A soja vem se destacando como proteína vegetal e seu consumo deve aumentar nos próximos anos, acompanhando a tendência geral de demanda crescente por alimento. No entanto, o aumento da oferta de soja, assim como de outros produtos agrícolas, pode gerar impacto negativo para o meio ambiente, o que levanta uma série de preocupações sobre este setor, exigindo resposta dos agentes da cadeia produtiva de soja para que essas preocupações não se tornem restrições de demanda e altere os padrões de comércio. Este estudo foi estruturado em formato de artigos científicos, trazendo, no primeiro deles, uma análise qualitativa e crítica das iniciativas do setor sojicultor para atender aos novos paradigmas relacionados aos requisitos ambientais, e, particularmente, aqueles impostos pelo mercado internacional. O conjunto de iniciativas realizadas pelo governo brasileiro, quer seja pelos agentes da cadeia, governo ou organizações não-governamentais, tende a se complementar, contribuindo para uma proteção mais efetiva do meio ambiente. A Moratória da Soja não conseguiu diminuir a ocupação da soja em áreas desflorestadas dos estados do Mato Grosso, Pará e Rondônia, situados no bioma Amazônia; mas o avanço foi muito pequeno, principalmente quando comparado ao que ocorreu nas áreas em que a Moratória não incide, como é o caso do cerrado mato-grossense e de MATOPIBA. O programa Soja Plus, além de preencher a lacuna do governo brasileiro em extensão rural, abrange elementos tão relevantes quanto a conversão de vegetação, como o uso responsável de herbicidas. O segundo artigo apresenta uma análise empírica, visando quantificar o impacto dos requisitos ambientais nas exportações do complexo soja. Os resultados da equação gravitacional, estimada para o período de 1993 a 2014, tendo como variável dependente as exportações de soja em grão, farelo e óleo de soja dos três maiores exportadores do complexo soja, Brasil, Estados Unidos e Argentina, indicam que a queda na razão de decoupling, variável proxy do meio ambiente, impacta positivamente as exportações do complexo soja. Isto comprova a tese de Porter e Linde de que é possível produzir de forma ambientalmente correta e aumentar a competitividade no mercado internacional. / Soy has gained highlight as vegetable protein and its consumption should increase in the coming years, following the general trend of increasing demand for food. However, the increase in soybean supply, as well as other agricultural products, can have a negative impact on the environment, which raises a number of concerns about this sector, requiring response of the soy productive chain to these concerns do not become demand restrictions and change trade patterns. This study was structured in scientific articles format, bringing, in the first of them, a qualitative and critical analysis of soybean industry initiatives to meet the new paradigms that emerge related to environmental requirements and, particularly, those imposed by the international market. The set of initiatives undertaken whether by the Brazilian government, chain actors, government or non-governmental organizations, tends to complement and contribute to a more effective protection of the environment. Soy Moratorium failed to reduce the soybean occupation in deforested areas in the Amazon biom of Mato Grosso, Para and Rondonia states; but the increase was very small, especially when compared to what occurred in areas where the Moratorium does not apply, as is the case of Mato Grosso cerrado (savanna) and MATOPIBA. The Soja Plus program, in addition to filling the gap of the Brazilian government in rural extension, addresses relevant issues as important as vegetation conversion, such as the responsible use of herbicides. The second article presents an empirical analysis to quantify the impact of environmental requirements on the soy complex exports. The results of the gravity equation, estimated for the period from 1993 to 2014, to soybean, soymeal and soybean oil exports from the three world largest exporters, Brazil, the United States and Argentina, indicate that the drop in the decoupling ratio, a proxy for environment variable, impacts posively the soy complex exports. This reassures the Porter and Linde\'s thesis that it is possible to produce in an environmentally friendly way while increasing competitiveness in the international market.

[pt] O bom funcionamento do sistema de metas de inflação baseado na utilização da taxa de juros como instrumento de política monetária depende fundamentalmente da compreensão por parte do banco central, dos mecanismos pelos quais seu instrumento afeta a economia. No entanto, nossa compreensão dos canais de transmissão da política monetária ainda precisa avançar. Este trabalho tem como objetivo estudar o impacto da política monetária sobre o investimento privado no Brasil através de um experimento empírico com base em dados no nível da firma. O resultado obtido nos leva à conclusão de que o investimento privado no Brasil é sim afetado negativamente pelos juros. Há indícios que o BNDES amenize este efeito com a sua política de financiamentos ao setor privado. / [en] The objective of monetary policy under the inflation target regime is to keep inflation and output at levels that foster a stable economic environment. To reach its objective, the monetary authority uses a policy instrument (such as the overnight interest rate) to achieve the inflation and output targets through the transmission mechanism. However, the transmission mechanisms of monetary policy are not deeply known. In this paper we try to estimate the effects that interest rates fluctuations have on private investment in Brazil. Using firm-level data we use econometrics for panel data and find evidence that monetary contractions have significant negative impacts over the private corporate investment in Brazil. We also tried to estimate how the National Development credit policy interfere in this transmission channel but find little evidence that it does.

Desde que Markwald e Puga (2002) encontram relações assimétricas entre taxa de câmbio e quantidade de empresas exportadoras, diversos autores investigaram a presença de histerese nas exportações de produtos manufaturados brasileiros. Todavia, os testes utilizados limitaram-se à inferência sobre a hipótese de histerese, provendo pouca informação para análise de política. Este trabalho propõe uma metodologia para averiguar a teoria, baseada no modelo econométrico de painel com efeitos de valores limiares de Hansen (1999b); e segue uma linha de testes com predições teóricas, nos quais choques anormais na taxa de câmbio podem provocar mudanças de elasticidade-preço. O procedimento permite a interpretação direta dos coeficientes para análise de política, captando características de não-linearidade e assimetria. Aplicou-se o método em um modelo de demanda por exportações brasileiras, no período 1999-2010. A hipótese de histerese foi confirmada, sendo os principais resultados: (i) a elasticidade-renda é maior que a elasticidade-preço quando choques recentes no relativo de preços são menores que 5:2% ou maiores que 5:7%; e (ii) quedas absolutas ou relativas nos preços de exportação afetam mais as quantidades exportadas do que aumentos de magnitude semelhante. Tais fatores indicam uma alta competitividade no comércio internacional; e políticas que promovam reduções de custos e aumentos da produtividade são importantes na promoção das exportações. / Since Markwald e Puga (2002) found asymetric relationships between exchange rates and the number of exporting companies, several authors verified the presence of hysteresis on Brazilian exports of manufactured goods. However, the tests used were limited to the inference about the hypothesis, providing little information for policy analysis. This work proposes a methodology to verify the theory, based on Hansen (1999b) panel threshold model and follows the kind of tests concerned about theoric predictions of the model, in which abnormal shocks in the exchange rate can cause changes in price-elasticity. The procedure allows the direct interpretation of the coefficients for policy analysis, capturing the characteristics of nonlinearity and asymetry. The method was applied on a model of demand for Brazilian exports in the 1999-2010 period. The hysteresis hypothesis was confirmed and the main results were: (i) the income-elasticity is greater than the price-elasticity when recent shocks in relative prices are less than 5:2% and greater than 5:7%; and (ii) absolut or relative falls in exports prices affects amounts exported more than increases of similar extent. These factors indicate a high competitiveness in international trade; and policies that promote cost reductions and productivity increases are important in promoting exports.

Submitted by Maicon Juliano Schmidt (maicons) on 2015-06-29T17:27:55Z No. of bitstreams: 1 Clara do Carmo Rios dos Santos.pdf: 702730 bytes, checksum: ccdb4365b28309c1886d1f2283db6fe0 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-06-29T17:27:55Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Clara do Carmo Rios dos Santos.pdf: 702730 bytes, checksum: ccdb4365b28309c1886d1f2283db6fe0 (MD5) Previous issue date: 2013-01-31 / Nenhuma / Durante as últimas três décadas, a economia chinesa cresceu taxas altíssimas, e ao final da década de 2000 já havia assumido a posição de segunda maior economia mundial. A faceta mais evidente do desenvolvimento da China nesse período foi seu comércio exterior. A emergência chinesa no cenário internacional alarma vários países asiáticos, uma vez que sua dinâmica de crescimento econômico assenta-se nas exportações, e a China se coloca como forte competidora em uma gama muito variada de produtos. Assim, esta dissertação tem como objetivo principal identificar se, de fato, o aumento da competitividade chinesa no mercado internacional causou prejuízo às exportações de países asiáticos em terceiros mercados no período entre 2000 e 2011, empregando para tanto uma metodologia de dados em painel. Os resultados encontrados mostram que isso não ocorreu, e ainda que a China beneficiou as exportações dos países asiáticos em alguns casos. Conclui-se que, apesar de exportar várias categorias de produtos, a China concentra principalmente etapas de produção intensivas em mão de obra. Suas exportações de maior valor agregado dependem, em grande medida, de importações de partes e componentes, fornecidos principalmente por países asiáticos. Assim, a China coloca-se como um importante mercado para países da região. Por outro lado, o excesso de mão de obra chinesa deve se esgotar no futuro próximo, provocando o redirecionamento da produção para setores mais intensivos em capital. Com isso, a China pode abandonar a atual posição de complementaridade em relação aos países asiáticos especializados nesses produtos, tornando-se efetivamente uma competidora. / During the past three decades, China's economy grew very high rates, and at the end of the 2000s had already assumed the position as the world’s second largest economy. The most obvious aspect of China's development in this period was its foreign trade. The emergence of China in the international arena alarm several Asian countries, since their dynamics of economic growth has been based on their exports, and China stands as a strong competitor in a very wide range of products. This dissertation aims at identifying whether, in fact, the increasing Chinese competitiveness in international markets had a negative impact on the exports of Asian countries to third markets between 2000 and 2011, using a panel data methodology. The results show that this has not happened, and that China actually benefited exports of Asian countries in some cases. We conclude that, although export multiple product categories, China mainly concentrated labor-intensive production stages. Its higher value-added exports depend largely on imports of parts and components, which are provided mainly by Asian countries. Therefore, China positions itself as an important market for countries in the region. On the other hand, excess labor in China must be exhausted in the near future, causing redirection of production to more capital-intensive sectors. With this, China may abandon the current position of complementarity regarding Asian countries specialized in these products, effectively becoming a competitor.

This study examines the impact of fiscal deficits on economic growth in developing countries. Based on deduction from the relevant theoretical and empirical literature, the study tests the following hypotheses regarding the impact of fiscal deficits on economic growth. First, fiscal deficits have significant positive or negative impact on economic growth in developing countries. Second, the impact of fiscal deficits on economic growth depends on the size of deficits as a percentage of GDP - that is, there is a non-linear relationship between fiscal deficits and economic growth. Third, the impact of fiscal deficits on economic growth depends on the ways in which deficits are financed. Fourth, the impact of fiscal deficits on economic growth depends on what deficit financing is used for. The study also examines whether there are any significant regional differences in terms of the relationship between fiscal deficits and economic growth in developing countries. The study uses panel data for thirty-one developing countries covering the period 1972- 2001, which is analysed based on the econometric estimation of a dynamic growth model using the Arellano and Bond (1991) generalised method of moments (GMM) technique. Overall, the results suggest the following. First, fiscal deficits per se have no any significant positive or negative impact on economic growth. Second, by contrast, when the deficit is substituted by domestic and foreign financing, we find that both domestic and foreign financing of fiscal deficits exerts a negative and statistically significant impact on economic growth with a lag. Third, we find that both categories of economic classification of government expenditure, namely, capital and current expenditure, have no significant impact on economic growth. When government expenditure is disaggregated on the basis of a functional classification, the results suggest that spending on education, defence and economic services have positive but insignificant impact on growth, while spending on health and general public services have positive and significant impact. Fourth, in terms of regional differences with regard to the estimated relationships, the study finds that, while there are some regional differences between the four different regions represented in our sample of thirty-one developing countries - namely, Asia and the Pacific, Latin America and the Caribbean, Middle East and North Africa, and Sub-Saharan Africa - these differences are not statistically significant. On the basis of these findings, the study concludes that fiscal deficits per se are not necessarily good or bad for economic growth in developing countries; how the deficits are financed and what they are used for matters. In addition, the study concludes that there are no statistically significant regional differences in terms of the relationship between fiscal deficits and economic growth in developing countries.

Este estudo tem como objetivo identificar evidências empíricas sobre os determinantes do desempenho dos postos de combustíveis urbanos brasileiros, em termos do volume mensal de vendas de gasolina comum. Para tanto, com base numa amostra de 372 postos de combustíveis, operando sob a bandeira da Petrobras Distribuidora, para os quais foram amostradas observações sobre o volume mensal de gasolina comum comercializado e seu respectivo preço de venda, o preço de venda do álcool combustível, a renda do consumidor e o estoque da frota de veículos leves, compondo um painel completo de dados, para o período compreendido entre janeiro de 2010 a dezembro de 2012. Assim, utilizando as ferramentas econométricas para dados em painel, concluiu-se que a abordagem dos efeitos fixos é a que melhor se adequa aos dados da amostra, evidenciando que há influência de efeitos específicos (heterogeneidade não observável) inerentes a cada unidade de corte transversal sobre o respectivo volume de vendas de gasolina. Além disso, foram estimadas as elasticidades da demanda em relação ao preço, à renda e ao estoque da frota de veículos, bem como a elasticidade-preço cruzada em relação aoálcool combustível.A demanda por gasolina comum mostrou-se elástica com relação ao seu preço. Foi confirmado o corretoemprego do etanol como um substituto imperfeito da gasolina. Constatou-se que, o estoque da frota de veículos tende a ter influênciasignificativa e positiva sobre a demanda de gasolina. Entretanto, contrariando a teoria econômica, foi rejeitada a hipótese de influência da variável renda sobre as vendas de gasolina comum. / This study aims to identify empirical evidence on the determinants of the performance of the Brazilian urban fuel stations, in terms of monthly sales of gasoline. Therefore, based on a sample of 372 gas stations operating under the banner of PetrobrasDistribuidora, for which were sampled observations on the monthly volume of traded gasoline and its respective saleprice, the sale price of ethanol, consumer income and the stock of the light vehicle fleet, composing a complete panel data for the period from January 2010 to December 2012. Thus, using econometric tools to panel data, it was concluded that the approach the fixed effects is the best suited to the sample data, evidencing the influence of specific effects (unobservable heterogeneity) inherent in every cross-section unit on the respective volume of gas sales. Moreover, the demand elasticities were estimated in relation to price, income and stock of the vehicle fleet, as well as the cross-price elasticity in relation to ethanol. Demand for regular gasoline was shown to be elastic with respect to its price. It was confirmed the use of ethanol as an imperfect substitute for gasoline. It was found that the stock of vehicle fleet tends to have significant and positive influence on the demand for gasoline. However, contrary to economic theory, the hypothesis of the influence of variable income on sales of gasoline was rejected.

Esta pesquisa tem como objetivo estimar os efeitos dos Programas Condicionais de Transferência de Renda (PCTR) no Brasil sobre a oferta de trabalho dos jovens inseridos na situação denominada \"nem-nem\", ou seja, aqueles que não estudam não trabalham e nem estão em busca de emprego. Tendo como base o trabalho de Foguel e Barros (2010) propõe-se verificar se os programas sociais produzem o efeito indesejável de incentivar jovens moradores de domicílios beneficiários a ofertarem menos trabalho, a partir da estimação de modelos de dados em painel aplicados aos microdados da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (PNAD/IBGE). Foram construídos dois painéis formados pelo mesmo conjunto de municípios durante dois períodos: de 2001 a 2009 e de 2011 a 2014 e com o desenvolvimento deste projeto foi possível identificar o perfil dos jovens nem-nem no Brasil, os fatores associados a essa condição e a evolução nos últimos anos. Durante todo o período em análise o percentual de jovens nem-nem se manteve relativamente estável, mas apresentou comportamentos distintos entre os grupos avaliados neste trabalho: jovens do sexo masculino, feminino, jovens mães e não mães. De um modo geral, a maioria dos jovens nem-nem se concentra em domicílios de baixa renda, tem baixa escolaridade e destaca-se nessa condição as jovens com filho devido ainda a forte exigência da participação dessas mulheres nas atividades domésticas e cuidados com parentes e/ou crianças. Em relação ao impacto dos PCTR na probabilidade de o domicílio possuir jovens fora do mercado de trabalho e da escola observou-se que apenas para as jovens mães o resultado foi significativo - e nesse caso deve-se considerar a falta de disponibilidade de vagas nas creches e pré-escolas como um intensificador da vulnerabilidade das mulheres nessa condição. Por outro lado, embora os jovens do sexo masculino apresentem o menor percentual de nem-nem entre os grupos analisados, observou-se uma tendência de alta, principalmente entre os menos escolarizados. Dessa forma, políticas públicas de incentivo ao aumento de vagas nas pré-escolas para as crianças devem ser adotadas no sentido de garantir às jovens mães oportunidades de inserção no mercado de trabalho e/ou retorno aos estudos. Deve-se também adotar políticas voltadas para a redução do abandono escolar de jovens do sexo masculino, a fim de evitar círculo vicioso de baixa escolaridade e dificuldade de inserção no mercado de trabalho. / This research aims to estimate the effects of the Conditional Cash Transfer (CCT) programmes in Brazil on the labor supply of NEET, that is, youths neither working nor studying or looking for a job. Based on the study of Foguel and Barros (2010), this study verifies if social programs have the undesirable effect of encouraging young people from beneficiary households to offer less work, based on the estimation of panel data models applied to microdata Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (PNAD / IBGE). Two panels were built by the same set of municipalities during two periods: from 2001 to 2009 and from 2011 to 2014. It was possible to identify the profile of NEET in Brazil, the factors associated with this condition and developments in recent years. Throughout the study period, the percentage of inactive youths remained relatively stable, but presented different behaviors among the groups evaluated in this study: young men, women, young mothers and non-mothers. Generally, the majority of NEET are in on low-income households, have low schooling levels and stands out in this condition the young women with children because they have a large participation in domestic activities and group of children and relative care. Regarding the impact of PCTRs on the probability that there is NEET in the household, it was observed that only for the young mothers the result was significant - and in this case one should consider the lack of availability of day care centers and pre-schools as an intensifier of women\'s vulnerability in this condition. On the other hand, although young males had the lowest percentage of idles among the groups analyzed, there was an increase trend among the less educated youths. Thus, public policies that increase the number of pre-schools for children should be adopted in order to guarantee young mothers\' opportunities to enter into the labor market and/or to return to school. Moreover, it is recommended the implementation of policies to reduce school drop-outs for young males, in order to avoid the vicious cycle of low schooling and difficulty to entering in the labor market.

nÃo hà / O objetivo deste trabalho à construir uma funÃÃo de demanda por serviÃos de hotelaria para o Brasil, de modo a oferecer à indÃstria hoteleira um diagnÃstico adequado sobre os principais determinantes da taxa de ocupaÃÃo. Tal processo serà realizado a partir de informaÃÃes extraÃdas do FÃrum de Operadores Hoteleiros do Brasil â FOHB, o qual apresenta observaÃÃes sobre a taxa de ocupaÃÃo, revpar, diÃria mÃdia, localizaÃÃo, fluxo de indÃviduos e sazonalidade para dez capitais brasileiras, as quais sÃo: SÃo Paulo, Rio de Janeiro, VitÃria, Belo Horizonte, Fortaleza, Salvador, BrasÃlia, Curitiba, Porto Alegre e Manaus. Os dados apresentam-se de forma mensal e corresponde ao perÃodo entre janeiro de 2009 e dezembro de 2012. A metodologia utilizada baseia-se na tÃcnica de dados em painel, em suas versÃes para efeito fixo, efeito aleatÃrio e modelo dinÃmico. Os resultados destacam o efeito depreciativo do preÃo da diÃria, do componente sazonal e do fluxo de indivÃduos sobre a ocupaÃÃo, enquanto que a dummy de localizaÃÃo e o RevPar impactaram de forma positiva. Tais fatos indicam que o serviÃo de hotelaria à um bem do tipo comum, que apresentam variaÃÃes negativas no consumo em perÃodos de baixa estaÃÃo e flutuÃÃes positivas quanto maior a qualidade do serviÃo. / The objective of this work is to construct a function of demand for hotel services to Brazil, in order to offer the hotel industry a proper diagnosis of the main determinants of occupancy. This process will be conducted based on information extracted from the Hotel Operators Forum Brazil - FOHB, which presents observations on the rate of occupancy, RevPAR, daily price, location, seasonality and flow individuals to ten Brazilian capitals, which are SÃo Paulo, Rio de Janeiro, VitÃria, Belo Horizonte, Fortaleza, Salvador, BrasÃlia, Curitiba, Porto Alegreand Manaus. The data are presented on a monthly basis and corresponds to the period between January 2009 and December 2012. The methodology used is based on the technique of panel data, in its versions for fixed effect, random effect and dynamic model . The results highlight the prejudicial effect of the daily rate, the seasonal component and the flow of individuals on the occupation, while the dummy location and RevPAR positively impacted. These facts indicate that the hotel service is a very common type, which exhibit negative changes in consumption during the low season and positive the higher the quality of service fluctuations.

nÃo hà / O mote de polÃticas pÃblicas no Brasil tem se pautado pela busca da superaÃÃo dos Ãndices de pobreza e pela melhoria das condiÃÃes de vida da populaÃÃo. Neste sentido, a verificaÃÃo da efetividade de tais polÃticas tÃm se focado na avaliaÃÃo de indicadores, tais como os de saÃde, educaÃÃo e renda, vistos individualmente ou de forma consolidada a partir do indicador de desenvolvimento humano. Este trabalho visa avaliar a situaÃÃo dos indicadores sociais, principalmente, de saÃde, como a esperanÃa de vida ao nascer, a mortalidade na infÃncia e infantil, bem como o Ãndice de Desenvolvimento Humano Municipal (IDHM) dos municÃpios do Estado do Cearà a partir das informaÃÃes dos Censos DemogrÃficos realizados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e EstatÃstica (IBGE) nos anos de 1991, 2000 a 2010, extraÃdas do Atlas de Desenvolvimento Humano no Brasil de 2013. A anÃlise descritiva dos dados indicou, a priori, que os municÃpios cearenses apresentaram uma melhora significativa em seus indicadores sociais, bem como uma reduÃÃo na disparidade. Em relaÃÃo aos modelos economÃtricos, de uma maneira geral, estimados por efeitos fixos, verificou-se que o principal determinante à a educaÃÃo, ou a falta dela, com Ãnfase no analfabetismo adulto. / The motto of public policies in Brazil has been guided by the search for overcoming poverty rates and improvement of living conditions of the population. In this sense, the verification of the effectiveness of such policies have focused on evaluating indicators such as health, education and income, individually or consolidated, as viewed from the human development indicator. This study aims to evaluate the situation of social indicators, mainly health and life expectancy at birth, infant mortality and the Municipal Human Development Index (IDHM), using data from 184 municipalities in Ceara State, with information from demographic census, conducted by the Brazilian Institute of Geography and Statistics (IBGE) in the years of 1991, 2000 and 2010, extracted from the Atlas of Human Development in Brazil 2013. The descriptive analysis of the data, indicated, a priori, that the municipalities of Ceara showed a significant improvement in social indicators, as well as a reduction in the disparity. Regarding the econometric models, in general, estimated by fixed effects, it was found that the main determinant is education, or the lack of it, with emphasis on adult illiteracy.

Nota-se que, entre os inícios das décadas de 1990 e 2000, destacando-se, de forma mais evidente o meio dos anos 1990, ocorreu um expressivo fluxo de inversões espanholas em direção à América Latina. Esse montante chegou a representar, em alguns anos, mais de 30% do total de investimento externo recebido pelos países latino-americanos. Apesar desse expressivo aporte de inversões das empresas espanholas na América Latina, não se encontra um significativo número de trabalhos sobre esse tema, ao passo que, ao se buscar análises que utilizem a metodologia estatística, esse número se reduz consideravelmente. Com efeito, a tese aqui apresentada busca identificar os componentes macroeconômicos determinantes do movimento recente de internacionalização produtiva da economia espanhola na América Latina, empregando, basicamente, uma metodologia econométrica de dados em painel, caracterizando os push-pull factors dessa dinâmica. Para uma melhor compreensão da estrutura do modelo econométrico utilizado e, também, das respostas estatísticas alcançadas neste trabalho, faz-se primeiramente uma revisão nos conceitos teóricos das principais escolas econômicas relacionadas aos determinantes dos gastos com investimento em geral. Em seguida, apresentam-se as principais referências teóricas que tratam exclusivamente do investimento estrangeiro direto (IED). Também abordam-se a caracterização da metodologia de dados em painel, com seus respectivos estimadores, e os testes de especificação estatística utilizados. Por fim, já delimitadas as investigações teóricas e a metodologia usada neste trabalho, expõem-se os resultados encontrados. Com efeito, chegou-se a resultados estatísticos suportados por outros trabalhos que analisaram o mesmo tema, porém, com uma abordagem metodológica diversa. Ou seja, o IED espanhol direcionado à América Latina teve como push factors, basicamente, o nível de atividade da economia espanhola, com uma relação positiva, e a absorção interna desse país, com uma relação negativa. A primeira variável possibilita uma significativa acumulação interna às empresas da Espanha. Já o segundo componente aponta para a expectativa de não crescimento da demanda interna desse país ibérico. Os pull factors que, especificados a partir de uma relação positiva com o IED espanhol, se tornaram estatisticamente significativos foram: o tamanho de mercado, a absorção interna, a produtividade, uma variável binária que representa as privatizações, a taxa de câmbio nominal da moeda local contra o Euro e o grau de abertura. Assim, conclui-se que o processo de privatizações e a desvalorização da moeda local frente ao Euro na América Latina possibilitaram um movimento de internacionalização produtiva de alguns subsetores da Espanha que visavam a um aumento de escala, propiciando enfrentar a concorrência de empresas instaladas no mercado comum europeu. / An expressive inflow of investments from Spain towards Latin America occurred between the beginning of 1990’s and 2000’s, especially in the middle of 1990’s. This sum has come to represented in some years more than 30% of total foreign investment received by Latin-American countries. Despite this significant investments inflow from Spanish companies in Latin America, there is not an expressive number of papers related to the subject. Besides, works using statistical methodology are even rarer. The hypothesis encompassed at the present work aims at identifying the macroeconomic determinants to a recent movement of productive internationalization of Spanish economy in Latin America. For this purpose, a panel data econometric methodology has been used, revealing the pushpull factors of this dynamics. For a better understanding of both econometric model structure and reached statistical responses, first it was conducted a revision of theoretical concepts of the main economic schools regarding determinants to investment expenditures in general. Next, it is presented the major theoretical references that deal exclusively with foreign direct investment (FDI). The characterization of panel data methodology, with its respective estimators and statistical specification tests, is also covered. Finally, after having narrowed down theoretical investigation and the methodology applied in this study, the results achieved are discussed. In effect, reached statistical results are in conformity with those supported by other works that had the same issue under consideration, but used different methodological approaches. Hence, the push factors to Spanish FDI directed to Latin America were basically the level of economic activity in Spain, as a positive relation, and absorption rate in this country, as a negative relation. The first variable enabled a significant capital accumulation to Spanish companies. On the other hand, the second component points to the expectation of non-growth of this country’s domestic demand. The pull factors that have become statistically significant were market size, absorption rate, productivity, trade openness, a binary variable that represented privatizations, and nominal exchange rate of local currency against Euro, all of them with a positive relation to the Spanish FDI. Thus, it’s possible to conclude that process of privatizations and devaluation of Latin-American local currencies against Euro allowed a movement of productive internationalization of some subsectors in Spain, which aimed to increase their scale gains in order to face competition from companies installed in European market.