Orientador: Nelson Hein. / Dissertação (mestrado) - Universidade Regional de Blumenau, Centro de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis.

Orientador: Patrícia Siqueira Varela. / Dissertação (mestrado) - Universidade Regional de Blumenau, Centro de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis.

Orientador : Prof. Dr. Jorge Eduardo Scarpin / Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Contabilidade. Defesa: Curitiba, 2016 / Inclui referências : f. 112-130 / Área de concentração : Contabilidade e finanças / Resumo: O objetivo desta dissertação consistiu em identificar a relação entre os Mecanismos de Governança Corporativa e o Financial distress em companhias brasileiras de capital aberto. Os argumentos apresentados na literatura sobre o tema partem do pressuposto de que enquanto a governança corporativa pode ter efeitos marginais durante períodos normais do ciclo de vida da empresa, os mecanismos de governança corporativa podem ter efeitos significativos para a sobrevivência de uma empresa que está em situação de financial distress. Isso porque ao implantar boas práticas de governança a empresa consegue reduzir os conflitos de agências que, por sua vez, refletem na confiança dos investidores e credores. O efeito seria uma maior disponibilidade de capital de giro, redução do custo da dívida e um aumento do valor da empresa. Assim, a empresa poderia desfrutar de uma redução da probabilidade da dificuldade financeira. Para a realização da pesquisa, foi obtida uma amostra de 106 companhias brasileiras não financeiras de capital aberto no período de 2010 a 2014. Como proxy para financial distress, utilizou-se quatro métricas de probabilidade de default baseado nos modelos de Altman e Merton (1974). Para medir a governança corporativa, adaptou-se um índice de qualidade de governança corporativa (IQGC) composto de 23 requisitos dispostos em sete mecanismos: composição do conselho de administração; estrutura de propriedade e de controle; incentivos aos administradores; disclosure; proteção aos investidores; comitê de auditoria e assimetria de informação. A análise de dados foi conduzida por meio de estatísticas descritivas, análise de correlação linear, aplicação de testes não paramétricos e abordagem multivariada com dados em painel. Em suma, observouse que não há um incremento estatisticamente significante no nível do IQGC no que diz respeito à evolução dos anos. Verificou-se que o disclosure é o mecanismo de governança corporativa com maior aderência pelas companhias, por outro lado, o comitê de auditoria é o atributo com menor nível de governança. Com relação ao financial distress, concluiu-se que existe uma evolução ascendente no número de empresas que declinaram para uma situação de crise financeira durante o período de análise. Com base na estatística de Mann Whitney, todas as empresas em estado de financial distress apresentam níveis mais baixos de governança corporativa quando comparadas com empresas saudáveis, exceto no mecanismo Comitê de Auditoria, no qual não foi possível constar significância estatística. Na relação multivariada, o sinal obtido para a variável independente IQGC e os scores de financial distress foram negativos em todos os modelos de regressão, sendo a significância estatística encontrada apenas na métrica do Z-Score de Altman. Diante desses resultados, foi possível inferir que quanto maior o índice de qualidade de governança corporativa, menor é a probabilidade de financial distress. Palavras-chave: Governança Corporativa. Financial Distress. Índice. Mecanismos. Teoria da Agência. / Abstract: The aim of this work was to identify the relationship between the mechanisms of Corporate Governance and Financial distress in Brazilian open capital companies. The arguments presented within the literature on the subject, were based on the assumption that while corporate governance may have marginal effects during normal periods of the company life cycle, the corporate governance mechanisms can have substantial effects for the survival of a company in financial distress. This is because by implementing good governance practices the company can reduce agencies conflicts that, in turn, reflect the confidence of investors and creditors. The effect would be greater availability of working capital, reduction of the cost of debt and an increased value of the company. Thus, the company could enjoy a reduction in the probability of financial difficulties. For conducting the search, a sample of 106 non-financial Brazilian open capital companies was obtained, over the period of 2010-2014. As a proxy for financial distress, four metrics default probability were used, based on Merton (1974) and Altman models. To measure the corporate governance, a Corporate Governance Quality Index (CGQI) was adapted, consisting of 23 requirements set out in seven mechanisms: board administration composition; the ownership structure and control; management incentives; disclosure; investor's protection; audit committee and information asymmetry. The data analysis was conducted using descriptive statistics, linear correlation analysis, application of nonparametric tests and multivariate approach with panel data. In brief, it was observed that there is no statistically significant increment in the level of CGQI regarding the evolution of years. It was confirmed that disclosure is the corporate governance mechanism with greater adherence by companies in contrast to the audit committee, which shows the lowest level of governance. In respect to the financial distress, it could be concluded that there was an upward growth on the number of companies that dropped to financial crisis during the period of analysis. Based on Mann Whitney statistics, all companies in financial distress showed low level of corporate governance when compared to healthy ones, except in the Audit Committee mechanism, in which it was not possible to include statistical significance. During the multivariate relation, the signal obtained to the independent variable CGQI and the scores of financial distress were considered negative in all regression models, being the statistical significance only found in Altman's metric Z-Score. Given these results, it could be inferred that the higher the Corporate Governance Quality Index, the lower is the probability of financial distress. Keywords: Corporate Governance. Financial Distress. Index. Mechanisms. Agency Theory.

109f. / Submitted by Suelen Reis (suziy.ellen@gmail.com) on 2013-03-08T13:15:47Z No. of bitstreams: 1 Eduardo%20Cunhaseg.pdf: 599856 bytes, checksum: 2ef947db309264cb8919a9aaba13079e (MD5) / Approved for entry into archive by Vania Magalhaes(magal@ufba.br) on 2013-03-14T12:29:28Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Eduardo%20Cunhaseg.pdf: 599856 bytes, checksum: 2ef947db309264cb8919a9aaba13079e (MD5) / Made available in DSpace on 2013-03-14T12:29:28Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Eduardo%20Cunhaseg.pdf: 599856 bytes, checksum: 2ef947db309264cb8919a9aaba13079e (MD5) Previous issue date: 2009 / A importância da saúde para a população é algo inquestionável. Em razão desta máxima, encontra-se previsto na Constituição Federal que todo cidadão brasileiro terá direito a saúde de forma gratuita, ficando a administração pública, no âmbito das três esferas, responsável pelas ações que viabilizem este atendimento. Entretanto, a saúde envolve diversas vertentes de trabalho, podendo estar inclusa desde ações de vacinação até procedimentos cirúrgicos de alta complexidade. No caso específico desta dissertação, o estudo limitar-se-á a análise da política pública de acesso a medicamento, adotada pelo governo do Estado da Bahia. O ponto central da pesquisa é a implantação da Bahiafarma, a Fundação Baiana de Pesquisa, Desenvolvimento Tecnológico, Fornecimento e Distribuição de Medicamentos; a qual tem por objetivo possibilitar a população baiana o acesso aos medicamentos. Para isto serão analisados os aspectos mercadológicos que envolvem a indústria farmacêutica internacional e nacional podendo-se constatar o hiato existente entre estas realidades tão divergentes, pois o mercado farmacêutico é competitivo e inovador, características que demandam investimentos permanentes. Ampliando o estudo serão realizadas considerações a respeito do modelo organizacional concebido para a Bahiafarma, pois foi instituída como fundação estatal de direito privado, característica que lhe possibilita ser mais ágil que a gestão pública ordinária, todavia, sem as ações dinâmicas do mundo empresarial. Este estudo esta fundamentado nos princípios da Teoria Econômica Neoschumpeteriana. Onde a concorrência, a inovação, a assimetria de informações e a racionalidade limitada do agente são verdades inquestionáveis do ambiente econômico, aspectos que divergem dos princípios econômicos neoclássicos. Apresentadas as ponderações acima, serão explorados os benefícios da governança coorporativa, analisados os eventuais problemas de eficiência econômica existente no modelo da Bahiafarma, assim com as possibilidades e vantagens da implantação de normas apoiadas na teoria dos incentivos com o mister de reduzi-los ou controlá-los. Oportunidade em que serão discutidos os benefícios da análise envoltória de dados para a avaliação relativa de desempenho. / Salvador

Made available in DSpace on 2009-11-18T19:01:09Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ACF293.pdf: 785116 bytes, checksum: dfc072a413e2483ece4a579acba1e0eb (MD5) Previous issue date: 2007 / The purpose of this dissertation is to identify the main historical and institutional facts that have led to the present corporate governance policy adopted by Banco do Brasil S.A. (BB). The good practices of corporate governance aim to increase corporate value and facilitate the funding of capital and contribute to company¿s duration over the time. Besides, ensure to the shareholders some governance principles such as disclosure', 'compliance', 'accountability', 'fairness' and ¿corporate responsability¿ By the time BB has been shown its concern about disclosure especially for its close relationship with principal shareholder. ¿ the Brazilian Government, other equity partners and the Brazilian society. Banco do Brasil was founded in 1808 by the Portuguese emperor Dom João VI and today is the oldest bank operating in the local market. BB also was the first company listed on Brazilian stock exchange since 1906. In 1996, after some net losses, the Brazilian Government raised the bank¿s authorized capital in R$ 8 billion. This fact established the first attempts to develop bank¿s corporate governance through the years. Banco do Brasil currently has more than 24.4 million customers, served by a network of 15,113 points of service with R$ 296.4 billion in total assets2. The purpose of this work is to demonstrate the principal measures adopted by Banco do Brasil to reach the top level of corporate governance in the Brazilian stock exchange ¿ the New Market of Bovespa. This top position was reached in June 2006. Banco do Brasil was the first state owned company to reach this level of governance in Brazil. This dissertation was based on Yin's taxonomy methodology as a single case study. This research has used documents and file records as sources of evidence, including longitudinally research to demonstrate the evolution facts through time.' / O propósito deste trabalho é identificar os principais fatores históricos e institucionais que contribuíram para a atual formação das políticas de governança corporativa adotadas pelo Banco do Brasil S.A. (BB). As boas práticas de governança corporativa têm a finalidade de aumentar o valor da sociedade, facilitar seu acesso ao capital e contribuir para a sua perenidade. Além disso, asseguram aos sócios alguns princípios de governança como eqüidade, conformidade, transparência, prestação de contas e responsabilidade corporativa. Como empresa de economia mista, o BB tem demonstrado preocupação em prestar contas dos seus atos ao Governo (acionista controlador), demais acionistas e à sociedade. Criado em 1808, por Dom João VI, o Banco do Brasil é hoje o banco mais antigo do Sistema Financeiro Nacional. Suas ações estão listadas em bolsa desde 1906. Em 1996, a partir dos prejuízos contabilizados pelo BB nos anos anteriores, o Tesouro Nacional realizou uma capitalização no valor de R$ 8 bilhões. Além de ter sido um marco na história da empresa, evidenciou a necessidade de se avançar fortemente nos preceitos das boas práticas de governança corporativa. Atualmente, o BB é o maior banco de varejo do país, com cerca de 24,4 milhões de clientes, R$ 296,4 bilhões em Ativos e 15.113 pontos de atendimento1. O propósito deste trabalho é apresentar as principais medidas adotadas pelo BB no aprimoramento das suas práticas de governança corporativa até a sua entrada no Novo Mercado da Bovespa, em junho de 2006. Este fato possibilitou ao BB tornar-se a primeira empresa do Governo Federal a ingressar no segmento de mais alta governança corporativa no Brasil. O trabalho foi baseado na taxonomia de estudo de caso único a partir da metodologia de Yin (2005). Foram utilizados documentos e registros em arquivos como fontes de evidência, além de pesquisa longitudinal com cortes transversais, de forma a demonstrar a evolução do assunto ao longo do tempo.

Submitted by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2011-05-13T14:00:07Z No. of bitstreams: 1 1418394.pdf: 2155845 bytes, checksum: a5320ee328845d76c660eb39020a513c (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha(marcia.bacha@fgv.br) on 2011-05-13T14:00:22Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1418394.pdf: 2155845 bytes, checksum: a5320ee328845d76c660eb39020a513c (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha(marcia.bacha@fgv.br) on 2011-05-13T14:00:29Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1418394.pdf: 2155845 bytes, checksum: a5320ee328845d76c660eb39020a513c (MD5) / Made available in DSpace on 2011-05-13T14:00:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1418394.pdf: 2155845 bytes, checksum: a5320ee328845d76c660eb39020a513c (MD5) Previous issue date: 2009 / The concepts of Corporate Governance are not new, but the severity of financiai impacts caused by corporate scandals encourages companies to adopt better standards of governance. Professional investors are willing to pay a premium to invest in companies with high governance standards and ensure a favorable corporate environment regarding the return on their investment. The worldwide liquidity which the world has experienced in recent years has provided an increasing amount of resources, not only for Brazil but for most emerging markets, for local capital markets and direct investments. This capital, largely externai, needs transparency, regulation and other requirements in order to reduce the risks associated with target companies. Based on market expectations of macroeconomic indicators provided by the System Market Expectations of the Central Bank of Brazil and the information provided by the Bovespa and its market indexes Ibovespa and IGC, this study sought an association between changes in these expectations and appreciation or depreciation of average market capitalization and stock index - Ibovespa and IGC. It was observed that both the Ibovespa and the IGC and the mean market capitalization of the Bovespa and Ibovespa subject to the same influences of national macroeconomic variables, but in different magnitudes. However, it was made as an exception, the mean market capitalization of the IGC, which is influenced by different macroeconomic expectations. / Os conceitos de Governança Corporativa não são novos, mas a gravidade de impactos financeiros gerados por escândalos corporativos estimula as empresas a adotarem melhores níveis de governança. Investidores profissionais se dispõem a pagar um ágio para investir em empresas com altos padrões de governança e que garantam um ambiente corporativo favorável ao retorno do seu investimento. A liquidez na qual o mundo viveu nos últimos anos propiciou um volume cada vez maior de recursos; não apenas para o Brasil, mas para grande parte dos mercados emergentes; para os mercados de capitais locais e em investimentos diretos. Esse capital, em grande parte externo, necessita de transparência, regulamentação e outros requerimentos de modo a reduzir os riscos relacionados às empresas alvo. Com base nas expectativas de mercado de indicadores macroeconômicos disponibilizadas pelo Sistema de Expectativas de Mercado do Banco Central do Brasil e nas informações fornecidas pela Bovespa e seus índices de mercado Ibovespa e IGC, este trabalho buscou uma associação entre variações nestas expectativas e valorização ou desvalorização da média de capitalização bursátil e índice de bolsa - Ibovespa e IGC. Observou-se que tanto o Ibovespa quanto o IGC e a média de capitalização bursátil da Bovespa e Ibovespa estão sujeitos as mesmas influências de variáveis macroeconômicas nacionais, mas em magnitudes diferentes. Entretanto, fez-se como exceção a média de capitalização bursátil do IGC, que sofreu influência de expectativas macroeconômicas diferentes dos demais. 6

CALDAS, Álvaro José Ribeiro. Governança corporativa e desempenho superior e persistente das empresas listadas na BM&FBOVESPA. 2015. 231 f. Dissertação (Mestrado) - Universidade Federal do Ceará, Faculdade de Economia, Administração, Atuária e Contabilidade, Programa de Pós-Graduação em Administração e Controladoria, Fortaleza-CE, 2015. / Submitted by Cleverland Santos (cleverland@ufc.br) on 2017-11-01T16:26:24Z No. of bitstreams: 1 2015_dis_ajrcaldas.pdf: 3838515 bytes, checksum: bf683b0f8bd9a85ccff9f490768a8fbe (MD5) / Approved for entry into archive by Dioneide Barros (dioneidebarros@gmail.com) on 2017-11-01T17:27:48Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015_dis_ajrcaldas.pdf: 3838515 bytes, checksum: bf683b0f8bd9a85ccff9f490768a8fbe (MD5) / Made available in DSpace on 2017-11-01T17:27:48Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015_dis_ajrcaldas.pdf: 3838515 bytes, checksum: bf683b0f8bd9a85ccff9f490768a8fbe (MD5) Previous issue date: 2015-06-10 / The theme corporate governance covers several aspects of the organization, as well as its relationships with stakeholders, considering approaches that relate to the maximization of shareholder returns and, increasingly, with the vision of oriented shareholder who understands the need for meet the satisfaction of multiple legitimate interests, internal and external to the organization for inclusion in the company's objectives and its strategies and legal provisions. Corporate governance on the one hand, generates agency costs to align and monitor the activities manager, denounced by the agency theory, and, on the other hand, favors the mitigation of transaction costs in the contracts, listed by the theory of transaction costs. In this context, corporate governance considers the actors relationship systems with conflicting interests and the mechanisms that control decision-making in organizations. This research aimed to analyze the relationship between corporate governance and the upper and persistent performance of publicly traded company listed on the Stock Exchange, Commodities and Futures (BM&FBOVESPA). It is presented as a descriptive, quantitative and document strategy. It was used an index that represents the adoption of good corporate governance practices adapted literature (LEAL; CARVALHAL-DA-SILVA, 2007; LAMEIRA, 2007; SILVEIRA et al., 2009; IBGC, 2009; LAMEIRA et al., 2010; LAMEIRA, 2012), with the highlight of care to the orientation of multiple interests and corporate responsibility perspective for sustainable business performance. Companies selected for inclusion in the population were listed on BM & FBOVESPA, active, issuing common shares on the date of 08.28.2014, which showed the variable market value for the period 2010-2013 in Economática® base, excluded the performance of companies in the sector “Financial and Other”, composing, after examination of documents examined, a final population of 221 companies. As for the results, it was observed that companies with superior performance and persistent in market value perspective have their distinct governance practices of companies that did not have competitive advantage, confirming one of the hypotheses of the specific objectives. Moreover, the financial metric, one can see an association between classes of IGC and persistent upper and financial performance. It can be observed that the IGC level of the analyzed companies is correlated to higher performance, to characterize advantage in financial performance and, more strongly, the market value in relation to competitors in the business sector, according to the classification of BM&FBOVESPA, which favors greater reputation evidenced by transparency, contribute to further reduction of agency conflicts. However, considering the correlation between IGC and higher and persistent performance for the entire survey period, significance was not found, rejecting thus hypotheses related to the general objective of the research. This may be given under this association represents a sustainable advantage, both in financial terms and in market value only in relation to industry rivals in which it operates, but that is not necessarily related to advantage in relation to other listed companies. So if that can favor the advantage of a company is to have a high IGC in a sector; in other sectors, companies may not need a level of corporate governance disclosure as high for obtaining advantage in recorded performance relative to their competitors / A temática governança corporativa abrange vários aspectos da organização, assim como do seu relacionamento com os stakeholders, considerando abordagens que se relacionam com a maximização do retorno dos acionistas assim como, de forma crescente, com a visão de shareholder oriented, que entende a necessidade de atender à satisfação de múltiplos interesses legítimos, internos e externos à organização, para inclusão nos objetivos da empresa e de suas estratégias e disposições legais. A governança corporativa, por um lado, gera custos de agência ao alinhar e monitorar as atividades do gestor, denunciadas pela teoria da agência, e, por outro lado, favorece à mitigação de custos de transação nos contratos, elencados pela teoria dos custos de transação. Nesse contexto, a governança corporativa considera os sistemas de relacionamento de atores com interesses conflitantes bem como os mecanismos que comandam o processo decisório nas organizações. Esta pesquisa teve como objetivo geral analisar a relação entre a governança corporativa e o desempenho superior e persistente das empresas de capital aberto listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA). Apresenta-se como uma pesquisa descritiva, de natureza quantitativa e com estratégia documental. Utilizou-se de um índice representativo da adoção de boas práticas de governança corporativa adaptado da literatura (LEAL; CARVALHAL-DA-SILVA, 2007; LAMEIRA, 2007; SILVEIRA et al., 2009; IBGC, 2009; LAMEIRA et al., 2010; LAMEIRA, 2012), com o destaque do atendimento à orientação dos múltiplos interesses e à perspectiva de responsabilidade corporativa para o desempenho sustentável das empresas. As empresas selecionadas para compor a população foram as listadas na BM&FBOVESPA, ativas, com emissão de ações ordinárias na data de 28/08/2014, e que apresentaram a variável valor de mercado para o período de 2010 a 2013 na base Economática®, excluindo-se as empresas do setor de atuação “Financeiros e Outros”, compondo, após exames de documentos analisados, uma população final com 221 empresas. Quanto aos resultados, foi observado que empresas com desempenho superior e persistente na perspectiva do valor de mercado têm suas práticas de governança distintas das empresas que não apresentaram vantagem competitiva, confirmando uma das hipóteses dos objetivos específicos. Por outro lado, na métrica financeira, pode-se verificar uma associação entre categorias de IGC e de desempenho financeiro superior e persistente. Pode-se observar que o nível de IGC das empresas analisadas está correlacionado ao desempenho superior, no sentido de caracterizar vantagem no desempenho financeiro e, mais fortemente, no valor de mercado, em relação às concorrentes no setor de atuação, conforme classificação da BM&FBOVESPA, o que favorece maior reputação evidenciada pela transparência, corroborando para a diminuição dos conflitos de agência. No entanto, considerando a correlação entre IGC e desempenho superior e persistente, para todo o período da pesquisa, não foi encontrada significância, rejeitando-se assim, as hipóteses relacionadas ao objetivo geral da pesquisa. Tal fato pode ser atribuído em virtude desta associação representar uma vantagem sustentável, tanto no aspecto financeiro quanto no de valor de mercado, apenas em relação às rivais do setor em que atua, mas que não necessariamente está relacionado à vantagem em relação às demais empresas listadas. Portanto, se o que pode favorecer a vantagem de uma empresa é ter um IGC elevado em um setor; em outros setores, as empresas podem não precisar de um nível de evidenciação de governança corporativa tão elevado para obtenção de vantagem na performance registrada em relação às suas concorrentes

LIMA, Ana Virgínia Souza de. Diretrizes da governança corporativa adotadas por uma distribuidora de energia elétrica na implementação da excelência da gestão. 2014. 149 f. Dissertação (Mestrado) - Universidade Federal do Ceará, Faculdade de Economia, Administração, Atuária e Contabilidade, Programa de Pós-Graduação em Administração e Controladoria, Fortaleza-CE, 2014. / Submitted by Cleverland Santos (cleverland@ufc.br) on 2017-11-13T16:39:46Z No. of bitstreams: 1 2014_dis_avslima.pdf: 1449349 bytes, checksum: 52431ea31b6949ac374e2e121bb1dea7 (MD5) / Approved for entry into archive by Dioneide Barros (dioneidebarros@gmail.com) on 2017-11-13T18:27:09Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_dis_avslima.pdf: 1449349 bytes, checksum: 52431ea31b6949ac374e2e121bb1dea7 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-11-13T18:27:09Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_dis_avslima.pdf: 1449349 bytes, checksum: 52431ea31b6949ac374e2e121bb1dea7 (MD5) Previous issue date: 2014 / According to the Code of Best Corporate Governance Practices of the IBGC, corporate governance is a system in which organizations are directed, monitored and encouraged, where good practices are translate into recommendations that align interests to preserve and enhance the value of organizations and the relationship between stakeholders. Models of global corporate bring features that involve from the form of funding, through the control and management, and there is a single, universal model, but the result of cultural and institutional diversity of nations. The FNQ®, in turn, seeks to encourage the implementation MEG® through PNQ® that analyzes among the 23 items of eight criteria of excellence, corporate governance, which is the first item evaluated in item management excellence of the implementation of Leadership in management processes. In this context, this research has as main objective to analyze the guidelines of corporate governance and how their practices, duly assessed by PNQ® contributed in the implementation of management excellence of a distributor of electricity. This is a descriptive study with qualitative approach, carried out by a single case study in Coelce. To achieve the proposed objectives in the research were applied the steps of literature, which consisted of a literature review on the topic Corporate Governance and management excellence model; documentary research they were consulted technical publications FNQ®, management reports and evaluation of PNQ®, information available on the websites of the IBGC, the CVM, the FNQ ® and Coelce; and field research in the collection procedures were interviews with the Executive Board and the application of questionnaires to a group of company employees. The results of the comparative analysis of the global models of governance and corporate governance model Coelce revealed that the company showed a closer relationship with the characteristics of German and Latin American models with adherence 50% of the 10 characteristics cataloged by Andrade and Rossetti (2012). By means of documentary analysis of PNQ® Assessment Reports was possible to see an increase of 40% of the total of 40 points of corporate governance item in the period 2008 to 2011. For the field research, it concluded that the implementation of management excellence in Coelce had the guidelines of corporate governance, the support and the materialization of actions that contributed to improvements in organizational management. / De acordo com o Código das Melhores Práticas de Governança Corporativa do IBGC, a governança corporativa é um sistema em que as organizações são dirigidas, monitoradas e incentivadas, em que as boas práticas são convertidas em recomendações que alinham interesses para preservar e aperfeiçoar o valor das organizações e do relacionamento entre as partes interessadas. Os modelos de governança corporativa mundiais trazem características que envolvem desde a forma de financiamento, passando pelo controle e pela gestão, não existindo um modelo único e universal, e sim resultante da diversidade cultural e institucional das nações. A FNQ®, por sua vez, busca incentivar a implementação MEG® através do PNQ® que analisa entre os 23 itens de oito critérios de excelência, a governança corporativa, que é o primeiro item avaliado no item Liderança da implementação da excelência da gestão nos processos gerenciais. Nesse contexto, a presente pesquisa tem como objetivo geral analisar as diretrizes da governança corporativa e como suas práticas, devidamente avaliadas pelo PNQ®, contribuíram na implementação da excelência da gestão de uma distribuidora de energia elétrica. Trata-se de uma pesquisa descritiva, com abordagem qualitativa dos dados, realizada por meio de estudo de caso único na empresa Coelce. Para o alcance dos objetivos propostos na pesquisa foram aplicadas as etapas de pesquisa bibliográfica, que consistiu na revisão de literatura sobre o tema Governança Corporativa e Modelo de Excelência da Gestão; pesquisa documental em que foram consultadas as publicações técnicas da FNQ®, os relatórios de gestão e de avaliação do PNQ®, informações disponíveis nos websites do IBGC, da CVM, da FNQ ® e da Coelce; e pesquisa de campo em que os procedimentos de coleta foram as entrevistas com a Diretoria Executiva e a aplicação de questionários com um grupo de colaboradores da empresa. Os resultados da análise comparativa entre os modelos mundiais de governança e o modelo de governança corporativa da Coelce revelaram que a empresa mostrou maior proximidade com as características dos modelos alemão e latinoamericano com aderência de 50% das 10 características catalogadas por Andrade e Rossetti (2012).Por meio da análise documental dos Relatórios de Avaliação do PNQ® foi possível constatar um avanço de 40% do total de 40 pontos do item de governança corporativa no período de 2008 a 2011. Pela pesquisa de campo, concluiu-se que a implementação da excelência da gestão na Coelce teve, nas diretrizes da governança corporativa, o apoio e a materialização de ações que contribuíram para melhorias na gestão organizacional.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Universidade Federal da Paraíba, Universidade Federal do Rio Grande do Norte, Programa Multi-institucional e Inter-Regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2015. / Submitted by Raquel Viana (raquelviana@bce.unb.br) on 2015-11-19T17:11:41Z No. of bitstreams: 1 2015_MarceloDanielAraujoErmel.pdf: 441398 bytes, checksum: c17c7d6e42e3bc091e6e12085b666c0f (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana(raquelviana@bce.unb.br) on 2016-01-08T20:49:49Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015_MarceloDanielAraujoErmel.pdf: 441398 bytes, checksum: c17c7d6e42e3bc091e6e12085b666c0f (MD5) / Made available in DSpace on 2016-01-08T20:49:49Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015_MarceloDanielAraujoErmel.pdf: 441398 bytes, checksum: c17c7d6e42e3bc091e6e12085b666c0f (MD5) / A remuneração de executivos atrai constante interesse da academia e do mercado. A teoria argumenta que a remuneração dos gestores deve estar atrelada ao desempenho empresarial para mitigar os custos de agências e evitar perdas a riqueza do acionista. Em 2009 a Comissão de Valores Mobiliários tornou obrigatória a divulgação da remuneração da diretoria. Essa dissertação buscou examinar como o tipo de controlador afeta a relação remuneração da diretoria nas empresas brasileiras no período de 2010 a 2013. Primeiramente, a análise demonstrou que o controle no Brasil ainda é majoritariamente exercido por firmas familiares, sendo 57% da amostra desse estudo, e que o capital também é concentrado, sendo em média 65% do capital detido pelos 5 maiores acionistas. Para atingir o objetivo desse trabalho, utilizou-se a metodologia de regressão com dados em painel. Os resultados indicaram que: 1. As empresas de controle familiar remuneram seus gestores com um valor menor, quando comparadas a empresas com os outros tipos de controle; 2. Não foi possível fazer inferência acerca da influência do controlador nas empresas institucionais; 3. As empresas sem controlador remuneram o seu gestor com um valor maior de remuneração, quando comparado com as outras empresas da amostra; 4. As empresas de controle governamental, remuneram com um valor inferior em relação às outras empresas da amostra. Por fim, quanto ao desempenho, em nenhuma das equações o ROA foi significativo, demonstrando fracos mecanismos de remuneração ou capacidade do gestor em determinar sua compensação. / The executive compensation attracts constant interest of academy and the market. The theory argues that the manager's remuneration must be linked to business performance to mitigate agency costs and avoid losses shareholder wealth. In 2009 the Brazilian Commission of Securities and Exchange made it mandatory disclosure of the remuneration of the CEO. This paper aims to examine how the Ownership and Control affects the relative remuneration of Brazilian CEO’s during the period of 2010 to 2013. First, the analysis showed that the control in Brazil is still largely exercised by families, they are 57% of the sample, and that the capital is also concentrated, averaging 65% of capital is held by five major shareholders. To achieve the objective of this study, we used the regression methodology with panel data. The results indicated that: 1. The family-controlled companies remunerate their managers with a lower value, as compared to companies with other types of control; 2. It was not possible to make inferences about the influence of the controller in the institutional business; 3. Companies without controller remunerate your manager with a higher amount of compensation when compared with other companies in the sample; 4. The government-controlled companies, remunerate with a lower value in relation to other companies in the sample. Finally, about performance, in any equations ROA was significant, demonstrating weak compensation mechanisms or manager's ability to determine their compensation.

ASSUNÇÃO, Renata Rouquayrol. Complexidade organizacional e governança corporativa nas empresas listadas na BM&FBOVESPA. 2014. 114 f. Dissertação (Mestrado) – Universidade Federal do Ceará, Faculdade de Economia, Administração, Atuária e Contabilidade, Programa de Pós-Graduação em Administração e Controladoria, Fortaleza-CE, 2014. / Submitted by Dioneide Barros (dioneidebarros@gmail.com) on 2016-02-02T13:38:43Z No. of bitstreams: 1 Dissertação de Renata Rouquayrol Assunção.pdf: 699034 bytes, checksum: 340168ea4fa313d734f0122d2691914d (MD5) / Approved for entry into archive by Dioneide Barros(dioneidebarros@gmail.com) on 2016-02-02T13:58:56Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação de Renata Rouquayrol Assunção.pdf: 699034 bytes, checksum: 340168ea4fa313d734f0122d2691914d (MD5) / Made available in DSpace on 2016-02-02T13:58:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação de Renata Rouquayrol Assunção.pdf: 699034 bytes, checksum: 340168ea4fa313d734f0122d2691914d (MD5) Previous issue date: 2014 / The organizational complexity is seen as starting point for the separation of property and control activities, while corporate governance, which promotes the alignment of interests between the principal and the agent, might be understood as a means to enhance business control devices. In this context, the general objective of the present study is to investigate the relation between organizational/operational complexity and corporate governance in companies listed on the BM&FBovespa, by the light of the Contingency Theory Precepts, in which contingency factors might influence the organizational characteristics related to structure and to business strategies (DONALDSON, 2007). In this research, it is considered that organizational complexity refers to the complexity of structure and of formal aspects necessary to the insertion of a company into the market. The complexity of operations is related to the complex set of resources and the valid process towards the development of activities. It is important to remember that this research justifies itself in view of the few studies putting the two themes together which can be found in national literature as well as the intention to make the studies become a starting point for the analysis of business structure and the eventual necessity to implant and improve more efficient control. It consists of a descriptive research, of quantitative nature, which puts together a sample of 162 companies listed on the BM&FBovespa. For data analysis the following statistical tests have been used: Factor Analysis, Multiple Linear Regression, Correspondence Analysis, and Correlation Analysis. For measuring complexity, age, size, diversification and internationalization were the contingency variables adopted as a set; and in order to assess corporate governance, a check list made up of 16 items based on the studies of Silveira (2004), Silva and Leal (2005) and Lameira and Ness Jr. (2011) and on recommendations proposed by the Comissão de Valores Mobiliários - CVM (2002) and by the Instituto Brasileiro de Governança Corporativa - IBGC (2009) was used. Based on Factor Analysis, it was possible to identify that organizational complexity is explained by size and diversification variables while operational complexity is explained by means of size, diversification and internationalization variables. In the Multiple Linear Analysis, it was detected that the two dimensions of complexity, corporate governance is influenced by diversification, internationalization and age variables, while the latter is an inverted relation. By means of Correspondence Analysis and Correlation Analysis, it has been concluded that, no matter what dimension is being assessed, complexity relates positively and significantly to corporate governance, that is, the most complex companies listed on the BM&FBovespa display the highest levels of corporate governance, which comes as a confirmation of the research hypothesis. Such results contribute to the acquisition of knowledge on these themes when contingency theory presuppositions get confirmed and with the revelation of the existence of a field in which it is necessary for administrators to manage organizational/operational complexity in order to perceive and adhere to more and better control devices by means of the adoption of good practices of corporate governance.. / A complexidade das organizações é vista como o ponto de partida para a separação das atividades de propriedade e controle, enquanto que a governança corporativa, que promove o alinhamento de interesses entre o principal e o agente, pode ser compreendida como um meio de aperfeiçoar os mecanismos de controle das empresas. Nesse contexto, o presente estudo tem por objetivo geral investigar a relação entre a complexidade organizacional e das operações e a governança corporativa das companhias listadas na BM&FBovespa, à luz dos preceitos da Teoria da Contingência, em que os fatores contingenciais podem influenciar as características organizacionais relacionadas à estrutura e à estratégia das empresas (DONALDSON, 2007). Considera-se nesta pesquisa que a complexidade organizacional se refere à complexidade da estrutura e dos aspectos formais necessários para inserção da empresa no mercado, e a complexidade das operações se relaciona com o complexo conjunto dos recursos e dos processos válidos para o desenvolvimento das suas atividades. Cabe destacar que esta pesquisa se justifica em razão dos poucos estudos encontrados na literatura nacional que relacionam as duas temáticas bem como para que os resultados possam se tornar ponto de partida para análise da estrutura das empresas e da eventual necessidade de implantação ou melhoria de controles mais eficientes. Trata-se de pesquisa descritiva, de natureza quantitativa, reunindo uma amostra de 162 empresas listadas na BM&FBovespa. Para a análise dos dados foram empregados os seguintes testes estatísticos: Análise Fatorial, Regressão Linear Múltipla, Análise de Correspondência e Análise de Correlação. Para a mensuração da complexidade, são adotadas em conjunto as variáveis contingenciais idade, tamanho, diversificação e internacionalização; e para examinar a governança corporativa, utiliza-se um check-list composto por 16 itens baseado nos estudos de Silveira (2004), Silva e Leal (2005) e Lameira e Ness Jr. (2011) e nas recomendações propostas pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM (2002) e pelo Instituto Brasileiro de Governança Corporativa - IBGC (2009). A partir da Análise Fatorial, identificouse que a complexidade organizacional é explicada pelas variáveis tamanho e diversificação enquanto que a complexidade das operações é explicada pelas variáveis tamanho, diversificação e internacionalização. Na análise de Regressão Linear Múltipla, constatou-se que as duas dimensões da complexidade, a governança corporativa sofre influência das variáveis diversificação, internacionalização e idade, sendo esta última uma relação inversa. Por meio da Análise de Correspondência e da Análise de Correlação, conclui-se que, independentemente da dimensão em análise, a complexidade se relaciona positiva e significativamente à governança corporativa, isto é, as empresas listadas na BM&FBovespa de maior complexidade possuem maior índice de governança corporativa, confirmando-se a hipótese da pesquisa. Os resultados contribuem para aprofundar o conhecimento das temáticas na medida em que os pressupostos da teoria contingencial são confirmados e ao revelar a existência de um campo em que é necessário um gerenciamento da complexidade organizacional e das operações por parte dos gestores no sentido de perceber e de aderir à mais e melhores mecanismos de controles por meio da adoção de boas práticas de governança corporativa.