Estudo que aborda a relação entre o conhecimento e o consumo de marcas, com o propósito de avaliar sua exploração e seu impacto econômico, iniciando pelas questões da educação escolar e o seu papel formador de conhecimento. Como recurso foi utilizada a pesquisa bibliográfica de referência nas áreas de gestão do conhecimento, comunicação e gestão de marcas na sociedade do conhecimento, cujos pertinentes conceitos foram testados através do estudo de caso de um centro de educação extra-acadêmico com enfoque nas ciências humanas, fundado na cidade de São Paulo a Casa do Saber. Foi demonstrado que, sob certas condições, marcas ligadas à exploração econômica do conhecimento podem ser desenvolvidas, praticadas e comunicadas, e, ainda, que os benefícios do investimento em conhecimento não dependem apenas da sua utilização e compartilhamento em ambientes economicamente produtivos e competitivos. / Study that addresses the relationship between knowledge and brand consumption with the aim of evaluate its exploration and economic impact starting on the field of education and its role of knowledge formation. As a tool the reference bibliographic research on the fields of knowledge management, communication and brand management were used, whose relevant concepts have been tested through the case study of a center for non-academic education with an emphasis on the humanities, founded in the city of Sao Paulo the Casa do Saber. It was shown that under certain conditions, brands associated to economic exploitation of knowledge may be developed, communicated and practiced, and that the benefits of investment in knowledge not only depends on their use and sharing in economically productive and competitive environments.

A presente pesquisa resultou na definição de um modelo de mensuração do Capital Intelectual, a partir do método proposto pelo Skandia Navigator (Edvinsson e Malone, 1998), da empresa sueca homônima do ramo de seguros e serviços financeiros, que de forma pioneira publicou seu Relatório de Capital Intelectual em 1995. Apresentado sob a forma de estudo de caso, o trabalho foi efetuado a partir dos dados da Converge - Tecnologias de Gestão, empresa de prestação de serviços de consultoria e treinamento. As informações utilizadas no modelo estudado foram estrategicamente selecionadas do Balanced Scorecard implementado na empresa, sendo consideradas como os elementos e fatores geradores de seu Capital Intelectual. No caso estudado, a equação de mensuração do Capital Intelectual foi adaptada com a introdução de pesos para os indicadores de desempenho, evidenciando a importância de cada um deles para a consecução das estratégias do negócio, segundo a prioridade definida pela alta direção, na busca de satisfazer as expectativas e necessidades de todas as partes interessadas.

Made available in DSpace on 2014-06-12T17:35:32Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo2608_1.pdf: 1271857 bytes, checksum: 79b17ab3b831cdd89aee180babfe3a53 (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2009 / usando parâmetros científicos por elas definidas, as melhores empresas para se trabalhar no país. O grande balizador daquela eleição é o chamado índice de felicidade no trabalho . Entretanto, ao se promover uma eleição dessas, naturalmente se pode questionar se o fato de figurar entre os vencedores do prêmio representa uma garantia de melhor rentabilidade para os proprietários do capital de tais instituições. Os Professores Fulmer, Gerhart e Scott (2003), em seu artigo intitulado: Are the 100 best better? An empirical investigation of the relationship between being a "great place to work" and firm performance , argumentaram que relações positivas com os empregados podem ser considerados como ativos intangíveis e conseqüentemente uma fonte de vantagem competitiva para a empresa. Eles analisaram o desempenho das 100 melhores empresas para se trabalhar nos EUA, comparando-o com uma amostra de empresas similares. As analises daqueles pesquisadores, sugeriram que companhias listadas entre as 100 melhores desfrutam não apenas de atitudes de força de trabalho estáveis e altamente qualificadas, mas também vantagens de performance acima das do grande mercado, e em alguns casos, acima também do grupo compatível. Este estudo replica o trabalho de Fulmer, Gerhart e Scott (2003), comparando o desempenho das Melhores para se Trabalhar (MEPT) no Brasil com uma amostra empresas listadas no rol das Melhores e Maiores (MM). Como Proxy do desempenho, utilizou-se os indicadores ROE (Return on equity), ROA (Return on Asset) , EVA® (Economic value added), EBITDA e Riqueza Criada. As médias desses indicadores, das duas populações foram submetidas a análise estatística, aplicando-se o Teste t , quando as variáveis apresentaram comportamento de uma distribuição normal e, quando não, o Teste Não Paramétrico de Médias de Mann-Whitney. A Hipótese Fundamental testada foi: O retorno financeiro para o proprietário do capital das MEPT é maior do que o daquelas que não figuram na relação de MEPT. Não foi possível encontrar evidências nos indicadores testados que pudessem dar sustentação a essa hipótese

Cada vez mais tem sido evidenciado pela performance das empresas nos mercados financeiros que uma parcela significativa do seu valor não está vinculado aos ativos tangíveis que ela possui. Diversos estudos acadêmicos sugerem que outros ativos são responsáveis por esta geração de valor adicionado nas empresas: os ativos intangíveis. Dentre os vários ativos intangíveis que aportam valor a uma empresa, a marca tem sido destaque em diversos trabalhos. Existem evidências que marcas fortes geram valor adicionado às empresas, sendo a sua mensuração um grande desafio. Diante disso, neste estudo elaborou-se uma metodologia alternativa de mensuração do valor de marcas baseada no método do fluxo de caixa descontado. Para tal, foi desenvolvida uma ferramenta denominada Scorecard da Marca que identifica e quantifica a influência que a marca exerce na capacidade de geração de fluxos futuros de uma empresa. A metodologia alternativa foi aplicada a empresas de diferentes segmentos de mercado, a saber: Banco Itaú e Unibanco do setor de Serviços Financeiros e Perdigão e Sadia do setor Alimentício. Ficou demonstrado, pelos resultados obtidos, que a metodologia proposta captou as diferenças entre as empresas analisadas e possibilitou a mensuração do valor específico de cada uma das marcas. Assim, foi possível incorporar, de maneira mais abrangente, o impacto que as marcas agregaram aos resultados financeiros das empresas. / The performance of companies in the financial markets for the past few years has led to the conclusion that a very significant portion of their value can not be directly explained by the tangible assets they possess. Recent academic studies have suggested that the value creation in these companies are caused by the intangible assets. Amongst the various different intangible assets that help create value in companies, the brand has been focus of several studies. Empirical evidence have shown that strong brands help create added value for the companies that control them. Additionally, the identification and calculation of the value of brands has posed as a huge challenge. In this context, the main objective of this study was the development of an alternative methodology for brand valuation, based on the Discounted Cash Flow (DCF) model. In order to accomplish this objective, an instrument called Brand Scorecard was developed in order to capture the brand’s influence in the companies’ excess cash flow creation. This alternative methodology was applied to four different companies, participating in two distinct market segments. They are: Banco Itaú and Unibanco of the Financial Services segment and Perdigão and Sadia from the Food segment. The results indicate that the proposed methodology was efficient in capturing the main differences among the companies and brands. The methodology was also capable of capturing the value of the brands by identifying and isolating their relationship with the companies’ excess cash generation capacity.

A partir de 2004, a Contabilidade Pública brasileira está passando por uma série de modificações na busca da adequação normativa, inclusive, para tratamento dos ativos intangíveis. Desde os primeiros esforços para a convergência da Contabilidade Pública com os padrões internacionais, com a criação de um grupo de estudos específico para esta finalidade, até 2014, o processo de implantação das mudanças não havia ocorrido na prática, apesar de todo o esforço do CFC, STN e Secretaria Executiva do Ministério da Fazenda. Porém, em 2015, com a adequação do sistema e a publicação da Portaria nº 548, foi fixado um cronograma para adoção gradual dos procedimentos contábeis patrimoniais até 2021. Este estudo teve como objetivo realizar uma série de apontamentos necessários ao tratamento contábil dos ativos intangíveis no setor público, dada sua obrigatoriedade a partir de 2019. Para tal foram revisados os aspectos normativos sobre ativos intangíveis que devem ser dispensados ao tratamento dos ativos intangíveis no setor público brasileiro. E os resultados obtidos foram que os maiores desafios a serem enfrentados pelos profissionais do setor público serão: (a) a busca pelo entendimento do conceito e definição do ativo; (b) a análise da incerteza e risco quanto à ocorrência dos benefícios econômicos futuros; (c) a verificação da relevância e confiabilidade da informação contábil; (d) a escolha de uma base de mensuração adequada; (e) a diferenciação entre os gastos com pesquisa e desenvolvimento; (f) a classificação e determinação da vida útil do ativo intangível, e; (g) avaliação de como aplicar estes procedimentos contábeis patrimoniais na área governamental. Tais desafios demandam capacitação dos funcionários, por meio do estudo da teoria contábil, das normas brasileiras e internacionais de contabilidade e das orientações específicas dos órgãos reguladores, e requerem apoio da gestão de cada instituição pública para que o tratamento se dê de acordo com as normativas e de forma efetiva. / Brazilian Public Accounting has undergone a series of modifications in search for normative adequation, including the treatment of intangible assets, since 2004. From the earliest efforts to bring Public Accounting to international standards, with the creation of a specific study group for this purpose, by 2014, the process of implementing changes had not taken place in practice, despite the whole effort of the CFC, STN and Executive Secretariat of the Ministry of Finance. However, in 2015, with the system adequation and the publication of Order No. 548, a schedule was established for the gradual adoption of accounting procedures until 2021.This study aimed to make a series of necessary notes on the accounting treatment of intangible assets in the public sector, given its mandatory start in 2019. The results obtained were that the greatest challenges to be faced by the professionals of the public sector are: (a) the quest for understanding the concept and the definition of the asset; (b) the analysis of the uncertainty and risks regarding the occurrence of future economic benefits; (c) the verification of the relevance and reliability of the accounting information; (d) the choice of an appropriate measurement basis; (e) the differentiation between research and development expenses; (f) the classification and determination on the lifespan of the intangible asset; and (g) evaluation of how to apply these accounting procedures in the government area. These challenges require the training of employees, through the study of the accounting theory, the Brazilian and international accounting standards and specific guidelines of regulatory agencies, and require support of each public institution’s management so that the treatment is effective and in accordance with the regulations.

A literatura acadêmica para o setor das Organizações Sem Fins Lucrativos (OSFL) tem-se caracterizado pela disseminação de métodos de mensuração de desempenho provenientes do setor privado. Trata-se de métodos controversos, limitados e apresentam soluções que muitas vezes não guardam relação com a realidade dessas organizações. A inadequação dos procedimentos contábeis tradicionais na mensuração de valores intangíveis, que caracterizam o valor das ações sociais, levou a um distanciamento da contabilidade financeira e à busca de formas de cálculo alternativas. Por meio do uso de referências substitutas para a obtenção do valor criado e sem pretender obter um padrão de medida único e definitivo, pois o âmbito dos valores sociais é altamente mutável, foi possível ordenar dados ocultos que demonstraram a relevância do voluntariado e o valor ampliado alcançado no cumprimento da missão. Esta tese estudou três organizações, Grupo de Apoio ao Adolescente e à Criança com Câncer GRAACC, a Fundação Nacional da Qualidade FNQ e a Fundação ABRINQ Programa Adotei um Sorriso, que possuem em comum o uso da mão de obra voluntária sob distintas formas, identificando o valor criado pelo uso de dois modelos. O método da Demonstração do Valor Adicionado Expandido (DVAE), que explicita a distância entre os resultados meramente financeiros e os resultados financeiros acrescidos do valor do emprego da mão de obra voluntária, do valor de seu crescimento intelectual e do valor identificado pela missão. Esse modelo distribui o valor gerado aos stakeholders, com base em suas contribuições à viabilidade da OSFL, reconhecendo de forma objetiva qual seu peso no valor total criado. O método do Retorno sobre o Investimento Social (SROI) adota como output os valores da contribuição da mão de obra voluntária responsável pelo sucesso, o valor para a sociedade da missão cumprida e para o crescimento e satisfação dos voluntários, calculados por meio de proxies. Os valores obtidos das demonstrações financeiras e do trabalho voluntário constituem os inputs. Esta solução busca reduzir os efeitos dos erros importados com a adoção de valores de programas oficiais, como recomendado pelos teóricos e que guardam pouca relação com a realidade da OSFL. O trabalho demonstra a importância do valor criado pelo voluntariado, que pode atingir entre 34% e 98% de acréscimo em relação aos valores apresentados pela contabilidade financeira, elevando-se esse índice para 42% e 98% quando é considerada a contribuição do sucesso na missão, permitindo concluir que ocorre uma absoluta inadequação nas informações para uso dos diferentes stakeholders. / The literature for the Non Profit Sector has been characterized by the dissemination of performance measurement methodologies originated from the for profit sector. These methods are controversial, limited and present solutions that many times do not keep relation with the reality of those organizations. The traditional accounting procedures in the measurement of intangible values are considered insufficient to explain the value added by social actions, leading to reduce the practical use of the financial accounting information and to search for alternative forms of calculation. Through the use of substitute references (proxies) for the calculation of the value added and without intending to get a standard and definitive measure, due to the existing volatility in social values, it was possible to arrange hidden data that are capable to explain the relevance of the voluntary workers. This thesis studied three organizations, Grupo de Apoio ao Adolescente e à Criança com Câncer GRAACC, Fundação Nacional da Qualidade FNQ and Fundação ABRINQ Programa Adotei um Sorriso, that in common possess the use of the voluntary work under distinct forms, identifying their value creation through the use of two models: the Expanded Value Added Model (DVAE) that presents the value difference that goes between the financial results and the financial results increased by the value of the voluntary work added to the value of its intellectual growth. This model also distributes the value generated to the stakeholders, on the basis of its contributions to the viability of the OSFL and identifying its importance in the total value created; the Social Return on Investment model (SROI) considers as output the contribution values of voluntary work, success of the mission accomplishiments, voluntary growth and its satisfaction calculated through proxies;the values from the financial statements and the contribution values of voluntary work, are considered as inputs. Instead of adopting values of official programs as output, this solution tends to reduce the effect of imported errors of those programs because they tend to have a closer relation with the reality of the OSFL. This thesis presents the relevance of the value added by the voluntary work that can represent an increase in value of as much 34% to 98% over the financial accounting figures and up to 42% to 98% when the mission accomplishments values are added in, confirming its inadequacy for the stakeholders managerial usage

Submitted by Silvana Teresinha Dornelles Studzinski (sstudzinski) on 2015-06-24T13:34:21Z No. of bitstreams: 1 Marineiva Teresinha de Melo Manganeli.pdf: 2545507 bytes, checksum: 3ce870e5d8b92f16d3aeddc98b0af36e (MD5) / Made available in DSpace on 2015-06-24T13:34:21Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Marineiva Teresinha de Melo Manganeli.pdf: 2545507 bytes, checksum: 3ce870e5d8b92f16d3aeddc98b0af36e (MD5) Previous issue date: 2014 / Nenhuma / O objetivo deste estudo é analisar o conteúdo da evidenciação de informações voluntárias sobre Capital Intelectual publicadas nos relatórios da administração de empresas listadas nos Níveis de Governança Corporativa da BM&FBovespa e empresas do Mercado Tradicional, correspondentes aos anos de 2006, 2009 e 2012. São examinadas as categorias: capital humano, capital estrutural organizativo, capital estrutural tecnológico, capital relacional do negócio e capital relacional social e suas respectivas subcategorias, adotando-se a classificação proposta por Macagnan (2007). A pesquisa é de natureza aplicada, descritiva em seu objetivo, com abordagem quantitativa do problema e procedimento técnico documental. A análise foi desenvolvida por meio da técnica de análise de conteúdo com o auxílio do software Sphinx 5.1, elaborando-se mapas fatoriais com base na frequência de sentenças identificadas nas categorias e subcategorias. Os dados obtidos revelam uma divulgação total de 4.662 sentenças, com maior quantidade evidenciada nos relatórios das empresas do segmento de listagem Novo Mercado, seguido do Nível 1, Mercado Tradicional e Nível 2. Além disso, há concentração significativa de sentenças do tipo declarativa, seguida das quantitativas monetárias, predominando as notícias boas, ou seja, aquelas que atribuem crédito à empresa. As categorias que apresentam maior frequência de sentenças divulgadas são Capital Relacional do Negócio e Capital Humano e as subcategorias com maior quantidade de sentenças divulgadas são Linha Estratégica Básica e Abertura de Novos Mercados. / This study aims at analyzing the content from the disclosure of voluntary information about Intellectual Capital published on the reports of business administration of companies listed on the corporate governance ranking of BM & FBovespa and Traditional Market companies for the years 2006, 2009 and 2012. The analyzis covers categories of human capital, organizational structural capital, technological organizational capital, business relational capital and social relational capital, including their subcategories, considering the classification proposed by Macagnan (2009). The research is of applied nature and descriptive in its objective, quantitative approach to the problem and a technical procedure. The analysis was developed using the technique of content analysis with the support of the Sphinx 5.1 software, producing factor maps based on the frequency of sentences that match the categories and subcategories. The data reveal a full disclosure of 4,662 sentences, with higher amounts shown in reports of companies in the new market listing (level 1), followed by the traditional market (level 2). Besides, there is a relevant concentration of declarative sentences, followed by monetary quantitative, predominating the good news, it means, those that attribute credit to the company. The categories with the greatest frequency of disclosed sentences are business relational capital and human capital, followed by the subcategories of basic strategic field and new market openings.

Submitted by Sara Ribeiro (sara.ribeiro@ucb.br) on 2018-09-17T14:57:23Z No. of bitstreams: 1 HamiltonBrunoDissertacao2018.pdf: 3908365 bytes, checksum: 9e0df17bd246aecffba4df5794e8a7ac (MD5) / Approved for entry into archive by Sara Ribeiro (sara.ribeiro@ucb.br) on 2018-09-17T14:58:10Z (GMT) No. of bitstreams: 1 HamiltonBrunoDissertacao2018.pdf: 3908365 bytes, checksum: 9e0df17bd246aecffba4df5794e8a7ac (MD5) / Made available in DSpace on 2018-09-17T14:58:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 HamiltonBrunoDissertacao2018.pdf: 3908365 bytes, checksum: 9e0df17bd246aecffba4df5794e8a7ac (MD5) Previous issue date: 2018-07-09 / The process of determining the worth of a company (valuation) aims to calculate the fair value using several methodologies. Considering that, the value of a company is a result of its potential production; valuation methods should measure the capability to generate future benefits from the company's assets, which may be tangible (machinery, stock, etc.) and intangible (brands, the quality of its administration, strategy, etc.). Intangible assets, besides being more difficult to measure, are fundamental to the organization, contributing to the company's value. Several methods have been identified, making more difficult to choose the method to be used. Thus, the present study sought to analyze the main valuation methods and their applications, both those traditionally used and those that used for intangible assets. It was also observed if the governance of the company and involvement in fraud and corruption are considered during the evaluation. The identification of the practices of using which evaluation methods are most appropriate to each type of organization was elaborated from the data collection through the application of a structured questionnaire with professionals of the area and the evaluation of the results by a discussion group composed by specialists. The research findings can contribute to the choice of methods for evaluating companies, depending on their segment, size and concentration of assets: tangible and intangible. The results of this work demonstrate that, despite the existence of several methods of valuation of companies and intangible, the cash flow discounted method is the most used, but can also be complemented by other methods. / O processo de avaliação de uma empresa (valuation) tem como objetivo calcular o valor justo (fair value), sendo que esse cálculo pode ser realizado mediante a utilização de diversas metodologias. Considerando que o valor de uma empresa é representado pelo o que poderá produzir, os métodos de avaliação devem, em princípio, mensurar a capacidade de geração de benefícios futuros, originados dos ativos da empresa, que podem estar sob a forma de ativos tangíveis (imóveis, máquinas, estoques, etc.) e intangíveis (marcas, a qualidade de sua administração, sua estratégia, etc.). Os ativos intangíveis além de apresentarem maior dificuldade de serem mensurados, possuem importância fundamental na medida em que seu adequado gerenciamento gera vantagens competitivas à organização, contribuindo para a alavancagem do valor da empresa. Foram identificados diversos métodos, o que dificulta a escolha do procedimento a ser empregado. Assim, o presente estudo buscou verificar a aplicação dos principais métodos de avaliação, tanto os tradicionalmente utilizados, como os que tratam de avalição dos ativos intangíveis. Procurou-se observar se a governança da empresa e envolvimento em fraudes e corrupção são consideradas quando da avaliação. A identificação das práticas de utilização de quais métodos de avaliação são mais adequados a cada tipo de organização foi elaborado a partir da coleta de dados mediante a aplicação de um questionário estruturado com profissionais da área e da avaliação dos resultados por um grupo de discussão composto por especialistas. Os achados da pesquisa podem contribuir para a escolha de métodos para avaliações de empresas, em função do seu segmento, porte e concentração de ativos: tangíveis e intangíveis. Os resultados deste trabalho demonstram que, apesar da existência de diversos métodos de avaliação de empresas e de intangíveis, o método do fluxo de caixa descontado é o de maior utilização, podendo, porém, ser complementado por outros métodos.

Existem fortes evidências de que a importância dos intangíveis tem crescido. Na medida em que a importância dos intangíveis aumenta, torna-se crítico gerenciá-los para que o valor da empresa seja maximizado. A gestão dos intangíveis depende da valoração adequada desses ativos. O conceito de EVA e MVA, de Stewart III, parece ser apropriado para avaliar os intangíveis. Um importante componente do modelo do EVA é o custo de capital, ou custo médio ponderado de capital (WACC), utilizado para (1) remunerar o capital tangível e (2) descontar os EVA's a valor presente. No modelo de Stewart, o taxa de desconto parece ser igual nas duas situações. Entretanto, existem razões para crer que as taxas devam ser diferentes. Evidências teóricas e empíricas sugerem que (1) o risco dos intangíveis é maior que dos tangíveis e (2) os ativos intangíveis tendem a ser financiados por recursos próprios. Se essas suposições forem verdadeiras, o custo de capital dos intangíveis deveria ser maior que dos tangíveis. Essa tese examina empresas brasileiras e norte-americanas para responder a seguinte questão: Quais as diferenças de estrutura de capital e de risco entre as empresas tangível e intangível-intensivas? Os resultados da pesquisa mostram que a estrutura de capital parece ser o fator mais importante na diferenciação entre os dois tipos de empresas. / There are strong evidences that the importance of intangible assets are growing. As the importance of intangibles increases, it is critical to manage them in order to accomplish the most important financial goal: the maximization of wealth. Properly management of intangibles depends on its accurate valuation. Stewart’s EVA and MVA seems to be one of the appropriate techniques to value intangibles. An important component in the EVA model is the cost of capital, or the weighted average cost of capital (WACC), which is applied (1) to charge the tangible capital and (2) to discount the projected EVA's. In Stewart's model the rates seems to be equal. However, there are reasons to believe that these rates must be different. Theoretical and empirical evidences suggest that (1) the risk of intangibles are greater than the tangibles assets and (2) intangibles assets tend to be equity financed. If these assumptions are true, then the cost of capital of intangibles should be greater than the cost of tangibles. This thesis examines Brazilian and American companies in order to answer the following question: What are the differences between intangible and tangible-intensive companies regarding to their capital structure and risk? Results show that capital structure seems to be the most important factor in discriminating these two kind of companies.

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:25:51Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Erica Sumoyama Braune.pdf: 1695612 bytes, checksum: 77d29d722c605b6606c7ccbb7676468f (MD5) Previous issue date: 2012-02-08 / Fundo Mackenzie de Pesquisa / Companies are focusing on intangible assets with the intention of gaining competitive advantage. However, there is not a systematic way to calculate them. Gu and Lev (2003; 2011) propose a model of measurement of intangible assets, where the company's economic performance is generated by physical, financial and intangible assets. Based on this proposal, we calculate the Intangible Capital (IC) and Intangibles-Driven-Earnings (IDE) for companies in the consumer services sector of the United States according to data availability in the period from 2001 to 2010. We also investigate intangibility indexes proposed by Lev (1999); Gu e Lev (2003) and their relationship with value creation to shareholders. So we intend to provide a response to the following survey problem: Which is the influence of intangible assets on the value creation of consumer services companies? Based on a panel data, results show that the Comprehensive Value (CV) has a positive and significant relationship with the market value of firms and that there Intangible Capital (IC) and Intangibles-Driven-Earnings (IDE) are positively related to Research and Development (RD) and Capital Expenditure (CAPEX), financial variables that are commonly used to measure intangibles. In addition, we found most of the indices of intangibility have positive and significant relationship with the total shareholder return, showing they can be good indicators of intangibility. / As empresas estão focando nos ativos intangíveis com a intenção de obter vantagem competitiva. Contudo, não há uma forma sistemática de calculá-los. Gu e Lev (2003; 2011) propõem um modelo de mensuração dos ativos intangíveis, onde o desempenho econômico da empresa é gerado por ativos físicos, financeiros e intangíveis. Baseado nessa proposta nós calculamos o Intangible Capital (IC) e o Intangibles-Driven-Earnings (IDE) para empresas do setor de serviços ao consumidor dos Estados Unidos de acordo com a disponibilidade de dados no período de 2001 a 2010. Também investigamos os índices de intangibilidade propostos por Lev (1999); Gu e Lev (2003) e sua relação com a criação de valor aos acionistas. Assim pretendemos responder ao seguinte problema de pesquisa: Qual a influência dos ativos intangíveis na criação de valor de empresas do setor de serviços ao consumidor? Baseado no modelo de dados em painel, os resultados mostram que o Comprehensive Value tem uma relação positiva e significante com o valor de mercado das empresas e que o Intangible Capital (IC) e o Intangibles-Driven-Earnings (IDE) são positivamente relacionados com as variáveis de pesquisa e desenvolvimento (RD) e dispêndio de capital (CAPEX), variáveis financeiras que são comumente utilizadas para medir os intangíveis. Além disso, verificamos a maioria dos índices de intangibilidade, possuem relação positiva e significante com o retorno total ao acionista, mostrando que podem ser bons indicadores de intangibilidade.