Orientador: Maria da Conceição Tavares / Tese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-07-14T03:19:17Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Baltar_PauloEduardodeAndrade_D.pdf: 10438733 bytes, checksum: 27f87548f5e40d0f5c729d81a8c792a7 (MD5) Previous issue date: 1985 / Resumo: Não informado / Abstract: Not informed. / Doutorado / Doutor em Economia

Orientador: Saul Barisnik Suslick / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Faculdade de Engenharia Mecanica e Instituto de Geociencias / Made available in DSpace on 2018-08-04T14:46:25Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Bordieri_CarlosAugusto_M.pdf: 9496754 bytes, checksum: 101aefce5396fd656dfbcf4d02199659 (MD5) Previous issue date: 2004 / Resumo: A volatilidade é um parâmetro importante com dificil estimativa, mas com influência significativa nas avaliações econômicas. É também importante no gerenciamento de risco em projetos, principalmente quando preços de petróleo apresentam elevadas flutuações. Esta dissertação apresenta uma sistemática numérica para estimativa da volatilidade de projetos de E&P, com base em simulações da evolução de preços de petróleo por método de Monte Carlo, utilizando três processos estocásticos para representar a dinâmica de preços: Movimento Browniano Geométrico, Reversão à Média e um algoritmo para geração de variáveis lognormais. Como os preços são aleatórios, o VPL também será uma variável incerta, então seu desvio padrão pode ser utilizado como uma estimativa da verdadeira volatilidade de projetos. Aplicou-se a metodologia a uma carteira de doze projetos de E&P em águas profundas, que têm diferentes características, entre outras, em termos de qualidade de óleo, lâmina d'água, CAPEX, OPEX e infra-estrutura. Para investigar as influências no resultado da volatilidade de projetos, foram avaliadas correlações como CAPEX, volume de reservas e TIR. Os resultados preliminares indicam que a volatilidade de projetos é mais alta que a volatilidade de preços, particularmente em situações de elevado CAPEX e baixo preços de petróleo. Encontrou-se volatilidade de projetos de uma a três vezes maior que a volatilidade de preços, indicando que a hipótese tradicional de assumir a volatilidade de preços de petróleo como uma aproximação para a volatilidade de projetos pode introduzir distorções nas análises econômicas pela teoria das opções reais / Abstract: The volatility is a key parameter which is difficult to estimate, but has a major influence in economic evaluation. Volatility is also an important aspect in project risk management, especially when oil prices present high levels of fluctuation. This dissertation presents a numerical framework to estimate the volatility of E&P oil projects, based on the simulation of the evolution of oil prices applying the Monte Carlo method. Geometric Brownian Motion, Mean Reversion, and apure IndependentLognormal Model were used to track oil price dynanics. Since price is stochastic, NPV will also be an uncertain variable, so that its standard deviation is used as estimation of the true project volatility. This approach is applied to a portfolio composed of 12 deep-waters oil projects located on offshore Brazilian basins. These projects have different characteristicsin terms of oil quality, water-depths,CAPEX, OPEX, infrastructure, etc. In order to investigate influences on project volatility results, several correlations were evaluated, concerning CAPEX, production profile, IRR and other variables. Preliminary results indicate that the project volatility is higher than that of oil prices, specially in the case of high CAPEX and low oil prices. In the simulations results, project volatility ranged fum one to three times oil price volatility, indicating that the traditional assumption of using the oil price as a proxy for the project volatility would introduce bias to the real option economical analysis / Mestrado / Mestre em Ciências e Engenharia de Petróleo

A imagem de preço de produto e o valor percebido são importantes indicadores da intenção de recompra. Para tal, o objetivo deste estudo foi verificar as relações entre a imagem de preço de produto, o valor percebido e a intenção de recompra junto aos consumidores de cervejas especiais. Assim, foi desenvolvida uma survey com 329 consumidores buscando atingir o objetivo desta pesquisa. Para a análise dos dados procedeu-se a aplicação da técnica de Modelagem de Equações Estruturais. Os resultados encontrados indicam que há uma relação direta positiva entre a imagem de preço de produto e o valor percebido e entre o valor percebido e a intenção de recompra para as cervejas especiais. Quanto aos efeitos moderadores, concluise que a experiência do consumidor modera positivamente a relação entre o valor percebido e a intenção de recompra, porém o mesmo não ocorreu quando se analisou o efeito moderadores negativo da sensibilidade ao preço e dos níveis de preço (baixo e alto) na relação entre o valor percebido e a intenção de recompra. As principais contribuições teóricas deste estudo se referem ao teste de um modelo para a imagem de preço de produto, seus efeitos sobre o valor percebido a intenção de recompra e as relações de moderação pela sensibilidade ao preço, experiência do consumidor e níveis de preço. Como implicações gerenciais são propostas ações visando melhor compreender a percepção da imagem de preço dos consumidores de cervejas especiais para melhor direcionar as ações estratégicas de apreçamento deste produto. Estudos futuros podem ampliar a compreensão do modelo desenvolvido, aplicando-o a profissionais do segmento cervejeiro, desenvolver estudos experimentais e agregar novos construtos ao modelo teórico proposto. / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior, CAPES / The image of product price and perceived value are important indicators of the intention to repurchase. To this end, the objective of this study was to verify the relations between the product price image, the perceived value and the intention to repurchase with the consumers of special beers. Thus, a survey was conducted with 329 consumers seeking to achieve the objective of this research. For the analysis of the data, the Structural Equation Modeling technique was applied. The results indicate that there is a direct positive relationship between the product price image and the perceived value and between the perceived value and the intention to repurchase the special beers. As for the moderating effects, it is concluded that the consumer experience moderates positively the relation between perceived value and repurchase intention, but this was not the case when the negative moderating effect of price sensitivity and price levels (low and high) in the relationship between the perceived value and the repurchase intention. The main theoretical contributions of this study refer to the test of a model for the image of product price, its effects on the perceived value and the intention of repurchase and the relations of moderation by the sensitivity to the price, consumer experience and price levels. As managerial implications are proposed actions aimed at better understanding the perception of the price image of consumers of special beers to better direct the strategic pricing actions of this product. Future studies can broaden the understanding of the developed model, applying it to professionals in the brewing segment, developing experimental studies and adding new constructs to the proposed theoretical model.

Este trabalho busca apurar a existência de assimetria na transmissão dos preços dos combustíveis no atacado para o varejo no Estado de São Paulo. Desde a introdução dos veículos flex-fuel no mercado brasileiro em 2003, o consumidor pode optar por abastecer com a gasolina comum ou com o etanol hidratado, sendo a sua escolha influenciada pelas variações na relação dos preços desses combustíveis, o que evidencia a importância de um estudo para entender o comportamento desses preços. Para tal, medias mensais dos preços da gasolina comum e do etanol hidratado nos níveis de distribuição e revenda, referentes ao estado paulista, para o período de novembro de 2002 a abril de 2015 foram consideradas na condução da analise empírica, que compreende a estimação de Modelos de Correção de Erros. Os resultados indicam a presença de assimetria na transmissão dos preços de ambos os combustíveis do atacado para o varejo, contudo esta se manifesta somente no curto prazo. Ademais, constata-se no mercado de combustíveis a assimetria positiva, de modo que no curto prazo aumentos nos preços no atacado elevam com maior intensidade os preços ao consumidor, em comparação a decréscimos nos preços ao consumidor provocados por choques negativos nos preços de distribuição. Tal assimetria pode proceder de uma combinação entre as reações dos consumidores as futuras oscilações nos preços e a gestão de estoques por parte dos postos de combustíveis. / This work aims to determine the existence of asymmetry in the transmission of fuel prices in the wholesale to retail in the State of Sao Paulo. Since the introduction of flex-fuel vehicles in the Brazilian market in 2003, the consumer can choose to fill up with regular gasoline or hydrated ethanol, and your choice is influenced by variations in the relative prices of these fuels, which highlights the importance of a study to understand the behavior of these prices. To this end, monthly average of prices of regular gasoline and hydrated ethanol in the levels of distribution and resale, for the State of Sao Paulo, for the period November 2002 to April 2015 were considered in conducting empirical analysis, which includes the estimation of Error Correction Models. The results indicate the presence of asymmetry in transmission of price of both fuels of wholesale for retail, however it is manifested in the short term only. Moreover, it appears in the fuel market the positive asymmetry, so that in the short term increases in wholesale prices rise more strongly consumer prices compared to decreases in consumer prices caused by negative shocks in distribution prices. Such asymmetry can come from a combination of consumer reactions to future fluctuations in prices and inventory management by the fuel stations.

A expansão do milho no Brasil é decorrente da mudança espaço-temporal da produção, que cria uma nova perspectiva de análise para a relação entre os preços do milho e da soja. Nesse contexto, este estudo objetiva analisar o transbordamento de risco entre esses mercados, por meio de três ensaios independentes, porém complementares. No primeiro ensaio, realiza-se uma revisão de literatura sobre a disseminação de riscos, com foco no mercado agrícola. Como estratégia de pesquisa realiza-se um levantamento de estudos publicados sobre os termos transmissão, transbordamento e contágio, que são utilizados de forma intercambiável pela literatura e que sintetizam os desdobramentos recentes no tocante à disseminação ou propagação de riscos entre mercados. No segundo ensaio, pretende-se identificar o contágio de preços dos mercados físicos e futuros de soja para o mercado de milho, com a utilização dos modelos de correlação condicional dinâmica. Os resultados indicam tanto a influência da crise financeira global de 2008 na relação entre os preços desses grãos, como mudanças nos padrões de correlação condicional entre o milho e a soja, principalmente em períodos de adversidades climáticas. Por fim, os maiores patamares de correlação condicional ocorrem na relação entre os preços físicos desses produtos, demonstrando que os agentes utilizam o conteúdo informacional presente nos preços de commodities correlatas em sua avaliação de risco. No terceiro ensaio, o transbordamento de risco é avaliado em termos de mudanças nos preços relativos de milho e soja em seus mercados físicos domésticos e futuros internacionais. Para esse fim, utiliza-se o modelo markoviano para identificar as mudanças de regime na relação de preços entre essas commodities e seu efeito sobre a estratégia de hedge. Os resultados sugerem que o comportamento das razões de preços no mercado físico doméstico e no mercado futuro externo divergem a partir de 2012. As mudanças nos regimes de preço no mercado doméstico refletem com mais intensidade o comportamento sazonal das duas safras de milho cultivadas ao longo do ano, enquanto que no setor externo, estão mais associadas às adversidades climáticas. Em termos de estratégias de hegde, a B3 consegue captar melhor o rearranjo de preços no mercado doméstico, apresentando uma elevação da razão ótima de hegde no regime de baixa (preços de soja e milho estão mais próximos). Resultado similar é obtido na CME, quando a mudança de regime de preços ocorre na razão de preços futuros. Em síntese, os resultados desse estudo evidenciam que a gestão de risco de preços não se limita apenas aos fundamentos e características de um mercado específico. Destaca-se assim a importância de se identificar fatores exógenos, presentes ou identificáveis em commodities correlatas, aperfeiçoando a estratégia de gestão de risco de preços. / The expansion of corn in Brazil is due to the spatio-temporal change in production, which creates a new perspective analysis for the price relationship between corn and soybeans. This study aims to analyze the risk of spillover between corn and soybeans markets, through three independent but complementary essays. In the first essay, a literature review on the spread of risks is carried out, focusing on the agricultural market. As a research strategy, carried out a survey of published studies on the subjects - transmission, spillover and contagion - which are used interchangeably in the literature, and summarizing the recent developments regarding the risk propagation across markets. In the second essay, we intend to identify the contagion of prices of spot and futures soybean prices for the corn market, with the use of dynamic conditional correlation models. The results indicate both the influence of the global financial crisis of 2008 on the relationship between prices of these grains and changes in the conditional correlation patterns between corn and soybeans, especially in periods of climatic adversity. Finally, the highest levels of conditional correlation occur in the relationship between the spot prices of these products, demonstrating that in their risk assessment, the agents use the informational content present in the prices of related commodities. In the third essay, risk of spillover is assessed in terms of changes in relative prices of corn and soybeans in the spot and futures markets. For this purpose, the Markov model is used to identify the regime change in the price relationship between these commodities and their effect on the hedging strategy. The results suggest that, as of 2012, the behavior of the price ratios in the domestic spot market differs from the behavior of the price ratio in the external futures market. Changes in price regimes in the domestic market respond more intensely to seasonal behavior of the two corn crops grown throughout the year, while in the external market, they are more associated with climatic adversities. In terms of hedge strategies, the B3 commodity exchange can better capture the rearrangement of prices in the domestic market, presenting an elevation of the optimal hegde ratio in the low regime (soybean and corn prices are closer). A similar result is obtained in CME, when the change in price regime occurs in the ratio of future prices. In summary, the results of this study show that price risk management is not limited to the fundamentals and characteristics of a specific market. This highlights the importance of identifying exogenous factors present or identifiable in related commodities, improving the strategy of price risk management.

Submitted by Vitor Souza (vitor.souza@fgv.br) on 2008-11-17T16:41:04Z No. of bitstreams: 1 Tese Theo V21.pdf: 556601 bytes, checksum: a9fbfbc22f9fc892ca538fe11c2b1ece (MD5) / Approved for entry into archive by Antoanne Pontes(antoanne.pontes@fgv.br) on 2008-11-18T11:46:22Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Tese Theo V21.pdf: 556601 bytes, checksum: a9fbfbc22f9fc892ca538fe11c2b1ece (MD5) / Made available in DSpace on 2008-11-18T11:46:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tese Theo V21.pdf: 556601 bytes, checksum: a9fbfbc22f9fc892ca538fe11c2b1ece (MD5) / O frete marítimo tem sido um componente cada vez mais relevante na economia mundial, provocando alterações no comércio internacional, principalmente no transporte de longa distância. O presente estudo tem como objetivo analisar o comportamento do mercado de frete de cargas a granel de grandes navios através de um modelo de previsão de preços para o período 2008-2012. Os resultados sugerem uma forte redução dos preços nos próximos anos, influenciada pelo vigoroso crescimento na produção de novos navios na China.

Submitted by Bruno Monsanto (bruno.monsanto@fgv.br) on 2015-09-01T17:23:32Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Mestrado - Bruno Monsanto.pdf: 2081375 bytes, checksum: 410e2f10742d461d025f23c65d43a4f1 (MD5) / Approved for entry into archive by GILSON ROCHA MIRANDA (gilson.miranda@fgv.br) on 2015-09-02T13:59:10Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Mestrado - Bruno Monsanto.pdf: 2081375 bytes, checksum: 410e2f10742d461d025f23c65d43a4f1 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2015-09-04T18:27:42Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Mestrado - Bruno Monsanto.pdf: 2081375 bytes, checksum: 410e2f10742d461d025f23c65d43a4f1 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-09-04T18:45:36Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Mestrado - Bruno Monsanto.pdf: 2081375 bytes, checksum: 410e2f10742d461d025f23c65d43a4f1 (MD5) Previous issue date: 2015-05-22 / This work presents a set of infrastructure price indices, developed with the purpose of providing specific indicators for this sector in Brazil. A survey of the major indices of this nature produced in Brazil and worldwide was held. The main international references were the Organization's for Economic Cooperation and Development - OECD and the European Union member countries. From this analysis, we identified three key issues for the development of work: i) what is the set of infrastructure works to be represented by the indexes and how to delimit this set?; ii) price indexes currently produced in Brazil represent part of this set?; iii) how to develop a set of indices, built on the same methodological basis, nationwide, able to adequately represent this body of work? As a result of work, a set of ten price indices of infrastructure was created built on the same methodological basis, nationwide and offers a range of infrastructure works, whose definition was one of working objects. In addition to the methodological basis for construction of the indices were calculated their respective historical series for the period December / 2000 (base = 100) to February / 2015, from which the indices are analyzed in several ways, for example, through comparative analysis of the ten indices between them and analysis of the behavior of the indices over time, considering the economic context by observing selected indicators. / Essa dissertação apresenta um conjunto de índices de preços de infraestrutura desenvolvidos com o propósito de fornecer indicadores específicos para este setor de atividades no Brasil. Foi realizado um levantamento dos principais índices dessa natureza produzidos no Brasil e no mundo. As principais referências internacionais foram os países membros da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico – OCDE e da União Europeia. A partir dessa análise, foram identificadas três questões fundamentais para o desenvolvimento do trabalho: i) qual é o conjunto de obras de infraestrutura a ser representado pelos índices e como delimitar esse conjunto?; ii) os índices de preços produzidos atualmente no Brasil representam parcial ou totalmente esse conjunto?; e iii) como desenvolver um conjunto de índices, construídos sobre a mesma base metodológica, de abrangência nacional, capazes de representar adequadamente tal conjunto de obras? Como resultado do trabalho, foi desenvolvido um conjunto dez índices de preços de infraestrutura, que contempla todos os requisitos listados acima. Além da base metodológica para construção dos índices, foram calculadas suas respectivas séries históricas para o período de dezembro/2000 (base = 100) a fevereiro/2015, a partir das quais os índices são analisados sob diversos aspectos como, por exemplo, através de análise comparativa dos dez índices entre si e análise do comportamento dos índices ao longo do tempo, considerando o contexto macroeconômico através da observação de indicadores selecionados.

Submitted by João Garcia (joao.marcos.garcia@gmail.com) on 2016-05-24T00:20:58Z No. of bitstreams: 1 JGarcia_Dissertacao.pdf: 400530 bytes, checksum: 31c660948d2c053e444e59cc88790058 (MD5) / Rejected by Letícia Monteiro de Souza (leticia.dsouza@fgv.br), reason: Prezado João, Favor altere seu trabalho de acordo com as normas ABNT: 1 - cabeçalho da capa e contra capa: favor verificar em outros trabalhos da biblioteca digital. Falta o nome da fundação e escola. 2 - títulos: 'Abstract' e 'Resumo' devem estar em caixa alta. Atenciosamente, Letícia Monteiro 3799-3631 on 2016-05-24T12:23:35Z (GMT) / Submitted by João Garcia (joao.marcos.garcia@gmail.com) on 2016-05-24T13:17:42Z No. of bitstreams: 1 JGarcia_Diss.pdf: 400657 bytes, checksum: 4e2905bc9dd819987c2f411c095f7b02 (MD5) / Approved for entry into archive by Letícia Monteiro de Souza (leticia.dsouza@fgv.br) on 2016-05-24T13:30:16Z (GMT) No. of bitstreams: 1 JGarcia_Diss.pdf: 400657 bytes, checksum: 4e2905bc9dd819987c2f411c095f7b02 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-05-24T13:36:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 JGarcia_Diss.pdf: 400657 bytes, checksum: 4e2905bc9dd819987c2f411c095f7b02 (MD5) Previous issue date: 2016-05-04 / Asymmetric price adjustment is observed in several markets, most notably gasoline retail: a cost increase is passed through to consumers faster than a cost decrease. I develop a consumer-search model that generates this prediction under loss aversion. A fraction of consumers are ignorant of market prices and can choose to acquire information costly, allowing firms to profit with price dispersion. Asymmetric price adjustment emerges if consumers are loss-averse in relation to a reference price. Higher costs make consumers more willing to search, but also lower the probability of finding low prices, generating convexity in the cost-price relation. / Ajuste assimétrico de preço é observado em diversos mercados, notavelmente varejo de gasolina: um aumento de custo é passado para os consumidores mais rápido do que uma redução. Eu desenvolvo um modelo de busca dos consumidores que gera essa predição sob aversão à perda. Uma fração dos consumidores ignora os preços no mercado e pode adquirir informação a um custo, o que permite que as firmas tenham lucro com dispersão de preços. Ajuste assimétrico de preço emerge se os consumidores são aversos a perdas em relação a um preço de referência. Custos mais altos tornam os consumidores mais dispostos a procurar, mas também diminui as chances de encontrar preços baixos, gerando uma relação custo-preço convexa.

Submitted by Bruno Donna de Mendonça (bruno.mendonca@yahoo.com.br) on 2017-06-29T00:11:11Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Bruno Mendonça - Registrada SRA.pdf: 1392496 bytes, checksum: 11544955ae98b00b7cf0fd4d100677c1 (MD5) / Approved for entry into archive by GILSON ROCHA MIRANDA (gilson.miranda@fgv.br) on 2017-06-30T13:47:41Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Bruno Mendonça - Registrada SRA.pdf: 1392496 bytes, checksum: 11544955ae98b00b7cf0fd4d100677c1 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-07-05T17:59:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Bruno Mendonça - Registrada SRA.pdf: 1392496 bytes, checksum: 11544955ae98b00b7cf0fd4d100677c1 (MD5) Previous issue date: 2017-03-31 / Desde a crise de 2008 temos visto um fenômeno em que grande parte das economias desenvolvidas tem mantido taxas de juros bem próximas ao limite inferior durante períodos prolongados, Japão há mais de duas décadas e Estados Unidos e Europa por vários anos. Mesmo assim, com essas taxas de juros baixas a inflação nesses países tem permanecido em patamares baixos e ainda com menor volatilidade. No lado oposto do espectro, desde a adoção do Sistema de Metas de Inflação há quase 20 anos, o Brasil convive com as maiores taxas de juros reais do mundo por uma ampla vantagem. Apesar dessas características a economia brasileira conviveu com níveis elevados de inflação por todo o período, além de possuir uma grande tendência de aceleração no aumento do nível de preços ao menor sinal de algum desequilíbrio macroeconômico. A presente dissertação busca analisar essa característica da economia brasileira utilizando como framework a Teoria Fiscal do Nível de Preços. Para isso buscamos estudar o efeito que a composição da dívida pública federal brasileira pode ter sobre o controle da inflação através do mecanismo da taxa de juros utilizando um modelo de TFNP. De acordo com a teoria mencionada, chegaremos aos resultados que demonstram que manter grande parcela da dívida em títulos pós-fixados e outra em títulos indexados torna mais custoso o combate da inflação através dos juros e pode ter consequências no longo prazo.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:17:26Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2001-07-25T00:00:00Z / Este trabalho analisa a legislação brasileira de preços de transferência. O objetivo principal é sugerir mudanças que possam aperfeiçoar a legislação existente, sem que isto afete negàtivamente o influxo de investimento estrangeiro direto para o Brasil. A experiência internacional é usada como referência. São utilizados a leqislação-dos Estados Unidos da América (EUA) e as diretrizes da Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE), como principais fontes' de mudança. As mudanças sugeridas, se adotadas, colocariam a legislação brasileira mais próxima do princípio arm's length e trataria as multi nacionais de forma mais eqüitativa, resultando em menor manipulação de lucros via preços de transferência e em maior receita fiscal para o governo federal brasileiro.