Orientador : Luiz Koodi Hotta / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Matematica, Estatistica e Computação Cientifica / Made available in DSpace on 2018-07-27T17:03:21Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Motta_AndersonCarlosOliveira_M.pdf: 5714270 bytes, checksum: e015aa9e0b2439ae0942f959728eeeb8 (MD5) Previous issue date: 2001 / Resumo: o objetivo deste trabalho é apresentar alguns métodos de estimação de modelos que podem ser vistos como um modelo dinâmico e na forma de espaço de estados. São consideradas as abordagens clássica e bayesiana, e aplicado ao modelo de volatilidade estocástica. Os métodos foram aplicados à algumas séries financeiras. Foram consideradas séries simuladas para verificar o comportamento dos diversos métodos na presença de outliers . Na aplicação das metodologias ao mercado financeiro brasileiro foi utilizada a série de observações diárias do Índice da Bolsa de Valores de São Paulo (IBOVESPA), no período de 02jJaneiroj1995 a 27 jDezembroj2000 (1500 observações) / Abstract: The aim of this work is to present some methods of estimation of models that may be seen either as a dynamic IDodel ora state space model and 1;0 applythem to some stochastic volatility models, considering c1assical and bayesian approaches. Those methods were applied to the daily São Paulo Stock Exchange Index (IBOVESPA) series and to simmulated series for verify their behaviors in presence of outliers. The IBOVESPA series was collected between january 2nd, 1995 and december 2'Ph, 2000, totaling 1,500 observations / Mestrado / Mestre em Estatística

O trabalho investiga, numa perspectiva de risco e retorno, o risco inerente à terra agrícola, em comparação com as ações formadoras do Índice da Bolsa de Valores de São Paulo - IBOVESPA, com vistas a identificar possíveis correlações entre estes ativos, que permitam recomendar a posse do primeiro como elemento redutor do risco do segundo, nos períodos de crise do mercado acionário. Parte do pressuposto que, sendo a terra um bem finito e útil, a sua posse como bem de investimento pode ser, nesta perspectiva, conveniente, independente da forma como se pretenda usá-la, desde que haja a possibilidade de sua comercialização futura. Investiga os elementos determinantes do preço da terra, particularmente as variáveis especulativas que influem na sua comercialização, com vistas a identificar nela, eventuais semelhanças com os demais ativos de risco. Estuda a evolução dos preços da terra de cultura de primeira do Estado de São Paulo, no espaço de vinte anos (1980 a 1999), em comparação com o IBOVESPA, concentrando- se nos períodos de crise do mercado acionário, para determinar a influência que teria a inclusão do ativo terra, em uma carteira diversificada de ações, sobre o grau de risco e a rentabilidade do portfolio como um todo.Analisa o comportamento do mercado acionário brasileiro no mesmo período, quando são identificados seis períodos de crise, durante os quais é simulado o desempenho de duas carteiras hipotéticas de investimentos, compostas, a primeira, por ações e terra, em diferentes proporções, e a segunda por ações e caderneta de poupança, também com vários graus de composição. Das seis crises estudadas, em quatro delas, a associação de uma parcela terra com as ações representativas do IBOVESPA, contribuiu para a redução do grau de risco ou melhora da rentabilidade da carteira de investimentos como um todo; as duas outras crises, durante as quais a terra não apresentou as mesmas características de segurança e/ou rentabilidade, coincidem com períodos atípicos, quando o seu mercado passava por processos de ajustamento. A conclusão confirma a hipótese alternativa, de que a terra, quando em condições normais de negociação, possui características de segurança e rentabilidade que permitem recomendar a sua posse combinada com carteiras de ações, pelos investidores mais avessos aos riscos do mercado acionário. / This work researches the risk inherent in land ownership for value-keeping purposes. in comparison with that oj the shares traded on the São Paulo Stock Exchange (the IBOVESPA index). in an aim to identify a possible correlation between those asseis that may suggest the recommendation of opting to mvn land in arder to reduce the risk level of securities. considering the stock market crisis. The initial presumption is that land ownership would be allractive to investors - irrelevam o f the way it will be used - once they have assured the right of developing il in the future. This work briejly in vestigates the factors determining land prices . including lhe more speculative ones, in an aim to identify those factors that influence land prices in a similar way to other low risk assets. This work studies lhe evolution of top category land farm prices in the São Paulo state. Brazif, during a twenty year period (1980-1999). comparing them with the IBOVESPA - with a special jocus on the stock exchange crises - in arder to verify the possible results that might occur if someone had combined the ownership of land with a diversified portfolio. both in terms of profitability and reduction of risk level. This work also studies the Brazilian Stock Market pe1jormance during that time, identifying six crises periods and analyzing two hypotheticaf/y composed por(folios that had been simulated and tested: the jirst one includes shares and land - in different leveis of composition - and the second one includes shares and •'Cadern etas de Poupança1 " . also in d!fferent leveis oj composition. Amongst the six crises, in jour o f them the inclusion oj land in the porifolio had increased its projitability andlor contributed to the reduction o f risk; in the two other crises - land prices pe1jormed poorly in typical periods o f time when the land market had been experiencing adjusting processes. The conclusions of this work supportthe alterna tive hypothesis that land. in normal frade conditions. has some saj ety and profitabilily characteristics that make it a prejerred option for ownership when combined with share portfolios. by the more conservative investors.

Orientador: Luiz Koodi Hotta / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Matematica, Estatistica e Computação Cientifica / Made available in DSpace on 2018-08-03T17:31:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Lucas_EdimilsonCosta_M.pdf: 884810 bytes, checksum: e69369d9352dbde815079626f2e71958 (MD5) Previous issue date: 2003 / Mestrado / Mestre em Estatística

Orientador: Fernando Nogueira da Costa / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-08-03T20:28:51Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Reymao_AnaElizabethNeirao_M.pdf: 280782 bytes, checksum: acd24010865e51d9719be9d19d1a67ae (MD5) Previous issue date: 2001 / Mestrado

Orientador: Fernando Nogueira da Costa / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-07-25T17:19:13Z (GMT). No. of bitstreams: 1 KawaiJunior_Mikio_M.pdf: 2691442 bytes, checksum: c0ae636dda6181b9c33bf55b182d0909 (MD5) Previous issue date: 1999 / Resumo: Não informado / Abstract: Not informed. / Mestrado / Mestre em Ciências Econômicas

Submitted by Fernanda Rodrigues de Lima (fernanda.rlima@ufpe.br) on 2018-09-21T21:38:38Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 811 bytes, checksum: e39d27027a6cc9cb039ad269a5db8e34 (MD5) TESE Renata Gusmão de Luna.pdf: 1710138 bytes, checksum: 8df93d9e6b0667f75e2afc6849ed2510 (MD5) / Approved for entry into archive by Alice Araujo (alice.caraujo@ufpe.br) on 2018-09-24T22:08:19Z (GMT) No. of bitstreams: 2 license_rdf: 811 bytes, checksum: e39d27027a6cc9cb039ad269a5db8e34 (MD5) TESE Renata Gusmão de Luna.pdf: 1710138 bytes, checksum: 8df93d9e6b0667f75e2afc6849ed2510 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-09-24T22:08:19Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 811 bytes, checksum: e39d27027a6cc9cb039ad269a5db8e34 (MD5) TESE Renata Gusmão de Luna.pdf: 1710138 bytes, checksum: 8df93d9e6b0667f75e2afc6849ed2510 (MD5) Previous issue date: 2016-09-08 / Este estudo tem por objetivo investigar a influência de mecanismos da governança corporativa na gestão do capital de giro das empresas listadas na BM&FBOVESPA, no período de 2010 a 2015. A amostra foi composta pelas empresas não financeiras. Os dados foram coletados através de fontes secundárias, sendo as informações contábeis obtidas da base de dados Economática e as informações sobre o índice de gestão de governança foram coletadas a partir dos formulários de referência publicados nos websites das empresas e no site da Bovespa. Para mensurar a gestão de governança corporativa, construiu-se um índice (IGG) composto por 10 questões objetivas compreendendo aspectos acerca do Conselho de Administração. A análise foi feita com regressão múltipla de dados em painel desbalanceado com efeitos fixos e aleatórios. Os resultados mostram que a influência da gestão de governança corporativa sobre a gestão do capital de giro foi melhor explicada a partir da proxie ECGC4 depois de retirado o setor de serviço da amostra. Considerando a discrepância dos dados obtidos, possivelmente por causa da abordagem econométrica utilizada, sugere-se para estudos futuros o aprofundamento econométrico no relacionamento entre os diversos mecanismos de governança a partir da gestão do curto prazo. / The objective of this study is to investigate the influence of corporate governance mechanisms on the working capital management of companies listed on BM & FBOVESPA, from 2010 to 2015. The sample was composed of non-financial companies. The data were collected through secondary sources, and the accounting information obtained from the Economática database and information on the governance management index were collected from the reference forms published on the companies' websites and on the Bovespa website. In order to measure the management of corporate governance, an index (IGG) composed of 10 objective questions was created, comprising aspects about the Board of Directors. The analysis was performed with multiple regression of unbalanced panel data with fixed and random effects. The results show that the influence of corporate governance on working capital management was better explained from the average payables term (PMCP). Considering the discrepancy of the data obtained, possibly because of the econometric approach used, it is suggested for future studies the econometric deepening in the relationship between the several mechanisms of governance from the short term management.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico. Programa de Pós-Graduação em Administração. / Made available in DSpace on 2012-10-24T04:25:57Z (GMT). No. of bitstreams: 1 256730.pdf: 639159 bytes, checksum: 7df4eb6cd109aeb2d8f08d26d8e9fa67 (MD5) / A presente dissertação teve como objetivo analisar os programas de Doutorado em Administração com foco em Finanças no Brasil e nos Estados Unidos quanto às suas características curriculares e percepções do corpo docente. As características curriculares reuniram informações referentes a requisitos de entrada e saída, e disciplinas obrigatórias e optativas, as quais foram coletadas nas páginas na Internet dos cursos analisados. As percepções do corpo docente foram identificadas a partir de um questionário eletrônico enviado aos professores vinculados aos programas selecionados. A amostra contou com 35 cursos de doutorado, sendo 11 brasileiros (os 12 que obtiveram conceito 5 ou 6 na última avaliação da CAPES, com exclusão do curso da Universidade Federal do Paraná) e 24 norte-americanos (os 25 presentes no ranking da U.S. News and World Report, com exclusão do Dartmouth College). Os resultados mais relevantes quanto aos requisitos de entrada e saída demonstraram que: nove dos 11 doutorados brasileiros exigem o Teste ANPAD, enquanto que todos os doutorados norte-americanos exigem o Graduate Management Admission Test (GMAT); entrevistas são realizadas por todos os cursos brasileiros, mas por apenas cinco programas norte-americanos; dedicação exclusiva é exigência de todos os doutorados norte-americanos, diferentemente dos programas brasileiros; publicações em congressos/periódicos são requisitos de saída para seis doutorados nacionais, sendo que os cursos norte-americanos exigem somente working papers. Quanto às disciplinas oferecidas, observou-se que nenhum dos doutorados nacionais possui disciplinas obrigatórias de Finanças. Entretanto, esses cursos oferecem um total de 40 diferentes disciplinas optativas na área. Os 24 doutorados norte-americanos, por outro lado, ofertam um total de 62 disciplinas obrigatórias em Finanças. A pesquisa para identificar a percepção dos 710 docentes (67 brasileiros e 643 norte-americanos) apresentou os seguintes resultados: a área de maior atuação é Finanças Corporativas; no Brasil, a Revista Brasileira de Finanças, e no exterior, o Journal of Finance, são os periódicos mais importantes; e quanto a programas de pós-graduação em Finanças em destaque foram citados o da Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ) e o da University of Chicago. Por fim, foi analisado o currículo Lattes de 54 professores, onde observou-se que: a maioria dos professores de Finanças é formado em Administração; 19 deles atuam na linha de pesquisa 'Mercado Financeiro e de Capitais'; apenas sete possuem bolsa de produtividade; foram publicados, pelos docentes, 198 artigos em periódicos 'Nacional A', mas somente quatro em revistas 'Internacional A'; quanto a eventos, os destaque são o Encontro Brasileiros de Finanças, o qual contou com 111 estudos, e o EnANPAD, com 283 artigos publicados.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:47:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2275.pdf: 162194 bytes, checksum: 06d06b7854ef922f6e5156de1e8d9a16 (MD5) Previous issue date: 2007-04-24 / Evidences of incompatibleness between stock market dinamic and concepts described by rational models have been stimulating the development of studies about economic agents behavior, in order to understand some anomalies in the process of asset price formation, originating the Behavioral Finance research. Under this alternative view, the past return could be used to predict future movements of stock prices, using strategies based on recent past return or strategies based on some value indicator, like price/earning or price/book value. This paper refers to the study of strategies based on behavioral finance for brazilian stock market. The results indicated a higher efficiency of value over growth stocks, as well as a superior performance of past winners in the near term. The results also indicated that value strategy implemented with momentum strategy was the most profitable one. / Evidências de incompatibilidades entre a dinâmica do mercado de ações e os conceitos descritos pelos modelos de racionalidade plena têm estimulado o desenvolvimento de estudos a cerca do comportamento dos agentes econômicos, como forma de entender algumas anomalias presentes no processo de formação de preço dos ativos, dando origem aos estudos na área de Finanças Comportamentais. Este trabalho refere-se ao estudo de estratégias baseadas em Finanças Comportamentais aplicadas ao mercado de ações brasileiro.

Submitted by Fabrício Barroso Pitanguy Pinheiro Chagas (fabricio.chagas@fgvmail.br) on 2017-04-20T18:46:15Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_Fabricio_Pitanguy.pdf: 916473 bytes, checksum: 4d0e28947984910f209e645536e7430b (MD5) / Approved for entry into archive by GILSON ROCHA MIRANDA (gilson.miranda@fgv.br) on 2017-04-24T14:21:16Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Fabricio_Pitanguy.pdf: 916473 bytes, checksum: 4d0e28947984910f209e645536e7430b (MD5) / Made available in DSpace on 2017-05-02T19:01:55Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_Fabricio_Pitanguy.pdf: 916473 bytes, checksum: 4d0e28947984910f209e645536e7430b (MD5) Previous issue date: 2017-04-17 / Este estudo investiga se a estrutura de endividamento desagregada provê alguma informação adicional em relação aos determinantes do endividamento total das empresas brasileiras. Utilizando dados de painel, testa-se a relevância não apenas de diferentes fatores específicos às empresas como também de fatores macroeconômicos na escolha entre o endividamento doméstico e em moeda estrangeira não coberta por derivativos e sobre o uso de derivativos como hedge cambial. Além da existência de fatores determinantes comuns, encontramos também evidência de fatores únicos que determinam cada tipo de endividamento, sugerindo a importância de se estudar os determinantes de dívida em nível desagregado.

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2011-06-02T14:10:08Z No. of bitstreams: 1 68080200007.pdf: 937633 bytes, checksum: 0e438e36b612dbf374b2557a28a02255 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-06-02T14:43:37Z (GMT) No. of bitstreams: 1 68080200007.pdf: 937633 bytes, checksum: 0e438e36b612dbf374b2557a28a02255 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-06-02T15:10:39Z (GMT) No. of bitstreams: 1 68080200007.pdf: 937633 bytes, checksum: 0e438e36b612dbf374b2557a28a02255 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-06-02T15:13:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 68080200007.pdf: 937633 bytes, checksum: 0e438e36b612dbf374b2557a28a02255 (MD5) Previous issue date: 2010-12-06 / Behavioral finance theory is sustained by two grand pillars: limits of arbitrage and investor irrationality. Among the known rationality biases, one was of particular interest to this study: the availability bias. This bias happens on the situations in which people assess the frequency of a class or the probability of an event by the ease with which instances or occurrences can be brought to mind. The advent of the Internet allowed the large scale verification of the availability bias through the analysis of the search engines data. I.e., if a certain stock is more looked for than others, we can infer that it is more available in the collective memory of the investors. On the other hand, the behavioral finance literature has a more pragmatic arm, which studies stategies capable to offer abnormal returns, above what is expected by the efficient market hypothesis. This study focuses on the momentum effect, where the portfolio of equities formed with the best performers from the last J months tends to perform better for the next K months than the portfolio of all the other equities. The purpose of this study was to assess the possibility of obtaining returns above those identified by the momentum effect by segmenting the portfolio among equities more or less affected by the availability bias, as given by the Internet search data analysis. The results were positive and statistically significant on the selected sample. The combined strategy among momentum effect and availability data produced, for J=6 e K=6, abnormal monthly returns of 2,82% with t-statistics of 3,14. The momentum effect alone for the same formation and holding period generated average returns of only 1,40% with t-statistics of 1,22 / O racional teórico das finanças comportamentais se sustenta em dois grandes pilares: limites de arbitragem e irracionalidade dos investidores. Dentre os desvios de racionalidade conhecidos, um foi de particular interesse para este estudo: o viés da disponibilidade. Este viés acontece nas situações em que as pessoas estimam a frequência de uma classe ou a probabilidade de um evento pela facilidade com que instâncias ou ocorrências podem ser lembradas. O advento da internet permitiu a verificação do viés de disponibilidade em larga escala por meio da análise dos dados de buscas realizadas. I.e., se uma determinada ação é mais procurada que outras, podemos inferir que ela está mais disponível na memória coletiva dos investidores. Por outro lado, a literatura das finanças comportamentais tem um braço mais pragmático, que estuda estratégias capazes de fornecer retornos anormais, acima do esperado pela hipótese do mercado eficiente. Para os fins deste estudo, destaca-se o efeito momento, no qual o grupo de ações de melhor resultado nos últimos J meses tende a fornecer melhores resultados pelos próximos K meses. O propósito deste estudo foi verificar a possibilidade de se obter retornos acima dos identificados pelo efeito momento segmentando-se as carteiras de maior e menor viés de disponibilidade. Os resultados obtidos foram positivos e estatisticamente significativos na amostra selecionada. A estratégia cruzada entre efeito momento e disponibilidade produziu, para J=6 e K=6, retornos médios mensais de 2,82% com estatística t de 3,14. Já a estratégia só de efeito momento, para o mesmo período de formação e prazo de manutenção, gerou retornos médios mensais de apenas 1,40% com estatística t de 1,22.