This research investigated the ability of current earnings and cash flows to predict future cash flows and future share prices. The investigation was conducted used financial information of JSE listed companies over a period between 2001 and 2011. The objectives of the research were to establish the predictive ability of current earnings and cash flows on future cash flows and share prices. This study was motivated by the findings of Kim and Kross (2005) where they consolidated the earlier findings by Collins et al. (1997) and Dechow et al. (1998).It was predetermined that the study would add to the body of knowledge in financial statements analysis and the application of earnings and cash flows as the predictive financial variables, Earnings are regarded as an essential measure of company of company‘s performance and cash flows from operations as a measure of the company‘s ability to generate cash flows from their operations. It was noted that investors do study and analyse these financial elements when investment decisions are made (Higgins, 2009; De Fond and Hung, 2003).It was found that earnings did not have the predictive ability on future cash flows but proved to possess high predictive power over future share prices. The results were not in agreement with the previous studied on the same subject. The average of R-square on current earnings ability to predict future cash flows were R2=0.27 and 0.38 in the long run and short run, respectively. The predictive ability on future share prices were R2=0.44 and 0.54 in the long and short run, respectively. Current cash flows on the hand indicated low predictive ability on future share price where the average R2=0.24 and 0.33 in the long and short run respectively. The predictive ability on current cash flows over future cash flows proved to be higher, which was not consistent with the previous researchers. The average R2 were 0.44 and 0.46 in the long and short run. It was noted that these financial elements proved to possess higher predictive abilities in the short run. / Dissertation (MBA)--University of Pretoria, 2012. / Gordon Institute of Business Science (GIBS) / unrestricted

The influence of students' socioeconomic statuses (SES) on their employment expectations is a largely understudied topic in the context of South Africa. There has additionally been little focus on the extent to which students' SESs affect their willingness to settle for lower earnings and their anticipation of socioeconomic discrimination in the workplace. With South Africa's unique SES makeup, as spurred on by the remnants of apartheid, it is important to investigate the effect that students' SESs may have upon their 1) earnings expectations 2) employment expectations 3) anticipated socioeconomic status discrimination and 4) willingness to settle for lower earnings. Bandura's (1977) Social Cognitive Learning Theory (SCLT) was used to investigate how students' employment expectations differ based on their environments and core self-evaluations. This theory was therefore used to ground and inform this research. In a quantitative, cross-sectional study with a South Africa student sample (N = 346), this study obtained the following results: 1) SES does not significantly predict students' earning expectations and employment expectations over and above the control variables 2) SES significantly predicts students' anticipated socioeconomic status discrimination and willingness to settle for lower earnings 3) core self-evaluation significantly moderates the relationships between socioeconomic status and students' earning expectations as well as between socioeconomic status and willingness to settle for lower earnings 4) core self-evaluation does not significantly moderate the relationships between socioeconomic status and students' employment expectations as well as between socioeconomic status and anticipated socioeconomic status discrimination. This study has important implications for organizational policy concerning the advocation and implementation of work free from discrimination in South Africa. Through this research, organizations may be provided with insight into how individuals' work expectations may differ based on their SESs, potentially leading to the creation of more inclusive policies and practices. Limitations and future recommendations are outlined.

This thesis aims to investigate the influence of earnings news on stock liquidity and the relationship between information asymmetry cost component and Post Earnings Announcement Drift in different equity markets. The scope of this research includes 1821 firms from three leading countries in capital trading, the United States, United Kingdom, and France. The first part of empirical work, the univariate panel analysis, shows that price reaction, volume response and liquidity effect are profound during short term event window length and reduce over time when the news ceases, The second part, a multivariate regression analysis which uses Generalised Method of Movement to capture both the problems of a likely presence of endogeneity between the explanatory variables and cross-stock heterogeneity,shows that the impact of earnings announcement on stock liquidity can split in two directions. The immediate effect is the shock after the news, causing stock liquidity to decrease immediately by lifting the illiquidity function upward. After the event, from the new increased position of illiquidity function, stock liquidity improves over time due to the trading volume increases and shifts the slope of illiquidity function downward. The overall effects at a point of time will be the total impact of the two side effects. And as shown in the results, the overall impact on the US and UK markets are that stock liquidity decreases and that on Euronext Paris the stock liquidity increases. Given that in accounting there are two types of systems of which common law system includes the US, UK and others, and code law system includes France and the rest, the above results could suggest the difference between the two systems is that the information asymmetry component dominates the bid-ask spread in common law countries as in the US and UK markets while the cost of trading dominates the bid-ask spreads in code law countries such as France. Finally, it is shown that there are several determinants of the PEAD, of which stock liquidity is one. Earnings news changes the stock liquidity, and therefore stock liquidity plays a role in the market response. When earnings news is released, it initially creates a gap between the informed traders and the uninformed traders, increasing the bid ask spread. Over time, this information gap decreases, however in the meantime more information on the market increases trading volume and reduces trading cost, leading to another part of the bid ask spread decreasing or stock liquidity improving. After decomposing bid ask spread into information asymmetry cost and cost of trading components, the final part of empirical analysis shows that information asymmetry cost component provides a partial explanation for PEAD in the London Stock Exchange and Euronext Paris.

70 Summary The purpose of my thesis is an analysis of the legal limitations a competitive and economic activity of the employee during the duration of employment relationship and after its termination, not only in labor law but also commercial law, criminal and competition law. The thesis is composed of five chapters: The first Chapter addresses the issue of prohibition of competition both according to business law in general and in the related company law. Included was also a part dedicated to the unfair competition. The basic institutions of competition law are also mentioned. The second Chapter of my thesis also includes a view of criminal law, as a law of last instance, used in cases where means of other parts of law have become ineffective. This section also contains the analysis of the two crimes, that covered the issue of prohibition of concurrency. The third Chapter contains a short list of laws related to labor code, but include special treatment of the employment relationship for a specified group of employees. The fourth Chapter is devoted to the area of Labour law. The chapter is subdivided into three parts. First part of chapter describes the historical evolution of the institutions in the Czech law and also evolution of Labour Code. Other part of the chapter is introductory and defines basic...

本論文的目的，在探討財務分析師盈餘預測修正的決策過程。因為財務分析師可以說是市場上的專業分析者，故其決策過程特別讓人感到興趣。藉著相關性的迴歸分析，將讓我們了解到分析師的盈餘預測修正可能受到修正前何種事件的影響。 　　本研究依據文獻探討及延伸發展出四個可能會影響分析師盈餘預測正修正方向及幅度的變數，分別是分析師預測修正期間（兩次預測的間隔期）的累積股票報酬率、未預期到的公司管理當局盈餘預測、未預期到的公司期中盈餘以及未預期到的公司期中銷貨。研究期間是從民國七十九年至八十二年，研究的對象則是「財訊」月刊內的研究分析人員（財務分析師）在月刊上所刊載的上市公司盈餘預測。 　　實證結果顯示，在對分析師預測修正的幅度上，以未預期的公司管理當局盈餘預測及未預期的公司期中盈餘兩者有影響力，且如假說預期般地與因變數呈現正相關。在對分析師預測修正的方向上，則四個自變數皆有影響能力，其中前三個自變數與分析師預測修正方向呈現正相關，但最後一個變數則與假說相反地呈現負相關。 　　本研究結果背後可能的原因探討如下：公司管理當局發佈的盈餘預測和公司期中盈餘兩者對分析師的盈餘預測修正方向與幅度上皆有正向影響力，可能意味著此二種資訊的品質具參考性，故才值得專業分析師的青睞。而分析師預測修正期間的累積股票報酬率只對盈餘預測修正方向上有正向的解釋力，暗示著分析師在預測修正時並未完全重視此項資訊。至於公司的未預期期中銷貨對分析師的盈餘預測修正方向上有負向的影響作用，則此異常現象留待後續研究者進一步的探討與測試。

<p>En enkätundersökning genomfördes på 306 gymnasieelever. Syftet var att undersöka samband mellan empati/personal distress och bassjälvkänsla/förvärvad självkänsla. Studien visade att respondenter med hög förvärvad självkänsla har hög empati och personal distress. De med hög bassjälvkänsla känner mycket empati om den förvärvade självkänslan är hög. Respondenter med hög bassjälvkänsla och låg förvärvad känner dessutom lägre empati än de som har lågt i båda självkänslotyperna. De med hög bassjälvkänsla har låg personal distress. De kvinnliga respondenterna hade högst empati, personal distress och förvärvad självkänsla, medan de manliga hade högst bassjälvkänsla. Om det var självkänsla eller erfarenheten av att tidigare ha befunnit sig i en liknande situation som i studien väckte empati diskuteras.</p>

<p>Krisstöd som syftar till att lindra stress för poliser i yttre tjänst är en förutsättning för att uppnå en god arbetsmiljö. Enligt tidigare forskning bör personers behov och inställning tas i beaktande vid planeringen av krisstöd. Vad personer har för inställning till krisstöd kan studeras i form av attityder. Personers självkänsla är besläktat med känslighet för stress vilket kan påverka behov av krisstöd. Syftet med denna studie var att undersöka om copingresurser och självkänsla hade någon betydelse för attityd till krisstöd. Poliser i yttre tjänst deltog (<em>N</em> = 101, varav 29 kvinnor). Coping Resource Inventory (CRI), två skalor av självkänsla samt ett eget konstruerat frågeformulär för mätning av attityder till krisstöd användes. Resultaten visade att copingresurser och självkänsla hade betydelse för positiv attityd till krisstöd. Detta indikerar att högre bassjälvkänsla och högre copingresurser, via mer positiv attityd, utgör en nyckel till ett mer lyckat krisstöd.</p>

<p>Idag lever vi i en kultur där vi objektifierar våra kroppar och utseendet blir allt viktigare. Idealen är orealistiska och det kan leda till skamkänslor, kroppsmissnöje, depression och lägre självkänsla. Studien undersökte hur relationen mellan självobjektifierng och självkänsla ser ut hos medelålders kvinnor och män.  Enkätstudien omfattade 111 personer mellan 40 och 65 år. Av dessa var 68 kvinnor och 43 män. Som mätinstrument användes ”The Self-Objectification Questionnaire”, en skala som mäter självobjektifiering och ”Basic Self-esteem Scale” samt ”Earning Self-esteem Scale” som båda mäter självkänsla. Huvudfynden i studien var att det fanns könsskillnader och skillnad beroende på ålder vad gäller relationen mellan självobjektifiering och självkänsla. De äldre männen med högre nivå av självobjektifiering hade lägre bas-självkänsla än männen i den yngre åldersgruppen. För kvinnorna i den höga självobjektifieringsgruppen visades en lägre bas-självkänsla men högre förvärvad självkänsla</p>

En enkätundersökning genomfördes på 306 gymnasieelever. Syftet var att undersöka samband mellan empati/personal distress och bassjälvkänsla/förvärvad självkänsla. Studien visade att respondenter med hög förvärvad självkänsla har hög empati och personal distress. De med hög bassjälvkänsla känner mycket empati om den förvärvade självkänslan är hög. Respondenter med hög bassjälvkänsla och låg förvärvad känner dessutom lägre empati än de som har lågt i båda självkänslotyperna. De med hög bassjälvkänsla har låg personal distress. De kvinnliga respondenterna hade högst empati, personal distress och förvärvad självkänsla, medan de manliga hade högst bassjälvkänsla. Om det var självkänsla eller erfarenheten av att tidigare ha befunnit sig i en liknande situation som i studien väckte empati diskuteras.

Krisstöd som syftar till att lindra stress för poliser i yttre tjänst är en förutsättning för att uppnå en god arbetsmiljö. Enligt tidigare forskning bör personers behov och inställning tas i beaktande vid planeringen av krisstöd. Vad personer har för inställning till krisstöd kan studeras i form av attityder. Personers självkänsla är besläktat med känslighet för stress vilket kan påverka behov av krisstöd. Syftet med denna studie var att undersöka om copingresurser och självkänsla hade någon betydelse för attityd till krisstöd. Poliser i yttre tjänst deltog (N = 101, varav 29 kvinnor). Coping Resource Inventory (CRI), två skalor av självkänsla samt ett eget konstruerat frågeformulär för mätning av attityder till krisstöd användes. Resultaten visade att copingresurser och självkänsla hade betydelse för positiv attityd till krisstöd. Detta indikerar att högre bassjälvkänsla och högre copingresurser, via mer positiv attityd, utgör en nyckel till ett mer lyckat krisstöd.