Com o advento da internet, surgem no campo da filantropia plataformas digitais que utilizam o poder de mobilização de indivíduos da web 2.0 para apoiar financeiramente projetos socioambientais. Esta dissertação tem por base as experiências da startup Eventos do Bem, que utiliza o método de angariação online Peer-to- Peer (P2P). A abordagem digital do método de captação de recursos P2P consiste na elaboração de campanhas promovidas por indivíduos online os quais podem utilizar seus eventos pessoais prol de uma causa social - como aniversários, casamentos entre outros - para mobilizar sua rede de contatos propondo que seus conhecidos doem para sua campanha ao invés de os presentearem no aniversário. As experiências na realização de campanhas digitais em prol de organizações sociais no referido empreendimento, elucubraram problemas relativos à performance financeira das campanhas. Logo, esta pesquisa foi realizada com o objetivo de propor diretrizes e práticas que potencializem o sucesso deste tipo de arrecadação online. Visto ser um modelo aplicado de forma pioneira no país, como metodologia, optou-se pela estratégia de estudos de caso múltiplos com base em YIN (1994) na qual, em conjunto com o estudo da startup Eventos do Bem, selecionou-se a plataforma estadunidense Charity:Water, referência em angariação P2P. Como unidades de análise, foram abordadas as campanhas de angariação realizadas em ambas as plataformas, focando na categoria de campanhas de aniversário. Logo, o trajeto desta pesquisa delineou-se nas fases: (a) análise da experiência da startup Eventos do Bem, em paralelo com a leitura do referencial teórico pertinente; (b) pesquisa e seleção da plataforma Charity:Water; (c) estudo e realização de 46 entrevistas, compondo-se em 6 entrevistas com funcionários do Charity:Water e 40 efetivadas com criadores de campanhas de aniversário em ambas as plataformas; (d) análise de fatores e práticas influenciadoras das campanhas promovidas nos casos abordados; (e) estudo cross- case e análise dos resultados obtidos. Como resultado da pesquisa, foi delineado um procedimento de boas práticas para potencializar a performance das campanhas digitais, destacando-se ações referentes à interação individual do criador da campanha com toda a sua rede de contatos, a persistência no pedido e a realização de um discurso do pedido de doação com qualidade, isto é, que apresente argumentos para persuadir doadores mais emocionais como também os mais racionais e lógicos. Desta forma, o estudo contribuiu para expandir o debate de captação de recursos online e aponta inovações da técnica P2P no que tange à mecânica do processo de decisão para doar e demonstra que a técnica pode fornecer resultados que vão além da angariação de recursos, estimulando maior engajamento social dos participantes. / With the advent of the Internet, philanthropy is emerging in digital platforms that use the mobilization power of web 2.0 individuals to financially support social and environmental projects. This dissertation is based on the experiences of the startup Eventos do Bem, which uses the Peer-to-Peer (P2P) online raising method. The digital approach of the P2P method of fundraising consists of the elaboration of campaigns promoted by individuals online who can use their personal events for a social cause - such as anniversaries, weddings and others - to mobilize their network of contacts by proposing that their acquaintances ache for their campaign instead of giving them on their birthday. The experiences in the accomplishment of digital campaigns in favor of social organizations in the mentioned enterprise, they have presented problems related to the financial performance of the campaigns. Therefore, this research was carried out with the objective of proposing guidelines and practices that will enhance the success of this type of online collection. As a model pioneered in the country, as a methodology, we chose the strategy of multiple case studies based on YIN (1994) in which, together with the study of the startup Eventos do Bem, we selected the platform American Charity: Water, reference in P2P fundraising. As units of analysis, the campaigns of raising were carried out in both platforms, focusing on the category of birthday campaigns.Therefore, the study\'s path was delineated in the phases: (a) analysis of the startup experience of the Good Events, in parallel with the reading of the relevant theoretical reference; (B) research and selection of the Charity: Water platform; (C) study and performance of 46 interviews, comprising 6 interviews with Charity: Water employees and 40 interviews with fundraisers on both platforms; (D) analysis of factors and practices influencing the campaigns promoted in the cases addressed; (E) cross-case study and analysis of the results obtained. As a result, a procedure of good practices was designed to potentiate fundraising P2P performance, highlighting actions regarding the individual interaction of the campaigner with his entire network of contacts, a persistence without request and realization of a speech of the Request Of giving with quality, is, and presents arguments to persuade donors more emotional as also the most rational and logical. In this way, the study contributed to expand the online fundraising debate and points out innovations of the P2P technique regarding the mechanics of the decision process to donate and demonstrates that the technique can provide results that go beyond fundraising, Stimulating greater social engagement of participants.

Com o advento da internet, surgem no campo da filantropia plataformas digitais que utilizam o poder de mobilização de indivíduos da web 2.0 para apoiar financeiramente projetos socioambientais. Esta dissertação tem por base as experiências da startup Eventos do Bem, que utiliza o método de angariação online Peer-to- Peer (P2P). A abordagem digital do método de captação de recursos P2P consiste na elaboração de campanhas promovidas por indivíduos online os quais podem utilizar seus eventos pessoais prol de uma causa social - como aniversários, casamentos entre outros - para mobilizar sua rede de contatos propondo que seus conhecidos doem para sua campanha ao invés de os presentearem no aniversário. As experiências na realização de campanhas digitais em prol de organizações sociais no referido empreendimento, elucubraram problemas relativos à performance financeira das campanhas. Logo, esta pesquisa foi realizada com o objetivo de propor diretrizes e práticas que potencializem o sucesso deste tipo de arrecadação online. Visto ser um modelo aplicado de forma pioneira no país, como metodologia, optou-se pela estratégia de estudos de caso múltiplos com base em YIN (1994) na qual, em conjunto com o estudo da startup Eventos do Bem, selecionou-se a plataforma estadunidense Charity:Water, referência em angariação P2P. Como unidades de análise, foram abordadas as campanhas de angariação realizadas em ambas as plataformas, focando na categoria de campanhas de aniversário. Logo, o trajeto desta pesquisa delineou-se nas fases: (a) análise da experiência da startup Eventos do Bem, em paralelo com a leitura do referencial teórico pertinente; (b) pesquisa e seleção da plataforma Charity:Water; (c) estudo e realização de 46 entrevistas, compondo-se em 6 entrevistas com funcionários do Charity:Water e 40 efetivadas com criadores de campanhas de aniversário em ambas as plataformas; (d) análise de fatores e práticas influenciadoras das campanhas promovidas nos casos abordados; (e) estudo cross- case e análise dos resultados obtidos. Como resultado da pesquisa, foi delineado um procedimento de boas práticas para potencializar a performance das campanhas digitais, destacando-se ações referentes à interação individual do criador da campanha com toda a sua rede de contatos, a persistência no pedido e a realização de um discurso do pedido de doação com qualidade, isto é, que apresente argumentos para persuadir doadores mais emocionais como também os mais racionais e lógicos. Desta forma, o estudo contribuiu para expandir o debate de captação de recursos online e aponta inovações da técnica P2P no que tange à mecânica do processo de decisão para doar e demonstra que a técnica pode fornecer resultados que vão além da angariação de recursos, estimulando maior engajamento social dos participantes. / With the advent of the Internet, philanthropy is emerging in digital platforms that use the mobilization power of web 2.0 individuals to financially support social and environmental projects. This dissertation is based on the experiences of the startup Eventos do Bem, which uses the Peer-to-Peer (P2P) online raising method. The digital approach of the P2P method of fundraising consists of the elaboration of campaigns promoted by individuals online who can use their personal events for a social cause - such as anniversaries, weddings and others - to mobilize their network of contacts by proposing that their acquaintances ache for their campaign instead of giving them on their birthday. The experiences in the accomplishment of digital campaigns in favor of social organizations in the mentioned enterprise, they have presented problems related to the financial performance of the campaigns. Therefore, this research was carried out with the objective of proposing guidelines and practices that will enhance the success of this type of online collection. As a model pioneered in the country, as a methodology, we chose the strategy of multiple case studies based on YIN (1994) in which, together with the study of the startup Eventos do Bem, we selected the platform American Charity: Water, reference in P2P fundraising. As units of analysis, the campaigns of raising were carried out in both platforms, focusing on the category of birthday campaigns.Therefore, the study\'s path was delineated in the phases: (a) analysis of the startup experience of the Good Events, in parallel with the reading of the relevant theoretical reference; (B) research and selection of the Charity: Water platform; (C) study and performance of 46 interviews, comprising 6 interviews with Charity: Water employees and 40 interviews with fundraisers on both platforms; (D) analysis of factors and practices influencing the campaigns promoted in the cases addressed; (E) cross-case study and analysis of the results obtained. As a result, a procedure of good practices was designed to potentiate fundraising P2P performance, highlighting actions regarding the individual interaction of the campaigner with his entire network of contacts, a persistence without request and realization of a speech of the Request Of giving with quality, is, and presents arguments to persuade donors more emotional as also the most rational and logical. In this way, the study contributed to expand the online fundraising debate and points out innovations of the P2P technique regarding the mechanics of the decision process to donate and demonstrates that the technique can provide results that go beyond fundraising, Stimulating greater social engagement of participants.

Made available in DSpace on 2014-06-12T15:02:41Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo1105_1.pdf: 8422921 bytes, checksum: dfa1d46e4ae1d7b5c86032673c9fa6fd (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2009 / Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico / Neste estudo analisou-se a área de captação de recursos do sambaqui SACO DA PEDRA, localizado no Município de Marechal Deodoro, litoral sul do Estado de Alagoas, a partir da perspectiva da Arqueologia Espacial. Para isso procurou-se realizar a caracterização ambiental da área onde o Sítio Arqueológico está inserido, bem como a análise dos vestígios malacológicos encontrados no mesmo para conhecer a sua procedência. As atividades de campo desenvolvidas foram direcionadas para tentar confirmar as hipóteses levantadas a partir da documentação referente ao Sítio e ao entorno do mesmo. No trabalho de campo foram desenvolvidas as seguintes atividades: prospecção, delimitação do entorno do Sítio, zoneamento dos recursos, levantamento topográfico, registro fotográfico e coleta de superfície. A técnica utilizada foi a de site catchment analysis, criada para estudar a área imediata que rodeia um assentamento e que pode ter sido explorada pelos habitantes do mesmo. As análises realizadas foram: a cerâmica e a argila foram analisadas no laboratório de difratometria de física da UFPE, visando estabelecer uma correlação entre a composição mineral e química da cerâmica encontrada no sítio e da argila que aflora dentro do mesmo. A cerâmica também foi analisada arqueologicamente, bem como o material lítico, no qual se procurou marcas de uso. Foram analisados ainda os moluscos do Sítio e classificados de acordo com Família, Classe e Ordem, além do local de procedência. Assim, foi criado o mapa da área de captação de recursos permitindo o estabelecimento do território que deveria ser dominado pelo grupo reconstituindo os padrões de interação da comunidade e o nicho ecológico ao redor do Sítio

A sustentabilidade econômica das instituições de ensino superior (IES) no Brasil vem sendo cada vez mais discutida como uma questão estratégica. No setor público, a dificuldade do Estado de garantir verbas para a sustentabilidade das instituições mostra que há restrições a investimentos para melhoria da qualidade e expansão dessas instituições. No setor privado, a dependência quase exclusiva das mensalidades dos alunos também torna-se um forte restringente da capacidade de investimentos em infra-estrutura, qualidade dos serviços educacionais e pesquisa. Alternativas financeiras, por isso, impõem-se como importante suporte à sobrevivência e continuidade das instituições. Captação de recursos na sociedade pode ser uma alternativa viável, usada comumente pelas IES norte-americanas e tem se transformado em item indispensável em seu orçamento. Seria possível aplicar as estratégias de captação usadas pelas instituições norte-americanas em faculdades de Administração no Brasil? Esta pesquisa estuda a exeqüibilidade de aplicação das estratégias de captação usadas por aquelas instituições na realidade das suas congêneres brasileiras. O método usado foi um estudo de multicaso, em três instituições norte-americanas, uma pública e duas privadas, e em três congêneres brasileiras, avaliando-se contexto, origem e estrutura, papel e finalidades, estratégias, cultura e legislação, e voluntariado. Os principais resultados indicam que nas estratégias de captação das instituições estrangeiras pesquisadas as atividades de captação são centralizadas, usufruem de contexto cultural e legal positivo para a doação, focam mais em indivíduos do que em empresas e atrelam as solicitações a atributos institucionais de credibilidade, garantia de execução dos projetos, flexibilidade, conveniência e interesse dos doadores. Um grande contingente de voluntários é utilizado na captação dessas instituições. As conclusões são de que não há restrições significativas para a aplicação das estratégias usadas pelas instituições norte-americanas na realidade brasileira. A captação de recursos nas congêneres brasileiras é ainda incipiente, não é item orçamentário e voluntários não são utilizados para este fim. Finalmente, contribuições à formulação de estratégias de captação nas instituições brasileiras são sugeridas. / The economic sustainability of higher education institutions in Brazil becomes a strategic issue for these institutions\' survival. For public institutions, Government hurdles to guarantee financial resources cause a strong restriction to investments in quality improvement and institutional expansion. For private institutions, exclusive dependence on tuition causes , on the other hand, a strong restriction to the ability to keep infra-structure, quality of educational services and research abreast. Hence, financial alternatives are vital for continuity of these institutions. Fundraising could be a viable alternative, since this is a commonly used way by American higher education institutions and is an indispensable budget item. Would it be possible to use American higher education fundraising strategies in Brazilian Management School of higher education? This research targets at studying the viability of transferring American higher education fundraising strategies to the Brazilian counterparts. A multicase study was used to study three American, one public and two private, higher education institutions and three Brazilian similar institutions. Context, Structure and Origins; Role and Function; Strategies; Culture and Legislation and Volunteering were studied. Main results indicate that American researched institutions centralize fundraising activities, take advantage of cultural and legal context, target more individual donors than organizations and link soliciting to institutional attributes like credibility and continuity of projects. They also leverage on campaigns\' attributes such as convenience, flexibility and donors interest. Main conclusions show that there is no serious restrictions to use American higher education fundraising strategies in the Brazilian counterparts. Fundraising among Brazilian higher education institutions is still very incipient, it did not become yet a budget item and volunteers are not used whatsoever. Finally, contributions to fundraising strategy formulation for Brazilian higher education are proposed.

A sustentabilidade econômica das instituições de ensino superior (IES) no Brasil vem sendo cada vez mais discutida como uma questão estratégica. No setor público, a dificuldade do Estado de garantir verbas para a sustentabilidade das instituições mostra que há restrições a investimentos para melhoria da qualidade e expansão dessas instituições. No setor privado, a dependência quase exclusiva das mensalidades dos alunos também torna-se um forte restringente da capacidade de investimentos em infra-estrutura, qualidade dos serviços educacionais e pesquisa. Alternativas financeiras, por isso, impõem-se como importante suporte à sobrevivência e continuidade das instituições. Captação de recursos na sociedade pode ser uma alternativa viável, usada comumente pelas IES norte-americanas e tem se transformado em item indispensável em seu orçamento. Seria possível aplicar as estratégias de captação usadas pelas instituições norte-americanas em faculdades de Administração no Brasil? Esta pesquisa estuda a exeqüibilidade de aplicação das estratégias de captação usadas por aquelas instituições na realidade das suas congêneres brasileiras. O método usado foi um estudo de multicaso, em três instituições norte-americanas, uma pública e duas privadas, e em três congêneres brasileiras, avaliando-se contexto, origem e estrutura, papel e finalidades, estratégias, cultura e legislação, e voluntariado. Os principais resultados indicam que nas estratégias de captação das instituições estrangeiras pesquisadas as atividades de captação são centralizadas, usufruem de contexto cultural e legal positivo para a doação, focam mais em indivíduos do que em empresas e atrelam as solicitações a atributos institucionais de credibilidade, garantia de execução dos projetos, flexibilidade, conveniência e interesse dos doadores. Um grande contingente de voluntários é utilizado na captação dessas instituições. As conclusões são de que não há restrições significativas para a aplicação das estratégias usadas pelas instituições norte-americanas na realidade brasileira. A captação de recursos nas congêneres brasileiras é ainda incipiente, não é item orçamentário e voluntários não são utilizados para este fim. Finalmente, contribuições à formulação de estratégias de captação nas instituições brasileiras são sugeridas. / The economic sustainability of higher education institutions in Brazil becomes a strategic issue for these institutions\' survival. For public institutions, Government hurdles to guarantee financial resources cause a strong restriction to investments in quality improvement and institutional expansion. For private institutions, exclusive dependence on tuition causes , on the other hand, a strong restriction to the ability to keep infra-structure, quality of educational services and research abreast. Hence, financial alternatives are vital for continuity of these institutions. Fundraising could be a viable alternative, since this is a commonly used way by American higher education institutions and is an indispensable budget item. Would it be possible to use American higher education fundraising strategies in Brazilian Management School of higher education? This research targets at studying the viability of transferring American higher education fundraising strategies to the Brazilian counterparts. A multicase study was used to study three American, one public and two private, higher education institutions and three Brazilian similar institutions. Context, Structure and Origins; Role and Function; Strategies; Culture and Legislation and Volunteering were studied. Main results indicate that American researched institutions centralize fundraising activities, take advantage of cultural and legal context, target more individual donors than organizations and link soliciting to institutional attributes like credibility and continuity of projects. They also leverage on campaigns\' attributes such as convenience, flexibility and donors interest. Main conclusions show that there is no serious restrictions to use American higher education fundraising strategies in the Brazilian counterparts. Fundraising among Brazilian higher education institutions is still very incipient, it did not become yet a budget item and volunteers are not used whatsoever. Finally, contributions to fundraising strategy formulation for Brazilian higher education are proposed.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico. Programa de Pós-Graduação em Administração. / Made available in DSpace on 2012-10-22T19:39:51Z (GMT). No. of bitstreams: 1 225230.pdf: 1238210 bytes, checksum: 38c6c365c42cedbbe923bdddd744c074 (MD5) / Este trabalho procurou conhecer as características da captação de recursos e da estrutura organizacional de Organizações da Sociedade Civil de Interesse Público (OSCIPs) ambientalistas de Florianópolis. Para isso, foi realizado um estudo de casos múltiplos com as organizações Instituto Harmonia na Terra, Aprender e Aliança Nativa. Para contextualizar o estudo, buscou-se na literatura temas como movimento ambientalista, terceiro setor, a lei das OSCIPs e a captação de recursos. Os dados foram coletados através da análise documental e entrevistas semi-estruturadas, realizadas por meio de amostragens intencionais. As análises pareceram indicar características estruturais semelhantes a organizações orgânicas, onde se destacou a descentralização e fluidez na divisão de tarefas. Observou-se que o planejamento das organizações pesquisadas ainda parece ser incipiente e realizado somente a curto ou médio prazo. As principais fontes de recursos das organizações pesquisadas são organizações públicas e privadas. Mas a opinião dos entrevistados foi a de que os resultados esperados pelos órgãos financiadores públicos e privados diferem entre si. Enquanto o órgão público espera qualidade no cumprimento do projeto proposto, o órgão privado pretende melhorar a sua imagem no mercado. Verificou-se também que as vantagens proporcionadas pela lei das OSCIPs superam suas desvantagens. Entre as vantagens relatadas estão melhorias em parcerias, a possibilidade de remunerar dirigentes e a melhoria na imagem da organização.

Made available in DSpace on 2014-06-12T17:20:53Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo5953_1.pdf: 5983160 bytes, checksum: a4019a726a6644c4e1cccc3e2655ccd3 (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2005 / As mudanças ocorridas no setor elétrico brasileiro têm atraído a atenção dos investidores no segmento de produção de energia elétrica. Com a diminuição do papel do Estado e dos Organismos de Fundos Multilaterais na participação dos novos investimentos para financiar a expansão do setor, o governo vem dividindo com a iniciativa privada a tarefa de desenvolver e aumentar a capacidade de geração e transmissão, já instaladas no país. Um número de leilões de venda de energia elétrica e de concessões justificam a busca por um ferramental de análise eficiente para avaliação de projetos de investimentos. Este trabalho ilustra, através de exemplos, a avaliação de captação de recursos financeiros, identificando as tendências de produtos financeiros no mercado e as novas fontes financiadoras. Apresenta, como estudo de caso, a análise comparativa entre as operações de compra e o leasing financeiro na CHESF, sendo aplicado o critério de valor presente líquido e o benefício fiscal, resultantes do financiamento através do leasing

A pesquisa trata da relação entre a destinação dos recursos captados em oferta pública de distribuição de ações no Brasil e o retorno anormal no primeiro dia de negociação no pregão da bolsa. Teve como objetivo identificar se a destinação de recursos, como capital de giro, liquidação de passivos, aquisições, financiamento de clientes e investimentos em produção podem ser consideradas para tomada de decisão dos investidores, já que existe a obrigatoriedade legal da apresentação dessas informações. No período de janeiro de 2007 a dezembro de 2011 foram captados pelas empresas ofertantes, sendo que algumas mais de uma vez no período, o valor de R$ 250,9 bilhões pelas subscrições de novas ações. O levantamento de dados considerou prioritariamente as informações apresentadas nos prospectos de ofertas públicas e nos comunicados de encerramento das ofertas, ambos registrados para acesso ao público em geral no site da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e, também, no site da BM&FBovespa. Foram utilizadas duas hipótese distintas, uma relativa à destinação dos recursos e outra relativa ao grupo de investidores participantes da oferta, ambas confrontadas com o retorno anormal das ações no primeiro dia de negociações do pregão da BM&FBovespa. Na tentativa de mensurar essas relações, adotou-se a analise de dados multivariada. Evidências apontadas pelos resultados sugerem que não há relações entre a destinação dos recursos e os retornos anormais para as companhias estudadas. No entanto, os resultados obtidos com a amostra referente ao grupo de investidores que são partes relacionadas com a administração da empresa, mostraram-se compatíveis com o retorno anormal das ações no primeiro dia de negociação na bolsa. / This research deals with the relation between the destination of the funds raised with the public offerings in Brazil and the abnormal return on the first trading day of the asset on the stock exchange. The main objective was to analyze if the funding destination, as working capital, settlement of liabilities, acquisitions, financing of customers, and investment in production would be considered by the investors, since there is regulatory obligation on the disclosure of such information. During the period from January 2007 until December 2011 the total funding raised on the public offerrings in the Brazilian stock market was R$ 250,9 billion. The data collection process considered public offering prospects and other official papers registered on the Brazilian capital markets regulator - CVM, Comissão de Valores Mobiliários, website and also in the stock exchange (BM&FBovespa) website. Two distinct hypotheses were used, one for the funding destination and another for the investors profile, were tested against the abnormal return on the first day of trading. Multivariate data analysis was used to analyze the data. The evidences suggest that there is no relationship between funding destination and abnormal returns for the selected sample, but the investors\' relationship with the company\'s board members and abnormal returns seems to be relevant.

A pesquisa trata da relação entre a destinação dos recursos captados em oferta pública de distribuição de ações no Brasil e o retorno anormal no primeiro dia de negociação no pregão da bolsa. Teve como objetivo identificar se a destinação de recursos, como capital de giro, liquidação de passivos, aquisições, financiamento de clientes e investimentos em produção podem ser consideradas para tomada de decisão dos investidores, já que existe a obrigatoriedade legal da apresentação dessas informações. No período de janeiro de 2007 a dezembro de 2011 foram captados pelas empresas ofertantes, sendo que algumas mais de uma vez no período, o valor de R$ 250,9 bilhões pelas subscrições de novas ações. O levantamento de dados considerou prioritariamente as informações apresentadas nos prospectos de ofertas públicas e nos comunicados de encerramento das ofertas, ambos registrados para acesso ao público em geral no site da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e, também, no site da BM&FBovespa. Foram utilizadas duas hipótese distintas, uma relativa à destinação dos recursos e outra relativa ao grupo de investidores participantes da oferta, ambas confrontadas com o retorno anormal das ações no primeiro dia de negociações do pregão da BM&FBovespa. Na tentativa de mensurar essas relações, adotou-se a analise de dados multivariada. Evidências apontadas pelos resultados sugerem que não há relações entre a destinação dos recursos e os retornos anormais para as companhias estudadas. No entanto, os resultados obtidos com a amostra referente ao grupo de investidores que são partes relacionadas com a administração da empresa, mostraram-se compatíveis com o retorno anormal das ações no primeiro dia de negociação na bolsa. / This research deals with the relation between the destination of the funds raised with the public offerings in Brazil and the abnormal return on the first trading day of the asset on the stock exchange. The main objective was to analyze if the funding destination, as working capital, settlement of liabilities, acquisitions, financing of customers, and investment in production would be considered by the investors, since there is regulatory obligation on the disclosure of such information. During the period from January 2007 until December 2011 the total funding raised on the public offerrings in the Brazilian stock market was R$ 250,9 billion. The data collection process considered public offering prospects and other official papers registered on the Brazilian capital markets regulator - CVM, Comissão de Valores Mobiliários, website and also in the stock exchange (BM&FBovespa) website. Two distinct hypotheses were used, one for the funding destination and another for the investors profile, were tested against the abnormal return on the first day of trading. Multivariate data analysis was used to analyze the data. The evidences suggest that there is no relationship between funding destination and abnormal returns for the selected sample, but the investors\' relationship with the company\'s board members and abnormal returns seems to be relevant.

A emissão de American Depositary Receipts tem gerado um amplo conjunto de estudos na área de finanças. Por se relacionar com diferentes aspectos deste ramo de pesquisas, e tendo ligações tanto com temas clássicos de finanças corporativas e estrutura de capital, quanto com temas mais recentes, como as finanças comportamentais, a internacionalização das fontes de financiamento tem sido abordada com freqüência por autores que procuram compreender as razões para a emissão destes títulos. O presente trabalho analisa o impacto da emissão de ADRs sobre a estrutura de capitais de empresas brasileiras. A análise envolveu quatro aspectos principais, sendo abordada a relação entre a emissão de ADRs e o grau de alavancagem financeira, uso de dívidas em moeda estrangeira, retornos das ações e volatilidade dos retornos. Usando uma amostra de 81 empresas (63 emissoras e 18 empresas no grupo de controle), não foi possível verificar qualquer efeito significante da emissão sobre a alavancagem financeira das empresas emissoras, mas verificou-se uma significante relação entre a emissão de ADRs e um aumento no uso de dívidas em moeda estrangeira. Quanto ao capital próprio, a emissão de ADRs, quando analisada por um modelo sem variáveis de controle, parece ter influenciado os retornos das ações, que diminuíram após a emissão, sinalizando uma consistente redução no custo de capital próprio. Entretanto com a aplicação de modelos com variáveis de controle não foi possível verificar qualquer relação significante. A volatilidade dos retornos por sua vez, mostrou resultados ambíguos, sendo afetada ou não pela emissão dos ADRs de acordo com o modelo de teste empregado. Os resultados encontrados em parte corroboram resultados anteriores que elegiam como motivação principal, senão única, para a emissão de ADRs modificações no comportamento do capital próprio, entretanto aponta uma outra possível razão no aumento do endividamento em moeda estrangeira, o que pode sinalizar que a internacionalização seria intentada de modo a permitir substituição de dívidas em moeda local por outras formas de endividamento. / The issuance of American Depositary Receipts has generated a broad set of researches in finance. Due to its relationship with different aspects of financial research, including corporate finance, capital structure and behavioral finance, the subject has been frequently analyzed by authors who intend to understand the reasons behind this type of issuance. This Thesis analyzes the issuance of ADRs by Brazilian firms, and its impact on capital structure of the issuers. The analysis involved four main aspects, and addressed the relationship between the issuance of ADRs and the degree of financial leverage, use of debt in foreign currency, stock returns and volatility of returns. Using a sample of 81 firms (63 issuers of ADRs and 18 firms in a control group), it was unable to verify any significant effect of the issue on the financial leverage of the companies, but there was a significant relationship between the issuance of ADRs and an increase in the use of debt in foreign currency. When analyzed with a model without control variables, the issuance of ADRs seems to influence the returns of shares, which fell after the issuance, signaling a consistent reduction in the cost of equity. However with the introduction of control variables could not verify any significant relationship. The volatility of returns showed ambiguous results, being affected by the issue of ADRs in some models of test and not systematically affected in others. The results partly corroborate previous results that showed as the main motivation for the issuance of ADRs the expected fall in the cost of equity capital, however highlighting another possible reason in the increase in the use of debt in foreign currency, which may signal that the internationalization would be brought to allow replacement of debt into local currency by other forms of debt.