Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:49Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2003-08-21T00:00:00Z / A causa mais evidente das fraudes às quais me refiro foi a falta de transparência nas demonstrações contábeis, ferramenta largamente usada por analistas financeiros quando da avaliação de empresas para investimentos em ações e derivativos, concessão de empréstimos bancários e captação de recursos para investimentos em projetos empresariais. No entanto, a crise na contabilidade iniciada pela Enron foi causada por quais outros motivos? Por falhas no sistema contábil e nos órgãos reguladores de empresas de auditoria? Pela falta de ética nos negócios? Há até quem culpe o capitalismo. Seria ele o causador da ganância pelo lucro, que leva os administradores a usarem métodos pouco ortodoxos para obterem ganhos? Pelo exagero nos incentivos dados aos dirigentes de empresas americanas, levando ao surgimento de problemas de agência?

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:19:51Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1995-07-06T00:00:00Z / Análise dos impactos de um sistema de contratos incentivados com remuneração variável na produtividade, na motivação dos indivíduos e seu reflexo no faturamento

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:24Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1999-06-28T00:00:00Z / O presente estudo procura revisar aspectos conceituais relacionados ao processo de motivação dos funcionários em empresas. Através de um estudo de caso, foram determinados e hierarquizados os fatores de satisfação mais relevantes para um grupo de consultores em uma empresa do setor de tecnologia de informação no Brasil. A importância do plano de compensação oferecido a esses consultores foi estabelecida frente aos demais fatores de satisfação. Os resultados indicam que a auto-realização, o desenvolvimento pessoal e profissional, a liderança e o relacionamento interpessoal são fatores considerados mais importantes para os consultores do que o próprio salário e o plano de compensação, dadas as características de trabalho específicas desse grupo. Estes resultados reforçam a afirmação de que o salário não é motivador e que os indivíduos buscam a satisfação através de fatores intrínsecos de motivação.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:07Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Ricardo de Campos.pdf.jpg: 11790 bytes, checksum: f62f62917fd52cbf6c378bb5e5cea4e3 (MD5) Ricardo de Campos.pdf.txt: 83013 bytes, checksum: eca072f6011ce6da4c88017bc8e476fc (MD5) Ricardo de Campos.pdf: 750546 bytes, checksum: 0875a330170e7373e68de5b4e5e9a553 (MD5) license.txt: 4886 bytes, checksum: 1f599778e1903815e2e57303803c774b (MD5) Previous issue date: 2009-02-06T00:00:00Z / This study aims to analyse the relationship between high profile management compensation and Brazilian firm’s performance. In other words, investigate if real increases in executive compensation are significantly correlated to the firm’s performance. The analysis was underpinned by the economic theory, mainly through the Principal-agent model. This empirical study was carried out using data disaggregated by sub sectors of economic activity, for Brazil within the period of 2001 to 2006. Information about management’s real compensation were retrieved from the Brazilian Employment and Labour Ministry’s Annual Relation of Social Information (RAIS). The information about the firm’s profits was extracted from the Brazilian Institute of Geography and Statistics’ Annual Industrial, Services and Commerce Surveys. The estimated regressions aimed at verifying whether the evolution of high profile managers’ average real compensation of each sub-sector was correlated with the evolution of firm’s profit per worker. Particularly it was noted if previous soars in compensation were followed by increases in profits, given the macroeconomic factors ceteris paribus. For this purpose, binary dummy variables were included for each year and the autocorrelation within the real profit per worker was also controlled. According to the data, it can be concluded that both variables have a contemporaneous correlation, suggesting that executives can extract rent from the firms’ profit. However, the correlation between lagged managers’ real compensation and firm’s real profit per worker, although positive, is not statistically significant. Therefore, the assumption that executive’s compensation could have positively influence in the firm’s performance needs to be investigated more thoroughly. / Este trabalho tem como objetivo analisar a relação entre a remuneração da alta gerência e a evolução do desempenho das firmas brasileiras. Isto é, investigar até que ponto os aumentos da remuneração real da alta gerência estão realmente correlacionados de forma significativa ao desempenho da empresa. A análise foi feita sob a luz da teoria econômica, sobretudo a partir do modelo agente-principal. O estudo empírico foi implementado a partir de dados desagregados por sub-setor de atividade econômica, para o Brasil ao longo do período 2001-2006. As informações sobre a remuneração dos executivos foram obtidas através dos dados da Relação Anual de Informações Sociais (RAIS) do Ministério do Trabalho e Emprego. Já as informações sobre o lucro real de cada sub-setor foram colhidas das Pesquisas Anuais de Serviços (PAS), Comércio (PAC) e Indústria (PIA), realizadas pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). As regressões estimadas tiveram como objetivo verificar se a evolução da remuneração real média dos executivos de cada sub-setor tem correlação com a evolução do lucro real por trabalhador de cada sub-setor. Em particular, verificou-se se o aumento prévio da remuneração real dos executivos é seguido de um aumento do lucro real por trabalhador, controlados os fatores macroeconômicos, através da inclusão de variáveis binárias para cada ano, e controlada a autocorrelação da variável lucro real por trabalhador. De acordo com os dados analisados neste trabalho, conclui-se que há correlação contemporânea entre o rendimento real dos executivos e o desempenho das firmas, sugerindo que os executivos têm poder de barganha para se apropriar de parte dos lucros. Contudo, a correlação entre o aumento prévio da remuneração real dos executivos e o lucro no período seguinte, apesar de positiva, não é estatisticamente significativa. Assim sendo, a hipótese de que melhora da remuneração dos executivos pode influenciar positivamente o desempenho das empresas requer mais investigações para ser respondida com segurança.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:36Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Andre Alvares Leite Bucione - Turma 2006.pdf.jpg: 2508 bytes, checksum: a2f65c5af5b23551a4dc0fe1c3abcbd3 (MD5) Andre Alvares Leite Bucione - Turma 2006.pdf.txt: 52096 bytes, checksum: 449900717082efece5863c8e2fe88909 (MD5) license.txt: 4712 bytes, checksum: 4dea6f7333914d9740702a2deb2db217 (MD5) Andre Alvares Leite Bucione - Turma 2006.pdf: 168087 bytes, checksum: a635f49727d9a7e37d08060c75001c86 (MD5) Previous issue date: 2010-02-11T00:00:00Z / Top management from retail bank industry (PRINCIPAL) needs to delegate authority to lower level managers (AGENTS) under the existence of conflicting interests, asymmetric information and limited monitoring. A system of performance targets and incentives is adopted in order to induct those agents into principal’s interests. The aim of this paper is to evaluate the existence of a casual relationship between the so called “contract of guaranteed variable wage” and the performance of the lower level managers. It means, to investigate how the appliances of this implicit contract, which promote a substantial change in the direct incentive scheme, affect the performance delivered by those agents. We analyze, econometrically, data from jan.2007 to jun.2009 got from one of the largest Brazilian retail bank through an estimator of fixed effects for an unbalanced panel data. The results indicate that the agents subject to the contract of guaranteed variable wage have delivered an inferior performance compared to the agents subject to variable payment. We conclude, therefore, that problem of moral hazard can be observed on the behavior of the agents subject to this contract. / A alta gerência do banco de varejo (PRINCIPAL) necessita delegar autoridade a gerentes de níveis inferiores (AGENTES) sob a existência de interesses conflitantes, informações assimétricas e a impossibilidade de monitoração completa. Um sistema de metas e incentivos é adotado de modo a induzir estes agentes na direção dos interesses do principal. O objetivo deste trabalho é avaliar a relação causal existente entre o chamado 'contrato de salário variável garantido' e o desempenho dos agentes. Isto é, investigar de que forma a aplicação deste contrato implícito, que promove uma substancial mudança no sistema de incentivos diretos, afeta o desempenho destes agentes. Analisamos econometricamente dados de jan.2007 a jun.2009 obtidos junto a um grande banco de varejo nacional através de um estimador de efeitos fixos para um painel de dados não balanceado. Os resultados indicam que os agentes sujeitos ao contrato de salário variável garantido têm um desempenho inferior aos agentes sujeitos a remuneração variável. Concluímos que não podemos descartar existência do problema de risco moral no comportamento dos agentes sujeitos a este contrato.