Made available in DSpace on 2008-05-13T13:47:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2239.pdf: 608351 bytes, checksum: 13b7eb74bdb46bdcc9c1b6738d68d08c (MD5) Previous issue date: 2007-08-01 / O presente trabalho procura investigar, na recente onda de IPOs no mercado brasileiro iniciada em 2002/2004, quais os principais fatores que conseguem explicar o desempenho destas ações no prazo de 1 a 2 anos após a oferta. Para tal, as mais relevantes teorias já propostas no Brasil e nos EUA sobre o tema são levantadas e postas à prova através de modelos estatísticos na amostra em questão. Como resultado, foi verificado que as empresas que apresentam um melhor desempenho de médio prazo são aquelas oferecendo um maior percentual do capital na oferta, maiores volumes de capital, com mais tempo de operação anterior à oferta, com ofertas coordenadas por instituições líderes de mercado, com os riscos bem explicados no prospecto e com retornos iniciais menores. Foi verificado também que as empresas dos setores de construção e transporte e consumo não-cíclico possuem desempenho superior às demais.

Submitted by Nathanne_estagiaria Silva (nathanne.silva@fgv.br) on 2012-01-05T19:34:19Z No. of bitstreams: 1 000052178.pdf: 20149966 bytes, checksum: 2756f9065a6935c9fe4108721ae86f4c (MD5) / Made available in DSpace on 2012-01-05T19:35:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000052178.pdf: 20149966 bytes, checksum: 2756f9065a6935c9fe4108721ae86f4c (MD5) / This study describes a short history of the evolution of capital market regulation in the U. S.A., England, France, Japan and Brazil. It discusses the definition, objectives and modes of regulation and comments on the imp ortance of ful1 disclosure in this context. Several aspects of the evolution of regulatory legislation in Brazi1 are also described. One of them is about the CVM's activites from 1976. when it was created. to nowdays . lncluded in this study are the opinions of severa1 people with capital market experience. / Este trabalho procurou apresentar um breve histórico sobre a evolução da regulação dos mercados de capitais norte-americano. inglês. francês, japonês e brasileiro. Comentou-se sobre a definição. objetivos e modos de regulação, assim como a importância da informação contábil neste contexto. Descreveu-se a experiência brasileira. apresentando os problemas surgidos antes da reformulação da Lei das Sociedades por Ações e a criação da Comissão de Valores Mobiliários - CVM. Procurou-se discorrer sobre ao atuação desta agência, desde sua criação até a atualidade. Faz parte deste trabalho, depoimentos de várias pessoas ligadas ao mercado de capitais.

Este trabalho analisa a relação existente entre os proventos distribuídos pelas empresas aos acionistas e o preço de sua ação no mercado brasileiro de capitais. Além da obtenção da correlação existente entre os diferentes tipos de proventos pagos (juros sobre capital próprio e dividendos) e os preços das ações, aplica-se o método de Gordon (1962) de precificação das ações através do valor presente da expectativa dos proventos futuros. O período abrangido pelo estudo inicia-se em 1996 e extende-se até meados de 2002. Este trabalho visa a contribuir para o melhor entendimento do mercado de capitais no Brasil e das suas diferenças com relação aos mercados de capitais mais desenvolvidos.

LEITE, Humberto de Souza. Fatores determinantes na formação da remuneração de debêntures emitidas no mercado de capitais brasileiro: governança corporativa e características da emissão. 2014. 96 f. Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Ceará, Faculdade de Economia, Administração, Atuária e Contabilidade, Mestrado Profissional em Administração e Controladoria, Fortaleza-CE, 2014. / Submitted by Dioneide Barros (dioneidebarros@gmail.com) on 2016-03-21T16:44:27Z No. of bitstreams: 1 2014_dis_hsleite.pdf: 1101607 bytes, checksum: 44c514babdac696ed474500978ba4b99 (MD5) / Approved for entry into archive by Dioneide Barros(dioneidebarros@gmail.com) on 2016-03-22T14:54:50Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_dis_hsleite.pdf: 1101607 bytes, checksum: 44c514babdac696ed474500978ba4b99 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-22T14:54:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_dis_hsleite.pdf: 1101607 bytes, checksum: 44c514babdac696ed474500978ba4b99 (MD5) Previous issue date: 2014 / The current scenario of the brazilian capital market shows a level of unprecedented development, showing a significant amount of the bonds issued in order to raise funds by issuing companies. The adoption of good corporate governance becomes more necessary, considering the characteristics of the investor capitas market. The present study therefore aimed to investigate the influence of adopting good corporate governance practices and some features of the debentures issued in the brazilian capital market in the formation of its yield, having specific goals to demonstrate adherence to the different levels of BOVESPA corporate governance by the issuers of debentures, describe the main features of the debentures - issue amount, term, collateral - study object, through its distribution and frequency and, finally, to identify the relationship between the yield of debentures and the condition of adhering to different levels of corporate governance BOVESPA, as well as some of their characteristics of the issue - issue amount, term and collateral - describing what impact each exercise separately on title yield. Therefore, the study sample gathers 556 debentures issued during the period from 2009 to 2012 by 350 brazilian companies. Of quantitative, descriptive research uses the techniques of descriptive statistics, simple and multiple linear regression, weighted mean difference Mann - Whitney and Kruskal - Wallis and Spearman correlation. The study results demonstrate that the issue amount has high explanatory power for the interest of the debentures. In turn, no evidence can be inferred about the influence of the term e collateral in the remuneration of roles. It was found that corporate governance measured by the adherence to the different levels of governance in BOVESPA, explains only the yield based on the Interbank Deposit (DI) plus spread, not showing the same result for other types of remuneration - percentage DI and the National Consumer Price Index (IPCA) plus spread. / O atual cenário do mercado de capitais brasileiro mostra um nível de evolução sem precedentes, evidenciando um expressivo volume de emissão de debêntures, visando à captação de recursos pelas empresas. A adoção de boas práticas de governança corporativa se faz mais necessária, considerando-se as características do investidor do mercado de capitas. O presente estudo teve, portanto, como objetivo geral investigar a influência da adoção de boas práticas de governança corporativa, assim como de algumas características das debêntures emitidas no mercado de capitais brasileiro, na formação da sua remuneração. Teve como objetivos específicos demonstrar a adesão das empresas emissoras de debêntures aos níveis diferenciados de governança corporativa da BM&FBovespa; descrever as principais características das debêntures valor, prazo, remuneração e garantia objeto do estudo, por meio de sua distribuição e frequência; e identificar a relação entre a remuneração de debêntures e a condição de aderente aos níveis diferenciados de governança corporativa da BM&FBovespa, bem como com algumas das características da emissão valor, prazo e garantia descrevendo o impacto que cada uma delas exerce isoladamente sobre a remuneração dos títulos. Para tanto, a amostra do estudo reúne 556 debêntures, emitidas no período de 2009 a 2012, por 350 empresas brasileiras. De natureza quantitativa, a pesquisa utiliza técnicas como estatística descritiva, regressão linear simples e regressão linear múltipla, diferença de médias de Mann-Whitney e de Kruskal-Wallis e correlação de Spearman. Os resultados do estudo demonstram que o valor da emissão tem alto poder explicativo para a respectiva remuneração. Por sua vez, nenhuma evidência pode ser inferida sobre a influência do prazo e da garantia na remuneração dos papéis. Constatou-se que a governança corporativa, medida em função da adesão aos níveis diferenciados de governança corporativa da BM&FBovespa, explica somente a remuneração de debêntures baseada em Depósito Interfinanceiro (DI) mais spread, não apresentando o mesmo resultado para os demais tipos de remuneração percentual do DI e Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) mais spread.

Dissertação (mestrado)-Universidade de São Paulo, Faculdade de Economia e Administração / Made available in DSpace on 2013-07-15T20:58:11Z (GMT). No. of bitstreams: 0

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-19T17:52:28Z (GMT). No. of bitstreams: 0 / Este trabalho teve como objetivo analisar, por meio de um estudo de eventos, o mercado de capitais brasileiro, averiguando se a divulgação das Demonstrações Financeiras, juntamente com o Relatório da Administração de empresas de capital aberto, modifica o comportamento dos retornos de suas ações no mercado, além de avaliar quais dessas ações estão subavaliadas ou sobreavaliadas com o uso do Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM). Os resultados do trabalho parecem indicar que a divulgação das Demonstrações Financeiras, juntamente com o Relatório da Administração das empresas de capital aberto, não demonstrou ser um evento relevante ao mercado de capitais brasileiro, uma vez que não apresentou efeito significativo sobre a variação dos preços das ações, por meio do teste de hipóteses t-Student, valendo-se de níveis de significâncias estatística de 5% e 10%. Com relação à aplicação do Modelo CAPM, em que as análises abrangeram os aspectos que envolvem risco e retorno, observou-se que 88% das 42 empresas analisadas não possibilitaram um prêmio pelo risco aos seus investidores no período analisado. / ABSTRACT: The objective of this paper is to analyse the Brazilian capital markets verifying whether publication of Statements and Management Reports modifies stock return behavior for Publicly Traded Companies. The CAPM model was applied to verify wich stocks were under-estimated or over valued. Through the t-Student test of hypothesis with significance levels of 5% and 10%. It was found that the publishing of Statements and Management Reports were not an important events in the Brazilian capital markets with no significant effect on price stocks variation. The application of CAPM model showed that, in the analyzed period, 88% of the 42 analyzed companies didn’t present return for the risk to its investors, what can indicate the expectation of most of its investors was not corresponded.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-19T14:51:44Z (GMT). No. of bitstreams: 0Bitstream added on 2015-02-04T21:06:48Z : No. of bitstreams: 1 192525.pdf: 814978 bytes, checksum: 249b1b1a0c16ca6e0a76859854f0dc90 (MD5) / Esta pesquisa apresenta o método Elliott Waves de previsão dos próximos movimentos de preços no mercado financeiro sob o enfoque da teoria do caos e da complexidade, novas áreas da ciência que procuram entender o que a física newtoniana ainda não conseguiu explicar: o comportamento dos sistemas complexos. A possibilidade de conexão entre os mercados de capitais e as teorias do caos e da complexidade foi motivada pela descoberta do comportamento fractal das séries temporais de preços por Benoit Mandelbrot (1997) e pelos registros de repetições quase perfeitas de padrões fractais nos gráficos históricos de ações e mercadorias referentes à bolsa de valores Nova York e à bolsa de mercadorias de Chicago, feitos por Ralph Nelson Elliott e relatados por Robert Prechter (2000) e Glenn Neely (1990). Como alternativa à tradicional Hipótese dos Mercados Eficientes (HME), que está para a Economia assim como a mecânica de Newton está para a Física, a modelagem matemática através dos fractais produz resultados que acompanham as mudanças reais nos preços de uma maneira mais precisa e explicam o comportamento do mercado nos momentos de maior volatilidade. Enquanto os fractais Elliott baseiam-se em dados históricos para se prever acontecimentos futuros, a HME tem como uma de suas premissas a inexistência de memória nos mercados, ou seja, os preços variam aleatoriamente (distribuição de Gauss) e unicamente em função dos novos eventos econômicos, já que os eventos passados já foram totalmente assimilados pelo mercado e descontados nos preços atuais. A HME não corresponde à realidade dos mercados financeiros, o que foi comprovado por esta dissertação.

Este trabalho analisa a relação existente entre os proventos distribuídos pelas empresas aos acionistas e o preço de sua ação no mercado brasileiro de capitais. Além da obtenção da correlação existente entre os diferentes tipos de proventos pagos (juros sobre capital próprio e dividendos) e os preços das ações, aplica-se o método de Gordon (1962) de precificação das ações através do valor presente da expectativa dos proventos futuros. O período abrangido pelo estudo inicia-se em 1996 e extende-se até meados de 2002. Este trabalho visa a contribuir para o melhor entendimento do mercado de capitais no Brasil e das suas diferenças com relação aos mercados de capitais mais desenvolvidos.

Resumo

Made available in DSpace on 2019-03-30T00:33:32Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1997-12-10 / So that the Averages and Great Companies reach a competition level demanded by the globalized economy, it is imperative that do investments of great load, capable not only of propitiating won of efficiency, but of offering the necessary time the maturation of those investments. The market of capitals, in matter the market of actions, has conditions of offering stable and appropriate resources to the needs of investments of those companies. In light of this fact, the study investigated why large firms cearenses resist the opening of its capital? The general objective was to understand the reasons why the big businessmen cearenses not have opted for opening up the capital of their companies as a means of fund-raising in the long term through the stock market. Issues related to financing decisions taken by enterprises in the textile industry and manufacturers of the state of Ceara were analyzed with the central question to identify the reasons for low use of the stock market as a way to attract financial resources in the long term. The theoretical referencial leaned on in works on the process to decide and on researches already developed in Brazil and in other countries about the decisive factors of the financing decisions taken by the companies. The research was of the exploratory and descriptive type and the collection of data was accomplished by questionnaire applied personally by the author in eleven companies, of the twenty-six that formed the universe of the research. These samples are coming of the relationship of companies that count with incentives of FINOR published annually by the Bank of the Northeast of Brazil and for the Superintendency of Development of the Northeast (SUDENE). The part relevant of the I work it was the little utilization of the market of actions as form of financing long range what is directly connected with costs attributed will not only shifts required by law wherefore the companies to be prepared for deal securities of its sweats emission, as well as with the cost specific from referred to fountain , what is acquaintance more onerous than the of another form of financing long range. Keywords: Opening of Capital. Capital Markets. Stock Exchange. / Para que as Médias e Grandes Empresas atinjam um nível de competição exigido pela economia globalizada, é imperativo que façam investimentos de grande porte, capazes não só de propiciar ganhos de eficiência, mas de oferecer o tempo necessário à maturação desses investimentos. O mercado de capitais, em particular o mercado de ações, tem condições de oferecer recursos estáveis e adequados às necessidades de investimentos dessas empresas. Diante desse fato, o trabalho investigou por que as grandes empresas cearenses resistem à abertura do seu capital.O objetivo geral foi compreender as razões pelas quais os grandes empresários cearenses não têm optado pela abertura do capital de suas empresas como forma de captação de recursos em longo prazo por meio do mercado de ações. Questões ligadas às decisões de financiamento tomadas pelas empresas do setor têxtil e de confecções do Estado do Ceará foram analisadas tendo como questão central a identificação das razões da pouca utilização do mercado de ações como forma de captar recursos financeiros em longo prazo. O referencial teórico se apoiou em trabalhos sobre o processo decisório e sobre pesquisas já desenvolvidas no Brasil e em outros países sobre os fatores determinantes das decisões de financiamento tomadas pelas empresas. A pesquisa foi do tipo exploratória e descritiva e a coleta de dados foi realizada mediante questionário aplicado pessoalmente pelo autor em onze empresas, das vinte e seis que formaram o universo da pesquisa. Estas amostras são provenientes da relação de empresas que contam com incentivos do FINOR divulgada anualmente pelo Banco do Nordeste do Brasil e pela Superintendência de Desenvolvimento do Nordeste (SUDENE). A parte relevante do trabalho foi a pouca utilização do mercado de ações como forma de financiamento em longo prazo que está diretamente ligada aos custos imputados não só às mudanças exigidas por Lei para que a empresa se torne apta a negociar valores mobiliários de sua emissão, como também com o custo específico da referida fonte, que é conhecidamente mais oneroso do que as de outras forma de financiamento em longo prazo. Palavras-chave: Abertura de Capital. Mercado de Capitais. Bolsa de Valores.