Submitted by Taíse Ferraz Lyra (taise.lyra@fgv.br) on 2014-05-14T15:24:28Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Taíse Ferraz Lyra (Versão Final).pdf: 1069993 bytes, checksum: 3407689a27bfac06aff01d4fda05f6f2 (MD5) / Approved for entry into archive by Janete de Oliveira Feitosa (janete.feitosa@fgv.br) on 2014-05-19T16:45:31Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Taíse Ferraz Lyra (Versão Final).pdf: 1069993 bytes, checksum: 3407689a27bfac06aff01d4fda05f6f2 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2014-05-26T19:26:19Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Taíse Ferraz Lyra (Versão Final).pdf: 1069993 bytes, checksum: 3407689a27bfac06aff01d4fda05f6f2 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-05-26T19:28:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Taíse Ferraz Lyra (Versão Final).pdf: 1069993 bytes, checksum: 3407689a27bfac06aff01d4fda05f6f2 (MD5) Previous issue date: 2014-02-24 / Outliers are observations that appear to be inconsistent with the others. Also called atypical, extreme or aberrant values, these inconsistencies can be caused, for instance, by political changes or economic crises, unexpected cold or heat waves, and measurement or typing errors. Although outliers are not necessarily incorrect values, they can distort the results of an analysis and lead researchers to erroneous conclusions if they are related to measurement or typing errors. The objective of this research is to study and compare different methods for detecting abnormalities in the price series from the Consumer Price Index (Índice de Preços ao Consumidor - IPC), calculated by the Brazilian Institute of Economy (Instituto Brasileiro de Economia - IBRE) from Getulio Vargas Foundation (Fundação Getulio Vargas - FGV). The IPC measures the price variation of a fixed set of goods and services, which are part of customary expenses for families with income levels between 1 and 33 monthly minimum wages and is mainly used as an indice of reference to evaluate the purchasing power of consumer. In addition to the method currently used by price analysts in IBRE, the study also considered variations of the IBRE Method, the Boxplot Method, the SIQR Boxplot Method, the Adjusted Boxplot Method, the Resistant Fences Method, the Quartile Method, the Modified Quartile Method, the Median Absolute Deviation Method and the Tukey Algorithm. These methods wre applied to data of the munucipalities Rio de Janeiro and São Paulo. In order to analyze the performance of each method, it is necessary to know the real extreme values in advance. Therefore, in this study, it was assumed that prices which were discarded or changed by analysts in the critical process were the real outliers. The method from IBRE is correlated with altered or discarded prices by analysts. Thus, the assumption that the changed or discarded prices by the analysts are the real outliers can influence the results, causing the method from IBRE be favored compared to other methods. However, thus, it is possible to compute two measurements by which the methods are evaluated. The first is the method’s accuracy score, which displays the proportion of detected real outliers. The second is the number of false-positive produced by the method, that tells how many values needed to be flagged to detect a real outlier. As higher the hit rate generated by the method and as the lower the amount of false positives produced therefrom, the better the performance of the method. Therefore, it was possible to construct a ranking relative to the performance of the methods, identifying the best among those analyzed. In the municipality of Rio de Janeiro, some of the variations of the method from IBRE showed equal or superior to the original method performances. As for the city of São Paulo, the method from IBRE showed the best performance. It is argued that a method correctly detects an outlier when it signals a real outlier as an extreme value. The method with the highest accuracy score and with smaller number of false-positive was from IBRE. For future investigations, we hope to test the methods in data obtained from simulation and from widely used data bases, so that the assumption related to the discarded or changed prices, during the critical process, does not alter the results. / Outliers são observações que parecem ser inconsistentes com as demais. Também chamadas de valores atípicos, extremos ou aberrantes, estas inconsistências podem ser causadas por mudanças de política ou crises econômicas, ondas inesperadas de frio ou calor, erros de medida ou digitação, entre outras. Outliers não são necessariamente valores incorretos, mas, quando provenientes de erros de medida ou digitação, podem distorcer os resultados de uma análise e levar o pesquisador à conclusões equivocadas. O objetivo deste trabalho é estudar e comparar diferentes métodos para detecção de anormalidades em séries de preços do Índice de Preços ao Consumidor (IPC), calculado pelo Instituto Brasileiro de Economia (IBRE) da Fundação Getulio Vargas (FGV). O IPC mede a variação dos preços de um conjunto fixo de bens e serviços componentes de despesas habituais das famílias com nível de renda situado entre 1 e 33 salários mínimos mensais e é usado principalmente como um índice de referência para avaliação do poder de compra do consumidor. Além do método utilizado atualmente no IBRE pelos analistas de preços, os métodos considerados neste estudo são: variações do Método do IBRE, Método do Boxplot, Método do Boxplot SIQR, Método do Boxplot Ajustado, Método de Cercas Resistentes, Método do Quartil, do Quartil Modificado, Método do Desvio Mediano Absoluto e Algoritmo de Tukey. Tais métodos foram aplicados em dados pertencentes aos municípios Rio de Janeiro e São Paulo. Para que se possa analisar o desempenho de cada método, é necessário conhecer os verdadeiros valores extremos antecipadamente. Portanto, neste trabalho, tal análise foi feita assumindo que os preços descartados ou alterados pelos analistas no processo de crítica são os verdadeiros outliers. O Método do IBRE é bastante correlacionado com os preços alterados ou descartados pelos analistas. Sendo assim, a suposição de que os preços alterados ou descartados pelos analistas são os verdadeiros valores extremos pode influenciar os resultados, fazendo com que o mesmo seja favorecido em comparação com os demais métodos. No entanto, desta forma, é possível computar duas medidas através das quais os métodos são avaliados. A primeira é a porcentagem de acerto do método, que informa a proporção de verdadeiros outliers detectados. A segunda é o número de falsos positivos produzidos pelo método, que informa quantos valores precisaram ser sinalizados para um verdadeiro outlier ser detectado. Quanto maior for a proporção de acerto gerada pelo método e menor for a quantidade de falsos positivos produzidos pelo mesmo, melhor é o desempenho do método. Sendo assim, foi possível construir um ranking referente ao desempenho dos métodos, identificando o melhor dentre os analisados. Para o município do Rio de Janeiro, algumas das variações do Método do IBRE apresentaram desempenhos iguais ou superiores ao do método original. Já para o município de São Paulo, o Método do IBRE apresentou o melhor desempenho. Em trabalhos futuros, espera-se testar os métodos em dados obtidos por simulação ou que constituam bases largamente utilizadas na literatura, de forma que a suposição de que os preços descartados ou alterados pelos analistas no processo de crítica são os verdadeiros outliers não interfira nos resultados.

Submitted by João Cardoso Ramos (joao.cardoso@neoenergia.com) on 2016-10-18T17:54:17Z No. of bitstreams: 1 Choques precos Minerio de Ferro e Oleo Combustivel_Ramos_EPGE_2016.pdf: 16472320 bytes, checksum: 23f5ab6cc05689772c15ce6d62f48270 (MD5) / Approved for entry into archive by GILSON ROCHA MIRANDA (gilson.miranda@fgv.br) on 2016-10-24T18:35:40Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Choques precos Minerio de Ferro e Oleo Combustivel_Ramos_EPGE_2016.pdf: 16472320 bytes, checksum: 23f5ab6cc05689772c15ce6d62f48270 (MD5) / Approved for entry into archive by GILSON ROCHA MIRANDA (gilson.miranda@fgv.br) on 2016-11-08T12:45:12Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Choques precos Minerio de Ferro e Oleo Combustivel_Ramos_EPGE_2016.pdf: 16472320 bytes, checksum: 23f5ab6cc05689772c15ce6d62f48270 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-11-08T13:21:48Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Choques precos Minerio de Ferro e Oleo Combustivel_Ramos_EPGE_2016.pdf: 16472320 bytes, checksum: 23f5ab6cc05689772c15ce6d62f48270 (MD5) Previous issue date: 2016-05-27 / This paper analyzes the relation between iron ore and bunker oil prices` returns for the period from June, 2008 to March, 2016. For this purpose, econometric models were estimated separately (through OLS technique) as well as jointly (through SURE approach) to capture contemporaneous correlations of the shocks of both prices. The result indicates the existence of a contemporaneously monthly correlation of about 20% between the shocks. Additionally, it indicates the absence of correlation and causality when prices are compared with lags. Therefore, one can assume that mining companies with revenues linked to iron ore prices and costs linked to bunker oil prices do partially benefit from natural hedge against shocks in those two markets. / Este trabalho analisa a relação entre os choques de preços nos mercados de minério de ferro e de óleo combustível para navegação (bunker oil) no período entre junho de 2008 e março de 2016. Para isso, foram estimados modelos de forma independente (via OLS) e de forma conjunta (via SURE) para capturar o efeito de correlações contemporâneas nos choques entre os preços. Os resultados apontam para a existência de correlação mensal contemporânea da ordem de 20% entre os choques de preços. Adicionalmente, mostra-se a ausência de correlação e de causalidade quando se compara os preços de mercados com defasagens. Assim, conclui-se que mineradoras com receitas atreladas a minério de ferro e custos indexados ao óleo se beneficiam parcialmente de hedge natural contra choques de preços nesses dois mercados.

Submitted by Ana Paula Camara Leal de Sá Lucas Hasenclever (anapaulasalucas@gmail.com) on 2016-10-25T21:46:24Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_Ana Paula Sá Lucas Hasenclever_assinada.pdf: 919502 bytes, checksum: be5b234607137d01de09758fc414a429 (MD5) / Approved for entry into archive by GILSON ROCHA MIRANDA (gilson.miranda@fgv.br) on 2016-11-01T15:25:00Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Ana Paula Sá Lucas Hasenclever_assinada.pdf: 919502 bytes, checksum: be5b234607137d01de09758fc414a429 (MD5) / Approved for entry into archive by Maria Almeida (maria.socorro@fgv.br) on 2016-11-08T13:29:50Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Ana Paula Sá Lucas Hasenclever_assinada.pdf: 919502 bytes, checksum: be5b234607137d01de09758fc414a429 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-11-08T13:30:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_Ana Paula Sá Lucas Hasenclever_assinada.pdf: 919502 bytes, checksum: be5b234607137d01de09758fc414a429 (MD5) Previous issue date: 2015-08-24 / Propomos um modelo econométrico reduzido para explicar a variação mensal dos preços de minério de ferro para o período entre janeiro de 2008 e julho de 2015 e o utilizamos para realizar projeções mensais a partir de janeiro de 2012. Em seguida, foram realizadas quarenta e quatro projeções de seis meses cada usando um VAR reduzido para estimar regressores incluídos no modelo. Os resultados mostram que os preços gerados pelo modelo objetivo deste estudo apresentam incerteza inferior aos preços gerados através do random walk. Estes resultados se mantêm para o horizonte de seis meses considerado. Adicionalmente, a média de preços de minério de ferro para 2015, considerando os preços realizados entre janeiro e julho e a projeção para os últimos cinco meses corresponde à média das expectativas do mercado, proporcionando uma tese para relatórios de banco.

Submitted by Rafael de Braga Castilho (rcastilho@fgvmail.br) on 2017-03-19T17:03:45Z No. of bitstreams: 1 TeseRafaelCastilho.pdf: 1019109 bytes, checksum: 0015a0c66392bb656c7b5d4b95dd0efc (MD5) / Approved for entry into archive by Janete de Oliveira Feitosa (janete.feitosa@fgv.br) on 2017-03-20T18:27:02Z (GMT) No. of bitstreams: 1 TeseRafaelCastilho.pdf: 1019109 bytes, checksum: 0015a0c66392bb656c7b5d4b95dd0efc (MD5) / Made available in DSpace on 2017-03-22T19:45:00Z (GMT). No. of bitstreams: 1 TeseRafaelCastilho.pdf: 1019109 bytes, checksum: 0015a0c66392bb656c7b5d4b95dd0efc (MD5) Previous issue date: 2016-09-28 / This thesis is composed of three articles, each one corresponding to a chapter. In the first chapter I analyze the extent to which the negative correlation between funds minimum initial application and fees can be explained by costs or rather reflect banks attempt to practice second-degree price discrimination. Using a structural model of consumer and pricing behavior I recover funds marginal cost and therefore compute how much of the fee variation are due to cost differences. In the second chapter I present a model of consumer and pricing behavior with switching costs to investigate how prices vary with different switching costs levels. In the third chapter I present a model of firm behavior in a oligopolistic market with two-part tariffs and heterogeneous agents. An estimation procedure is presented and a synthetic generated data is then used to recover the structural parameters. / Esta tese é composta de três artigos, cada um correspondendo a um capítulo. No primeiro capítulo, eu analiso em que medida a correlação negativa entre a aplicação mínima inicial e a taxa de administração dos fundos de investimentos podem ser explicadas pelos custos ou se refletem a tentativa dos bancos de praticarem discriminação de preços de segundo grau. Usando um modelo estrutural eu recupero o custo marginal dos fundos e calculo quanto da variação da taxa é devido a diferenças de custo. No segundo capítulo eu apresento um modelo de comportamento dos consumidores e da firma com custos de troca para investigar como os preços variam com diferentes níveis de custos de troca. No terceiro capítulo eu apresento um modelo de comportamento da firma em um mercado oligopolístico com tarifas em duas partes e agentes heterogêneos. Um procedimento de estimatimação é apresentado e os dados sintéticos gerados são usados para recuperar os parâmetros estruturais.

Submitted by Rafael Estanislau Gonçalves (rafael.reg@gmail.com) on 2010-12-27T20:28:33Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao Rafa Estan_v.final.pdf: 851872 bytes, checksum: 5d93f53d10a129c902ee8b9a2fd08cd6 (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza(vitor.souza@fgv.br) on 2010-12-28T13:37:13Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao Rafa Estan_v.final.pdf: 851872 bytes, checksum: 5d93f53d10a129c902ee8b9a2fd08cd6 (MD5) / Made available in DSpace on 2010-12-28T16:26:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao Rafa Estan_v.final.pdf: 851872 bytes, checksum: 5d93f53d10a129c902ee8b9a2fd08cd6 (MD5) Previous issue date: 2009-05-22 / A literatura nacional e internacional indicam que boas práticas de governança corporativa estão associadas a um maior retorno e menor risco dos investidores. Essa dissertação analisa se empresas que praticam um conjunto de boas práticas de governança apresentam menor risco durante crises internacionais. Para esse estudo, analisamos o impacto de um índice de governança sobre as variáveis ligadas ao retorno das empresas durante diversas crises econômicas, entre elas, a crise mexicana, asiática, as diversas crises entre 2000 e 2002 (Argentina, crise energética no Brasil, atentados terroristas nos EUA, a crise eleitoral no Brasil e os escândalos corporativos nos EUA) e a crise do subprime americano. Os resultados encontrados indicaram que, durante a crise asiática, as empresas que adotaram melhores práticas de governança tiveram um retorno até 7% maior do que as empresas que não adotaram tais práticas, enquanto as empresas mais endividadas apresentaram menores retornos quanto maior o grau endividamento. Já as empresas que pagaram maiores dividendos em relação aos seus lucros apresentaram menor volatilidade de seus retornos neste período. Em relação aos resultados encontrados para as crises gerais e a do subprime mostraram que o beta do CAPM ainda é um modelo de apreçamento bastante utilizado e que as boas práticas de governança corporativa, representada por um índice de governança, foram negligenciadas pelos investidores. Durante o período de crises entre 2000 e 2002, em todos os testes realizados, o índice de governança corporativa não foi estatisticamente significativo. E durante a crise do subprime, quando o índice de governança se mostrou significativo, seu sinal foi o contrário ao esperado, mostrando que empresas que adotam boas práticas vêm tendo um retorno pior do que as demais. Em relação à 7 crise mexicana, os resultados não foram estatisticamente significativos, com exceção para o beta do CAPM em um dos modelos, mostrando que o beta maior implica queda de retornos maiores durante a crise. Adicionalmente, em nosso trabalho, aproveitamos o maior número de observações obtido em nossa amostra durante a crise do suprime para testar nosso modelo com a inclusão de uma variável dummy representativa do segmento de melhores práticas de governança da BOVESPA. Como a listagem nesses segmentos representa a adoção de um conjunto de melhores práticas, essa variável dummy substituiu o índice de governança corporativa. Os resultados encontrados para a variável representativa dos segmentos de governança da Bovespa se mostraram estatisticamente significativos, mas com o sinal contrário do esperado. Então, de acordo com os resultados obtidos no presente trabalho ao estudar a eficácia das práticas de governança como mitigadora de risco em momentos de crises econômicas, não podemos afirmar que o comportamento dos investidores brasileiros leve em consideração as boas práticas de governança. A exceção talvez tenha ocorrido durante o período conhecido como a crise asiática, quando a legislação brasileira estava sofrendo alterações nas normas de proteção ao acionista minoritário.

Mercados financeiros e finanças corporativas / Submitted by Cristiane Shirayama (cristiane.shirayama@fgv.br) on 2011-05-19T19:18:29Z No. of bitstreams: 1 61080100024.pdf: 1412176 bytes, checksum: 251a77ad3597c455b36047930775fd64 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-05-19T19:19:49Z (GMT) No. of bitstreams: 1 61080100024.pdf: 1412176 bytes, checksum: 251a77ad3597c455b36047930775fd64 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-05-19T19:20:44Z (GMT) No. of bitstreams: 1 61080100024.pdf: 1412176 bytes, checksum: 251a77ad3597c455b36047930775fd64 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-05-19T19:26:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 61080100024.pdf: 1412176 bytes, checksum: 251a77ad3597c455b36047930775fd64 (MD5) Previous issue date: 2010-08-16 / This research paper investigates the issue of pre-IPO capital infusion and underwriting. During the bullish market from 2004 to 2008, a great number of Brazilian companies decided to go public. In many of these issues, the issuing company had received capital from its underwriters through lending and/or equity ownership. Recent research papers in Brazil argue that these loans had the intention to inflate issuing companies and deceive investors. Through an analysis of Earnings Management and Price Stabilization our research found evidences that underwriters stabilize more and with higher intensity those IPOs in which they lent money or bought equity stake in issuing companies. When looking at Earnings Management the result shows no difference between firms that received capital and those that did not. / O presente trabalho busca investigar o impacto das relações de crédito entre underwriters e empresas emissoras. No período de 2004 à 2008 um crescente número de empresas brasileiras aproveitou o cenário de otimismo nos mercados financeiros para emitir ações na bolsa. Boa parte desses negócios envolveu aporte de capital dos underwriters às empresas emissoras, seja por meio de empréstimos ou participação no capital social. Estudos recentes realizados no Brasil acusam tal prática como de comportamento oportunista, onde underwriters estariam levando empresas não preparadas ao mercado. Utilizando-se de análises de Gerenciamento de Resultados e Estabilização de Preços nosso estudo identificou indícios de que underwriters fazem uso da estabilização de preços e em maior intensidade em ofertas onde possuem alguma relação de crédito com a empresa emissora. Já os níveis de Gerenciamento de Resultados são os mesmos para empresas que receberão aporte de capital e àquelas que não receberam.

Submitted by Roberta Lorenzon (roberta.lorenzon@fgv.br) on 2011-06-01T12:14:10Z No. of bitstreams: 1 65080100020.pdf: 1461341 bytes, checksum: 821a0b027398efed81ec57d52f2a3263 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-06-01T12:18:20Z (GMT) No. of bitstreams: 1 65080100020.pdf: 1461341 bytes, checksum: 821a0b027398efed81ec57d52f2a3263 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-06-01T12:19:17Z (GMT) No. of bitstreams: 1 65080100020.pdf: 1461341 bytes, checksum: 821a0b027398efed81ec57d52f2a3263 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-06-01T12:28:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 65080100020.pdf: 1461341 bytes, checksum: 821a0b027398efed81ec57d52f2a3263 (MD5) Previous issue date: 2010-11-08 / As perspectivas do mercado internacional de biocombustíveis colocam o Brasil como grande protagonista na difusão da utilização do etanol, produzido a partir da cana-de-açúcar, graças à sua competitividade e às crescentes preocupações relacionadas ao aquecimento global. Para que se possa conduzir esse processo, é preciso, necessariamente, cuidar da estratégia para a sustentabilidade da matriz energética brasileira, que serve de exemplo para os outros países. As constantes oscilações nos preços do etanol combustível, a carga tributária e a falta de tratamento equânime nas unidades da federação são fatores que podem ser considerados críticos para a expansão da demanda interna do etanol. Nesse sentido, as recentes modificações introduzidas na regulamentação da produção e comercialização do etanol combustível buscam a redução da volatilidade de preços, a flexibilidade na oferta do produto e a criação de ambiente que permita aos produtores de etanol a proteção do seu fluxo de caixa nos mercados futuros da BM&FBovespa. A carga tributária é fator motivador para a adulteração e para a manutenção da evasão fiscal. A evolução do tratamento tributário, independentemente da redução da carga tributária, indica que, a exemplo do que ocorre na tributação da gasolina, a centralização nos produtores, nas cooperativas e na empresa de comercialização de etanol, é o passo necessário para a redução da adulteração e da evasão fiscal que ainda são encontradas nesse segmento. / The biofuel international market perspectives put Brazil in the main role of dissemination of the use of ethanol, produced from sugar cane, thanks to its competitiveness and the increasing concern related to global warning. In order to lead this process, it is necessary to care for the sustainability of the Brazilian energy mix, which is a model for other countries. The constant price variation, the amount of taxes and its mishandling by the states can be considered critical factors for the domestic expansion of ethanol demand. In this context, the recent introduced modification in the ethanol production and trading regulation aims to reduce the price variation, to improve flexibility in the product offer, to create an environment that allows cash flow protection to the ethanol producers in the futures markets in the BM&FBovespa. The amount of taxes is a motivating factor for adulterated fuel and tax evasion. The evolution of the tax treatment, regardless the reduction in the amount of taxes, means that, as it happens with the gasoline taxation, the centralization in the producers, cooperatives and ethanol trading companies are the necessary step to reduce adulterated fuel and tax evasion that can still be found in this segment.

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2011-06-03T16:56:50Z No. of bitstreams: 1 66080100274.pdf: 1517139 bytes, checksum: 14aa5d4963f1c54e4540e594fbf636af (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-06-03T17:03:24Z (GMT) No. of bitstreams: 1 66080100274.pdf: 1517139 bytes, checksum: 14aa5d4963f1c54e4540e594fbf636af (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão(vera.mourao@fgv.br) on 2011-06-03T17:07:41Z (GMT) No. of bitstreams: 1 66080100274.pdf: 1517139 bytes, checksum: 14aa5d4963f1c54e4540e594fbf636af (MD5) / Made available in DSpace on 2011-06-03T17:09:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 66080100274.pdf: 1517139 bytes, checksum: 14aa5d4963f1c54e4540e594fbf636af (MD5) Previous issue date: 2011-02-07 / Gasoline and ethanol are the main fuels for cars and light commercials in Brazil and the study of demand for these products provides important indicators about consumer behavior. There are many researches estimating the price and income elasticities of gasoline and few studies trying the same for ethanol. This dissertation makes such a study, taking into account the specific characteristics of the fuel market in Brazil and, in some extent, contributing to past research. An econometric analysis was conducted in two stages with monthly data from the ANP to the units of Brazil, using the tools to control for the endogeneity in demand analysis. In addition, we took into consideration the fact that not all states have on ethanol-gasoline price in the range near the critical value of 70%, which may complicate the measurement of price elasticities in these regions. Thus, the states whose relative price of ethanol-gasoline is usually in the range far from the critical value of 70% were analyzed separately. Finally, as the analysis was done separately for two different periods, it is expected that the growing fleet of vehicles with flex-fuel engines change consumer behavior. The regression results confirm an increase in price elasticities (own and cross) of gasoline and ethanol in Brazil. However, it was not confirmed the hypothesis that the estimated elasticities would be larger in states close to parity. Additionally, the estimates suggest that in the most recent period ethanol presented in module price elasticity significantly greater than gasoline. / A gasolina e o etanol são os principais combustíveis para veículos leves no Brasil e o estudo da sua demanda fornece importantes indicadores a respeito do comportamento dos consumidores. Vários pesquisadores no mundo tentaram estimar as elasticidades de preço e renda da gasolina e em menor número do etanol. Esta dissertação faz um estudo desse tipo, levando em consideração as características específicas do mercado de combustíveis no Brasil e contribuindo em alguns pontos em relação às pesquisas realizadas anteriormente. Um estudo econométrico em dois estágios foi realizado com dados mensais da ANP para as unidades federativas do Brasil, utilizando variáveis instrumentais para controlar a endogeneidade na análise da demanda. Além disso, levou-se em consideração o fato de que nem todos os estados brasileiros têm preço relativo etanol-gasolina numa faixa próxima ao valor crítico de 70%, o que pode dificultar a mensuração das elasticidades-preço nessas regiões. Assim sendo, os estados cujo preço relativo álcool-gasolina costuma estar numa faixa distante do valor crítico de 70% foram analisados separadamente. Por fim, a análise foi feita separadamente para dois períodos distintos, pois é esperado que o crescimento da frota de veículos com motores flex-fuel altere o comportamento dos consumidores. Os resultados das regressões confirmam um aumento das elasticidades-preço própria e cruzada do consumo de gasolina e etanol no Brasil. Contudo, não foi confirmada a hipótese de que as elasticidades estimadas seriam maiores nos estados próximos a paridade. Adicionalmente, as estimações sugerem que no período mais recente o etanol apresenta em módulo uma elasticidade-preço significativamente maior que a gasolina.

Submitted by Maria de Lourdes Mariano (lmariano@ufscar.br) on 2017-02-24T17:17:13Z No. of bitstreams: 1 REIS_Raphael_2015.pdf: 36675145 bytes, checksum: 3d5dcec15edaaf78d9fe698e288aafe8 (MD5) / Approved for entry into archive by Maria de Lourdes Mariano (lmariano@ufscar.br) on 2017-02-24T17:17:26Z (GMT) No. of bitstreams: 1 REIS_Raphael_2015.pdf: 36675145 bytes, checksum: 3d5dcec15edaaf78d9fe698e288aafe8 (MD5) / Approved for entry into archive by Maria de Lourdes Mariano (lmariano@ufscar.br) on 2017-02-24T17:17:34Z (GMT) No. of bitstreams: 1 REIS_Raphael_2015.pdf: 36675145 bytes, checksum: 3d5dcec15edaaf78d9fe698e288aafe8 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-02-24T17:17:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 REIS_Raphael_2015.pdf: 36675145 bytes, checksum: 3d5dcec15edaaf78d9fe698e288aafe8 (MD5) Previous issue date: 2015-01-21 / Não recebi financiamento / In recent years, the Brazilian real estate market has faced structural changes, which has impacted the price of residences. As observed for the country, the city of Sorocaba also went through a real estate valuation process, which impacted in many ways different locations in the city. The formation of the price of residences, function of the cost of construction, also depends on external variables, commonly called urban amenities. Urban menities, even though they are part of the real price of residences, are not easily identified or valued by economic agents but are important, mainly for potential consumers of services since they have different perceptions of urban features that are priority. In this context, the objective of the study is to identify and quantify the impact of structural features and urban attributes in property prices in the city of Sorocaba, identifying if there is a regional distribution pattern of properties more and less valued as a result of these attributes. Additionally, this study spatializes the results by districts. The methodology used is the estimation of the values of the amenities is the hedonic pricing model. This methodology proposed by Rosen (1974), implies in practice, in the estimation of a "cost function", with property prices is the dependent variable and the amenities associated with it are independent variables. The data used were the property sales prices and structural characteristics of each property, accessibility variables (schools, hospitals, etc.) and neighborhood structure (population, income and crime). The results suggest that there are urban amenities that are considered by consumers in the formation of properties prices and that there is spatial dependence between the average real estate values in every area of influence of neighborhoods considered in the study. / Nos últimos anos o mercado imobiliário brasileiro tem enfrentado mudanças estruturais, as quais tem impactado o preço dos bens residenciais. Assim como o observado para o país, o município de Sorocaba também passou por um processo de valorização imobiliária, o qual atingiu de maneiras distintas as diferentes localidades do município. A formação do preço dos imóveis, além de ser função do custo de construção dos mesmos, também depende de variáveis externas, comumente chamadas de amenidades urbanas. As amenidades urbanas embora sejam parte da composição do preço dos imóveis não são facilmente identificadas ou valoradas pelos agentes econômicos mas são importantes principalmente para os consumidores potenciais dos serviços prestados uma vez que eles tem percepções diferentes das características urbanas que lhe são prioritárias. Neste contexto, o objetivo do estudo é identificar e quantificar o impacto das características estruturais e dos atributos urbanos nos preços dos imóveis no município de Sorocaba, identificando se existe algum padrão regional de distribuição dos imóveis mais e menos valorizados em decorrência desses atributos e , além disso, espacializando os resultados por regiões sorocabanas. A metodologia utilizada é a estimação dos valores das amenidades a partir do modelo de preços hedônicos. Essa metodologia, proposta por Rosen (1974), implica, na prática, na estimação de uma “função preço”, com os preços dos imóveis como variável dependente e as amenidades associadas a ele como variáveis independentes . Os dados utilizados foram os preços de venda dos imóveis, características estruturais de cada imóvel, variáveis de acessibilidade (escolas, hospitais, etc) e de estrutura do bairro (população, renda e crime). Os resultados sugerem que existem amenidades urbanas que são consideradas pelos consumidores na formação dos preços dos imóveis e que existe dependência espacial entre os valores médios dos imóveis em cada área de influência dos bairros considerados no estudo.

Made available in DSpace on 2018-08-01T23:37:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 tese_10247_Dissertação Final - Graziani Mendonça.pdf: 3483425 bytes, checksum: b3c48dacb558f354761eac9d9307ece1 (MD5) Previous issue date: 2016-08-22 / Uma das principais funções da Administração Pública é converter os tributos públicos em bens e serviços para a população, o que depende necessariamente de um eficiente sistema de compras públicas. Atualmente, a ferramenta mais utilizada nos processos de compras públicas na administração pública federal é o Sistema de Registro de Preços (SRP), que se caracteriza pela desnecessidade de efetivação da contratação e de disponibilidade de recursos para sua realização. No SRP, assim como nos demais processos licitatórios, por imposição legal, as quantidades a serem adquiridas devem ser estimadas por meio de adequadas técnicas de previsão. No entanto, isto não ocorre na maioria dos processos realizados por meio do SRP. A partir desta constatação, e levando-se em consideração que a previsão da demanda com alta acurácia é extremamente importante, no intuito de evitar a ocorrência de estimativas super ou subestimadas, a proposta deste estudo foi verificar se as quantidades estimadas nos registros de preços realizados pela Reitoria do IFES refletiram a real necessidade de suprimento da unidade. Foram analisados, por meio da utilização de um indicador de eficiência e sua respectiva escala de interpretação, 29 pregões para registros de preços para aquisição de bens/materiais, com vigência da ata vencida, entre os anos de 2010 a 2014. Os resultados da pesquisa demonstraram a necessidade de melhoria dos processos de planejamento da contratação e previsão da demanda de materiais na Reitoria do IFES, uma vez que o indicador utilizado apontou um erro de previsão elevado e baixa acurácia da previsão. Sendo assim, o estudo sugeriu a adoção do referido indicador como mecanismo de controle da previsão da demanda, bem como adoção de um manual de procedimentos que auxilie o processo de planejamento e de execução dos processos de compras públicas, como proposta de produto final da dissertação / One of the main functions of the Public Administration is to convert public tributes into goods and services to the people, which depends necessarily on an efficient public procuremente system. Nowadays, the most used mechanism for public procurement in the federal government is the Price Registration System (PRS), characterized by the lack of necessity to formalize the purchase and funds disponibility. In the PRS, such as in the other procurement processes, by legal impose, the quantity to be acquired must be estimated by forecast techniques. However, it doesn't occur in the majority of the processes performed through the PRS. From this finding, and considering the importance of accurate forecast demand as a form to prevent under or superestimated demands, the purpose of the estudy was to verify if the estimated quantities in the price records performed by the IFES Rectory reflected the real supply needs of the unit. It was analyzed, by using an performance indicator and its interpretation scale, 29 processes which used the Price Record System to acquire goods, whose terms has expired, between 2010 a 2014. The results indicated the necessity of improving the acquisition planning and forecast demand in IFES Rectory, once the indicator pointed a high forecast error e low forecast accuracy. Therefore, the study suggested the adoption of the indicator as a control mechanism of forecast demand, as well as the use of a procedure manual was a form to assist the public procurement planning and the way the processes are performed, as a final product of the work