Denna studie undersöker hur företagens sociala ansvar (CSR) påverkar lönsamheten genom att undersöka hur CSR Strategy Score påverkar svenska börsnoterade bolag på Stockholmsbörsen under perioden 2016-2019. En deduktiv forskningsmetod används, där befintliga teorier och hypoteser testas empiriskt genom datainsamling. Resultaten visar en neutral koppling mellan CSR-strategins score och lönsamhet under hela perioden som undersökts, samt ingen säker trend på att lönsamheten ökar över tid. Studien visade ingen tydlig skillnad mellan lönsamhetsmåtten ROA och ROE under undersökningsperioden på hur dessa kan påverkas av CSR. Resultaten förkastar hypotesen om att sambandet mellan CSR och lönsamhet är marginellt starkare inom företag med högre CSR-poäng. Denna studie bidrar till forskningsområdet genom att ge en samlad insikt i ämnet och bygger vidare på tidigare forskning inom området. / This study examines how corporate social responsibility (CSR) affects profitability by examining how the CSR Strategy Score affects Swedish listed companies on the Stockholm Stock Exchange during the period 2016-2019. A deductive research method is used, where existing theories and hypotheses are tested empirically through data collection. The results show a neutral connection between the CSR strategy's score and profitability throughout the period examined, and no certain trend that profitability increases over time. The study showed no clear difference between the profitability measures ROA and ROE during the investigation period on how these can be affected by CSR. The results reject the hypothesis that the relationship between CSR and profitability is marginally stronger in companies with higher CSR scores. This study contributes to the research area by providing a collective insight into the subject and builds on previous research in the area.

We are trying to explore and analyze the possible relationship between digitalization and the valuation of global logistics companies. We focus on the top 70 global logistics companies listed on reputable stock exchanges around the world by market value and go through their annual reports and audited financial accounts with a view to create an insight on their level of digitalization. We observe that there is an obvious increase in attention to digitalization by the logistics service providers throughout the world over the last decade. While we are not in the position to prove a causal relationship between digitalization and valuation, we find that an increase in digitalization awareness is strongly related to growth in both financial performance and market valuation in the logistics industry, especially during the recent disrupting period caused by the COVID-19 pandemic. It seems that investors across different major capital markets, from New York to London, Frankfurt to Tokyo, Hong Kong to Shanghai, are willing to reward digitalization efforts made by a logistics company in the form of both higher absolute value and rate of increase of market capitalization. / Business Administration/Finance

Bygg- och fastighetssektorn stod år 2019 för drygt en femtedel av Sveriges totala utsläpp av växthusgaser. I led med de globala miljömål uppsatta genom Parisavtalet bedöms ansvaret och utrymmet för förbättring som stort. För att minska miljöpåverkan inom denna sektor krävs energieffektivisering av det befintliga fastighetsbeståndet. De största förändringarna har idag skett för bostadssektorn. Därmed finns stor potential för effektivisering av kontorsfastigheter vilket idag är en sällan genomförd strategi. Orsaken utgör till stor del svaga incitament eller bristande kunskap inom förstnämnda sektorer. Således kräver området mer gedigen forskning och utredande av de potentiella incitament som kan tänkas vara avgörande i energieffektiviseringsprocessen för fastighetsägare. Syftet med detta arbete är stärka grundantaganden för dessa incitament genom att följaktligen utreda relationen mellan energieffektivisering och marknadsvärdet på befintliga kontorsfastigheter i Sverige. Förändring i marknadsvärde har möjligheten att agera som lönsamhetsmått för fastigheter. Det inkluderar kostnader för drift- och underhåll, hyresintäkter och effekterna av förändringar på marknaden. Måttet har således möjligheten att inkapsulera många av de faktorer som ekonomiskt påverkar en fastighet. Som föremål för jämförelse används marknadsvärde (kr/m2) ofta som nyckeltal för att identifiera skillnader mellan fastigheter. I Sverige används energiprestanda för att signifiera byggnadens energimässiga status. Likt marknadsvärde (kr/m2) tillåter och underlättar det standardiserade måttet jämförelse. Data inhämtat för två tidsintervall kan vidare visa på skillnader i fastigheters energiprestanda över tid. Statistiskt utredande av variablernas trend och relation över tid resulterade i ett signifikant bevisad negativt samband mellan marknadsvärde (kr/m2) och energiprestanda (kWh/m2), dvs. reducerad energianvändning resulterar i en ökning av marknadsvärdet. Resultatet visade på att energiprestanda förklarar 1,66 procent av marknadsvärdet. Vidare analys av energiprestanda tyder på att det senaste decenniet definierats av en långsiktig trend av energieffektivisering. Slutligen utreddes hur mycket kvadratmeterpriset förändras om byggnadens energiprestanda förändras över en tioårsperiod. Resultatet visade på att kontorsfastigheter som förbättrat sin energiprestanda i genomsnitt ökat sina marknadsvärden med 713 kr/m2 mer än de kontorsfastigheter som ej minskat sin energianvändning. / In 2019, the construction and real estate sector accounted for just over a fifth of Sweden's total greenhouse gas emissions. In line with the global environmental goals set by the Paris Agreement, the responsibility and scope for improvement is considered to be great. To reduce the environmental impact in this sector, energy efficiency is required of the existing property portfolio. The biggest changes have taken place today for the housing sector. Thus, there is great potential for streamlining office properties, which today is a rarely implemented strategy. The reason is largely weak incentives or lack of knowledge in the first-mentioned sectors. Thus, the area requires more solid research and investigation of the potential incentives that may be crucial in the energy efficiency process for property owners. The purpose of this study is to strengthen basic assumptions for these incentives by consequently investigating the relationship between energy efficiency and the market value of existing office properties in Sweden. Change in market value has the possibility to act as a measure of profitability for real estate. It includes costs for operation and maintenance, rental income and the effects of changes in the market. The measure thus has the possibility of encapsulating many of the factors that financially affect a property. As an object of comparison, market value (SEK/m2) is often used as a key figure to identify differences between properties. In Sweden, energy performance (kWh/m2) is used to signify the building's energy status. Similar to market value (SEK/m2), the standardized measure allows and facilitates comparison. Data obtained for two time intervals can further show differences in properties' energy performance over time. Statistical investigation of the variables' trend and correlation over time resulted in a significantly proven negative relationship between market value (SEK/m2) and energy performance (kWh/m2), ie. reduced energy use results in an increase of the market value. The result shows that energy performance explains 1.66 percent of the market value. Further analysis of energy performance indicates that the last decade has been defined by a long-term trend of energy efficiency. Finally, it was investigated how much the price per square metre will change if the building's energy performance changes over a ten-year period. Results showed that office properties that improved their energy performance on average increased their market values by 713 SEK/m2 more than the properties that did not reduce their energy use.

No description available.

Abstract  Master thesis in Business Administration, School of Business and Economics Linnaeus University 4FE17E VT2022  Authors: Eric Månsson & Marcus Nykvist  Supervisor: Magnus Willesson  Examiner: Christopher von Koch  Title: Identifying Reflexivity  Keywords: Reflexivity, EMH, AMH, fundamental value, market value, feedback loop, cognitive function, manipulative function.  Background: Current economic theory describes the risks the financial markets face as exogenous in nature. Several studies suggest the presence of an unaccounted-for risk which is not exogenous in nature but endogenous. Seemingly, the initial risk is exogenous but through the interaction between the market and its participants this risk can be either amplified or dulled. As such, current economic theory illustrates only partially the risks of financial markets as they do not account for endogenous risk. A theory is necessary which not only acknowledges the influence of exogenous risk but also considers the impact of endogenous risk after the fact. The theory of reflexivity offers a solution to this problem as it considers the interactions between the market and its participants and how these two affect each other, through the so-called cognitive- and manipulative function.  Purpose: As reflexivity entails a more complete description of the behavior of financial markets than current economic theory, the purpose of this study is to identify its occurrence.  Method: This study uses a deductive research approach along with a quantitative strategy to test its purpose. The utilized model is constructed through the theory of reflexivity and the implications this theory poses toward statistical testing. The study conducts its testing on a random sample of firms from the S&P 500 between 1992-2021 using annual data.  Results: The results of the study are invalidated due to the use of weak instruments in the market model, and due to a lack of endogeneity in the fundamental model. As such, the occurrence of reflexivity cannot be confirmed through this study. An interesting ancillary finding however is a methodological implication which suggests that different proxies for fundamental value as well as different instrumental variables may be necessary given a certain context to identify endogeneity and instrumental relevance respectively. / Sammanfattning  Examensarbete, Ekonomihögskolan vid Linnéuniversitetet, Företagsekonomi 4FE17E VT2022  Författare: Eric Månsson & Marcus Nykvist  Handledare: Magnus Willesson  Examinator: Christopher von Koch  Titel: Identifying Reflexivity  Sökord: Reflexivity, EMH, AMH, fundamental value, market value, feedback loop, cognitive function, manipulative function.  Bakgrund: Nuvarande ekonomiska teorier behandlar de risker som finns på de finansiella marknader som exogena. Hursomhelst, flertalet studier indikerar att det även finns risker som inte har tagits i beaktning och som eventuellt kan anses vara endogena. Det verkar därmed som att den ursprungliga risken är endogen, men genom samspelet mellan marknad och dess deltagare kan denna stärkas eller dämpas. Till följd av detta verkar det som att de nuvarande ekonomiska teorierna bara tar hänsyn till en del av alla de risker som existerar på de finansiella marknaderna. Med andra ord, det behövs en teori som inte bara tar hänsyn till de exogena riskerna, men som också uppmärksammar de endogena riskerna. Reflexivity erbjuder en sådan lösning i och med dess hänseende till interaktionen mellan marknad och marknadsdeltagare och dessas påverkan på varandra genom de så kallade kognitiva och manipulativa funktioner.  Syfte: Syftet med detta arbete är att identifiera reflexivity på marknaderna, eftersom att denna teori erbjuder en mer heltäckande beskrivning av marknadsbeteendet.  Metod: Tillvägagångssättet i denna studie är i form av en deduktiv forskning med en kvantitativ strategi för att testa syftet. Modellen som används är uppbyggd genom reflexivity-teorin och dess innebörd som denna teori har för statistisk testning. Testningen utgår från ett slumpmässigt urval av företag från S&P 500 mellan 1992 och 2021 på en årlig basis.  Resultat: Resultaten från denna studie ogiltigförklarades på grund av svaga instrumentala variabler i testningen och till följd av bristande endogenitet i den fundamentala modellen. Det gick därmed inte att bekräfta förekomsten av reflexivity genom denna studie.

Vid fastighetstaxering av lokalhyreshus tar inte värderingsmodellen för mark hänsyn till att det finns utrymmen under mark som generar hyresintäkter. Det innebär att taxeringsvärdet för markvärdet möjligtvis inte avspeglar marknadsvärdet.  Syftet med arbetet är att göra en kartläggning av två svenska städer för att tillhandahålla underlag som hjälper Lantmäteriet i sitt arbete att förbättra kvaliteten på taxeringsvärdet. Målet är att identifiera möjliga samband mellan marknadsvärdet i jämförelse med taxeringsvärdet för fastigheter med och utan utrymme under mark.  Metoderna som tillämpas är en kvalitativ analys av köpesummor i förhållande till taxeringsvärden och kvalitativa intervjuer. Analysen av köpesummor utfördes för att besvara om utrymme under mark påverkar marknadsvärdet jämfört med taxeringsvärdet. Intervjuerna syftar till att ge djupare kunskap om värdet för utrymme under mark. Resultatet från analysen av köpesummor visade att marknadsvärdet inte påverkades av utrymme under mark. Däremot framgick det i intervjuerna att markvärdet för utrymme under mark bör behandlas annorlunda vid taxering eftersom det har ett beaktansvärt värde. Slutsatsen blev därför att utrymme under mark som genererar intäkter borde tas med i fastighetstaxeringen under säregna förhållanden. / At a property tax assesment of a non-residential rental housing unit the valuation model of land does not take in to consideration the space beneath it that generate revenue from rent. This means that the tax assessment value of the land does not necessarily reflect the market value.   The purpose of this paper is to make a survey, of two Swedish cities, that can provide the National Land Survey with information that can help them improve the quality of the tax assessment value. The aim is to identify possible connections between the market value in comparison to the tax assessment value of properties with and without space beneath ground.  The methods used are a qualitative analysis of the purchase price in relation to tax assessment values and qualitative interviews. The analysis of the purchase price was done to answer if space beneath ground affects the market value compared to the tax assessment value. The interviews aim to create a deeper knowledge of the value of space beneath ground.  The results from the analysis of the purchase price showed that the market value was not affected by space beneath ground. However, it emerged in the interviews that the land value for space beneath ground should be handled differently during assassment, because it has a noteworthy value. The conclusion was that space beneath ground that generates revenue, should be included in the property tax assessment under special conditions.

Syfte: Under de senaste åren har det skett ett fokusskifte i redovisningslitteraturen, från utgångspunkten att CSR-rapportering bedrivs för att vinna legitimitet och anseende, till att rapporteringen i huvudsak sker för att informera investerarna. Studiens syfte är att undersöka om motivet till CSR-rapportering på samma sätt som för litteraturen har förändrats i praktiken för företag mellan årtalen 2004-2014. Metod: Med grund i den positivistiska forskningsfilosofin har vår studie en hypotetiskt-deduktiv ansats med en deskriptiv-förklarande forskningsdesign och en longitudinell tidshorisont. I studien har vi använt oss av kvantitativ sekundärdata, insamlad från databasen Datastream. Studiens två urval har varit stora företag från å ena sidan USA och Kanada, å andra sidan 17 europeiska länder. Alla statistiska analyser - parade t-test och multipla regressioner - har utförts i statistikprogrammet SPSS. Resultat och slutsats: I vår första analys fann vi att det skett en signifikant ökning av CSR-rapporteringen mellan 2004 och 2014 för båda urvalsgrupperna. Våra två andra analyser visade på att legitimitetsmotivet hos företagen är oförändrat, medan styrkan på sambandet mellan CSR-rapportering och marknadsvärde är oförändrat eller har minskat i styrka, beroende på urvalskategori. Att en ökad rapportering inte nödvändigtvis leder till en ökad finansiell nytta, visar även det på att företag i praktiken inte följt samma motivskifte som litteraturen. Förslag till fortsatt forskning: Det område som tidigare studiers resultat skiljer sig mest kring är huruvida CSR-rapportering lönar sig ekonomiskt för företagen. Vår studie lämnar bidrag gällande detta, men mer studier behövs göras på området. Uppsatsens bidrag: Våra resultat visade att det fokusskifte som litteraturen genomgått inte motsvaras av ett skifte även i praktiken. Det är därmed lika viktigt för företagen med legitimitet 2014 som 2004. Vår första analys bidrar även med en kartläggning av rapporteringsomfattningen med över 630 observationer för två kontinenter. Slutligen bidrar vi med empiriska resultat som visar att CSR-rapportering korrelerar positivt med företagens marknadsvärde. / Title: CSR-reporting - from legitimacy towards market information? A comparison of the motives for sustainable reporting between accounting research and large corporations Aim: During recent years, there has been a shift in focus among accounting researchers, from the premise that CSR-reporting is primarily used for gaining legitimacy and a better reputation, towards the view that reporting is mainly used to inform investors. The aim of this study was to examine whether the motives for CSR-reporting for large corporations between the years 2004-2014, has shifted in the same way. Method: Our study has its basis in the philosophy of positivism, with a hypothetical-deductive approach and a descripto-explanatory purpose and a longitudinal time horizon. We have used quantitative secondary data from the database Datastream, from large companies in the US and Canada in one sample, and 17 European countries in the other sample. All our analyses - paired t-tests and multiple regressions - have been made using the statistical program SPSS. Result and conclusions: In our first analysis, we found that the CSR-reporting of the companies had increased significantly between the years 2004 and 2014. Our other two analyses showed that the companies’ motive for legitimacy was unchanged, while the strength of the correlation of the CSR-reporting and market value was unchanged or weakened, depending on the sample. Since an increase in reporting did not necessarily equal financial gain, these results also supported that the companies’ motive for reporting was not primarily about informing the market. Suggestions for future research: The area where the results of most previous studies differ most is whether CSR-reporting has any financial benefit for the company. Therefore, that area is still the one most in need of further studies. Contribution of the thesis: Our results showed that the accounting researcher’s shift in focus concerning the motives for CSR-reporting, did not correspond with a similar shift in the companies’ motives for reporting. Our first analysis also contributes with over 630 observations showing the extent of CSR-reporting in North America and Europe. Lastly, our study contributes with empirical data showing a positive correlation between CSR-reporting and market value.

Researchers in various business disciplines use the event study methodology to assess the market value of firms through capital market reaction to news in the public media about the firm's activities. Capital market reaction is assessed based on cumulative abnormal return (sum of abnormal returns over the event window). In this study, the event study methodology is used to assess the impact that two important information technology activities, Internet security breach and ecommerce initiative, have on the market value of firms. While prior research on the relationship between these business activities and cumulative abnormal return involved the use of regression analysis, in this study, we use decision tree induction and regression.For the Internet security breach study, we use negative cumulative abnormal return as a surrogate for damage to the breached firm. In contrast to what has been reported in the research literature, our results suggest that the relationship between cumulative abnormal return and the independent variables for both the Internet security breach and ecommerce initiative studies is complex, often involving conditional interactions between the independent variables. We report that the incomplete contract theory is unable to effectively explain the relationship between cumulative abnormal return and the organizational variables. Other ecommerce theories provide support to the findings from our analysis. We show that both attack and firm characteristics are determinants of damage to breached firms.Our results revealed that the use of decision tree induction presents additional insight to that provided by regression models. We illustrate that there is value in using data mining techniques to study the market value of e-commerce initiative and Internet security breach and that this approach has applicability in other domains and that Decision Tree can enhance the event study methodology.We demonstrate that Decision Tree induction can be used for both theory building and theory testing. We specifically employ Decision Tree induction to test and enhance ecommerce theories and develop a theoretical model for cumulative abnormal return and ecommerce. We also present theoretical models for Internet security breach and damage to the breached firm. These models can be used by decision makers in Internet security and ecommerce investments strategic formulations and implementations.

The aim of this paper is to determine the market value of company Rubena, a.s. as of April 30, 2011 based on publicly available information. The paper begins with the theoretical part which explains basic relations and different pricing models. Such information is then applied in the practical part which begins with the introduction of the company. The market appraisal is based on the theoretical recommendations. A crutial part is therefore the strategic analysis, which is followed by the analysis of financial health. The deduction of the paper features a statement about the company value.

No description available.