This graduation thesis is exploring using of Information and Communication Technologies in the course of analysis of capital markets. The basic financial theory is described at the begging of the thesis. After this we investigate information dilemmas. Expansion of information science allowed modern stock exchanges to change their traditional trading model to electronically trading model, which is much cheaper and faster. Stock exchange trading systems, clearing centers, depositors of securities and trading platforms are described in this thesis. These technologies allow us to automate a process of trading. Nowadays the modern stock exchange is a provider of high-quality IT services. In addition, IT offers a number of tools for analysis of capital markets. These tools are applications for technical and fundamental analyses. Stock screeners allowed us to filter a big set of securities. It is the most usable analysis technology. In the last section of the thesis the technical stock screener which allowed identifying market opportunities was created. We used Microsoft Visual Studio 2008 and C# the programming language. We found a volume indicator which allowed us to achieve above-average gain 5% during the analysis of the big set of market data.

本研究主旨有三：(一)整理現有股市財經節目的營運方式、節目內容並瞭解財經節目主持人及其口語傳播技巧。(二)從股市財經節目觀眾收視行為來觀察，以節目收視率及收視觀眾輪廓(audience profile)為基礎，觀察股市財經觀眾其日常生活中收看股市財經節目的相關行為。(三)結合對財經節目與觀眾收視行為的觀察與研究，找出股市財經節目的關鍵要素並提出建議。 本研究以文本分析、深度訪談、二手資料整理等研究方法進行，分析整理後，發現股市財經節目觀眾的收視動機非常明確，為主動閱聽人，收看節目係屬工具性行為，主要目的係希望投資獲利。因此，節目設計應先考量以下兩點：(1)股市財經節目的觀眾特性：男女比例相當、年齡層較高、學歷較高、居住北部地區較多、家庭所得較高、對資訊需求差異大、對節目是否應教育功能意見分歧。(2)股市特性：資訊瞬變、影響股市漲跌因素甚多、需專家解說。 而股市財經節目雖與其他節目有明確區隔，唯同類型的電視投顧節目或股市貼盤節目本身並無差異化，造成電視投顧節目以消耗投顧老師的方式進行經營，四個股市貼盤節目僅有二個尚稱成功，本研究建議節目產製單位應以更深層、更能吸引觀眾的相關投資資訊來提升閱聽眾對節目的忠誠度，而同類型節目之間則應以觀眾對資訊偏好的需求、對節目教育功能的不同的認知來進行差異化。 / This analysis will 1) examine the current format for Stock Market Analysis Television Programs, the program content, the program hosts types, and the host speaking styles. 2) Examine program viewer behavior, based on viewer ratings, audience profile, and the role that these programs play in the daily lives of its viewers. 3) Ascertain the key elements of these programs and provide recommendations based on conclusions reached through cumulative analysis of such television programs and the behavior of their viewers. Based on text analysis, in-depth interviews, and second-hand data, viewers appear to have clear utilitarian motivations for watching these television programs, they are active listeners, and their primary objective is to profit on their stock market investments. Program design should take into consideration the following elements: 1) Viewer Demographics: even proportion of male and female viewers, higher age-bracket, highly educated, living primarily in Northern Taiwan, high household incomes, strong demand for new information, split on whether such programs provide educational value. 2) The Nature of the Domestic Stock Market: information changes quickly, factors affecting the rise and fall of stock prices are many, professional market insight and analysis is needed. Stock Market Analysis Television Programs, which are quite different from other television programs, fall into one of two main types: Investment Consulting Company-produced Analysis Programs, Real-time Market Data and Analysis Programs, with very little variation between competing programs in each category. The former generally relies on a string of new program hosts in an attempt to maintain viewer interest. There are currently only four of the latter type of program currently running with only two of them showing even mild success. This report will recommend that producers of such programs should offer more in-depth content so as to better attract and maintain viewers. Competing programs should also distinguish themselves from one another by offering different types of data and analysis content, and different levels of educational content in their programs.

This thesis aims to explain the basic characteristics of valuation method in practice use. The first chapter is about basic character of each method of valuation and factors which influence its applicability. The second chapter mentions estimation of market value/appraisal, includes affecting factors. Then, the third and fourth parts aim to comparing these appraisals (market. vs. price bargaining, subjective and objective, complex appraisal) and price formation for price bargaining in the Czech a EU market. Chain of model facets in appraisal is demonstrated by fair example in the fifth part. Mainly prefeasibility appraisal and bargaining based on the categories of value are followed. These entire complexes comparing of advantages and disadvantages of each category of value with a focus on valuation methods, in particular the consequences of their use are gone to conclusion of my thesis. At the very end of the thesis there are the main points of practical differences and their benefits to it and their contributions summarized.

Die vorliegende kumulative Dissertationsschrift beschäftigt sich mit theoretischen Fragestellungen der Finanzwissenschaft im Bereich des Asset Pricing und im Detail der Unternehmensbewertung. Dabei wird sowohl auf Problemstellungen der akademischen und praxisnahen Forschung eingegangen. Der erste Artikel beschäftigt sich mit der Fragestellung welche Implikationen die Annahme einer arithmetischen Brownschen Bewegung auf bestimmte Aspekte der Unternehmensbewertung hat. Es folgen drei Artikel die sich auf unterschiedliche Weise mit der Zinsschrankenregelung auseinandersetzen. Die darauf folgenden zwei Artikel behandeln hauptsächlich die Modellierung von Insolvenz im Rahmen der Unternehmensbewertung bei Annahme verschiedener Finanzierungspolitiken. Der achte Artikel geht näher auf die Thematik der empirischen Bestätigung bestimmter Kapitalstrukturtheorien ein. Die Dissertation schließt mit einem Artikel zu wichtigen Parametern für die Unternehmensbewertung.

The Ethiopia Commodity Exchange (ECX), like many other data intensive organizations, is having difficulties making full use of the vast amounts of data that it collects. This MSc thesis identifies areas within the organization where concepts from the academic fields of information visualization and visual analytics can be applied to address this issue.Software solutions are designed and implemented in two areas with the purpose of evaluating the approach and to demonstrate to potential users, developers and managers what can be achieved using this method. A number of presentation methods are proposed for the ECX website, which previously contained no graphing functionality for market data, to make it easier for users to find trends, patterns and outliers in prices and trade volumes of commodieties traded at the exchange. A software application is also developed to support the ECX market surveillance team by drastically improving its capabilities of investigating complex trader relationships.Finally, as ECX lacked previous experiences with visualization, one software developer was trained in computer graphics and involved in the work, to enable continued maintenance and future development of new visualization solutions within the organization.

Die vorliegende kumulative Dissertationsschrift beschäftigt sich mit theoretischen Fragestellungen der Finanzwissenschaft im Bereich des Asset Pricing und im Detail der Unternehmensbewertung. Dabei wird sowohl auf Problemstellungen der akademischen und praxisnahen Forschung eingegangen. Der erste Artikel beschäftigt sich mit der Fragestellung welche Implikationen die Annahme einer arithmetischen Brownschen Bewegung auf bestimmte Aspekte der Unternehmensbewertung hat. Es folgen drei Artikel die sich auf unterschiedliche Weise mit der Zinsschrankenregelung auseinandersetzen. Die darauf folgenden zwei Artikel behandeln hauptsächlich die Modellierung von Insolvenz im Rahmen der Unternehmensbewertung bei Annahme verschiedener Finanzierungspolitiken. Der achte Artikel geht näher auf die Thematik der empirischen Bestätigung bestimmter Kapitalstrukturtheorien ein. Die Dissertation schließt mit einem Artikel zu wichtigen Parametern für die Unternehmensbewertung.:1. Thematische Einordnung und Forschungsbeitrag … 1 2. The Arithmetic Brownian Motion in Corporate Valuation … 12 3. Die Bewertung der Zinsschranke … 52 4. Zinsschranke, Unternehmensbewertung und APV-Ansatz- eine Anmerkung zum Beitrag von Förster/Stöckl/Brenken (ZfB 2009, S. 985 ff.) … 97 5. Der Einfluss der Zinsschranke auf den Unternehmenswert … 122 6. Tax Shield, Insolvenz und Zinsschranke … 147 7. Tax Shield, Insolvenzwahrscheinlichkeit und Zinsschranke - eine empirische Analyse … 207 8. Zur Überprüfung von Kapitalstrukturtheorien in einer von Krisen geplagten Zeit … 249 9. Die Kapitalmarktdaten von www.finexpert.info und der Fachverlag Gruppe … 291

Die vorliegende kumulative Dissertationsschrift beschäftigt sich mit finanzwissenschaftlichen Fragestellungen im Bereich der Unternehmensbewertung. Dabei wurden aktuelle Themen diskutiert, die in Theorie oder Praxis ungelöste Probleme darstellen. Hervorzuheben ist an dieser Stelle, dass sich die ersten drei Artikel mit dem Werteinfluss der Zinsschanke auf den Wert von fremdfinanzierungsbedingten Steuerersparnissen (Tax Shield) beschäftigen. Die drei darauf folgenden Artikel beschäftigen sich schwerpunktmäßig mit der konsistenten Modellierung von Finanzierungspolitiken und dem Werteinfluss der Insolvenzmöglichkeit von Unternehmen. Der siebte und achte Artikel haben die Kapitalstruktur und weitere wichtige Parameter für die Unternehmensbewertung zum Thema.:1. Thematische Einordnung und Forschungsbeitrag … 1 2. Die Bewertung der Zinsschranke … 14 3. Zinsschranke, Unternehmensbewertung und APV-Ansatz - eine Anmerkung zum Beitrag von Förster/Stöckl/Brenken (ZfB 2009, S. 985 ff.) … 59 4. Der Einfluss der Zinsschranke auf den Unternehmenswert … 84 5. Tax Shield, Insolvenz und Zinsschranke … 109 6. Tax Shield, Insolvenzwahrscheinlichkeit und Zinsschranke - eine empirische Analyse … 169 7. The Impact of Credit Rating and Frequent Refinancing on Firm Value … 211 8. Zur Überprüfung von Kapitalstrukturtheorien in einer von Krisen geprägten Zeit … 258 9. Die Kapitalmarktdaten von www.finexpert.info und der Fachverlag Gruppe … 300