouraria em uma institui????o financeira. Tanto a ??rea de controladoria como de tesouraria s??o amplamente discutidas, seja em livros ou em disserta????es e teses, abrangendo tanto o ambiente de empresas como o de institui????es financeiras. Desta forma, esta pesquisa visa responder ?? seguinte quest??o problema: Qual a contribui????o da controladoria para as atividades da ??rea de tesouraria em uma institui????o financeira? Inicialmente s??o apresentados, a partir da pesquisa bibliogr??fica, conceitos inerentes ao ambiente da controladoria e da tesouraria em uma institui????o financeira. Posteriormente, ?? realizado um estudo de caso de um banco com sede no Estado de S??o Paulo, mas com escrit??rios em v??rios estados do Brasil. A pesquisa foi conduzida atrav??s de uma entrevista com o Superintendente da ??rea de controladoria e tamb??m por meio de documentos recebidos da pr??pria institui????o. Os resultados obtidos com a pesquisa permitem concluir que nesta institui????o a controladoria atua no suporte ?? ??rea de tesouraria, com a fun????o de gestora de informa????es que v??o desde resultados ao controle e mensura????o de riscos financeiros.

Submitted by Elba Lopes (elba.lopes@fecap.br) on 2015-12-21T17:53:36Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Osvaldo_Contardi.pdf: 1668327 bytes, checksum: 245f8f1f53df7975dd13b19abbff0853 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-12-21T17:53:36Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Osvaldo_Contardi.pdf: 1668327 bytes, checksum: 245f8f1f53df7975dd13b19abbff0853 (MD5) Previous issue date: 2015-09-22 / The objective of this study is to analyze the presence of women on boards of directors and management executive of the companies listed on the Novo Mercado of BM & FBOVESPA and verify that the financial performance, measured by ROI, is influenced or not by the presence of women on the Board. The study mapped and quantified the presence of women on Boards of Directors, Executive Board and President (CEO) of companies listed on the Novo Mercado. Then analyzed the influence or not the female presence in the financial results of companies in which they are present.The method used was Multiple Linear Regressions Cross - Section (OLS) to identify the influence or not on the ROI of the companies. The result of this study revealed a positive influence on the ROI of the companies that in their Boards of Directors have female representatives. / O objetivo do presente estudo ?? analisar a presen??a feminina nos Conselhos de Administra????o e diretoria-executiva das empresas listadas no Novo Mercado da BM&FBOVESPA e verificar se o desempenho financeiro, medido pelo ROI (return on investment), ?? influenciado ou n??o pela presen??a de mulheres no Conselho de Administra????o. O estudo mapeou e quantificou a participa????o feminina nos Conselhos de Administra????o, Diretoria executiva e de Presidente (CEO) das empresas listadas no Novo Mercado. Ap??s essa an??lise estudou a influ??ncia ou n??o da presen??a feminina nos resultados financeiros das empresas em que est??o presentes, medido pelo ROI, utilizando a Regress??o Linear M??ltipla de Cross ??? Section de M??nimos Quadrados Ordin??rios. O resultado deste estudo revelou a influ??ncia positiva sobre o ROI das empresas em que seus Conselhos de Administra????o possuem representantes femininos.

Made available in DSpace on 2015-12-03T18:33:11Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Derson_da_Silva_Lopes_Junior.pdf: 1070536 bytes, checksum: 4246088b7654557fb15a66f8543b099b (MD5) Previous issue date: 2014-10-17 / Studies and academic papers has been undertaken to assess the level of financial knowledge of various groups of the population and thereby analyze the ability of these groups to deal with the economic challenges. Among the classifications applicable to the company, the organization has for generations been used to study various behavioral natures. Millennium generation has been a representative and growing group in society and in the labor market due to its growth and peculiarities. This study aimed to analyze the level of financial knowledge to a random sample of young students from a university in the south zone of S??o Paulo. The application of questionnaires to 464 young people was used as a technique for data collection. The responses were analyzed using multivariate techniques and binary logistic regression about their performance and in relation to the variables of age, gender and stroke. After analysis and statistical treatments it was concluded that this group of young people has a low level of financial knowledge level achieved by 73.06 per cent of respondents. The results of this study may contribute to the financial and credit institutions, to shape the products and services offered to millennium generation; governments, demonstrating the need for teaching young people about financial matters; young people themselves that generation, warning them about the need to broaden its base of financial knowledge and for companies offering products and services for young people. / Estudos e trabalhos acad??micos tem sido empreendidos para avaliar o n??vel de conhecimento financeiro de variados nichos da popula????o e com isso analisar a capacidade desses grupos em lidar com os desafios econ??micos. Dentre as classifica????es aplicadas ?? sociedade, a organiza????o por gera????es tem sido utilizada para estudos v??rias naturezas comportamentais. A gera????o Y tem sido um grupo representativo e crescente na sociedade e no mercado de trabalho devido ao seu crescimento e peculiaridades. Este trabalho teve por objetivo analisar o n??vel de conhecimento financeiro de uma amostra aleat??ria de jovens estudantes de um centro universit??rio localizado na zona sul de S??o Paulo. Foi utilizada como t??cnica de levantamento de dados a aplica????o de question??rios a 464 jovens. As respostas obtidas foram analisadas atrav??s de t??cnicas multivariadas e regress??o log??stica bin??ria quanto ao seu desempenho e em rela????o ??s vari??veis faixa et??ria, g??nero e curso. Ap??s as an??lises e tratamentos estat??sticos concluiu-se que esse grupo de jovens possui baixo n??vel de conhecimento financeiro, n??vel alcan??ado por 73,06% dos respondentes. Os resultados deste trabalho poder??o contribuir para as institui????es financeiras e de cr??dito, para moldar os produtos e servi??os oferecidos ?? gera????o Y; os governos, demonstrando a necessidade de orienta????o dos jovens quanto a quest??es financeiras; os pr??prios jovens dessa gera????o, alertando-os quanto a necessidade de ampliar suas bases de conhecimento financeiro e para empresas que oferecem produtos e servi??os para os jovens.

Made available in DSpace on 2015-12-03T18:35:26Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Emanuel de Almeida Prado pt 1.pdf: 2283769 bytes, checksum: a10ef63264aedff235c1f87224f95d57 (MD5) Previous issue date: 2013-08-30 / Brazil developed its capital markets in the last decade, although still present a high level of perceived corruption and bureaucracy, risk factors inhibitors of internal and external investments in the capital markets. This study is motivated by this perspective. The aim is to analyze the motivational factors for the practice of earnings management in Brazilian listed companies. For this, a survey was conducted with data from listed companies in the capital markets in Brazil. The sample consisted of 1,209 company-year in the period 2007-2012. A factor analysis was performed in order to better explain the motivational factors and also analysis using multiple regression models. The results of the statistical tests showed, in general, that the better the corporate governance mechanisms adopted by companies, the less motivation to practice earnings management. Among the internal mechanisms stood out in a positive way to inhibit the practice of earnings management, the independence and competence of the board, and externally the actions of regulatory agencies. Contrary to previous literature, the results indicated that the concentration of control inhibit the practice of earnings management, while more rights to investors motivate this practice, which may be explained by characteristics of the sample of Brazilian firms as family or state control, weak reliance on the stock market, among others / O Brasil desenvolveu seu mercado de capitais na ??ltima d??cada, apesar de ainda apresentar um alto n??vel de percep????o de corrup????o e burocracia, risco, fatores inibidores dos investimentos internos e externos nos mercados de capitais. O presente estudo ?? motivado por essa perspectiva. O objetivo desta pesquisa ?? analisar os fatores motivacionais para a pr??tica de gerenciamento de resultados em empresas brasileiras de capital aberto. Para isso, foi realizada uma pesquisa com dados de empresas listadas nos mercados de capitais do Brasil. A amostra consistiu em 1.209 empresas-ano, no per??odo de 2007 a 2012. Foi efetuada uma an??lise fatorial de forma a explicar melhor os fatores motivacionais e tamb??m foi realizada uma an??lise por modelos de regress??o m??ltipla. Os resultados dos testes estat??sticos indicaram, de maneira geral, que quanto melhores os mecanismos de governan??a corporativa adotados pelas empresas, menor a motiva????o para a pr??tica de gerenciamento de resultados. Dentre os mecanismos internos destacaram-se de forma positiva para inibir as pr??ticas de gerenciamento de resultados, a independ??ncia e compet??ncia do conselho de administra????o e, externamente, as a????es dos ??rg??os regulat??rios. Contrariando a literatura anterior, os resultados indicaram que a concentra????o de controle inibiria a pr??tica de gerenciamento de resultados, enquanto maiores direitos aos investidores motivariam esta pr??tica, o que pode ser explicado por caracter??sticas pr??prias de empresas brasileiras da amostra como controle familiar ou estatal, fraca depend??ncia de recursos do mercado acion??rio, entre outros

Submitted by Elba Lopes (elba.lopes@fecap.br) on 2016-08-09T18:05:23Z No. of bitstreams: 2 H??lio Moreira J??nior.pdf: 1884251 bytes, checksum: 87bf1a3a50e49dfec01453507355ca9c (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2016-08-09T18:05:24Z (GMT). No. of bitstreams: 2 H??lio Moreira J??nior.pdf: 1884251 bytes, checksum: 87bf1a3a50e49dfec01453507355ca9c (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2016-06-27 / After monetary stabilization seen in Brazil in the mid-1990s, there was a significant increase in partnerships formed between financial institutions and retailers in order to offer financial products and services. On one hand, these partnerships offer significant advantages for both parties, such as new sales channels, increase of customer base, funding for credit operations, new means of payment to leverage sales and increase the financial return. Moreover, such partnerships generate conflicts of credit, strategies, management and costs. This paper aims to identify and analyze the main conflicts between Financial Institutions and Retailers in managing partnerships aimed at the marketing of financial products and services. To accomplish this goal, I conducted 18 semi-structured interviews with executives who work in institutions from this market, 6 of them being retail executives and 12 executives from financial institutions. The results indicated that the most relevant conflicts are associated with credit, governance, technological solution, service, cost allocation and primary goals of these partnerships. / Ap??s a estabiliza????o monet??ria verificada no Brasil em meados da d??cada de 1990, houve um aumento significativo de parcerias formadas entre Institui????es Financeiras e Varejistas com o objetivo de ofertar produtos e servi??os financeiros. Por um lado, essas parcerias oferecem vantagens significativas para ambos os atores, tais como novos canais de vendas, aumento da base de clientes, funding para a opera????o de cr??dito, novo meio de pagamento para alavancagem das vendas e aumento do retorno financeiro. Por outro lado, tais parcerias geram conflitos de cr??dito, de estrat??gias, de gest??o e de custos. Neste trabalho o objetivo ?? identificar e analisar os principais conflitos entre Institui????es Financeiras e Varejistas na gest??o de parcerias que visam ?? comercializa????o de produtos e servi??os financeiros. Para cumprir esse objetivo foram realizadas 18 entrevistas semiestruturadas com executivos que atuam em institui????es desse mercado, sendo 6 delas com executivos do varejo e 12 com executivos de institui????es financeiras. Os resultados indicaram que os conflitos mais relevantes est??o associados com cr??dito, governan??a, solu????o tecnol??gica, atendimento, aloca????o de custos e objetivos prim??rios destas parcerias.

Made available in DSpace on 2015-12-03T18:33:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Marcelo_Ricardo_Carneiro_Barros_Filho.pdf: 1162396 bytes, checksum: 2dbb9e68e0598b336a41e6081fb11993 (MD5) Previous issue date: 2014-06-25 / The objective of this work is to identify the variables related to the operational and market aspects that influence the Market Value of the companies from meat and derivatives segment listed in S??o Paulo Stock Exchange over the period 2007 until 2013. The study was developed from the perspective of two theoretical axles. The first was an analysis of Market Value contributions as a useful indicator for determining the fair market value created for shareholders and, therefore, constitute a solid basis for measurement of companies performance. The second was the efficient market hypothesis which considers the information s efficiency or the impact of certain information on pricing assets. The results produced by the model ratified some of the hypotheses in this research, both in individual significance as on some independent variable sign. In addition, the model presented global significance, given by F test, at 5%, with a coefficient of multiple determination adjusted of 9,22% / O objetivo deste trabalho ?? identificar as vari??veis relacionadas aos aspectos operacionais e conjunturais que influenciam o Market Value das empresas do segmento de carnes e derivados listadas na BM&FBovespa, no per??odo de 2007 a 2013. O estudo foi elaborado sob a perspectiva de dois eixos te??ricos. O primeiro foi uma an??lise das contribui????es do Market Value como um indicador ??til para determina????o do valor justo de mercado criado aos acionistas e, portanto, constituindo uma base s??lida para mensura????o do desempenho das empresas. O segundo foi a hip??tese de mercado eficiente que considera a efici??ncia da informa????o ou o impacto de determinadas informa????es na precifica????o dos ativos. O modelo especificado produziu resultados que ratificaram algumas hip??teses da pesquisa, tanto na signific??ncia individual, quanto no sinal de algumas vari??veis independentes. Al??m disso, o modelo apresentou signific??ncia global, dada pelo teste F, a 5%, com um coeficiente de determina????o m??ltiplo ajustado de 9,22%.

Made available in DSpace on 2015-12-03T18:33:08Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Laerte_Cressoni_Neto.pdf: 420638 bytes, checksum: 67527209be1486d3413461fb492cecab (MD5) Previous issue date: 2014-05-22 / Institutions of higher learning (IHL) in Brazil have suffered from idleness in classroom courses, mainly due to the higher number of places offered in the last ten years. Many IHL consider the distance education, and regionalization strategy that this method enables, a way to maintain or increase their margins. However, the development and operation of these courses require expertise not normally found in traditional classroom structure of institutions. Thus, most managers of IHL find some difficulty in financial planning of the distance education project and its feasibility analysis, this occurs because of the complexity and the amount of variables that impact the definition of income and all expenses, including items from tutors to reviewers, editors, cameramen etc. In this context, this study presents a complete breakdown of the variables that influence the financial outcomes of a distance learning course. The assumptions of the variables are divided into five groups: Organizational Management, Content Development, Information Technology, Mentoring and Market, and its valuation distributed among income, investments and costing. Further it also performed simulations and analysis of financial results to a better practical understanding of the model / As Institui????es de Ensino Superior no Brasil v??m sofrendo com a ociosidade nos cursos presenciais, fruto, principalmente, do aumento expressivo do n??mero de vagas nos ??ltimos dez anos. Muitas IESs veem no ensino a dist??ncia e na estrat??gia de regionaliza????o que este m??todo permite uma forma de manter ou aumentar suas margens. Por??m, o desenvolvimento e a opera????o desses cursos demandam expertises normalmente n??o encontradas na estrutura presencial tradicional das institui????es. Desse modo, a maioria dos gestores das IESs encontra dificuldade em fazer o planejamento financeiro do projeto de EaD e analisar sua viabilidade, dada a complexidade e a quantidade de vari??veis que impactam na defini????o das receitas e de todos seus gastos, incluindo itens que v??o desde tutores at?? revisores, editores, cinegrafistas etc. Diante desse panorama, este trabalho apresenta um detalhamento completo das vari??veis que influenciam o resultado financeiro de um curso a dist??ncia, cujas premissas foram divididas em cinco grandes grupos: Gest??o Organizacional, Produ????o de Conte??dos, Tecnologia da Informa????o, Tutoria e Mercado e sua valora????o, distribuindo-se entre Receitas, Investimentos e Custeio. Tamb??m foram realizadas simula????es financeiras e an??lises de seus resultados para um melhor entendimento pr??tico do modelo